关于上市公司财务报表的分析研究-会计专业本科毕业论文.doc

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1、湘潭大学毕业论文题 目：关于上市公司财务报表的分析研究 学 院： 专 业： 学 号： 姓 名： 指导教师： 完成日期： 目 录中文题目 摘要 关键词.1一、引言.3（一）研究的背景.3（二） 财务报表分析的意义.4二、财务报表分析的基本方法.4三、步步高商业连锁股份有限公司的财务报表分析4（一）公司简介.4（二）财务分析.4（1）偿债能力分析.4（2）营运能力分析.6（3）盈利能力分析.9（4）发展能力分析.11（5）结论.12四、财务报表分析存在的局限性.12（一）财务报表的局限性.12（二）财务分析方法上的局限性.12五、对于上市公司财务报表分析局限性的改善措施.13（一）财务与非财务信息

2、并重13（二）加强对会计报表附注分析.13（三） 采用多种分析方法评析企业的财务状况和经营成果.13主要参考文献.1416关于上市公司财务报表的分析研究摘要:在当今市场经济环境中，企业竞争激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域也不断多样化，企业财务活动变得十分复杂。财务报表的使用者和决策者必须通过科学系统的财务分析，才能为其管理决策和控制提供必要的科学依据。财务分析从进入中国以来，发展十分迅速，研究主要在理论探讨与上市公司各项指标的实证研究两个方面。本文以步步高商业连锁股份有限公司为例，收集了步步高商业股份2011年到2013年的财务报表，具体分析了步步高商业股份的偿债能力、营运

3、能力、盈利能力以及发展能力，并以2014年零售业排行第一的苏宁云商作为比较对象。最后对步步高商业股份的分析作出最后结论，并提出了一些关于财务报表分析的局限性以及改善措施。关键词： 上市公司 财务分析 财务报表 Analysis and research of listing Corporation financial statements Abstract:In todays market economy environment, business competition, financial market is becoming more mature, organizational for

4、m and business scope of the modern enterprise has been diversified, enterprise financial activities become very complicated. Users and decision-makers of financial statements must through the scientific system of financial analysis, in order to provide a scientific basis for the management decision

5、and control. Financial analysis from entering the China since, development is very rapid, researches mainly in the theoretical discussion and empirical research of listing Corporation index two. In this paper, the Limited by Share Ltd high commercial chain step by step as an example, the collection

6、of BBK commercial shares in 2011 to 2013 financial statements, detailed analysis of the BBK commercial companys solvency, operating capacity, profitability and development capacity,and in 2014 retail sales ranked a su ningyun as a comparison object. The final analysis of theBBK commercial company to

7、 make the final conclusion, and put forward some limitations of financial statement analysis and improvement measures.Keywords: Listing Corporation The financial statements Financial analysis一、引言（一）研究的背景我国自改革开放以来，经济迅速发展，市场经济逐步完善，财务环境也发生了巨大的变化。中国经济体制有其特殊性，随着经济体制的改革，国有企业一统天下的局面随之打破，多种经济成分并存。企业面临着国有企业、

8、民营企业、外资企业等对手的竞争；随着会计信息化的发展，企业又将面对快速面对，快速决策的考验。面对这些改变，财务信息的更新换代显得尤为重要，是满足企业经营管理的必要条件。对于企业的经营者来说，加强财务分析，是提供高质量的的财务信息和满足经营管理的有效保障。对于企业的投资者来说，现今虚假的财务信息盛行，如何解读报表和分析报表就显得尤为重要。本文以步步高连锁股份有限公司为例，通过案例，探讨通过财务分析来了解上市公司的财务状况，透过财务报表的数字，了解经营中存在的问题。（二） 财务报表分析的意义 财务报表能够全面反映企业的财务状况、现金流量与经营成果情况，但是仅仅从财务报表上的数据还是不能直接的或全面

9、的说明企业的财务状况，尤其是难以说明企业经营状况的好坏和经营成果的大小，只有把企业的财务指标和有关的数据进行相应的比较才能说明企业现今的财务状况所处的位置，因此才要进行财务报表分析。 做好财务报表分析工作，是正确评价企业的财务状况、现金流量与经营成果情况，揭示企业未来的报酬和风险的保障；才能检查企业预算的完成情况，考核经营管理人员业绩，为建立健全的、合理的激励机制提供有效帮助。 二、财务报表分析的基本方法财务报表分析是实现财务分析的重要手段，较为主流的报表分析方法有趋势分析法、比率分析法、因素分析法。本文主要运用的前两种方法。三、步步高商业连锁股份有限公司的财务报表分析（一）公司简介步步高集团

10、1995年3月创立于伟人故里湖南湘潭，目前有商业、置业、金融三大版块，是涉及零售业、电子商务、商业地产、互联网金融、大型物流等多业态的大型商业集团，致力于成为中国领先的商业及服务业运营商。线下业务主要集中于湖南、江西、广西、四川、重庆、云南、贵州等大西南区域，线上业务已经在全国乃至全球铺开。2014年销售收入超过270亿元人民币，员工近7万人，是中国财富500强湖南唯一入选民营企业。（二）财务分析（1）偿债能力分析1.短期偿债能力表1 流动比率与速动比率表 年份流动比率速动比率2011年0.740.382012年0.570.302013年0.690.38 分析：流动比率是流动资产与流动负债的比

11、率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。一般来说，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，最佳比率数值为2。速动比率又称酸性测试比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期债务的能力。根据经验，速动比率为1最佳。从表1可以看出步步高商业股份的2011-2013的流动比率大致在0.7左右，这远低于2这一最佳水平，公司的短期偿债能力较低，这严重影响了公司资金的使用效率和获利能力。当然这可能与该企业近几年的公

12、司规模的扩大与企业收购有关。该公司的速动比率均在1以下，说明该公司的短期偿债能力确实存在问题，应当及时采取措施。比较：零售行业苏宁云商2013年的流动比率1.12、速动比率074。相对来说，苏宁云商的短期负债能力更为合理！ 2.长期偿债能力 长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期偿还能力不仅取决于企业在长期内的盈利能力，而且也受资本结构的重要影响，因此，企业长期偿债能力分析主要侧重于收益及资产对其债务的保障程度的分析。主要指标：资产负债率、股东权益比率、产权比率等。 a.资产负债率表2 资产负债率表年份资产负债率 2011年66.32%2012年67.88%2013年60.48%

13、分析：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，用以衡量企业总资产中由债权人提供的资产比率，说明企业偿还债务的综合能力以及资产对债权的保障程度。一般认为资产负债率的适宜水平为50%。从表2可以看出步步高商业股份的在2013年有所下降，总的来说还是在相对合理范围。比较：苏宁云商2013年资产负债率为68.03%， 与步步高股份相差不大，说明两家企业的长期偿债能力相对稳定合理。 b.股东权益比率表3 股东权益表年份股东权益比率201339.52%201232.12%201133.68%分析：股东权益比率应该处于适中位置。如果权益比率的数值过小，表明企业有过度负债可能，很容易削弱企业抵御外部冲击的能

14、力，而造成权益比率过大。这就意味着企业没有积极的使用财务杠杆来扩大经营规模。股东权益比率与资产负债率的和等于1。这两个比率是从不同的侧面来反映公司长期财务状况，股东权益比率愈大，资产负债比率就愈小，企业的财务风险就越小，偿还长期债务能力就愈强。从表2表3可以看 步步高商业股份的资产负债明显比股东权益比率要高，说明该公司的长期负债还是不合理的，有风险的。c.产权比率表4 产权比率表年份产权比率2013150.40%2012206.88%2011188.88%分析： 产权比率反映由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产

15、权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。一般而言，该比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。从表4可以看出步步高属于高风险、高报酬的财务结构，长期偿债能力较弱。（1）营运能力分析营运能力是指企业营运资产的效果和效率。营运资产的效率通常指各类资产的周转速度；而营运资产的效果则是指这些资产的利用效果，即通过资产的投入与产出相比较来体现。其主要指标总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率。 1.总资产周转率表5 总资产周转率表年份总资产周转率20131.5720121.7820111.88分析： 总资产周转率是考察企业的资产运营效率的一项重要指标，这

16、体现了企业经营会计期间全部资产从投入生产到产出的流转速度，也反映了企业的全部资产管理质量与利用效率。总资产周转率的数值越高，说明企业一定时期内总资产周转的次数越多，周转一次所花的时间越短，每一元的销售收入所需的全部资产投资越小。从表5可以看出2011年到2013年总资产周转率正逐渐呈下降趋势，说明该企业的盈利能力正在降低。 比较：表6 苏宁云商总资产周转率表年份总资产周转率20131.3320121.4520111.81由表5表6可以看2011年到2013年两企业的总资产周转率都呈下降趋势，说明这可能是受到市场风险的影响，步步高商业股份下降较小，说明比苏宁云商盈利能力要好。2. 应收账款周转率

17、表7 应收账款周转表年份应收账款周转率应收账款周转天数2013162.612.212012200.151.802011328.201.10分析：应收账款周转率是衡量企业应收账款变现能力及管理效率的重要指标。一般来说。应收账款周转率越高，周转天数越少，说明该企业应收账款变现速度越快，管理效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。从表7可以看出步步高的应收帐款周转速度正在逐渐减弱，但是应收账款周转率普遍较高，说明该企业收账迅速，账龄较短，资产流通性好。比较：苏宁云商2013年应收账款周转率为108.46次，与步

18、步高相比，步步高商业股份指标远高于苏宁云商，说明步步高企业收账迅速，运营能力较好。3.存货周转率表8 存货周转率表年份存货周转率20136.5320126.8920116.75分析：存货周转率是销售成本与平均成本的比值，用以反映和衡量企业存货的质量和流动性。一般来说,企业的存货周转率越高，说明企业的存货占用水平越低，其流动性越强，存货转换为应收账款与现金的速度越快，管理效率越高。从表8中可以看出，步步高的存货周转率相对来说还是比较稳定的，说明该企业的存货管理较为合理，流动性强。比较：苏宁云商2013年的存货周转率为5.03次，步步高商业股份的存货周转率与之相比较低，说明步步高存货的变现速度较快

19、，资产占用水平较低，成本费用较低。4.流动资产周转率表9 流动资产周转率表年份流动资产周转率20133.9020124.2820113.78分析：流动资产周转率是反映企业流动资产的周转速度的一项指标，是从企业的全部资产中选出流动性最强的流动资产与企业的资产利用效率进行分析，进而揭示影响企业资产质量的主要原因。一般来说，该比率越高，说明流动资产在生产、销售各阶段占用的时间越短，流转速度越快，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力。步步高商业股份2012年较2011年有所增长，2013年又有所下降，但整体来说还是较为稳定的。比较： 苏宁云商2013年流动资产周转率为1.97，步步高与之相比，流动资产

20、周转率较高，说明步步高的的营运能力在同行业中较强。（3）盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润的能力。不管是企业经营者，还是投资人、债权人，都越来越重视和关心企业的盈利能力。表现公司盈利能力的指标很多，通常使用的主营业务利润率、销售净利率、销售毛利率、净资产收益率。1.主营业务利润率表10 主营业务利润率表年份主营业务利润率201321.30201220.37201119.84分析：主营业务利润率是公司主业所产生的利润率，反映了主营业务利润对企业利润总额的贡献程度，和对企业全部收益的影响程度。主营业务利润率越高，说明企业的商品或产品定价科学，产品的附加值高，企业营销策略得当，主营业务市场的竞争力

21、强，企业发展潜力大，获利水平高。从表10可以看出，步步高商业股份的主营业务利润率有逐年上升的趋势，说明该企业的发展潜力大，获利水平高。比较：表11 苏宁云商主营业务利润率表年份主营业务利润率201314.90%201217.45%201118.5%从表10表11中可以看出，苏宁云商的主营业务利润率正逐年下降，而步步高的却呈上升趋势，充分地说明了步步高商业股份的盈利能力强，营销策略得当。2.销售净利率表12 销售净利率表年份销售净利率20133.65%20123.43%20113.08%分析： 销售净利率是反映企业盈利能力的一项重要指标，反映每一元销售收入带来的净利润的多少。销售净利率越高，说明

22、企业单位收入实现净利润越多，企业获取净利润的能力越强。从表12中可以步步高的销售净利率有上升趋势，说明该企业的盈利能力逐年增强。比较：苏宁云商2013年的销售净利率为0.10%，而步步高2013年销售净利率为3.65%，说明步步高收入净利润较多，盈利能力较强。3.销售毛利率表13 销售毛利率表年份销售毛利率201322.31%201221.27%201120.64%分析： 销售毛利是企业利润的主要来源销售收入与销售毛利率呈正比，企业正处在一个良性循环中，毛利率呈明显的上升趋势。是决定生产环节效率的高低，获利能力强弱的指标。比较： 与苏宁云商相比表14 苏宁云商销售毛利率表年份销售毛利率2013

23、15.21%201217.76%201118.94% 将步步高的数据与苏宁进行对比，很明显的可以看出步步高的盈利能力要高于苏宁，它的上升速度快，在同行业中发展优势明显。4.净资产收益率表15 净资产收益率表年份净资产收益率201312.46%201217.56%201114.91%分析：净资产收益率是评价企业盈利能力的一个核心指标，反映企业所有者权益投资的投资报酬的高低，具有很强的综合性。企业的偿债能力、营运能力及盈利水平的大小都会对该指标产生影响。从表15中可以看出，步步高商业股份的净资产收益率还是较高的，即该公司的盈利能力较强，尤其是2012年，净资产收益率较高。（4）发展能力分析发展能力

24、是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析企业发展能力主要运用销售增长率、利润增长率、总资产增长率。1.销售增长率表16 销售增长率表年份销售增长率201313.80%201218.62%201124.51%分析：销售收入增长率是衡量企业主营业务利润率和经营状况、预测企业经营业务的拓展趋势的重要指标。一般来说，该指标若大于0说明企业本年的销售收入较上年有所增长，且指标越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；反之，若该指标小于0，则说明企业现有业务存在问题产品销售不出去，市场萎缩。从表16中可以看出，步步高2011-2013年销售增长率都大于0，销售收入都有所增长，但增速有所放缓

25、。2.利润增长率表17 利润增长率表年份利润增长率20130.2220120.2920110.47分析： 从表17中可以看出，步步高商业连锁股份有限公司的利润增长率虽然逐年减少，但依旧很高，企业市场前景依旧良好。3.总资产增长率表18 总资产增长率表年份总资产增长率20130.3920120.1720110.35分析：总资产增长率是从企业资产总量的扩张方面来衡量企业的发展能力，从而表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表示企业在一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。从表18中可以看出总资产增长率在2011年和2013年较高，2012年较低，说明步步高的资产规模在2012有所改善

26、，更加注重资产的质和量，避免盲目扩张。（5）结论 总体分析下来，步步高三年的各项指标都还处于一个相对正常的状态，就偿债能力来看，短期负债和长期负债都太不合理的。与同行企业相比，相差不大，这可能是受市场风险、国家货币政策等因素的影响。总的来说，就偿债能力这方面，还是有待改善的。就企业的运营能力而言，总资产周转率和应收账款周转率都有下降趋势，说明该企业的运营能力有所下降，但与同行业相比，步步高商业股份的数值依旧有着很大的优势。存货周转率和流动资产周转率相对较平稳。总的来说，步步高商业连锁股份有限公司的运营能力还是较好的，在同行业中优势显著。从企业的盈利能力来看，主营业务利润率、销售净利率、销售毛利

27、率都有逐年上升的趋势；净资产收益率较为平稳。与同行业的逐年下降，形成了鲜明的对比。更加突出了步步高这三年内的盈利能力！从发展能力来看，步步高的利润增长率和销售增长率都有下降趋势，但总体数值较高，发展能力不可小视。根据市场预测， 步步高2014年的利润将比同期增长一定比率。所以，步步高是一个经营情况良好的上市公司。 四、财务报表分析存在的局限性（一）财务报表的局限性 1.报表数据的时滞性财务报表是数据是反映的一个会计期间的经营决策和经营活动。相对来说，具有一定的时滞性。过去的经营状况并不能代表公司未来的前景。以财务报表为基本计算出来的各项指标只能为企业的决策作出参考价值。2.一些重要的非货币决策

28、信息不能在报表中反映许多难以用货币衡量的决策信息被排除在财务报表之外。例如：知识产权是企业的重要财富，但是因为计量方面的原因，它的真正价值也很难客观的表现出来。但这些信息都是重要的参考价值。3.财务报表的可靠性企业为了报表显示出良好的业绩，在会计核算方法上采取一些特殊手段来粉饰报表。这样，财务报表分析就很容易出现一些错误的信息。（二）财务分析方法上的局限性1.趋势分析法的局限性（1）趋势分析法主要依据的便是财务报表数据，具有一定局限性。（2）由于通货膨胀等因素或者计算方式的变换，使得不同时间的财务报表可能不具有可比性。2.比率分析法的局限性（1）比率分析法是一种事后分析，在市场经济条件下，有着

29、一定的滞后性。（2）比率分析法主要采用货币计量，对财务报表的数据可以计算，但对表外信息是无法用比率分析法来计算的。例如，未决诉讼，为他人担保。（3）比率分析法缺乏相关性和预见性。五、对于上市公司财务报表分析局限性的改善措施 （一）财务与非财务信息并重除现有报表中以货币计量信息外，还应披露其他的非财务信息。例如市场份额、用户的满意程度、新产品的开发和服务、企业面临的机会与风险、股东和管理人员的信息、企业经营业务、资产范围和内容、主要的竞争对手及与人力资源有关的无形资产价值等。非财务信息的披露，有助于信息使用者对企业的综合分析评价以及对企业前景的判断。（二）加强对会计报表附注分析加强对会计报表附注

30、的分析，会计报表附注的主要目的是帮助理解会计报表的内容而对财务报表内的有关项目作出的解释，在对会计报表进行趋势分析、比率分析以及因素分析时，应当充分考虑会计报表的附注中的相关信息，从而弥补报表信息的不足。（三） 采用多种分析方法评析企业的财务状况和经营成果1.定量分析与定性分析相结合当今企业都在面对着复杂的国际环境，多种多样的企业间的的竞争，这对于一个企业来说，外部环境难以确定，影响是十分巨大的。因此，企业在对内部精选定量分析时，也需要同时进行定性分析，然后对定量分析进行进一步的分析与判断。尽可能的发挥人们的经验和定量分析的作用，使结论更加精准！2.动态分析和静态分析相结合企业的生产经营业务和

31、财务活动和企业的生产经营业务是一个持续的发展。我们所掌握到的资料信息，尤其是财务报表，是反映过去的某一时间段的企业情况。因此在分析财务报表时要进行动态分析，既要弄清过去的情况，也分析现在形势的可能结果，对预测企业未来有着一定帮助。3.个别分析与综合分析相结合财务指标数值是相对的，相同数据在不同的情况下会有许多种不同的结论，甚至会出现出相反的结论。因此，进行财务分析和评价时，一个指标是不能说明问题，我们要对多个有联系的指标进行系统性分析，才能得出正确结论。主要参考文献：傅太平 颜剩勇.财务管理M.湘潭大学出版社，2013:69-84刘丹 郭蕾.A汽车股份有限公司财务报表分析J.财经纵横，2015：173-175夏龙飞 王玉蔚 刘青.上市公司财务报告分析-以万科房地产股份有限公司为例J.中国集体经济，2015:89-91付小丽. 浅析财务报表分析的局限性及影响因素J.财会探析，2006；260-261黄妍妍. 我国上市公司财务报表分析研究D. 哈尔滨工程大学,2006-05-01