光明乳业盈利能力SWOT分析【案例报告】.docx

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1、光明乳业盈利能力SWOT分析报告目录1弓信12企业盈利能力相关概念12.1 盈利能力的定义12.2 盈利能力分析的指标及依据1盈利能力分析的主要指标12.2.1 盈利能力分析的基本依据23光明乳业基本情况介绍24光明乳业的盈利能力分析24.1 营业利润形成分析24.2 利润表结构分析44.3 财务比率分析5431现金比率5432销售利息比率64.45 WOT 分析64.4.1S （优势）64.4.2W （劣势）74.4.30 （机会）74.4.4T （威胁。74.4.5 总结75结论与建议85.1 公司的简评85.2 公司存在的问题及建议8选择合适的提高企业盈利能力的方式85.2.1 加大资本

2、投资，增强企业未来获现能力8采取较为稳健的赊销政策，真实反映其业绩95.2.2 使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式9参考文献10在产品的开发上，要在打造差异化推广上面，就一定要坚持到底，为明星产品的建 立，增加品牌的竞争力，增强品牌实力(3)充分利用拥有资源，搞好本地市场有几个光明乳业场所和工厂在该国，一个良好的公司战略的一局部，也是一个光明。 今后，要实现“场所奶市场亮点”，强渗透，500公里半径的区域市场。是实现真光恢复 和繁荣的依据。假设没有立足于自身市场形成的核心竞争力，就很难实现全国市场的繁 荣。(4)建立创新的销售模式，建立完整的销售团队针对以后市场的繁荣轻，要求建立完善的

3、销售管理体系，要求一支强大的销售队伍, 快速有效地开拓市场。在销售模式上，低温产品和产品分别针对不同型号，使直模式单分布模式多样化。这样，在保证销售网络畅通的情况下，光明大品牌做到线上线下 沟通支持，分工明确，资源汇集。5结论与建议公司的简评根据上面的分析我们可以很清楚的看到光明乳业技术股份有限公同的整体实力是 十分不错的，在整个行业当中也是佼佼者，但是就近几年的开展来看，很多不良的现象 也逐渐的呈现了出来，就这几年营业收入都维持在一定的水平，没有上涨的趋势，反倒 是有下降的趋势，而且不仅如此本钱以及利息都在逐年上升，企业的盈利能力已经开始 走下坡路了，如果继续按照目前的状况开展下去的话，企业

4、的经营情况将会越来越不利。5.1 公司存在的问题及建议选择合适的提高企业盈利能力的方式对利润的追求可以说是所有企业最原始的一种本能了。在当前的市场竞争中，唯有 具备了一定的盈利能力才可以在市场上稳定的开展下去。所以，加强企业的盈利能力已 然成为了目前企业管理层经营企业的核心工作之一。一般来说，有一下几种方式能够提 高企业的盈利能力：第一、利用产品的不断创新或者是通过本钱控制来不断的提高企业 的销售净利率；第二、可以通过规模扩张或者改善内部运营水平的方式来提高企业所具 备的资产周转率；第三、能够通过增加负债来适当的提高企业的资产负债率。5.1.1 加大资本投资，增强企业未来获现能力首先，在企业的

5、固定资产投资方面，要进行适当的可行性分析，以此进行合理的规 划，在保持合理、科学的前提之下，可以在一定程度上加大企业的长期资本投资。其次，在企业的无形资产投资这一块，要充分的对其价值进行较为先进性以及未来能够给公司 利润提供的贡献力，以此防止购置的无形资产落后于技术，同时在投资工程的净现值基 本保持为正的情况下，不断的加强企业的无形资产投资。5.1.2 采取较为稳健的赊销政策，真实反映其业绩该公司出现很大波动的经营性应收工程以及出现经营性应付工程就已经充分的显 示：公司的赊销政策是十分的不稳定的，而赊销政策在很大幅度的变动下将会直接影响 到公司在经营活动中出现的现金流量产生巨大变化，进一步导致

6、了现金流量以及企业的 净利润存在很大的出入，同时波动的赊销政策也无法更加稳妥地呈现出公司的实际经营 成果，从而误导了公司管理者在进行决策是的判断。因此，该公司一定要采取更加稳健 的赊销措施，使企业的账面盈利更加符合一个上市公司应当具有的经营成果，同时也为 报表的相关使用者提供更为真实的信息。524使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式当企业净资产收益率高于企业融资本钱时，财务人员基本上通过提高负债水平来提 高企业的盈利能力，价格的提升使得企业的经营风险也随之增加。本文通过财务法提高 企业盈利能力，一般来说主要还是从长远的角度来了解企业的资产负债率。由于其明显 的周期性经济运行，存在低水平，

7、所以反周期操作获得超额收益，从而提高股东回报。 具体来说，就是当经济处于高峰期并降低资产负债率时，为了度过经济的下一个低迷期; 在开展处于低谷的时候，提高公司的资产负债率，以满足即将到来的加速经济增长的进 程通过财务方法可以显著提高企业长期盈利能力，反周期运行，另一个优势是从长期 来看，平均资产负债率并没有显著增加。如果能够接近经济周期的准确判断，反循环经 营企业的风险水平将低于资产负债率不变，并保持企业风险水平的恒定。参考文献1蔡依凝，巴遇，赵宣臣.企业盈利能力分析应注意的几个问题J.时代金融,2016,(33):336+339.张晶.企业盈利能力I分析浅议J.合作经济与科技,2016,(0

8、4):103-105.刘引青.上网服务业A企业盈利能力分析D.华东理工大学,2016.王清霞.企业盈利能力分析研究J.财经界(学术版),2015,(09):47-48.张梨花.企业盈利能力分析J.合作经济与科技,2015,(04):94-95.王吉恒，王天舒.基于企业层次分析法的盈利能力分析一一以万科企业股份为例J.哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2版4,(04):3-10.周|硕.企业盈利能力分析研究JL商业经济,2014,(07):25-26+46.8段翠莲.对企业盈利能力分析的探究J.中国外资,2015,(13):27-28.9刘颖浅谈企业盈利能力分析J.现代商业,2016,(30):

9、242+241.10兰德平.企业盈利能力分析指标的改进J.科技创新导报,2015,(25):186-187.11倪燕.企业盈利能力分析J.合作经济与科技,2016,(20):41-42.12程培先.企业盈利能力分析应注意的几个问题J.商场现代化,2015,(21):98.任小平，袁纵云.企业盈利能力分析应注意的假设干问题J.商业会计,2016,(04):37-38.101引言盈利能力的高低既说明了企业利用现有资源获取财务收益的能力，同时也是企业后 期可持续开展的重要保障。所以，企业的盈利能力在国内外均得到高度重视。航天企业 是具有国民指导性、基础性及支柱性的产业，本文拟对我国所有上市的航天企业

10、，结合 2014年-2016年度财务报告，采用指标分析法，对光明乳业进行分析，以便给其他的航 天企业提供一定的参考月借鉴。企业的盈利能力，是企业利用各种经济资源创造利润的能力，它是企业获取现金的 能力，以及降低企业本钱的方法，企业的营销能力和风险规避能力的综合表达，也是一 个业务流程的各个方面的具体表现。一般来说，企业的最大动力是追求最高的利润。由 此企业的盈利能力分析并不仅是企业管理活动的出发点和终点，也是企业财务分析的关 键，其经营绩效最终是企业盈利能力的反映。投资者取得投资收益、债权人利益，企业 管理者能够更好的管理企业的开展水平，都离不开企业所具备的盈利能力，因为企业盈 利能力的水平高

11、低，直接影响投资收益和利息水平，同时也会影响到工作绩效，甚至整 个国家的财政收入都是密切相关的。2企业盈利能力相关概念2.1盈利能力的定义盈利能力，又叫做企业的资本或资金增值能力，是指企业在一定时期内通过其经营 活动获取利润的能力，通常，其盈利能力越强，收益数额越大，企业的成长性越好。盈 利能力一般来说，是企业各部门业绩的综合表达，它显示了企业在某个经营阶段内运用 各种资产为企业增加利润的能力，该指标能反映企业多方面的情况，一方面可以反映企 业现在的运营情况、销售情况、资金变现能力、本钱高低，另一方面可以判断企业未来 的开展趋势与潜力。盈利能力不仅仅关乎一个管理者的管理水平，一个企业的长远开展

12、, 还关系着债权人的本息收回、投资者的投资收益，因此,盈利能力成为多方关注的焦点。22盈利能力分析的指标及依据盈利能力分析的主要指标盈利能力指标主要包括营业利润率、本钱费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产 报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股 股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。222盈利能力分析的基本依据我们在对企业的盈利进行分析时，首先是企业的财务数据，计算出企业的各项 盈利能力指标；然后考虑行业背景以及企业的开展过程，对每项指标进行分析，从而对 企业的盈利能力进行一个评估。对企业进行盈利能力分析一般以两类数据为依据，一类 是企业内部的财务

13、数据，可以从年报当中查阅到的企业的资产负债表、利润表以及现金 流量表等；一类是企业外部的宏观数据，比方当前经济开展的趋势以及行业的开展概况 等作用于企业盈利能力的相关数据。3光明乳业基本情况介绍光明乳业公司，是一家集民营、国资与外资三项的多类型化公司，核心的经济活动 范围就是乳制品的制造，与此同时也有相关的奶源场所。光明公司的实力比拟强，拥有 比公司他公司更加先进的制造加工机器同出色的研究中心，在保鲜灭菌角度可以说是行 业的引领者，不过相对伊利和蒙牛来说实力稍有些落后。光明乳业最早只是一个益民厂，建立于1952年，后来被上海市奶制品公司收购， 到了 1978年开始转向液态奶品牌，随后1996年

14、上海一家控股公司与上海奶制品公司合 资组建了上海光明乳业缺乏公司。直到2002年，在国资、外资同民营的共同发起上正 式在上海证券交易所上市。截止到2016年年末，光明乳业公司的总资产将近232.18亿 元，在整个乳制品行业居于第二位，仅仅落后于伊利股份。光明乳业一直以来都坚持自我创新和务实，遵循创新生活、健康繁荣的公司理念, 创新思维已经贯穿到了整个制造、销售的过程中，集中繁荣蓝海领域，积极增加产品的 质量，励志变成行业的标杆。4光明乳业的盈利能力分析4.1营业利润形成分析通过对传统销售指标的分析，一般都是利用净利率来代表企业的主要盈利能力，它 反映了每一元销售收入带来的净利润。但由于应收账款

15、、应收账款等因素的影响，局部 净利润在此期间没有成为当前企业所拥有的现金流入，无法说明实际营业利润。但现金 流量表的分析主要还是通过出售商品而形成的现金比率。一般来说现金比率显示的是实 际收到的现金每一美元的销售收入多少，反映了多少销售收入转化为现金，以及多少销售收入是处于应收账款的状态的。企业的利润主要由产品销售实现，因此利润的质量将通过现金销售过程中的产品销 售来表达。如果该比率等于1,说明企业的现金能力良好，基本不存在应收账款；如果 比率大于1,说明存在一些不能立即就收回的劳动本钱基本都收回来了，以前积压的应 收账款也有一局部收回来了，进而说明的当前企业的应收账款的管理很完善；如果比率

16、小于1,说明企业不能收回现有的所有的销售服务费，这可能是由于赊销等方式的业务 特点所引起的（如大比例的信贷决策），进而使得应收账款管理存在缺乏。此外，笔者 认为，在主营业务的分析，也可以结合现金和产品毛利率的百分比表示。该指数可以查 看该公司是否有夸大现象的利润率,因为如果公司盈余质量是好的，和指数应该接近1, 如果公司虚增利润，分母增加，比例将远远低于1,通过这一指标近几年相关数据的分 析以及数值的趋势变化能够看出其稳定性程度。根据光明乳业2014-2016年的财务报告 数据整理，如表4.1。表4.1光明乳业2014-2016年现金流量表整理工程201420152016主营业务收入主营业务本

17、钱884747075160主营业务税金及附 加323715729144068805634636442产品毛利率1290%1193%1388%净利润58153918523335370911806676623销售商品、提供劳 务收到的现金经营现金流入现金毛利率-377%459%3826%经营现金净流量-489549164065693236666625624505净利率-404%259%175%Ri089097150R2-031303840276应收账款701609929708781250844072750214551逐年增大基本上可以证明光明乳业一直在努力的加强企业的销售款的收回力度，特 别是20

18、16年，由上表的数据可知R1指标大于1,所以说明企业在2016年该公司不仅已 经收回了当期存在的销售款项，同时也收回了以前年度所积累的应收款项，使得公司的 净利润能够有足够的现金来对企业的经营予以保障，提高了公司的盈利质量，这一点也 能够利用应收账款的减少来进行验证。但R2指标基本还不是很理想，特别是2014年由 于赊销比例都很大，造成该指标为负值，十分的影响公司的盈利能力和盈利质量，即使公司在以后的几年内改善了这种现象，但由于应收款项的基数十分庞大，仍造成R2。 指标也不是很理想，该公司应继续加强账款的回收。42利润表结构分析表4.2:光明乳业营业利润（单位:元）工程201420152016

19、营业收入7,500,479,1039,945,057,7979,509,550,614减：营业本钱4,094,535,8075,552,258,9865,272,796,271营业税金及附加33,792,56055,069,79262,377,702销售费用1,988,704,3772,305,129,8552,772,165,147管理费用324,720,130340,910,993265,102,432财务费用88,005,053206,614,065167,934,014资产减值损失7,881,50231,089,60064,000,599投资损失08,387,87710,925,231

20、其中：对联营企业的 投资损失08,904,99810,925,231营业利润962,839,674,1,445,596,629894,249,218从表5可以看出，光明乳业的营业收入在2014到2016三年期间是呈现上升趋势的， 但是在2016年有所滑落，相对于2015年，下降了 4.38%。光明乳业的营业本钱相对于 2015年下降了 5%,这可能是因为受到了整个经济环境的影响，服装行业在2016年普遍 销售额都有所下降，反映消费者的需求开始下降。核心利润的计算方式是：营业收入-营业本钱一营业税金及附加一管理费用一财务 费用一销售费用核心利润率的计算方式是：核心利润/营业收入X 100%表4.

21、3:光明乳业核心利润和核心利润率工程201420152016营业收入57,200,373.4556,002,555.4457,052,676.23减：营业本钱22,094,535.8025,552,258.9832,272,796.27营业税金及附加33,792.5655,069.7962,377.70销售费用1,988,704.372,305,129.852,772,165.14管理费用324,720.13340,910.99265,102.43财务费用88,005.05206,614.06167,934.01核心利润970,721.171,485,074.10969,175.04核心利润率

22、12.94%14.93%10.19%经营活动产生的现金流量净额1,053,538.70976,657.622,856,480.86所得税费用275,961.55370,056.23253,889.83核心利润970,721.171,485,074.10969,175.83通过表格计算，可以看出时装这四年的核心利润基本稳定，均保持在百分 之十几左右，2015年比年和2016年比有所下滑。2014年至2016年，公司的核心利润 处于一种稳中上升的状态，但是到了 2016年，开始有所下滑。其主要原因就是原料成 本的上升和劳动力本钱的上涨以及为了打造品牌，加大明星代言广告的投入，比方光明 乳业巨额资金

23、请黄晓明代言，造成销售费用和营业本钱的增加，致使核心利润率的下降, 总体而言其盈利能力在不断的下降。4.3财务比率分析表4.4光明乳业2014年-2016年盈利能力分析工程2014 年2015 年2016 年现金比率16.33%13.20%11.54%利息费用2,429,351.032,784,407.253,653,281.39营业收入57,200,373.4556,002,555.4457,052,676.23销售利息率4.25%4.97%5.53%息税前菅业利润3,843,644.544,234,224.265,866,273.6利息费用保障倍数1.581.521.61现金比率现金比率一

24、经营现金净流量利润总额该指标说明每元的利润有多少现金净流量作 保障。是所有评价收益质量的指标中最综合的一个。该指标对于防范人为操纵利润而导 致信息使用者决策失误具有重要作用。因为虚计的帐面利润不能带来相应的现金流入。 该指标越高，说明了利润总额与现金流量净额的相关性越强，利润的收现能力强，但是 就表中的数据来看，2014年光明乳业的现金比率有16.33%,但是2016年只有11.54%, 下降了约4.79%O由此可见公司的盈利能力呈现下降的趋势变化。销售利息比率销售利息率=利息费用营业收入销售利息比率一般能够用来反映一个企业的盈利状况以及其在进行债务归还时的 能力保障。由表4.4可知，东风科技

25、公司2016年就其销售利息率而言相比前两年在一定 程度上有所上升。一般情况下，这个指标的数值越小，那么也就说明了在销售过程中如 果当利息的费用一定时候获取的收入就越高，进而说明了企业在其盈利的能力上就越大。 有上表的数据我们可以看到，这三年营业收入几乎没有什么变化，但是利息的费用却在 增大，由此可见盈利能力在逐年递减中。4.4SWOT 分析4.4.1S (优势)(1)品牌优势：上海光明乳业排名从1500多家全国知名品牌，几乎15%的产值占全国乳品公司这 些年；市场形象良好，光明奶制品“新鲜、人民健康的品牌形象，拥有稳定的忠实客户 群。(2)手段优势：公司拥有一流的奶牛养殖和畜牧、养殖手段和大局

26、部，对奶牛制造性能测定的最完 善的制度；全程冷链保鲜设施国际先进水平的平安；在市场上的领先地位的酸奶产品的 发酵工艺。(3)管理优势：本公司位于中国经济最兴旺的上海，在公司管理角度有经验。强大的公司管理系统, 具有市场化和可改革创新能力，ERP系统对公司的运营效率、整合能力和本钱控制。(4)产品优势:作为乳品公司的代表，用高品质的产品来诠释一个光明、清新、健康、爱心。光明 乳业倡导健康生活方式，不断增加高附加值产品，不断推出新产品。液态奶和酸奶产品 占据了 80%以上的比例，就2016年上半年，占鲜奶销售总额的35.3%,酸奶销售占比 为 22.1%0(5)资源优势:从上海到全国的国家资源对国

27、家市场的战略思考。优化资源配置在全国，使轻(充 分利用明形成乳制品开发的新鲜乳制品，奶制品和超高温。在沿海大城市布局的新鲜乳 制品同步繁荣，发出了光明的新鲜的本质优势，带来今天的增长和市场占有率轻，这也 是一个光明的潜力和以后的繁荣空间。4.4.2W （劣势）核心在资源上，身为一家城市型乳品公司，假设没有廉价优质的奶源的话，那么在 常温奶的市场竞争上，所担负的本钱要高于公司他资源型公司的。虽然光明乳业是我国资历比拟老的品牌，但没有在整个行业中形成领导的地位，总体 而言公司品牌定位不够明确，缺乏创新，不容易吸引消费者。蒙牛同伊利在最近都开始增强对乳业的资金。在2016年年初伊利出资近10亿元来

28、扩张京津奶源场所同华东、辽宁地区的奶制品制造能力。与此相比光明面对实力强劲的 蒙牛和伊利，在战略步伐上显得十分的小心，2016年几乎仅仅对成都的光明公司实施了 资金。在2016年9月份，国务院下发出了一那么通知，要求各地区及相关部门增强对奶 制品的经济活动管理，所以对光明的核心产品一一酸奶产生了很大的干扰，加入更多了 不少的本钱。因此，总体来看光明公司与伊利和蒙牛相比，仍然是处于劣势。4.4.30 (机会)(1)光明乳业有全国最大的酸奶制造场所；同时还具备全球一流的研发中心，唯 一一个获得“健康”证书的公司；也是第一个引进智能化信息管理的企业，同时在奶牛 的养殖上生态牛的大型标)隹化。这些资源

29、的力量代表光明乳业开展的优势。(2)在品牌层面，光明品牌值得信赖，光明是一个大品牌，一个高端品牌，光明 品牌也是一个全新的品牌。(3)在低温保鲜产品时常，相比蒙牛具有更好的管理优势，而同为竞争对手的伊 犁仍然没有真正向这一新的领域扩张。要充分利用这一点，抓住这个市场机遇，实现一 个光明乳业的开展目标。4.4.4T (威胁)蒙牛和伊犁最近增强了奶制品资金。2016年伊犁资金近11亿元，增大公司在天津 的制造场所，乌兰察布乳品厂，华东地区，辽宁和公司他地方的液态奶的制造能力。与 光明乳业而言有着很大的威胁光明只能采取谨慎的策略，光明公司2016几乎完全资 金都投于成都。在九月，国务院办公厅发出通知，要求各地和关于增强液态奶制造经济 活动管理的国务院有关部门，核心的利润来源，光酸奶产品将有更大的干扰，毕竟可能 加入更多本钱，光明乳业仍承受着很大的威胁总结(1)重品牌定位，大实力品牌传播活动品牌定位和传播的口号，一定要改变，不固化，不老化。重新推出大品牌的传播活 动，不能过低，与消费者实施互动交流。展现“健康”形象的品牌效益，(2)创新产品开发，建立明星产品