21年证券分析师历年真题和解答7卷.docx

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1、21年证券分析师历年真题和解答7卷21年证券分析师历年真题和解答7卷 第1卷下面行业属于主命周期成长期的是（ ）。.遗传工程.主物医药.规模计算机.电力 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：遗传工程处于主命周期的幼稚期，电力处于成熟期某公司2022年营业收入为4000万元，营业成本为3000万元，存货为410万元，2022年存货为390万元。则该公司的存货周转率和存货周转天数分别为（ ）.存货周转率为7.5.存货周转率为10.存货周转天数为48天.存货周转天数为24天A.B.C.D.答案：A解析：存货周转率（次）=销售（营业）成本平均存货=3000+（410+390）/2=7.5存货周转率（

2、天）=360存货周转率=360+7.5=48在持续整理形态中，（ ）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。A：三角形B：矩形C：旗形D：楔形答案：C解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（ ）。.交易动机.预防动机.储蓄动机.投机动机.投资动机 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的:交易动机；预防动机；投机动机。下列各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。A.网络故障B.软件故障C.定单失误D.保证金比例调整答案：D

3、解析：股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。但由于网络故障、软件故障、行情剧烈波动或人为失误导致套利交易仅单方面成交，就会使资产暴露在风险之中。D项属于资金风险。下列关于SPSS的说法中，正确的有（ ）。.世界上许多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用方便、功能齐全等方面给予了高度的评价与称赞.在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户.全球约有25万家产品用户.在国际学术交流中，凡是用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A.B.C.D.答案：A解析：在我国，国家信息

4、中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。一般来说，关于买卖双方对价格的认同程度，下列说法正确的有（ ）。.分歧大，成交量小，认同程度小.分歧大，成交量大，认同程度大.分歧小，成交量大，认同程度大.分歧小，成交量小，认同程度小 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小:认同程度大，分歧小，成交量大。21年证券分析师历年真题和解答7卷 第2卷反映公司短期偿债能力的指标有（ ）。.流动比率.现金比率.速动比率.资产净利率A.B.C.D.答案：A解析：项属于企业盈利能力指标。商品期货的套期保值者

5、包括（ ）。.生产商.加工商.经营商.投资者A.B.C.D.答案：A解析：套期保值者，是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖某种标的物（实物商品或者金融商品）的临时替代物；对其现在买进（或已拥有、将拥有）准备以后出售的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等。一条下降趋势线是否有效，需要经过（ ）的确认。A.第三个波谷点B.第二个波谷点C.第二个波峰点D.第三个波峰点答案：D解析：一条下降趋势线是否有效，需要经过第三个波峰点的确认；一条上升趋势线是否有效，需要经过第三个波谷点的确认。某债

6、券面值100元，每半年付息一次，利息4元，债券期限为5年，若一投资者在该债券发行时以108.53元购得，其实际的年收益率是（）。 A、5.88%B、6.09%C、6.25%D、6.41%答案：B解析：半年收益率计算公式为:得出:r=3%，则实际年收益率=(1+r)2-1=6.09%。证券估值是对证券（）的评估。 A、价格B、收益率C、价值D、流动性答案：C解析：证券估值是指对证券价值的评估。有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，然后才能以双方均接受的价格成交，证券估值是证券交易的前提和基础。下列企业自由现金流量的表述中正确的有（ ）。.自由现金流量是经营活动所产生的现金流

7、量它不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意味着该公司有正的自由现金流A.B.C.D.答案：A解析：自由现金流量是经营活动所产生的现金流量.它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动一般而言，股指期货卖出套期保值适用于（ ）。交易者在股指期权上持有空头看涨期权交易者在股指期权上持有

8、空头看跌期权判断股市上涨，但短期内没有足够资金建仓判断股市下跌，但短期内难以卖出持有的股票组合A.、B.、C.、D.、答案：D解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。在股指期货中，卖出套期保值是指在期货市场上卖出股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价下跌的风险。21年证券分析师历年真题和解答7卷 第3卷下列关于SPSS的说法中，正确的有（ ）。.世界上许多有影响力的报刊杂志纷纷就SPSS的自动统计绘图、数据的深入分析、使用方便、功能齐全等方面给予了高度的评价与称赞.在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生

9、部、中国科学院等都是SPSS系统的大用户.全球约有25万家产品用户.在国际学术交流中，凡是用SPSS软件完成的计算和统计分析，可以不必说明算法A.B.C.D.答案：A解析：在我国，国家信息中心、国家统计局、卫生部、中国科学院等都是SAS系统的大用户。股票投资策略按照收益与市场比较基准的关系划分，可以分为（ ）。市场中性策略指数化策略指数增强型策略绝对收益策略A.、B.、C.、D.、答案：C解析：按照不同分类标准，可以把常见的股票投资策略分为以下类剐：按照投资风格划分，可以区分为价值型投资策略、成长型投资策略和平衡型投资策略；按收益与市场比较基准的关系划分，可以分为市场中性策略、指数化策略、指数

10、增强型策略以及绝对收益策略；按照投资决策的层次划分，可以分为配置策略、选股策略和择时策略。当标的物的价格在损益平衡点以下时，随着标的物价格的下跌，买进看跌期权者的收益（）。 A、不变B、增加C、减少D、不能确定答案：B解析：看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对看跌期权的买方越有利。在证券投资的宏观经济分析中，()主要侧重于分析经

11、济现象的相对静止状态。A.总量分析B.结构分析C.线性分析D.回归分析答案：B解析：在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（ ）。.利率互换.信用联结票据.信用互换.保证金互换A：.B：.C：.D：.答案：A解析：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。影响流动比

12、率的主要因素有（ ）。.流动资产中的应收账款数额.营业周期.存货的周转速度.同行业的平均流动比率A.B.C.D.答案：C解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。以下关于期权的时间价值，说法错误的是（ ）。A.又称为外涵价值B.指权利金扣除内涵价值的剩余部分C.是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值D.标的物市场价格的波动率越低，期权的时间价值越大答案：D解析：标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值越大。21年证券分析师历年真题和解答7卷 第4卷国内生产总值的表现形态

13、有（）。价值形态收入形态支出形态产品形态A.、B.、C.、D.、答案：C解析：国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。以下为跨期套利的是（ ）。.买入上海期货交易所5月份铜期货合约。同时卖出上海期货交易所8月份铜期货合约.卖出上海期货交月所5月份铜期货合约。同时卖出LME8月份铜期货合约.当月买入LME5月铜期货合约，下月卖出LME8月铜期货合约.卖出LME5月份铜期货合约，同时买入LME8月铜期货合约A.B.C.D.答案：C解析：根据跨期套利的定义，同一市场同时买入或卖出同种商品不同

14、交割月份的交易。分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（ ）。.行业的经济结构.行业的文化.行业的生命周期.行业与经济周期关联程度A.B.C.D.答案：B解析：分析行业的一般特征通常从以下几方面入手:行业的市场结构分析;行业的竞争结构分析;经济周期与行业分析:行业生命周期分析:行业景气分析。通货膨胀一般以（ ）方式影响到经济。.收入的再分配.则产的再分配.改变产品产量.改变产品类型A：.B：.C：.D：.答案：C解析：通货膨胀一般以两种方式影响到经济:通过收入和财产的再分配以开产品产量与类型影响经济。利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是（ ）。A.线性回归分析B.数

15、理统计分析C.时间数列分析D.相关分析答案：C解析：这是时间数列分析的定义。用资产价值进行估值的常用方法有（ ）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A：.B：.C：.D：.答案：C解析：常用的资产价值估值方法，包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。期权方向性交易需要考虑的因素有（ ）?.标的资产价格变动趋势?.波动率?.行权价格?.预期完成趋势所需时间A.、B.、C.、D.、答案：A解析：以买入认购期权为例，和买入股票不同，为了尽可能地确保策略有较好的实施效果，买入认购期权需要更加严格的先决条件，对标的股票的方向、上涨幅度和时间判断三个要素缺

16、一不可21年证券分析师历年真题和解答7卷 第5卷当看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为（）。A.虚值期权B.平值期权C.看跌期权D.实值期权答案：D解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。题中，看涨期权的内涵价值=标的资产市场价格一执行价格0，故为实值期权。以下选项中属于影响企业利润的因素有（ ）。.存货流转假设，即采用先进先出法还是后进先出法.长期投资核算方法，即采用权益法还是成本法.固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法.关联方交易A.B.C.D.答案：D解析：除.四项以外，影响企业利润的因素还有：计提的损失准备，一般企业要计提坏账准备，这

17、些准备的计提方法和比例会影响利润总额；收入确认方法，按收入准则确认的收入较按行业会计制度确认的收入要保守，一般情况下其利润也相对保守；或有事项的存在，或有负债有可能导致经济利益流出企业，未作记录的或有负债将可能减少企业的预期利润。贝塔系数的经济学含义包括（ ）。.贝塔系数为1的证券组合.共均衡收益率水平与市场组合相同.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度.贝塔系数是衡量系统风险的指标.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性A.B.C.D.答案：D解析：系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平空化的敏感性.系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。系数

18、是衡量证券承担系统风险水平的指数。丢同一个般子5次，5次点数之和大于30为什么事件（ ）。 A、随机事件B、必然事件C、互斥事件D、不可能事件答案：D解析：丢同一个般子5次，点数之和最多为30，是小可能大于30，为不可能事件。按照行权期限的不同，期权可以分为（）。 A、欧式期权和美式期权B、商品期权和金融期权C、看涨期权和看跌期权D、现货期权和期货期权答案：A解析：按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权；欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。健全的公司法人治理机制体现在（ ）。.

19、规范的股票机构.董事会权力的合理界定与约束.完善的独立董事制度.优秀的职业经理层A.B.C.D.答案：C解析：健全的公司法人治理机制体现在：规范的股票机构、有效的股东大会制度、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任，优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理。股指期货的反向套利操作是指（ ）。A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买人指数期货合约B.当存在股指期货的期价被低估时，买进近期股指期货合约，同时卖出对应的现货股票C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约答案：B解析：当存在股指期货的期价低

20、估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。21年证券分析师历年真题和解答7卷 第6卷利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（）。A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息答案：B解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。中国证券业协会证券分析师委员会成立的意义在于（ ）。有利于证券分析师的继续教育促进证券分析的深入

21、促进证券分析师业务能力的提高制定证券分析师职业道德规范A.B.C.D.答案：D解析：中国证券业协会证券分析师委员会的成立，有利于证券分析师的继续教育，促进证券分析的深入，评价证券投资咨询机构和证券分析师的业绩，开展会员之间以及在境外同行的业务交流，从而促进证券分析师业务能力的提高，为证券分析师职业的专业化提供组织保障。债券收益率包括以下（ ）等形式。.当期收益率.到期收益率.持有欺收益率.赎回收益率 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：考查债券收益率。下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（ ）。.人工智能.数据挖掘.小波分析.分析理论.随机过程A.B.C.D.答案：D解析：量化投

22、资涉及的数学和计算机方面的方法的有:人工智能、数据挖掘、小波分析、分形理论、随机过程。市场推出的以Shibor为基础的金融创新产品有（ ）。、企业债券、债券远期利率协议、利率互换、浮息债券A.、B.、C.、D.、答案：B解析：远期利率协议是协议双方约定在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差额支付的远期合约；利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，但交易双方分别以固定利率和浮动利率借款，为了降低资金成本和利率风险，双方做固定利率与浮动利率的调换。因此，债券远期利率协议和利率互换是以Shibor为基础的金融创新产品。在强势有效市场中，下列描述正确的有（）。 任何人都不

23、可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益 证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息 每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息 基本面分析是无效的A.、B.、C.、D.、答案：C解析：在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开和不公开的信息。证券价格能及时充分地反映所有相关信息，所以，基本分析无效，投资者无法利用公开或者内幕信息获取额外收益。重置成本的估算一般可以采用的方法有（ ）.直接法.间接法.功能价值法.物价指数法A.B.C.D.答案：D解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能价值法和物价指数法。21年证券分析师历年真题和解答7卷 第7卷关于完全竞争市场的说法,

24、正确的有（ ）。.所有企业都是价格的接受者.个别企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同.个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线.不同企业生产的产品存在差别.整个行业的需求曲线向右下方倾斜A.B.C.D.答案：C解析：完全竞争市场是指一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。完全竞争市场的特点：有大量的买者和卖者，生产规模都很小，因此，企业都是价格的接受者；企业生产的产品是同质的，不存在产品差引；资源可以自由流动，企业可以自由的进入或退出市场买卖双方对市场信息都有充分的了解。股权类产品的衍生工具主要包括( )。 股票期货 股票期权 股票指数期货货币期货A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：股权

25、类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。夏普比率、特雷诺比率、詹森与CAPM模型之间的关系是（ ）。A.三种指数均以CAPM模型为基础B.詹森不以CAPM为基础C.夏普比率不以CAPM为基础D.特雷诺比率不以CAPM为基础答案：A解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指

26、数均以CAPM模型为基础。下列关于CPI和PPI关系的说法，正确的是（ ）。.在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上.在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化.在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终很难传导到消费品价格上.在买方市场条件下，由于供不应求，工业品价格最终会顺利传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：不同的市场条件会使PPI在向CPI传

27、导时存在差异。在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上;在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低，企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。属于持续整理形态的有（ ）。.喇叭形形态.楔形形态.形形态.旗形形态A.B.C.D.答案：D解析：持续整理行态包括三角形、矩形、旗型和楔形。卖出看涨期权适的运用场合有（ ）。.标的物市场处于牛市.标的物市场处于熊市.预测后市上涨，或认为市场已经见底.预测后市下跌，或认为市场已经见顶A：.B：.C：.D：.答案：B解析：卖出看涨期权适用的运用场合:1.熊市或横盘，市场波动率收窄；2.熊市或横盘，隐含价格持波动率高；3.预测后市下跌或见顶；4.已经持有现货或期货合约的多头，作为对中策略。撰写报告前应准备的工作有（ ）。.了解公司.了解行业.了解政府政策.了解市场心理.了解客户的需求A.B.C.D.答案：A解析：略