什么是国际间接投资.docx

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1、什么是际间接投资?国际间接投资是指投资者不尝试取得被投资企业经营活动控制权的国 际投资方式。常见的国际间接投资有：购买外国公司债券、购买外国政府债券、购买 外国其他衍生证券类金融产品等。什么是国际债券？国际债券是各类借款者在国际证券市场上发行的借款凭证，发行国际债 券的主体可以是政府、企业或国际金融组织。国际债券的分类：(1)政府债券与公司债券注：政府债券又可以分类为中央债券与地方债券。(2)固定利率债券与浮动利率债券(3)短期债券、中期债券与长期债券短期债券：期限在1年以内的债券。中期债券：期限在1-10年的债券。长期债券：期限在10年以上的债券。(4)抵押债券与无抵押债券抵押债券：以房地产

2、、机器设备、股票甚至是债券发行者持有的其他债 券作为抵押物发行的债券。无抵押债券：以自身或其他人的信誉作为抵押物发行的债券。(5)有担保债券与无担保债券有担保债券：以第三者信誉担保的债券。无担保债券：略。(6)记名债券与无记名债券注：美国国库券全部是无记名债券。(7)息票债券与无息票债券息票债券：债券上附有息票的债券。债券持有人可定期凭息票向债券发 行机构支取利息，但是一般情况下在到期日前息票债券都不可以兑现。 息票债券是目前西方国家最流行的债券。无息票债券：略。(8)公募债券与私募债券公募债券：依法且经管理部门批准的，在市场上向不特定对象公开发行 的国际债券。此种债券一般在交易所上市，购买者

3、广泛，利息较低期限 较长。一般而言，此种债券的发行者有义务定期公布其财务状况。私募债券：以少数特定投资者为对象发行的国际债券。此种债券一般无 需管理部门批准，发行者亦无需向社会公布其财务状况，它利息更高, 期限较短。注意，一般只有达不到公开发行债券条件或有意回避政府管 制者才会选择发行私募债券，因此私募债券的平安性远不如公募债券, 但其利息往往会高于公募债券。(9 )外国债券、欧洲债券与全球债券外国债券：A国发行人以B国货币为面值在B国发行的债券。此种债券 受A国外汇管理机构与B国金融市场管理机构的双重管理，一般需要 商业银行或投资银行代理发行，手续极其复杂。欧洲债券：A国发行人以B国货币为面

4、值在C国发行的债券。注：此处的B国货币一般指美元。此种债券的特点：1 .一般不受A国与B国监管，无利率与发行数额限制，甚至可以使用多 种货币共同作为B国货币；.一般发行数额较大、发行期限较长；2 .发行面广、手续简便且发行费用较低；.有时可以避税；3 .一般是不记名债券；6往往只有大型跨国公司、政府与其他国际组织才会发行此种债券，因 此此种债券对投资者而言相当可靠。全球债券：A国发行者以B国货币为面值在全球多个金融中心同步发行 的债券。注：此处的B国货币一般指美元、欧元、日元等国际货币。此种债券拥有上述3种债券中最高的流动性。国际债券的发行与流通：国际债券的发行通过初级市场，即通过投资银行、证

5、券公司与其他金融 机构发行。国际债券的流通通过二级市场，即通过商业银行、证券交易所等进行交 易。如何对国际债券进行评级？我们通过考察债券发行者的偿付能力与判断债券发行者无法偿付时债 权人所承受的损失大小来对债券进行评级。债券发行者的偿付能力：(1)债券发行者的预期收益；(2)债券发行者的负债占资产的比例；(3)债券发行者的信用记录；(4 )债券发行者的商业违规记录。债券发行者无法偿付时债权人所承受的损失大小：即假设债券发行者破产或被兼并，债权人的资本能得到多大的保护?我们一般通过以下八项具体内容对国际债券进行评级：(1)发行者所在行业的平均风险；(2)发行者的经营效率；(3)发行者的会计质量与信息披露质量；(4)发行者的销售情况；(5)此种类债券收益的保障情况；(6)发行者的负债占资产的比例；(7)发行者的现金流量情况；(8)发行者适应经济环境和应对财务危机的能力。