2022年财务管理及财务知识分析习题集 .docx

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1、精品_精品资料_财务治理习题集第七、八、九章徐凯一、单项题（共100 题）1. 某企业拟按 15%的期望投资酬劳率进行一项固定资产投资决策,所运算的净现值指 标为 100 万元,资金时间价值为 8%.假定不考虑通货膨胀因素,就以下表述中正确选项 （ ）A. 该项目的获利指数小于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险酬劳率为7%D.该企业不应进行此项投资2. 在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）A.全部风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险3.属于（低风险、 低收益证券所占比重较小,）高风险、 高收益证券所占比重较高的投资组合A.冒险型投资组合B.

2、适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合4.某债券面值100 元,票面利率为10%,期限为3 年,当市场利率为10%时,该债券的价格为（A.80）元.B.90C.100D.1105. 某公司股票 系数为 0.5 ,无风险利率为10%,市场上全部股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为（）.A.2% B.12% C.11% D.1%6. 原始投资额不同特殊是项目运算期不同的多方案比较决策,最适合采纳的评判方法是（ ）.A. 获利指数法B. 内部收益率法C. 差额投资内部收益率法D. 年筹额净回收额法7. 某投资方案折现率为16%时,净现值值为 6.12 ,折现率为 18%时,

3、净现值为 -3.17 , 就该方案的内部收益率为（）.A.14.68% B.16.68% C.17.31% D.18.32%8.假如（ F/P, 5%, 5）=1.2763 ,就（ A/P, 5%, 5）的值为（ ）.A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.32979. 某项永久性奖学金,每年方案颁发50000 元奖金.如年复利率为8%,该奖学金的本金应为（）元.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_A.625000 B.500000 C.125000 D.40000010. 假如某种股票的 系数小于 1,说明（ ）A. 其风险小于整个市场风险B. 其风险大于整

4、个市场风险C. 其风险是整个市场风险的1 倍D. 其风险等于整个市场风险11. 在基金的存续时间内,答应证券持有人申购或购回的基金属于（）A. 公司型投资基金B. 契约型投资基金C. 封闭型投资基金D. 开放型投资基金12. 当某项目的净现值大于零时,以下成立的选项有（）.A. 净现值率大于1B. 获利指数大于0C. 项目内部收益率大于的贴现率D. 静态投资回收期小于项目运算期的一半13. 某企业面临甲、乙两个投资项目.经衡量,它们的预期酬劳率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差.对甲、乙项目可以做出的判定为（）.A. 甲项目取得更高酬劳和显现更大亏损的可能性均大于乙项目B. 甲项目取得更高

5、酬劳和显现更大亏损的可能性均小于乙项目C. 甲项目实际取得的酬劳会高于其预期酬劳D. 乙项目实际取得的酬劳会低于其预期酬劳14. 已知某投资项目按14%折现率运算的净现值大于0,按 16%折现率运算的净现值小于 0,就该项目的内部收益率确定（）|A 大于 14%小于 16%B 小于 14%C等于 15%D 大于 16%15. 当对同一个投资方案决策时,会与净现值法评判结论发生冲突的指标是（）.A. 内含酬劳率B. 现值指数C. 回收期D. 会计收益率16. 贝他系数是反映个别股票相对平均风险股票的变动程度的指标,它可以衡量出（）.A. 个别股票的市场风险B. 个别股票的公司特有风险C. 投资组

6、合的预期酬劳率D. 投资组合的酬劳率相对于个别股票酬劳率的变异程度17. 进行是连续使用旧设备仍是购置新设备决策时,假如这两个方案的将来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入.就合适的评判方法是（）.A. 比较两个方案总成本的高低B. 比较两个方案净现值的大小C. 比较两个方案内含酬劳率的大小可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_D. 比较两个方案平均年成本的高低18. 平价发行的面值为1000 元,票面利率为 10,期限 3 年,复利计息,到期一次仍本付息的债券,就该债券的实际到期收益率（）.A. 等于 10B. 大于 10C. 小于 10D. 无法确定19. 关于债券投

7、资风险及其规避的论述,不正确选项（）.A. 购买国库券一般不行能面临违约风险和变现力风险B. 购买国库券仍可能遇到利率风险,再投资风险和购买力风险C. 债券投资主要面临违约、利率、购买力、变现力,再投资风险D. 购买即将到期的优质长期债券可防止利率风险、变现力风险和再投资风险20. 一项投资 120 万元,要求的投资收益率为8,该投资项目的使用期为8 年,那么期望在 8 年后收回全部投资的年回收额为（）.A.15 万元B.21 万元C. 18 万元D.23 万元21. 某完整工业投资项目的建设期为零,第一年流淌资产需用额为1000 万元,流淌负债需用额为 400万元,就该年流淌资金投资额为（）

8、万元.A.400B.600C.1000D.140022. 在以下评判指标中,属于非折现正指标的是（）.A. 静态投资回收期B. 投资利润率C内部收益率D.净现值23. 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,有四个方案可供选择 . 其中甲方案的项目运算期为 10 年,净现值为 1000 万元,（A/P ,12%,10）=0.177 .乙方案的净现值率为 -15%.丙方案的项目运算期为11 年,其年等额净回收额为150 万元.丁方案的内部收益率为10%.最优的投资方案是（）.A. 甲方案B. 乙方案C丙方案D. 丁方案24. 一般而言,以下已上市流通的证券中,流淌性风险相对较小

9、的是（）.A. 可转换债券B. 一般股股票C公司债券D. 国库券25. 以下各项中,属于企业短期证券投资直接目的的是（）.A. 猎取财务杠杆利益B. 降低企业经营风险C. 扩大本企业的生产才能D. 临时存放闲置资金26. 某企业拟进行一项存在肯定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择. 已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元,标准离差为 300 万元. 乙方案净现值的期望值为1200 万元, 标准离差为 330 万元. 以下结论中正确选项（） .A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案C. 甲方案的风险小于乙方案D. 无法评判甲乙方案的风险大小27. 契约式投资基金和公

10、司型投资基金是对投资基金按（）标准进行的分类.A、投资基金的组织形式B、投资基金能否赎回 C、投资基金的投资对象D、投资基金的风险大小28. 对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）.A、投资项目的原始投资B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目运算期D、投资项目的设定折现率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_29. 系统性风险产生的缘由是（） .A、公司在市场竞争中失败B、公司劳资关系紧急C、公司财务治理失误D、通货膨胀30. 两种完全正相关的股票形成的股票组合（）.A、可降低全部可分散风险B、可降低市场风险C、可降低可分散风险和市场风险D、不能抵消任何风险,分散持有没

11、有好处31. 在评判单一的独立投资项目时,可能与净现值指标的评判结论产生冲突的评判指标是（）.A、静态投资回收期B、获利指数C、内部收益率D、净现值率32. 假如其他因素不变,一旦折现率降低,就以下指标中其数值将变大的是（）.A、内部收益率B、投资利润率C、静态投资回收期D、净现值33. 某证券投资组合的 系数为 1.8 ,市场平均收益率为13%,该证券投资组合的预期收益率为 17%,就无风险收益率为（） .A、8%B、 13%C、5%D、17%34. 以下因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（）.A、国家货币政策变化B、发生经济危机C、通货膨胀D、企业经营治理不善35.

12、原始投资额不同特殊是项目运算期不同的多方案比较决策,最适合采纳的评判方法是（）.A、获利指数法B、内部收益率法C、差额投资内部收益率法D、年等额净回收额法36. 对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）.A、投资项目的原始投资B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目运算期D、投资项目的设定折现率37. 以下关于 系数,说法不正确选项（） .A、 系数可用来衡量可分散风险的大小B、某种股票的 系数越大,风险收益率越高,预期酬劳率也越大C、 系数反映个别股票的市场风险, 系数为,说明该股票的市场风险为零D、某种股票的 系数为 1,说明该种股票的风险与整个市场风险一样38. 债券到期收益率

13、运算的原理是：（）.A、到期收益率是购买债券后始终持有到期的内含酬劳率B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D、到期收益率的运算要以债券每年末运算并支付利息、到期一次仍本为前提39. 以下关于资本资产定价原理的说法中,错误选项（）.A、股票的预期收益率与 值线性相关B、在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司 值较大C、在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司 值较大D、如投资组合的 值等于 1,说明该组合没有市场风险40. 市场风险产生的缘由是（）.通货膨胀新产品开发失败工人罢工没有争取到重要合同可编辑资料 - - - 欢

14、迎下载精品_精品资料_41. 在进行是连续使用旧设备仍是购置新设备决策时,假如这两个方案的将来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流人.就合适的评判方法是（）.比较两个方案总成本的高低比较两个方案净现值的大小比较两个方案内含酬劳率的大小比较两个方案平均年成本的高低42. 对投资项目内含酬劳率的大小不产生影响的因素是（）.投资项目的现金流入量投资项目的初始投资投资项目的有效年限投资项目的预期投资酬劳率43.二、多项（共 40 题）1. 在以下各项中,属于证券投资风险的有（）A. 违约风险B.购买力风险C. 流淌性风险D.期限性风险2. 在不考虑所得税且没有借款利息的情形下,以下运算单纯固

15、定资产投资营业现金净流量的公式,正确选项（）.A. 营业现金净流量 =利润 +折旧B. 营业现金净流量 =营业收入 - 经营成本C. 营业现金净流量 =营业收入 - 营业成本 - 折旧D. 营业现金净流量 =营业收入 - 营业成本 +折旧3. 对于同一投资方案,以下表述正确的有（）.A. 资金成本越低,净现值越高B. 资金成本等于内部收益率时,净现值为零C. 资金成本高于内部收益率时,净现值为负数D. 资金成本越高,净现值越高4. 以下关于贝他系数的表述是正确的有（）.A. 某股票的贝他系数是0.5 ,就它的风险程度是股票市场的平均风险的一半B. 某股票的贝他系数等于2,就它的风险程度是股票市

16、场的平均风险的2 倍C. 某股票的贝他系数等于1,就它的风险与整个市场的平均风险相同D. 贝他系数越大,说明系统性风险越大5. 项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区分在于（）.A. 投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全部现金流量B. 项目投资决策中的现金流量包括整个项目运算期,而不是针对一个会计年度C. 项目投资决策中的现金流量的信息数据多为估量的将来数,而不是真实的历史数D. 项目投资决策中现金流量是通过主附表来反映项目的勾稽关系6. 在进行两个投资方案比较时,投资者完全可以接受的方案是（）A. 期望收益相同,标准离差较小的方案B. 期望收益相同,标准

17、离差率较小的方案C. 期望收益较小,标准离差率较大的方案D. 期望收益较大,标准离差率较小的方案7. 以下说法正确的有（）A. 息税前利润变动与每股利润变动率是一样的B. 产销量变动率与息税前利润变动率是一样的C. 固定成本越大,就经营风险越大D. 边际奉献的变化幅度与业务量变化幅度相同可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_8. 冒险型投资组合具有以下特点（）A. 其组合中,成长型的股票比较多,低风险、低收益的股票不多B. 其组合的随便性强,变动频繁C. 收益高D. 风险大9. 以下关于项目投资贴现率的表述中正确的有（）.A. 贴现率是折算现值时使用的利率B. 贴现率应采纳公司的资本

18、成本或投资者要求的最低资金利润率C. 风险超过平均风险的项目,要增加肯定的风险附加率D. 在运算项目的净现值时使用贴现率,已隐含了融资成本10. 以下表述中正确选项（）.A. 平价发行的债券,其到期收益率等于票面利率B. 假如买价和面值不等,就到期收益率和票面利率不同C. 假如债券到期收益率高于投资人要求的酬劳率,就应买进D. 只凭债券到期收益率不能指导选购债券,仍应与债券价值指标结合11. 与股票内在价值成反方向变动的项目有（）.A. 每股股利B. 无风险酬劳率C. 股利年增长率D. 市场平均收益率E. 通货膨胀附加率12. 在判定项目的相关现金流量时不必考虑的因素有（）.A. 曾经支付的市

19、场调研费用B. 公司决策者的固定工资费用C. 利用现有设备的可变现价值D. 该项目导致的其它部门的收入削减E. 失去的土的增值收益13. 投资基金的优点是（） .A、具有专家理财优势B、具有资金规模优势C、具有分散风险优势D、具有获得较高收益的优势14. 投资基金作为一种有价证券,其与股票、债券的区分主要表现在（）.A、存续时间不同B、风险和收益不同C、发行主体不同D、表达的权益关系不同15. 依据资本资产定价模式,影响证券投资组合预期收益率的因素包括（）.A、无风险收益率B、证券市场的必要收益率C、证券投资组合的 系数D、各种证券在证券组合中的比重16. 净现值与现值指数的共同之处在于（）.

20、A、都考虑了资金时间价值因素 B、都以设定的折现率为运算基础C、都不能反映投资方案的实际投资酬劳率D、都可以对独立或互斥方案进行评判三、判定（共 40 题）1. 在评判投资项目的财务可行性时,假如静态投资回收期或投资利润率的评判结论与净现值指标的评判结论发生冲突,应当以净现值指标的结论为准.（ ）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 投资基金的风险小于股票投资,大于债券投资.（ ）3. 在考虑所得税因素时,运算经营净现金流量的利润是指息税前利润.（ ）4. ABC 公司对某投资项目的分析与评判资料如下：该投资项目适用的所得税率为30,年税后营业收入为700 万元,税后付现成本为

21、 350 万元, 税后净利润 210 万元.那么, 该项目年营业现金净流量为410 万元. （ ）5. 一般情形下, 使某投资方案的净现值小于零的贴现率,肯定小于该投资方案的内含酬劳率.（）6. 按投资基金能否赎回,可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型.（）7. 任何投资都要求对承担的风险进行补偿,证券投资组合要求补偿的风险包括不行分散风险和可分散风险. （）8. 调整各种证券在证券投资组合中所占的比重,可以转变证券投资组合的 系数,从而转变证券投资组合的风险和风险收益率.（）9. 当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多, 风险越小,包括全部股票的投资组

22、合风险为零.（ ）10. 由于在整个投资有效期内,利润总计与现金流量总计相等,所以在进行投资决策分析时,重点讨论利润与重点讨论现金流量的成效相同.（）11. 风险调整贴现率法与确定当量法一样,均对远期现金流量预以较大的调整,区分仅在前者调整现值公式的分母,后者调整分子.（）12. 贝他系数反映个别股票的市场风险,贝他系数为零, 说明该股票的风险为零. （）13.四、填空（共 40 题）五、运算（共 8 题）1. 某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元0123456合计 100010001001000（ B ）100010002900 10

23、002022 1900（ A ）90019002900 1000943.489839.61425.8747.37051863.3t建设期经营期项目净现金流量 累计净现金流量折现净现金流量要求：（ 1 ）运算上表中用英文字母表示的项目的数值.（ 2 ）运算或确定以下指标：静态投资回收期.净现值.原始投资现值. 净现值率.获利指数.（ 3 ）评判该项目的财务可行性.2. 2022 年 1 月 1 日 ABC公司欲投资购买债券,目前证券市场上有三家公司债券可供选择A 公司曾于 2022 年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为1000 元, 5 年期,票面利率为8%,每年 12 月 31 日付息一次

24、,到期仍本,目前市价为1105 元,如投资人要求的必要收益率为 6%,就此时 A 公司债券的价值为多少？应否购买？B公司 2022 年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为1000 元, 5 年期,票面利率为6%, 单利计息,到期一次仍本付息,债券目前的市价为1000 元,如 ABC公司此时投资该债券并估量在 2022 年 1 月 1 日以 1200 元的价格出售,就投资B 公司债券的收益率为多少？可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_C公司 2022 年 1 月 1 日发行的债券,债券面值为1000 元, 5 年期,票面利率为8%,C 公司采纳贴现法付息,发行价格为600 万元,期

25、内不付息,到期仍本,如投资人要求的必要收益率为 6%,就 C 公司债券的价值与持有到到期日的投资收益率为多少？应否购买？3. 甲公司 2022 年欲投资购买股票,现有B 两家公司股票可供选择,从B 公司 2022年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知,2022 年度 A 公司税后净利润 800 万元,发放每股股利5 元,市价为 40 元,发行在外股数 100 万股,每股面值 10 元. B 公司税后净利润 400 万元,发放每股股利2 元,市价为 20 元,发行在外股数100 万股,每股面值10 元.预期 A 公司股票股利在将来5 年内恒定,在此以后转为正常增长,年增长率6%.预

26、期 B 公司股标股利在将来无限期连续增长率4%.假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必要收益率为12%, A公司股票的 系数为 2, B 公司股票的 系数为 1.5 .要求：运算股票价值,判定两公司股票是否应当购买.如投资购买两种股票各100 股,该投资组合的预期酬劳率和组合市场风险程度为多少？4. 某公司一投资中心的数据为：中心拥有资产10000 元.中心风险是公司平均风险的1.5 倍.销售收入 15000 元.变动销售成本和费用10000 元.中心可控固定间接费用800 元. 中心不行控固定间接费用 （为折旧） 1200 元.安排的公司治理费用1000 元.公司的无风险酬劳率8%.公

27、司的平均风险酬劳率 12%.要求：运算该投资中心的投资酬劳率、剩余收益.假如有一项目需投资6000 元（不考虑折旧） ,风险与该中心相同,可于将来10 年内每年收回利润 900 元,请分别依据投资中心的投资酬劳率、剩余收益项目的取舍.正确,：该投资中心的投资酬劳率=（ 15000-1000-800-1200-1000） /10000=2022/10000=20%公司规定该中心的最低酬劳率 =8%+1.5（12%-8%） =14%剩余收益 =2022- 1000014%=600（元）追加投资后的指标运算如下： 投 资 报 酬 率 = 15000-10000-800-1200-1000+900 /

28、（ 10000+6000 ）=2900/16000=18.125% 剩余收益 =2900- 1600014%=660（元）由于追加投资后的投资酬劳率低于变动前的,依据投资酬劳率决策, 该项目不行行, 追加投资后的剩余收益高于变动前的,依据剩余收益决策,该项目是可行的.4. 企业方案用新设备替换现有旧设备.旧设备估量仍可使用5 年,目前变价收入60000 元.新设备投资额为 150000 元,估量使用 5 年.至第 5 年末,新、旧设备的估量残值相等.使用新设备可使企业在将来5 年内每年增加营业收入16000 元,降低经营成本9000 元.该企业按直线法计提折旧,所得税税率33%.要求：运算使用

29、新设备比使用旧设备经营阶段每年增加的净现金流量.运算该方案的差额投资内部收益率.如设定折现率分别为8%和 10%,确定应否用新设备替换现有旧设备.5. 某公司有一台设备,购置成本为15 万元,估量使用10 年,已经用 5 年,估量残值为原值的 10%,该公司采纳直线法计提折旧（会计政策与税法规定一样）.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率、降低成本.新设备购置成本为20 万元,使用期限5 年,同样用直线法提取折旧,估量残值为购置成本的10%,使新设备后公司每年的销售额人150 万元上升到 165 万元.付现成本就从110 万元上升到 115 万元.该公司如购置新设备, 旧设备出售可得

30、收入10 万元.该企业的所得税税率为33%,资金成本为 10%.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_要求：通过运算说明该设备更新方案是否可行.6. 2022 年 7 月 1 日 ABC公司欲投资购买债券,目前证券市场上有三家公司债券可供选择（1）A 公司曾于 2022 年 7 月 1 日发行的债券,债券面值为1000 元, 7 年期,票面利率为 8%,每年 6 月 31 日付息一次,到期仍本,目前市价为1105 元,如投资人要求的必要收益率为 6%,就此时 A 公司债券的价值与到期收益率为多少.应否购买？（2）B 公司曾于 2022 年 7 月 1 日发行的可转换债券,债券面值为1

31、000 元, 5 年期,票面利率为 3%,单利计息,到期一次仍本付息,转换比率为20,转换期为 3 年,债券目前的市价为 1105,如投资人要求的必要收益率为6%,如 ABC公司打算在转换期末转换为该公司的股票,并估量能以每股60 元的价格立刻出售,就此时B 公司债券的价值为多少.应否购买？（ 3）C 公司 2022 年 7 月 1 日发行的债券,债券面值为1000 元, 5 年期,票面利率为8%, C公司采纳贴现法付息,发行价格为600 万,期内不付息,到期仍本,如投资人要求的必要收益率为 6%,就 C 公司债券的价值与到期收益率为多少？应否购买？7. 估量 ABC 公司明年的税后利润为10

32、00 万元,发行在外一般股500 万股.要求：l假设其市盈率应为12 倍,运算其股票的价值.(2) 估量其盈余的60将用于发放现金股利, 股票获利率应为 4,运算其股票的价值.(3) 假设成长率为6,必要酬劳率为 10,估量盈余的 60用于发放股利,用固定成长股利模式运算其股票价值.8. A 公司 2022 年的财务数据如下：收入 2022 万元 净利 180 万元 股利 54 万元 一般股股数 100 万股 年末资产总额2022 万元 年末权益乘数 5 （负债均为借款,负债平均利率10%） 2022 年 5 月 6 日某投资者将其持有的 A 公司发行的可转换债券转换为股票,可转换债券的账面价

33、值为35 万元,面值为 30 万元,转换价格为20 元. 该公司执行固定股利支付率政策,股利增长率为5%.要求：（ 1） 2022 年的每股收益、每股净资产.（ 2）假设 2022 年 12 月 31 日的股票价格为 20 元,运算该股票的预期酬劳率.9. 甲公司持有 A,B,C 三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为 50, 30和 20,其 系数分别为 2.0 , 1.0 和 0.5. 市场收益率为15, 无风险收益率为10. A 股票当前每股市价为12 元,刚收到上一年度派发的每股1.2 元的现金股利,估量股利以后每年将增长8.要求：（ 1）运算以下指标： 甲

34、公司证券组合的 系数. 甲公司证券组合的风险收益率（RP）.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ 甲公司证券组合的必要投资收益率（K）. 投资 A 股票的必要投资收益率.（ 2） 利用股票估价模型分析当前出售A 股票是否对甲公司有利.10. 甲企业方案利用一笔长期资金投资购买股票.现有 M公司股票和 N 公司股票可供选择, 甲企业只预备投资一家公司股票.已知 M公司股票现行市价为每股9 元,上年每股股利为 0.15 元,估量以后每年以6%的增长率增长. N 公司股票现行市价为每股7 元,上年每股股利为 0.6 元,股利安排政策将一贯坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要酬劳率为8

35、%.要求：（ 1）利用股票估价模型,分别运算M、N 公司股票价值.（ 2）代甲企业作出股票投资决策.11. 某企业方案用新设备替换现有旧设备.旧设备估量仍可使用5 年,目前变价收入60000 元.新设备投资额为150000 元,估量使用 5 年.至第 5 年末,新、旧设备的估量残值相等.使用新设备可使企业在将来5 年内每年增加营业收入16000 元,降低经营成本 9000 元.该企业按直线法计提折旧,所得税税率为33.要求：（ 1）运算使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量.（ 2）运算该方案的差额投资内部收益率.（ 3）如设定折现率分别为8和 10,确定应否用新设备替换现有旧设备.12. 某

36、公司在 19*1 年 5 月 1 日拟将 400 万元的资金进行证券投资,目前证券市场上有甲、乙两种股票可以买入.有关资料如下：购买甲股票 100 万股,在 19*2 年、 19*3 年和 19*4 年的 4 月 30 日每股可分得现金股利分别为 0.4 元、0.6 元和 0.7 元,并于 19*4 年 4 月 30 日以每股 5 元的价格将甲股票全部出售.购买乙股票 80 万股,在将来的 3 年中,每年 4 月 30 日每股均可获得现金股利0.7 元, 并于 19*4 年 4 月 30 日以每股 6 元的价格将乙股票全部抛出.要求：分别运算甲、乙两种股票的投资收益率,并确定该公司应投资于哪种

37、股票.13. 资料C公司在 2022 年 1 月 1 日发行 5 年期债券,面值 1000 元,票面年利率 10,于每年 12 月 31 日付息,到期时一次仍本.要求：（ 1）假定 2022 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9,该债券的发行价应当定为多少？（ 2）假定 1 年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于 2022 年 1 月 1 日的到期收益率是多少？（ 3）该债券发行4 年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑,这一不利消息使得该债券价格在 2022 年 1 月 1 日由开盘的 1018.52 元跌至收盘的900 元.跌价后该债券的到期收益率是多少（假设

38、能够全部按时收回本息）？可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_假设证券评级机构对它此时的风险估量如下：如期完全偿仍本息的概率是50,完全不能偿仍本息的概率是50.当时金融市场的无风险收益率8,风险酬劳斜率为0.15 , 债券评级机构对违约风险的估量是牢靠的,请问此时该债券的价值是多少？14. 资料：D公司正面临印刷设备的选择决策.它可以购买10 台甲型印刷机,每台价格8000 元,且估量每台设备每年末支付的修理费为2022 元.甲型设备将于每4 年末更换,估量无残值收入. 另一个选择是购买11 台乙型设备来完成同样的工作,每台价格 5000 元,每台每年末支付的修理费用分别为2022

39、 元、2500 元、 3000 元.乙型设备需于 3 年后更换,在第 3 年末估量有 500 元/ 台的残值变现收入.该公司此项投资的机会成本为10.所得税率为 30（假设该公司将始终盈利）,税法规定的该类设备折旧年限为3 年,残值率为 10.估量选定设备型号后,公司将长期使用该种设备,更新时不会随便转变设备型号,以便与其他作业环节和谐.要求：分别运算采纳甲、乙设备的平均年成本,并据此判定应当购买哪一种设备.15. 某企业预备变卖一套尚可使用5 年的旧设备, 另购置一套新设备来替换它.旧设备账面净值 90000 元,目前变价收入80000 元.新设备的投资额202200 元,估量使用年限 5

40、年.到第 5 年末新设备与连续使用旧设备的估量净残值相等.新设备投入使用后, 每年可为企业增加营业收人70000 元,增加付现成本35000 元.该设备采纳直线法计提折旧,新旧设备的替换不会影响企业的正常经营.该企业所得税率33% ,预期投资酬劳率10.（ N=5, I=10 时,年金现值系数为3.791 ,复利现值系数为 0.621 ）要求：采纳差额分析法确定应否用新设备替换旧设备.16. 某证券市场有 A、B、C、D四种股票可供选择,某投资者预备购买这四种股票组成投资组合.有关资料如下：现行国库券的收益率为10,市场平均风险股票的必要收益率为 15,已知 A、B、 C 、 D 四种股票的贝

41、他系数分别为2 、l.5 、l 和 0. 8.要求：依据以上资料,（ l ）采纳资本资产定价模型分别运算A、B、C、D 四种股票的预期酬劳率.（ 2）假设 A 股票为固定成长股,成长率为8,估量一年后的股利为3 元.当时该股票的市价为 20 元,该投资者应否购买该种股票.（ 3）如该投资者按 5：2： 3 的比例分别购买了A、B、C、三种股票,计并该投资组合的贝他系数和组合的预期酬劳率.（ 4）如该投资者按 5：2： 3 的比例分别购买了A、B、D 三种股票,运算该投资组合的贝他系数和组合的预期酬劳率.（ 5）依据上述（ 3）和（ 4）的结果,假如该投资者想降低风险,他应选择哪一种投资组合？1

42、7.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_六、综合（共 8 题）1. 预备购入一设备以扩充生产才能.现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20220 元,使用寿命为 5 年,采纳直线法计提折旧,5 年后设备无残值.5 年中每年销售收入为 8000 元,每年的付现成本为3000 元.乙方案需投资24000 元,采纳直线法计提折旧,使用寿命也为 5 年,5 年后有残值收入 4000 元,5 年中每年的销售收入为10000 元, 付现成本第一年为 4000 元,以后随着设备陈旧, 逐年将增加修理费200 元,另需垫支营运资金3000元.假设所得税率为40%,资金成本为10%.要求：(1)

43、 运算两个方案的现金净流量.(2) 运算两个方案的现值指数.2. 投资者欲购买股票, 现从 A、B 公司 1997 年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知, 1997 年 A 公司税后净利为 800 万元,发放的每股股利为5 元,市盈率为5, A 公司发行在外股数为100 万股,每股面值 10 元. B 公司 1997 年获税后净利400 万元,发放的每股股利为 2 元,市盈率为 5,其对外发行股数为100 万股,每股面值 10 元.预期 A 公司将来 5 年内股利恒定,在此后转为正常增长,增长率为6%.预期 B 公司股利将连续增长,每年增长率为 4%.假定目前无风险收益率为8%

44、,平均风险股票的必要收益率为12%.A 公司股票的贝他系数为 2, B 公司股票的贝他系数为1.5.要求：（1） 通过运算股票价值并与股票价格,比较判定是否应购买两公司股票.（2） 如投资购买两股票各100 股,该投资组合的预期酬劳率为多少？该投资组合的风险如何（综合贝他系数）？3. 某公司需用房一套,估量需使用20 年,建筑面积为 150 平方米,现有租房与买房两种方案可供选择.租房方案：目前年租金为500 元平方米,估量今后房租每10 年将上涨 20,假设每年的房租均在年初全额支付.购房方案：该房现价为4000 元平方米,此公司付,款方式为首付20的房款,其余部分由银行贷款支付.已知银行贷款年利率为8,偿仍期为 10 年,仍款方式为每年年末等额仍本付息. 估量 20 年后该套房的售价为1500 元平方米, 如该公司投资人要求的必要收益率为 10,就应选择哪种方案？4. 为提高生产效率, 某企业拟对一套尚可使用5