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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.教你如何看看财务报告告上上一篇篇下一篇篇20077-10-1011:007:022|作者:林林|出处:原原创|天气:晴晴字体：大大中小财务报报告(资产产负债表、利润表和和现金流量量表)部分分简单要领领由于这三三大表涉及及到较多的的专业知识识，我们就就常用的几几点予以提提示：静态关键键指标资产负债债结构指标标资产负债债率短期期负债和长长期负债资产总额额，该指标标反映公司司资产的风风险状况。如果资不不抵债，负负债过多，势势必影响公公司资产的的安全性。公司的负负债

2、也不能能没有，如如果这样的的话，说明明企业没有有充分利用用自己的信信誉资源，经经营过于保保守，难有有长足发展展。对于在在分析财务务报表时，我我们认为以以经营发展展需要为准准，以不超超过70为宜。最最新的上上市公司回回购社会公公众股办法法也对上上市公司资资产负债率率水平提出出了较高要要求，我们们认为，一一般低于550%以下下的资产负负债率公司司才具备回回购流通股股股份的能能力和支付付水平。利润结构构及盈利能能力主营业务务利润率主营业务务利润主主营业务收收入，这个个指标可以以帮助我们们判断企业业的业务经经营状况是是否良好。这个比率率超高说明明企业主营营业务盈利利能力越强强，企业发发展状况健健康。特

3、别科目目的指标与与数据这些特别别科目是应应收帐款、其他应收收款、应付付款、其他他应付款。这些科目目属于往来来科目，企企业可以通通过在这些些科目的挂挂帐进行隐隐瞒利润、隐瞒较大大负债的操操作。如果果我们发现现企业的上上述项目出出现异常(数额巨大大)，应该该提高警惕惕，因为这这些异常的的后面往往往都有一些些机巧或隐隐患。资本公积积金和未分分配利润情情况。资本本公积金可可以转增股股本，而未未分配利润润的多少决决定着该上上市公司是是否具备有有较好分红红方案的能能力。经营营性现金流流。反映公公司生产经经营业务的的现金净流流入，最终终决定现金金派息能力力的指标。注意比较较分析比较是分分析的一个个基本方法法

4、，没有比比较，分析析就难以开开始。比较较分析主要要是指要用用企业财务务报表中所所披露的每每股收益、每股净资资产指标与与本企业历历史比较，同同时也要和和同类企业业比较，即即要进行纵纵向和横向向比较。这这样才能得得到一个比比较客观的的评价结果果。关注中报报中的重大大事项公告告中报新准准则中规定定，中报要要对重大事事项进行详详细披露。比如重大大的关联交交易、对外外的担保事事项、公司司的重大诉诉讼事件以以及重大的的投资意向向等，应密密切关注这这些披露事事项。另外外，还有公公司募集资资金投产项项目运行状状况，新产产品成品率率或合格率率等，下半半年是否进进行生产设设备维修或或检修停产产等重要信信息，这些些

5、都会影响响上市公司司全年度的的业绩。因因为现在二二级市场的的炒作往往往是依托公公司基本面面的一些重重大题材，而而这些题材材往往是能能事先在公公司公布的的年报或中中报中寻找找到一些蛛蛛丝马迹的的。系列列之二：我我的财务报报告分析方方法一般来来说，大家家比较重视视技术分析析，而较忽忽略基本面面分析。但但我觉得如如果要进行行中长期投投资的话，基基本面还是是要进行分分析的。而而基本面分分析中的财财务报告分分析无疑是是最具有价价值的。从从这里你可可以发现企企业的生产产能力、盈盈利能力及及成长性，当当然，最主主要的是，分分析你准备备投资的公公司有没有有地雷，即即在重大的的财务数据据上有没有有造假，或或是财

6、务结结构有否存存在重大隐隐患，这可可以避免长长期投资的的地雷，如如银广厦事事件。这对对于具有丰丰富财务核核算经验的的专业会计计人员大部部分还是可可以看出来来的。做假假必然会留留下蛛丝马马迹。从今今天起我将将把我的企企业财务报报告分析方方法及经验验在这里写写出。当然然，有些内内容是参考考了一些专专业资料，而而且尽量以以自己所形形成的经验验来说，做做到重点突突出，形成成一套快速速有效的分分析方法。在谈谈分析方法法之前，先先讲一些会会计基础知知识。大家家平时对会会计核算方方法好象比比较头痛，认认为比较复复杂，其实实不然。从从我们个人人来说吧，我我们向同事事借了1000元钱，在在现实中我我们一方面面增

7、加了1100元现现金在手上上，另一方方面也增加加了迟早要要还的债务务100元元，这在会会计上表述述为：一方方面增加了了现金流入入，一方面面增加了债债务，这就就是会计所所说的有借借必有货，做做成会计分分录是这样样的：借：现金金1000贷贷：其他应应付款100其实，这这很贴切的的反映了借借钱这件事事，只是会会计把这件件事规范化化了。再比比如，你买买了一辆汽汽车，花费费1000000元，在在现实中就就是我们少少了1000000元元现金，但但增加了一一辆汽车，在在会计上表表述为：一一方面增加加了现金流流出，另一一方面增加加了固定资资产。会计计分录是这这样的：借：固固定资产1000000贷：现现金100

8、0000再比如如，你卖出出一件东西西，收到银银行存款5500000元，在现现实中，我我们实质意意义上增加加了收入，表表现形式上上增加了现现金流入，另另一方面我我们减少了了东西。在在会计上表表述为：一一方面增加加了现金流流入，这个个现金流入入是因为收收入增加，另另一方面我我们减少了了库存商品品。会计分分录为：借：银银行存款500000贷：主营营业务收入入500000借：主主营业务成成本贷贷：库存商商品大家家注意，这这儿有两个个分录，为为什么不直直接“借：银行行存款贷贷：库存商商品”呢？如果果这样，那那么收入和和成本就统统计不上了了，设置这这两个科目目是为了统统计收入和和成本。前前一个科目目表示现

9、金金的增加是是因为收入入增加了，后后一个科目目表现为库库存商品减减少的同时时，销售成成本的增加加。如果你你卖这个东东西没有收收到现金或或支票，而而是一张借借条，那么么上面的“银行存款款”就要改为为“应收帐款款”，这表示示是你降低低了信用标标准，没有有强制收取取现金，我我们有些企企业就是这这样，在收收入扩大的的同时，应应收帐款呈呈同比例扩扩大，这是是信用放宽宽的后果，是是非良性的的。如四川川长虹，收收入2000多亿，应应收帐款就就高达600多亿，这这60多亿亿只要有百百分之十成成为坏帐，对对企业的影影响就非常常大。卖出出了东西没没有收到钱钱，很显然然，这种行行为不能长长期存在，否否则，企业业就会

10、背负负巨大的压压力，资金金的压力、清偿的压压力、生产产的压力。上面的分分录，假设设我们当初初买进这个个东西的时时候是400000元元，那么现现在第二个个分录应该该是：借：主营营业务成本本400000贷：库库存商品4400000再比比如，我们们向银行贷贷款1000000元元买房子，在在现实中，我我们增加了了借款，但但同时也增增加了一套套房子，当当然，房子子在没到手手时，我们们增加的是是现金或银银行存款，在在会计上我我们这样表表述：一方方面增加了了负债（债债务），另另一方面增增加了资产产。此处的的资产是广广义的，对对我们个人人来说就是是财产的意意思，包括括现金，也也包括房子子、车等。大家要注注意，

11、上面面已经出现现过向同事事借钱了，而而现在是向向银行贷款款，在现实实中，我们们都称之为为借钱，而而在会计中中就分得很很细了，在在这里假设设一下，如如果让你自自己分，你你会怎么样样定义向银银行贷款和和向同事借借钱呢？会会计上是这这样分的：向银行货货款，一年年以上偿还还的，定义义为“长期借款款”，一年以以内的，定定义为“短期借款款”，向同事事等借款，定定义为“其他应付付款”，拿了别别的企业的的货而没有有付款的，定定义为应付付帐款。仔仔细想想，其其实非常科科学、非常常严谨。在一般般人的概念念中，对会会计的“借货”简单理解解为“借为增加加，货为减减少”，这是错错误的，如如这个分录录：“借：现金金100

12、0货：其他应付付款1100”，借货同同时增加，现现金增加1100元，其其他应付款款也增加1100元，大大家是不是是有些糊涂涂了，理一一下自己的的思绪，你你的现金和和你的借款款是完全不不同性质的的东西，在在会计上对对他们进行行了定性，这这样就有了了科目的性性质。现金金、银行存存款、应收收帐款、其其他应收款款、固定资资产、长期期投资、无无形资产等等借方表示示增加、贷贷方表示减减少的科目目被定义为为资产类科科目；而其其他应付款款、应付帐帐款、借款款等贷方表表示增加、借方表示示减少的科科目则补定定义为负债债类科目，大大家要仔细细想一想，一一定要理顺顺，这样后后面才会更更清楚。还还有一类科科目，权益益类

13、科目，股股本、资本本公积、盈盈余公积等等，他们表表示什么呢呢？其实很很简单，就就是净资产产。在我们们现实中，也也就是我所所拥有的资资产减去我我所承担的的负债，比比如，我拿拿自己的房房子、现金金、电器、车等你有有所有权的的资产，减减去你欠别别人的债务务，余下的的就是你的的净资产。这个帐相相信都会算算吧。这样样，会计恒恒等式就推推出了：资资产负债债所有者者权益，我我们的资产产负债表就就是按这个个来的。左左边整个都都是资产类类科目的期期初、期末末余额，右右边上半部部分是负债债类道上的的期初、期期末余额，下下半部分是是所有者权权益的期初初、期末余余额，最下下面的两边边的合计数数是绝对相相等的。还有一一

14、类科目，损损益类科目目，这类科科目不在资资产负债表表上反映，在在损益表上上反映。如如主营业务务收入、主主营业务成成本、主营营业务税金金及附加、管理费用用、营业费费用、其他他业务收入入和支出、营业外收收入和支出出、本年利利润、利润润分配等。为什么不不在资产负负债表上反反映呢？我我们举个例例子，当销销售商品时时，一方面面增加了收收入，另一一方面增加加了现金或或收取现金金的凭证（应应收帐款），那那么，他所所取得的资资产就是现现金或债权权，已经在在资产负债债表上通过过这两个科科目反映了了。而主营营业务收入入这个科目目更大的作作用在于统统计主营收收入，表示示在一定时时期如一个个月内我们们创造了多多少收入

15、，而而不代表我我还有多少少收入，这这样表达也也是不恰当当的，资产产负债表是是用来登记记我还有多多少，也就就是余额，比比如资产负负债表上现现金的期末末余额为1100000元，这就就表明我还还有100000元现现金，资产产负债表代代表目前的的状况即现在还还有多少，是是一个时点点上的数据据统计，而而收入这些些损益类的的科目代表表过去曾经经发生了多多少，是一一个时期的的数据统计计。大家仔仔细品味我我说的话。用用这些损益益类的科目目，我们很很容易生成成损益表。上面所所讲的基础础知识不知知大家吸收收的如何了了？应该是是很浅显易易懂的。最最基本的知知识掌握了了，对后面面分析资产产负债表、损益表和和现金流量量

16、表有很大大的帮助。我们的分分析也主要要针对这三三个财务报报表。大家家不要看到到财务报告告就觉得很很复杂，其其实从生活活角度想想想，如果我我们个人把把自己家庭庭的财产及及债务列个个清单的话话，你会如如何列呢？资产负债债表其实就就相当于一一个财产、债务清单单，只不过过更规范化化了而已。而损益表表就相当于于在一段时时期内我们们实现的收收入支出比比较表，比比如我们个个人的工资资收入减去去家庭相关关支出等，现现金流量表表是以现金金流的形式式来表现我我们的流入入、支出，大大家可能会会觉得和损损益表有相相似的地方方。其实是是这样的，我我们一般家家庭在算自自己收入、支出时，都都是根据自自己这段时时间收入、支出

17、记帐帐，而不区区分收入和和支出的性性质，像买买了一台22万元的大大彩电，我我们也直接接记入支出出了，计算算收入支出出时全额记记入，但其其实这台彩彩电我们可可以受益几几年甚至十十几年，企企业把这样样的支出往往往记入固固定资产，把把其成本按按使用年限限摊入每年年计算成本本，比如22万元的彩彩电，我们们假设能用用10年，那那么每年摊摊入的成本本应为0.2万元，表表现形式是是累计折旧旧，所以，抵抵减收入时时应计算为为0.2万万元，计入入损益表就就是0.22万元，这这样是不是是更合理呢呢？虽然计计入成本为为0.2万万元，但其其实它的现现金流出为为2万元，那那么这项支支出计入现现金流量表表时为2万万元，而

18、且且是长期投投资项目流流出。大家家理解损益益表和现金金流量表的的区别了吗吗？。教你如何看财务报告下上一篇下一篇2007-10-1011:11:18|作者:林|出处:原创|天气:晴字体：大中小下面我们就开始为大家讲解资产负债表，我的计划是先系统再总结容易作弊的地方形成快速系统的分析方案。资产负债表：一、货币资金：包括现金、银行存款、其他货币资金，其实都属于现金的范畴关注要点：根据企业规模，判断其资金是否适当。过高过低均不好。过低，现金周转困难，这个道理大家都懂。那么过多不好为什么呢？资金运用效率不高。尤其是那些现金高但还进行配股等融资行为的企业，其资金的真实性大打折扣。既然手持大量现金为何还大肆

19、圈钱？发现有这类公司，首先把它归入问题公司，其股票也要远离为妙。二、短期投资：对外投资，期限很短，多在一年以内关注要点：1、有的企业为了改善流动资产状况，将部分长期投资划入短期投资。鉴别方法：察看以前年度或以前月度报表，和现在的余额进行对比，看财务报告说明书以及相关变更说明。2、短期投资是否存在潜在风险。有的公司名义上买卖国债，这是低风险行为，但实质上又委托一些机构，对国债进行质押获取货款，投入股市，这样风险被扩大。而短期投资不需要披露相关信息，这样就方便了公司的暗箱操作。短期投资不应该太大。货币资金和短期投资是企业变现能力最强的资产，它们与企业的存在强制偿还风险短期债务余额的比才反映了企业的

20、现实短期偿债能力。三、应收帐款：这是重点中的重点。以往很多企业都在这上面做文章，近年由于成了审计重点，部分企业开始在别的上面想点子，但应收款依然是研究的重点。应收帐款是企业应收回的销货款，形成原因在于企业的信用结算方式。有的企业为了增加产品销量、占领市场，大量采用赊销，这样虽然增大了销售量，但应收帐款也相应增大，太大的应收款一是不利于企业的现金周转，二是必定会产生一些呆帐、坏帐，而且部分企业更是伪造原始凭证、虚增收入，造成大量的应收帐款，而同时这些应收款按国家规定要计提坏帐准备，大部分企业为了调节利润达到一些不可告人的目的，有的是零计提，有的随意变更计提比例和改变计提方法。分析要点：1、关注应

21、收帐款余额较大的公司在这里，我举个例子，四川长虹，在今年5月份时，我曾经看好这家企业，因为其下跌已经长达6年，尤其近三年，一直在低位盘整。当时因为想中长期投资，而且技术面那时还很薄弱，所以决定先从基本面入手，于是在“巨潮网络”下载了其2003年年度财务报告，对比企业是海信电器。把报告看了一个晚上，我就大吃一惊，四川长虹的财务状况让我无法乐观起来。2003年其主营收入141亿元，利润只有2.4亿元，而应收帐款高达50亿元，再加上应收票据25亿元，合计占总收入的53%，我立刻意识到这家企业的现金流一定会出问题，现金缺口必然巨大。打开现金流量表，其现金净流量竟然是净增加1.16亿元，再看下去，其现金

22、净流量净增加的原因主要是借款流入，借款高达50亿元，而其主业生产经营所流入的净现金流量为-7亿元。一个企业，如果完全凭自有资金经营，在现代企业是被认为没有进取精神、不善于经营的，但这个举债经营也是要适度的，至少，主要经营所产生的净现金流入应该成为企业现金净流入的主要渠道，应该大于筹资活动所产生的现金净流入。就像我们日常生活的人，工资等收入应该成为我们主要的现金流入，而不是整天靠借钱过日子。再来分析，四川长虹的应收帐款回收的可能性，我发现长虹公司2002年应收帐款余额已经高达44亿元，到2003年年底，不仅没有减小，反而增加了6亿元，进一步查资料发现，赊销方主要是美国的一家公司。首先，我们先不说

23、长虹自己做假，来增加收入和利润，这是最坏的结果，我们现在单纯关心一下应收帐款回收的可能性，做为在一家大型公司工作过的财务分析会计师，我首先凭直觉说，至少会有10%的坏帐，那么就是5个亿，如果情况比想像的还坏的话，20%也是有可能的，光这10个亿足够长虹亏损几年，而且长虹对应收帐款的计提为零计提，说实在的，不理解，这么大的应收帐款，而且跨年度的数额如此大（估计还有前几年的），竟然不计提坏帐准备，从我的经验来说，就是为了保利润。现在，还不能完全定论，为了更准确，我们再来看看同行业的海信电器。海信电器2003年主营收入51亿元，利润0.45亿元，应收帐款2.35亿元，应收票据4.62亿元，合计占收入

24、的13.67%。净现金流入为-2亿元，其中：主营业务净现金流入为-0.8亿元，投资现金净流入-1.23亿元，筹资现金没有，也就是没有借款。虽然海信的财务状况也不在理想状态，但比长虹还是好多了。这样的财务状况，如果在欧美也许就面临破产的风险了，因为其大部分借款均为短期借款，有50亿元，也就是要在一年内偿还的借款，而现金和短期投资只有20亿元，法律规定，如果到期无法偿还，债权人有权提起诉讼，申请其破产清算。当然，现在是在国内，长虹是四川招牌企业，也是国家重点大中型企业，肯定不会走到这一步。长虹的机遇在信息技术和数字高清。至此，我否定了投资长虹的计划！四川长虹在后面的走势也印证了我决定的正确性，8月

25、份更换了董事长，股价从7月份开始大幅下跌。目前来看，初步企稳，而且肯定有资金在活动，不过，还是不建议中长期持有，可以快进快出。因为其不确定因素并未消除。2、应收帐款还应该注意的其他问题：（1）应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比，应该是同比例增长，如果应收款的增幅远大于收入的增幅，就要当心了（2）应收帐款占主营收入的比重。应当控制在10%以下，达到30%以上的，小心财务状况恶化，因为这样的企业每销售10元商品，就有3元挂帐而拿不到现金，达到50%的就远离为好，肯定做了手脚，财务状况已经在恶化。反过来，极小也不正常，比如蓝田股份，2000年主营收入18亿元，应收帐款仅800多万元，连0.5%都不到

26、，这是极不正常的现象。后来蓝田造假事件暴露导致其股价暴跌。其实，我们做财务分析最重要的就是避免这样的超大地雷。这样的事情一碰上，投入其上的资金肯定损失掉十之八九。（3）看应收帐款的质量。从帐龄分析来看，一年期以内的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因为三年以上的50%有可能成为坏帐。对债务人进行分析，分析债务人资金实力、信誉、关联情况，债务是否集中于少数几个债务人手里。（4）应收帐款的坏帐准备提取得是否准确。因为应收款总有部分债务会成为坏帐无法收回，所以，可以按一定方法和比例计提，摊入成本。这是会计的谨慎原则，也符合核算需要。在现在上市公司中，坏帐准备按会计准则计提的不多，而沦为调节利润的

27、利器。有的企业根本不计提坏帐准备，哪怕应收款中三年以上的占30%强，它也不计提坏帐准备。而有的企业却大肆计提坏帐准备。这都是为了调节利润，以达到不可告人的目的。“中关村”这个上市公司大家应该都知道吧，2003年亏损高达6个亿，并预计下年度仍有可能亏损，年报预告一出，股价连续三个跌停。已经连续两年亏损，被戴上了ST帽子。因为我亲友买了此股，20元时进的，12元补仓，预亏后跌到4元多，现在3元多，可以说是损失巨大。他让我帮看看，我下载了其财务报告，分析后，我觉得其财务确实有问题，但还不至于亏损这么多，他亏损的原因完全是企业自己计提了坏帐准备、减值损失等，完全是调节利润，这样做的目的是什么呢？我觉得

28、主要是前期在这个股上套死了一批人，而这些人又不肯割肉，公司便通过这些手段让你彻底对公司绝望，从而在低处割肉。如果不出所料，2004年中关村肯定盈利，而且肯定又会跑出别的题材。不信的话，2005年让我们看看它如何表演吧！四、其他应收款：除应收帐款外的其他应收款项，也就是非购销活动产生的应收债权。关注重点：1、其他应收款余额有多大，其中关联企业占多大比重，已经挂帐的时间。2、是否计提坏帐准备，如果余额大、时间长而又不计提坏帐准备的，有可能是为了少计提费用，使应收帐款周转率指标好转。3、大股东是否利用其他应收款占用上市公司的资金。而且占用时间远远超过“其他应收款”作为一项流动资产应该有的合理期限。五

29、、存货：制造企业的存货一般就是原材料、辅助材料、库存商品等，商业企业就是库存商品（没卖出的商品）。存货上的做假方式一般为：虚构不存在的存货，存货数量操纵，不记录存货的购入以及虚假的存货资本化。即以各种方式来增加存货的价值。存货余额太大不好。如果存货主要构成是库存商品，而且库存商品增长幅度大过整个存货增长幅度，说明企业产销衔接不好商品积压。如果存货增长过大的原因是原料，则要根据情况分析。如果是因为市场看好而大量采购原材料当然是再好不过了。警惕做假的可能性。流动资产分析小结：企业的流动资产是企业短期内最有活力的资产，也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障，因此，非常重要。平时应从以

30、下几方面来考察：1、高质量的流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中：存货周转率与应收帐款周转率最好在行业平均水平以上2、高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中：应该有适当的流动比率和速动比率3、其他应收款与待摊费用，通常是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业的经营活动的成效，为此该部分不应该存在金额过大或波动过大等异常现象。非流动资产分析一、长期投资：它以股权或债权的形式来获取长期稳定收益或实现某种战略影响。本质上是一种战略性的资源控制权利。关注重点：1、具体投向是否按照招股说明书进行。有的上市公司招股前，对所筹资金都有投向计划书，但能执行的是少数，大

31、部分是编造理由先拿到资金再说，资金一到手，很多投向都变了，有的仅盖办公大楼就耗资上亿，有的变向投入股市。如天利高新，其招股筹到的资金，其投向按计划书共有七项，后来有5项不符合原招股说明书，自己盖了个办公大楼就上亿元，还盖大酒店。因资金投向不符合招股说明书还受到了通报批评。还有双鹤药业，2003年年末长期投资余额显示共有9个亿元，投向23个子公司，到2003年末，已有11家亏损。这样的投资即达不到目的，还影响了主业的资金使用及生产经营。2、对长期债权投资的质量分析：帐龄、对方构成、利润表中的投资收益和现金流量表中的因利息收入而收到的现金之间对比分析对长期股权投资质量分析：投向、规模、比重，利润表

32、中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金对比分析，减值准备是否提足，分析是否变更投资收益核算方法进行利润操纵。这种典型的做法有：因为对方亏损，就把权益法核算变更为成本法核算，从而减少投资损失。ST猴王2000年报表中披露的未分配利润调整事项即属于这一情况。固定资产分析：企业固定资产投资分战略性投资和战术性投资。后者应投资小见效快。前者涉及企业主营、转产、结构性调整等，投资额大、回收期长。关注要点：1、分析企业发展状况。根据企业主营业的不同，分析其固定资产所占比重。同行业的公司其固定资产比重应相差很小。对于固定资产比重较大的，任何调整固定资产会计处理的原则和方法的变更都可能导致年报

33、利润的明显变化。2、固定资产质量评价。周转速度适当，利用充分，闲置率低。每年保持一定比例增幅。3、关注企业是否变更固定资产折旧方法和减值准备的计提，以及相关会计处理的合理性。这些计提方法是可以实现跨年度转移利润的。4、关于虚增资产：查看企业待处理项目，具体是：待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、固定资产清理，正常情况下，年报中这三个项目余额应为0，如果数额巨大，则企业可能存在虚增资产、虚增利润或掩盖亏损的嫌疑。我们有些极少数上市公司在这些项目上做手脚，连续几年都有几亿余额，借此虚增企业净资产。一旦问题不得不解决之时，企业的利润、净资产会立刻有较大抵减。无形资产分析：这是令投资者困惑的项

34、目之一。因为其价值很难判断。关注要点：1、当发生大股东占用上市公司巨额资金后，很多大股东会以无形资产来偿还债务，这时的无形资产往往会高估。有时的高估会高达数倍、数十倍。怎么判断高估与否？首先看此商标的商品市场占有率，越高越好。其次，看产品销售的覆盖程度，看地方化和国际化程度，再有公司主营业务在行业的排名。2000年以来，证券市场发生了多起上市公司与关联方之间的无形资产转让事宜。比较典型的有厦华电子，2000年11月发布董事会公告称，拟以3.2亿元受让每一股东厦门华侨电子企业有限公司的“厦华”系列商标使用权，价款以上市公司“应收帐款”抵冲，不足部分以现金支付。再看看这一家。2000年10月，通化

35、金马通过改变配股资金用途，以3.18亿元向关联单位购买了“奇圣胶囊”的全部技术及生产经销权。当年，通化金马主营业务收入和利润分别由1999年的28491万元、8135万元，增加至2000年的50419万元、24191万元。只可惜，“奇圣胶囊”的功效只维持了一年，2001年，通化金马的收入锐减至10043万元，并发生58412万元的巨大亏损。董事会对此解释：“奇圣胶囊”动作不利，销路不畅，已销售的“奇圣胶囊”又出现销售退回，冲减了本期收入，致使2001年出现亏损。查阅其财务报告，一则说明引人注目：公司于2000年10月16日在通化市召开了“奇圣胶囊销售代理招商大会”，与全国176家医药单位签订“

36、奇圣胶囊经销协议”，总金额14.85亿元，其中现款2.15亿元。综合分析，只能说这是一场掩人耳目的骗局，大股东拿到了巨额现金，又制造了阶段题材。负债项目：一、流动负债分析：流动负债是指要在一年或一个营业周期内偿还的债务，在我国就是一年。包括短期借款、应付票据、预收帐款、应付工资及福利费、应交税金、预提费用及即将在本年内到期的长期借款和其他应付款。分析要点：高紧迫度偿还的款项金额多少？和速动资产比，应小于速动资产为好。如果大于速动资产要小心。有些企业因过度负债而无法进行后续的生产，尤其是生产经营恶劣、商品没有市场而大举举债的。正常情况下，流动负债和销售收入及实现的利润应同比例增长，或这个比例在适

37、当范围内。在流动负债中，可简单划分为：营业环节的流动负债（应付帐款、应付票据、其他应付款、预收款、应付税金、应付工资、预提费用）；融资环节的流动负债（短期借款、一年内到期的长期负债）；收益分配环节的（应付股利）。如果企业流动负债的比重中营业环节占比重大，则说明企业资金来源为营业性质，成本相对低。但如其他应付款、预收款、应付帐款占比重增幅达80%以上，说明企业的生产经营业务开展的不理想，欠款增多，资金压力比较大；如果融资环节的比重上升，表明企业短期融资活动啬，企业的经营业务波动性提高；如果收益分配环节比重上升，企业的收益分配负担将有所提高。此处以银广夏为例其2000年流动负债有两个比较有趣的增长

38、：1、公司2000年度末的货币资金和应收款项合计比99年末的合计余额增加6.67亿元，而短期借款也增长5.86亿元。2、公司的收入和应收帐款也保持大致比例的增长。如99年销售收入3.83亿元，2000年则为9.08亿元（神话！造假者也笨到家了，可能也是形势所致，不过，还是有人相信（：）。2000年长期借款减少一个亿，但短期借款增加5.86亿元，意味着其短期现金缺口大，并且暗示其经营活动存在问题。通过这些问题，有经验者的直觉就能看出来，这家公司有大问题。2、典型的流动负债分析应与流动资产分析相联系一般人喜欢用流动资产与流动负债项目的对比来大致判断企业的短期偿债风险。目前，流动比率等指标受到较多投

39、资者关注，但一般人对这些指标的适用条件及缺陷都未有较深的了解。其实，流动资产的子项目中，其变现能力有较大差异，而流动负债也是一样的，其子项目之间也有差异，但一般人想不到。如果从流动负债结构风险，很多公司的真实流动性风险其实被高估了，因为：（1）流动负债构成项目的周围期并不一致。例如，短期借款一般都会在一年内被偿付，而应付福利费的支取却是不确定的，成关联企业往来结算而形成的其他应付款项的周转期更是未知数。不过，当前的流动性风险分析指标似乎都忽略了一点。（2）与上一问题相联系，对非强制性流动负债项目较多的企业来说，采用流动比率等常用指标得出的分析结论可能高估了其短期债务风险。实际上，真正构成企业现

40、实偿债压力的是那些强制性债务（包括必须偿付的应付票据、银行借款本息、股利、和其他外部强制契约性负债）。投资者应自己亲自测算一下。可以得到公布以外的很多参考数据，这就是与其他投资不同的，更有优势的数据。3、对应付股利和应交税金这两个科目的余额多一份关注如果应付股利累积了较大数额未分配，往往提示公司营运资金紧张，如四川长虹如果应交税金余额较大，应交未交，尤其是连年欠税的，往往提示公司营运资金缺口较大。3、或有负债或有负债出现的越来越多，越来越成为调节利润的一种秘密武器或有负债的形式：商业票据背书转让或帖现，未决诉讼，未决仲裁，产品质量保证，为其他单位提供债务担保，应收帐款抵押等由于债务的不确定性，

41、使其有较大的弹性。如ST海洋2001年第三季度已经扭亏，可2001年全年竟然报出巨亏，有一大原因是计提了巨额28661万元的预计负债；分析要点：1、少数公司为了逃避投资的目光，会隐满或有事项的发生，例如南华西自1997年以来，为集团公司及其关联公司提供贷款担保总额高达46910万元，被第一大股东占用资金63287万元，为大股东提供担保的贷款中逾期部分已达10400万元。公司对上述重大事件均没有及时披露，为此受到深交所公开谴责。2、有些公司将或有事项的披露分散在年报中或中报的几个部分，没有按要求在会计报表附注的或有事项一栏中披露。如隧道股份X年财务报告，在或有事项一栏无披露事项，但在承诺事项中，

42、则揭示出为子公司贷款担保8100万元，为外单位贷款担保4.34亿元，共计5.15亿元，占净资产近50%。3、担保风险要看透。近年来不少公司因担保事项而累，甚至造成巨大损失。4、大部分公司不披露或有负债可能对公司经营和财务产生的影响，这要求分析者自己作出合理判断。比如有些公司向公众公布自己存在综合租赁交易，还有一些公司则隐满不说。投资者识别综合租赁的唯一方法是，发现所谓“用途受限制的”现金项目，因为那意味着公司有部分现金被留下来应付潜在的债务。大部分公司普遍不对或有负债进行会计处理。根据会计准则要求，如果很可能导致支付义务，且金额能够可靠计量的话，应该在“预计负债”科目下进行确认和计量，但目前在

43、报表上确认或有负债的上市公司很少，即使有，也往往为了调节利润，以实现不可告人目的。免、抵、退税的计算思路上一篇下一篇2008-1-3120:37:20|作者:宁静|出处:转贴|天气:雨字体：大中小1.免抵退税额（出口离岸价-免税购进料件）*退税率免抵退税就是增值额*退税率，增值税嘛，自然是针对增值部分来说的，你把上面公式中的括号部分当作增值额理解；而免抵退税的税率当然要用退税率来算了.注意：上面的免税购进料件不包括国内采购可以抵扣进项税的原材料。2.免抵税免抵退税-应退税免抵退税即免、抵、退三部分，免、抵税自然就是免、抵、退减掉退这一部分了。你就这么理解，我的解释我自己也不知道正确不正确，没去

44、考证过。但我这样一记立马就记住了，而且不会忘。3.不得免征和抵扣税（出口离岸价-免税购进料件）*征退税差增值部分的增值税按理来说要全退，但现在国家规定退税率比征税率低，那不退的那一部分自然就是用上面的公式来算了。你还把括号里的部分当作增值额来看待。不得免征和抵扣税额的分录为，借：主营业务成本贷：应交税金应交增值税（进项税额转出）不得免征和抵扣税额抵减额是不得免征和抵扣税额的减项，也即为上公式中的被减数了。不得免征和抵扣税额抵减额、免抵退税额抵减额这样的公式你都根本不用记，没什么意义，直接记免抵退税额和不得免征和抵扣税额就好了。做题的时候掌握这样一个思路：1.计算不得免征和抵扣税额（不得免征和抵

45、扣税额计入进项税转出，是算应纳税必须先知道的）；不得免征和抵扣税（出口离岸价-免税购进料件）*征退税差2.计算应纳税额，一般为负数（如为正数，则企业就需纳税了，根本不会还有下面的免抵退的问题），也即为借方余额，借方代表进项税，而进项税是可以抵扣的，但当期不能抵了，只能下期抵，所以它的名称为下期留抵税；3.计算免抵退税免抵退税额（出口离岸价-免税购进料件）*退税率4.将应纳税额的绝对值与免抵退税比较，谁小退谁。用具体的数字来套。A如果应纳税额为-5，免抵退税为6，59则：应退税额9，免抵税额免抵退税额应退税额9-90。留抵税为1，应纳税额-10退了9，还有1没退，留待下期抵扣。按照上面的步骤去做

46、题，绝对不会有错的。其实免抵退要是理解了的话非常非常简单，不理解的话就套用上面的公式吧。不过做题的时候要注意一些问题，比如说题中有上期留抵税额，那在计算应纳税额的时候就要把留抵税额作为销项税的减项，不要遗漏了。一、 总则第一条：为了使本公司的仓库管理规范化，保证财产物资的完好无损，根据企业管理和财务管理的一般要求，结合本公司的一些具体情况，特定本规定。第二条：仓库管理工作的任务：（1）根据本规定做好物资出库和入库工作，并使物资储存、供应、销售各环节平衡衔接。（2）做好物资的保管工作，如实登记仓库实物账，经常清查、盘点库存物资，做到账、卡、物相符。（3）积极开展废旧物资、生产余料的回收、整理、利用工作，协助做好积压物资的处理工作。（4）做好仓库安全保卫工作，确保仓库和物资的安全。第三条：本规定适用于本公司所属的各级公司，包括全资公司和控股公司。第四条：仓库管理人员纳入其所在企业的财务部门统一管理，仓库保管员由总公司财务委员会统一安排和调配。仓库物资的入库第五条：外购物资（包括外购材料、商品等）到达后，由业务部门经办人填制“商品验收单”一式四份（经仓管员签字后的“商品验收单”，一联由业务部门留底，一联交统计，一联由业务部门交给财务部，一联交仓库作为开具“入库单”依据），仓管员根据“商品验收单”填写的品名、规格、数量、单价，将实物