证券分析师考试真题及详解7章.docx

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1、证券分析师考试真题及详解7章证券分析师考试真题及详解7章 第1章在其他情况不变时，中央银行（ ），会导致货币供应量减少。.提高法定存款准备金率.放宽再贴现的条件.买入有价证券.减少外汇储备.增加黄金储备A.B.C.D.答案：A解析：项, 当中央银行提高法走存款准备金率时，商业银行信贷能力降低，贷款与投资能力降低，因而货币供应量减少；项，当中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，可用资金头寸増加，信贷能力增强，可对工商企业与个人提供贷款力増加，货币供应能力增加；项,当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户

2、，直接增加商业银行超额准备金存款, 提高商业银行信贷能力和货币供应能力，货币供应能力增加；项，中央银行减少外汇储备时，会减少商业银行超额准备金，因而信贷能力减少，货币供应能力减少；项，中央银行增加黄金储备，会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。下列属于二叉树期权定价模型假设条件的有（ ）。.市场投资没有交易成本.投资者都是价格的接受者.允许以无风险利率借入或贷出款项.未来股票的价格将是两种可能值的一个A.B.C.D.答案：C解析：二叉树期权定价模型的假设条件有：（1）市场投资没有交易成本；（2）投资者都是价格的接受者；（3）允许完全使用卖空所得款项；（4）允许以无风险利

3、率借入或贷出款项；（5）未来股票的价格将是两种节能值中的一个。证券分析师应当保持独立性，不因（ ）等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。公司内部其他部门资产管理公司证券发行人上市公司A.B.C.D.答案：D解析：根据证券分析师执业行为准则第五条，证券分析师应当保持独立性，不因所在公司内部其他部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。( )基于投资者对股票中期的反应不足和保守心理，在投资行为上表现为购买过去几个月表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。A.动量选股策略B.反向选股策略C.基本面选股D.多因素选股答案：A解析：动量选股

4、策略是指分析股票在过去相对短期的表现，事先对股票收益和交易量设定条件，当条件满足时买进或卖出股票的投资策略，该投资策略基于投资者对股票中期的反应不足和保守心理，在投资行为上表现为购买过去几个月表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。OTC交易的衍生工具的特点是（ ）.通过各种通讯方式进行交易.实行集中的，一对多交易.通过集中的交易所进行交易.实行分散的，一对一交易A.B.C.D.答案：C解析：场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具提指通过各种通讯方式.不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。证券分析师考试真题及详解7章 第2章下列不属于财政政策手段的是（ ）A.转移支付B.公

5、开市场业务C.国家预算支出D.国债发行答案：B解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。B项属于货币政策手段。资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力.在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A.B.C.D.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1

6、.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力2.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般而言.控制权变更后必须进行相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中所使用的自变量之间相关.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况.增加或减少解释变量后参数估计值变化明显.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.B.C.D.

7、答案：A解析：多重共线性的判断比较简单的方法:计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关。因而存在多重共线性问题;参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况.说明模型中可能存在多重共线性。参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性;参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R，值较大。但是回归系数在统计上流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（ ）。.营业收入.营业利润.流动

8、资产.财务费用 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为:公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均数。针对道氏理论的不足，下列表述正确的有（）。 .投资者因得到一些不明确的信号而产生困惑 .对于研判大势有一定的帮助作用 .可操作性较差 .对于研判每日的小波动无能为力A.、B.、C.、D.、答案：B解析：本题考查道氏理论的应用及应注意的问题的内容。选项B属于作用，不是不足。证券分析师考试真题及详解7章 第3章以下政策可以扩大社会总需求的是（ ）。A.提高税率B.实行税收优惠C.降低投资支出水平D.减少转

9、移性支出答案：B解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优恵、增加财政补支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求,促逬经济増长。以下关于旗形的说法，正确的有（）。 旗形无测算功能 旗形持续时间可长于三周 旗形形成之前成交量很大 旗形被突破之后成交量很大A.、B.、C.、D.、答案：D解析：旗形也有测算功能。旗形具有以下三个特点：旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格做直线运动形成的；旗形的持续时间不能太长，经验证明，持续的时间一般短于三周；旗形形成之前和突破之后成交量都很大。关于垄断竞争市场特征和生产者行为的说法，正确的有（ ）。.个

10、另行业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲钱.行业的需求曲线和个别企业的需求曲线是相同的.垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量.企业能在一定程度上控制价格E，个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线A.B.C.D.答案：A解析：、两项，奎断竞争市场上企业的需求曲线是向右下方倾斜的并不是一条水平线；项，对于垄断竞争企业而言，因为行业中还存在其他生产者，因此这条需求曲线不是市场需求曲线，而是每一个具体企业的需求线；项，由于垄断竞争企业的产品具有替代品，而且行业中存在企业的进入退出，因此，当企业A提高产品价格时，因需求量的减少造成的损失比提高价格获得的利润上，因此垄断竞争市场的产量一般低于完全

11、垄断市场的产量一般低于完全竞争市场的产量；项，在垄断竞争市场中，生产者可以对价格有一定程度的控制。根据K线理论，K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如，在其他条件相同时（ ）。.实体越长，表明多方力量越强.上影线越长，越有利于空方.下影线越短，越有利于多方.上影线长于下影线，有利于空方 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优;上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优.上影线长于下影线，利于空方;下影线长于上影线，则利于多方。相对估值法的基本步骤包括（）。 选取可比公司 计算目标

12、公司的估值倍数(如市盈率等) 计算适合目标公司的可比指标 计算目标公司的价值或股价A.、B.、C.、D.、答案：B解析：相对估值法的步骤：选取可比公司；计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EVEBITDA倍数等；计算适用于目标公司的可比指标，通常选取可比公司可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；计算目标公司的企业价值或者股价。证券分析师考试真题及详解7章 第4章下列有关期现套利的说法正确的有（ ）。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现

13、套利的机会就会出现.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A.B.C.D.答案：C解析：套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同子持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。如果价差远远高子持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。股权资本成本的计算包括（ ）。长期债券留用利润普通股优先股A.B.C.D.答案：A解析：

14、股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率，它包括普通股、优先股和留用利润。回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型中关于随机项i的基本假设是（ ）。.随机项i与自变量的任一观察值Xi不相关. E(i)=0,V(i)=2=常数.每个i均为独立同分布，服从正态分布的随机变量.各个随机误差项之间不相关 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：可赎回债券的约定赎回价格可以是（）。 利息 发行价格 与不同赎回时间对应的一组赎回价格 债券面值A.、B.、C.、D.、答案：D解析：可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。可

15、赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。下列各项中，属于技术分析法的有（ ）。.K线理论.切线理论.形态理论.波浪理论A.B.C.D.答案：C解析：技术分析理论分为以下几类:K线理论切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论.证券分析师考试真题及详解7章 第5章证券组合按照不同的投资目标可以分为（ ）I收入型II增长型III货币市场型IV指数型A.I、II、III、IVB.I、IIC.III、IVD.I、II、III答案：A解析：证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入型、增长混合型、货币市场型

16、、国际型以及指数化型等。( )是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。A.证券投资顾问业务B.证券咨询业务C.证券中间介绍业务D.证券分析业务答案：A解析：证券投资顾问业务是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。可以反映投资收益的指标是（ ）。.资本化率.每股收益.市盈率.存货周转率A.B.C.D.答案：A解析：可以反映投资收益的指标是每股收益和市盈率以

17、下能够反映变现能力的财务指标是（ ）。A.资本化比率B.固定资产净值率C.股东收益比率D.保守速动比率答案：D解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿质能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。由于行业之间的差引,在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等），以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要

18、收益率为10%，那么（ ）。.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元.该公司股票的内部收益率为8%.该公司股票今年年初被高估.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖掉该公司股票A.B.C.D.答案：D解析：该公司股票今年年初的内在价值=1（1+5%）/（10%-5%）=21（元）.设该公司股票的内部收益率为r。则35=1（1+5%）/（r-5%），解得:r=8%.因此该公司股票价格被高估。投资者应当在今年年初卖出该公司股票。证券分析师考试真题及详解7章 第6章一个投资组合风险小于市场平均风险，则它的值可能为（）。A.0.8B.1C.1.2D.1.5答案：A解析：是一个风险与市场风险的相对测度

19、，1说明比市场风险高，1说明比市场风险低。下列图形中，光头阴线的图形为（ ）。答案：B解析：A项，图像表示光头阳线；B项，图像表示光头阴线；C项，图像表示光脚阴线；D项，图像表示光脚阳线。按照波特的基本竞争战略模型，企业实施差异化竞争策略的途径有（）。 产品差异化 服务差异化 形象差异化 市场差异化A.、B.、C.、D.、答案：D解析：按照波特的基本竞争战略模型，企业在产品市场定位方面，差异化竞争是基本选择之一。企业实施差异化竞争策略的途径大致有：产品差异化；服务差异化；形象差异化；市场差异化。对处于同一行业的甲乙两公司而言，下列各项中能够说明公司甲的行业地位比公司乙高的是（ ）。甲的资产负债

20、率高于乙甲的每股净利润高于乙甲在行业中综合排序为第三，而乙在行业中综合排序为第四甲的主导产品市场占有率超过50%，而乙的主导产品市场占有率不到10%A.B.C.D.答案：D解析：可用于衡量公司行业竞争地位的是行业综合排序和产品的市场占有率。中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在（ ）。.增强商业银行的存款支付与清偿能力.增强商业银行的信誉.控制商业银行的业务库存现金.影响商业银行的业务量.调控信货规模A.B.C.D.答案：A解析：中央银行准备金政策的调控作用主要表现在：调节和控制信货规模，影响货币供应量；增强商业银行存款支付和资金清偿能力；增强中央银行信货资金宏观调控能力。证券分析师考试真

21、题及详解7章 第7章现金流量表的内容包括（）。经营活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量日常活动产生的现金流量A.、B.、C.、D.、答案：C解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要包括三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。现金流量表的出现弥补了因使用权责发生制原则编制资产负债表和利润表而产生的不足。下列属于公司财务弹性分析指标的是（ ）。主营业务现金比率现金满足投资比率现金股利保障倍数全部资产现金回收率A.B.C.D.答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济坏境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括

22、现金满足投资比率和现金股利保障倍数。卖出看跌期权的运用包括（ ）。.获得价差收益.获得权利金收益.对冲标的物空头.对冲标的物多头A.B.C.D.答案：A解析：卖出看跌期权的运用：1.取得价差收益或权利金收益；2.对冲标的物空头。用历史资料研究法进行行业分析时，历史资料的来源包括（）。.行业协会 .高等院校 .政府部门 .专业研究机构A.、B.、C.、D.、答案：A解析：历史资料的来源包括：政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介和其他机构。（ ）是指同一财务报表的不同项目之间.不同类别之间.在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。A.横向分析B.财务目标C.财务比率D.财务分析答案：C解析：财务比率是指同一财务报表的不同项目之间.不同类别之间.在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。