国际金融(高起本)复习题cwtx.docx

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1、国际金融融高起本本复习题题1、一种种外币资资产只有有具备了了（ 自自由兑换换性）、（普普遍接受受性）、（可可偿性）才能成为外汇。2、按外外汇买卖卖成交后后交割时时间的长长短不同同，所适适用的汇汇率分为为（即期期汇率）和和（远期期汇率）。3、1个个单位或或1000个单位位的外国国货币为为标准,用一定定量的本本国货币币来表现现其价格格叫（直直接标价价法）。4、一国国黄金输输出点等等于（金金平价加加上买卖卖黄金的的运费和和手续费费）,它是该该国通货货汇率的的最低点点。5、从时时间先后后看，国国际货币币体系大大体上可可分为三三个阶段段，即（国国际金本本位制阶阶段）、（布布雷顿森森林体系系阶段）及及（现

2、行行的牙买买加体系系阶段 ）6、依汇汇率制度度不同汇汇率可划划分为：（固定定汇率）、（浮动汇率）。7、在金金本位制制下，汇汇率波动动的上限限是（黄黄金输出出点）。8、首先先提出最最适度通通货区理理论的是是（蒙代代尔），他他用（生生产要素素的高度度流动）作作为最适适度通货货区的标标准。9、国际际收支平平衡表就就是国际际收支按按特定账账户分类类和（复复式）记记账原则则表示出出来的（会会计报表表）。其其中任何何一笔交交易的发发生，必必然涉及及（借方方）和（贷贷方）两两个方面面。10、在在看涨期期权中，权权利的卖卖方收益益是（有有限的）而而亏损是是（无限限的）。n3、依汇率制度不同划分为：固定汇率、浮

3、动汇率。11、按按汇率制制定的不不同方法法，可分分为基础础汇率和和套算汇汇率。n1、在纸纸币本位位下，纸纸币所代代表的（实实际购买买力）是是决定汇汇率的基基础。12、购购买力平平价理论论可分为为（绝对对购买力力平价）和和（相对对购买力力平价）。13、可可作为国国际储备备的资产产有（黄黄金）（外外汇）（在在基金组组织的储储备头寸寸）和（特特别提款款权）。14、通通常一国国保留国国际储备备不低于于（3个）月月的进口口额。15、国国际收支支平衡表表的所有有账户可可分为三三大类：即（经经常账户户）、（资资本与金金融账户户）和（错错误与遗遗漏账户户）。16、根根据投资资类型或或功能，金金融账户户可以分分

4、为（直直接投资资）、（证证券投资资）、（其其它投资资）和（官官方储备备）四类类17、付付款人在在见票、提提示或要要求时，即即付款的的汇票叫叫（即期期汇票）。18、（托托收）和和（信用用证）结结算方式式都属于于逆汇法法。19、在在非抵补补套利中中，如果果英国的的利率水水平高于于美国的的利率水水平，则则资金将将从（美美国）流流向（英英国）。20、套套利活动动最终会会使不同同国家的的利率水水平（趋趋于相等等）。一、 判断题1、看跌跌期权的的期权费费和商定定价格成成正比。2、看跌跌期权的的买方收收益是有有限的。3、欧洲洲货币体体系与联联合浮动动的最大大区别在在于欧洲洲货币单单位的创创立。4、欧洲洲货币

5、市市场也会会形成信信用扩张张。5、欧洲洲货币市市场的存存贷利率率一般小小于各国国国内市市场的存存贷利率率。6、马克克在欧洲洲货币单单位中所所占的比比重最大大。7、马马期特里里赦特条条约规规定只有有达到标标准的国国家才能能进入第第三阶段段。8、股票票的价格格和红利利成正比比，与市市场利率率成反比比。9、福费费廷业务务中所贴贴现的票票据，银银行可对对出票人人行使追追索权。10、在在间接标标价法下下，当外外国货币币数量减减少时，称称外国货货币汇率率下浮或或贬值。（这表示本币汇率下浮，外币汇率上浮）11、国国际金本本位制的的最大缺缺点是国国际经济济和贸易易的发展展受制于于世界黄黄金产量量的增长长。12

6、、按按国际惯惯例不同同重量、不不同纯度度的黄金金可混合合保管。（须单独存放保管）13、买方信贷和卖方信贷都属于出口信贷。14、 汇就是以以外国货货币表示示的支付付手段。（该支付手段必须能用于清算国际收支差额）1992年欧洲货币体系“九月危机”爆发的主要原因是德国的高利率。（根本原因是成员国政策的不协调）15、 别款权的的实质是是使国际际收支的的逆差国国可以使使用自己己的货币币从国际际收支的的顺差国国购买商商品和劳劳务。16、由由于一国国的国际际收支不不可能正正好收支支相抵，因因而国际际收支平平衡表的的最终差差额绝不不恒为零零。（国际际收支和和国际收收支平衡衡表是两两个概念念，国际际收支平平衡表

7、是是会计报报表，其其最终差差额恒为为零。）17、汇汇款结算算方式是是属于逆逆汇方式式。（顺汇汇）18、支支票是以以银行为为付款人人的即期期汇票。19、国国际收支支平衡表表中，资资产减少少，负债债增加的的项目应应记入贷贷方。20、如如果伦敦敦外汇市市场上的的外汇价价目表上上写着=$11.88870-1.888900,则美美元的买买价是11.88870。（1.888700是美元元的卖价价，1.88990是美美元的买买价）21、AA国对B国货币币汇率上上升，对对C国下跌跌，其有有效汇率率可能不不变。22、国国际货币币体系的的历史起起源于第第二次世世界大战战之后。（第一个国际货币体系早在一战前就已建立

8、）23、国国际金汇汇兑本位位制下，黄黄金依然然充当支支付手段段。（黄金只只充当最最后的支支付手段段。）24、牙牙买加体体系完全全摒弃了了布雷顿顿森林体体系。（放弃弃了双挂挂钩制，但但保留了了IMFF）25、参参加联合合浮动的的各国货货币偏离离中心汇汇率的波波动幅度度为上下下1%。（上下下1.1125%）26、国国际收支支状况一一定会影影响到汇汇率。（固定定汇率下下不影响响）27、一一国的国国际储备备就是一一国的国国际清偿偿力。（国际际清偿力力不仅包包括国际际储备，还还包括有有条件的的国际清清偿力，即即国外借借款）。28、国国际收支支平衡表表中，资资产增加加，负债债减少的的项目应应记入借借方。2

9、9、如如果单位位货币的的利率高高于计价价货币的的利率水水平，那那么单位位货币的的远期汇汇率一定定是贴水水。30、福福费廷实实际上是是出口信信贷。三、计算算题：1、设欧欧洲美元元3个月拆拆放利率率的报价价为111.31125-11.43775,美美元对欧欧元的即即期汇率率为1.87660/770,33个月的的远期差差额为2250/2400，求欧欧元的拆拆进利率率。欧元的拆拆进利率率=-美元元拆进利利率-00.0225/11.8776 3600/900=111.31125%-5.3%=6.001255%2、一个个投资者者在4月1日买入入1笔6月交割割的欧元元期货合合同，同同时又卖卖出一笔笔9月交割

10、割的欧元元期货合合同，基基差为 -0.00220.在在5月1日又卖卖出一笔笔6月交割割的欧元元期货合合同，同同时买入入1笔9月交割割的欧元元期货合合同，基基差缩小小为 -0.000100，求其其利得。n利润=（0.0002-0.0001）12550000=1225美元元。3、设存存单面额额为1000万美美元，息息票率为为10%，期限限为900天，计计算方式式为欧洲洲大陆方方法，存存单发行行后300天转让让，求存存单的价价格应是是多少。存单到期期的价值值=存单的的本金（1+息票率持有期限天数/基础天数）现值=期期值/（1+利率率）所以以存单的的价格=1000万10%30/3600/（1+110%

11、60/3600）=81196.77美美元。4、美国国某一进进口商在在4月与英英国商人人签定一一项进口口合同，总总值为33125500英英镑。结结汇时为为7月。4月即期期汇率为为1英镑等等于1.5255美元。990天远远期英镑镑汇率为为1英镑等等于1.53448美元元，7月到期期英镑期期权的商商定价格格为1.5美元元，期费费为0.02美美元。若若结汇时时，1英镑等等于1.62000美元元，分别别求出用用远期合合同及期期权合同同进行套套期保值值的盈亏亏。进口商通通过期权权套期，盈盈利为1.662-(1.55+0.02)31225000=3112500美元，如如果用远远期合同同套期，盈盈利为（1.6

12、2-1.5348）312500=26625美元。5、设美美国某个个投资者者有1220000美元，他他打算把把这笔资资金投资资于黄金金，122月份，黄黄金的即即期价格格为1盎司=4400美美元。该该投资者者确信11月底，黄黄金的价价格至少少要提高高10%。他能能以1220000美元赚赚取到最最大利润润，他将将在下面面5种方式式中，选选出最佳佳方式。金块：用用120000美美元，购购买300盎司金金块。黄金期货货：期货货价格为为1盎司=4413美美元，每每笔合同同的标准准量为1100盎盎司，押押金为33.6%。每笔笔合同押押金为115000美元，他他可以购购买8笔合同同。黄金期权权：有两两笔到期期

13、日在22月份的的看涨期期权，一一笔商定定价格为为1盎司=4410美美元，期期权费为为8美元。另另一笔商商定价格格为1盎司=4430美美元，期期权费为为4美元。如如果他购购买第一一种期权权，他可可以购买买15笔合合同，如如果他购购买第二二种期权权，他可可以购买买30笔合合同。如果2月月末黄金金的价格格为每盎盎司等于于4400美元，求求各种投投资的收收益率？各种投资资方式比比较投资方式式投资量量初始价价格最终终价格结结果金块 30盎盎司 4000 4440 100%期货 8笔合合同 4413 4400 1800%商定价为为410的的期权 15笔笔合同 4400 4400 2275%商定价为为430

14、的的期权 30笔笔合同 4400 4400 1150%6、设某某客户日日元处于于多头状状况超11.2亿亿，美元元处于缺缺头状况况超卖1100万万。收盘盘汇率为为$/￥=99.000/110，分分别求出出以美元元及日元元标价的的账面盈盈亏状况况。答：按美美元算盈盈(1.2亿/999.100-1000万)=21108998美元元。按日元算算盈(买1000万美美元需要要花费（1100万万99.1）=0.9911亿日元元，盈利利0.2099亿日元元。7、设英英镑的即即期汇率率为$1.8./,英国的的利率为为10%，美国国的利率率水平为为4%，套套利者的的本金是是$10000，英英镑一年年远期汇汇率为$

15、1.77/，求求套利者者的利得得。美国套利利者把钱钱存在英英国的本本利和为为10000/11.8(1+10%)=6611 根据签订订的远期期合约把把6111英镑卖卖出得110388.7美元，再再扣除套套利的机机会成本本40美元元，套利利者的净净利润为为38.7美元元。8、已知知英镑对对美元的的即期汇汇率为1=$1.559600，三个个月的英英镑远期期为11=$1159229，三三个月英英镑的利利率为88%，求求美元的的利率水水平？由于H/S=（I2 - I1 ）N/3360所以有（ 1.5929- 1.5960）/ 1.5960= （I2 8%）90/360美元的利利率水平平为7.22%9、如

16、果果一个美美国人三三个月之之后将要要支付220000英镑，即即期汇率率为11=$22，三个个月英镑镑远期为为1=$2.2，如如果三个个月后，英英镑即期期汇率为为1=$2.5，求求该美国国人用远远期交易易可避免免多少损损失？三个月后后，尽管管汇率为为1=$2.5，但但他仍按按1=$2.2汇率率买20000英英镑。他通过远远期交易易进行保保值，使使他免受受损失为为（2.5-22.2）20000=6600美元元。10、已已知美元元对瑞士士法郎的的即期汇汇率为$1=SSFr11.38899，三三个月的的美元远远期为$1=SSFr11.38852，三三个月美美元利率率为8%，求瑞瑞士法郎郎的利率率水平？

17、由于H/S=（I2 - I1 ）N/3360所以有（ 1.3852- 1.3899 ）/ 1.3899= （I2 8%）90/360瑞士法郎郎的利率率水平为为6.66%11、已已知在伦伦敦市场场上1英镑等等于1.68112美元元，1美元等等于1.69220瑞士士法郎，而而在瑞士士市场上上1英镑等等于2.86556瑞士士法郎，请请问投资资者如何何套汇利利润又是是多少？答：前两两个市场场的隐含含的英镑镑与瑞士士法郎的的汇率为为2.884566,因此此套汇者者在瑞士士卖出英英镑买入入瑞士法法郎，随随后在伦伦敦市场场上卖出出瑞士法法郎买入入美元，再再卖出美美元买入入英镑，从从而每英英镑中获获取0.02

18、瑞瑞士法郎郎的利润润。12、设设纽约市市场上年年利率为为8%，伦伦敦市场场的年利利率为66%，即即期汇率率为1英镑=美元11.60025-1.660355，3个个月汇水水为300-500点，若若某投资资拥有110万英英镑，他他应投放放在哪个个市场上上有利，说说明投资资过程及及获利情情况。10万英英镑投资资伦敦，获获得本利利和为：1000000（1+6%3/112）=10115000英镑10万英英镑投资资获得本本利之和和为：100000001.660255（1+8%1/112）/1.60085=10116199.5英英镑1016619.5-11015500=1199.5英镑镑，所以应将将10万万

19、英镑投投放在纽纽约市场场上，可可以投放放在伦敦敦多获利利1199.5英镑镑。四、名词词解释经常账户户指对实实际资源源在国际际间的流流动行为为进行记记录的账账户，它它包括以以下项目目：货物物、服务务、收入入和经常常转移。本票：一一人向另另一人签签发的保保证即期期或远期期或在可可以确定定的将来来时间，对对某人或或某指定定人或执执票人支支付一定定金额的的无条件件的书面面承诺。铸币平价价（miint parrityy）：两个个国家货货币含量量之比.套利：投投资者或或借贷者者同时利利用两地地利率差差价和汇汇率的差差价，流流动资本本以赚到到利润。顺汇信用用工具的的传递与与资金的的转移方方向相同同的结算算方

20、式。、逆汇信用用工具的的传递与与资金的的转移方方向相反反的结算算方式。LIBOOR：(loondoon iinteerbaank offfereed rratee)伦敦敦同业拆拆放利率率。汇率：一一国货币币与他国国货币的的兑换比比率，更更确切地地说，汇汇率是通通货的买买卖价格格。汇票：发发票人签签发一定定金额委委托付款款人于指指定到期期日，无无条件支支付于收收款人或或持票人人的票据据。欧洲货币币：在货货币发行行国国境境之外流流动的货货币。国际收支支：一国国居民与与世界上上其他国国家的居居民进行行的全部部经济交交易的系系统记录录。固定汇率率:是在金金本位制制度下和和布雷顿顿森林体体系下通通行的汇

21、汇率制度度，这种种制度规规定本国国货币与与其他国国家货币币之间维维持一个个固定比比率，汇汇率波动动只能限限制在一一定范围围内.五、简答答题：1、现率率和一般般利率的的有哪些些区别？在贴现率率下，贴贴现利息息是根据据将来到到期偿还还的未来来值计算算的。贴贴现者收收到现金金或者说说贴现价价格是将将来准备备偿还的的未来值值与贴现现利息之之间的差差额。在在利率下下，利息息是根据据当前的的本金计计算出来来的。这这种本金金是现价价值，也也就是在在利率下下，利息息是依据据现价计计算的。一般利率率=贴现率率/（1-贴现现率期限/基础天天数）2、试述述国际金金本位制制的运行行机制。金本位制制的运行行机制即即是休

22、谟谟的“物价与与黄金流流动机制制”国际收支支逆差黄黄金流出出货币供供给下降降价格水水平下降降出口增增加、进进口减少少国际收收支平衡衡国际收收支顺差差黄金流流入货币币供给上上升 价价格 水平上升升出口减减少、进进口增加加国际收收支平衡衡3、实行行复汇率率制度有有哪些优优缺点？。优点：可可以使经经常账户户的贸易易往来，国国内的价价格和生生产免受受资本流流动的影影响。当当资本外外逃增加加时，本本币的金金融汇率率下跌，自自发地控控制资本本流出量量。与此此同时，金金融汇率率下跌和和贸易汇汇率无关关，经常常账户的的贸易正正常进行行，国内内的物价价和生产产不受冲冲击，保保持正常常运行；可以增增加中央央银行对

23、对外汇储储备的控控制。因因为在资资本账户户上对外外汇需求求增加时时，外汇汇汇率自自动上升升，对外外汇的需需求就会会减少，从从而官方方不必为为满足私私人资本本外逃而而减少官官方储备备或增加加国外借借款。缺点：金金融汇率率下跌，将将增加居居民以本本国货币币表示的的外国资资产的价价值，进进而增加加进口消消费，这这会引起起经常账账户恶化化，外汇汇储备减减少，贸贸易汇率率受下跌跌的压力力。一旦旦人们发发现贸易易汇率要要下跌，就就会出现现更大的的资本外外逃；复复汇率制制为外汇汇黑市和和投机倒倒把提供供了机会会。4、请从从利率平平价说的的角度论论述汇率率与利率率之间存存在的关关系。答：国际际间资金金流动会会

24、汇率和和利率之之间存在在密切的的关系。这这一关系系就是汇汇率的利利率平价价说。又又分为两两种：（1）套套补的利利率平价价。当投投资者在在不同金金融市场场上自由由追逐高高收益率率，并采采取持有有远期合合约的套套补方式式交易时时，市场场最终会会使利率率与汇率率间形成成下列关关系：(f-ee)/ee=(ii - i*)。它的的经济含含义是：汇率的的远期升升贴水率率等于两两国货币币利率之之差。（2）非非套补的的利率平平价。当当投资者者在追逐逐高收益益率时，是是根据自自己对未未来汇率率变动的的预期而而计算预预期的收收益，在在承担一一定汇率率风险情情况下进进行投资资活动，则则会有（ Eef e）/e =i

25、-i* 它的经济含义是:预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。5、国际际收支说说角度看看，影响响汇率的的因素有有哪些？第一,国国民收入入的变动动。当其其他条件件不变时时(下同),本国国国民收入入的增加加将通过过边际进进口倾向向而带来来进口的的上升,这导致致对外汇汇需求的的增加,本币贬贬值。外外国国民民收入的的增加将将带来本本国出口口的上升升,本币升升值。第二,价价格水平平的变动动。本国国价格水水平的上上升将带带来实际际汇率的的升值,本国产产品竞争争力下降降,经常账账户恶化化,从而本本币贬值值(此时实实际汇率率恢复原原状)。外国国价格水水平的上上升将带带来实际际汇率的的贬值,本国经经常账户户

26、改善,本币升升值。第三,利利率的变变动。本本国利率率的提高高将吸引引更多的的资本流流入,本币升升值。外外国利率率的提高高将造成成本币贬贬值第四,对对未来汇汇率预期期的变动动。如果果预期本本币在未未来将贬贬值,资本将将会流出出以避免免汇率损损失,这带来来本币即即期的贬贬值。如如果预期期本币在在未来将将升值,则本币币币值在在即期就就将升值值。需要指出出的是,以上各各变量对对汇率影影响的分分析是在在其他条条件不变变下得出出的。而而实际上上,这些变变量之间间也存在在着复杂杂的关系系,从而对对汇率的的影响难难以简单单确定。以以国民收收入这一一变量为为例,本国国国民收入入增加会会在增加加进口的的同时,造成

27、货货币需求求的上升升从而造造成利率率提高,这又带带来了资资本流入入,对汇率率的影响响取决于于这两种种效应的的相对大大小。另另外,本国国国民收入入的增加加还有可可能导致致对未来来汇率预预期的改改变,这就更更加难以以确定它它对汇率率的影响响。6、现货货交易和和现货远远期交易易的区别别有哪些些？期货合同同与现货货远期合合同的区区别：期期货合同同与现货货远期合合同的本本质区别别在于期期货合同同的交易易目的在在于保值值避免价价格变动动的风险险，或者者是利用用风险进进行投机机以赚取取利润，不不在于实实现实物物所有权权的转移移；而现现货远期期交易虽虽然也可可以进行行保值和和投机，但但最终目目的还是是实现实实

28、物所有有权的转转移。具体区别别：现货远远期合同同是买卖卖双方签签定的私私人协议议，期货货合同是是客户与与结算公公司签定定的标准准协议，买买卖双方方不直接接接触，分分别与结结算公司司打交道道。现货远远期合同同在交易易金额、交交割日期期、交割割方式等等方面都都不是标标准化的的，交易易金额的的大小、交交易期限限的长短短都可私私下商定定。现货远远期合同同由于在在交易量量、交割割月等方方面不标标准化，所所以是不不能流通通转让的的，现货货远期合合同没有有二级市市场。期期货合同同由于交交易量、交交割月等等方面标标准化，因因此能在在二级市市场上自自由流通通转让的的。现货远远期合同同没有固固定不变变的场所所，主

29、要要通过电电话与数数量有限限的买者者或卖者者联系进进行交易易。期货货合同有有固定的的场所。从事现货远期交易的客户只能等到期，才能实现交易量的利润和损失。而期货交易量的价值每天都在市场上公开标价，每天都能实现利润或损失。现货远期合同的押金在签约时一次交齐，不能再变动。期货合同在签约时交初始押金，由于每天结算盈亏，当市场期货价格的变动使某一方的押金低于维持押金水平时，就要把押金补足到初始押金水平。六论述题题：1、请画画出外汇汇的需求求曲线，并并分析本本国国民民收入、本本国物价价水平、本本国利率率水平变变动对外外汇需求求产生什什么影响响？把本国货货币兑换换成外国国货币,更具体体地说,零售顾顾客向商商

30、业银行行用本国国货币购购买外国国货币就就是对外外汇的需需求。现现在设美美国为本本国,英国为为外国,美元为为本国货货币英镑镑为外国国货币。外外汇需求求就是把把美元兑兑换成英英镑。 P1=33$1=$21=$1D Q2 Qoo Q 1 图1的横横轴为美美国对英英镑的需需求量,纵轴为为英镑的的汇率(直接标标价法),曲线线为对英英镑的需需求曲线线,这条曲曲线向下下倾斜说说明了对对英镑的的需求量量与英镑镑汇率成成反比关关系,英镑汇汇率越高高,对英镑镑的需求求越少;英镑汇汇率越低低,对英镑镑需求越越多。设设原来英英镑汇率率为11=$22,对英英镑的需需求量为为Qo,如果英英镑汇率率上升为为1=$3,对英镑

31、镑的需求求量则从从Qo减少少到Q2如果英英镑汇率率下降为为1=$1,对英镑镑的需求求量则从从Qo增加加到量QQ1。在其它经经济变量量不变的的情况下下,如果美美国的国国民收入入增加,美国人人的消费费需求增增加,对从英英国进口口消费品品的需求求增加.对英镑镑的需求求就要增增加。 PDD1 DD0 D2 1=$2Q 1 Qo Q2 图2指出出,美国的的收入增增加,引起对对英镑的的需求曲曲线由DD0 移动动到D2,对英镑镑的需求求增加到到Q2 。如如果美国国的收入入减少,美国的的消费支支出减少少,对进口口货物的的需求减减少,DD0 向左左移动到到D1对英镑镑的需求求减少到到Q 1在其其它经济济变量不不

32、变的情情况下,如果美美国的利利息率相相对英国国降低,美国的的资产所所有者感感到在英英国投资资或存款款更为有有利可图图,会把美美元兑换换成英镑镑,资本从从美国流流到英国国,对英镑镑的需求求曲线向向右移动动,对英镑镑的需求求增加;如果美美国的利利息率相相对英国国上升,美国人人会减少少对英国国的投资资,对英镑镑需求曲曲线向左左移动,对英镑镑的需求求减少.。在其其它条件件不变的的情况下下,美国的的价格水水平提高高,美国对对英镑的的需求将将提高，英英镑需求求曲线向向右平移移。,美国的的价格水水平下降降，美国国人将增增加对本本国产品品的需求求，进口口减少，美美国对英英镑的需需求下降降，英镑镑需求曲曲线向左

33、左平移。2、试述述国际货货币体系系的演变变过程。答：历史史上第一一个国际际货币体体系是国国际金本本位。其其特点是是：黄金金是国际际货币体体系的基基础，且且可以自自由输出出入，金金币可以以自由铸铸造，各各国金铸铸币可以以自由兑兑换。这这就保证证了金本本位制是是一种比比较稳定定的货币币制度。但但由于国国际间的的清算和和支付完完全依赖赖于黄金金的输出出入，货货币数量量的增长长主要依依赖于黄黄金产量量的增长长，从而而使该货货币体系系与世界界经济的的发展难难相适应应。至第第一次世世界大战战，国际际金本位位宣告瓦瓦解。战后成立立的国际际金汇兑兑本位制制是一种种既以黄黄金为基基金又节节约黄金金的货币币制度。

34、纸纸币代替替了黄金金流通，以以充当国国际间的的清算和和支付手手段。当当国际收收支发生生逆差时时，一般般先动用用外汇储储备；如如果仍然然不能平平衡收支支，就使使用黄金金作为最最后的支支付手段段。从节节约黄金金的角度度讲，这这个货币币制度在在一段时时间内是是成功的的。但其其依然存存在黄金金数量满满足不了了世界经经济增长长和维持持稳定汇汇率需要要的缺陷陷。当黄黄金的不不足发展展到一定定程度时时，该货货币体系系就会变变得十分分虚弱，20世纪20年代末随着资本主义经济大危机的到来，国际金汇兑本位制瓦解。1929至第二次世界大战爆发时这段时间，国际货币金融领域的基本特征是无政府无秩序状态。第二次世世界大战

35、战后，资资本主义义世界建建立了一一个以美美元为中中心的国国际货币币体系，即即布雷顿顿森林体体系。该该体系是是一种以以黄金为为基础，以以美元为为中心的的固定汇汇率制，其其内容可可概括为为双挂钩钩制度，即即黄金与与美元挂挂钩，各各国货币币与美元元挂钩，这这是该体体系的两两大支柱柱。布雷雷顿森林林体系促促进了战战后经济济的恢复复与发展展，对国国际贸易易和多边边支付体体系的建建立和发发展也起起到了积积极的作作用。但但战后频频频爆发发的美国国经济危危机由此此引起的的美元危危机，导导致该两两大支柱柱分别于于19771年和和19773年倒倒塌，这这是该体体系崩溃溃的直接接原因。其其崩溃的的根本原原因在于于将

36、庞大大的国际际货币体体系建立立在某一一国家的的经济之之上，具具有不可可克服的的内在缺缺陷，即即“特里芬芬两难”。目前的国国际货币币体系处处于改革革和变动动阶段，被被称为“牙买加加体系的国际际货币制制度在以以下三个个方面与与布雷顿顿森林体体系有着着重大区区别：第第一黄金金非货币币化；第第二，储储备货币币多样化化；第三三，汇率率制度多多样化。其其发展方方向仍有有待探讨讨和观察察。3画出外外汇的供供给曲线线，并分分析外国国国民收收入、本本国物价价水平、本本国利率率水平变变动对外外汇供给给产生什什么影响响？把外国货货币兑换换成本国国货币,更具体体地说,零售顾顾客向商商业银行行用外国国货币购购买本国国货

37、币就就是对外外汇的供供给。现现在设美美国为本本国,英国为为外国,美元为为本国货货币英镑镑为外国国货币。外外汇供给给就是把把英镑兑兑换成美美元。 P1=33$1=$21=$1D QQ 1 QoQ2 图1的横横轴为美美国对英英镑的供供给量,纵轴为为英镑的的汇率(直接标标价法),曲线线为对英英镑的供供给曲线线,这条曲曲线向上上倾斜说说明了对对英镑的的供给量量与英镑镑汇率成成正比关关系,英镑汇汇率越高高,对英镑镑的供给给越多;英镑汇汇率越低低,对英镑镑供给越越少。设设原来英英镑汇率率为11=$22,对英英镑的供供给量为为Qo,如果英英镑汇率率上升为为1=$3,对英镑镑的供给给量则从从Qo增加加到Q2如

38、果英英镑汇率率下降为为1=$1,对英镑镑的供给给量则从从Qo减少少到量QQ1。在其它经经济变量量不变的的情况下下,如果英英国的国国民收入入增加,将增加加从美国国的进口口,美国出出口增加加.英镑的的供给就就要增加加。 PSS1 SS0 S2 1=$2 Q 1 QQo QQ2 图2指出出,英国的的收入增增加,引起对对供给的的需求曲曲线由SS0 移动动到S22,对英镑镑的供给给增加到到Q2 。如如果英国国的收入入减少,英国的的消费支支出减少少,对进口口货物的的需求减减少,从而美美国向英英国的出出口减少少，S00 向左左移动到到S1英镑的的供给减减少到QQ 1在其其它经济济变量不不变的情情况下,如果美

39、美国的利利息率相相对英国国降低,资本本从美国国流到英英国,英镑的的供给曲曲线向左左移动,英镑的的供给减减少;如果美美国的利利息率相相对英国国上升,英镑供供给曲线线向右移移动,英镑的的供给增增加.。在其其它条件件不变的的情况下下,美国的的价格水水平提高高,出口减减少，英英镑的供供给将减减少，英英镑供给给曲线向向左平移移。,美国的的价格水水平下降降，英国国人将增增加对美美国产品品的需求求，美国国的出口口增加，英英镑的供供给增加加，英镑镑供给曲曲线向右右平移。4、特里里芬两难难为何构构成布雷雷顿森林林体系的的致命缺缺陷？答：所谓谓特里芬芬两难是是指美国国耶鲁大大学教授授R特里芬芬提出的的布雷顿顿森林

40、体体系存在在着自身身无法克克服的矛矛盾，这这一内在在矛盾在在国际经经济学界界被称为为特里芬芬两难。布布雷顿森森林体系系可用“双挂钩钩”来加以以概括，即即美元与与黄金挂挂钩，各各国货币币与美元元挂钩。美美元作为为国际主主要的支支付和储储备手段段。这意意味着布布雷顿森森林体系系是建立立在美国国一国斩斩经济基基础上的的，美国国黄金储储备量的的大小及及美元币币值的稳稳定是维维持该货货币体系系的基础础。但由由此就产产生了一一个巨大大的矛盾盾。即：如果美美国国际际收支保保持顺差差，那么么国际储储备资产产就不满满足国际际贸易发发展的需需要，各各国由于于缺乏美美元作为为国际支支付手段段，就会会产生美美元供不不

41、应求的的短缺现现象；但但如果美美国的国国际收支支长期保保持逆差差，那么么国际储储备资产产就会发发生过剩剩现象，造造成美元元泛滥，各各国由于于对美元元的币值值缺乏信信心从而而将美元元兑换成成黄金，进进而导致致美国黄黄金外流流，黄金金储备枯枯竭，引引发美元元危机，并并危及到到布雷顿顿森林体体系。特特里芬两两难是以以黄金为为基础、以以美元为为中心的的战后国国际货币币体系无无法克服服的内在在缺陷，其其决定了了布雷顿顿森林体体系的不不稳定性性和崩溃溃的必然然性。5、请分分析国际际收支平平衡表中中经常账账户与资资本金融融账户的的关系。我们已经经知道,一笔贸贸易流量量对应着着一笔金金融流量量,经常常账户中中

42、实际资资源的流流动和资资本与金金融账户户中资产产所有权权的流动动是同一一问题的的两个方方面。由由于国际际收支账账户采用用复式记记账法,因此不不考虑错错误与遗遗漏因素素时,经经常账户户中的余余额必然然对应着着资本与与金融账账户在相相反方上上的数量量相等的的余额。经经常账户户和资本本与金融融账户存存在的这这一关系系可用下下式表示示:CAA+KAA=0 当经常常账户出出现赤字字时,必必然对应应着资本本与金融融账户的的相应盈盈余,这这意味着着一国利利用金融融资产的的净流入入为经常常账户赤赤字融资资。如果该国国是开放放经济,则本国国利率微微小的、不不引人注注意的上上升就会会吸引国国外资本本流入（因因为照

43、前前文假定定,本国国利率上上升而高高于世界界利率平平会带来来资本大大量流入入，直到到本国利利率水平平重新与与世界利利率水平平相等）,满足这这一利率率水平上上的投资资需求，其其结果是是本国利利率水平平不变,国内投投资超过过国内储储蓄，经经常账户户出现赤赤字,这这一赤字字在资本本流入中中得到融融资。对于资本本与金融融账户和和经常账账户之间间存在的的这种融融资关系系:需要要指出的的是：第第一,资资本与金金融账户户为经常常户提供供融资不不是没有有制约。如如果一国国很难吸吸引国外外资本流流人,那那么势必必主要通通过本国国政府持持有的金金融资产产（这记记录在资资本与金金账户中中的官方方储备中中）进行行融资

44、。对对于一国国来说,它的储储备数量量是有限限的,因因此这一一融资不不是无限限的。如如果提供供融资的的主是国国外资本本（这记记录在资资本与金金融账户户中的直直接投资资、证券券投资、其其他投资资中）,那么这这一融资资方式的的限制至至少体现现在两个个方面。首首先,流流入的资资本本身身并非是是稳定的的。一国国经济环环境的变变化、国国际资本本市场上上的供求求变动、乃乃至于突突发事件件等等都都可能引引起资本本的大规规模撤出出。同时时,这些些资本中中相当部部分都是是以短期期投机为为目的，一一国的经经常账户户赤字如如果主要要依靠这这类资本本融资,是很难难长期维维持下去去。其次次,用外外国资本本进行融融资必然然

45、面临着着偿还问问题。如如果因各各种因素素导致对对借入的的资金使使用不当当,这一一偿还就就会发生生困难,特别是是吸引资资流入的的较高利利率不是是自然形形成的,而是存存在人为为扭曲因因素时,更容易易产生偿偿还困难难。资本本流入为为经常账账户赤字字融资，这这意味着着资本的的所有与与使用分分离,从从而蕴含含了发生生债务危危机的可可能性。6、请比比较期权权交易与与期货交交易。（1）性性质期权和期期货的交交易目的的都是转转移金融融工具或或商品价价格变动动的风险险,但期货货可在到到期日前前以对冲冲方式结结束交易易,否则就就得在到到期日进进行实物物交割;期权买买卖合同同的内容容是买卖卖标的商商品或金金融工具具的权利利,买方可可行使权权利或放放弃权利利。（2）权权利和义义务期货交易易合同是是双向合合同，交交易双方方各有其其权利和和义务；期权合合同是单单向合约约，只赋赋予买方方权利，卖卖方则无无任何权权利，只只尽在对对方履约约时进行行对应买买卖的义义务。（3）保保证金和和期权费费n期货交易易买卖双双方都必必须交保保证金；期权交交易中的的买方不不交保证证金，卖卖方则要要交保证证金。买买方中期期权费，是是买方购购买期权权支付的的成本，也也是卖方方卖出期期权的利利润。（4）盈盈亏和风风险期货交易易中，买买卖双方方的盈亏亏风险都都是无限限的。在在看涨期期权中，买买方的