2022证券分析师历年真题8卷.docx

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1、2022证券分析师历年真题8卷2022证券分析师历年真题8卷 第1卷净资产收益率高，反映了（）。A.公司资产质量高B.公司每股净资产高C.每股收益高D.股东权益高答案：A解析：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。.“证券研究报告字样.证券公司、证券投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.署名人员的正券投资咨询执业资格证书编码.发布证券研究报告的时间A.B.C.D.答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,

2、应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:证券研究报告采用的信息和资科来源：使用证券研究报告的风险提示。以下属于反转突破形态的是（ ）。.醒顶形态.圆弧形态.头肩形态.对称三角形A：.B：.C：.D：.答案：A解析：对称三角形属于持续整理形态。用资产价值进行估值的常用方法有（）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：常用的资产价值估值方法包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易不久，该进口

3、商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元/吨可保证至少30元/吨的盈利。（忽略交易成本）A.最多低20B.最少低20C.最多低30D.最少低30答案：A解析：该进口商进行的是卖出套期保值。卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=1800-1850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-50+30=-20（元/吨），因此该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。（）受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。A.上市公司B.中国证券业协会C.证券交易所D.证券

4、登记结算公司答案：D解析：证券登记结算公司履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。2022证券分析师历年真题8卷 第2卷为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是（ ）。A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购买资产答案：C解析：公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。某种动物活到25岁以上的概率为0.8，活到30岁的概率为0.4，则现年25

5、岁的这种动物活到30岁以上的条件概率是（ ）。A.0.76B.0.5C.0.4D.0.32答案：B解析：设共有这种动物x只，则活到25岁的只数为0.8x.活到30岁的只数为0.4x.故现年25岁到这种动物活到30岁的概率为0.4x/O.8x=0.5=50%在（ ）的时候，特别适用调查研究法。.向相关部门的官员咨询行业政策.向特定企业了解特定事件.与专家学者探讨重大话题.探究事物发展轨迹中的规律A.B.C.D.答案：B解析：在向相关部门的官员咨询行业政策、向特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题的时候，特别适用调查研究法.相对估值法就是以可比公司（或资产）在市场上的价格为基础，利用某一特定

6、指标进行估值的方法，这些方法包括（ ）。市盈率法市净率法市售率法现金流贴现法A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项属于绝对估值法。企业的年度会计报表附注一股披露的内容有（ ）。.不符合会计核算前提的说明.重要会计政策和会计估计的说明.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说明.或有事项的说明A.B.C.D.答案：D解析：考查企业的年度会计报表附注披露的内容。证券公司、证券投资咨询机构应当从()上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。公司地址组织设置员工级别人员职责A.、B.、C.、D.、答案：C解析：证券公司、证券投资咨询机构

7、应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。2022证券分析师历年真题8卷 第3卷资金面是指（ ）A.一定时期内货币现金的总量B.一定时期内流动资金的总量C.一时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力D.一定时期内市场货币的总量答案：C解析：资金是指表示货币供应量以及市场调控证策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否，直接影响到债券品种收益率曲线走势。场外金融衍生品销售业务对手方包括:（ ）.证券公司.保险公司.上市公司股东和高净值个人.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构.私募基金A.B.C.D.答

8、案：D解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及Delta One产品道琼斯行业分类法将大多数股票分为（ ）。 A、工业、农业、商

9、业B、工业、公用事业、高科技C、工业、运输业、公用事业D、工业、运输业、金融业答案：C解析：道琼斯分类法将大多数股票分为工业、运输业和公用事业三类，然后选取有代表性的股票。完全竞争市场具有的特征有（ ）。.同一行业中有为数不多的生产者.同一行业中，各企业或生产者的同一种产品没有质量差别.买卖双方对市场信息都有充分的了解.各企业或生产者可自由进出市场，每个生产者都是价格的决定者A.B.C.D.答案：A解析：完全竞争市场具有的特征有：市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者，不是价格的决定者；它们对市场价格没有任何控制的力量。企业生

10、产的产品是同质的，即不存在产品差别。资源可以自由流动，企业可以自由进入或退出市场。买卖双方对市场信息都有充分的了解。7月1日，某交易者在买入9月白糖期货合约的同时，卖出11月白糖期货合约，价格分别为4420元/吨和4520元/吨，持有一段时间后，价差缩小的有（ ）。.9月合约价格为4480元/吨，11月合约价格为4600元/吨.9月合约价格为4380元/吨，11月合约价格为4480元/吨.9月合约价格为4450元/吨，11月合约价格为4450元/吨.9月合约价格为4400元/吨，11月合约价格为4480元/吨A.B.C.D.答案：B解析：7月1日建仓时的价值:4520-4420=100（元/吨

11、）；持有一段时间后，项的价差:4600-480=120（元/吨）；项的价差:4480-4380=100（元/吨）；项的价差:4450-4450=0（元/吨）；项的价差:4480-4400=80（元/吨）.假设在资本市场中。平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股值为1.5.该公司普通股的成本为（ ）。A.18%B.6%C.20%D.16%答案：D解析：天风险报酬率=平均风险股顶市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+1.54%=16%。2022证券分析师历年真题8卷 第4卷下列关于信息比率的说法中，正确的有( )。 信息比率是单位跟

12、踪误差所对应的超额收益 信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益 信息比率越大，说明在同样的超额收益水平下跟踪误差更小信息比率越大，说明在同样的超额收益水平下跟踪误差更大A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。（ ）经常在重要的转向型态（如头肩式）的突破时出现，此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。A.突破缺口B.持续性缺口C.普通缺D.消耗性缺口答案：A解析：突破缺口的分析意义较大,如果价格以一个很大的缺口跳离型态,可见

13、这突破十分强而有力，很少有错误发生。另外，突破缺口的出现，未来的波动会较没有突破缺二的波动为强。换言之，一个型态伴随着突破缺口的突破后，随后的上升（或下跌）会更快更多，往往较量度的最少升/跌幅为大。因此，二种不同股票同时出现突破时,我们应该选择买入有突破缺口出现的一只,而不是升幅较小的一只。利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是（ ）。A.线性回归分析B.数理统计分析C.时间数列分析D.相关分析答案：C解析：这是时间数列分析的定义。具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（ ）。.三角形.矩形.旗形.楔形A.B.C.D.答案：C解析：旗形和楔形都有明确的形态

14、方向.如向上或向下.并且形态方向与原有的趋势方向相反。根据标的资产的不同，期权可分为（ ）。股票指数期权货币期权欧式期权障碍期权A.B.C.D.答案：B解析：常识题。按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。下列关于量化投资分析的说法，不正确的是（ ）。A.量化投资是一种主动型投资策略B.量化投资的理论基础是市场有效C.基金经理在量化投资中可能获取超额收益D.量化分析法是利用统计、数值模拟等进行证券市场相关研究的一种方法答案：B解析：量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础市场非有效的或弱有效的。因此，基金经理可以通

15、过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额利益。2022证券分析师历年真题8卷 第5卷以下关于买进看涨期权的损益说法正确的有（ ）。.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为标的物的市场价格一执行价格一看涨期权的权利金.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为：标的物的市场价格一执行价格一看涨期权的权利金.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金A.B.C.D.答案：A解析：察买进看涨期权的损益。量化投资技术包括（ ）。.量化选股.量化择时.股指期货套利.统计套利A.B.C.D.答案：D解析：量化投

16、资技术几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制等。在理论上提供了股票的最低价值的指标是（ ）。A.每股净资产B.每股价格C.每股收益D.内在价值答案：A解析：在理论上提供了股票的最低价值的指标是每股净资产。 标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。A.CCB.AC.BBBD.BB 答案：C解析：标准普尔公司将债券等级分为九级。其中，BBB表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。

17、考虑风险调整的基金业绩评估方法最不可能使用（）。 A、夏普比率B、特雷诺比率C、信息比率D、贝塔系数答案：D解析：考虑风险调整的基金业绩评估方法包括：夏普比率；特雷诺比率；詹森；信息比率与跟踪误差。量化投资策略的特点有( )。 纪律性 系统性 及时性准确性A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：量化投资策略的特点主要包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等。2022证券分析师历年真题8卷 第6卷在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为（ ）。涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性越小；同样跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量

18、越大，则发转上升的可能性越小涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小A.、B.、C.、D.、答案：A解析：涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，在跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。中国进出口银行的主要任务不包括（ ）。 A、筹集和引导境内外资金B、执行国家产业政策和外贸政策C、为扩大我国机电产品和成套设备等提供政策性金融支持D、为促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持答案：A解析：中国进出口银行实行自主、保本经

19、营和企业化管理的经营方针，主要任务是:贯彻执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资，促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持。下列期权中，时间价值最大的是（）。 A、行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为8B、行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为14C、行权价为23的看跌期权，其权利金为3，标的资产价格为23D、行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产价格为13.5答案：C解析：时间价值=权利金内涵价值。看涨期权的内涵价值=标的资产价格执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价

20、格标的资产价格。如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。 A项，时间价值=20=2；B项，时间价值=2(1514)=1；C项，时间价值=30=3；D项，时间价值=2-(13.512)=0.5。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ）。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高.反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是（ ）。A.利润分配表B.现金流量表C.利润表D.资产负债表答案：D解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益

21、在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。消除自相关影响的方法包括（ ）。岭回归法一阶差分法德宾两步法增加样本容量A.、B.、C.、D.、答案：C解析：若模型经检验证明存在序列相关性，常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。、两项属于消除多重共线性影响的方法。2022证券分析师历年真题8卷 第7卷反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是（）。A.资产负债表B.损益表C.利润及利润分配表D.现金流量表答案：A解析：反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是资产负债表。垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差别的，或称( )。

22、A.异质商品B.大众商品C.同质商品D.竞争商品答案：A解析：垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差别的，或称“异质商品”。风险评估是在（）的基础上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。 风险评价 风险识别 风险判断 风险估测A.、B.、C.、D.、答案：D解析：风险评估是指在风险识别和风险估测的基础上，结合其他因素对风险发生的概率、损失程度进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比较，以衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应措施的过程。所有者权益变动表中，属于“利润分配”科目项上内容的是（ ）。A.资本公积转增资本（或

23、股本）B.一般风险准备弥补亏损C.提取一般风险准备D.所有者投入资本答案：C解析：AB两项都属于“所有者权益内部结转”科目:D项属于“所有者投入和减少的资本”科目。下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（）。弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A

24、.B.C.D.答案：A解析：题中四个选项均是对弱有效、半强有效与强有效市场的正确描述。资金面是指（ ）A.一定时期内货币现金的总量B.一定时期内流动资金的总量C.一定时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力D.一定时期内市场货币的总量答案：C解析：资金面是指表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否，直接影响到债券品种收益率曲线走势。2022证券分析师历年真题8卷 第8卷下列关于三角形形态的表述，正确的有（ ）。.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的

25、功能.下降三角形形态一般是持续整理形态A：.B：.C：.D：.答案：A解析：三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后,几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。量化选股的方法有( )。 公司估值法 替代法 趋势法资金法A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：量化选股的方法有很多种，总的来说，可以分为公司估值法、趋势法和资金法三大类。中国制造业采购经理人指数(PMI)由（）合作编制。 I 中国物流与采购联合会 中国制造业协会 国家统计局 国家财政局A.I、B.I、C.、D.I、答案：A解析：中国制造

26、业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。某投资者打算购买A, B, C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据:（1）股票A的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6；（2）股票B的收益率斯望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；（3）股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8,据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（ ）。.在期望收益率-p系数平面上，该投资者的组合优于股票C.该投资者的组合p系数等于0.96.该投资者的组合预期收益率大于股票C的

27、预期收益率.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率A.B.C.D.答案：C解析：该投资者的组合的预期收益率=0.OSO.2+0.120.5+0.080.3=0.094；该投资者的组合P系数=0.60.2+1.20.5+0.80.3=0.96。下列关于自由现金流估值的说法，正确的有（）。 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A.、B.、C.、D.、答

28、案：D解析：项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量。扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。一般来说，在衰退阶段表现较好的是（）。A.医疗保健、公共事业、日常消费B.能源、金融、可选消费C.能源、材料、金融D.电信服务、日常消费、医疗保健答案：A解析：经济周期的上升和下降对防守型行业经营状况的影响很小。有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。典型代表行业有食品业和公用事业。