21年证券分析师考试历年真题精选6篇.docx

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1、21年证券分析师考试历年真题精选6篇21年证券分析师考试历年真题精选6篇 第1篇本年末，甲公司的流动资产为820万元，流动负债为470万元，固定资产为1080万元；上年流动资产为780万元，流动负债为430万元，固定资产为1020万元，该公司的营运资本(Working capital)支出和固定资本(fixed capital)支出为（）。营运资本支出为0营运资本支出为20固定资本支出为0固定资本支出为60A.B.C.D.答案：D解析：、两项，营运资本=流动资产-流动负债，所以，上年的营运资本为350万元，本年的营运资本为350万元，营运资本支出为两项差，上年的固定资产为1020万元，本年的固

2、定资产为1080万元，所以，固定资本支出为60万元。货币市场利率包括（ ）。基准利率同业拆借利率商业票据利率国债回购利率A.B.C.D.答案：C解析：货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。量化投资模型存在潜在的风险，可能来自以下几个方面（ ）。历史数据的完整性，行情数据的完整性都可能导致模型行情数据的不匹配模型设计中没有考虑仓位和资金配置，没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象网络中断，硬件故障也可能对量化投资产生影响同质模型产生竞争交易现象导致的风险单一投资品种导致的不可预测风险A.B.C.D.答案：D解析：

3、市场上，针对不同的投资市场，投资平台、和投资标的，量化策略师按照自己的设计思想，设计了不同的量化投资模型，这些量化投资模型，一般会经过海量数据仿真测试，模拟操作等手段进行试验，并依据一定的风险管理算法进行仓位和资金配置，实现风险最小化和收益最大化，但是潜在的风险不可避免。下列关于股票估值方法的说法，正确的有（）。 股票绝对估值法主要采用现金贴现模型 股票相对估值法主要采用诸如市盈率、市净率和市售率等比率指标 股票绝对估值法适用于大盘股估值 股票相对估值法适用于小盘股估值A.、B.、C.、D.、答案：D解析：、两项，绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，因此绝对估值

4、法适用于能够准确预计未来现金流量的企业，与企业规模大小无必然关系。相对估值是参考可比证券的价格，相对地确定待估证券的价值，不同的相对估值法适用于不同的企业，例如市盈率法适用于周期性弱的行业，而市净率法适用于周期性行业。假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为（）元。 A、0.5B、250C、500D、l000答案：D解析：转换价值=标的股票市场价格转换比例=2540=1000(元)。自由现金流(Free Cash Flow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系。最早是由（ ）于20世纪80年代提出的。.拉巴波特.詹森.斯科尔斯.夏普

5、A、.B、.C、.D、.答案：D解析：自由现金流(Free Cas hFlow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标。美国证监会更是要求公司年报中必须揭露这一指标。一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ ）。A.越小B.越大C.越不确定D.越不稳定答案：B解析：一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。21年证券分析师考试历年真题精

6、选6篇 第2篇当期收益率的缺点表现为（ ）。.零息债券无法计算当期收益.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券.一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣.计算方法较为复杂A.B.C.D.答案：A解析：当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：零息债券无法计算当期收益;不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。如果我国人民币实现国际化，被其他国家作为储备货币，则我国就成为储备货币发行国。到那时，我国的国际储备就可以（ ）。 A、增加外汇储备B、保有较少总量C、投资更多股权D、增加资源储备答案：B解析：确定国际储备总量应依据的因素是

7、:是否是储备货币发行国，如果是，则对国际储备需求少，反之则多;经济规模与对外开放程度;国际支出的流量;外债规模;短期国际融资能力;其他国际收支调节政策和措施的可用性与有效性;汇率制度。假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线P=A-BY，每家厂商的边际成本为0，古诺均衡情况下的产量是（）。A.A5BB.A4BC.42BD.A3B答案：D解析：根据市场的需求曲线P=A-BY，完全垄断下，市场的总产量为Q0=AB。寡头市场每个厂商的均衡产量为1(n+1)Q0，所以，该市场上，每家厂商古诺均衡下的产量为A3B。资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护某些人利益的程度，那么这些人指的是（ ）。A.中小股

8、东B.大股东C.经营管理者D.债权人答案：D解析：资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（ ）。.主动型策略.战略性投资策略.战术性投资策略.股票投资策略 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称，按照不同的标准有不同的分类:根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略;按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略;根据投资品种的不同，分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等有些教师只是根据自己的知识结构和学术水平去考虑教字内容

9、的难易程度,学生却难以接受和理解,不过,教师却认为自己是这祥理解知识进行思考,那么学生也一定会这样去理解和思考,并据此组织和传递知识信息,其结果必然是导致教学交往上的失败。这属于判断误差中的（ ）效应。A.菌因效应B.曼轮效应C.投射效应D.近因效应答案：C解析：投射效应是指在认知时及对他人形成印象时，以及他人也具备与自己相似的特性。这种推己及人的情形,在教学交往中也是常见的。产量X(台)与单位产品成本Y(元台)之间的回归方程为y=356-1.5x，这说明（ ）。A.产量每增加一台，单位产品成本平均减少356元B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加1.5元C.产量每增加一台，单位产品成本平均

10、增加356元D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少1.5元答案：D解析：由题干中给出的回归方程可知，当产量X(台)增加1时，单位产品成本Y(元台)平均减少1.5元。21年证券分析师考试历年真题精选6篇 第3篇甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流量会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%，假定甲公司选定的投资风险回报率为8%，请问甲公司可接受的最高合并价值为（ ）。 A、2400万元B、2880万元C、2508.23万元D、2489.71万元答案：C解析：从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流星分别为24万

11、元和28.8万元。如果由第二年为起点，可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值二D3/(RSg)=28.8/(8%7%)=2880（万元)P=Y1/(1RS)+Y2/(1RS)=20/(18%)(242880)/(18%)(18%)=2508.23（万元)所以，甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元答案选C。技术分析的四大要素是（ ）.成本量.价格.供求量.时间.空间A.B.C.D.答案：A解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价;量，是指股票过去和现在的成交量

12、（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术分析时.还要考虑分析的时间周期，可以以日为单位.也可以以周、月、季或年为单位；空，是指股票价格波动的空间范围.从理论上讲.股票价格的波动是上不封顶、下不保底的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中.股日价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行.空间因素考虑的趋势运行的幅度有多大。回归系数检验不显著的原因主要有（ ）。.变量之间的多重共线性.变量之间的异方差性.同模型变量选择的不当.模型变量选择没有经济意义A.B.

13、C.D.答案：C解析：回归系数检验不显著的原因是多方面的，主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的.（ ）指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得出. A、资产负债比率B、销售净利率C、销售毛利率D、存货周转率答案：D解析：存货周转率=营业成本/平均存货.营业成本需要用利润表数据，平均存货需要用资产负债表数据。完全竞争市场具有的特征有（ ）。.业中有为数不多的生产者同一行.同一行业中,各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别.买卖双方对市场信息都有充分的了解.各企业或生产者可自由进出市场.每个生产者都是价格的决定者A.B.C.D.答案：B解

14、析：全竞争市场具有的特征有：市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者.不是价格的决定者；它们对市场价格没有任何控制的力量。企业生产的产品是同质的，即不存在产品差引。资源可以自由流动,企业可以自由进入或退出市场。买卖双方对市场信息都有充分的了解。国际收支主要反映（ ）。.该国与他国债权、债务关系的变化.不需要偿还的单方面转移项目和相应的科目.该国持有的货币、黄金、特别提款权的变化.一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为A.B.C.D.答案：A解析：考查国际收支的相关内容。关于二元可变增长模型，下列说法正确的有（ ）。相对于零增

15、长和不变增长模型而言，二元增长模型更为接近实际情况当两个阶段的股息增长率都相等时，二元增长模型应是零增长模型多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型；当两个阶段的股息增长率相等且不为零时，二元增长模型就是不变增长模型。21年证券分析师考试历年真题精选6篇 第4篇( )是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同（包括但不限于期限、嵌入条款等）两种债券收益率的差额。A.债券评级B.信用利差C.差异率D.市场风险答案

16、：B解析：信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同（包括但不限于期限、嵌入条款等）两种债券收益率的差额。3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆，为防止价格上涨,以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当（ ）。A：执行该看涨期权，并买进大豆期货B：放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货C：执行该看涨期权，并买进大豆现货D：放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货答案：B解析：市场价格低于执行价格,放弃执行看涨期权：同时现货价

17、格低于期货价格，该经销商在6月份也需要大豆，所以直接买入现货大豆。货币供给是（ ）以满足其货币需求的过程。A：中央银行向经济主体供给货币B：政府授权中央银行向经济主体供给货币C：一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币D：现代经济中的商业银行向经济主体供给货币答案：C解析：货币供给是相时于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。A企业在产品评估基准日的账面总成本为300万元,经评估人员核査,发现其中有100件产品为超过正常范围的废品，其账面成本为1万元，估计可回收的废料价值为0.2万元，另外，还将前期漏转的费用5万元，计入了本期成本

18、，该企业在产品的评估值接近（ ）。A.294.2万元B.197万元C.295万元D.299.2万元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2万元利润表主要反映的内容包括（ ）。.构成营业收入的各项要素.构成营业利润的各项要素.构成利润总额及净利润的各项要素.每股净资产A：.B：.C：.D：.答案：C解析：利润表主要反映的内容包括构成营业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。财政收入中的专项收入包括()。征收排污费征收城市水资源费教育费附加土地增值税A.、B.、C.、D.、答案：B解析：财政收入是指国家财政参与社会产品分配所取得的收入。其内容主要包括：各

19、项税收、专项收入、其他收入和国有企业计划亏损补贴。其中，专项收入包括：征收城市水资源费收入、征收排污费收入、教育费附加收入等。土地增值税属于各项税收。（）受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。A.上市公司B.中国证券业协会C.证券交易所D.证券登记结算公司答案：D解析：证券登记结算公司履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。21年证券分析师考试历年真题精选6篇 第5篇垄断竞

20、争市场的特点是（ ）。.生产者对市场情况非常了解，并可自由进出这个市场.生产者对产品的价格有一定的控制能力.生产者众多，各种生产资料可以流动.生产的产品同种但不同质，即产品之间存在差异 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：垄断竞争市场的特点包括:生产者众多，各种生产资料可以流动;生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异;由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。A项描述的是完全竞争市场的特点之一。投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为( )。A.市场价格B.公允价值C.内在价值D.历史价值答案：C解析：投

21、资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为“内在价值”。在其他情况不变时，中央银行（ ），会导致货币供应量减少。.提高法定存款准备金率.放宽再贴现的条件.买入有价证券.减少外汇储备.增加黄金储备A：.B：.C：.D：.答案：A解析：项, 当中央银行提高法走存款准备金率时，商业银行信贷能力降低，贷款与投资能力降低，因而货币供应量减少；项，当中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，可用资金头寸増加，信贷能力增强，可对工商企业与个人提供贷款力増加，货币供应能力增加；项,当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商

22、业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款, 提高商业银行信贷能力和货币供应能力，货币供应能力增加；项，中央银行减少外汇储备时，会减少商业银行超额准备金，因而信贷能力减少，货币供应能力减少；项，中央银行增加黄金储备，会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5，公司的负债比率为20，股票投资者必要收益率为16，负债的税前成本为8，税率为25，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股为200万股，则下列说法正确的有（）。 公司今年的现金流为525万元 公司的加权平均资本成本为1

23、4 公司的股权价值为441333万元 公司股票的内在价值约为2357元A.、B.、C.、D.、答案：B解析：现金流量表的内容包括（）。经营活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量日常活动产生的现金流量A.、B.、C.、D.、答案：C解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要包括三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。现金流量表的出现弥补了因使用权责发生制原则编制资产负债表和利润表而产生的不足。熊市套利是指（）。A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.卖出近期

24、月份合约的同时买入远期月份合约答案：D解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括()。在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研

25、究子公司未来一段时间的整体调研计划被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告A.、B.、C.、D.、答案：A解析：根据发布证券研究报告执业规范第十条，发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。21年证券分析师考试历年真题精选6篇 第6篇某公司2022年税后利润为201万元，所得税税率为25，利息费用为40万元，则该公司2022年已

26、获利息倍数为()。A.770B.645C.670D.825答案：A解析：已获利息倍数一息税前利润利息费用=201(1-25)+4040=770。一般而言，算法交易的终极目标是为了（ ）。A.获得B.减少交易误差C.增加交易成本D.获得答案：D解析：一般而言，算法交易的终极目标是为了获得。下列关于期权类型的说法，正确的有（ ）.按照对买方行权时间规定的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同。可分为看涨期权和看跌期权.根据期权交易地域的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同，可分为百慕大期权和亚式期权A.B.C.D.答案：A解析：按照对买方行权时间规定的不同.可以将

27、期权分为美式期权和欧式期权。美式期权和欧式期权的划分并无地域上的区别。根据买方行权方向的不同，可分为看涨期权和看跌期权。下列关于需求价格弹性的表述正确的有（）。需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度价格和需求量呈反方向变化需求弹性=价格变化的百分比需求量变化的百分比需求价格点弹性等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，需求弹性=需求量变化的百分比价格变化的百分比某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算是()。A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价

28、值D.目标市场价值答案：D解析：目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。量化投资策略的特点不包括()。A.纪律性B.系统性C.及时性D.集中性答案：D解析：量化投资策略的特点主要包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化。一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。 I 多重共线性 自相关 异方差 样本容量有限A.I、B.I、IVC.I、D.、答案：A解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。