财务管理基本概念13821.docx

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1、第 一 章 总 论学习目标：通过本章学习，要求掌握财务关系及财务管理的基本内容；理解财务管理基本概念及财务管理目标的科学表达；了解财务管理工作环节和财务管理环境。第一节 财务管理基本概概念任何企业的生产产经营活动，都都是运用人力力、资金、物物资与信息等等各项生产经经营要素来进进行的，其中中包含了生产产经营的业务务活动和财务务活动两个方方面，与之对对应的，在企企业中必然存存在两种基本本管理活动，即即生产经营管管理和财务管管理。企业财财务是指企业业生产经营过过程中的资金金运动及其所所体现的财务务关系。财务务管理是组织织企业财务活活动，处理财财务关系的一一项经济管理理工作。理解解企业财务管管理的基本

2、概概念，还必须须了解资金运运动、财务活活动及财务关关系等相关概概念。一、资金运动及及形式资金是企业生产产经营过程中中商品价值的的货币表现，其其实质是再生生产过程中运运动着的价值值。资金运动动是指企业实实物商品运动动和金融商品品运动过程中中的价值运动动。具体表现现为两种形式式：（一）实物商品品资金运动企业再生产过程程是实物商品品的使用价值值的生产和交交换与价值的的形成和实现现过程的统一一。实物商品品经过采购、生生产和销售三三个基本环节节，既表现为为其使用价值值的实现过程程，又表现为为实物商品的的价值运动过过程。这种价价值运动过程程可以图示为为： AGW PWG Pm随着实物商品的的采购、生产产和

3、销售的进进行，货币资资金（G）依依次转化为商商品资金（WW 表现为一定定数量的劳动动力A和生产产资料Pm）、生产资资金（P）、产产成品资金（W）和更多的货币资金（G）。资金运动的结果实现了资金的增值性要求。（二）金融商品品资金运动金融商品是指在在金融市场反反复买卖，并并有市场价格格的各种有价价证券（如股股票、债券等等）。企业进进行的各种金金融商品投资资或买卖活动动可以图示为为：GGw G随着金融商品买买卖的进行，货货币资金（GG）依次转化化为金融商品品资金（Gww）和更多的的货币资金（GG）。如果企业利用发发行股票或债债券筹集资金金以及之后的的偿付资金（如如回购股票、支支付股利；还还本付息），

4、完完整的实物商商品资金运动动可以图示为为： AAGwGW P WGGw PmGw GG成为实物商商品运动的前前提，称为筹筹资活动，实实物商品运动动称为广义的的投资活动，GGGw成为实物运运动的结果，称称为偿付筹资资活动。二、财务活动与与财务关系（一）财务活动动如前所述，企业业资金运动过过程是资金形形态的不断转转化及其增值值过程，这一一过程是通过过一系列的财财务活动实现现的。所谓财财务活动是指指资金的筹集集、运用、耗耗资、收回及及分配等一系系列行为。其其中资金的运运用、耗资、收收回又称为投投资。资金运运动和财务活活动对应关系系如下图所示示： AGw GW P W G Gw Pm 筹资活动 投资活

5、活动 分配活动动其中筹资活动是是资金运动的的前提，投资资活动是资金金运动的关键键，分配活动动是作为投资资成果进行的的，体现了企企业投资与筹筹资的目标要要求。（二）财务关系系企业的财务活动动是以企业为为主体来进行行的，企业作作为法人在组组织财务活动动过程中，必必然与企业内内外部有关各各方发生广泛泛的经济利益益关系，这就就是企业的财财务关系。企企业的财务关关系可概括为为以下几个方方面：1企业与国家家行政管理者者之间的财务务关系。国家作为行政管管理者政府，担担负着维护社社会正常的秩秩序、保卫国国家安全、组组织和管理社社会活动等任任务。政府为为完成这一任任务，必然无无偿参与企业业利润的分配配。企业则必

6、必然按照国家家税法规定缴缴纳各种税款款，包括所得得税、流转税税和计入成本本的税金。这这种关系体现现为一种强制制和无偿的分分配关系。2企业与投资资者之间的财财务关系这主要是指企业业的所有者向向企业投入资资本形成的所所有权关系，企企业的所有者者主要有：国国家、个人和和法人单位，它它具体表现为为独资、控股股和参股关系系。企业作为为独立的经营营实体，独立立经营，自负负盈亏，实现现所有者资本本的保值与增增值。所有者者以出资人的的身份，参与与企业税后利利润的分配，体体现为所有权权性质的投资资与受资的关关系。3企业与债权权人之间的财财务关系。这主要是指债权权人向企业贷贷放资金，企企业按借款合合同的规定按按时

7、支付利息息和归还本金金所形成的经经济关系，企企业的债权人人主要有：金金融机构、企企业和个人。企企业除利用权权益资金进行行经营活动外外，还要借入入一定数量的的资金，以便便扩大企业经经营规模，降降低资金成本本。企业同债债权人的财务务关系在性质质上属于债务务与债权关系系。在这种关关系中，债权权人不向资本本投资者那样样有权直接参参与企业经营营管理，对企企业的重大活活动不享有表表决权，也不不参与剩余收收益的分配，但但在企业破产产清算时享有有优先求偿权权。因此债权权人投资的风风险相对较小小，收益也较较低。4企业与受资资者之间的财财务关系。这主要是指企业业以购买股票票或直接投资资的形式向其其他企业投资资所形

8、成的经经济关系。随随着市场经济济的不断深入入发展，企业业经营规模和和经营范围的的不断扩大，这这种关系将会会越来越广泛泛。企业与受受资方的财务务关系体现为为所有权性质质的投资与受受资的关系。企企业向其他单单位投资，依依其出资额，可可形成独资、控控股和参股情情况，并根据据其出资份额额参与受资方方的重大决策策和利润分配配。企业投资资最终目的是是取得收益，但但预期收益能能否实现，也也存在一定的的投资风险。投投资风险大，要要求的收益高高。5企业与债务务人之间的财财务关系。这主要是指企业业将资金购买买债券、提供供借款或商业业信用等形式式出借给其他他单位所形成成的经济关系系。企业将资资金借出后，有有权要求其

9、债债务人按约定定的条件支付付利息和归还还本金。企业业同其他债务务人的关系体体现为债权与与债务关系。企企业在提供信信用的过程中中，一方面会会产生直接的的信用收入，另另一方面也会会发生相应的的机会成本和和坏帐损失的的风险，企业业必须考虑两两者的对称性性。6企业内部各各单位之间的的财务关系。这主要是指企业业内部各单位位之间在生产产经营各环节节中相互提供供产品或劳务务所形成的经经济关系。企企业内部实行行责任预算与与责任考核与与评价的情况况下，企业内内部各责任中中心之间相互互提供产品与与劳务，应以以内部转移价价格进行核算算。这种在企企业内部形成成的资金结算算关系，体现现了企业内部部各单位之间间的利益均衡

10、衡关系。7企业与职工工之间的财务务关系。这主要是指企业业向职工支付付劳动报酬过过程中所形成成的经济关系系。职工是企企业的劳动者者，他们以自自身提供的劳劳动作为参加加企业分配的的依据。企业业根据劳动者者的劳动情况况，用其收入入向职工支付付工资、津贴贴和奖金，并并按规定提取取公益金等，体体现着职工个个人和集体在在劳动成果上上的分配关系系。三、财务管理的的内容根据以上分析，财财务管理是基基于企业再生生产过程中客客观存在的财财务活动和财财务关系而产产生的，是企企业组织财务务活动、处理理与各方面财财务关系的一一项经济管理理工作。企业业筹资、投资资和利润分配配构成了完整整的企业财务务活动，与此此对应的，企

11、企业筹资管理理、投资管理理和利润分配配管理便成为为企业财务管管理的基本内内容。（一）筹资管理理筹资管理是企业业财务管理的的首要环节，是是企业投资活活动的基础。事事实上，在企企业发展过程程中，筹资及及筹资管理是是贯穿始终的的。无论在企企业创立之时时，还是在企企业成长过程程中追求规模模扩张，甚至至日常经营周周转过程中，都都可能需要筹筹措资金。可可见筹资是指指企业为了满满足投资和用用资的需要，筹筹措和集中所所需资金的过过程。在筹资资过程中，企企业一方面要要确定筹资的的总规模，以以保证投资所所需要的资金金；另一方面面要选择筹资资方式，降低低筹资的代价价和筹资风险险。企业的资金来源源按产权关系系可以分为

12、权权益资金和负负债资金。一一般来说，企企业完全通过过权益资金筹筹资是不明智智的，不能得得到负债经营营的好处。但但负债的比例例大则风险也也大，企业随随时可能陷入入财务危机。因因此，筹资决决策的一个重重要内容是确确定最佳的资资本结构。企业资金来源按按使用的期限限，可分为长长期资金和短短期资金。长长期资金和短短期资金的筹筹资速度、筹筹资成本、筹筹资风险以及及借款时企业业所受到的限限制不同。因因此，筹资决决策要解决的的另一个重要要内容是安排排长期资金与与短期资金的的比例关系。（二）投资管理理投资是指企业资资金的运用，是是为了获得收收益或避免风风险而进行的的资金投放活活动。在投资资过程中，企企业必须考虑

13、虑投资规模；同时，企业业还必须通过过投资方向和和投资方式的的选择，确定定合理的投资资结构，以提提高投资效益益、降低投资资风险。投资资是企业财务务管理的重要要环节。投资资决策的失败败，对企业未未来经营成败败具有根本性性影响。投资按其方式可可分为直接投投资和间接投投资。直接投投资是指将资资金投放在生生产经营性资资产上，以便便获得利润的的投资，如购购买设备、兴兴建厂房、开开办商店等。间间接投资又称称证券投资，是是指将资金投投放在金融商商品上，以便便获得利息或或股利收入的的投资，如购购买政府债券券、购买企业业债券和企业业股票等。按投资影响的期期限长短分为为长期投资和和短期投资。长长期投资是指指其影响超

14、过过一年以上的的投资，如固固定资产投资资和长期证券券投资。前者者又称资本性性投资。短期期投资是指其其影响和回收收期限在一年年以内的投资资，如应收帐帐款、存货和和短期证券投投资。短期投投资又称流动动资产投资或或营运资金投投资。由于长长期投资涉及及的时间长、风风险大，直接接决定着企业业的生存和发发展，因此，在在决策分析时时更重视资金金时间价值和和投资风险价价值。按其投资的范围围分为对内投投资和对外投投资。对内投投资是对企业业自身生产经经营活动的投投资，如购置置流动资产、固固定资产、无无形资产等。对对外投资是以以企业合法资资产对其他单单位或对金融融资产进行投投资，如企业业与其他企业业联营、购买买其他

15、企业的的股票、债券券等。（三）利润（股股利）分配管管理企业通过投资必必然会取得收收入，获得资资金的增值。分分配总是作为为投资的结果果而出现的，它它是对投资成成果的分配。投投资成果表现现为取得各种种收入，并在在扣除各种成成本费用后获获得利润，所所以，广义地地说，分配是是指对投资收收入（如销售售收入）和利利润进行分割割和分派的过过程，而狭义义的分配仅指指对利润的分分配。利润（股股利）分配管管理就是要解解决，在所得得税交纳后的的企业获得的的税后利润中中，有多少分分配给投资者者，有多少留留在企业作为为再投资之用用。如果利润润发放过多，会会影响企业再再投资能力，使使未来收益减减少，不利于于企业长期发发展

16、；如果利利润分配过少少，可能引起起投资者不满满。因此，利利润（股利）决决策的关键是是确定利润（股股利）的支付付率。影响企企业股利决策策的因素很多多，企业必须须根据情况制制定出企业最最佳的利润（股股利）政策。第二节 财务管理目标一、企业财务管管理目标的选选择任何管理都是有有目的的行为为，财务管理理也不例外。财财务管理目标标是企业财务务管理工作尤尤其是财务决决策所依据的的最高准则，是是企业财务活活动所要达到到的最终目标标。目前，人们对财财务管理目标标的认识尚未未统一，主要要有三种观点点：利润最大大化、资本利利润率最大化化（或每股利利润最大化）和和企业价值最最大化。（一）利润最大大化这种观点认为，利

17、利润代表了企企业新创造的的财富，利润润越多则说明明企业的财富富增加的越多多，越接近企企业的目标。这种观点的缺陷陷是：1利润最大化化是一个绝对对指标，没有有考虑企业的的投入与产出出之间的关系系，难以在不不同资本规模模的企业或同同一企业的不不同期间进行行比较。2没有区分不不同时期的收收益，没有考考虑资金的时时间价值。投投资项目收益益现值的大小小，不仅取决决于其收益将将来值总额的的大小，还要要受取得收益益时间的制约约。因为早取取得收益，就就能早进行再再投资，进而而早获得新的的收益，利润润最大化目标标则忽视了这这一点。3没有考虑风风险问题。一一般而言，收收益越高，风风险越大。追追求最大利润润，有时会增

18、增加企业风险险，但利润最最大化的目标标不考虑企业业风险的大小小。4利润最大化化可能会使企企业财务决策策带有短期行行为，即片面面追求利润的的增加，不考考虑企业长远远的发展。（二）资本利润润率（每股利利润）最大化化这种观点认为：应该把企业业利润与投入入的资本相联联系，用资本本利润率（每每股利润）概概括企业财务务管理目标。其其观点本身概概念明确，将将企业实现的的利润与投入入的资本或股股本进行对比比，可以在不不同资本规模模的企业或期期间进行对比比，揭示其盈盈利水平的差差异。但是这这种观点仍然然存在两个问问题：一是没没有考虑资金金的时间价值值；二是没有有考虑风险问问题。（三）企业价值值最大化投资者建立企

19、业业的重要目的的在于，创造造尽可能多的的财富。这种种财富首先表表现为企业的的价值。企业业价值的大小小取决于企业业全部财产的的市场价值和和企业潜在或或预期获利能能力。这种观观点认为：企企业价值最大大化可以通过过企业的合理理经营，采用用最优的财务务决策，充分分考虑资金的的时间价值和和风险与报酬酬的关系，在在保证企业长长期稳定发展展的基础上，使使企业总价值值达到最大。这这是现代西方方财务管理理理论普遍公认认的财务目标标，他们认为为这是衡量企企业财务行为为和财务决策策的合理标准准。对于股份制企业业，企业价值值最大化可表表述为股东财财富最大化。对对于上市的股股份公司，股股东财富最大大化可用股票票市价最大

20、化化来代替。股股票市价是企企业经营状况况及业绩水平平的动态描述述，代表了投投资大众对公公司价值的客客观评价。股股票价格是由由公司未来的的收益和风险险决定的，其其股价的高低低，它不仅反反映了资本和和获利之间的的关系，而且且体现了预期期每股收益的的大小、取得得的时间、所所冒的风险以以及企业股利利政策等诸多多因素的影响响。企业追求求其市场价值值最大化，有有利于避免企企业在追求利利润上的短期期行为，因为为不仅目前的的利润会影响响企业的价值值，预期未来来的利润对企企业价值的影影响所起的作作用更大。企业是一个通过过一系列合同同或契约关系系将各种利益益主体联系在在一起的的组组织形式。企企业应将长期期稳定发展

21、摆摆在首位，强强调在企业价价值增长中满满足与企业相相关各利益主主体的利益，企企业只有通过过维护与企业业相关者的利利益，承担起起应有的社会会责任（如保保护消费者利利益、保护环环境、支持社社会公众活动动等），才能能更好的实现现企业价值最最大化这一财财务管理目标标。由于企业价值最最大化是一个个抽象的目标标，在运用时时也存在一些些缺陷：1非上市企业业的价值确定定难度较大。虽虽然通过专门门评价（如资资产评估）可可以确定其价价值，但评估估过程受评估估标准和评估估方式的影响响使估价不易易客观和标准准，从而影响响企业价值的的准确与客观观性。2股票价格的的变动除受企企业经营因素素影响之外，还还要受到其他他企业无

22、法控控制的因素影影响。二、不同利益主主体财务管理理目标的矛盾盾与协调企业从事财务管管理活动，必必然发生企业业与各个方面面的经济利益益关系，在企企业财务关系系中最为重要要的关系是所所有者、经营营者与债权人人之间的关系系。企业必须须处理、协调调好这三者之之间的矛盾与与利益关系。（一）所有者与与经营者的矛矛盾与协调企业是所有者的的企业，企业业价值最大化化代表了所有有者的利益。现现代公司制企企业所有权与与经营权完全全分离，经营营者不持有公公司股票或持持部分股票，其其经营的积极极性就会降低低，因为经营营者拼命干的的所得不能全全部归自己所所有。此时他他会干的轻松松点，不愿意意为提高股价价而冒险，并并想法用

23、企业业的钱为自己己谋福利，如如坐豪华轿车车，奢侈的出出差旅行等，因因为这些开支支可计入企业业成本由全体体股东分担。甚甚至蓄意压低低股票价格，以以自己的名义义借款买回，导导致股东财富富受损，自己己从中渔利。由由于两者行为为目标不同，必必然导致经营营者利益和股股东财富最大大化的冲突，即即经理个人利利益最大化和和股东财富最最大化的矛盾盾。为了协调所有者者与经营者的的矛盾，防止止经理背离股股东目标，一一般有两种方方法：1监督。经理理背离股东目目标的条件是是，双方的信信息不一致。经经理掌握企业业实际的经营营控制权，对对企业财务信信息的掌握远远远多于股东东。为了协调调这种矛盾，股股东除要求经经营者定期公公

24、布财务报表表外，还应尽尽量获取更多多信息，对经经理进行必要要的监督。但但监督只能减减少经理违背背股东意愿的的行为，因为为股东是分散散的，得不到到充分的信息息，全面监督督实际上做不不到，也会受受到合理成本本的制约。2激励。就是是将经理的管管理绩效与经经理所得的报报酬联系起来来，使经理分分享企业增加加的财富，鼓鼓励他们自觉觉采取符合股股东目标的行行为。如允许许经理在未来来某个时期以以约定的固定定价格购买一一定数量的公公司股票。股股票价格提高高后，经理自自然获取股票票涨价收益；或以每股收收益、资产报报酬率、净资资产收益率以以及资产流动动性指标等对对经理的绩效效进行考核，以以其增长率为为标准，给经经理

25、以现金、股股票奖励。但但激励作用与与激励成本相相关，报酬太太低，不起激激励作用；报报酬太高，又又会加大股东东的激励成本本，减少股东东自身利益。可可见，激励也也只能减少经经理违背股东东意愿的行为为，不能解决决全部问题。通常情况下，企企业采用监督督和激励相结结合的办法使使经理的目标标与企业目标标协调起来，力力求使监督成成本、激励成成本和经理背背离股东目标标的损失之和和最小。除了企业自身的的努力之外，由由于外部市场场竞争的作用用，也促使经经理把公司股股票价格最高高化作为他经经营的首要目目标。其主要要表现在：1经理人才市市场评价经理人才作为一一种人力资源源其价值是由由市场决定的的。来自资本本市场的信息

26、息反映了经理理的经营绩效效，公司股价价高说明经理理经营有方，股股东财富增加加，同时经理理在人才市场场上的价值也也高，聘用他他的公司会向向他付出高报报酬。此时经经理追求利益益最大的愿望望便与股东财财富最大的目目标一致。2经理被解聘聘的威胁现代公司股权的的分散使个别别股东很难通通过投票表决决来撤换不称称职的总经理理。同时由于于经理被授予予了很大的权权力，他们实实际上控制了了公司。股东东看到他们经经营企业不力力、业绩欠佳佳而无能为力力。进入800年代以来，许许多大公司为为机构投资者者控股，养老老基金、共同同基金和保险险公司在大企企业中占的股股份，足以使使他们有能力力解聘总经理理。由于高级级经理被解聘

27、聘的威胁会动动摇他们稳固固的地位，因因而促使他们们不断创新、努努力经营，为为股东的最大大利益服务。3公司被兼并并的威胁当公司经理经营营不力或决策策错误，导致致股票价格下下降到应有的的水平时，就就会有被其他他公司兼并的的危险。被兼兼并公司的经经理在合并公公司的地位一一般都会下降降或被解雇，这这对经理利益益的损害是很很大的。因此此经理人员为为保住自己的的地位和已有有的权力，会会竭尽全力使使公司的股价价最高化，这这是和股东利利益一致的。（二）所有者与与债权人的矛矛盾与协调企业的资本来自自股东和债权权人。债权人人的投资回报报是固定的，而而股东收益随随企业经营效效益而变化。当当企业经营的的好时，债权权人

28、所得的固固定利息只是是企业收益中中的一小部分分，大部分利利润归股东所所有。当企业业经营状况差差陷入财务困困境时，债权权人承担了资资本无法追回回的风险。这这就使得所有有者的财务目目标与债权人人可望实现的的目标可能发发生矛盾。首首先，所有者者可能未经债债权人同意，要要求经营者投投资于比债权权人预计风险险要高的项目目，这会增加加负债的风险险。若高风险险的项目一旦旦成功，额外外利润就会被被所有者独享享；但若失败败，债权人却却要与所有者者共同负担由由此而造成的的损失。这对对债权人来说说风险与收益益是不对称的的；其次，所所有者或股东东未征得现有有债权人同意意，而要求经经营者发行新新债券或借新新债，这增大大

29、了企业破产产风险，致使使旧债券或老老债的价值降降低，侵犯了了债权人的利利益。因此，在在企业财务拮拮据时，所有有者和债权人人之间的利益益冲突加剧。所有者与债权人人的上述矛盾盾协调，一般般通过以下方方式解决：1限制性借款款。它是通过过对借款的用用途限制、借借款的担保条条款和借款的的信用条件来来防止和迫使使股东不能利利用上述两种种方法剥夺债债权人的债权权价值。2收回借款不不再借款。它它是当债权人人发现公司有有侵蚀其债权权价值的意图图时，采取收收回债权和不不给予公司重重新放款，从从而来保护自自身的权益。除债权人外，与与企业经营者者有关的各方方都与企业有有合同关系，都都存在着利益益冲突和限制制条款。企业

30、业经营者若侵侵犯职工雇员员、客户、供供应商和所在在社区的利益益，都将影响响企业目标的的实现。所以以说企业是在在一系列限制制条件下实现现企业价值最最大化的。第三节 财务管理工作环环节财务管理工作环环节是指财务务管理的工作作步骤和一般般程序。企业业财务管理一一般包括以下下几个环节。一、财务预测财务预测是企业业根据财务活活动的历史资资料（如财务务分析），考考虑现实条件件与要求，运运用特定方法法对企业未来来的财务活动动和财务成果果作出科学的的预计或测算算。财务预测测是进行财务务决策的基础础，是编制财财务预算的前前提。财务预测所采用用的方法主要要有两种：一一是定性预测测，是指企业业缺乏完整的的历史资料或

31、或有关变量之之间不存在较较为明显的数数量关系下，专专业人员进行行的主观判断断与推测。二二是定量预测测，是指企业业根据比较完完备的资料，运运用数学方法法，建立数学学模型，对事事物的未来进进行的预测。实实际工作中，通通常将两者结结合起来进行行财务预测。二、财务决策决策即决定。财财务决策是企企业财务人员员按照企业财财务管理目标标，利用专门门方法对各种种被选方案进进行比较分析析，并从中选选出最优方案案的过程。它它不是拍板决决定的瞬间行行为，而是提提出问题、分分析问题和解解决问题的全全过程。正确确的决策可使使企业起死回回生，错误的的决策可导致致企业毁于一一旦，所以财财务决策是企企业财务管理理的核心，其其

32、成功与否直直接关系到企企业的兴衰成成败。三、财务预算财务预算是指企企业运用科学学的技术手段段和数量方法法，对未来财财务活动的内内容及指标进进行综合平衡衡与协调的具具体规划。财财务预算是以以财务决策确确立的方案和和财务预测提提供的信息为为基础编制的的，是财务预预测和财务决决策的具体化化，是财务控控制和财务分分析的依据，贯贯穿企业财务务活动的全过过程。四、财务控制财务控制是在财财务管理过程程中，利用有有关信息和特特定手段，对对企业财务活活动所施加的的影响和进行行的调节。实实行财务控制制是落实财务务预算、保证证预算实现的的有效措施，也也是责任绩效效考评与奖惩惩的重要依据据。五、财务分析财务分析是根据

33、据企业核算资资料，运用特特定方法，对对企业财务活活动过程及其其结果进行分分析和评价的的一项工作。财财务分析既是是本期财务活活动的总结，也也是下期财务务预测的前提提，具有承上上启下的作用用。通过财务务分析，可以以掌握企业财财务预算的完完成情况，评评价财务状况况，研究和掌掌握企业财务务活动的规律律，改善财务务预测、财务务决策、财务务预算和财务务控制，提高高企业财务管管理水平。第四节 财务务管理环境财务管理环境是是指对企业财财务活动和财财务管理产生生影响作用的的企业内外部部的各种条件件。通过环境境分析，提高高企业财务行行为对环境的的适应能力、应应变能力和利利用能力，以以便更好地实实现企业财务务管理目

34、标。企业财务管理环环境按其存在在的空间，可可分为内部财财务环境和外外部财务环境境。内部财务务环境主要内内容包括企业业资本实力、生生产技术条件件、经营管理理水平和决策策者的素质等等四个方面。由由于内部财务务环境，存在在于企业内部部，是企业可可以从总体上上采取一定的的措施施加控控制和改变的的因素。而外外部财务环境境，由于存在在与企业外部部，它们对企企业财务行为为的影响无论论是有形的硬硬环境，还是是无形的软环环境，企业都都难以控制和和改变，更多多的是适应和和因势利导。因因此本章主要要介绍外部财财务环境。影影响企业外部部财务环境有有各种因素，其其中最主要的的有法律环境境、经济环境境和金融市场场环境等因

35、素素。一、法律环境财务管理的法律律环境是指企企业和外部发发生经济关系系时所应遵守守的各种法律律、法规和规规章。市场经经济是一种法法治经济，企企业的一切经经济活动总是是在一定法律律规范范围内内进行的。一一方面，法律律提出了企业业从事一切经经济业务所必必须遵守的规规范，从而对对企业的经济济行为进行约约束：另一方方面，法律也也为企业合法法从事各项经经济活动提供供了保护。企企业财务管理理中应遵循的的法律法规主主要包括：1企业组织法法 企业是是市场经济的的主体，不同同组织形式的的企业所适用用的法律不同同的。按照国国际惯例，企企业划分为独独资企业、合合伙企业和公公司制企业，各各国均有相应应的法律来规规范这

36、三类企企业的行为。因因此，不同组组织形式的企企业在进行财财务管理时，必必须熟悉其企企业组织形式式对财务管理理的影响，从从而作出相应应的财务决策策。2税收法规 税法是税税收法律制度度的总称，是是调整税收征征纳关系的法法规规范。与与企业相关的的税种主要有有以下五种：（1）所得税类类：包括企业业所得税、外外商投资企业业和外国企业业所得税、个个人所得税。（2）流转税类类；包括增值值税、消费税税、营业税、城城市维护建设设税。（3）资源税类类：包括资源源税、土地使使用税、土地地增值税。（4）财产税类类；财产税。（5）行为税类类：印花税、车车船使用税、屠屠宰税。3财务法规 企业财务务法规制度是是规范企业财财

37、务活动，协协调企业财务务关系的法令令文件。我国国目前企业财财务管理法规规制度有：企企业财务通则则、行业财务务制度和企业业内部财务制制度等三个层层次。4其他法规 如证券券交易法、票票据法、银银行法等。从整体上说，法法律环境对企企业财务管理理的影响和制制约主要表现现在以下方面面：在筹资活动中，国国家通过法律律规定了筹资资的最低规模模和结构，如如公司法规规定股份有限限公司的注册册资本的最低低限额为人民民币1 0000万元，规规定了筹资的的前提条件和和基本程序，如如公司法就就对公司发行行债券和股票票的条件做出出了严格的规规定。在投资活动中，国国家通过法律律规定了投资资的方式和条条件，如公公司法规定定股

38、份公司的的发起人可以以用货币资金金出资，也可可以用实物、工工业产权、非非专利技术、土土地使用权作作价出资，规规定了投资的的基本程序、投投资方向和投投资者的出资资期限及违约约责任，如企企业进行证券券投资必须按按照证券法法所规定的的程序来进行行，企业投资资必须符合国国家的产业政政策，符合公公平竞争的原原则。在分配活动中，国国家通过法律律如税法、公公司法、企企业财务通则则及企业业财务制度规规定了企业成成本开支的范范围和标准，企企业应缴纳的的税种及计算算方法，利润润分配的前提提条件、利润润分配的去向向、一般程序序及重大比例例。在生产经经营活动中，国国家规定的各各项法律也会会引起财务安安排的变动或或者说

39、在财务务活动中必须须予以考虑。二、经济环境财务管理作为一一种微观管理理活动，与其其所处的经济济管理体制、经经济结构、经经济发展状况况、宏观经济济调控政策等等经济环境密密切相关。1经济管理体体制经济管理体制，是是指在一定的的社会制度下下，生产关系系的具体形式式以及组织、管管理和调节国国民经济的体体系、制度、方方式和方法的的总称。分为为宏观经济管管理体制和微微观经济管理理体制两类。宏宏观经济管理理体制是指整整个国家宏观观经济的基本本经济制度，而而微观经济管管理体制是指指一国的企业业体制及企业业与政府、企企业与所有者者的关系。宏宏观经济体制制对企业财务务行为的影响响主要体现在在，企业必须须服从和服务

40、务于宏观经济济管理体制，在在财务管理的的目标、财务务主体、财务务管理的手段段与方法等方方面与宏观经经济管理体制制的要求相一一致。微观经经济管理体制制对企业财务务行为的影响响与宏观经济济体制相联系系，主要体现现在如何处理理企业与政府府、企业与所所有者之间的的财务关系。2经济结构一般指从各个角角度考察社会会生产和再生生产的构成，包包括产业结构构、地区结构构、分配结构构和技术结构构等。经济结结构对企业财财务行为的影影响主要体现现在产业结构构上。一方面面产业结构会会在一定程度度上影响甚至至决定财务管管理的性质，不不同产业所要要求的资金规规模或投资规规模不同，不不同产业所要要求的资本结结构也不一样样。另

41、一方面面产业结构的的调整和变动动要求财务管管理做出相应应的调整和变变动，否则企企业日常财务务运作艰难，财财务目标难以以实现。3经济发展状状况任何国家的经济济发展都不可可能呈长期的的快速增长之之势，而总是是表现为“波浪式前进进，螺旋式上上升”的状态。当当经济发展处处于繁荣时期期，经济发展展速度较快，市市场需求旺盛盛，销售额大大幅度上升。企企业为了扩大大生产，需要要增加投资，与与此相适应则则需筹集大量量的资金以满满足投资扩张张的需要。当当经济发展处处于衰退时期期，经济发展展速度缓慢，甚甚至出现负增增长，企业的的产量和销售售量下降，投投资锐减，资资金时而紧缺缺、时而闲置置，财务运作作出现较大困困难。

42、另外，经经济发展中的的通货膨胀也也会给企业财财务管理带来来较大的不利利影响，主要要表现在：资资金占用额迅迅速增加；利利率上升，企企业筹资成本本加大；证券券价格下跌，筹筹资难度增加加；利润虚增增、资金流失失。4宏观经济调调控政策政府具有对宏观观经济发展进进行调控的职职能。在一定定时期，政府府为了协调经经济发展，往往往通过计划划、财税、金金融等手段对对国民经济总总运行机制及及子系统提出出一些具体的的政策措施。这这些宏观经济济调控政策对对企业财务管管理的影响是是直接的，企企业必须按国国家政策办事事，否则将寸寸步难行。例例如，国家采采取收缩的调调控政策时，会会导致企业的的现金流入减减少，现金流流出增加

43、、资资金紧张、投投资压缩。反反之，当国家家采取扩张的的调控政策时时，企业财务务管理则会出出现与之相反反的情形。三、金融市场环环境金融市场是指资资金筹集的场场所。广义的的金融市场，是是指一切资本本流动（包括括实物资本和和货币资本）的的场所，其交交易对象为：货币借贷、票票据承兑和贴贴现、有价证证券的买卖、黄黄金和外汇买买卖、办理国国内外保险、生生产资料的产产权交换等。狭狭义的金融市市场一般是指指有价证券市市场，即股票票和债券的发发行和买卖市市场。（一）金融市场场的分类1按交易的期期限分为：短短期资金市场场和长期资金金市场。短期期资金市场是是指期限不超超过一年的资资金交易市场场，因为短期期有价证券易

44、易于变成货币币或作为货币币使用，所以以也叫货币市市场。长期资资金市场，是是指期限在一一年以上的股股票和债券交交易市场，因因为发行股票票和债券主要要用于固定资资产等资本货货物的购置，所所以也叫资本本市场。2按交易的性性质分为：发发行市场和流流通市场。发发行市场是指指从事新证券券和票据等金金融工具买卖卖的转让市场场，也叫初级级市场或一级级市场。流通通市场是指从从事已上市的的旧证券或票票据等金融工工具买卖的转转让市场，也也叫次级市场场或二级市场场。3按交易的直直接对象分为为：同业拆借借市场、国债债市场、企业业债券市场、股股票市场和金金融期货市场场等。4按交割的时时间分为：现现货市场和期期货市场。现现

45、货市场是指指买卖双方成成交后，当场场或几天之内内买方付款、卖卖方交出证券券的交易市场场。期货市场场是指买卖双双方成交后，在在双方约定的的未来某一特特定的时日才才交割的交易易市场。（二）金融市场场与企业财务务活动企业从事投资活活动所需要资资金，除了所所有者投入以以外，主要从从金融市场取取得。金融政政策的变化必必然影响企业业的筹资与投投资。所以，金金融市场环境境是企业最为为主要的环境境因素，它对对企业财务活活动的影响主主要有：1金融市场为为企业提供了了良好的投资资和筹资的场场所。当企业需要资金金时，可以在在金融市场上上选择合适的的方式筹资，而而当企业有闲闲置的资金，又又可以在市场场上选择合适适的投

46、资方式式，为其资金金寻找出路。2金融市场为为企业的长短短期资金相互互转化提供方方便。企业可通过金融融市场将长期期资金，如股股票、债券，变变现转为短期期资金，也可可以通过金融融市场够进股股票、债券等等，将短期资资金转化为长长期资金。3金融市场为为企业财务管管理提供有意意义的信息金融市场的利率率变动反映资资金的供求状状况，有价证证券市场的行行情反映投资资人对企业经经营状况和盈盈利水平的评评价。这些都都是企业生产产经营和财务务管理的重要要依据。（三）我国主要要的金融机构构1中国人民银银行。中国人人民银行是我我国的中央银银行，它代表表政府管理全全国的金融机机构和金融活活动，经理国国库。2政策银行。政政

47、策银行是指指有政府设立立，以贯彻国国家产业政策策、区域发展展政策为目的的，不以盈利利为目的的金金融机构。我我国目前有三三家政策银行行：国家开发发银行、中国国进出口银行行、中国农业业发展银行。3商业银行。商商业银行是以以经营存款、放放款、办理转转帐结算为主主要业务，以以盈利为主要要经营目标的的金融企业。我我国商业银行行有：国有独独资商业银行行、股份制商商业银行。4非银行金融融机构。我国国主要的非银银行金融机构构有：保险公公司、信托投投资公司、证证券机构、财财务公司、金金融租赁公司司。（四）金融市场场利率在金融市场上，利利率是资金使使用权的价格格，其计算公公式为：利率 = 纯利利率 + 通通货膨胀附加加率 + 风风险附加率纯利率是指没有有风险和通货货膨胀情况下下的平均利率率。在没有通通货膨胀时，国国库券的利率率可以视为纯纯利率。通货膨胀附加率率是由于通货货膨胀会降低低货币的实际际购买力，为为弥补其购买买力损失而在在纯利率的基基础上加上通通货膨胀附加加率。风险附加率是由由于存在违约约风险、流动动性风险和期期限风险而要要求在纯利率率和通货膨胀胀之外附加的的利率。其中中，违约风险险附加率是指指为了弥补因因债务人无法法按时还本付付息而带来的的风险，由债债权人要求附附加的利率；流动性风险险附加率是