化妆品行业四月数据跟踪：珀莱雅、丸美新品线上销售表现良好玉泽高增长.docx

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1、附表：重点公司盈利预测资料来源：Wind,国元证券研究中心公司代码_公司名称_投资评级昨收盘总市值 EPS PE（元）（白月兀）2019 A2020E2021E2019 A2020E2021E603983丸美股份买入82.1032922.101.281.411.7063.9458.1448.32603605珀莱雅买入148.4829884.501.962.373.1076.1062.6147.94600315上海家化买入38.0425534.290.830.720.8645.8452.9844.042/202/20请务必阅读正文之后的免责条款局部重要事件跟踪：上海家化管理层换帅；珀莱雅两款精华

2、单品销售情况良好；丸 美小红笔眼霜年轻化效果显著上海家化管理层换帅，潘秋生接任家化CEO兼总经理。2020年4月22日公司现任 董事长张东方递交辞职报告，辞任后将担任公司首席顾问。同日董事会提名潘秋生为 董事候选人，并聘任其为家化CEO兼总经理。潘秋生曾在欧莱雅集团、美泰担任高 级管理职务，2015-2019年在欧莱雅集团担任群众化妆品部商务总经理及亚太区商 务总经理，成功帮助欧莱雅集团实现渠道战略转型，使得线上业务占比大幅提升。 2019 -2020年四月在美泰担任中国区总经理，期间帮助美泰全方位改善业务并实现 大幅减亏，创下了过去五年来最正确运营的记录。具有二十年快消品行业经验的潘秋生,

3、熟悉化妆品行业，且渠道转型的经历与公司今年将加大线上渠道投入的战略相匹配， 有望带着家化砥砺前行。珀莱雅新品双抗精华月销5万+，红宝石精华保持热销，签手新代言人蔡徐 坤推进品牌年轻化。继2月上新“红宝石精华”后，4月3日珀莱雅再次推出高功 效、高颜值、高本钱大单品“双抗精华”。截止2020年5月15日，“双抗精华”在 天猫旗舰店月销达5万+, “红宝石精华”保持月销2万+,热度不减。2020年4月 16日珀莱雅官宣年轻人气明星蔡徐坤为全新品牌代言人，官宣后开售半小时内，“双 抗精华”预售达1万+,两小时内突破两万件，当日稳居精华类首位。预售期间，总 预售量达5万件，单品总销售额破1000万，微

4、博相关话题全网总曝光量高达12.6 亿+,互动讨论量758.4万+,珀莱雅官方旗舰店粉丝累计增加15万+,会员新增7 万+。此次签约微博粉丝2900万+的人气偶像蔡徐坤，一方面可发挥粉丝效应转化为 即时购买力，另一方面可借助其影响力，以及近期在播综艺青春有你2的较高热 度，加强品牌在年轻群体中的渗透率与影响力。图6 :珀莱雅双抗精华月销5万+图7 :珀莱雅红宝石精华月销2万+禁戊瞬邀坦桑筮双抗将华3血”盲季抗感化抗氧化抗初考精华女禁戊瞬邀坦桑筮双抗将华3血”盲季抗感化抗氧化抗初考精华女5加告白学卜 229.00 HO 22900KM看岬怪*。00=:阳EWRj in .=衿1L-.至守:V快送

5、0.0015：:读E.强什5月18三送N田茶朝“宝石精华液六壮肽Afi5提栉颦致沆初勺沆禽微保田精华女249.00W?总 239 00.弓美呈ro万+基市科.154tt即一| 301000 元)CPB5,899229.96%倍，LAMER、CPB 超 2 倍。la prairie2,01161.47%雅诗兰黛33,715244.67%SK-II22,772143.27%高档中端兰蔻20,740134.24%平均增速为121.83% ,其中雅诗兰黛增速(500-1000 元)whoo13,28081.60%244.67%, SK-IL兰蔻增速均超100%。资生堂13,22955.11%雪花秀4,

6、85072.05%科颜氏10,380150.92%芙丽芳丝9,05184.35%丸美6,946102.74%平均增速为161.94%,其中润百颜增速高达群众高端理肤泉5,598109.68%462.65%,欧舒丹增速近三倍，科颜氏、丸美、理肤(250-500 兀)欧舒丹4,871286.46%泉均翻倍。润百颜3,297462.65%佰草集1,91751.37%欧珀莱1,85747.32%欧莱雅30,412120.08%玉兰油18,79062.43%薇诺娜12,592133.65%home facial pro11,942127.13%平均增速为70.53%,品牌表现分化。韩束增速达群众中端珀莱

7、雅 自然堂11,47968.20%221.26%；薇诺娜、欧莱雅、home facial pro御泥11,33251.22%坊增速均翻倍，自然堂、珀莱雅、玉兰油增长良好，(100-250 元)韩束10,064221.26%增速均在50-65%,百雀羚、悦诗风吟表现平平；高百雀羚8,6583.64%夫、春纪同比下降。御泥坊8,198108.04%悦诗风吟5,5071.24%高夫955-21.25%春纪570-29.30%群众低端片仔寝2,200101.52%平均增速为27.47%,其中片仔痛增速超100%,除（0-100 元）大宝1,79522.62%美加净外，郁美净、大宝均由负转正完美1,33

8、912.88%美加净435-21.14%郁美净24921.48%薇诺娜12592133.65%玉泽105421212.29%科颜氏10380150.92%平均增速到达217.56%,其中玉泽表现亮眼，同比增功效性护肤品牌理肤泉5598109.68%长超12倍；科颜氏、薇诺娜、理肤泉同比翻倍，雅雅漾551578.92%漾、修丽可维持较好增长，dr.ci:labo出现下滑修丽可427428.05%dr.ci:labo2728-21.78%资料来源：爬虫数据，国元证券研究中心彩妆品牌：受口罩出行的影响，彩妆品牌整体增速依然承压。2020年4月销售额排 名前列的仍是完美日记（1.75亿）与花西子（1.

9、17亿）两大新兴国产品牌，其中完 美日记以1.75亿月销售额蝉联多月榜首。销售额排名进入前十的国产品牌还有淮树（0.72亿）。国际彩妆品牌MAC、阿玛尼、YSL等也表现良好。增速方面，国产品 牌中完美日记（+8.20%）在上年高基数下增速有所放缓；国际品牌中只有3ce实现 翻倍增长，其余品牌本月均稳定增长。表3 ：销量前10的彩妆品牌及其零售额1（单位：元）排名品牌2020-04零售额增速品牌2020-03零售额品牌2019-04零售额1真绣文206,758,881624.92%完美日记301,718,347欧丽源162,954,2592完美日记175,800,8508.20%自然婷172,337,305完美日记162,477,6213花西子117,108,694-花西子166,131,695花西子157,231,1744MAC110,656,02531.82%真绣文160,201,305mac83,943,9935阿玛尼97,568,47449.93%YSL1