证券发行与承销笔记(doc 43页)imrk.docx
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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.欢迎使用证券发行与与承销笔记记第一部分第1-44章第一章证证券经营机机构的投资资银行业务务一一、投资银银行的含义义: 狭义义着重指一一级市场上上的承销、并购和融融资活动的的财务顾问问;广义的的包括公司司融资、兼兼并顾问、股票和债债券等金融融产品的销销售和交易易、资产管管理和风险险投资业务务等。二、国国外投资银银行业的发发展历史19227年麦麦克法顿法法取消禁禁止商业银银行承销股股票的规定定,银行业业的两个领领域重合。19933年的的证券法法和格格拉斯斯斯蒂格
2、尔法法从法律律上规定分分业经营。19999年111月金金融服务现现代化法案案放松金金融管制,意意味着200世纪影响响全球各国国金融业的的分业经营营制度框架架的终结,美美国乃至全全球金融业业真正进入入了金融自自由化和混混业经营的的新时代。三、我我国投资银银行业务的的发展历史史:(具体体表现在发发行监管、发行方式式和发行定定价三个方方面)(一)发发行监管制制度的演变变发行行监管制度度的核心内内容是股票票发行决定定权的归属属。核准型型和注册型型。我国的的股票发行行监管制度度是政府主主导型,即即核准制。 19988年以前,发发行规模和和发行企业业数量双重重控制(行行政推荐)。 19998年以以来中华华
3、人民共和和国证券法法出台(核核准制度),由主承销销商推荐,由由发审委审审核,证监监会核准。 20003年112月288日颁布,20004年22月1日实实施的证证券发行上上市保荐制制度暂行办办法通过过上市保荐荐制度。(二)股股票发行方方式的演变变自办办发行;发发售认购证证(有限量量、无限量量);无限限量发售申申请表与储储蓄挂钩;上网竞价价;全额预预缴款、比比例配售;上网定价价;配售(基基金及法人人、二级市市场投资者者);上网网发行资金金申购。(22008年年3月深沪沪证交所在在首发上市市中首次采采用网下发发行电子化化方式,标标志着我国国证券发行行中网下发发行电子化化方式的启启动)(三)股股票发行
4、定定价的演变变20005年1月月1日,试试行首次公公开发行股股票询价制制度,标志志我国首次次公开发行行股票市场场化定价机机制的初步步建立。四、投投资银行业业务资格(保保荐机构和和保荐代表表人的资格格条件)发行人人就下列事事项聘请具具有保荐机机构资格的的证券公司司履行保荐荐职责(1)首首次公开发发行股票并并上市。(2)上上市公司发发行新股、可转换公公司债券。 (33)中国证证监会认定定的其他情情形。注意:同同次发行的的证券的发发行保荐和和上市保荐荐由同一保保荐机构承承担;证券券规模达到到一定数量量,可联合合保荐,但但保荐机构构不得超过过2家;证证券发行的的主承销商商可由该保保荐机构担担任或者由由
5、其他保荐荐机构与之之共同担任任。双保机制制。(一一)保荐机机构的资格格(11)注册资资本不低于于人民币11亿元,净净资本不低低于人民币币50000万元。(4)从从业人员不不少于355人,其中中最近3年年从事保荐荐相关业务务的人员不不少于200人。(5)符符合保荐代代表人资格格条件的从从业人员不不少于4人人。(66)最近33年内未因因重大违法法违规行为为受到行政政处罚。(二)保保荐代表人人的资格(1)具具备3年以以上保荐相相关业务经经历。(2)最最近3年内内在境内证证券发行项项目中担任任过项目协协办人。(4)诚诚实守信且且最近3年年内未受到到中国证监监会处罚。(55)未负有有数额较大大到期未清清
6、偿的债务务。五、国国债承销业业务的资格格条件和资资格申请我国国国债主要分分为记账式式国债和凭凭证式国债债两种类型型。记账式式国债在证证券交易所所债券市场场和全国银银行间债券券市场发行行并交易。凭证式国国债通过商商业银行和和邮政储汇汇局的储蓄蓄网点,面面向公众投投资者发行行。国债承销销团成员资资格审批办办法规定定国债承销销团按国债债品种组建建,包括凭凭证式国债债承销团、记账式国国债承销团团和其他国国债承销团团。国债承销团种类承销团成员的数目要求承销团资格有效期限(年)凭证式国债承销团40家3记账式国债承销团60家(甲类成员不超过20家)3承销销业务的资资格(要点点)额额外条件:申请请凭证式国国债
7、承销团团成员资格格的申请人人除基本条条件外,还还须具备以以下条件:注册资本本不低于人人民币3亿亿元或总资资产在1000亿元以以上的存款款类金融机机构;营业业网点在440个以上上。申申请记账式式国债承销销团乙类成成员资格的的申请人除除基本条件件外,还须须具备以下下条件:注注册资本不不低于3亿亿元或总资资产在1000亿元以以上的存款款类金融机机构,或注注册资本不不低于8亿亿元的非存存款类金融融机构。申请记记账式国债债承销团甲甲类成员资资格的申请请人除应具具备乙类成成员资格条条件外,上上一年度记记账式国债债业务还应应位于前225名以内内。申请与审审批:申请人人申请凭证证式国债承承销团成员员资格的,申
8、申请材料应应当分别提提交财政部部和人民银银行。申请请人申请记记账式国债债承销团成成员资格的的,申请材材料应当提提交财政部部(记财)。六、投投资银行业业务的内部部控制 (一)内内部控制的的总体要求求:投资银银行部门应应遵循内部部“防火墙墙”原则,建建立有关隔隔离制度(二)证证券公司承承销业务的的风险控制制:建立立以净资本本为核心的的风险控制制指标体系系。风风险控制指指标标准经营证证券经纪业业务的,净净资本额不不得低于人人民币20000万元元;经经营证券承承销与保荐荐、证券自自营、证券券资产管理理、其他证证券业务等等业务之一一的,净资资本额不得得低于50000万元元;经经营经纪业业务,同时时经营承
9、销销与保荐、证券自营营、证券资资产管理、其他证券券业务等业业务之一的的,净资本本不得低于于1亿元;经营营证券承销销与保荐、自营、资资产管理、其他证券券业务中两两项及两项项以上的,净净资本不得得低于2亿亿元。持续符合合风险控制制指标标准准指标比例最低限度净资本/各项风险资本准备之和100%净资本/净资产40%净资本/负债8%净资产/负债20%七七、投资银银行业务的的监管 核准制制:重重要基础是是中介机构构尽职尽责责(证券专专营机构、律师事务务所和会计计师事务所所等)。与行政政审批制区区别之特点点:增强了了保荐人的的责任(选选择和推荐荐企业,培培育过程);企业按需需要决定股股票发行规规模;发审审委
10、的独立立审核(发发行审核逐逐步转向强强制性信息息披露和合合规性审核核);股票票发行价格格询价机制制,真正反反映股票内内在价值和和投资风险险。保保荐制度保荐期期限:尽职职推荐阶段段和持续督督导阶段。主板上市持续督导期间首次公开发行股票上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度发行新股、发行可转换公司债券上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度备注:创业板上上市,分别别延长一年年第二章股股份有限公公司概述一、股股份有限公公司的设立立 设立原则则:股份份有限公司司的发起设设立和特定定对象募集集设立,实实行准则设设立原则;公开募集集设立,实实行核准设设立制度。 设立条件件:(11)发起人人符合法定定人数:2
11、2发起人人人数2200,并并且有半数数以上的发发起人在中中国境内有有住所。(2)发发起人认购购和募集的的股本达到到法定资本本最低限额额股份份有限公司司的注册资资本的最低低限额为人人民币5000万元(法法律、行政政法规对股股份有限公公司注册资资本的最低低限额有较较高规定的的,从其规规定)。发起设设立的注册册资本为全全体发起人人认购的股股本总额(全全体发起人人首次出资资额注册册资本的220%,剩剩余的部分分自公司成成立之日内内两年内缴缴足,其中中,投资公公司可以在在5年内缴缴足,在缴缴足前不得得向他人募募集股份)。募集集方式设立立注册资本本为在公司司登记机关关登记的实实收股本总总额(发起起人认购的
12、的股份注注册资本的的35%,法法律、行政政法规另有有规定的,从从其规定) 发起人出资方式发起人可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资;不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作家出资。全体发起人的货币出资额不得低于公司注册资本的30%。 发起人资格(1)自然人:应有完全民事行为能力,必须可以独立承担民事责任。(2)法人:应与营利性质相适应(具备企业法人条件,工会、大学不可以)。 (3)外商投资企业:必须符合下列条件:认缴出资额已经缴足;已经完成原审批项目;已经开始缴纳企业所得税。 发起人法律地位(发起人的权
13、利义务)公司不能成立,设立行为所产生的债务和费用,由发起人负连带责任;对认股人缴纳的股款,发起人负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任。发起人持有的本公司股份,自公司成立之日起1年内不得转让;公司公开发行股份前已发行的股份,自公司股票在证券交易所上市交易起1年内不得转让。二、有限责任公司与股份有限公司的互为变更两者的差异项目有限责任公司股份有限公司成立条件和募集资金方式只能股东出资,不能向社会公开募集股份股东人数不超过50人经核准,可以公开募集股份股东人数只有最低要求(2人以上)没有最高要求股权转让难易程度限制较多、比较困难可依法自由转让、比较方便股权证明形式出资证明书且不能转让流通股票,
14、可转让流通公司治理结构简化程度不同相对简化,人数较少可设1名执行董事不设董事会;可设12名监事,不设监事会。股东会的权限比较大(召开股东大会比较方便)无论大小皆需设立股东大会、董事会、经理和监事会董事会的权限比较大(股东人较多且分散,召开股东大会比较困难)财务状况的公开程度将财务会计报告送交各股东召开股东大会年会的20日前置备本公司(供股东查阅)公开发行股票的股份有限公司必须公告其财务报告变更要要求(11)有限股份:应应符合公公司法规规定的股份份有限公司司的设立条条件;反之之:亦然。(22)两者的的互变,变变更前的债债权、债务务由变更后后的公司承承继。(3)有有限股份份:折合的的实收股本本总额
15、不得得高于公司司净资产额额;为增加加资本公开开发行股份份时,应当当依法办理理。三、股股份有限公公司的资本本资本本三原则(1)资资本确定原原则(22)资本维维持原则: 限制股份份的不适当当发行与交交易(禁止止以低于面面值的价格格发行股票票、随意回回购、以股股票为抵押押品)实行固固定资产折折旧制度实行行公积金提提取制度盈余余分配制度度(33)资本不不变原则:资本总额额不得变动动。资资本的增加加或减少修改章程程(出席股股东大会的的股东所持持表决权的的2/3以以上通过)。增加加:向社会公公众发行股股份向特定对对象发行股股份向现有股股东配售股股份向现有股股东派送红红股以公积金金转增股本本公公司债转换换为
16、公司股股份减减少(剩余余闲置资本本过多提高高资本利润润率或经营营亏损):减减少股份数数额减少每股股面值以上兼兼而有之四、股股份有限公公司的股份份(11)含义:资本的构构成成分、股东的权权利和义务务、通过股股票价格的的形式表现现其价值。(22)特点:金额性、平等性、不可分性性、可转让让性。 公司司法对公公司董事、监事、高高级管理人人员的规定定:任任职期内,应应向公司申申报所持有有的本公司司的股份及及其变动情情况,每年年转让的股股份不得超超过其所持持有本公司司股份总数数的25%;所持股股份在公司司股票上市市交易之日日起1年内内不得转让让。离职后后半年内不不得转让其其所持有的的本公司股股份。公司法法
17、不允许许回购,除除了:A减少公公司注册资资本BB与持有本本公司股票票的其他公公司合并C将股股份奖励给给本公司职职工DD股东因对对股东大会会作出的公公司合并、分立决议议持异议,要要求公司收收购其股份份的五、股股份有限公公司的组织织结构 :一般为股股东大会、董事会、经理和监监事会。(一)控控股股东和和实际控制制人的定义义及行为规规范项目控股股东实际控制人定义(出资额/资本总额)或(持有的股份/股本总额)50%依出资额或持有的股份所享有表决权足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响非公司股东但能够支配公司行为的人(投资关系、协议或者其他安排)行为规范杜绝损害公司利益和其他股东利益的关联关系公司为公司
18、股东或实际控制人提供担保须经股东大会决议关联关系控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或间接控制的企业之间的关系可能导致公司利益转移的其他关系(二)了了解股东大大会的职权权(累积投投票制)股东大大会的职权权为决定权权和审批权权,实行累累积投票制制度。累积投票票制,股东东大会选举举董事或者者监事时每每一股份拥拥有与应选选董事或者者监事人数数相同的表表决权,股股东拥有的的表决权可可以集中使使用。(三)股股东大会的的运作和议议事规则主持:董事会召召集董事事长主持。(注:单单独或合计计持有公司司10%以以上股份的的股东可以以自行召集集和主持。)股股东大会会会议每年召召开一次:上一会计计
19、年度结束束之日起的的6个月内内举行,最最迟不得晚晚于6月330日召开开。股股东大会决决议(11)普通决决议:由出出席股东大大会会议的的股东(包包括股东代代理人)所所持表决权权的过半数数通过。(2)特特别决议:上述的22/3以上上通过,主主要是公司章章程的修改改公公司增加或或减少注册册资本公司的的合并、分分立和解散散变变更公司形形式公司章程程规定和股股东大会以以特别决议议认定会对对公司产生生重大影响响的、需要要特别决议议通过的其其他事项六、董董事会、监监事会董事和董事会监事和监事会任职资格不得担任的情形(5条)同董事。特殊要求:监事应具有法律、会计等方面的专业知识或工作经验。董事、高管不得兼任监
20、事。任免机制(1)董事会成员为519人。(2)职工代表和非职工代表。(3)每届任期不超过3年(连选可连任)。监事会成员不得少于3人。监事会:由股东代表和适当比例的公司职工代表组成,后者比例不得低于1/3,具体比例根据公司章程。任期:每届3年,届满可以连选连任。职权和义务董事职权:出席董事会,行使表决权;报酬请求权;签名权;其他。董事义务:忠实和勤勉董事会职权:对股东大会负责。监事职权:出席监事会,行使表决权;报酬请求权;签名权;列席董事会;提议召开临时监事会。监事会职权(要求掌握)(1)检查公司财务。(2)对董事、高管人员执行公司职务的行为进行监督。(3)当董事、高管的行为损害公司利益时,要求
21、其予以纠正。(4)提议召开临时股东会会议。(5)向股东会会议提出提案。(6)公司法152条,对董事、高管提起诉讼。(7)发现公司经营情况异常,可以进行调查,必要时,可聘请会计师事务所等协助其工作。(8)公司章程规定的其他职权。会议运作董事会每年至少召开两次,10日前通知监事会会议:每6个月至少召开一次。七、股股份有限公公司的经理理经理理的任职资资格(与董董事同)和和聘任(董董事会聘任任或解聘)高管:经理、副经理、财务负责人、上市公司董事会秘书和公司章程规定的其他人员。【注意】公司董事可以兼任经理八、上市公司组织机构的特别规定 股东大会的特别职权(除了拥有股东大会的职权)(1)审议批准的担保事项
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