证券分析师考试答案9章.docx

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1、证券分析师考试答案9章证券分析师考试答案9章 第1章中央银行增加外汇储备将引起（ ） 。.货币供应畺增加.货币供应是不变.商业银行超额准备金増加.企业在商业银行的存款减少.货币供应是减少A.B.C.D.答案：A解析：中央银行増加黄金、外汇储备时,无论黄金与外汇来自商业银行或是企业， 都会増加商业银行超额准备金，因为：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加 ，同时商业银行在中央银行的超额准备金增加，因而信贷

2、能力增加.货币供应能力增加。某投机者2月份时预测股市行情将下跌。于是买入1份4月份到期的标准普尔500股指期货看跌期权合约，合约指数为750.00点，期权权利金为2.50点（标准普尔500指数合约以点数计算，每点代表250美元）.到3月份时，4月份到期的标准普尔500股指期货价格下跌到745.00点，该投机者要求行使欺权。同时在期货市场上买入一份标准普尔500股指期货合约。则该投机者的最终盈亏状况是（ ）美元。A.盈利1875B.亏损1875C.盈利625D.亏损625答案：C解析：投资者的一系列操作可解释为:在期货市场上以745点买入期货合约;在期权市场上行权，以750点卖出期货合约，权利金

3、为2.5点，每点250美元，则总盈亏为:（750-745-2.5）*250=625（美元）企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（ ）。A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本答案：D解析：企业自由现金流用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本。（ ）不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的序列。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.齐

4、次非平稳时间序列D.非齐次非平稳序列答案：D解析：非平稳时间序列又可分为齐次非平稳时间序列和非齐次非平稳序列，非齐次时间序列不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的，所以不能通过差分变换为平稳序列，可以使用幂变换使其平稳化。（ ）是指该项股权投资的账面余额减去该项投资已提的减值准备。A.公司价值B.资本成本C.收益现值D.股权价值答案：D解析：股权价值是指该项股权投资的账面余额减去该项投资已提的减值准备,股权投资的账面余额包括投资成本、股权投资差额。当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?（） A、巴西B、澳大利亚C、韩国D、美国答案：D解析：当前，我国的中央银行已

5、经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。股利贴现模型的步骤有（ ）。.零增长模型.一段增长模型.二段增长模型.三段增长模型.不变增长模型A.B.C.D.答案：A解析：股利贴现模型的步骤有零增长模型、二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型和不变增长模型。证券分析师考试答案9章 第2章在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。.“证券研究报告字样.证券公司、证券投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.署名人员的正券投资咨询执业资格证书编码.发布证券研究报告的时间A.B.C.D.答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布

6、的证券研究报告,应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:证券研究报告采用的信息和资科来源：使用证券研究报告的风险提示。融资融券的积极影响主要表现在以下方面（ ）。融资融券特别是融券的推出将在我国证券市场形成做空机制，改变目前证券市场只能做多不能做空的单边市场现状融资融券业务将增加资金和证券的供给融资融券业务的推出将连通资本市场和货币市场，有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置融资融券有利于提高监管的有效性A.B.C.D.答案：D解析：考查融资融券的积极影响。道.琼斯指数中，公用事业类股票取自（ ）家公用事业公司。A.6B.10C.15D.30答案：A解析：在道.琼斯指数中

7、，公用事业类股票取自6家公用事业公司。时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化。即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（ ）。 A、平稳时间序列B、非平稳时间序列C、单整序列D、协整序列答案：A解析：考查平稳时间序列的概念小波分析在量化投资中的主要作用是（ ）。A.进行波形处理B.进行预测C.进行分类D.进行量化答案：A解析：小波分析在量化投资中的主要作用是进行波形处理。股价的移动是有规律地运行的，证券市场中的胜利者往往是在（ ）采取行动而获得收益的。原来的平衡快要打破之前新的平衡形成之后原来的平衡打破过程中原来的平衡打破之后A.B.C.D.答案：C解析：证券市场中

8、的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收益的。如果原平衡已经打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动，就已经晚了。关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种,下降趋势线是压力线的一种.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A.B.C.D.答案：B解析：考查趋势线的知识。证券分析师考试答案9章 第3章凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会总需求。假如某年总供给大于总需求，同时存在失业那么()。

9、A.国民收入会下降，失业会下降B.国民收入会上升，失业会下降C.国民收入会下降，失业会上升D.国民收入会上升，失业会上升答案：C解析：凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态时的总需求。当总需求价格大于总供给价格时，亦即一定就业量下预期收益会超过引致这一就业量所必需的收益时，企业会扩大生产，增雇工人，国民收入上升；相反，企业则会缩减生产，减少雇员，国民收入下降。当期货交易所、期货经纪公司为控制同时出现的价格异常波动而提高保证金比例时，已构建交易头寸的套利交易者可能会直接面临（）。.市场风险.资金风险.操作风险.法律风险 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：当交易所、期

10、货经纪公司为控制可能出现的市场风险，提高保证金比例时，双向持仓的套利账户如果得不到相关政策的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。而保证金比例的变化会影响到市场供求的变化，进而导致市场价格变化，给交易者带来市场风险。今年年初，分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近（）元。 A、212.17B、216.17C、218.06D、220.17答案：C

11、解析：根据股利贴现模型，今年年初该公司股票的内在价值为通常，可以将自由现金流分为（）。企业自由现金流股东自由现金流债务人的现金流关联人的现金流A.B.C.D.答案：B解析：通常，可以将自由现金流分为企业自由现金流(FCFF)和股东自由现金流(FCFE)两种。技术分析是建立在( )假设之上的。 投资者对风险有共同的偏好 证券价格沿趋势移动 历史会重演市场的行为不包含一切信息A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设有：市场行为涵盖一切信息、证券价格沿趋势移动、历史会重演。下列关于央行票据的说法不正确的是（ ）。.中央银行票据的发行对象为全国银行间债券市场

12、成员.中国人民银行发行央行票据的目的是筹资.央行票据具有无风险、流动性高的特点.央行票据具有低风险、流动性不足的特点A：.B：.C：.D：.答案：B解析：中央银行票据是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、期限一般在3年以下的中短期债券，项，与财玫部通过发行国债筹集资金的性质不同，中国人民银行发行票据的目的不是筹资，而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性，是一种重要的货币政策手段；项，央行票据具有无风险，流动性高等特点，是商业银行债券投资的重要对象。下面几个关于样本均值分布的陈述中，正确的是（ ）.当总体服从正态分布时，样本均值一定服从正态分布.当总体服从正态分布时，只要样本容量足

13、够大，样本均值就服从正态分布.当总体不服从正态分布时，无论样本容量多大，样本均值都不会近似服从正态分布.当总体不服从正态分布时，在小样本情况下，样本均值不服从正态分布A.B.C.D.答案：D解析：由中心极限定理可知:当总体服从正态分布时，样本均值一定服从正态分布，即时，而若总体为未知的分布时。只要样本容量n足够大（通常要求大于等于30），样本均值仍会接近正其分布的期望值为总体均值，方差为总体方差的1/n.如果总体不是正态分布，当n为小样本时（通常n小于30）.样本均值的分布则不服从正态分布。证券分析师考试答案9章 第4章套期保值活动主要转移的是（ ）风险。.价格.经营.信用.政策A.B.C.D

14、.答案：B解析：套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。在贸易投资一体化理论中，企业的行为被分为（）。 总部行为 分部行为 实际生产行为 理论生产行为A.、B.、C.、D.、答案：A解析：在贸易与投资一体化理论中，企业行为包括：总部行为，包括工程、管理和金融服务以及信誉、商标等甚至可以无偿转让给远方生产区位的服务。这类行为有时被简化概括为研究与开发。实际生产行为。实际生产行为又可分为上游生产(中间产品)和下游生产(终极产品)。证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（ ）， 防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.

15、隔离墙制度C.事前回避制度D.分类经营制度答案：B解析：发布证券研究报告暂行规定对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定。该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。有效市场假说的特征包括()。将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息，即“信息有效”证券的价格等于其内在价值证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整A.、B.、C.、D.、答案：C解析：有效市场假说的特征有：将资本市场划分为弱式

16、有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式；证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息即“信息有效”；证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整。上市公司发行债券后，（ ）等财务指标是上升的。.负债总额.总资产.资产负债率.资本固定化比率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：发行债券后，公司的负债总额将增加.同时总资产也增加，资产负债率将提高.此外，公司发行不同期限的债券.也将影响到公司的负债结构。两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。A.金融期权B.金融期货C.金融互换D.结构化金融衍生工具答案：C解析：金融互换是指两个或两个以上的当事

17、人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换类别。从交易结构上，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。其收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性的是（ ）A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.以上都不是答案：B解析：周期型行业其收益的变化幅度会在一定程度上夸大经济的周期性，因为当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济改善之后；当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加。证券分析师考试答案9章 第5章下列关于概率的几种形式的说法中，正确的有( )。 条件概率可以用决策树进行计算 联合概率表示两个事件共同

18、发生的概率 A与B的联合概率表示为P(AB)或者P(A.B)，或者P(AB)A的边缘概率表示为P(AIB)A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：边缘概率，是某个事件发生的概率，而与其他事件无关。边缘概率是这样得到的：在联合概率中，把最终结果中不需要的那些事件合并成其事件的全概率而消失（对离散型随机变量用求和得全概率，对连续型随机变量用积分得全概率），这称为边缘化。A的边缘概率表示为P(A)，B的边缘概率表示为P(B)。在分析关联交易时，应更点注意（ ）。.资金占用的事项.信用担保的事项.关联购销的事项.降低交易成本的事项A.B.C.D.答案：A解析：常见的关联交易主要有:关联购销;资产租赁;

19、担保;托管经营、承包经营等管理方面的合同;关联方共同投资.在分析关联交易时。尤其要注意关联交易可能给上市公司带来的隐患，如资金占用、信用担保、关联购销等。证券投资分析师在分析关联交易时，应尤其关注交易价格的公允性、关联交易占公司资产的比重、关联交易的利润占公司利润的比重以及关联交易的披是否规范等事项。关于IS-LM曲线，下列说法正确的有（）。 如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的 如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的 如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的 如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项，如果货币需求并不取决于利率，LM曲

20、线是垂直的；项，如果货币需求对利率极其敏感，利率的微小变动对货币需求影响巨大，LM曲线是水平的。一般而言，当（）时，股价形态不构成反转形态。A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度B.股价完成旗形形态C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度答案：B解析：B项，旗形是一种持续整理形态，不构成反转形态。弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是（ ）。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况答案：A解析：弱式有效市场假说认为在弱势有效的情况下，市场价格已

21、充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为10100，债券全价为106，应计利息为08，持有收益为28，则净基差为()。A.22B.14C.24D.42答案：B解析：净基差=基差-持有收入+融资成本=国债现货价格-期货价格转换因子-持有收入+融资成本。因为持有收入=08+28=36，净基差=106-100101-36=14。按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（ ）。.主动型策略.战略性投资策略.战术性投资策略.股票投资策略A.B.C.D.答案：C解析：证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资

22、流程的总称，按照不同的标注有不同的分类；根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略；按照策略适用期限的不同。分为战略性投资策略和战术性投资策略；根据投资品种的不同.分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等。证券分析师考试答案9章 第6章 弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是（）。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况 答案：A解析：弱式有效市场假说认为在弱势有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。以下哪些可以作为相对估值法的指标（ ）。

23、.市盈率.市净率.销售额比率.市场回报增长比A.B.C.D.答案：A解析：以上各项均是相对估值法可以运用的指标。下列关于解除原有互换协议说法正确的是（ ）。.解除原有互换协议时，由不希望提前结束的一方提供一定的补偿.解除原有互换协议时，由希望提前结束的一方提供一定的补偿.解除原有互换协议时，协议双方都不需提供补偿.解除原有互换协议时，可以协议将未来的现金流贴现后进行结算支付，提前实现未来的损益A.B.C.D.答案：C解析：在解除原有互换协议时，通常由希望提前结束的一方提供一定的补偿，或者协议将未来的现金流贴现后进行结算支付，提前实现未来的损益，使得原有的互换协议完全解除。（ ）方法是通过一个非

24、线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。A.支持向量机B.机器学习C.遗传算法D.关联分析答案：A解析：支持向量机（SVM）方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。简单地说，就是升维和线性化。平稳时间序列的（ ）统计特征不会随着时间的变化而变化。.数值.均值.方差.协方差A.B.C.D.答案：C解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不同时间的改

25、变而改变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。相对估值法亦称（ ）。A.可比公司法B.市盈率倍数法C.纵向比较法D.横向比较法答案：A解析：相对估值法是指以可比资产在市场上的当前定价为基础，评估目标资产的价值，又称可比公司法（简称可比法）。某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（ ）。.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元.当执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元.执行价格和权利金分别为70.00港元0.30港元A.B.C.D.答案：C解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格一

26、执行价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。 A项，内涵价值为1.50港元；B项，内涵价价值为0港元；C项，内涵价值为4.00港元；D项，内涵价值为0港元。证券分析师考试答案9章 第7章关于趋势线和支撑线.下列论述正确的是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A.B.C.D.答案：B解析：考查趋势线的知识。下列属于证券估值方法的是（ ）。绝对估值相对估值无套利定价风险中性定价A.B.C.D.答案：A解析：证券估值方

27、法包括：绝对估值，是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额；相对估值，是参考可比证券的价格，相对地确定待估证券的价值；其他估值方法，在金融工程领域中，常见的估值方法还包括无套利定价和风险中性定价，它们被广泛应用于衍生产品估值中。假定C代表消费，Y代表收入,代表投资。已知C=50+0.75Y，1=150。下列说法正确的有（ ）.当市场达到均衡时，Y、C、分别为800、650、150.若投资増加25个单位，当市场再次均衡时，Y、C、分别为900、725、175.若市场利率上升,边际成本增加，边际收益增加.若市场利率下降，边际成本减少,边际收益增加A.B.C.D.答案：D解析：项，

28、y=C+I,C=+y.解联立方程，得到均衡收入A:y=（十）/（1-P）=（50+150）/（l-0.75）=800，均衡消费C=50+0.75800=650均衡储蓄s=y-C=800-650=150项,新的投资i=175,新的均衡下,收入y=（50+175）/（1-0.75）=900,消费C=50+0.75900=725,储蓄s=900-725=175发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行（ ）。A.集中统一管理B.分散管理C.分区间管理D.分组管理答案：A解析：发布证券研究报告的证券公司、证券

29、投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。技术分析的理论基础是（ ）。A.道氏理论B.切线理论C.波浪理论D.K线理论答案：A解析：道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。关于完全垄断市场，下列说法错误的是（ ）。A.能很大程度地控制价格，且不受管制B.有且仅有一个厂商C.产品唯一，且无相近的替代品D.进入或退出行业很困难，几乎不可能答案：A解析：在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，可以控制和操纵市场价格，但是受到政府的管制。当利率水平下降时，已发债券的市场价格一

30、般将（）。 A、下跌B、盘整C、上涨D、不变答案：C解析：债券的价格与利率水平成反比，当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将上涨。证券分析师考试答案9章 第8章进行产业链分析的意义有（ ）。.有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择.有利于企业形成自己独特的产业竞争力.有利于企业增进自己的创新研发能力.有利于不同生产者在不同环节间的形成有效协作和分工 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：产业链分析有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择，进而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也

31、促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间的有效协作和分工的形成。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。 A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1/5%=20(倍)。股权类产品的衍生工具不包括（）。 A、股票指数期货B、股票期货C、货币期货D、股票期权答案：C解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货

32、、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。（ ）方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。A.支持向量机B.机器学习C.遗传算法D.关联分析答案：A解析：支持向量机（SVM）方法是通过一个非线性映射P把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。简单地说，就是升维和线性化。股东自由金流(FCFE)是指（）活动产生的现金流，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股

33、东的现金流量。A.经营B.并购C.融资D.投资答案：A解析：股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。开盘价与最高价相等。且收盘价不等于开盘价的K线被称为（ ）。A.光头阳线B.光头阴线C.光脚阳线D.光脚阴线答案：B解析：考查光头阴线的知识。缺口分析是技术分析的重要手段之一，有关的技术分析著作常将缺口划分为（ ）四种形态。.突碰口.普通缺口.持续性缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：B解析：考查缺口的四种分类。证券分析师考试

34、答案9章 第9章利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（）。A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息答案：B解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。无风险利率本身对权证价格会产生（ ）影响。.认购权证价格将随着无风险利率的上升而上涨.认购权证价格将随着无风险利率的上升而下降.认沽权证的价格随着无风险利率的上升而上升.认沽权证的价格随着无风险的上升而下跌A.B

35、.C.D.答案：B解析：无风险利率本身对权证价格的作用而言，一般可以将无风险利率对权证价格的影响理解为：认购权证价格将随着无风险利率的上升而上涨，认沽权证的价格随着无风险利率的上升而下跌。下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是（）。A.应当审慎使用信息B.不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告C.对于市场传言，可以根据自己的分析作为研究结论的依据D.不得将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告答案：C解析：根据发布证券研究报告执业规范第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告

36、，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。假设现货为2200点，按照2000点的行权价买入看涨期权，则此看涨期权的内在价值大约为（ ）点。A.0B.200C.2200D.2000答案：B解析：期权价格=期权的内在价值值+期权的时间价值以下哪些因素会影响债券的理论价值（ ）。债券距到期日时间长短现金流到达的时间现金流金额贴现率A.、B.、C.、D.、答案：D解析：以个各项均是计算债券理论价格需要用到的数值，都会对债券理论价格产生影响。关于系数的含义,下列说法中正确的有（ ）。.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱.系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲

37、线相关.系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关.系数绝对直越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.B.C.D.答案：A解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，系数为直线利率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数的绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。在完全竞争市场的长期均衡状态下，关于厂商的平均成本、边际成本和边际收益，下列说法正确的有（）。 边际成本等于市场价格，意味着最后1单位的产量耗费的资源价值恰好等于该单位产品的社会价值，产量达到最优 平均成本等于市场价格，意味着生产者提供该数量的产品所获得的收益恰好补偿企业的生产费用，企业没有获得超额利润，消费者也没有支付多余的费用，这对买卖双方都是公平的 尽管完全竞争市场的长期均衡是通过价格的自由波动来实现的，资源配置效率较高，但企业需要通过广告之类的宣传媒介强化自己的产品在消费者心中的地位，所以存在非价格竞争带来的资源浪费 完全竞争市场是有效率的有效率的A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项，在完全竞争市场上，每一个厂商提供的商品都是完全同质的，生产的产品不存在差异，所以，不存在非价格竞争。