员工持股激励计划方案应用实践研究.doc

《员工持股激励计划方案应用实践研究.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《员工持股激励计划方案应用实践研究.doc（5页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、员工持股鼓励方案方案应用理论研究【摘要】：p 】：】股权鼓励通过授予员工一定份额的公司股权，使其可以参与企业利润分享、经营决策并承当公司风险，对留住企业的人才起到了关键性的作用，激发了员工的创新才能。本文以华为的股权鼓励制度为例，对员工持股方案方案进展了分析p 和研究，希望可以对我国企业施行员工持股方案起到借鉴作用。【关键词】：p 】：】员工持股；股权鼓励；虚拟股【中图分类号】F272一、引言股权鼓励是以本公司的股票为标的，对公司的高级管理人员及其他员工进展的鼓励方案。一方面，股票鼓励方案主要目的是解决委托-代理问题。Jensen1986认为，由于委托人和代理人之间的利益不一致，代理人在决策时

2、可能会利用自身的信息优势去做出有利于自身私利的决定，或甚至做出与委托人利益相反的选择。同时，理性经济人有追求自身效益最大化的倾向，管理层可能会利用其信息优势做出有利于自身的决策，而忽略公司的长期利益。Roll1986提出“自大假说”，认为，高管由于野心、自大或过分骄傲，在评估扩张性并购时机会犯过于乐观的错误，这从另一侧面说明了高管追求企业规模最大化加大了代理本钱。另一方面，由于通常情况下管理者奖金与公司业绩挂钩，经营者可能会为了短期内奖金最大化，进而追求企业短期利润最大化，而忽略公司的长期开展。局部经理人通过追求短期利润最大化拿到高额奖金后，立即辞职的例子屡见不鲜。高级经理人员的离任不利于公司

3、长期稳定的开展。股权鼓励机制通过给予职业经理人和公司其他员工公司的股票，使其在较长的时间内因持有公司股票，而享有股票分红收益和增值收益，进而更加关心企业价值的提升和经营的效率。这就使得员更加关心企业的长期开展，防止了短期行为。同时，员工持有公司股票，会享受分红收益和增值收益。当公司经营效率很好时，员工会享有可观的分红收益，分红收益根本可以与员工工资持平。高分红收益会使员工更加有满足感，更好的留住企业的核心人才。大量的研究说明，股权鼓励有利于激发员工的创新才能，增加企业的活力。二、华为股权鼓励的背景分析p 纵观我国，大多数成功企业都施行股权鼓励。华为、联想、万科、阿里巴巴、海尔、海信、TCL、国

4、美、苏宁、新浪、腾讯等。华为作为我国高科技行业的明星公司，最开场施行股权鼓励是为了筹集开展所需的资金。但随着华为规模的不断开展壮大，其不断创新股权鼓励制度的目的在何？一方面，这是由于在电信、IT等高科技领域，每个公司最重要的资竞争优势是掌握核心技术的科研人员，而不同于大型制造业的固定资产，且高科技行业人员的流动性较大。华为有一批优秀的开发团队，通过施行员工持股方案可以到达对员工的长期鼓励，留住核心技术人才。另一方面，在当前经济增速有所放缓的背景以及高科技行业竞争越来越剧烈的情况下，华为面临着来自竞争对手和市场的各方面压力，为保持其市场份额和其强劲的业绩，华为通过施行股权鼓励方案来推发动工更加努

5、力工作，实现企业主要经营业绩目的。世界500强排名中，华为从20_年的228名上升到20_年的129名，其中股权鼓励起到了积极的作用。三、华为股权鼓励方案从华为的股权鼓励历程来看，华为股权鼓励走的是一条普惠的道路，即从高管集中持股逐渐转变为各级员工持股。华为从1990年开场实行员工持股方案，至今为止，已施行了实股配股、虚拟股配股、饱和股配股、时间单位方案Time Unite Plan这几个重要股权鼓励方案。一实股配股方案1987年华为公司成立，处于起步阶段的华为，规模很小，注册资本只有2万元。随着公司规模的不断扩大，急需开展资金。因此，华为于1990年首次提出了内部融资、员工持股的概念。股票一

6、般用员工的年度奖金购置，假如员工的年度奖金不够买派发的股票份额，华为以公司的名义向银行申请贷款帮助员工购置派发的股票。此次股权鼓励股票的发行价格定位1元/股，这一阶段华为公司员工的年平均工资大概为1万元，平均每位员工持股约为1.5万股，年末每股股利为0.7元/股。由此可知，平均每位员工的年终分红大概为1.05万，这与员工的年工资相近。内部持股将员工的利益与企业的利益联络在了一起，极大地激发了员工工作的积极性。20_0年以前，华为的股利分红都保持在70%以上。二虚拟股配股方案随着华为公司人数的扩张，实股的一些弊端逐渐显露出来。实股使得管理层的控制权过于分散。一个公司100%的股权要分发给上万人做

7、股权鼓励，不可能再用实股做鼓励。因此，20_1年华为施行了虚拟受限股的鼓励方式。虚拟股持有人不能参与公司重大经营决策且不具有公司的所有权。虚拟股不能转赠给别人，或者通过证券市场销售。在员工分开企业时，股票只能由华为控股工会回购。此次股权鼓励形式规定，持有虚拟股股票的股东可以通过所持有的股票增值获得增值收益和股票分红收益。转换之后，持股员工的收益绝大局部由股票增值收益构成。由于股票增值收益与公司的经营状况息息相关，一旦公司经营状况恶化，就会导致公司的股票价格下跌，那么员工的未实现股票增值收益会大打折扣。员工为了防止这一结果的出现，会更加尽职地监视企业的经营状况，从而降低企业的经营风险。这一方法既

8、能在不分散公司股权的情况下，又到达鼓励公司员工工作热情和实现长期鼓励的目的。20_3年非典爆发，直接使得华为的出口市场受到了消灭性的影响。为了可以长期稳住公司的员工队伍，华为此次股权鼓励规定3年的锁定期。即3年内不允许兑现，假如员工在3年之内分开公司那么所配的股票无效。这一改革使得华为的销售业绩实现了本质性的飞跃。由表1可知，华为的销售收入从20_2年一直保持增长趋势，其中20_3年、20_4年、20_5年、20_6年销售收入同比增长率分别为26.29%、41.63%、54.22%、37.48%。可见华为此次股权鼓励3年的锁定期极大进步了员工工作的积极性，将员工长期利益与公司的长期利益捆绑在一起。第 5 页 共 5 页