电大会计专科毕业作业dcxj.docx

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1、目录关键词：财务报表分析的目的和内容；财务状况分析；盈利能力分析；营运能力分析；偿债能力分析；综合能力分析一、财务分析目的及内容1二、分析对象介绍1三、财务报表总体分析2（一）资产负债表总体分析2 1.资产负债表结构分析2 2.资产负债表动态分析3 （二）利润表总体分析41.利润表结构分析4 2.利润表动态分析5（三）现金流量表总体分析51.现金流量表结构分析5 2.现金流量表动态分析6 四、财务指标分析7（一）盈利能力分析7 1.营业利润率分析7 2.总资产报酬率分析7（二）营运能力分析8 1.应收账款周转率分析92.存货周转率分析9（三）偿债能力分析9 1.短期偿债能力分析10 2.长期偿

2、债能力分析10（四）发展能力分析11 1.销售增长率分析11 2.总资产增长率分析11五、综合分析12参考文献13附录14云南白药上市公司财务报表分析财务分析是财务管理的重要环节，是终点也是起点。它不仅是企业外部报表使用者必须掌握的技术方法，而且是企业开展日常管理的重要工具。企业通过定期或不定期地开展财务分析，可以分析过去、评价现在、预测未来，为经济预测和决策提供重要的依据。财务分析以企业财务报表为基础，对企业经济活动的过程和结果进行分析研究，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。一、 财务报表分析的目的及内容财务报表分析同时肩负着双重的目的：剖析洞察自身财务状况

3、与财务实力以及分析判断外部利害相关者的利益注点，从而为企业决策当局的规划提供价值信息支持，同时也从价值方面对业务部门提供咨询服务。企业财务分析的内容归纳为四个方面，即偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析和综合分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健性保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，获利能力既是营运能力与偿债能力共同作用下的结果，同时也对获利与偿债能力的不断增强发挥着后劲推动作用。三者相辅相成，构成企业经营理财的基本内容。同时，企业的经营活动是一个有机整体，一项财务指标或一组财务指标难以提示其相互依存、相互影响的内部关系，要想对企业财务状况和经营成果有一个正确的评价，就必须采用适当的方

4、法进行连续的综合的评价。本文将着重于企业股东的角度，通用比较分析法、趋势分析法、比率分析法等分析方法对其财务报表进行分析。二、分析对象介绍经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准公司于 1993 年 11 月首次向社会公众发行股票 2,000 万股（含 20 万内部职工股），定向发行 400 万股，发行价格 3.38 元/股，发行后总股本 8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准，1993 年 12 月 15 日公司社会公众股（股）“云白药 A”在深圳证券交易所上市交易，内部职工股于 1994 年 7 月 11 日上市交易。1996 年 10 月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南

5、白药集团股份有限公司。公司主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。三、财务报表总体分析（一）资产负债表总体分析1. 资产负债表结构分析表3.1 资产结构百分比分析表 （%）项 目2004年2005年2006年货币资金24.9029.5429.37短期投资净值0.090.010.03应收账款及其他应收款净额 10.8911.669.45存货净额28.1731.2129.69流动资产合计72.2177.

6、9982.65长期投资净额4.043.172.33固定资产合计18.9814.9712.23无形资产及其他资产合计4.773.872.79资产总计100100100从资产结构表分析看，云南白药的货币资金和存货比例较高，2004年货币资金的比例为24.90%，2005年为29.54%，2006年为29.37%，企业的货币资金中主要为银行存款；存货净额的比例2004年28.17%，20050年为31.21%，2006年为29.69%，期末存货余额较期初存货余额增加 151,999,672.62 元，增长 30.20%，主要原因系公司控股子公司云南医药有限公司本年采购药品品种和数量比上年增加及云南白

7、药集团中药材优质种源繁育有限责任公司根据集团公司的战略发展要求，大量收购集团公司生产所需的原生药材所致。云南白药的流动资产比例很高，2004年比例为72.21%，2005年为72.99%，2006年为82.65%；而固定资产比例较低，2004年比例为18.98%，2005年为14.97%，2006年为12.23%；表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。表3.2 权益结构百分比分析表 （%）项 目2004年2005年2006年短期借款1.200.660.58流动负债合计38.3642.1046.03长期借款0.790.130.09长期负债合计3.

8、382.061.65负债合计41.7444.1647.68股东权益合计58.2655.8452.32负债和股东权益总计100100100云南白药的短期负债占比2004年为不到40%，2005年为12.10%，2006年为46.03%，增加的幅度较快，长期负债所占比例很低。表明资产的结构比较安全。2 . 资产负债表动态分析表3.3 资产定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）货币资金100156327064.6249.40327265834.6103.42短期投资净值100-951894.65-20.10-604072.6-5

9、0.71应收账款及其他应收款净额10048257784.31-3.9968762832.0849.70存货净额100141578207.1539.55292781868.7581.80流动资产合计100330595314.7936.03893460837.9297.36长期投资净额100-517902.47-1.01-40126.3-0.08固定资产合计100-1682007.61-0.7026726473.5911.08无形资产及其他资产合计1001305733.62.15426221.880.70资产总计100329701138.3125.94920573407.0972.44据资产趋势分

10、析看出，从云南白药三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。2005年增加了25.94%，增长了329701138.31元，增长的原因主要是货币资金和存货的增加增快，其中：货币资金增加49.4%，增长额156327064.62元，存货增加39.55%，增加了141578207.15元，2006年总资产增加了72.44%，增加了820573407.09元，其主要是货币资金、应收款机存货的增加，其增加值分别为：103.42%、49.7%和81.80%，短期投资2005年比2004年减少了20.10% ，减少了-951894.65元，2006年也大幅下降，比2004年降低了50.71%，减少额60

11、4072.6元，长期投资、无形资产及其它资产的浮动相对较小，固定资产2006年比2004年增加了11.08个百分点，增加额为26726473.59元，主要是由于在建工程的完工转入固定资产所至。表3.4 权益定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）短期借款100-4780000-31.28-2580000-16.88流动负债合计100186244053.8838.20521201134.05106.91长期借款100-7953200-79.53-8000000-80长期负债合计100-9881052.72-22.98-6769

12、494.12-15.74负债合计100176363001.1633.24514431639.9396.97股东权益合计100153338137.1522.29406141767.1656.69负债和股东权益总计100329701138.3125.94920573407.0972.44云南白药的短期借款、长期负债2005、2006两个年度都比2004年下降，尤其长期借款下降幅度最大，2004年减少了，7953200元，2006年减少了8000000元，达到80个百分点，但流动负债逐年递增，2005年增加了186244053.88元，2006年增加了521201134.05元，主要是由于应付票据、

13、应付账款和其它应付款的增加所致；股东权益也呈逐年增加趋势，2005年增加了153338137.15元，2006年增加了920573407.09元，主要是由于股本的增加和盈余公积及未分配利润的增加所致。（二）利润表总体分析1. 利润表结构分析表3.5 利润表结构百分比分析表 （%）项 目2004年2005年2006年一、主营业务收入100100100减：主营业务成本69.5472.0471.03主营业务税金及附加0.530.470.56二、主营业务利润29.9327.4928.41加：其他业务利润0.150.10.08减：营业费用13.6911.3212.79管理费用5.725.325.12财务

14、费用-0.3-0.330.05三、营业利润10.9611.2910.53加：投资收益0.590.040.02四、利润总额11.5911.3310.53减：所得税1.941.721.67五、净利润9.359.418.64 从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例2004年为69.54%，2005年比2004年提高到72.04%，2006年又下降到71.03%，导致主营业务利润所占比例随主营业务收入的浮动而浮动，营业费用从2004年到2006年总体下降了0.9个百分点，管理费用逐年下降，财务费用也略有浮动，但浮动不大，投资收益逐年下降，应加强对投资的管理，利润总额也逐年下降，所以2006年

15、的净利润下降到8.64%！2. 利润表动态分析表3.6 利润表定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）一、主营业务收入100616082824.9833.621368023316.9974.66减：主营业务成本100489506737.5838.4199893802.7378.39主营业务税金及附加1001737317.7817.928191551.3484.51二、主营业务利润10012483876.6222.76360893743.9265.81加：其他业务利润100-231639.27-8.65-274527.34-1

16、0.26减：营业费用10026163022.7510.43158457974.1363.16管理费用10025368319.5724.2058985682.9656.28财务费用100-2552625.55-46.277028937.19127.40三、营业利润10075628413.5837.65136146622.367.78加：投资收益100-9838525.21-90.29-10117577.88-92.85四、利润总额10065103367.3130.66124695522.7158.72减：所得税1006650251.4318.7017906371.0450.36五、净利润1005

17、9021556.9634.45105046624.0161.31根据利润表趋势分析看，净利润呈明显上升趋势，2005年比2004年提高了34.45%，增加了59021556.96元，2006年比2004年提高了61.31%，增加了105046624.01元，主要是由于收入的提高，主营业务收入2006年增加了74.66%，增加了1368023316.99元，主要原因系公司控股子公司云南省医药有限公司本期的销售额大幅度增加，其次公司主要品种“云南白药”、“宫血宁囊”、“云南白药气雾剂”和“云南白药创可贴”等本年度销售额较上年增加。但是主营成本也增加78.39%，增加了99893802.73元，同时

18、各项期间费用也增加较大，营业费用增加了158457974.13元，管理费用增加了58985682.96元，财务费用增加了7028937.19元，增加率分别为：63.16% 、56.28%和127.40%，其他业务利润与2004年相比2005年下降了8.65%，减少了231639.27元，2006下降了10.26%，减少了274527.34元； 投资收益下降幅度最大，达到了90%以上，2005年减少了9838525.21元，2006年减少了10117577.88元。（三）现金流量表总体分析1. 现金流量表结构分析 表3.7 流量净额百分比分析表 （%）项 目2004年2005年2006年总现金流

19、量净额100100100经营活动235183171投资活动-12-21-56筹资活动-123-62-15从流量净额结构分析结果看出，三年来现金流量净额中经营活动产生的现金流量净额所占比重虽然呈下降趋势，但仍然是带来现金流的根本源泉；而投资活动和筹资活动三年的现金流量净额占总现金流量净额的比重为负数，其中投资活动呈上升趋势，说明企业正在加大投资力度；筹资活动反映出企业正在面临偿债压力，不过从比重中可以看到，2006年较2005年和2004年都有明显下降。表3.8 现金流入量百分比分析表 （%） 项 目2004年2005年2006年总现金流入量100100100经营活动98.6998.4898.8

20、4投资活动0.560.10.05筹资活动0.760.421.11现金流入量三年内的总体变化不大，比较稳定，经营活动产生的现金流入量三年都保持在98% 以上，而其中又以销售产品产生的现金流入量为主，公司明确的经营方针，在此得到了很好的体现；而投资活动与筹资活动分别所占比重三年来正呈反向运动，其中投资活动产生的现金流入量呈下降，筹资活动产生的现金流入量呈上升态势。表3.9 现金流出量百分比分析表 （%）项 目2004年度2005年度2006年度%总现金流出量100100100经营活动94.16183.08170.92投资活动0.97-20.7-55.7筹资活动4.87-62.38-15.22现金流

21、出量相对2004年2005年、2006年的变动幅度都很大，2005年增加了88.92%，2006年增加了76.76%，这主要是由于经营的扩大，产品的增加，从而应付款的增加所至，其次就是投资活动和筹资活动的大幅下降，相对2004年2005年和2006年的投资活动现金流出量分别减少21.97%、56.67%，筹资活动的现金流出量减少了67.25%和20.09%。2. 现金流量表动态分析表3.10 流量净额定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）总现金流量净额10084251596.52116.8398822924.55137.0

22、3经营活动100116930186.6269.05122815781.9672.52投资活动100-23758308.45-276-86604550.64-1006.09筹资活动100-8920281.65-10.0762611693.2370.65总现金流量净额2005年增长了84251596.52元，增长了116.83%，2006年增长了98822924.55元，增长了137.03%，主要是由于经营活动产生的现金流量净额的增加所至，经营活动产生的现金流量净额2005年和2006年分别增加了116930186.62元和122815781.96元，增加率分别为69.05%和72.52%，投资活

23、动产生的现金流量净额的下降幅度很大，2005年下降了276%，2006年下降了1006.09%，主要是由于公司投资的增加，而短期收回投资小，从而导致投资净额的下降所致，筹资活动2005年的幅度不是很大，2006年增加了62611693.23元，增加了70.65%。表3.11 流入量定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）总现金流入量100753596219.5633.631331787319.359.43经营活动100767517584.9534.711319917417.059.68投资活动100-9553850.12-7

24、6.79-10577569.97-85.02筹资活动100-4367515.27-25.7222447472.59-132.20总现金流入量2005年增加了753596219.56元，2006年增加了1331787319.63元，增加率分别为33.63%和59.43%，主要是由于经营活动产生的现金流入量增加所致，经营活动产生的现金流入量2005年增加了34.71%，2006年增加了59.68%，投资活动和筹资活动产生的现金流入量都在下降，下降幅达较大，投资活动2005年下降了 76.69%，2006年下降了85.02%，筹资活动2005年下降了25.72%，2006年下降比率高达132.20%

25、。表3.12 流出量定基百分比趋势分析表项 目2004年（%）2005年2006年增长额（元）增长率（%）增长额（元）增长率（%）总现金流出量100669344623.04 30.861232964395.8 56.85经营活动100650587398.33 31.861197101635.5 58.62投资活动10014204458.33 67.4876026980.67 361.18筹资活动1004552766.38 4.31-40164220.64 -38.03总现金流出量每年呈增长趋势，2005年和2006年分别增长了30.86%、56.85%，主要是由于经营活动和投资活动现金流出量的

26、增加所致，经营活动2005年和2006年分别增加了31.86%、58.62%，投资活动2005年和2006年分别增加了14204458.33元、460269880.67元，筹资活动现金流出量2005年浮动不大，2006年下降了38.03%，说明企业筹资活动的增加。四、财务指标分析（一）盈利能力的分析一个企业管理水平、发展前景如何，归根到底，就是要看其盈利能力如何。对盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。1. 营业利润率分析营业利润率=主营业务利润主营业务收入净额100%2004年营业利润率=548368853.571832312196.86100%=29.93%2005年营业利润率=67320

27、7623.192448395021.84100%=27.50%2006年营业利润率=909262597.493200335513.85100%=28.41%2. 总资产报酬率分析总资产报酬率=(利润总额+利息支出)总资产平均数100%2004年总资产报酬率=（212347335.67+3935802.43）1158238206.98100%=18.67%2005年总资产报酬率=（277450702.98+937959.35）1435648651.25100%=19.39%2006年总资产报酬率=（337042858.38+7723285.66）1866675183.89100%=18.46%

28、表4.1 盈利能力财务指标对比表相关指标2006年2005年2004年云南白药行业平均值云南白药行业平均值云南白药行业平均值总资产报酬率（%）18.4610.1619.3910.4418.678.99营业利润率（%）28.4122.6527.4921.8429.9220.44营业利润率体现了企业经营活动最基本的获利能力。该指标2004年为29.92%，2005年下降到27.49%，主要是由于其间费用的增加，企业应加强对期间费用的管理控制。但是2006年又上升到28.41%。该指标三年内虽然都高于行业平均值，但距离行业先进水平还相差很远，说明企业产品竞争力没有足够的强度，获利能力一般，企业应合理

29、的调整产品的定位，开发新产品，增加企业发展的潜力，以获得更大的利润空间。从资产经营能力看总资产报酬率从2004年的18.67%上升到2005年的19.39%，而2006年又下降到18.46%，但是该指标三年内都高于行业平均值，且高于行业良好值，说明企业充分利用了财务杠杆，进行负债经营，获取了尽可能多的收益。也说明企业的资产运营很有效。从以上分析可知，公司有些盈利能力指标虽然有所降低，但各项指标都高于行业平均水平，企业的资产运营很有效，在行业中还是比较好的，具有明显的竞争优势，但应加强对成本的控制、费用的管理，并制定科学的经营策略，以便提高企业的利润率。（二）营运能力分析营运能力主要指企业营运资

30、产的效率和效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。资产营运效率和效益的财务比率反映了企业各项资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少，以此来说明企业营运资产的效率和效果。企业的营运能力标志着资产的营运状况和管理效果的好坏，而这种状况的好坏对企业的偿债能力和盈利能力有着重要的影响。1. 应收账款周转率分析应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额100%2004年应收账款周转率=1832312196.86100683894.89100%=18.20次2005年应收账款周转率=2448395021.84117173085

31、.96100%=20.90次2006年应收账款周转率=3200335513.85141376280.35100%=31.03次2. 存货周转率分析存货周转率=主营业务成本存货平均净额2004年存货周转率=1274251189.58307408461.73=4.15次2005年存货周转率=1763757927.16428726843.26=4.11次2006年存货周转率=2273189211.31362140100.08=6.28次表4.2 盈利能力财务指标对比表相关指标2006年2005年2004年云南白药行业平均值云南白药行业平均值云南白药行业平均值应收账款周转率（次）22.634.5820

32、.904.5218.203.49存货周转率（次）6.283.774.113.894.153.15应收账款周转率是企业赊销收入净额与应收账款平均余额之比。云南白药集团股份有限公司2005年应收账款的周转率比2004年提高了2.7次，2006年比2005年提高了1.73次，这表明公司存货的流动性和变现能力有所提高，且此值达到了行业良好水平，说明企业能及时收回应收款，能够很高程度的减少营运资金在应收账款上的呆滞占用，从而提高企业资金的利用率。存货周转率是评价企业从取得存货、投入生产到销售收回（包括现金销售和赊销）等各环节管理情况的综合性指标，用于反映存货的周转速度。该指标2004年为4.15次，20

33、05年为4.11次，浮动很小，2006年提高到了6.28次，且该指标三年内都高于行业平均值，说明存货的流动性及存货资金占用量比较合理，该企业对存货的控制比较合理。以上分析可知，各项营运能力指标都处于行业平均值以上，有些还处于行业的领先水平，这说明该公司资金利用率比较合理，从而增强了企业的短期偿债能力。从以上指标可以看出企业的营运能力良好。（三）偿债能力分析偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度。准确地讲，是指企业偿还全部到期债务的现金保证程度。在现代企业中，负债经营是企业优化资本结构，提高资本盈利能力的重要途径，但是企业利用负债经营必须要以一定的偿还能力为前提，由于企业对所欠的债务必须

34、在一定时期内偿还，所以偿债能力实质上就是企业偿还全部到期债务的现金保障程度。1. 短期偿债能力分析（1）流动比率分析流动比率=流动资产流动负债2004年流动比率=917672957.19487492966.45=188%2005年流动比率=1248268271.98673737020.33=185%2006年流动比率=1811133795.111008694100.50=180%（2）速动比率分析速动比率=(流动资产-存货)流动负债2004年速动比率=（917672957.19-357937739.68）487492966.45=115%2005年速动比率=（1248268271.984995

35、15946.83）673737020.33=111%2006年速动比率=（1811133795.11650719608.43）1008694100.50=115%表4.3 短期偿债能力财务指标对比表 相关指标2006年2005年2004年云南白药行业平均值云南白药行业平均值云南白药行业平均值流动比率%180116.16185119.26188113.43速动比率%11590.8311194.2911588.96流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。云南白药集团股份有限公司流动比率2006年为180%，比2005年降低了

36、5%，比2004年下降了8%，但该指标值远远大于行业平均值，说明企业短期偿债能力越强，流动资产流转的很快，企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险很少小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力，应加强对流动资金的管理，让其控制在合理的水平上。速动比率测量企业不依靠销售存货而偿还全部短期债务的能力。速动比率从2005年的1.11上升到了2006年的115%，上升了4%，速动比率大于1，意味着企业不必靠卖出存货就能偿还其短期债务。该指标也保持在行业平均值以上，但又不远离平均水平，表明企业既有好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构。2 .长期偿债能力分析（1）资产负

37、债率分析资产负债率=负债总额资产总额100%2004年资产负债率=530493768.721270798082.10100%=42%2005年资产负债率=706856769.881600499220.41100%=44%2006年资产负债率=1044925408.652191371489.19100%=48%（2）利息保障倍数分析利息保障倍数=息税前利润利息费用2004年利息保障倍数=213853413.093935802.43=54.352005年利息保障倍数=273515223.56937959.35=291.612006年利息保障倍数=337581736.537723285.66=43.

38、71表4.4 长期偿债能力财务指标对比表 相关指标2006年2005年2004年云南白药行业平均值云南白药行业平均值云南白药行业平均值资产负债率%4851.394453.144251.56利息保障倍数43.71294.6154.34资产负债率反映在企业总资产中由债权人提供的资金比重。从数值上 看2005年比2004年降低了2%，2006年比2005年降低了4%，但这个比率越小，说明企业资产中债权人有要求权的部分越小，由所有者提供的部分就越大，资产对债权人的保障程度就越高；且该指标值都处于行业平均值以上，对于负债有较高的保障能力，无论从债权人还是从股东的立场来看，都是比较安全的资本结构。利息保障

39、倍数在2004年，云南白药的利息保障倍数为54.34倍， 2005年的利息保障倍数降为294.61， 2006年降到了43.71，支付利息的能力比2005年有很大下降，但支付利息还是有保障的，由此我们看出长虹有充足的经营收益来支付借款利息，说明企业偿债状态良好。综合以上指标分析，云南白药债务结构合理，偿债能力相当强，短期不存在较大财务风险。（四）发展能力分析1. 销售增长率分析销售增长率=（本年销售收入净额-上年销售收入净额）上年销售收入净额100%2004年销售增长率=（1832312196.86-1344834378.80）1344834378.80100%=36.25%2005年销售增长

40、率=（2448395021.84-1832312196.86）1832312196.86100%=33.62%2006年销售增长率=（3200335513.85-2448395021.84）2448395021.84100%=30.71%2. 总资产增长率分析总资产增长率=（期末资产总额-期初资产总额）期初资产总额100%2004年总资产增长率=（1270798082.10-1045678331.87）1045678331.87100%=21.52%2005年总资产增长率=（1600499220.47-1270798082.10）1270798082.10100%=25.94%2006年总资产

41、增长率=（2191371489.19-1600567728.47）1600567728.47100%=36.91%表4.5 发展能力财务指标对比表 相关指标2006年2005年2004年云南白药行业平均值云南白药行业平均值云南白药行业平均值销售增长率%30.7111.9633.6211.7636.2512.46总资产增长率%36.916.6725.946.4521.525.68销售增长率是评价企业成长状态和发展能力的重要指标。该指标逐年降低，但2006年为30.71%，仍处于行业先进水平，表明增长速度很快，经营状况很好，市场占有大，企业可以更好的扩展增长量和存储量。总资产增长率是衡量企业本期资

42、产规模的扩张情况。该指标逐年递增，2006年达到了36.91%，处于行业领先水平，说明企业资产规模扩张的速度很快。但应注意资产扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。总的来看，公司的发展前景很好，指标值都处于行业领先水平。四、综合评价本文从股东的角度通过对云南白药集团股份有限公司2004年、2005年及2006年连续三年的财务报表进行总体的结构和趋势分析，并运用专业的财务指标体系进行有针对性的分析后初步看出:该公司发展很快，总资产每年都在递增，而且有充足的货币资金用于周转，长期借款的减少，说明公司可用资本的增加，不必借助过多的贷款来周转，公司每年的销售额也逐年增加，净利润所占比例也逐年提高，证明公司的有着科学合理的经营之道。公司的偿债能力也很好，短期变现能力也很强，公司的总资产增长率很高，说明公司发展速度很快。总的来看公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力的各项指标值都处于行业平均值以上，说明该公司经营水平处于该行业的领先水平。但也应冷静的看出该公司的盈利能力的减弱，主要由于费用的增加，应引起足够的重视，在完善公司管理制度的同时，加强对费用的控制。随着