某银行校园招聘考试专业知识全新备考讲义11205.docx

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1、 银行校园招聘考试专业辅导 信誉、权威、高效 银行校园园招聘考考试金融部分分基础知知识讲义义和总结结第一部分分：国际际货币与与国际金金融一、不同同货币 制度下下汇率是是如何决决定的？在金本位位制下，两两国货币币之间的的汇率是是由两国国本位币币的含金金量之比比，即铸铸币平价价决定的的。在纸纸币流通通条件下下，两国国货币间间的比价价，是由由两国货货币在外外汇市场场上的供供求状况况来决定定的。二、在纸纸币流通通条件下下，影响响各国汇汇率变动动的深层层因素有有哪些？在纸币流流通条件件下，外外汇供求求状况对对汇率变变动的影影响只是是表面的的，汇率率变动还还有更深深层次的的影响因因素：1.国际际收支。国国

2、际收支支逆差，对对外债务务增加，对对外汇需需求增加加，外汇汇汇率上上升，本本币汇率率下降。国国际收支支顺差，对对外债权权增加，对对本币需需求增加加，本币币汇率上上升，外外汇汇率率下降。2.通货货膨胀。通通货膨胀胀，纸币币贬值，引引起国际际收支亏亏损，贬贬值货币币也会在在市场上上遭到抛抛售，造造成本币币汇率下下降。3.利率率。利率率的高低低调整会会使外资资的流入入或流出出增加，改改变外汇汇的供求求状况，引引起汇率率的变动动。4.经济济增长状状况。经经济增长长在短期期内会带带来更多多的进口口，造成成经常项项目逆差差，本币币汇率下下降。长长期看，一一国经济济实力的的增强会会增强对对其货币币的信心心，

3、使其其币值稳稳定坚挺挺。5.中央央银行的的干预。中中央银行行出于某某种经济济政策的的考虑，可可能会对对外汇市市场进行行直接干干预，在在短期内内会影响响外汇市市场的供供求状况况和汇率率的变动动。6.市场场预期。在在国际金金融市场场上，庞庞大的游游资流动动迅速，受受预期因因素的影影响很大大，预期期因素成成为短期期内影响响汇率变变动的最最主要因因素之一一。三、造成成国际收收支失衡衡的原因因是什么么？造成国际际收支失失衡的原原因主要要有：1.经济济发展的的不平衡衡。在各各国的经经济增长长过程中中，由于于经济制制度、经经济政策策等原因因会印发发周期性性经济波波动，导导致国际际收支恶恶化。这这属于周周期性

4、失失衡。2.经济济结构性性原因。一一国的产产业结构构与国际际分工结结构失调调，无法法适应国国际市场场的需求求，会引引起该国国的国际际收支的的失衡。这这属于结结构性失失衡。3.货币币价值的的变动。当当一国出出现通货货膨胀，物物价上涨涨，短期期内出口口商品的的价格没没有竞争争力，导导致国际际收支恶恶化，当当一国出出现通货货紧缩，物物价下降降，短期期内出口口商品具具有价格格优势，国国际收支支顺差。这这属于货货币性失失衡。4国民收收入的变变动。当当一国的的国内和和国外的的政治和和经济发发生重大大变化，引引起国民民收入的的变动，也也成为影影响国际际收支不不平衡的的重要因因素。四、如何何对国际际收支失失衡

5、进行行调节？当国际收收支失衡衡时，可可以采用用以下的的一些方方法进行行调节：1.商品品调节。采采取对出出口商品品给予补补贴用优优惠利率率刺激出出口等奖奖出限入入的措施施来改善善国际收收支逆差差。2实施金金融政策策。以调调节利率率或汇率率的办法法来平衡衡国际收收支。当当国际收收支出现现逆差，就就利用提提高再贴贴现率或或使货币币贬值来来刺激出出口，当当国际收收支出现现顺差，则则降低再再贴现率率或使货货币升值值以增加加进口。3.实施施财政政政策。即即以扩大大和缩小小财政开开支或调调节税率率的办法法来进行行国际收收支调节节的政策策措施。一一般是采采取增税税减支来来扭转国国际收支支逆差，采采取减税税增支

6、来来调节国国际收支支顺差。4.利用用国际贷贷款。利利用国际际贷款来来及时灵灵活地融融通资金金是最普普遍使用用的措施施。5.直接接管制。国国家以行行政命令令的方式式直接干干预国际际收支，包包括外汇汇管制和和外贸管管制。第二部分分：货币币供求及及其均衡衡一、如何何理解货货币需求求的概念念？货币需求求是指社社会各部部门在既既定的收收入或财财富范围围内能够够而且愿愿意以货货币形式式持有的的数量。在在理解货货币需求求概念时时我们还还要注意意把握以以下几点点：1.货币币需求是是一个存存量的概概念。它它考察的的是在特特定时点点和空间间范围内内社会各各部门在在其拥有有的全部部资产中中愿意以以货币形形式持有有的

7、数量量或份额额；2.货币币需求是是一种能能力与愿愿望的统统一。只只有同时时满足两两个基本本条件才才能形成成货币需需求：一一是有能能力获得得或持有有货币，二二是必须须愿意以以货币形形式保有有其资产产；3.现实实中的货货币需求求包括对对现金和和存款货货币的需需求；4.货币币需求的的职能范范畴包括括执行流流通手段段、支付付手段、贮贮藏手段段职能的的货币 需求。二、如何何掌握马马克思的的货币需需求理论论？马克思的的货币需需求理论论集中反反映在他他的货币币必要量量公式中中。其理理论的假假设条件件是完全全的金币币流通。在在此条件件下，马马克思进进行如下下论证：1)商品品价格取取决于商商品价值值和黄金金的价

8、值值，商品品价值取取决于生生产过程程，所以以商品是是带着价价格进入入流通的的；2)商品品数量和和商品价价格的多多少决定定了需要要多少金金币来实实现它；3)商品品与货币币交换后后，商品品退出流流通，货货币仍留留在流通通中多次次媒介商商品交换换，从而而一定数数量的货货币流通通几次，就就可相应应媒介几几倍于它它的商品品 进行行交换。这一论证证用公式式表示就就是：执行流通通手段的的货币必必要量=商品价价格总额额 / 同名货货币的流流通次数数M = PQ / VV这一公式式表明：在一定定时期内内，执行行流通手手段的货货币必要要量主要要取决于于商品价价格总额额和货币币流通速速度两类类因素，它它与商品品价格

9、总总额成正正比，与与货币流流通速度度成反比比。马克思的的货币需需求理论论的重要要理论意意义在于于：反映映了商品品流通决决定货币币流通这这一基本本原理。我们在掌掌握这一一理论时时也要注注意：A.本论论断适用用于金属属货币流流通，而而在纸币币或信用用货币流流通条件件下，商商品价格格水平会会随货币币数量的的增减而而涨跌。B.直接接运用本本公式测测算实际际生活中中的货币币需求还还存在很很多困难难。C.仅反反映执行行流通手手段职能能的货币币需要量量。三、凯恩恩斯的货货币需求求理论（流流动偏好好理论） 凯凯恩斯研研究影响响货币需需求的因因素时假假定对货货币的需需求出于于三个动动机，即即交易动动机、谨谨慎动

10、机机和投机机动机。 交交易动机机是人们们 为了了日常交交易的方方便而在在手头保保留一部部分货币币。因交交易动机机而产生生的货币币需求与与收入同同方向变变动。谨慎动机机也叫预预防动机机，是人人们需要要保留一一部分货货币以备备未曾预预料的支支付。 因谨慎慎动机而而产生的的货币需需求，也也与收入入同方向向变动。投机动机机是指由由于未来来利息率率的不确确定，人人们为避避免资本本损失或或增加资资本收益益，及时时调整资资产结构构而形成成的对货货币的需需求。投投机性货货币需求求同利率率的高低低呈反方方向变化化，是利利率的递递减函数数。由交易动动机和谨谨慎动机机而产生生的货币币需求一一般用于于商品或或劳务交交

11、易，称称为交易易性货币币需求，用用L1表表示，是是收入YY的递增增函数，即即 L11=L11（Y）；投机性货货币需求求L2则则与利率率有关，是是利率的的递减函函数，即即 L22=L22（i）；货币总需需求L由由交易性性货币需需求和投投机性货货币需求求构成，即即L=LL1（YY）+LL2（ii）表明对货货币的总总需求是是由收入入和利率率两个因因素决定定的。四、影响响我国货货币需求求的主要要因素是是什么？1)收入入：收入入与货币币需求总总量呈同同方向变变动。在经济货货币化的的过程中中，货币币需求有有增加的的趋势。2)价格格：价格格和货币币需求尤尤其是交交易性货货币需求求之间是是同方向向变动的的关系

12、。3)利率率：利率率变动与与货币需需求量之之间的关关系是 反方向向的。4)货币币流通速速度：货货币流通通速度与与货币总总需求是是反向变变动的关关系，并并在不考考虑其他他因素的的条件下下，二者者之间的的变化存存在固定定的比率率。5)金融融资产的的收益率率：更多多的影响响货币需需求的结结构6)企业业与个人人对利率率与价格格的预期期对利润的的预期同同货币呈呈同方向向变化，对对通货膨膨胀的预预期同货货币 需需求呈反反方向变变化。7)财政政收支状状况收大于支支有结余余，对货货币需求求减少支大于收收有赤字字，对货货币需求求增加。8)其他他因素：信用的的发展状状况，金金融机构构技术手手段的先先进和服服务质量

13、量的优劣劣，国家家的政治治形势对对货币需需求的影影响等。五、货币币供给的的层次划划分现实经济济中存在在着形形形色色的的货币，许许多新的的金融根根据也都都不同程程度的具具有一定定的货币币性。这这就给货货币供给给和货币币供给量量的计量量带来新新的问题题，即货货币供给给的层次次划分问问题。在各国对对货币供供给的层层次划分分中，普普遍都把把金融资资产的流流动性也也即是资资金融资资产能够够及时转转化为现现实购买买力，而而使持有有人不蒙蒙受损失失的能力力作为划划分的依依据。按国际货货币基金金组织的的 划分分口径可可以把货货币供给给划分为为： M0 (现钞钞)：是是指流通通于银行行体系以以外的现现钞，即即居

14、民手手中的现现钞和企企业单位位的备用用金，不不包括商商业银行行的库存存现金。M1 (狭义货货币)：M0加上商商业银行行活期存存款构成成。M2 (广义货货币)：由M11加上准准货币构构成。 准货币币由银行行的定期期存款、储储蓄存款款、外币币存款以以及各种种短期信信用工具具如银行行承兑汇汇票、短短期国库库券等构构成。我国参照照国际货货币基金金组织的的的划分分口径，把把货币供供给层次次划分如如下：M0 =现金M1 =M0 +活期期存款M2 = M11+城乡乡居民储储蓄存款款+定期期存款+其他存存款六、影响响货币供供给的基基本因素素是什么么？影响货币币供给的的两大基基本因素素是基础础货币和和货币乘乘数

15、。基础货币币又称强强力货币币和高能能货币，是是指处于于流通界界为社会会公众所所持有的的通货及及商业银银行存于于中央银银行的准准备金的的总和。货币乘数数又叫货货币供给给的扩张张倍数，它它反映货货币供给给量与基基础货币币之间的的数量关关系。即即m = M / BB基础货币币是货币币供给扩扩张的决决定因素素，也是是货币供供给中的的外生变变量；而而货币供供给的内内生性则则包含在在货币乘乘数的影影响因素素之中。七、基础础货币的的变化受受那些因因素的影影响？作为银行行体系内内存款扩扩张、货货币创造造的基础础，基础础货币数数量大小小对货币币供应总总量有决决定性的的影响。基础货币币可以由由中央银银行对其其进行

16、有有效控制制，通过过中央银银行的资资产负债债表就能能考察影影响基础础货币变变动的因因素：资 产负 债 国外净净资产 流通中中货币 对政府府债权净净额 准备金金存款 对商业业银行债债权 其他项项目净值值 资产合合计 负债合合计基础货币币有现金金和存款款准备金金两部分分构成，二二者都是是中央银银行的负负债。基础货币币的增减减变化，通通常取决决于四个个因素：1.国外外净资产产。由外外汇、黄黄金占款款和中央央银行在在国际金金融机构构的净资资产构成成。如果追求求稳定汇汇率目标标，通过过外汇买买卖投放放基础货货币受外外汇市场场供求状状况的影影响，具具有相当当的被动动性。2.对政政府债权权净额。中中央银行行

17、通过认认购政府府债券或或贷款给给财政部部门弥补补赤字把把基础货货币注入入流通领领域。3.对商商业银行行债权。即即对商业业银行再再贷款、再再贴现。中中央银行行对此项项具有较较强的控控制力。其他项目目净值。固固定资产产的增减减变化以以及中央央银行在在资金清清算过程程中应收收应付的的增减变变化。会会对基础础货币量量产生影影响。八、决定定货币乘乘数的大大小的因因素有哪哪些？对于决定定货币乘乘数的具具体因素素，中央央银行不不能直接接控制，但但可以通通过对其其施加影影响来控控制货币币供应量量。决定货币币乘数的的因素一一般有以以下5项项：1.现金金比率。即即流通中中现金与与商业银银行活期期存款的的比率。现现

18、金比率率对乘数数的确定定有重大大影响，现现金比率率越高，货货币乘数数也高，反反之，亦亦然。2.超额额准备率率。商业业银行的的超额准准备率越越高，货货币乘数数就越小小，反之之，越大大。3.定期期和活期期存款法法定准备备率。法法定准备备率越高高，货币币乘数越越小，反反之，越越大。4.定期期存款对对活期存存款的比比率上升升，货币币乘数变变小，反反之，变变大。十、货币币均衡的的实现机机制在完全市市场经济济条件下下，货币币均衡的的实现是是通过利利率机制制完成的的。 ii 需求求D 供给SS i DD1 S D SS1 E MM MM利率与货货币供给给量之间间存在同同方向变变化的关关系；同同货币需需求 之

19、之间是反反方向变变化的关关系，当当货币供供给与货货币 需需求相等等时，即即达到了了货币均均衡，供供给曲线线和需求求曲线的的交点为为均衡点点，此点点决定了了均衡利利率和均均衡货币币量。市场利率率和货币币供应量量是经常常变化的的，如果果SS1，供大大于求，利利率下降降，利率率与货币币需求反反方向变变动，货货币需求求上升，DDD1，货币币供给与与货币需需求重新新实现均均衡。第三部分分：通货货膨胀及及其治理理一、造成成通货膨膨胀的原原因是什什么？造成通货货膨胀的的最直接接原因就就是货币币供应量量过多。货货币供应应量与货货币需求求量相适适应，是是货币流流通规律律的要求求。一旦旦违背了了这一经经济规律律，

20、过多多发行货货币，就就会导致致货币贬贬值，物物价水平平持续上上涨，通通货膨胀胀。通货膨胀胀的深层层原因则则主要有有需求拉拉上、成成本推动动、结构构因素以以及供给给不足、预预期不当当、体制制制约等等。需求拉上上。这是是指经济济运行中中社会消消费支出出和投资资支出激激增，总总需求过过度增加加，超过过了即定定价格水水平下商商品和劳劳务等方方面的供供给，从从而引起起货币贬贬值、物物价总水水平上涨涨，形成成通货膨膨胀。成本推动动。这是是指由于于生产成成本上升升引起的的物价持持续上涨涨的现象象。成本本提高的的原因主主要是工工会力量量要求提提高工资资和垄断断行业和和垄断大大公司为为追求垄垄断利润润而制定定的

21、垄断断价格。所所以有把把成本推推动的通通货膨胀胀分为工工资推进进型通货货膨胀和和利润推推进性通通货膨胀胀。结构因素素。除了了总量因因素之外外，即便便总需求求和总供供给处于于平衡状状态时，由由于经济济结构方方面的问问题，也也会使物物价水平平持续上上涨，导导致通货货膨胀。对对于这类类通货膨膨胀的分分析主要要有两种种模型。一一种是以以北欧一一些开放放经济的的小国为为对象的的北欧模模型。由由于小国国是世界界市场上上的价格格接受者者，世界界通货膨膨胀从小小国的开开放经济济部门传传递到不不开放经经济部门门，从而而导致全全面通货货膨胀。另另一种模模型是以以传统农农业部门门和现代代工业部部门并存存的发展展中国

22、家家为对象象的二元元经济结结构模型型。在二二元经济济中资本本短缺、市市场化程程度低、货货币化程程度低等等结构因因素的制制约下，要要发展经经济，往往往要靠靠赤字预预算、多多发货币币来积累累资金，从从而带动动物价全全面上涨涨，引发发通货膨膨胀。如果以消消费物价价总水平平变动作作为通货货膨胀的的代表性性指标，那那么我国国近年来来的通货货膨胀主主要是需需求拉上上性的，但但是成本本推进、结结构失调调、制度度变革以以及微观观经济主主体的不不合理提提价行为为等因素素也形成成了促使使物价全全面上升升的强大大合力，所所以，应应该说我我国近年年来的通通货膨胀胀的原因因是多种种因素混混合的。二、通货货膨胀对对经济的

23、的影响1.通货货膨胀对对生产的的影响通货膨胀胀对生产产的影响响主要表表现在两两个方面面，首先先，通货货膨胀破破坏社会会再生产产的正常常进行。在在通货膨膨胀期间间，由于于物价上上涨的不不平衡造造成各生生产部门门和企业业利润分分配的不不平衡使使经济中中的一些些稀有资资源转移移到非生生产领域域，造成成资源浪浪费，妨妨碍社会会再生产产的正常常进行。同同时，通通货膨胀胀妨碍货货币职能能的正常常发挥，由由于币值值不稳和和易变货货币不能能知识表表现价值值，市场场价格信信号紊乱乱，不利利于再生生产的进进行。其其次，通通货膨胀胀使生产产性投资资减少，不不利于生生产的长长期稳定定发展。预预期的物物价上涨涨回促使使

24、社会消消费增加加、社会会储蓄减减少，从从而缩减减了社会会投资、制制约生产产的发展展。2.通货货膨胀对对 流通通的影响响通货膨胀胀打破了了流通领领域原有有的平衡衡，使正正常的流流通受阻阻。通货货膨胀会会鼓励企企业大量量囤积商商品，人人为加剧剧市场的的供求矛矛盾。而而且由于于币值的的降低，潜潜在的货货币购买买力就会会转化为为实际的的货币购购买力，加加快货币币流通速速度，也也进一步步加剧通通货膨胀胀。3.通货货膨胀对对分配的的影响。通货膨胀胀改变了了原有的的收入分分配的比比例和原原有的财财富占有有比例。依依靠固定定收入的的人群在在整体收收入分配配中所占占的比例例变小了了。以货货币形式式持有财财富的人

25、人也受到到损害。通通货膨胀胀哈影响响到国民民收入的的初次分分配和再再分配环环节。通通货膨胀胀通过“强制储储蓄效应应”把居民民、企业业持有的的一部分分收入转转移到发发行货币币的政府府部门。货货币供应应总量增增加使社社会总名名义收入入增加，社社会实际际总收入入不会增增加。不不同的阶阶层有不不同的消消费支出出倾向，必必然回引引起国民民收入再再分配的的变化。4.通货货膨胀对对消费的的影响通货膨胀胀使居民民的实际际收入减减少，这这意味这这居民消消费水平平的下降降，物价价上涨的的不平衡衡性和市市场上囤囤积居奇奇和投机机活动的的盛行使使一般消消费着受受到的损损失更大大。三、如何何治理通通货膨胀胀？由于通货货

26、膨胀对对于经济济的正常常发展有有相当的的不利影影响，所所以许多多国家都都十分重重视平抑抑通货膨膨胀。主主要的治治理措施施有：1.控制制货币供供应量。由于通货货膨胀作作为纸币币流通条条件下的的一种货货币现象象，其最最直接的的原因就就是流通通中的货货币量过过多，所所以各国国在治理理通货膨膨胀时所所采取的的一个重重要对策策就是控控制货币币供应量量，使之之与货币币需求量量相适应应，减轻轻货币贬贬值和通通货膨胀胀的压力力。2.调节节和控制制社会总总需求。对于需求求拉上型型通货膨膨胀，调调节和控控制社会会总需求求是个关关键。这这主要通通过实施施正确的的财政和和货币政政策来实实现。在在财政政政策方面面，就是

27、是通过紧紧缩财政政支出，增增加税收收，谋求求预算平平衡、减减少财政政赤字来来实现。在在货币 政策方方面，主主要是紧紧缩信贷贷，控制制货币投投放，减减少货币币供应量量。财政政政策和和货币政政策想配配合综合合治理通通货膨胀胀，其重重要途径径就是通通过控制制固定资资产投资资规模和和控制消消费基金金过快增增长来实实现控制制社会总总需求的的目的。3.增加加商品有有效 供供给，调调整经济济结构。治理通货货膨胀的的另一个个重要方方面就是是增加有有效商品品供给，主主要的手手段有降降低成本本，减少少消耗，提提高经济济效益，提提高投入入产出的的比例，同同时，调调整产业业和产品品结构，支支持短缺缺商品的的生产。4.

28、其他他政策。治理通货货膨胀的的其他政政策还包包括限价价、减税税、指数数化等。第四部分分：金融融市场与与金融工工具一、金融融市场的的分类金融市场场是资金金供求双双方借助助金融工工具进行行各种资资金交易易活动的的场所。按按照不同同的标准准可以对对金融市市场进行行不同的的分类。按交易工工具期限限不同，分分为货币币市场和和资本市市场。按交易你你的物的的不同，分分为票据据市场、证证券市场场、衍生生工具市市场、外外汇市场场和黄金金市场。按交割期期限不同同，分为为现货市市场和期期货市场场。 按地域划划分为地地方性、全全国性、区区域性以以及国际际性金融融市场。 二、金融融市场的的构成要要素与商品市市场或要要素

29、市场场一样，一一个完整整的金融融市场需需要有一一些必备备的市场场要素，否否则，市市场活动动就难以以顺畅地地运行。金金融市场场的主要要构成要要素有： 1、市场场参与者者。主要要有五个个主体，即即政府机机构、中中央银行行、商业业性金融融机构、企企业和个个人。2、金融融工具。金金融市场场的交易易对象就就是货币币资金，但但由于货货币资金金之间不不能直接接进行交交易，需需要借助助金融工工具来进进行交易易。金融融工具最最初又称称信用工工具，它它是证明明债权债债务关系系并据以以进行货货币资金金交易的的合法凭凭证。金金融工具具是法律律契约，交交易双方方的权利利和义务务受法律律保护。金金融工具具一般具具有广泛泛

30、的社会会可接受受性，随随时可以以流通转转让。依依金融工工具与实实体经济济的关系系，可分分为原生生金融工工具和衍衍生金融融工具。3、金融融工具的的价格。4、金融融交易的的组织方方式。主主要有三三种方式式：是有固固定场所所的有组组织、有有制度、集集中进行行交易的的方式，如如交易所所方式；二是在在各金融融机构柜柜台上买买卖双方方进行面面议的、分分散交易易的方式式，如柜柜台交易易方式；三是电电讯交易易方式，即即没有固固定场所所，交易易双方也也不直接接接触，主主要借助助电讯手手段来完完成交易易的方式式。 三、金融融市场的的地位与与功能金融市场场的地位位。在整整个市场场体系中中，一般般可分为为产品市市场(

31、如如消费品品市场、生生产资料料市场、旅旅游服务务市场等等)和为为这些产产品提供供生产条条件的要要素市场场(如劳劳动力市市场、土土地市场场、资金金市场等等)。在在整个市市场体系系中，金金融市场场是最基基本的组组成部分分之一，是是联系其其他市场场的纽带带。金融融市场的的发展对对整个市市场体系系的发展展起着举举足轻重重的制约约作用；市场体体系中其其他各市市场的发发展则为为金融市市场的发发展提供供了条件件和可能能。金融市场场的功能能主要表表现在如如下几个个方面：1、有效效动员和和筹集资资金。2、合理理配置和和引导资资金。3、灵活活调度和和转化资资金。4、分散散风险，降降低交易易成本。5、实施施宏观调调

32、控。 四、金融融工具的的基本特特征及价价格确定定金融工具具是在信信用活动动中产生生的、能能够证明明债权债债务关系系并据以以进行货货币资金金交易的的法律凭凭证。既既然是法法律的凭凭证，一一证在手手，权利利和义务务便具有有法律约约束力。金融工具具般具有有四个基基本特征征，即：1、期限限性，指指金融工工具都规规定有固固定的偿偿还期限限。2、流动动性，指指金融工工具在必必要时有有迅速转转化为现现金而不不至使持持有者遭遭受损失失的能力力。3、风险险性，指指购买金金融工具具可能遭遭受一定定程度的的损失。4、收益益性，即即购买金金融工具具可以带带来一定定的收益益。金融工具具的价格格问题非非常重要要，它与与上

33、述四四项特征征有着直直接的联联系。金金融工具具的发行行价格指指新发行行的金融融工具在在发售时时的实际际价格。按按不同的的发行方方式，金金融工具具的发行行价格可可分为两两类：1、直接接发行方方式下的的发行价价格。按按与面额额是否相相等，可可分为平平价发行行、折价价发行和和溢价发发行三种种主要方方式。2、间接接发行方方式下的的发行价价格。采采用这种种发行方方式的金金融机构构价格又又分两种种：一种种是中介介机构的的承销价价格或中中标价格格；二是是投资者者的认购购价格。不不同的价价格各有有其不同同的决定定与影响响因素。 五、证券券行市的的形成及及其波动动证券行市市是指在在二级巾巾场上买买卖有价价证券的

34、的实际交交易价格格。证券券行市是是证券收收益的资资本化，是是投资者者追逐的的最主要要目标，它它主要取取决于两两个因素素：一是是有价证证券的收收益；二二是当时时的市场场利率。证证券行市市与前者者成正比比，与后后者成反反比。用用公式表表示即： 股票行行市=股股票预期期收益/市场利利息率 债券行行市=债债券到期期收入的的本利和和/（11+市场场利率*到期期期限） 上述两两个公式式只是有有价证券券的理论论公式，并并不具有有实战价价值。因因为影响响证券行行巾的因因素是十十分复杂杂的，证证券的供供求关系系，通货货膨胀率率，国内内外政治治、经济济、军事事形势的的变化等等等，都都会对证证券行市市发生影影响。虽

35、虽然上述述公式只只是基本本公式，但但如果完完全偏离离这一公公式，错错误就不不可避免免。 证券行市市尤其是是股票行行市，与与经济周周期之间间存在着着密切联联系：一是证券券行市的的波动对对经济周周期异常常敏感。经经济危机机的来临临往往以以证券行行市的下下跌为征征兆。二是对经经济周期期的波动动，证券券行市总总要以极极端的姿姿态作出出反映。危危机到来来，证券券行市就就一落千千丈；经经济复苏苏，证券券行市又又大幅攀攀升。由此可见见，证券券行市对对加剧经经济周期期的波动动幅度起起着推波波助澜的的作用。 六、股票票价格指指数的编编制及其其重要意意义股票价格格指数是是反映股股票行市市变动的的价格平平均数。由由

36、于政治治、经济济等多方方面原因因，股价价处于经经常变动动之中。为为了能够够综合反反映这些些变化，世世界各大大金融市市场都要要编制股股票价格格指数，将将一定时时点上众众多的股股票价格格用综合合指标表表现出来来。股价指数数的编制制与商品品物价指指数的编编制方法法墓本相相同，即即先选定定若干有有代表性性的股票票作样本本，再选选某一合合适的年年份作基基期，并并以基期期的样本本股价为为1000，然后后用报告告期样本本股票的的价格与与基期价价格作比比较，就就形成报报告期股股价指数数。股价指数数作为一一个综合合性指标标，可以以反映整整个股市市价格总总水平的的变化及及其程度度。它不不仅是显显示政治治、经济济、

37、社会会及其各各种因素素变化状状况的“晴雨表表”，也是是政府、企企业、个个人观察察、分析析、研究究市场动动态，进进行金融融决策和和从事金金融活动动的重要要参考数数据。第五部分分：货币币市场一、货币币市场的的特点、功功能与作作用在金融市市场的分分类中，货货币市场场与资本本市场的的分类法法非常重重要，货货币市场场或资本本市场的的发展程程度成为为衡量一一国金融融市场发发展水平平的重要要参数。 货币市场场通常是是指期限限在一年年以内的的短期金金融市场场。它有有三个显显著特点点：1、交易易期限短短。多在在36个月月之间，最最多不超超过一年年。2、交易易的目的的是解决决短期资资金周转转的需要要。3、交易易工

38、具具具有较强强的货币币性。货币市场场的功能能与作用用主要体体现在：1、调剂剂资金余余缺。补补充短期期融资需需要。2、为各各种信用用形式的的发展创创造条件件。3、为政政府宏观观经济调调控提供供条件和和场所。 二、同业业拆借市市场同业拆借借市场即即各类金金融机构构之间进进行短期期资金拆拆借活动动所形成成的市场场。同业业拆借市市场主要要是为了了满足金金融机构构之间在在日常经经营活动动中经常常发生的的头寸余余缺调剂剂的需要要。该市市场特性性是最活活跃、交交易量最最大。能能敏感地地反应资资金供求求关系和和货币政政策意图图。由于于它可以以影响货货币市场场利率，因因而倍受受金融机机构及货货币当局局的重视视。

39、从类型看看，同业业拆借市市场有两两种主要要类型：是银行行同业拆拆借市场场，即银银行业同同业之问问短期资资金的拆拆借市场场。二是短期期拆借市市场，又又称通知知放款市市场，主主要是商商业银行行和非银银行金融融机构(如证券券商)之之间的短短期资金金拆借形形式，特特点是利利率波动动很大。证证券交易易所的经经纪人大大多采用用这种方方式向银银行借款款。同业拆借借市场的的构成要要素是：市场参参与者即即金融机机构、市市场交易易对象即即货币头头寸、拆拆借期限限与拆借借利率。我国的同同业拆借借市场历历史短却却发展迅迅速，近近年来出出现了规规模不断断扩大、参参与者持持续增加加的趋势势。 三、票据据市场及及其重要要性

40、票据市场场是指各各类票据据发行、流流通及转转让的场场所，主主要包括括商业票票据的承承兑市场场和贴现现巾场，也也包括其其他融资资性票据据市场。在货币市市场中，票票据市场场十分重重要，这这是因为为：1、票据据市场是是货币市市场中参参与者最最多的市市场。就就票据的的购买者者或投资资者而论论，就有有中央银银行、商商业银行行、非金金融企业业、众多多的非银银行金融融机构、其其他基金金组织以以及个人人。2、企业业是货币币市场最最重要的的资金需需求者。3、工商商企业大大部分的的流动资资金需求求除由商商业银行行发放短短期贷款款加以满满足外，主主要依靠靠商业票票据市场场。4、西方方发达国国家的许许多大公公司甚至至

41、发行无无商品交交易相对对应的融融资票据据来筹集集短期资资金。5、商业业银行的的贴现业业务也离离不开商商业票据据市场。中中央银行行也要在在票据市市场上进进行再贴贴现政策策的操作作。 四、国库库券市场场的含义义与特征征国库券市市场又称称短期政政府债券券市场，它它是货币币市场中中最重要要的组成成部分之之一。国国库券市市场的发发行量和和交易量量都非常常巨大，在在满足政政府短期期资金周周转的需需要方面面发挥着着重要作作用。它它具有以以下主要要特征：1、市场场风险小小。由于于它是由由政府发发行，因因而被称称为零风风险的金金边债券券，这同同私人部部门发行行的货币币市场工工具不可可同日而而语。2、流动动性强。

42、它它的高组组织性、高高效率和和充分竞竞争性非非其他短短期金融融工具所所能比拟拟，迅速速变现能能力强化化了这特征。3、税收收优惠。即即它的免免税特征征，这一一特征有有利于增增强国库库券的吸吸引力。 五、回购购协议市市场及其其交易特特点回购协议议市场是是指通过过回购协协议进行行短期资资金融通通交易的的场所，市市场活动动由回购购与逆回回购组成成。这里里的回购购协议是是指资金金融入方方在出售售证券的的同时和和证券购购买者签签订的、在在定期限限内按原原定价格格或约定定价格购购回所卖卖证券的的协议。从从本质上上看，回回购协议议是一种种质押贷贷款协议议。在此此大家应应该把握握两个要要点：一是虽然然回购交交易

43、是以以签订协协议的形形式进行行交易的的，但协协议的标标的物却却是有价价证券；二是我国国回购协协议市场场上回购购协议的的标的物物是经中中国人民民银行批批准的，可可用于在在回购协协议市场场进行交交易的政政府债券券、中央央银行债债券及金金融债券券。回购协议议市场的的交易特特点：1、流动动性强。协协议多以以短期为为主。2、安全全性高。交交易场所所为规范范性的场场内交易易，交易易双方的的权利、责责任和业业务都有有法律保保障。 3、收益益稳定并并较银行行存款收收益为高高。回购购利率是是市场公公开竞价价的结果果，一般般可获得得平均高高于银行行同期存存款利率率的收益益。4、融入入资金免免交存款款准备金金。这一

44、一特点使使之成为为银行扩扩大筹资资规模的的重要方方式。六、我国国国债回回购市场场及其意意义我国国债债回购市市场是随随着国债债发行规规模的扩扩大而逐逐步建立立起来的的。目前前的市场场类型主主要包括括：上海海证券交交易所和和深圳证证券交易易所中形形成的国国债回购购市场；天津、武武汉、大大连等各各地证券券交易中中心形成成的市场场；银行行间国债债回购市市场以及及市场参参与人直直接联系系形成的的场外市市场。对我国来来说，国国债回购购市场的的建立有有其特殊殊意义。由由于我国国国库券券市场尚尚未建立立，公开开市场业业务的操操作工具具匮乏，从从而导致致国库券券市场传传导中央央银行货货币政策策、体现现货币当当局

45、政策策意图的的作用难难以发挥挥，国债债回购市市场有效效地弥补补了这不足，可可以有效效调节市市场上的的货币供供应量，实实现货币币政策目目标。 第六部分分：资本本市场一、资本本市场及及其特点点资本市场场是指以以期限11年以上上的金融融工具为为媒介进进行长期期性资金金交易的的市场，又又称长期期资金市市场。广广义的资资本市场场包括两两大部分分：一是是银行中中长期存存贷款市市场，另另一个是是有价证证券市场场，包括括债券市市场和股股票市场场；狭义义的资本本市场专专指发行行和流通通股票、债债券、基基金等证证券的市市场，统统称证券券市场。同货币市市场相比比，资本本市场具具有以下下特点：1、交易易期限较较长。少

46、少则年，长长则数十十年。2、交易易目的主主要为解解决长期期资本需需求。3、资金金借贷量量大。 4、市场场交易工工具特殊殊。具有有一定的的风险性性和投机机性。 二、资本本市场的的功能1、资本本市场是是筹集资资金的重重要渠道道。2、资本本市场是是资源合合理配置置的有效效场所。3、资本本市场有有利于企企业重组组。4、促进进产业结结构向高高级化方方向发展展。 三、证券券发行人人和证券券投资人人的证券券选择对于证券券发行人人来说，首首先要确确定发行行股票还还是发行行债券，其其次是选选择发行行何种股股票或者者何种债债券。发发行人要要考虑的的因素主主要有：1、适用用范围。凡凡有预期期收益的的经济单单位都能能发行债债券，但但股票只只有股份份制企业业才能发发行。2、资金金使用性性质。发发行债券券所筹措措的资金金是借入入性资金金，到期期必须偿偿还；发发行股票票所筹资资金则可可以长期期使用，无无须归还还。3、资金金成本。一一般说来来，股票票的筹资资成本要要高于债债券，原原因是股股票不用用归还，但但要向认认购人提提供相对对较高的的收益。4、提供供的权利利。发行行股票要要向认购购人提