理财规划师综合评审试题与答案zxg.docx

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1、2008年111月理财规划划师综合评审审考题与答案案考题案例分析题（共共3道，第112题每题题20分，第第3题60分分，共1000分）一、张先生家庭庭属于中等收收入阶层。没没有任何负债债。其家庭总总资产达到2200万元。张先生拿出140万元全部投资于股票，张先生秉持着“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的投资理念，将140万元的资金投资于A、B两支股票，两只股票的预期收益如下表：股指上涨股指走稳股指F跌概率0.15O.45O.4A股票127-2.25B股票2110-9(1)判断张先先生家庭的投投资金额是否否合适?(2)判断张先先生投资的AA、B两支股股票是否符合合“不要将鸡蛋蛋放在一个篮篮子里”的投资

2、理念念?(判断并写写出理由。注注明简要步骤骤)二、秦先生20007年初购购买了A公司司股票，购买买价格为每股股20元。持持有一年后出出售。A公司司2007年年每股股利22元，年终发发放，公司股股权收益率为为7，贝塔塔值为1.55，再投资比比率为2/33。公司预计计未来两年该该比率均不会会发生变化。假假设A公司每每年保持稳定定增长，预计计2008年年市场收益率率为10，国国库券收益率率为5。问：l、秦先生生投资该股票票的收益率为为多少?2、秦先生家庭庭除股票外没没有其他资产产，最近由于于股票大跌，导导致家庭资产产损失严重。秦先生想调整投资组合，需要理财规划师提供咨询，请对股票的定义、风险收益特点

3、、教资门槛、税收情况进行分析。三、客户基本资资料：钱女士现年300岁，是一位位单亲母亲，有有一个5岁大大的儿子。目目前，钱女士在一家家地产公司任任销售经理，月月薪120000元(税前前)，年终奖奖金10万元元(税前)，无无任何社保。母母子二人住在在2006年年1月初购买买的一套两居居室的住房中中，房款800万元中首付付20，剩剩余采用等额额本息贷款方方式，贷款利利率5.5008，贷款款期限20年年。钱女士家庭现现有活期存款款lO万元，定定期存款300万元，20007年初听听朋友介绍购购买了某股票票型基金lOO万元。20006年钱女士离婚后后考虑到自己己一旦发生意意外，儿子的的生活将发生生困难，

4、因此此她购买了年年缴保费18800元的定定期寿险，保保险条款规定定在保障期限限内钱女士因意外外或疾病而去去世，可以获获得60万的的保险赔付。钱女士家庭支出中，儿子的教育费用占有很大比例，钱女士离婚后将所有希望部寄托在儿子身上，除为儿子提供最好的学习教育外，还让儿子上书法、绘画等特长班，每月各项学费支出就达3000元。此外母子二人的生活费每月2000元，钱女士每年会带儿子到国内著名景点进行旅游。平均每年花费10000元。钱女士每年美容休闲支出8000元。钱女士的前夫每月可以提供赡养费1000元。目前，钱女士想想请理财规划划师通过理财财规划为其解解决以下问题题：1、随着儿子学学习科目的增增多，钱女

5、士士感觉需要购购买一部车辆辆从而节省路路上时间。钱钱女士看好了了一辆价值118万元的中中档家庭型轿轿车，包括各各种税费在内内共需21万万元可以将车车辆买下。2、钱女士感觉觉自己的保险险仍然不够完完备，但由于于对保险不太太了解，希望望理财规划师师能为其设计计完备的保险险保障规划。3、钱女士一直直希望给儿子子最好的教育育，计划儿子子在国内读完完火学后继续续到国外深造造，综合考虑虑国内外求学学费用，预计计在儿子133年后上大学学时共需准备备高等教育金金110万元元，投资报酬酬率为5。4、钱女士计划划在25年后后退休。考虑虑到其独身一一人，因此预预计需要养老老费用1500万元。投资资报酬率为775、能

6、够对现金金等流动资产产进行有效管管理。6、钱女士对理理财及投资了了解不多，希希望理财规划划师能为其制制定合理的资资产配置规划划。提示：信信息收集时间间为20077年12月33l日。不考虑存款利息息收入。月支出均化为年年支出的十二二分之一。工资薪金所得的的免征额为11600元。计算过程保留两两位小数，计计算结果保留留到整数位。1、客户财务状状况分析：（226分）（1）编制客户户资产负债表表（计6分，住住房贷款项目目：2分）资产负债表 单单位：元 表表1客户：日期：资产金额负债与净资产金额现金与现金等价价物负债活期存款住房贷款（未还贷款本金金）定期存款其他金融资产基金实物资产负债总计自住房净资产资

7、产总计负债与净资产总总计（2）编制客户户现金流量表表（计8分，钱女士收入：2分；房屋按揭还贷：2分）。现金流量表单位位：元 表-2客户： 日期： 年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷钱女士日常生活支出子女教育费用奖金收入旅游开支钱女士其他其他收入收入总计支出总计年结余（3）客户财务务状况的比率率分析（至少少分析四个比比率，以百分分数表示，保保留到整数位位）（6分）客户财务比率率表（2分）结余比例投资与净资产比比率清偿比率负债比率负债收入比率流动性比率客户财务比率率分析：（44分）（4）客户财务务状况预测（33分）（5）客户财务务状况总体评评价（3分）2、理财规划目目标（5分）3、分项理财

8、规规划方案（225分）4、理财方案总总结（4分）2008年111月国家职业业资格考试理财规划师（二二级）综合评评审考题与标准答案案例分析题（共共3道题，第第12题每每题20分，第第3题60分分，共1000分）一、张先生家庭庭属于中等收收入阶层。没没有任何负债债。其家庭总总资产达到2200万元。张先生拿出140万元全部投资于股票，张先生秉持着“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的投资理念，将140万元的资金投资于A、B两支股票，两只股票的预期收益如下表：股指上涨股指走稳股指F跌概率 0.15O.45 O.4A股票 127-2.25B股票 2110 -9(1)判断张先先生家庭的投投资金额是否否合适?(2)

9、判断张先先生投资的AA、B两支股股票是否符合合“不要将鸡蛋蛋放在一个篮篮子里”的投资理念念?(判断并写出理理由。注明简简要步骤)一、答案：（1）张先生家家庭的投资金金额偏高，通通过个人家庭庭财务比率中中的投资与净净资产比率进进行判断。由由于张先生家家庭没有任何何负债，净资资产等于总资资产，计算公公式：投资与与净资产比率率=投资资产产/净资产=140/2200=700%，高于550%的参考考值，说明张张先生的投资资金额偏高，承承受的风险较较大，应当适适当降低其投投资资产金额额。（7分）（2）判断张先先生投资的AA、B两支股股票的相关性性简要步骤如如下： 计算A、BB两支股票的的数学期望：（4分）

10、E（A）=122%0.115+7%0.45+（-2.225%）00.4=4.05%E（B）=211%0.115+10%0.455+（-9%）0.44=4.055% 计算A、BB两支股票的的方差：（4分）D（A）=（112%-4.05%）（112%-4.05%）0.15+（7%-4.005%）（77%-4.005%）00.45+（-2.25%-4.055%）（-22.25%-4.05%）0.44=0.0029928D（B）=（221%-4.05%）（221%-4.05%）0.15+（10%-4.05%）（110%-4.05%）0.45+（-9%-4.05%）（-9%-4.05%）0.4=0.01

11、27715 计算A、BB两支股票的的标准差：（2分）A股票的标准差差：0.05541B股票的标准差差：0.11128 计算A、BB两支股票的的协方差：（2分）协方差公式：COV（A，BB）=（122%-4.005%）（221%-4.05%）0.15+（7%-4.005%）（110%-4.05%）0.45+（-2.25%-4.055%）（-99%-4.005%）00.4 =0.00661 计算A、BB两支股票的的相关系数：（1分）相关系数公式：由以上计算可以以得出，相关关系数等于11，说明A、BB两支股票的的涨跌程度完完全一致，张张先生的投资资并没有符合合“不要将鸡鸡蛋放在一个个篮子里”的的投资

12、理念。二、秦先生20007年初购购买了A公司司股票，购买买价格为每股股20元。持持有一年后出出售。A公司司2007年年每股股利22元，年终发发放，公司股股权收益率为为7，贝塔塔值为1.55，再投资比比率为2/33。公司预计计未来两年该该比率均不会会发生变化。假假设A公司每每年保持稳定定增长，预计计2008年年市场收益率率为10，国国库券收益率率为5。问：l、秦先生生投资该股票票的收益率为为多少?2、秦先生家庭庭除股票外没没有其他资产产，最近由于于股票大跌，导导致家庭资产产损失严重。秦秦先生想调整整投资组合，需需要理财规划划师提供咨询询，请对股票票的定义、风风险收益特点点、投资门槛槛、税收情况况

13、进行分析。二、答案：1、秦先生股票票的售出价格格为：g= 7%*22/3= 44.67%（2分）D1=2*（11+4.677%）=2.09（2分分）K=5% + 1.5（110%-5%）=12.5%（2分分）P=2.09/（12.55%-4.667%）=226.69元元（2分）收益率为：（226.69-20）+22/20= 43.446%（2分分）秦先生投资该股股票的收益率率为43.446%。2、股票是股份份有限公司为为了筹集资金金而发行的法法律凭证，投投资者拥有收收益权、分配配权，同时拥拥有参与权。（2分）投资股票的收益益高，风险也也很高，其收益益主要来自于于两个方面，一一是上市公司司派发的

14、股息息，二是通过过卖价与买价价的差而获得得收益。投资资股票的风险险主要来自于于股票市场风风险、财务风风险、操作风风险等。（5分）股票投资起点1100股，而而且股票实行行T+1交易易，涨跌幅限限制为10%。（2分）公司派发的股息息需要按照利利息税10%征收所得税税，而资本利利得不需要征征收税收。（1分）三、客户基本资资料：钱女士现年300岁，是一位位单亲母亲，有有一个5岁大大的儿子。目目前，钱女士在一家家地产公司任任销售经理，月月薪120000元(税前前)，年终奖奖金10万元元(税前)，无无任何社保。母母子二人住在在2006年年1月初购买买的一套两居居室的住房中中，房款800万元中首付付20，剩

15、剩余采用等额额本息贷款方方式，贷款利利率5.5008，贷款款期限20年年。钱女士家庭现现有活期存款款lO万元，定定期存款300万元，20007年初听听朋友介绍购购买了某股票票型基金lOO万元。20006年钱女士离婚后后考虑到自己己一旦发生意意外，儿子的的生活将发生生困难，因此此她购买了年年缴保费18800元的定定期寿险，保保险条款规定定在保障期限限内钱女士因意外外或疾病而去去世，可以获获得60万的的保险赔付。钱女士家庭支出中，儿子的教育费用占有很大比例，钱女士离婚后将所有希望部寄托在儿子身上，除为儿子提供最好的学习教育外，还让儿子上书法、绘画等特长班，每月各项学费支出就达3000元。此外母子二

16、人的生活费每月2000元，钱女士每年会带儿子到国内著名景点进行旅游。平均每年花费10000元。钱女士每年美容休闲支出8000元。钱女士的前夫每月可以提供赡养费1000元。目前，钱女士想想请理财规划划师通过理财财规划为其解解决以下问题题：1、随着儿子学学习科目的增增多，钱女士士感觉需要购购买一部车辆辆从而节省路路上时间。钱钱女士看好了了一辆价值118万元的中中档家庭型轿轿车，包括各各种税费在内内共需21万万元可以将车车辆买下。2、钱女士感觉觉自己的保险险仍然不够完完备，但由于于对保险不太太了解，希望望理财规划师师能为其设计计完备的保险险保障规划。3、钱女士一直直希望给儿子子最好的教育育，计划儿子

17、子在国内读完完火学后继续续到国外深造造，综合考虑虑国内外求学学费用，预计计在儿子133年后上大学学时共需准备备高等教育金金110万元元，投资报酬酬率为5。4、钱女士计划划在25年后后退休。考虑虑到其独身一一人，因此预预计需要养老老费用1500万元。投资资报酬率为775、能够对现金金等流动资产产进行有效管管理。6、钱女士对理理财及投资了了解不多，希希望理财规划划师能为其制制定合理的资资产配置规划划。提示：信信息收集时间间为20077年12月33l日。不考虑存款利息息收入。月支出均化为年年支出的十二二分之一。工资薪金所得的的免征额为11600元。计算过程保留两两位小数，计计算结果保留留到整数位。1

18、、客户财务状状况分析：（226分）（1）编制客户户资产负债表表（计6分，住住房贷款项目目：2分）表1：资产负负债表 单位：元客户：日期：资产金额负债与净资产金额现金与现金等价价物负债活期存款住房贷款（未还还贷款本金）定期存款其他金融资产基金实物资产负债总计自住房净资产资产总计负债与净资产总总计（2）编制客户户现金流量表表（计8分，钱女士收入：2分；房屋按揭还贷：2分）。表-2：现金流流量表 单位：元客户： 日期期：年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷钱女士日常生活支出子女教育费用奖金收入旅游开支钱女士其他其他收入收入总计支出总计年结余（3）客户财务务状况的比率率分析（至少少分析四个比比率

19、，以百分分数表示，保保留到整数位位）（6分）客户财务比率率表（2分）结余比例投资与净资产比比率清偿比率负债比率负债收入比率流动性比率客户财务比率率分析：（44分）（4）客户财务务状况预测（33分）（5）客户财务务状况总体评评价（3分）2、理财规划目目标（5分）3、分项理财规规划方案（225分）4、理财方案总总结（4分）三、答案：1、客户财务状状况分析：（226分）（1）编制客户户资产负债表表（计6分，住住房贷款项目目：2分）表-1资产负负债表 单位位：元客户：钱女士家家庭 日期：2007年年12月311日 资产金额负债与净资产金额现金与现金等价价物负债活期存款100000住房贷款（未还还贷款本

20、金）602850定期存款300000其他金融资产基金100000实物资产负债总计602850自住房800000净资产697150资产总计13000000负债与净资产总总计13000000（2）编制客户户现金流量表表（计8分，钱钱女士收入：2分；房屋屋按揭还贷：2分）。表-2现金流量量表 单位：元客户：钱女士家家庭 日期：2007年年1月1日2007年年12月311日 年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷52864 钱女士123540日常生活支出24000 子女教育费用36000奖金收入旅游开支10000钱女士80375其他9800其他收入12000收入总计215915支出总计132664

21、年结余83251（3）客户财务务状况的比率率分析（至少少分析四个比比率，以百分分数表示，保保留到整数位位）（6分）。 客户财务比比率表（2分分）结余比例39%投资与净资产比比率14%清偿比率54%负债比率46%负债收入比率24%流动性比率36 客户财务比比率分析：（44分）a、钱女士家庭庭目前的结余余为39%，即即每年税后收收入中有399%可以结余余下来，说明明钱女士家庭庭资产可支配配程度高，能能更好的达到到理财目标。b、钱女士家庭庭的投资与净净资产的比率率为14，于于50%的标标准值比，钱钱女士家庭的的比例过低，说说明钱女士家家庭中投资资资产较少，资资产增值能力力不强。c、钱女士家庭庭清偿比

22、率为为54%，这这个比例基本本合理，说明明钱女士家庭庭债务状况较较好。d、负债比率与与清偿比率一一样，反映了了家庭的偿债债能力，这个个比率为466，说明钱钱女士家庭债债务负担不重重。e、钱女士家庭庭的负债收入入比例为244%，说明钱钱女士家庭短短期偿债能力力很好，不易易发生突然的的债务危机。f、钱女士家庭庭的流动性比比率为36，钱钱女士家庭的的流动资产可可以支付家庭庭3年的开支支，与标准值值3-6相比比来说，表明明钱女士家庭庭资产流动性性很高，但过过高的流动性性也表明钱女女士家庭资产产增值能力不不强。（4）客户财务务状况预测（33分）从收入来看，随随着钱女士年年龄和工作经经验的增加，钱钱女士的

23、收入入将稳步提高高。从支出来来看，子女教教育支出是钱钱女士家庭的的主要支出，随随着儿子逐步步长大，需要要的各项开支支也会随之增增加。从资产产方面来看，钱钱女士家庭资资产中投资资资产较少，随随着家庭财产产的增多，投投资类资产会会有所增加，但但如不加大比比例，钱女士士家庭的资产产增值能力将将不足以支撑撑其理财目标标。如不新增增加负债，钱钱女士家庭的的债务将逐渐渐减少。（5）客户财务务状况总体评评价（3分）钱女士家庭属于于收入较好的的单亲家庭，家家庭收入较多多，但由于对对理财缺乏理理解，导致家家庭投资资产产较少，这表表现在投资与与净资产比率率过低及流动动性比率过高高上。此外，由由于钱女士是是家庭收入

24、的的唯一来源，应应注重钱女士士的保障规划划。2、理财规划目目标（5分）（1）钱女士家家庭21万的的购车规划（2）钱女士的的保险保障计计划（3）钱女士儿儿子110万万元高等教育育资金的足额额准备（4）以7%的的投资报酬率率计，钱女士士退休时需1150万元的的退休养老资资金（5）保证家庭庭资产的适度度流动性（6）家庭投资资资产的合理理配置3、分项理财规规划方案（225分）（1）钱女士的的现金规划由于钱女士家庭庭是单身母亲亲家庭，资产产的流动性必必须得到保证证。由于目前前家庭没有其其他大额支出出，可以将流流动性比率留留为5，即家家庭月支出的的5倍。将活活期存款中55.5万作为为家庭日常储储备，其中2

25、2.5万继续续以活期存款款形式持有，其其余3万用活活期存款购买买货币市场基基金。（2）家庭成员员的保险保障障计划 钱女士没有任何何社保，虽然然购买了一定定的寿险，但但保障状况并并不完备，必必须立刻为钱钱女士家庭制制定充分的风风险保障规划划，为其补充充商业保险。商商业保险费用用额度以1.3万元左右右为宜，即占占该家庭可支支配收入的115%左右。其其中，钱女士士可以考虑投投保寿险、健健康险和意外外险；钱女士士的儿子则应应该考虑投保保健康险和意意外险。保费费的分配上，钱钱女士和儿子子的比例大致致应为7：33。这是充分分考虑保额、保保费比例与家家庭收入贡献献相匹配，及及保险中优先先考虑大人风风险保障的

26、原原则。（3）高等教育育金的足额准准备虽然钱女士的儿儿子的年龄尚尚幼，但考虑虑到高等教育育金110万万元是一笔较较大额的支出出，因此必须须提前进行规规划。假定钱钱女士的儿子子18岁时考考入大学，且且大学毕业后后继续到海外外深造，距离离其上大学的的时间共有113年。由于于时间较长，因因此建议钱女女士采用定期期定额投资的的方式准备这这笔费用，同同时以剩余44.5万活期期存款及100万定期存款款作为启动资资金。在投资资工具的选择择上，应以稳稳健投资为主主，可以进行行包括国债、中中期债券型基基金、银行理理财产品、股股票型基金的的投资组合，预预期投资收益益率为5%，通通过财务计算算器的计算，113年后1

27、44.5万元启启动资金的终终值为5533162元，113年间定期期定额投资每每年需要4.7万元。（4）钱女士的的退休养老规规划按照钱女士的退退休计划，要要在25年里里准备1500万元的退休休养老资金。由由于期限较长长、金额较大大，同样建议议采用定期定定额投资的方方式。同时可可以考虑以定定期存款100万元作为养养老规划的启启动资金，投投资于年回报报率为7%的的项目上，通通过计算，110万元的启启动资金255年后的终值值为414，5513元，每每年定期定投投资金约为11.5元。由由于距退休时时间较长，与与教育规划相相比退休养老老规划时间、费费用弹性较大大，所以在投投资时间上应应以长期投资资为主，选

28、择择投资工具时时可以适当投投资于风险、收收益都相对较较高的项目上上，建议投资资于中长期债债券基金、QQDII、股股票型基金和和成长型股票票、资金信托托产品等的投投资组合，为为规避风险，成成长型股票占占投资总额的的比例应小于于1/3。（5）钱女士家家庭的购车规规划由于送儿子上学学的需要，钱钱女士家庭计计划购买总价价21万元的的中档家庭轿轿车一辆，剩剩余10万元元的定期存款款和10万元元基金资产及及1万元的年年结余，即可可实现钱女士士家庭的购车车规划4、理财方案总总结（4分） （1）客户的66项理财目标标都可以得到到满足（2）不突破客客户现有的财财务资源和以以后年份中持持续增加的财财务资源限制制家庭资产的综合合收益率比较较理想，可以以抵御通货膨膨胀。