无形资产评估方法研究10317.docx

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1、技术型无形资资产评估方法法研究 完 成 人：罗罗福元 吴栋 宁宜希希 杨纪良完成单位：北京京城市系统工工程研究中心心 清华大学经经济管理学院院完成时间：19997年122月 1. 无形资产产的涵义及本本质特征资产评估（Asssets Appraaisal）是是遵循客观、公公正、科学的的原则和方法法，对有形和和无形资产的的现时价格进进行评定和估估算。目前国国内进行资产产评估的目的的主要为拍卖卖出售国有资资产和国有企企业、企业兼兼并、联营、股股份经营、中中外合资合作作、破产清算算、结业清算算、租赁经营营、抵押担保保、境外投资资、保险以及及因法律原因因而需要的资资产评估等。无形资产是资产产的一种特殊

2、殊形式，美国国著名会计学学者汉特菲尔尔德（Hattfieldd）在60多年前把把无形资产定定义为“专利级、版版权、秘密制制作方法和配配方、商誉、商商标、专营权权以及其他类类似的财产”。这一概念念至今变化甚甚微。从无形形资产抽象的的共性来讲，它它具有资产的的基本特征：为特定主体体所拥有，并并能带来未来来收益，其独独特之处是它它不具有独立立实体，而且且未来收益具具有很高的风风险性。因而而相对有形资资产而言，无无形资产评估估理论和实践践的发展比较较缓慢。遵照照我国现行的的法律和政策策，无形资产产的基本内容容包括 “专利权、专专有技术（诀诀窍）、生产产许可证、特特许经营权、租租赁权、土地地使用权、矿矿

3、产资源勘探探权、开采权权、商标、版版权、计算机机软件、地质质勘探成果资资料以及商誉誉等”。1.1技术型无无形资产技术型无形资产产分为三大类类：专利权、专专有技术和工工业版权。1.1.1专利利权（Pateents）。专利权是是指权利人在在法定期限内内对其发明创创造所享有的的独占专有权权。专利权在在法律保障下下具有排他性性、时间性和和地域性。我我国专利法规规定专利保护护的对象有发发明（Invventioons），实实用新型（UUtilitty moddels）和和外观（工业业）设计（IIndusttrial desiggn）。发明明专利权法定定年限为200年，实用新新型和外观设设计为10年。当专利

4、所有人转转让专利技术术的所有权和和使用权时，就就需要对其进进行评估，评评估价值与专专利技术的转转让方式有关关系，专利转转让方式有普普通许可，部部分独占许可可和完全独占占许可、在三三种方式下，转转让方的利润润提成率或销销售收入提成成率是逐步提提高的。1.1.2 专专有技术（KKnowhhow）。又称为非非专利技术、技技术秘密，是是指不为公众众所悉，具有有实用性，能能为拥有者带带来经济收益益，并为拥有有者采取保密密措施的技术术信息和其他他非专利成果果。专有技术术所包含的范范围很广，除除专利技术和和工业版权外外的其他技术术型无形资产产均可认为是是专有技术，包包括设计图纸纸、加工工艺艺、材料配方方、技

5、术管理理经验等。专有技术最本质质的特征是其其保密性，拥拥有者必须采采用相应的保保密措施使其其不为竞争者者获悉，一旦旦泄密，其价价值将急剧下下降。目前我我国颁布的中中华人民共和和国技术合同同法和中中华人民共和和国反不正当当竞争法都都具体规定了了对专有技术术的保护措施施，是评估操操作时应考虑虑的因素。1.1.3 工工业版权（IIndusttrial copyrrightss）。工业版权权是工业产权权和版权的一一个交叉概念念，是半导体体技术和计算算机科学等现现代技术快速速发展形成的的一种特殊形形式的著作权权。工业版权权和著作版权权是近年来中中美等国家发发生贸易摩擦擦的主要因素素之一。目前前工业版权的

6、的保护范围主主要有计算机机软件、半导导体芯片（集集成电路布图图设计）、工工业品外观设设计和印刷字字体四种。工业版权的一个个显著特征是是其可复制性性和侵权的隐隐蔽性。设计计者可能要花花费巨资研究究成功，而使使用者仅用极极其微小的费费用就可以复复制成功，而而且不易被发发现。这给评评估带来很大大的困难，评评估过程中应应重点考虑三三个因素：技术的先进进性；技术应用过过程中的技术术性保密措施施；所在国家、地地区对知识产产权的保护状状况。2.技术型无形形资产评估价价值的主要因因素分析作为商品进行价价值评估和交交易的技术，是是指根据实践践经验和科学学原理发展而而来的物质生生产工艺、技技术管理、科科学实验方法

7、法和技能。影影响技术商品品价格的因素素很多，既包包括政策法规规、宏观经济济形势、科学学技术发展的的总趋势、技技术市场供求求变化等宏观观因素，也包包括技术评估估的目的、技技术自身的特特征、经济寿寿命和法律状状态，技术应应用带来的市市场效益、社社会效益及替替代技术的发发展，还有各各种投资性和和收益性风险险的影响因素素等。市场风险公司特有风险技术风险技术研制开发中的风险技术商业应用中的风险技术的通用性技术的先进性技术的可模仿性技术的环境和生态效果技术的风险因素技术的性能因素技术产品的市场需求因素技术资产的评估价值技术的经济寿命因素技术的价值贡献因素图1 技术资资产价值的主主要影响因素素2.1 技术的

8、的价值和技术术进步分析2.1.1 技技术的价值分分析。技术资资产如果进入入市场进行交交换，就是技技术商品，它它与其他所有有的商品一样样，具有使用用价值和价值值，是两者的的统一体。技术资产的使用用价值是影响响其价值量及及交易价格的的重要因素，并并且具有与其其他商品显著著不同的特征征。首先，人人们通过感觉觉器官无法直直接感受技术术的使用价值值，而只能通通过技术应用用后所生产出出来的产品间间接感受其使使用价值。先先进的微机技技术表现在微微机CPU运算速速度的提高和和外围设备的的质量上，可可口可乐的秘秘密配方技术术依托于可口口可乐饮料，所所以技术的使使用价值是间间接存在的。同同时，技术的的特性也决定定

9、了技术使用用价值的多方方共享性，由由于专利保护护和采取保密密措施形成的的垄断性，随随着时间的延延续和新技术术的产生导致致使用价值的的自然衰退性性等等。在正常的市场条条件下，技术术的价格是其其价值的货币币表现形式，反反过来，技术术的价值是价价格的基础。技技术研制开发发过程中所消消耗的社会必必要劳动时间间，决定了技技术资产的价价值量。同其其他的商品一一样，技术的的价值量由三三部分组成：一部分是转转移的物化劳劳动价值c，例如技术术研制开发过过程中的材料料能源费、资资料费、设备备折旧费等；第二部分价价值构成是活活劳动价值vv，主要指科科研人员的工工资、奖金及及培训费、管管理费以及技技术服务费等等；第三

10、部分分价值构成就就是活劳动运运用技术资产产新创造的价价值m，三部分价价值c+v+m就构成了技技术商品的总总价值量。由由于技术的研研制开发过程程消耗的劳动动主要是复杂杂的脑力劳动动，其价值量量中各部分价价值构成的比比重不同于一一般商品，对对技术商品而而言，通常情情况下，新创创造的价值mm远大于物化化劳动价值cc和活劳动价价值v之和c+v，同时由于于技术垄断及及技术市场激激烈竞争的原原因，技术资资产的超额利利润往往是惊惊人的。因此此在实际评估估中，如果条条件比较成熟熟，通常采用用收益法而不不是成本法去去评估技术资资产的价值，收收益法评估得得到的技术资资产价值更接接近于它的真真正市场价值值。2.1.

11、2 技技术进步分析析。熊彼特（Scchumpeeter）把把技术进步划划分为发明、创创新和扩散三三个阶段。发发明是为了改改进设计、产产品、工艺和和制度而提出出的思想、图图纸和模型，这这些发明不一一定成为技术术创新，只有有那些被引进进商品交易活活动中的新产产品、新工艺艺、新制度或或新设计才称称得上创新。因因此，创新技技术才是技术术资产评估的的对象。生产函数的方法法是定量研究究技术进步的的一种有效的的方法，一般般来说，任何何技术进步都都意味着生产产函数的变化化，使同等的的投入产出较较大的产量，或或者较小的投投入产出相同同的产量。设生产函数为QQ=f（K，L，t），K和L分别代表资资本和劳动的的投入

12、，Q代表产出，tt代表时间，则则技术进步就就是论证Q这个生产函函数中t的过程。令，为资本本和劳动的产产出弹性，=/，则技术进进步可以分为为以下几类：若 0，则为为劳动节约型型技术进步；若 0。其经济寿命周期期如图3所示示： D 指标发生期生长期成熟期衰老期时间 C B E A F 图3 技术的的经济寿命周周期2.5 技术的的价值贡献分分析技术资产商业应应用及价值偿偿付方式。目目前我国资本本在商业领域域应用的方式式主要有三种种：技术转让让方式、合作作开发方式、技技术人入股共共建实体方式式。每种方式式都存在技术术转让方和受受让方之间的的利润分配问问题，必须对对技术的转让让价格进行评评估，这是技技术

13、商业应用用的前提。技术提成方式是是转让方与受受让方签订技技术合同，转转让专利权、专专利申请生产产、专利实施施许可、非专专利技术等，实实现技术成果果使用权或所所有权的转移移。而合作开开发方式包括括委托开发和和合同开发，是是各合作方合合作进行或一一方委托另一一方进行新技技术、新产品品、新工艺和和新材料及其其系统的研究究开发。这两两种技术应用用的价值偿付付方式有技术术费用一次总总付、分期支支付和提成支支付三种方式式。其中提成成支付方式能能使技术的报报酬与实施技技术后的利益益挂钩，较好好地体现了风风险共担、利利益共享的原原则，是较为为普遍使用的的方式。提成成方式可按产产品生产量提提成、按销售售额提成（

14、提提成率一般为为1%5%）或按税后后利润提成（提提成比例一般般为5%330%）。提提成率就是技技术分成率，如如果按照利润润额提成，则则与这里要讨讨论的技术进进步贡献率经经济意义基本本一致。不同同的行业技术术提成率很不不相同。根据据联合国贸易易和发展组织织的大量材料料统计，一般般情况下技术术的提成率约约为产品净销销售额的0.5%100%，绝大多多数为2%6%，常见见的行业提成成率统计数据据见表1,在在实际的技术术评估工作中中具有参考价价值。表1 常见见行业的统计计提成率行业名称提成率（%）行业名称提成率（%）石油化学工业0.52.00日用消费品工业业1.02.55机械制造工业1.53.00制药工

15、业2.54.00电气工业3.04.55木材加工业3.55.00精密机器工业4.05.55汽车工业4.56.00光学及电子产品品等高技术7.010.0资料来源：Buusinesss Intternattionall Corpporatiion, IInvestting, Licennisingg and Tradiing Coonditiions (New YYork: Businness IInternnationnal Coorporaation,1985)2.6 技术资资产的风险分分析技术资产的风险险一般表现为为两个方面：在技术研制制开发过程中中不同阶段的的风险，它对对进一步精确确计算技术

16、资资产的重置成成本具有重要要意义；技术在商业业应用中的风风险，这是用用收益现值法法评估技术资资产的价值时时应考虑的风风险，从而确确定技术资产产的风险报酬酬率及资产收收益率。每一阶段的风险险存在下列关关系：产业化化阶段风险商品化阶段段风险成果果应用阶段风风险实验研研究阶段风险险应用技术术研究阶段风风险。如果设设技术的整个个创新过程是是匀质的，每每个子过程的的概率和方差差相等，且都都服从正态分分布，可根据据资本资产定定价模型（CCAPM）推推导出技术研研制开发各阶阶段的风险比比例计算公式式为：其中： ，P11应用技技术研究阶段段风险系数和和项目到达产产业化阶段的的概率； ，P2实验研究究阶段风险系

17、系数和项目到到达产业化阶阶段的概率； ，P3成果应用用阶段风险系系数和项目到到达产业化阶阶段的概率； ，P4商品化阶阶段风险系数数和项目到达达产业化阶段段的概率； ，P5产业化阶阶段风险系数数和项目到达达产业化阶段段的概率。如果技术在产业业化后成功的的概率为200%，各阶段段项目成功向向下阶段的转转化概率为330%，可计计算出各阶段段项目到达产产业化成功的的概率及风险险系数如表22所示。表2 技术研研制开发各阶阶段到达产业业化成功的概概率及风险系系数阶段应用研究实验研究成果应用商品化产业化产业化成功 成功概率（%）0.1620.541.806.0020-风险系数i1.9981.8011.580

18、1.322100-3.技术无形资资产的评估方方法3.1 收益现现值法收益现值法是指指通过估算被被评估技术资资产在技术经经济寿命期内内的预算收益益，并通过一一定的折现率率折成现值，得得到技术评估估价格的一种种方法。收益益法的理论基基础是效用价价值论，是技技术转让和投投资等技术资资产交易中的的主要评估方方法，能反映映技术尤其是是高新技术的的潜在价值和和超额收益，体体现出技术因因素在产出中中日益显著的的作用。适用条件：应用用收益现值法法评估技术资资产，必须具具备以下两个个条件：第一一，技术资产产的未来收益益可以预测，并并且能用货币币计量。但是是技术本身并并不能直接产产生收益，它它是一种无形形资产，它

19、只只有被企业应应用于产品开开发或技术服服务中，结合合企业的管理理、资金、劳劳动力等各种种因素一起形形成企业的获获利能力，技技术只是其中中一个必不可可少的重要因因素。因此，在在预测技术的的未来收益时时，必须首先先预测技术应应用企业的销销售收入、税税后利润或净净现金流量。再再确定相应的的技术贡献率率，从而计算算技术的评估估价值。第二二，技术资产产在未来商业业应用中的风风险可以预测测并且量化，风风险因素是决决定技术评估估值大小的一一个决定因素素。3.2 重置成成本法重置成本法是以以技术资产研研制开发、专专利申请保护护以及技术交交易等过程中中所消耗的各各项费用（含含资金成本）减减去技术的无无形损耗，得

20、得到评估资产产价值的一种种方法，其理理论基础是生生产费用价值值论。一般适适用于：企业以资产产重置和摊销销为目的的技技术资产评估估；各类技术转转让底价的评评估；不宜采用现现行市价法和和收益现值法法的技术评估估；作为收益现现值法评估技技术资产的辅辅助方法。基本公式：PVV=RCD其中：PV技技术资产评估估现值； RC技术资产产重置全价； D技术资产产无形损耗。在上式中，D是是指技术的无无形损耗，它它是由技术的的水平扩散，技技术的进步等等因素带来的的技术价值损损耗。仅就技技术资产的评评估而言，不不存在有形损损耗，因为有有形损耗是一一种实体的损损耗，一般是是相对有形资资产而言的，技技术资产只能能存在无

21、形损损耗。3.3 市场比比较法市场比较法的应应用。市场比比较法是以与与被评估资产产相类似的已已知技术资产产的现行交易易价格为基础础，进行一系系列评估因素素修正后，得得到被评估技技术资产的价价格。其理论论依据是交易易主体的最大大利益原则和和资产交易的的替代原则。在在发达的市场场经济国家中中，生产要素素市场十分发发达，技术交交易极其活跃跃，而且具有有高效迅捷的的交易信息网网络，市场法法被评估人员员广泛采用。在使用市场比较较法评估技术术资产时，一一般有以下前前提条件：必须具有一一个充分活跃跃的技术交易易市场，能够够为评估技术术提供参照技技术资产。技术市场的的交易行为必必须是自愿的的，交易价格格是公平

22、的。具有发达的技术资产交易信息网，能够为广大评估人员提供参照技术资产的有关技术参数和交易情报。从以上前提条件件可以看出，目目前市场法的的应用是很有有限的。其关关键之处在于于参照技术资资产的选取，在在评估实践中中有可能根本本无法找到。尤尤其在处于市市场转轨过程程中的我国技技术市场，技技术的交易量量相对不大，有有关的法规也也不健全，技技术市场不活活跃，市场法法难以被广泛泛使用。但是是随着我国经经济和技术的的迅速发展，以以及市场经济济体制和法律律法规的逐步步完善，市场场法的适用性性将逐步增强强。要使用市场法，评评估人员应该该在平时就积积累有关的参参照技术实例例，包括查阅阅各类媒体信信息和有关技技术管

23、理部门门的交易资料料，参加各类类技术洽谈会会和展销会，以以及从评估管管理机构和其其他评估事务务所获取相关关技术评估案案例等。3.4 清算价价格法3.4.1 清清算价格分析析。由于技术术资产的所有有者通常是企企业或研究机机构，当企业业由于破产或或其他原因，被被要求在规定定的时间内将将技术资产变变现时，技术术资产的评估估方法就应该该采用清算价价格法。清算算价格法不同同于市场法，此此时技术资产产不是在公平平、自愿的原原则下进行交交易的，其所所有者承担了了破产清理和和尽快偿还债债务的压力。我我国企业破产产法规定了企企业破产清算算的最后期限限，破产企业业的技术资产产必须在规定定期限内强行行变现，作为为企

24、业的破产产债权，参与与全体债权人人的公平分配配。因此技术术资产的清算算价格通常大大大低于公平平市场条件下下的价格，是是一种非正常常价格。决定技术资产清清算价格的因因素主要有技技术的市场价价格、技术的的通用性和技技术的规定变变现时间等因因素。技术资产的市场场价格仍然是是其清算价格格的基础，市市场价格高的的资产，其清清算价格也相相对高。因此此在确定技术术的清算价格格之前，必须须在假设条件件下评估其市市场价格：假设技术资资产在公平、公公正和自愿的的正常市场条条件下交易并并进行评估；假设技术资资产交易的时时间为正常所所需的时间。确确定了技术的的市场价格，再再考虑由于清清理变现所带带来的价值损损失因素。

25、技术资产的通用用性对其清算算价格也很重重要，它决定定了技术资产产的需求量。通通用性越好的的技术，其购购买方越多，技技术快速变现现的风险也越越小，购买方方之间的竞争争也必然提高高技术市场价价格。技术资产的规定定变现时间也也是影响技术术清算价格的的一个重要因因素，随着规规定变现时间间的延长，清清算价格必然然趋近于市场场价格。技术术资产清算价价格偏低，主主要是因为规规定了较短的的变现时间，因因此在评估中中也必须考虑虑规定的变现现时间。3.4.2 计计算公式。通过上面的的分析，提出出清算价格法法的计算公式式为：其中：技术术资产的清算算价格； 技术资产产的实际评估估价格； 技术清算时时间折扣系数数； 技

26、术清算通通用性折扣系系数；其他由于快快速变现的折折扣系数。4.重要建议本课题自始至终终致力于建立立一套规范实实用的技术无无形资产评估估理论和方法法体系，要完完成这个目标标，还有许多多工作要做：第一，评估过程程中一些重要要的评估参数数需要从实际际活动中统计计得到，例如如全社会平均均技术进步率率，无风险利利率，各个行行业的行业平平均技术调整整系数，清算算价格法中的的技术资产清清算时间底价价和时间底价价比率、通用用性底价和通通用底价比率率等。这些参参数直接影响响到评估的精精度，必须利利用实际的经经济运行数据据和评估经验验数据通过统统计计算得到到，建立相对对完善的资产产评估数据资资料信息库，定定期提供

27、给广广大实际评估估人员，可以以极大地提高高资产评估的的准确性和工工作效率。第二，本课题主主要致力于评评估方法和技技巧的理论研研究，最后用用收益现值法法评估了一个个企业的专用用技术资产，其其他评估方法法尚需寻找实实际案例进行行验证、评价价和完善。另另外，可以将将技术无形资资产细化为专专利技术、专专有技术、工工业版权三大大类，进一步步研究更具体体的评估方法法。第三，在深入研研究技术无形形资产评估理理论和方法的的基础上，研研制开发一套套通用的无形形资产评估软软件，使广大大实际评估人人员可以通过过使用评估软软件运用复杂杂的和精确性性高的评估方方法，同时也也可以提高实实际资产评估估工作的效率率以及非常方方便地运用资资产评估数据据信息库等，这这也是合作研研究课题的最最后研究目标标。http:/210.776.97.222/bbestinnfo/woork/rkkx/harrvest/indexx.htm