烟草企业资金集中管理模式(doc 18)heno.docx

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1、资金集中中管理寻求烟烟草和金金融的良良性互动动目 录1.1 实现集集团资金金集中管管理的44种组织织模式221.1.1 模模拟市场场的内部部银行组组织模式式21.1.2 紧紧密型企企业集团团的管理理模式221.1.3 松松散型企企业集团团的管理理模式331.1.4 非非工业企企业的资资金管理理模式331.2 资金集集中管理理在国际际上的实实践31.2.1 财财务公司司是国际际企业实实现资金金全球集集中运营营的主要要方式331.2.2 基基于爱立立信金融融（Errissson Finnancciall）的案案例分析析41.2.3 业业务特点点分析661.3 我国行行业资金金集中管管理现状状&分析

2、71.3.1 多多元化的的实现模模式现状状71.3.2 基于于中电力力的行业业资金集集中管理理机构业业务分析析81.3.3 依依托财务务公司的的资金集集中管理理机构对对我国企企业集团团的作用用101.4 建立全全国烟草草资金集集中机构构的基础础分析1121.4.1 行行业基础础分析1121.4.2 烟烟草行业业背景分分析1221.5 全国烟烟草资金金集中机机构的实实现模式式构想1131.5.1 资资金管理理中心不落地地的烟草草资金流流中枢1151.5.2 烟烟草财务务公司烟草扩扩张发展展的金融融助推器器151.5.3 依依托行业业的商业业/产业银银行中中烟国际际化经营营的全球球金融运运作平台台

3、161.6 利用IIT技术术，构筑筑闭环的的资金集集中管理理网络1171.1 实现集团团资金集集中管理理的4种种组织模模式1.1.1 模拟市场场的内部部银行组组织模式式总公司是是法人而而分公司司是非法法人组织织，比如如海尔、上上汽等制制造企业业。企业业为加强强管理而而在企业业内部引引入市场场机制，人人为制定定内部分分厂、车车间的产产品和服服务的结结算价格格，各分分厂、车车间作为为利润中中心管理理，彼此此间的服服务劳务务、材料料和半成成品实行行有偿供供应，单单独核算算成本和和利润，并并与计划划或预算算比较，实实行业绩绩考核。现现代企业业普遍采采用的事事业部模模式就属属于这种种管理方方式。这种种方

4、式下下，企业业的财务务部门中中专门成成立一个个结算组组织，也也称企业业内部银银行，实实行总厂厂/分厂厂/车间间多级核核算，总总公司对对外一个个账户，各各利润中中心、成成本中心心在内部部银行都都有自己己的虚拟拟账户，用用于内部部结算，在在需要向向总公司司以外采采购或支支付费用用时，由由结算部部门根据据预算和和用款审审批在总总公司的的商业银银行账户户统一支支付。1.1.2 紧密型企企业集团团的管理理模式集团主要要由具有有法人资资格的独独立公司司组成，一一般是集集团全资资子公司司或控股股企业。这这也是目目前在我我国烟草草行业各各省公司司实现资资金集中中管理的的主要应应用模式式。其资资金管理理特点如如

5、下：1、各各子公司司都有自自己的财财务部门门，有独独立的账账号进行行独立核核算，拥拥有现金金的经营营权和决决策权。2、为了减少因分散管理而导致的现金沉淀增加，提高现金的周转效率，节约资金成本，集团公司将各子公司的现金实施统一调控，统一结算。3、实行收支两条线管理。各子公司在同一商业银行只开设两个账户，一个收款户和一个支款户，外部进账用收款户，付款用支款户。同时成员企业在集团结算中心开户，用于内部往来结算。4、企业与银行签约。对于成员企业的进账及时上缴，对外付款由集团逐笔审批，结算中心根据审批后的付款金额将款先拨入子公司支款户，然后再向外部收款账户付款。5、由企业集团制定现金管理的规定，包括收入

6、和支出的规定，结算中心根据这些规定严格监控各子公司的现金缴纳、支用和结算情况。6、各子公司不直接对外借款，由结算中心统一对外办理。1.1.3 松散型企企业集团团的管理理模式对于一些些实行多多元化的的大型企企业集团团或专门门的投资资控股公公司，集集团内的的大部分分企业不不由集团团绝对控控股，或或相当部部分的企企业分处处不同行行业，或或是上市市公司，集集团不宜宜过多干干预其经经营。这种种体制下下仍存在在资金适适度集中中使用的的必要性性。与紧紧密型企企业集团团不同，集集团对下下属企业业不实行行付款逐逐笔审批批制度，而而是根据据预算和和用款计计划进行行宏观管管理，或或是仅监监查其资资金账户户的往来来情

7、况，发发现问题题及时问问询。实行行预算管管理的集集团成员员企业同同样需要要在同一一个商业业银行开开设一个个收款户户和一个个付款户户，同时时与银行行签约并并将多余余的账户户撤消。在在此基础础上，对对于成员员企业的的进账，集集团可以以定期（如如每日末末）全额额上收或或限额上上收。成成员企业业每日用用款由预预算控制制额度，银银行按集集团资金金计划部部门审核核后的每每日额度度拨付款款项到各各子公司司的支款款户，子子公司在在额度内内自由使使用，超超额度的的临时用用款需要要单独报报批。集团团资金管管理中心心监督成成员企业业的结算算行为，并并及时汇汇总提供供集团整整体的资资金头寸寸，考核核各成员员企业的的预

8、算执执行情况况，为集集团考核核和领导导决策提提供支持持数据。1.1.4 非工业企企业的资资金管理理模式这类集团团多属第第三产业业，典型型的如流流通服务务企业。这这些从事事商业服服务的企企业集团团下属成成员之间间基本没没有相互互提供产产品或服服务的关关系，企企业的资资金中心心主要处处理集团团总部与与各地企企业的结结算关系系和资金金调拨，重重点管理理各分子子公司的的账户设设置、资资金预算算的编制制和执行行，监控控各账户户的收支支和汇总总集团资资金头寸寸。1.2 资金集中中管理在在国际上上的实践践1.2.1 财务公司司是国际际企业实实现资金金全球集集中运营营的主要要方式产业资本本和金融融资本的的渗透

9、和和结合是是大企业业发育成成熟的产产物，也也是企业业在国际际化经营营过程中中降低运运营风险险和成本本的需要要，实现现产融结结合的组组织模式式和企业业的规模模和特点点密切相相关。从从国际上上看，以以GE、Forrd、SSiemmenss等为代代表的国国际级大大企业主主要采用用的模式式是建立或或并购隶隶属于集集团的财财务公司司，利用用财务公公司实现现资本的的全球化化运作，成成为企业业流程整整合的全全球资金金集约化化管理中中心，促促进了企企业的综综合管理理和金融融控制，并并在此基基础上成成为支持持集团国国际化经经营的全全球金融融运作中中心。全全球5000强企企业中，有有233以上均均有自己己的财务务

10、公司。其中，GECapital是世界上最大的财务公司，2000年实现利润52亿美元，占GE整体利润的41，在500强服务企业中，仅次于花旗银行集团。此外，通用、福特、摩托罗拉、西门子、英特尔、丰田等都是通过财务公司实现了产融结合与共同发展。这些企业集团设立的财务公司业务广泛，涉及集团内部资金管理、消费信贷、买方信贷、卖方信贷、设备融资租赁、保险、证券发行及投资等等，并且赢利能力都很强，成为集团业务的重要组成部分。1.2.2 基于爱立立信金融融（Errissson Finnancciall）的案案例分析析爱立信金金融是爱爱立信公公司经过过多年构构造，建建立起的的适合集集团发展展需要的的隶属于于公

11、司，实实现爱立立信公司司全球化化运作的的的金融融支撑平平台，其其中承担担金融运运作职能能的是集集团资金金部和用用户融资资部两个个核心部部门。1.2.2.1 集团资金金部的金金融职能能及运作作爱立信集集团资金金部负责责制定、发发布集团团内部有有关资金金运作、金金融风险险管理、资资产负债债管理和和银行关关系方面面的指令令和导则则。其工工作职责责是：集集中管理理和调度度集团内内部资金金；控制制集团金金融运作作风险和和降低融融资成本本；负责责调度和和管理集集团金融融机构对对成员单单位的服服务，当当公司需需要寻求求外部金金融服务务时，必必须获得得资金部部批准；集中处处理集团团各机构构与有限限的若干干家银

12、行行的关系系；负责责贯彻落落实集团团的经济济金融政政策。在集团资资金部之之下，爱爱立信组组建了两两家内部部金融机机构：1.2.2.1.1 内部银行行爱爱立信财财务服务务公司爱立信财财务服务务公司（EEriccssoonTTreaasurrySerrvicces）是是爱立信信集团的的全球内内部银行行，在资资金部的的指导下下，负责责集团的的运作，是是集团的的结算中中心、现现金总库库和重要要的利润润中心，为为集团内内部各公公司提供供外汇交交易、流流动资本本融资、现现金管理理和交易易结算等等服务。其其中，利利用全球球主要金金融中心心的外汇汇市场进进行244小时的的外汇交交易，使使集团公公司产品品销售所

13、所取得各各种币种种的收入入避免汇汇率损失失，并通通过适度度投机取取得汇价价差，是是财务服服务公司司的一项项基本业业务，也也是该公公司利润润的主要要来源。1.2.2.1.2 避险工具具爱爱立信保保险服务务公司爱立信保保险服务务公司负负责对集集团内营营业中断断、财务务损失、运运输和安安装提供供保险服服务，以以确保足足够的承承保在集集团层面面上落实实。1.2.2.2 集团用户户融资部部的金融融职能及及运作爱立信信集团用用户融资资部的主主要职责责是：支支持集团团有关部部门制订订结构完完善的融融资建议议书，使使融资安安排得到到专业化化的实施施和管理理：开发发适应专专业技能能、工艺艺的财务务软件支支持，用

14、用于信贷贷风险分分析、评评估以及及成本核核算；确确保在由由爱立信信作为贷贷款方、出出租人或或担保人人的情况况下，对对信贷业业务（包包括租赁赁业务）实实施专业业化管理理、报告告和跟踪踪；通过过精心设设计项目目财务方方案，尽尽可能地地把应收收帐和用用户信贷贷风险转转移给外外部金融融市场；代表爱爱立信就就跟单信信用证和和履约保保函商订订具有竞竞争性的的框架协协议，并并为所有有爱立信信成员单单位提供供这些协协议样本本；寻求求并提供供有低成成本、高高效率的的租赁解解决方案案；在所所有用户户融资交交易方面面，起到到金融机机构的主主接口作作用；针对内内部和外外部目标标群，开开展有关关用户融融资素质质调研的的

15、活动。在用户融资部之下设有信贷股份公司（EFC）、金融股份公司（EFS）、项目融资股份公司（EFP）1.2.2.2.1 信贷中心心爱爱立信信信贷股份份有限责责任公司司根据法律律规定，该该公司仅仅在爱立立信集团团成员内内部进行行融资，或或者仅为为销售爱爱立信设设备而给给用户进进行融资资，因此此，不接接受瑞典典金融监监管局的的监管。由由集团公公司控股股。其经经营范围围包括：管理爱爱立信用用户的设设备融资资贷款、资资金提供供和支付付、信贷贷风险的的跟踪和和分析、解解决棘手手交易、将将信贷或或信贷风风险转移移给第三三方。1.2.2.2.2 租赁中心心爱爱立信金金融股份份有限责责任公司司该公司根根据瑞典

16、典金融监监管局颁颁发的许许可证从从事经营营，每季季向瑞典典金融监监管局提提供业务务、财务务报告。主主要业务务是实施施具有竞竞争性的的融资租租赁方案案，来支支持爱立立信公司司产品的的销售和和服务。融融资业务务对象是是爱立信信产品市市场上的的用户。1.2.2.2.3 再融资中中心爱立信信项目融融资股份份公司该公司成成立于119966年，作作为金融融股份公公司的补补充，对对集团外外部机构构提供多多样化再再融资。其其服务对对象仅限限于爱立立信内部部和爱立立信的产产品客户户，因而而不接受受金融监监管局监监管。1.2.3 业务特点点分析1、 专业而而广泛的的金融业业务从以上的的机构及及职能介介绍可以以看出

17、，爱爱立信金金融的从从事的业业务非常常广泛，涉涉及内部部银行、集集中结算算、融资资、租赁赁、保险险、信贷贷、再融融资，这这和欧洲洲国家高度度成熟、发发达的的的金融和和法律体体系以及及资本、货货币市场场有着直直接而深深刻的关关系。同时时，由于于欧洲国国家推崇崇金融业业的“混业经经营”，金融监监管当局局的任务务是关注注并防止止对国家家金融体体系产生生巨大危危害的特特别事件件和交易易的发生生，而隶隶属于产产业集团团的金融融机构/财务公公司对自自身经营营方式、经经营范围围、经营营方向的的选择，则则被看作作是企业业的自主主商业决决策而很很少受监监管。2、以所所属企业业集团为为依托爱立信财财务公司司是适应

18、爱立立信集团团的金融融需要而而产生的的，其设立目目的主要要是为提提高爱立立信公司司本身的的整体利利益，因因此其主主要经营营内容是是为为爱立信信产品的的单位购购买者提提供买方方信贷、个个人购买买者提供供消费信信贷以及及办理成成员企业业和分销销商应收收帐款的的贴现以以及相关关的外围围保险、租租赁等外外围衍生生金融服服务。作作为主要要经营内内容，并并且积极极为客户户提供与与之相关关的保险险、租赁赁等一揽揽子金融融服务。同时，爱爱立信公公司高度度集中的的资金管管理模式式也要求求其财务公公司成为为集团的的资金管管理中心心，在全全球范围围内参与与集团资资金的调调度和借借贷工作作，以充充分发挥挥集团资资金的

19、规规模效应应，减少少筹资成成本，降降低筹资资风险。3、强大大的盈利利能力爱立信金金融机构构在为集集团提供供服务、促促进集团团产品销销售、降降低集团团的财务务费用、合合理避税税的同时时，自身身的金融融收入也也非常可可观。如如爱立信信金融股股份公司司注册资资本仅为为32550万克克郎，119999年净营营业收益益却达到到99774万克克朗，其其控股的的下属三三家公司司汇总报报表19999年年营业收收入77740万万克朗（上上年67760万万克朗）。而GE Capital由于善于选择时机采取廉价的收购方案，所创造的利润从1991年站整个集团的30上升到30以上，为GE赢得了可观的利润。1.3 我国行

20、业业资金集集中管理理现状&分析1.3.1 多元化的的实现模模式现状状和西方发发达国家家不同，我我国的金金融市场场相对不不发达，金金融法律律体系也也在逐步步健全的的过程中中，这使使得我国国大型企企业集团团资金集集中管理理的定位位、业务务经营管管理、发发展前景景都处于一一个不确确定的状状态，其其实现模模式也呈呈现出多多元化、层层次化的的特点：一些出出于行业业旗舰地地位的特特大型的的国有企企业集团团更多的的是建立立财务公公司，以以此作为为集团资资金集约约化管理理的金融融支撑平平台，而而一些由由于自身身资本规规模限制制、政府府审批原原因暂时时无法组组建财务务公司或或企业本本身对资资金集中中的金融融职能

21、所所需要深深度和广广度不够够的企业业集团则则采取了了集团内内部银行行（资金金结算中中心）的的组织模模式，作作为集团团资金的的集约化化管理中中心，发发挥集团团资金的的规模效效应，减减少筹资资成本，降降低筹资资风险，为为日后发发展到财财务公司司奠定资资本、业业务、人人力各方方面的基基础。1.3.1.1 集团资金金集中管管理中心心模式资金集中中管理中中心模式式主要是是以纵向向行业的的区域性性应用为为主要特特点，和和财务公公司主要要是由大大型集团团总部自自身建立立不同，资资金管理理中心往往往是以以行业内内的地方方性公司司建立，资资金中心心的应用用层次因因行业不不同而差差异很大大。如铁铁道系统统搭建了了

22、面向全全国铁道道系统的的各分支支局，以以资金管管理、联联网结算算、为核核心业务务的铁道道部资金金结算中中心。在在矿务系系统，则则以省级级企业为为资金管管理中心心的主要要应用对对象，如如北京五五矿公司司、河北北峰峰矿矿务局；在政府府和事业业系统，资资金管理理中心的的应用层层次主要要在地市市级甚至至县级，如如各地方方政府部部分的公公积金管管理中心心。此外外，采用用资金管管理中心心模式的的还有业业务相对对聚焦、推推崇专业业化的制制造企业业，如美美的集团团、万科科集团、健健力宝集集团等。当当然，烟烟草行业业主要是是以省公公司为中中心建立立资金管管理中心心。应该说，通通过建立立资金管管理中心心，不少少企

23、业已已经形成成了具有有自己特特色的“一少（内内部转账账不走款款或少走走款）、二二高（高高效率、高高效益，资资金划拨拨当天划划付，当当天到账账）、三三无（无无压票、无无延迟付付款、无无延迟入入客户账账）”的优质质结算服服务体系系，提高高了资金金的整体体运作效效率，加加快了资资金周转转速度。1.3.1.2 依托行业业的财务务公司模模式自从19987年年批准设设立的东东风汽车车被批准准成立中中国第一一家财务务公司，应应该说，依依托行业业的财务务公司是是目前我我国大型型企业集集团产融融结合，实实现产业业职能向向包括资资金结算算管理在在内的金金融职能能渗透的的主要组组织模式式。特别别是随着着中国近近年来

24、市市场化进进程的加加快，财财务公司司审批愈愈加透明明化，不不少大型型企业集集团把设设立财务务公司当当成向跨跨国公司司迈进的的通行证证。目前前我国已已有跨越越制造（一一汽、鞍鞍钢、攀攀钢、海海尔）、能能源（国国电、中中石化、中中油）、航航空（贵贵航）等等多个行行业的共共76家家财务公公司，外外资财务务公司在在中国已已有西门门子等七七家获准准经营，摩摩托罗拉拉财务公公司和福福特汽车车信贷公公司还在在申请审审批之中中。以财财务公司司为主的的集团资资金集中中机构资资产总额额已近442000亿。中中石化、中中电力、中中油、中中海油、宝宝钢、上上汽财务务公司的的注册资资本更是是达100亿以上上。从实实现利

25、润润来看，220022年利润润总额在在亿元以以上的财财务公司司有6家家，中国国电力、中中油、中中石化33家财务务公司分分别以77.8亿亿元、66.8亿亿、3.3亿元元的利润润额位列列三甲。如如果以净净资产收收益率考考察，中中国电力力、华北北电力、中中油分别别以266.866%、226.775%、222.998%排排名居前前，根据据上述数数据可以以看出组组建大型型的财务务公司，利利润是客客观的，回回报是丰丰厚的。1.3.2 基于中电电力的行行业资金金集中管管理机构构业务分分析中电力财财务公司司是国电电公司下下属的非非银行金金融机构构，也是是中国最最大的企企业集团团财务公公司，其其注册资资本、利利

26、润率、资资产收益益率在我我国766家以财财务公司司为主体体的资金金集中机机构中都都名列前前茅。目目前，其其业务主主要包括括：存款款业务、信信贷业务务、债券券业务、咨咨询业务务、外汇汇业务、保保险业务务、股权权投资业业务、同同业拆借借业务、内内部转帐帐结算、内内部融资资业务等等等。1.3.2.1 存款业务务：财务公司司吸收成成员单位位三个月月以上定定期存款款业务，为财务公司投资信贷等经营活动提供了资金基础，2002年末财务公司自营企业存款达433亿元，比2001年末可比口径提高了30.42。 1.3.2.2 信贷业务务：信贷业务务是财务务公司的的主要业业务，主主要办理理成员单单位贷款款、委托托贷

27、款、商商业汇票票的承兑兑及贴现现；办理理成员单单位产品品的消费费信贷、买买方信贷贷及融资资租赁，对对成员单单位提供供担保等等业务。1.3.2.3 债券业务务：债券业务务主要包包括承销销国家电电力公司司及其成成员单位位的企业业债券，参参与国债债承销，发发行财务务公司债债券，债债券业务务的研究究和金融融创新等等。1.3.2.4 咨询业务务：财务公司司的咨询询业务主主要面向向电力系系统，为为电力企企业的改改组、转转制、兼兼并收购购、项目目筹融资资、证券券投资等等业务提提供有偿偿咨询服服务。1.3.2.5 外汇业务务：公司外汇汇业务主主要为吸吸收成员员单位外外汇存款款、委托托存款；负责对对成员单单位的

28、外外汇放款款和外汇汇投资；外汇委委托放款款和委托托投资；外汇同同业拆借借；外汇汇借款；买卖和和代理成成员单位位买卖外外汇证券券；对成成员单位位的外汇汇担保、资资信调查查、咨询询、鉴证证业务；发行和和代理成成员单位位发行外外币有价价证券；自营和和代客外外汇买卖卖；对成成员单位位的外汇汇租赁业业务。1.3.2.6 保险业务务：财务公司司经营范范围扩展展到保险险业务，由财务公司发起成立的长安保险经纪有限公司于2001年5月获得中国保险监督管理委员会正式批准，中电力财务公司是长安保险经纪有限公司的第一大股东。1.3.2.7 股权投资资业务：股权投资资业务主主要包括括发起设设立或参参股基金金管理公公司、

29、保保险经纪纪公司等等金融机机构，参参与风险险投资等等。目前前，财务务公司是是首家基基金管理理公司-国泰基基金管理理有限公公司的发发起人，是是长安保保险经纪纪公司的的第一大大股东。1.3.2.8 同业拆借借业务：20011年9月月中电力力财务公公司经中中国人民民银行批批准加入入全国银银行间同同业拆借借市场。目目前中电电力财务务公司已已与中国国工商银银行、中中信实业业银行、中中国民生生银行、深深圳发展展银行、华华夏银行行等建立立了资金金拆借的的相互授授信。1.3.2.9 内部转帐帐结算：财务公司司开展了了为国电电公司系系统内成成员单位位办理内内部转帐帐结算业业务，220011年累计计结算额额达60

30、00亿元元。1.3.2.10 内部融资资业务：为更好的的开拓内内部融资资业务，中电力设立了内部融资中心，形成了资金在财务公司体内安全、高效、方便的融资网络体系。2001年累计内部融通资金额达221亿元，比2000年翻了两翻。1.3.3 依托财务务公司的的资金集集中管理理机构对对我国企企业集团团的作用用依托财务务公司的的资金集集中管理理机构对对所述企企业集团团的作用用非常明明显且意意义重大大。资金金集中管管理机构构一般是是企业集集团资金金的筹措措中心、调调配中心心和风险险监控中中心，所所以其作作用首先先体现在在集团资资金的集集约化管管理，提提高资金金的整体体效率。同时，资金集中管理机构运用结算业

31、务功能，可以加速集团的资金流转，提高资金使用效率和降低企业的财务成本；运用信贷业务功能，内调资金余缺，外促产品销售；运用投资银行功能，提供个性化服务，支持企业扩张发展。（一）强强化集团团资本经经营意识识，调剂剂集团资资金。资金集中中管理机机构通过过协助集集团资金金的回笼笼和资金金的调度度，使集集团从更更高层次次参与下下属企业业的管理理，强化化了资本本经营，提提高了下下属企业业对资金金时间价价值和成成本的认认识，促促进各单单位注意意经济核核算，合合理有效效地运用用资金。下下属企业业从集团团的资本本经营中中获益匪匪浅，并并加强了了与集团团公司其其他成员员企业的的联系，发发挥了整整体优势势。（二）内

32、内部监控控企企业集团团一般分分支企业业众多，组组织层次次复杂，管管理链条条长，如如何有效效地监控控集团内内各级企企业的经经营运作作，尤其其是资金金运作，确确保其经经营行为为规范、安安全和高高效，是是众多集集团企业业力图解解决但又又很难解解决好的的问题。建建立资金金集中管管理机构构，使集集团内各各企业的的资金收收付都通通过该机机构办理理，集团团对各企企业进出出资金的的合理性性、安全全性和效效益性进进行审查查，对资资金的流流向、使使用加以以审查，核核对相应应的计划划、合同同、确保保资金合合理使用用，从而而使集团团内各企企业的资资金运作作完全置置于集团团的监控控之下。（三）减减少贷款款规模，降降低财

33、务务费用。企业集团团资金集集中机构构通过集集团内部部资金融融通，盘盘活了闲闲置资金金，提高高了资金金使用率率，在同同等投资资和生产产规模情情况下，对对银行的的资金需需求减少少了，特特别是可可以减少少长期信信贷，从从而降低低了因对对外借款款而支付付的利息息。集团团以短期期的信贷贷可以满满足下属属企业的的长期使使用，减减低了企企业高负负债经营营的危险险，增强强了企业业的活力力，提高高了经济济效益。（四）提提高集团团对外信信贷信用用等级，扩扩大信用用。企业集团团的资金金集中机机构丰富富了企业业的融资资渠道。企企业集团团成立资资金集中中机构以以后，集集团内各各企业不不再单独独与银行行发生信信贷关系系，

34、而是是资金集集中机构构以一个个户头集集中对银银行，作作为企业业集团的的经济实实力、社社会影响响以及政政府的支支持，银银行不用用担心其其偿还能能力，从从而扩大大了集团团企业的的对外信信用，集集团可以以较容易易地从银银行获得得融资。（五）加加速资金金流转，减减少资金金储备在成立资资金集中中机构以以后，集集团内部部的商品品和服务务交易可可以通过过内部交交易完成成，配合合集团帐帐户制度度，可以以实现内内部交易易的实时时完成，极极大的缩缩短了整整个资金金在集团团内部的的滞留时时间，从从而减少少了集团团的现金金支付储储备。以以海尔为为例，在在建立资资金集中中机构以以后，集集团流动动资产的的周转速速度明显显

35、加快，从从19999年的的1188天缩短短为20001年年的799天，一一年的资资金吞吐吐量高达达千亿，日日均相互互结算33亿元，所所需要的的现金支支付储备备从255亿减少少到5亿亿。应该说，资资金集中中机构对对任何一一个企业业集团来来说都是是意义重重大的。但但应该注注意的是是它主要要比较适适合资金金环境宽宽松，经经济效益益好具有有集权管管理基础础的企业业集团。1.4 建立全国国烟草资资金集中中机构的的基础分分析1.4.1 行业基础础分析第一、 从政策功功能看，与其他金金融机构构比较，资金集中机构仍然是吸收特定存款单位，不具备吸收活期和公众存款的功能，业务范围仍限制在集团内部，主要为集团成员单

36、位服务。这种不完备的金融功能表明资金集中地位在金融市场的竞争地位是从属地位而不是主流地位，其作用主要是为集团成员提供技术改造、产品开发等提供金融服务，仍然是对商业银行功能的一种补充。第二、 从总体上上看，企业集团团的资金金集中机机构既要要服从所所在集团团的经营营战略，又又要遵守守金融市市场的“游游戏规则则”，这这就形成成了其特殊的的行业演演化规律律：其业业务规模模取决于于集团经经营规模模，对所所在集团团的依赖赖性较强强，集团团内部结结构的紧紧密程度度是资金金集中机机构存在在和发展展的基础础。1.4.2 烟草行业业背景分分析烟草行业业是技术术密集型型和资金金密集型型企业，国家烟草总公司2003年

37、实现利税1600亿，超过国家财务收入的10，资金流量巨大。同时，烟草工业企业的烟机设备、技术改造，商业企业的烟叶采购对资金的需求量比较大，从而导致一些工业大省和“两烟”大省的省公司资金很不平衡，如贵州省公司2002年存款余额为10亿，贷款余额130亿。虽然工商分离的体制改革解决了工业和商业之间资金供需不平衡的问题，但烟叶收购量较大的商业企业的资金需求仍然很大，纯烟叶产区商业公司每年还在向银行大量举债。所以，从行业总体上看，烟草行业一方面表现为资金的大量闲置，一方面表现为负债居高不下，在整个行业内调剂资金的需求比较强烈。另一方面面，随着着地区垄垄断的逐逐渐放松松，两烟在在省际的的交易越越来越大大

38、，尤其其对于一一些烟叶叶大省，比比如福建建，每年年80的烟叶叶约1770万担担销往省省外，和和全国330多个个烟厂超超过200亿的交交易量；贵州每每年也有有40万万吨的烟烟叶产量量超过22/3销销往省外外。对于于这些省省公司而而言，省省际交易易成为主主要的一一种交易易方式，因此，建立全国烟草的资金集中机构，对这些省际两烟交易提供实时的、便利的内部结算网络的需求也比较强烈。所以从这两方面看，在烟草行业内建立资金集中机构的潜力是巨大的，开展包括结算在内的各项金融业务也具有较大的发展空间。现在需要要考虑的的问题是是：如何何把这种种潜在的的需求转化化成现实实的、可可操作的的？由于长期期以来政企企不分和

39、和传统计计划经济济的影响响，目前前烟草行行业各自自为政的的情况仍仍很严重重。中烟烟总公司司的内部部结构尚尚不是十十分紧密密，调度度资金的的能力不不强，资资金的集集中度不不高，形形不成整整体优势势，资金金集中机机构成立立以后如如果希望望将业务务范围拓拓展到内内部结算算以外的的金融业业务时会会受到各各种客观观条件的的限制。随随着烟草草体制改改革的深深入进行行和总公公司作为为中烟核核心地位位的强化化，这种种局面将将有所改改变。因此，烟草行业实现资金集中管理的优势在于行业内存在着的巨大的资金供给和巨大的资金需求，而最大的劣势则在于没有有效的手段、功能和机制来集中存量资金，筹措增量资金，做大规模，形成气

40、候，而建立全面范围内的资金集中管理机构，已经在电力、制造等行业被证明是一个有效的解决方案。1.5 全国烟草草资金集集中机构构的实现现模式构构想在分析了了建立烟烟草全国国资金集集中机构构的行业业基础和和行业背背景以后后，接下下来就是是资金集集中机构构可能的的实现模模式的选选择问题题。根据据烟草行行业经营营的现状状，我们们的构想想是烟草草行业资资金集中中机构的的发展，整整体分为为3个不不同的阶阶段：烟烟草全国国资金管管理中心心中中烟财务务公司依托托烟草的的商业/产业银银行。第一阶段段：全国国资金管管理中心心：烟草资金金集中机机构的面面临的最最现实和和最迫切切的任务务是为两两烟的省省际交易易提供实实

41、时内部部结算的的平台，同同时在全全行业范范围内调调剂资金金余缺，平平衡资金金供求。因因此，首首先建立立烟草行行业的全全国资金金管理中中心，作作为烟草草行业服服务性机机构，为为烟草全全行业资资金使用用提供服服务，如如调剂资资金使用用，提供供结算平平台，强强化内部部信用管管理等等等，使之之成为烟烟草流程程改造的的资金集集约化管管理中心心，降低低烟草企企业的运运营风险险和成本本，同时时加速资资金流动动，成为为支撑烟烟草资金金24小小时不落落地的流流转平台台，实现现行业内内部资金金的“零在途途”。第二阶段段：依托托烟草的的财务公公司在资金管管理中心心平稳运运作的前前提下，将将其定位位拓展为为中烟集集团

42、资金金的筹措措中心、风风险监控控中心和和资本运运营中心心。在运用结结算业务务功能，提提高资金金使用效效率和降降低企业业的财务务成本；运用信信贷业务务功能，内内调资金金余缺，外外促产品品销售的的同时；还要运用用投资银银行功能能，提供供个性化化服务，利用金融手段支持烟草扩张发展。财务公司的运作紧贴烟草行业产业，实现烟草内部资本的整合和外部银行资源的整合，以市场化的手段，为烟草进行金融资本管理，构造了中烟的金融功能，实心烟草和金融的良性互动。第三阶段段：依托托行业的的产业/商业银银行在第二阶阶段目标标实现的的基础上上，随着着烟草行行业的发发展，在在现有的的金融市市场环境境下，财财务公司司将会面面临由

43、于于资本市市场不发发达和严严格金融融管理带带来的外外部融资资能力不不足的问问题，在在这种情情况下，可可以考虑虑将其发发展成为为依托烟烟草行业业的商业业/产业业银行，通通过储蓄蓄进行间间接融资资，进一一步培育育烟草的的金融职职能，提提高中烟烟集团核核心竞争争力。同同时，以以此作为为支持中中烟国际际化运营营的全球球金融运运作平台台，实现现采购、生生产、营营销、品品牌、资资本这五五项要素素的全球球化，构构造中烟烟的国际际化企业业框架，成成为推动动中烟冲冲击5000强的的金融加加速器。 1.5.1 资金管理理中心不落地地的烟草草资金流流中枢在优化供供应链，推推行VMMI降低低烟草制制造库存存的同时时，

44、更重重要的加加速资金金流动，建建立类似似GE 724小小时全球球资金不不落地的的资金流流转模式式，实现现烟草资资金的零零库存。而而全国资资金管理理中心，则则为烟草草行业实实现这个个目标提提供了可可能，至至少应该该可以实实现内部部资金结结算的零零在途，从从而在保保证不会会出现支支付危机机的前提提下，降降低烟草草内部的的合理资资金储备备，让烟烟草可观观的资金金流以更更能增值值的方式式进行运运转。资资金管理理中心，应应该也有有能力成成为烟草草行业的的资金神神经中枢枢。1、通过过提供行行业内的的金融服服务，提提高资金金使用效效率，实实现烟草草内部资资金的良良好配置置，充分分发挥融融资中心心和结算算中心

45、功功能，支支持烟草草内部成成员企业业的发展展，培育育中烟的金金融功能能，增强强烟草行行业主要要是总公公司的金金融运作作能力和和企业经经营能力力，规避避经营风风险。2、以以资金为为纽带、以以服务为为手段，运运用金融融控制手手段，将将各省公公司进一一步紧密密地集合合在一起起，增强强烟草行行业的整整体凝聚聚力、向向心力，同时加强总公司控制能力，强化资本纽带，促进烟草行业建立现代企业制度，创建烟草行业良好的整体生态环境（ecological environment）。1.5.2 烟草财务务公司烟草扩扩张发展展的金融融助推器器资金管理理中心作作为烟草草内部的的自设机机构，其其本身的的业务范范围、经经营能

46、力力受很大大的限制制。在这这种情况况下，寻寻求烟草草与金融融的良性性互动发发展，对对烟草提提供内部部结算和和资金调调剂以外外的更广广泛的金金融服务务，以更更广泛的的资金资资源推动动烟草的的扩展发发展，加加强依托托烟草的的财务公公司这一一烟草和金金融的中中间层面面的建设设，对我我国烟草草行业的的壮大和现现代烟草草企业体体系的构构建具有有必要的的现实意意义。财务公司司的建设设不仅可以以实现烟烟草资金金的集约约化管理理，提高高资金的的整体效效率，优化资资金融通通，还可可以借助助于金融融手段帮帮助烟草草行业进进行资本本调整和和资本置置换。由由于紧贴贴烟草产业业，从资资金管理理中心升升级上来来的财务务公

47、司完完整构造造了烟草草行业的的金融功功能，它它以市场场化的手手段，为为烟草进行行金融资资本管理理，并运运用投资资银行功功能，支支持烟草草扩张发发展。此外，脱脱胎于资资金管理理中心的的财务公公司至少少可以帮帮助烟草草实现内内部资金金资源和和外部银银行资源源的整合合，从而而形成了了一个业业务全面面的“金融超超市”，既有有自己的的产品，如如吸收成成员单位位3个月月以上定定期存款款；发行行财务公公司债券券；同业业拆借；对成员员单位办办理贷款款及融资资租赁；办理行行业内成成员单位位产品的的消费信信贷、买买方信贷贷及融资资租赁等等等。又又可以代代理外部部银行的的金融产产品，如如同业拆拆借业务务、银团团贷款

48、业业务等。以以丰富的的金融资资源实现现烟草和和金融的的良性互互动。1.5.3 依托行业业的商业业/产业业银行中烟国国际化经经营的全全球金融融运作平平台随着中国国国际化化进程的的深入，中中烟必须须参与全全球化的的竞争环环境，构构筑国际际化的大大企业架架构，而而在现有有的资本本市场环环境下，依依托财务务公司会会遇到筹筹资能力力不足的的问题：（1）财务公公司的存存款和拆拆借业务务，受到到烟草行行业自身身经营情情况的制制约和金金融监管管当局的的严格限限制；（22）我国国金融市市场不发发达，财财务公司司在资本本市场上上基本没没有融资资手段，发发行财务务公司债债券审批批困难，手手续繁杂杂。因此，资资金来源源渠道的的单一和和融资手手段的缺缺乏都要要求中烟烟将财务务公司发发展依托托烟草的的商业/产业银银行，这这样不仅仅可以拓拓展中烟烟的的融融资渠道道，在间间接金融融市场上上募集资资金，更更重要的的是可以以解决由由于经营营的全球球化所带带来的汇汇率风险险的高低低，采用用多种金金