晨媛服饰财务报表分析毕业论文583.docx

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1、山东经贸职业学学院 毕 业 设 计（论 文文）课题 晨媛媛服饰有限公公司财务报表表分析 专业 会计电算算化 班级 22011级会会计电算化33班 学号_ 2011131303326 _ 姓名 汪洋 指导教师 张玉 20144 年 4 月中国 潍坊坊中文摘要财务报表可以反反映公司的财财务状况、经经营业绩和发发展趋势，是是使用者充分分了解公司、做做出决策的最最全面、最真真实的信息。只只有通过财务务报表分析，才才能使信息使使用者、决策策者得到确切切的企业财务务状况和经营营成果的信息息。本文以晨晨媛服饰有限限公司为例，通通过对该公司司的财务报表表进行分析，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利

2、能力、偿债能力等全面的财务信息。关键词：晨媛服服饰 财务务报表 财财务比率AbstracctConsoliidatedd finaanciall stattementts refflect the ccompannys ffinanccial ssituattion, businness pperforrmancee and trendd of ddeveloopmentt, invvestorrs aree fullly awaare off the compaany, ddecideed to invesst in acts of thhe mosst commpreheensivee a

3、nd true inforrmatioon. Itt is oonly tthrouggh anaalysiss of ffinanccial sstatemments, can the iinformmationn userrs, poolicy makerrs havve thee exacct entterpriises finanncial posittion aand opperatiing reesultss of tthe innformaation. In tthis ppaper, Chenyyuan CClothiing. aas an exampple, tthrougg

4、h thee comppanyss finaanciall stattementts forr anallysis so thhat thhe commpany stateementss userrs fullly unndersttand aall leevels of thhe commpanys viaabilitty, prrofitaabilitty, soolvenccy, annd othher coomprehhensivve finnanciaal infformattion.Key worrds: Chenyyuan CClothiing 、 Finaanciall sta

5、ttementts 、 Finaanciall ratiios目 录一、公司基本状状况分析 1（一）公司简介介1（二）营运能力力分析1二、财务状况综综合分析 5（一）盈利能力力分析5（二）偿债能力力析9三、杜邦分析体体系结构14四、晨媛服饰分分析数据及分分析结论16附 表19参考文献 27致谢 28山东经贸职业学院会计系论文晨媛服饰有限公公司财务报表表分析财务报表是总括括反映公司财财务状况、经经营成果的书书面文件。它它包括资产负负债表、利润润表、现金流流量表及相关关附表。任何何单位、个人人要全面了解解公司的状况况，最直接、最最便利的方式式就是对公司司的财务报表表进行分析。财财务报表分析析有助于

6、报表表使用者对该该公司做出正正确的财务和和经营决策。一、公司基本状状况分析公司简介潍坊晨媛服饰有有限公司 成成立于20006年，主要要经营服装、鞋鞋帽、针织品品、首饰工艺艺品、日用品品。是意大利利艾得米兰时时尚内衣山东东省总代理，旗旗下代理韩国国金丽杉羊绒绒杉、红素瑶瑶羊绒时装、美美国欢腾休闲闲鞋等多个品品牌。公司现现有管理人员员28名，直直营门店、商商场56家，旗旗下经销商666家，销售售网点覆盖了了山东省600%以上的县县市区，20011年销售售额突破60000万，且且每个经销商商实现全部盈盈利。比天使使命塑造造优雅人生 点亮财富脉脉比天愿景成为备受受尊重的服装装行业标杆品品牌核心价值心心

7、中有爱的女女性最美开开放 合作务务实 人才理理念品德德为先 文化化认同 选贤贤用能 公平平竞争 比天精神待待客如友 快快乐服务 创创新务实 精精益求精 企业依据对财财务报表的分分析来评价和和剖析该企业业的财务状况况和经营成果果，以反映企企业在运营过过程中的财务务状况及发展展趋势，为改改进企业财务务管理工作和和优化经济决决策提供重要要的财务信息息，帮助企业业改善经营管管理和投资决决策。一般来来说企业财务务报表分析的的指标通常包包括营运能力力分析指标、盈盈利能力分析析指标和偿债债能力分析指指标。营运能力分析营运能力是通过过企业生产经经营资金周转转速度的有关关指标所反映映出来的企业业资金利用的的效率

8、，表明明企业管理人人员经营管理理、运用资金金的能力。营营运能力的强强弱关键取决决于周转速度度，速度越快快，资产使用用效率越高，资资产营运能力力越强。营运运能力分析指指标包括总资资产周转率、应应收账款周转转率、存货周周转率。1.总资产周转转率企业总资产的营营运能力集中中表现在总资资产的销售水水平上，因此此，总资产周周转率可以用用来分析企业业全部资产的的使用效率。该该比率越高说说明企业全部部资产进行经经营的成果越越好，效率越越高。反之，则则说明该企业业利用全部资资产进行经营营的效率越差差，最终会影影响企业的获获利能力。计计算公式如下下：总资产周转率=销售收入净净额/资产平平均占用额资产平均占用额额

9、=（期初资资产总额+期期末资产总额额）/2根据2010-2012年的的资产负债表表和利润表的的有关数据得得到：2010年的总总资产周转率率=10，0199，857，1127/（99，878，0004，8221+9，5589，1116，7333）*2=11.032011年的总总资产周转率率=11，7077，303，4438/（99，589，1116，7333+9，5589，4333，2466）*2=11.222012年的总总资产周转率率=13，7099，219，7727/（99，589，4433，2446+11，5545，2334，6011）*2=11.30由于2012年年该企业采用用了新会计制

10、制度准则，对对资产负债表表与利润表的的一些项目进进行了调整，那那么20122年对总资产产周转率的计计算口径与22010年和和2011年的的不一样。22010年的的销售收入净净额=主营业业务收入-折折扣与折让；2012年的的销售收入净净额=营业收收入-折扣与与折让。 通过计算结果果可知：晨媛媛服饰有限公公司的总资产产周转率在22010年（11.03）到到2012年（11.30）呈呈上升趋势，说说明该企业全全部资产进行行经营的效果果较好，经营营效率较高，从从而促使企业业赢利能力的的增强。20012年总资资产周转速度度增长较小，由由于20122年晨媛服饰有限限公司采用了了新会计制度度准则，对财财务报

11、表的一一些项目进行行了调整，所所以20122年的总资产产周转率与前前两年的总资资产周转率的的可比性有所所降低，但还还是具有一定定的可比性的的。总体来说说该企业的经经营效果还是是较好的，但但企业应及时时关注企业资资产的利用程程度。根据有关资料可可得近几年的的总资产周转转率的变化情情况，如表11所示：表 1 晨晨媛服饰有限限公司20007年-20122年的总资产产周转率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年总资产周转率0.810.840.911.031.221.30根据表 1的数数据可绘制晨媛服服饰有限公司司2007至 2012年总总资产周转率率变化趋势图图，如图1所

12、所示： 图 1 2007年-2012年总总资产周转率率变化趋势从图1中可以看看出 ，晨媛媛服饰有限公公司的总资产产周转率从22007年开开始呈稳步上上升趋势，在在2008年-2012年上上升幅度比较较大。依照现现在的趋势来来看，在未来来的一年中总总资产周转率率仍会继续上上升，说明该该企业的资产产经营效果是是良好的。2.应收账款周周转率应收账款周转率率是用来反映映应收账款变变现速度的快快慢及管理效效率高低的。在在一定时期内内，应收账款款周转次数越越多，表明应应收账款回收收速度越快，企企业管理工作作的效率越高高，资产流动动性大，短期期偿债能力强强，相对增加加企业流动资资产的投资收收益。如果该该企业

13、的周转转率呈下降趋趋势，说明该该企业应收账账款的流动性性减慢，短期期的偿债能力力也相应的减减弱，应增加加应收账款的的管理工作。计算公式如下：应收账款周转率率=销售收入入净额/应收收账款平均余余额根据2010年年-20122年的资产负负债表和利润润表有关数据据可得：2010年的应应收账款周转转率=10，0199，857，1127/（1159，4119，3966+105，0068，0880）*2=75.7772011年的应应收账款周转转率=11，7077，303，4438/（1105，0668，0800+113，3372，1998）*2=107.1192012年的应应收账款周转转率=13，7099

14、，219，7729/（1113，3772，1988+94，1199，3001）*2=132.009注：2010年年和20111年的销售收收入净额=主主营业务收入入-折扣与折折让2012年的销销售收入净额额=营业收入入-折扣与折折让通过计算可得：2010年到到2011年的的应收账款周周转率上升趋趋势较大，说说明企业的营营运能力增强强，应收账款款的回收速度度加快，较高高的应收账款款周转率可有有效的降低收收款费用和坏坏账损失，对对流动资产的的变现能力和和周转速度也也起到了促进进作用。到22012年应应收账款周转转率增长幅度度不是很大，由由于20122年该公司采采用了新会计计准则，对我我们所计算的的指

15、标产生一一定的影响，但但总体来说该该公司的应收收账款的回收收速度还是比比较乐观的。查询有关资料可可得近几年应应收账款周转转率的变化情情况如表2所所示：表 2 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的应收账款周周转率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年应收账款周转率率28.3045.1053.1175.77107.19132.09根据表 2的数数据可绘制晨晨媛服饰有限限公司20007年至20122年应收账款款周转率变化化趋势图，如如图1所示： 图图2 20007年-20122年应收账款款周转率变化化趋势由图显示，晨媛媛服饰有限公公司20077年-20111年

16、应收账款款周转率一直直处于上升趋趋势，并且上上升幅度较大大，说明该企企业的营运能能力较强，应应收账款的流流动性较强。根根据趋势图显显示可预测在在未来的一年年中该企业的的应收账款周周转率还会大大幅度的上升升，企业的管管理工作效率率是较高的。3.存货周转率率存货周转率是用用来衡量企业业销售能力、流流动资产流动动性及存货在在个生产经营营环节的运营营效率。一般般来讲，存货货周转率越高高，周转天数数越短，表明明其变现速度度越快，周转转额越大，资资金占用水平平越低。计算算公式如下：存货周转率=销销售成本/存存货平均余额额根据2010年年-20122年的资产负负债表和利润润表有关数据据可得：2010年的存存

17、货周转率=5，944，1101，0007/（1338，2833，13711+1，4220，4744，304）*2=4.2242011年的存存货周转率=6，805，2223，6116/（1，4420，4774，3044+1，6441，3199，438）*2=4.4452012年的存存货周转率=8，001，6645，2553/（1，6641，3119，4388+2，1887，2533，664）*2=4.1182012年该企企业采用了新新会计准则后后销售成本采采用营业成本本来计算。通过计算可得：存货周转率率由20100年的4.224上升到22011年的的4.45，说说明该企业的的存货周转速速度快，资

18、金金占用水平低低，促使偿债债能力和盈利利能力有所提提高。该企业业2012年采采用了新会计计准则，对22012年计计算的指标产产生了一定的的影响，与前前两年数据的的可比性降低低了。虽然22012年的的存货周转率率降低了但该该比率还是较较高的。总体体来说，该企企业的营运能能力还是较好好的。 查询该公司近几几年的存货周周转率的资料料可得表3：表 3 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的存货周转率率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年存货周转率3.513.423.744.244.454.18根据表 3的数数据可绘制晨晨媛服饰有限限公司20007年至20122年

19、存货周转转率变化趋势势图，如图33所示：图3 20077年-20122年存货周转转率变化趋势势从图中可以看出出，该企业从从2007年开始存货货周转率呈缓缓慢上升趋势势，说明企业业的存货周转转速度加快。在在2011年达达到最高点，2012年存货周转率呈下降趋势，存货周转速度开始逐渐下降。预测下一年存货的周转速度还会继续缓慢下降，管理人员应及时采取一些措施加强存货的管理。二、财务状况综综合分析盈利能力分析盈利能力就是企企业获取利润润的能力，因因此，企业债债权人、所有有者及经营管管理者都十分分关心企业的的盈利能力。它它通常体现为为一定时期内内企业收益数数额的大小和和水平的高低低，通过采用用一定的分析

20、析方法，判断断企业能获取取多大利润数数额的能力。反反映赢利能力力的指标包括括销售净利率率、销售毛利利率、净资产产收益率和每每股收益。1.毛利率毛利率是毛利润润与销售收入入的对比关系系，反映企业业生产环节的的效率高低。其其计算公式如如下：毛利率 =毛利利润 / 销销售收入 * 100 %毛利润 = 销销售收入 销售成本本根据利润表计算算可得：2010年毛利利率=（10，0119，8577，127-5，9444，101，0007）/110，0199，857，1127*1000%=400.68%2011年毛利利率=（11，7007，3033，438-6，8055，223，6616）/111，7077

21、，303，4438*1000%=411.87%2012年毛利利率=（13，7009，2199，729-8，0011，645，2253）/113，7099，219，7729*1000%=411.63%2012年该企企业采用了新新会计准则对对利润表的一一些项目进行行了调整，因因此20122年的毛利润润=营业收入入-营业成本本；20122年的毛利率率=毛利润/营业收入。通过上式的计算算可知：在这这三年中20011年的毛毛利率最大，说说明在20111年企业的的盈利水平最最高。在20012年毛利利率有所下降降，说明企业业的获得利润润的能力有所所下降。20012年该企企业采用了新新会计制度准准则，2011

22、2年计算的的指标与前两两年相比可比比性降低了，但但还是有一定定的可比性。2012年毛利率的下降是由于成本增加，虽说收入也增加，但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度。2012年的毛利率虽然下降但幅度不是太大，对盈利能力将不会产生太大的影响。总体来说该企业的盈利能力还是乐观的，但企业应注意控制成本的增加。查询有关资料可可得近几年毛毛利率的变化化情况如下表表：表 4 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的毛利率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年毛利率41.50%42.38%41.68%40.68%41.87%41.63%根据表 4的数数据可绘制晨晨媛服饰有限

23、限公司20007年至20122年毛利率变变化趋势图，如如图4所示： 图4 20007年-20122年毛利率变变化趋势由图显示可看出出从20088年到20111年开始该企企业的毛利率率呈现基本水水平不变的下下降趋势，幅幅度较大。22012年还还是处于下降降趋势但幅度度较小，预计计在下一年该该企业还会保保持缓慢下降降的毛利率水水平。2.销售净利率率销售净利率用来来衡量企业在在一定时期的的销售收入获获取利润的能能力。其计算算公式为：销售净利率 = 净利润 / 销售收收入 * 1100 %根据相关利润表表可得：2010年的销销售净利率=303，9958，0660/10，0019，8557，1277*1

24、00%=3.033% 20111年的销售售净利率=4434，8996，8277/11，7707，3003，4388*100%=3.711% 20112年的销售售净利率=5558，1442，2844/13，7709，2119，7299*100%=4.077% 注：2012年的的销售收入在在新会计准则则中采用营业业收入来计算算。通过计算可得：2010年-2011年的的销售净利率率呈上升趋势势，并且幅度度较大，说明明该公司具有有较好的盈利利能力。20012年的销销售净利率呈呈上升趋势而而且上升幅度度也较大，表表明企业在该该时期内的盈盈利能力加强强了。但20012年该公公司采用了新新会计准则， 201

25、2年计计算的指标与与前两年指标标的可比性降降低了。但总总体来说该企企业的盈利能能力还是较强强的。查询有关近几年年销售毛利率率变化情况的的资料可得表表如下： 表 55 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的销售净利率率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年销售净利率3.33%3.38%3.24%3.03%3.71%4.07% 根据表表 5是数据据可绘制晨媛媛服饰有限公公司20077年至20122年销售净利利率变化趋势势图，如图55所示： 图5 20007年-20122年销售净利利率变化趋势势由图可看出近几几年该企业的的销售净利率率从20077年到20100年

26、呈缓慢下下降趋势，到到2010年开开始呈逐步上上升趋势但幅幅度不是太大大，这就需要要该企业加强强企业管理，明明确经营方向向，调整产品品结构，进一一步提高企业业的盈利能力力。预测在未来的的一年的中销销售净利率将将会继续小幅幅度的上升。企企业的获利能能力在目前看看来还是良好好的。 3.净净资产利润率率净资产利润率反反映的是自有有资金投资水水平的高低，该该指标是企业业盈利能力指指标的核心，也也是整个财务务指标体系的的核心。净资产收益率 = 净利润润 / 净资资产 * 1100% 根据资产负债债表和利润表表的有关数据据计算如下：2010年净资资产收益率 =303，9958，0660/4，9941，42

27、29，6799=6.155%2011年净资资产收益率 =434，8896，8227/5，2223，7221，6300=8.333%2012年净资资产收益率 =558，1142，2884/5，5509，1884，6322=10.113%通过计算可得：这三年的净净资产收益率率呈上升趋势势，这对于投投资者来说是是投资收益的的提高，是投投资人比较喜喜欢的现象。净净资产收益率率上升的趋势势说明净利润润的增长快于于净资产的增增长速度，投投资人投入较较少的资金就就可以从中获获取较大的利利润，这样就就可以吸引投投资者的资金金，有利于企企业的发展壮壮大。20112年该企业业采用了新会会计准则，对对计算的指标标产

28、生了一定定的影响，与与前两年的可可比性降低了了，但从企业业的总体情况况来看盈利能能力是比较强强的。根据查询的资料料可得近几年年的净资产收收益率的变化化情况如下表表：表 6 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的净资产收益益率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年净资产收益率7.75%7.22%7.80%6.15%8.33%10.13%根据表 6的数数据可绘制晨晨媛服饰有限限公司20007年至20122年净资产收收益率变化趋趋势图，如图图6所示： 图6 20077年-20122年净资产收收益率变化趋趋势由图显示：在这这几年间晨媛媛服饰企业的的净资产收益益率处

29、于一个个平稳的趋势势，说明该公公司的盈利能能力还是乐观观的。从20010年开始该企业业的净资产收收益率呈大幅幅度的上升趋趋势，因此企企业的盈利前前景是良好的的。由趋势图图可预测，在在下一年该公公司的净资产产收益率还会会大幅度的上上升。4.每股收益每股收益反映企企业的普通股股的获利水平平。其计算公公式如下：每股收益 =（净净利润-优先先股股利）/ 流通在外外的普通股股股数2010年每股股收益 =3303，9558，0600/1，3008，2199，200=0.232011年每股股收益 =4434，8996，8277/1，3008，2199，200=0.332012年每股股收益 =5558，144

30、2，2844/1，3008，2199，200=0.43注：由于该企业业没有优先股股股利所以每每股收益直接接用净利润除除以 流通在在外的普通股股股数。通过计算可得：2010年-2011年的的每股收益呈呈上升趋势，主要原原因是由于净净利润的增加加，这表明企企业的获利能能力较强。每每股收益的增增加加强了投投资人的投资资信心，此时时投资人在一一定程度上可可能加大对企企业的投资力力度。20112年的每股股收益呈上升升趋势，由于于企业20112年采用了了新会计准则则，那么20012年的数数据与前两年年的数据可比比性降低了，但但企业的总体体获利能力是是较强的。 偿债能能力分析偿债能力是企业业偿还到期债债务的

31、能力。企企业一般通过过偿还债务的的能力的强弱弱来判断企业业财务状况的的好坏。偿债债能力分析包包括短期偿债债能力分析和和长期偿债能能力分析。1.短期偿债能能力分析短期偿债能力是是企业流动资资产对流动负负债及时足额额偿还的保证证程度，是衡衡量企业当前前财务能力，特特别是流动资资产变现能力力的重要标志志。短期偿债债能力分析包包括流动比率率、速动比率率和现金比率率。（1）流动比率率流动比率反映了了企业可在短短期内变现的的流动资产偿偿还到期流动动负债能力。 流动比率=流动动资产/流动动负债根据资产负债表表的相关内容容计算得到如如下：2010年的流流动比率=33，193，8889，1111/3，8854，

32、3997，3900=0.8332011年的流流动比率=33，448，2240，2993/3，6632，5772，5622=0.9552012年的流流动比率=44，730，3398，0005/5，3326，3116，1899=0.899通过计算可得：一般认为生生产企业的合合理的最底流流动比率为22，而这三年年的流动比率率均小于2，这这表明该企业业短期偿债能能力很弱。22011年较较2010年的的流动比率有有所提高但增增长率很低，到到2012年流流动比率又呈呈现下降趋势势。20122年该企业采采用了新会计计准则，对22012年的的指标产生了了影响与前两两年的相比可可比性降低了了。总体来说说该企业的

33、短短期偿债能力力并不是很乐乐观，这说明明该企业的现现金或存款可可能严重短缺缺。查询近几年流动动比率资料得得表如下：表 7 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的流动比率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年流动比率0.540.800.810.830.950.89根据表 7的数数据可绘制晨晨媛服饰有限限公司20007年至20122年流动比率率趋势图，如如图7所示： 图7 22007年-2012年流流动比率变化化趋势 由图可看出在这这近几年中流流动比率从22007年到到2008年处处于大幅度上上升趋势，但但在20088年末到20111年末该比比率呈现上升升的趋

34、势，上上升幅度较平平缓。20111年开始流流动比率呈现现缓慢下降趋趋势，预测在在2008年年该比率还会会是呈下降趋趋势但幅度不不大。（2）速动比率率速动比率剔除了了流动比率中中所提到的变变现能力较差差的存货、预预付账款、待待摊费用等项项目的影响，进进一步反映企企业的短期偿偿债力，相对对于流动比率率更准确。速动比率=速动动资产/流动动负债根据资产负债表表中的数据计计算得到：2010年的速速动比率=（3，1933，889，1111-1，4420，4774，3044-11，928，440-123，445，949）/3，854，3397，3990=0.4462011年的速速动比率=（3，4488，24

35、0，2293-1，6641，3119，4388-236，575，814）/3，632，5572，5662=0.5502012年的速速动比率=（4，7300，398，0005-2，1187，2553，6644-862，482，132）/5，326，3316，1889=0.4482012年该企企业采用了新新会计制度准准则，在新准准则的资产负负债表中没有有待摊费用，因因此20122年的速动资资产=流动资资产-存货-预付账款一般认为企业的的速动比率为为1时是比较较合理的，可可是20100年-20111年该企业的的速动比率均均小于1，使使企业面临着着较大的短期期偿债风险，说说明企业的偿偿债能力并不不理想

36、，需采采取措施加以以扭转。20012年的速速动比率也小小于1，速动动比率较低并并不代表流动动负债到期绝绝对不能偿还还，只要流动动比率高，企企业还是有可可能偿还到期期债务的。22012年的的流动比率和和速动比率都都较低，致使使该企业的短短期偿债能力力很弱。20012年该企企业采用了新新会计准则对对2012年的的指标可能产产生了一定的的影响，但总总体来说该企企业的短期偿偿债能力还是是偏低的。查询近几年速动动比率资料得得表如下：表 8 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的速动比率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年速动比率0.300.450.490.460.

37、500.48根据表 8的数数据可绘制晨晨媛服饰有限限公司20007年至20122年速动比率率变化趋势图图，如图8所所示： 图88 2007年-20122年速动比率率变化趋势 由图显示可看出出该公司从22007年到到2008年呈呈大幅度上升升趋势，20008年以后后该比率整体体呈缓慢上升升趋势，但22012年该该比率呈现下下降的趋势，幅幅度相当小。预预测在20008年该比率率会缓慢下降降或保持不变变状态。2.长期偿债能能力分析分析企业的长期期偿债能力主主要是为了确确保企业偿还还债务本金和和支付债务利利息的能力，长长期偿债能力力的强弱反映映企业财务状状况稳定与安安全程度的重重要标志主要要衡量指标有

38、有资产负债率率和利息保障障倍数。（1）资产负债债率资产负债率表明明企业资产总总额中，债权权人提供资金金所占有的比比重，以及企企业资产对债债权人权益的的保障程度。这这一比率越小小，企业长期期偿债能力越越强。资产负债率=负负债总额 / 资产总额额 * 1000%根据资产负债表表的有关内容容计算如下：2010年资产产负债率=44，015，8876，6002/9，5589，1116，7333*100%=41.888%2011年资产产负债率=33，826，4444，8770/9，5589，4333，2466*100%=39.990%2012年资产产负债率=55，556，8899，1996/11，5545

39、，2334，6011*100%=48.113%通过计算可得：晨媛服饰的资资产负债率22010年为为41.888%，20111年为399.90%，2012年为48.13%，从数据中可以看出，这三年的资产负债率都不高，说明该企业长期偿债能力较强，这样有助于增强债权人对企业出借资金的信心。2012年企业采用了新会计准则，这对2012年计算的指标产生影响与前两年相比可比性有所下降。但总体表明该企业的资产对于负债有较强的保障能力。 查询近几年资产产负债率资料料得表如下：表 9 晨媛服服饰有限公司司2007年-2012年的的资产负债率率财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年资

40、产负债率59.48%53.73%57.66%41.88%39.90%48.13% 根据表表 9的数据据可绘制晨媛媛服饰有限公公司20077年至20122年资产负债债率变化趋势势图，如图99所示： 图9 20007年-20122年资产负债债率的变化趋趋势由图可看出从22007年到到2008年资资产负债率呈呈下降趋势，但但2008年到到2009年该该比率呈上降降趋势。20009年到20111年该比率呈呈大幅度的下下降升趋势，2012年该比率呈大幅度的上升趋势，预测在下一年该公司的资产负债率还将会是大幅度上升。（2）利息保障障倍数该指标反映企业业的获利能力力对偿还到期期债务的保障障程度。它不不仅反映

41、了企企业获利能力力的大小，而而且反映了获获利能力对偿偿还到期债务务的保证程度度。它既是企企业举债经营营的前提依据据，也是衡量量企业长期偿偿债能力大小小的重要标志志。若要保持持正常的偿债债能力，一般般来说利息保保障倍数至少少应当大于11，比值越高高，企业偿债债能力越强，如如果比值过小小，企业将面面临亏损。 利息保障障倍数= 息息税前利润 / 利息费费用支出 根据资产产负债表的数数据计算得到到：2010年利息息保障倍数=（528，3327，6667+19，9978，3664）/199，978，3364=277.452011年利息息保障倍数=（614，8812，3661+3，3336，7553）/（

42、33，336，7753）=1185.2552012年利息息保障倍数=（1，0004，1233，478-5，8833，494）/（-5，8883，4944）=-1669.67由计算可知：22010年的的利息保障倍倍数为27.45倍，22011年的的利息保障倍倍数为1855.25，说说明该企业的的获利能力是是相当可观的的，有充足的的经营收益来来支付由于借借款而支付的的利息。但在在2012年的的利息保障倍倍数急剧下降降为负数，主主要原因在于于它的财务费费用支出为负负数。20112年的指标标由于企业采采用了新会计计准则所以与与前两年相比比可比性可能能有所降低。从从总体来说指指标都偏低，该该企业的偿债债

43、能力比较差差，企业管理理者应采取措措施来扭转这这种局面。查询近几年的利利息保障倍数数有关资料可可得下表：表 10 晨媛媛服饰有限公公司20077年-20122年的利息保保障倍数财务指标2007年2008年2009年2010年2011年2012年利息保障倍数3.735.0310.7027.45185.25-169.677根据表 10的的数据可绘制制晨媛服饰有限限公司20007年至20122年利息保障障倍数变化趋趋势图，如图图10所示： 图100 20077年-20122年利息保障障倍数的变化化趋势由图显示可看出出2007年2009年晨媛服饰的利利息保障倍数数基本上显示示为0，从22009年201

44、1年间间利息保障倍倍数由缓慢的的上升趋势到到大幅度的上上升趋势，在在2011年上上升达到最大大值后又呈大大幅度下降趋趋势，致使22012年利利息保障倍数数急剧下降为为负数，预测测在20088年该企业的的利息保障倍倍数还是呈现现负数。该企企业在20007年到20099年的偿债能能力就比较弱弱，20099年到20111年偿债能力力变得相当强强，但在20012年偿债债能力又变得得较差，管理理者应采取一一些措施来解解决这一问题题。我们采用杜邦分分析法对晨媛媛服饰有限公公司的财务状状况和经营状状况进行综合合分析。杜邦邦分析法是利利用各主要财财务比率指标标间的内在关关系，对企业业综合财务状状况及经济效效益进行系统统分析的方法法。采用这方方法可以系统统、直观的反反映企业