财务成本管理试题及参考答案5787.docx

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1、一、单单项选择择题（本本题型共共8题，每每题l分分，共88分。每每题只有有一个正正确答案案，请从从每题的的备选答答案中选选出一个个你认为为最正确确的答案案，在答答题卡相相应位置置上用22B铅笔笔填涂相相应的答答案代码码。答案案写在试试题卷上上无效。）1.某某企业的的资产利利润率为为20，若产产权比率率为l，则则权益净净利率为为（ ）。A.115B.220C.330D.440【答案案】D【解析析】因为为产权比比率负负债/所所有者权权益11，资产产负债债所有有者权益益，可以以推出资资产等于于2倍的的所有者者权益。已已知资产产利润率率200%，也也就是说说净利润润/资产产净利利润/22*所有有者权益

2、益200%，则则净利润润/所有有者权益益权益益净利率率400%。2.某某企业220088年末的的所有者者权益为为24000万元元，可持持续增长长率为ll0。该该企业220099年的销销售增长长率等于于20008年的的可持续续增长率率，其经经营效率率和财务务政策（包包括不增增发新的的股权）与与上年相相同。若若20009年的的净利润润为6000万元元，则其其股利支支付率是是（ ）。A.330B.440C.550D.660【答案案】D则100%解得XX400%所以股股利支付付率11-400%660%。3.某某企业正正在编制制第四季季度的直直接材料料消耗与与采购预预算，预预计直接接材料的的期初存存量为

3、ll0000千克，本本期生产产消耗量量为35500千千克，期期末存量量为8000千克克；材料料采购单单价为每每千克225元，材材料采购购货款有有30当季付付清，其其余700在下下季付清清。该企企业第四四季度采采购材料料形成的的“应付付账款”期期末余额额预计为为（ ）元元。A.333000B.2247550C.5577550D.8825000【答案案】C【解析析】由题题目已知知10000+采采购量-350008800，所所以采购购量333000千克。期期末余额额3330070%2555777500（元）。44.债券券A和债债券B是是两只在在同一资资本市场场上刚发发行的按按年付息息的平息息债券。它

4、它们的面面值和票票面利率率均相同同，只是是到期时时间不同同。假设设两只债债券的风风险相同同，并且且等风险险投资的的必要报报酬率低低于票面面利率，则则（ ）。A.偿偿还期限限长的债债券价值值低B.偿偿还期限限长的债债券价值值高C.两两只债券券的价值值相同D.两两只债券券的价值值不同，但但不能判判断其高高低【答案案】B【解析析】两债债券票面面利率均均高于必必要报酬酬率，说说明两债债券均为为溢价发发行。期期限越长长，表明明未来获获得高于于市场利利率的高高利息出出现的频频率高，则则债券价价值越高高。所以以选项BB正确。5.在在采用风风险调整整折现率率法评价价投资项项目时，下下列说法法中，错错误的是是（

5、 ）。A.项项目风险险与企业业当前资资产的平平均风险险相同，只只是使用用企业当当前资本本成本作作为折现现率的必必要条件件之一，而而非全部部条件B.评评价投资资项目的的风险调调整折现现率法会会缩小远远期现金金流量的的风险C.采采用实体体现金流流量法评评价投资资项目时时应以加加权平均均资本成成本作为为折现率率，采用用股权现现金流量量法评价价投资项项目时应应以股权权资本成成本作为为折现率率D.如如果净财财务杠杆杆大于零零，股权权现金流流量的风风险比实实体现金金流量大大，应使使用更高高的折现现率【答案案】B【解析析】教材材1622页，风风险调整整折现率率法用单单一的折折现率同同时完成成风险调调整和时时

6、间调整整，这种种做法意意味着风风险随时时间推移移而加大大，可能能与事实实不符，夸夸大远期期现金流流量的风风险。所所以B说说缩小远远期现金金流量的的风险是是错误的的。6.已已知经营营杠杆系系数为44，每年年的固定定成本为为9万元元，利息息费用为为l万元元，则利利息保障障倍数为为（ ）。A.22B.22.5C.33D.44【答案案】C【解析析】DOOL44 ，解解得EBBIT3，所所以利息息保障倍倍数33/13。7.某某公司生生产单一一产品，实实行标准准成本管管理。每每件产品品的标准准工时为为3小时时，固定定制造费费用的标标准成本本为6元元，企业业生产能能力为每每月生产产产品4400件件。7月月份

7、公司司实际生生产产品品3500件，发发生固定定制造成成本22250元元，实际际工时为为11000小时时。根据据上述数数据计算算，7月月份公司司固定制制造费用用效率差差异为（ ）元。A.1100B.1150C.2200D.3300【答案案】A【解析析】固定定制造费费用效率率差异（Q实实Q标标）PP标（111000-355033）221000（元元）8.某某企业所所处行业业缺乏吸吸引力，企企业也不不具备较较强的能能力和技技能转向向相关产产品或服服务时，较较为现实实的选择择是采用用（ ）。A.同同心多元元化战略略B.离离心多元元化战略略C.扭扭转战略略D.剥剥离战略略【答案案】B【解析析】一体体化战

8、略略是指企企业对具具有优势势和增长长潜力的的产品或或业务所所采取的的战略，同同心多元元化主要要适用于于当企业业在产业业内具有有较强的的竞争优优势，而而该产业业的成长长性或吸吸引力逐逐渐下降降时。所所以只有有选项BB是正确确的。二、多多项选择择题（本本题型共共7题，每每题2分分，共114分。每每题均有有多个正正确答案案，请从从每题的的备选答答案中选选出你认认为正确确的答案案，在答答题卡相相应位置置上用22B铅笔笔填涂相相应的答答案代码码。每题题所有答答案选择择正确的的得分；不答、错错答、漏漏答均不不得分。答答案写在在试题卷卷上无效效。）1.下下列有关关企业财财务目标标的说法法中，正正确的有有（

9、）。A.企企业的财财务目标标是利润润最大化化B.增增加借款款可以增增加债务务价值以以及企业业价值，但但不一定定增加股股东财富富，因此此企业价价值最大大化不是是财务目目标的准准确描述述C.追追加投资资资本可可以增加加企业的的股东权权益价值值，但不不一定增增加股东东财富，因因此股东东权益价价值最大大化不是是财务目目标的准准确描述述D.财财务目标标的实现现程度可可以用股股东权益益的市场场增加值值度量【答案案】BCCD【解析析】见教教材第33页。利润最最大化没没有考虑虑取得利利润的时时间，而而且没有有考虑所所获利润润和投入入资本额额的关系系，所以以不能作作为企业业财务目目标。所所以选项项A错误误。2.

10、假假设其他他因素不不变，下下列变动动中有助助于提高高杠杆贡贡献率的的有（ ）。A.提提高净经经营资产产利润率率B.降降低负债债的税后后利息率率C.减减少净负负债的金金额D.减减少经营营资产周周转次数数【答案案】ABB【解析析】杠杆杆贡献率率=（净净经营资资产利润润率-税税后利息息率）净财务务杠杆，从从公式可可以看出出提高净净经营资资产利润润率、降降低负债债的税后后利息率率均有助助于提高高杠杆贡贡献率。3.下下列有关关证券组组合投资资风险的的表述中中，正确确的有（ ）。A.证证券组合合的风险险不仅与与组合中中每个证证券的报报酬率标标准差有有关，而而且与各各证券之之间报酬酬率的协协方差有有关B.持

11、持有多种种彼此不不完全正正相关的的证券可可以降低低风险C.资资本市场场线反映映了持有有不同比比例无风风险资产产与市场场组合情情况下风风险和报报酬的权权衡关系系D.投投资机会会集曲线线描述了了不同投投资比例例组合的的风险和和报酬之之间的权权衡关系系【答案案】ABBCD【解析析】本题题的考点点是证券券组合风风险的相相关内容容。4.下下列成本本中，属属于生产产车间可可控成本本的有（ ）。A.由由于疏于于管理导导致的废废品损失失B.车车间发生生的间接接材料成成本C.按按照资产产比例分分配给生生产车间间的管理理费用D.按按直线法法提取的的生产设设备折旧旧费用【答案案】ABB5.下下列有关关资本结结构理论

12、论的表述述中，正正确的有有（ ）。A.依依据净收收益理论论，负债债程度越越高，加加权平均均资本成成本越低低，企业业价值越越大B.依依据营业业收益理理论，资资本结构构与企业业价值无无关C.依依据权衡衡理论，当当边际负负债税额额庇护利利益与边边际破产产成本相相等时，企企业价值值最大D.依依据传统统理论，无无论负债债程度如如何，加加权平均均资本成成本不变变，企业业价值也也不变【答案案】ABBC【解析析】本题题的考点点是熟悉悉各种资资本结构构理论的的观点。传传统理论论的观点点是：超超过一定定程度利利用财务务杠杆，会会带来权权益资本本成本的的上升，债债务成本本也会上上升，使使加权平平均资本本成本上上升，

13、企企业价值值就会降降低。所所以选项项D不正正确。6.下下列关于于增值与与非增值值成本的的表述中中，正确确的有（ ）。A.执执行增值值作业发发生的成成本都是是增值成成本B.执执行非增增值作业业发生的的成本都都是非增增值成本本C.一一旦确认认某项作作业为非非增值作作业，就就应当采采取措施施将其从从价值链链中消除除，不能能立即消消除的也也应采取取措施逐逐步消除除D.增增值成本本=实际际增值作作业产出出数量（标准准单位变变动成本本+标准准单位固固定成本本）【答案案】BCCD【解析析】增值值成本是是企业高高效率执执行增值值作业时时发生的的成本，非非增值成成本是由由非增值值作业和和增值作作业的低低效率而而

14、发生的的作业成成本。对对一项增增值作业业来说，由由于低效效率也会会发生非非增值成成本。所所以选项项A不正正确。与东奥奥辅导书书轻松松过关一一原制制度第4402页页多项选选择题第第9题考考核知识识点相同同。7.根根据生命命周期理理论和波波士顿矩矩阵，下下列关于于成熟期期的说法法中，正正确的有有（ ）。A.成成熟期的的产品属属于明星星产品B.成成熟期开开始的标标志是竞竞争者之之间出现现价格战战c.成成熟期企企业的首首选战略略是加强强市场营营销，扩扩大市场场份额D.与与成长期期相比，成成熟期的的经营风风险降低低，应当当适度扩扩大负债债筹资的的比例【答案案】BDD三、判判断题（本本题型共共8题，每每题

15、l分分，共88分。请请判断每每题的表表述是否否正确，你你认为正正确的，在在答题卡卡相应位位置上用用2B铅铅笔填涂涂代码“”，你你认为错错误的，填填涂代码码“”。每每题判断断正确的的得1分分；每题题判断错错误的倒倒扣1分分；不答答题既不不得分，也也不扣分分。扣分分最多扣扣至本题题型零分分为止。答答案写在在试题卷卷上无效效。）1.当当企业的的长期资资本不变变时，增增加长期期资产会会降低财财务状况况的稳定定性。（ ）【答案案】【解析析】当长长期资产产超过长长期资本本时，表表明有部部分长期期资产由由流动负负债提供供资金来来源。由由于流动动负债在在1年内内需要偿偿还，而而长期资资产在11年内不不能变现现

16、，偿债债所需现现金不足足，必须须设法另另外筹资资，则财财务状况况不稳定定。2.某某盈利企企业当前前净财务务杠杆大大于零、股股利支付付率小于于l，如如果经营营效率和和股利支支付率不不变，并并且未来来仅靠内内部融资资来支持持增长，则则该企业业的净财财务杠杆杆率会逐逐步下降降。（ ）【答案案】3.两两种债券券的面值值、到期期时间和和票面利利率相同同，一年年内复利利次数多多的债券券实际周周期利率率较高。（ ）【答案案】4.从从承租人人的角度度来看，杠杠杆租赁赁与直接接租赁并并无区别别。（ ）【答案案】【解析析】杠杆杆租赁，从从承租程程序看，它它与其它它形式无无多大差差别，所所不同的的是，出出租人只只垫

17、支购购置资产产设备所所需现金金的一部部分，其其余部分分则以该该资产为为担保向向贷款机机构借入入款项的的支付。对对于承租租人而言言，杠杆杆租赁与与直接租租赁并无无区别。5.对对于看涨涨期权来来说，期期权价格格随着股股票价格格的上涨涨而上涨涨，当股股价足够够高时期期权价格格可能会会等于股股票价格格。（ ）【答案案】【解析析】看涨涨期权的的价值上上限是股股票价格格。6.某某产品的的单位变变动成本本因耗用用的原材材料涨价价而提高高了l元元，企业业为抵消消该变动动的不利利影响决决定提高高产品售售价1元元，假设设其他因因素不变变，则该该产品的的盈亏临临界点销销售额不不变。（ ）【答案案】7.使使用投资资报

18、酬率率考核投投资中心心的业绩绩，便于于不同部部门之间间的比较较，但可可能会引引起部门门经理投投资决策策的次优优化。（）【答案案】【解析析】本题题的考核核点是投投资报酬酬率的优优缺点，在在教材4448页页。8.在在驱动成成本的作作业动因因中，业业务动因因的执行行成本最最低，持持续动因因的执行行成本最最高。（）【答案案】【解析析】作业业动因分分为三类类：即业业务动因因、持续续动因和和强度动动因。其其中，业业务动因因执行成成本最低低，强度度动因执执行成本本最高，持持续动因因居中。四、计计算分析析题(本本题型共共5题，每每题8分分，共440分。要要求列出出计算步步骤，除除非有特特殊要求求，每步步骤运算

19、算得数精精确到小小数点后后两位，百百分数、概概率和现现值系数数精确到到万分之之一。在在答题卷卷上解答答，答案案写在试试题卷上上无效。)1A公司司20008年财财务报表表主要数数据如下下表所示示(单位位：万元元)：项目2008年年实际销售收入3 2000净利润160本期分配股股利48本期留存利利润1 12流动资产2 5522固定资产1 8000资产总计4 3522流动负债1 2000长期负债800负债合计2 0000实收资本1 6000期末未分配配利润752所有者权益益合计2 3522负债及所有有者权益益总计4 3522假设AA公司资资产均为为经营性性资产，流流动负债债为自发发性无息息负债，长长

20、期负债债为有息息负债，不不变的销销售净利利率可以以涵盖增增加的负负债利息息。A公司司20009年的的增长策策略有两两种选择择：(1)高速增增长：销销售增长长率为220。为为了筹集集高速增增长所需需的资金金，公司司拟提高高财务杠杠杆。在在保持220088年的销销售利润润率、资资产周转转率和收收益留存存率不变变的情况况下，将将权益乘乘数(总总资产所有者者权益)提高到到2。(2)可持续续增长：维持目目前的经经营效率率和财务务政策(包括不不增发新新股)。要求：(1)假设AA公司220099年选择择高速增增长策略略，请预预计20009年年财务报报表的主主要数据据(具体体项目同同上表，答答案填入入答题卷卷

21、第2页页给定的的表格内内)，并并计算确确定20009年年所需的的外部筹筹资额及及其构成成。(2)假设AA公司220099年选择择可持续续增长策策略，请请计算确确定20009年年所需的的外部筹筹资额及及其构成成。【答案案】（1）预计220099年主要要财务数数据单位：万元项目2008年年实际2009年年预计销售收入32003840净利润160192本期分配股股利4857.6本期留存利利润112134.44流动资产25523062.4固定资产18002160资产总计43525222.4流动负债12001440长期负债8001171.2负债合计20002611.2实收资本16001724.8期末未分

22、配配利润752752+1134.4=8886.4所有者权益益合计23522611.2负债及所有有者权益益总计43525222.4=8770.44-2440-1134.4=4496（万万元）其中：从外部部增加的的长期负负债为111711.2-8000=3771.22（万元元）从外部部增加的的股本为为17224.88-16600=1244.8（万万元）（2）20009年可可持续增增长下增增长的资资产=4435225%=2117.66（万元元）20009年可可持续增增长下增增长的所所有者权权益=2235225%=1117.66（万元元）20009年可可持续增增长下增增长的负负债=2200005%=1

23、000（万万元）其中：20009年可可持续增增长下增增长的经经营负债债=122005%=60（万万元）20009年可可持续增增长下增增长的外外部金融融负债=80005%=400（万元元）外部融融资额为为40万万元，均均为外部部长期负负债。2.BB公司目目前生产产一种产产品，该该产品的的适销期期预计还还有6年年，公司司计划66年后停停产该产产品。生生产该产产品的设设备已经经使用55年，比比较陈旧旧，运行行成本(人工费费、维修修费和能能源消耗耗等)和和残次品品率较高高。目前前市场上上出现了了一种新新设备，其其生产能能力、生生产产品品的质量量与现有有设备相相同。新新设备虽虽然购置置成本较较高，但但运

24、行成成本较低低，并且且可以减减少存货货占用资资金、降降低残次次品率。除除此以外外的其他他方面，新新设备与与旧设备备没有显显著差别别。B公司司正在研研究是否否应将现现有旧设设备更换换为新设设备，有有关的资资料如下下(单位位：元)：继续使用旧旧设备更换新设备备旧设备当初初购买和和安装成成本200 0000旧设备当前前市值50 0000新设备购买买和安装装成本300 0000税法规定折折旧年限限(年)10税法规定折折旧年限限(年)10税法规定折折旧方法法直线法税法规定折折旧方法法直线法税法规定残残值率10税法规定残残值率10已经使用年年限(年年)5年运行效率提提高减少少半成品品存货占占用资金金15

25、0000预计尚可使使用年限限(年)6年计划使用年年限(年年)6年预计6年后后残值变变现净收收入O预计6年后后残值变变现净收收入150 0000年运行成本本(付现现成本)110 0000年运行成本本(付现现成本)85 0000年残次品成成本(付付现成本本)8 0000年残次品成成本(付付现成本本)5 0000B公司司更新设设备投资资的资本本成本为为l0，所得得税率为为25；固定定资产的的会计折折旧政策策与税法法有关规规定相同同。要求：(1)计算BB公司继继续使用用旧设备备的相关关现金流流出总现现值(计计算过程程及结果果填入答答题卷第第4页给给定的表表格内)。(2)计算BB公司更更换新设设备方案案

26、的相关关现金流流出总现现值(计计算过程程及结果果填入答答题卷第第5页给给定的表表格内)。(3)计算两两个方案案的净差差额，并并判断应应否实施施更新设设备的方方案。【答案案】（1）继继续使用用旧设备备的现金金流量折折现：【答案】（1）继续使用旧设备的现金流量折现：项目现金流量（元）时间系数现值（元）丧失的变现流量-(50000+6000025%)=-6500001-65000税后付现成本-(110000+8000)(1-25%)=-88500164.3553-385444.05折旧抵税1800025%=4500153.790817058.6回收最终残值06残值净损失抵税20000010%25%=

27、500060.56452822.5现金流出现值合计-430562.95旧设备年折旧额200000（1+10%）/1018000（元）旧设备账面净值=200000-180005=110000（元）旧设备变现损失=110000-50000=60000（元）（2）更换新设备的现金流量折现：项目现金流量（元）时间系数现值（元）购置成本-30000001-300000少占用营运资本150000115000税后付现成本-90000(1-25%)=-67500164.3553-293982.75折旧抵税2700025%=6750164.355329398.275营运资本回收-1500060.5645-846

28、7.5回收残值15000060.564584675残值净收益纳税-1200025%=-300060.5645-1693.5现金流量合计-475070.48新设备年折折旧额30000000（11-100%）/10270000（元元）6年年末账面面净残值值=30000000-227000066=13380000（元元）残值值净收益益=15500000-11380000=120000（元元）（33）两个个方案的的净差额额：新-旧=-47550700.488-(-43005622.955)=-445507.53（元元）不应应更新。3CC公司生生产中使使用的甲甲零件，全全年共需需耗用33 6000件。该

29、该零件既既可自行行制造也也可外购购取得。如果自自制，单单位制造造成本为为l0元元，每次次生产准准备成本本343755元，每每日生产产量322件。如果外外购，购购入单价价为98元，从从发出定定单到货货物到达达需要ll0天时时间，一一次订货货成本772元。外外购零件件时可能能发生延延迟交货货，延迟迟的时间间和概率率如下：到货延迟天天数0l23概率0.60.250.10.05假设该该零件的的单位储储存变动动成本为为4元，单单位缺货货成本为为5元，一一年按3360天天计算。建立保险储备时，最小增量为l0件。要求：计算并并回答以以下问题题。(1)假设不不考虑缺缺货的影影响，CC公司自自制与外外购方案案哪

30、个成成本低?(2)假设考考虑缺货货的影响响，C公公司自制制与外购购方案哪哪个成本本低?【答案案】（1）自自制：（件）（元）TC=36000 110+8825=368825（元元）(2)外购：不考虑虑缺货，自自制成本本高，外外购低。（2）交货期内总总需要量量10100111001210013100概率0.60.250.10.05N336000/3660110（次次）设BB=0，再再订货点点R=110110=1100S=110 00.255+200 0.1+330 00.055=6（件件）TC(S,BB)=66 100 5+0 44=3000（元元）设BB=100，R=1100S=（1120-11

31、00） 00.1+(1330-1110) 0.05=2（件件）TC(S,BB)=22 100 5+10 4=1140（元元）设BB=200,R=1200S=(1300-1220) 0.005=00.5（件件）TC(S,BB)=00.5 10 5+220 44=1005（元元）设BB=300,R=1300S=00TC(S,BB)=330 44=1220（元元）最合理理保险储储备为220件，再再订货点点为1220件。考虑保保险储备备，外购购相关成成本=3367220+1105=368825（元元）考虑缺缺货，自自制和外外购成本本相同。4DD公司是是一家上上市公司司，其股股票于220099年8月月1

32、日的的收盘价价为每股股40元元。有一一种以该该股票为为标的资资产的看看涨期权权，执行行价格为为42元元，到期期时间是是3个月月。3个个月以内内公司不不会派发发股利，33个月以以后股价价有2种种变动的的可能：上升到到46元元或者下下降到330元。33个月到到期的国国库券利利率为44(年年名义利利率)。要求：(1)利用风风险中性性原理，计计算D公公司股价价的上行行概率和和下行概概率，以以及看涨涨期权的的价值。(2)如果该该看涨期期权的现现行价格格为25元，请请根据套套利原理理，构建建一个投投资组合合进行套套利。【答案案】（1）上行概概率P=0.665，下下行概率率（1-P）=0.335Cv=46-

33、42=4,CCd=00（2）购购买股票票的股数数H（44-0）/46-30）0.225借款额额0.2530/（1+1%）7.443（元元）按照复复制原理理看涨期期权的内内在价值值0.2540-7.44322.577（元）由于目目前看涨涨期权价价格为22.5，低低于2.57元元，所以以存在套套利空间间。套利组组合应为为：卖空空0.225股股股票，买买入1股股看涨期期权。5EE公司只只生产一一种产品品，采用用变动成成本法计计算产品品成本，5月份有关资料如下：(1)月初在在产品数数量200万件，成成本7000万元元；本月月投产2200万万件，月月末完工工1800万件。(2)月初产产成品440万件件，

34、成本本2 8800万万元，本本期销售售1400万件，单单价922元。产产成品发发出时按按先进先先出法计计价。(3)本月实实际发生生费用：直接材材料7 6000万元，直直接人工工4 7750万万元，变变动制造造费用9950万万元，固固定制造造费用22 0000万元元，变动动销售费费用和管管理费用用5700万元，固固定销售售费用和和管理费费用3000万元元。(4)原材料料在生产产过程中中陆续投投入，采采用约当当产量法法在完工工产品和和在产品品之间分分配生产产费用，月月末在产产品平均均完工程程度为550。(5)为满足足对外财财务报告告的要求求，设置置“固定定制造费费用”科科目，其其中“固固定制造造费

35、用在产品品”月初初余额ll40万万元，“固固定制造造费用产成品品”月初初余额5560万万元。每每月按照照完全成成本法对对外报送送财务报报表。要求：(1)计算EE公司在在变动成成本法下下5月份份的产品品销售成成本、产产品边际际贡献和和税前利利润。(2)计算EE公司在在完全成成本法下下5月份份的产品品销售成成本和税税前利润润。【答案案】（11）量直接材料及及加工月初20700本月2007600+47550+9950=133300合计140000分配率完工180701880=1126000月末40401880=772000产品销销售成本本=28800+1000700=98800（万万元）产品边边际贡

36、献献=1440992-998000-5770=225100（万元元）税前利利润=225100-20000-3000=2110（万万元）（2）固定制制造费用用在产产品固定制制造费用用产成成品1400完工40万万件5600销售20000（1880件）1192661800万件192261400万件月末80万万件月月末在产=10.72208010.78856（400500%）=2144完工产产品应承承担制造造费用= （万万元）已销产产品应承承担制造造费用=5600+19926-8010.7=116300（万元元）产品销销售成本本=98800+16330=1114330（万万元）税前利利润=114092

37、-114430-5700-3000=5580（万万元）五、综综合题(本题型型共2题题，每题题l5分分，共330分。要要求列出出计算步步骤，除除非有特特殊要求求，每步步骤运算算得数精精确到小小数点后后两位，百百分数、概概率和现现值系数数精确到到万分之之一。在在答题卷卷上解答答，答案案写在试试题卷上上无效。)1FF公司是是一家商商业企业业，主要要从事商商品批发发业务，该该公司220088年实际际和20009年年预计的的主要财财务数据据如下(单位：亿元)：年份2008年年实际(基期)2009年年预计利润表项目目：一销售收收入500530减：营业成成本和费费用(不不含折旧旧)380400折旧2530二

38、息税前前利润95100减：财务费费用2123三税前利利润7477减：所得税税费用14.815.4四净利润润59.261.6资产负债表表项目：流动资产267293固定资产净净值26528l资产总计532574流动负债210222长期借款164173债务合计374395股本100100期末未分配配利润5879股东权益合合计158179负债及股东东权益总总计532574其他资资料如下下：(1)F公司司的全部部资产均均为经营营性资产产，流动动负债均均为经营营性负债债，长期期负债均均为金融融性负债债，财务务费用全全部为利利息费用用。估计计债务价价值时采采用账面面价值法法。(2)F公司司预计从从20110

39、年开开始实体体现金流流量会以以6的的年增长长率稳定定增长。(3)加权平平均资本本成本为为12。(4)F公司司适用的的企业所所得税率率为200。要求：(1)计算FF公司220099年的经经营现金金净流量量、购置置固定资资产支出出和实体体现金流流量。(2)使用现现金流量量折现法法估计FF公司220088年底的的公司实实体价值值和股权权价值。(3)假设其其他因素素不变，为为使20008年年底的股股权价值值提高到到7000亿元，FF公司220099年的实实体现金金流量应应是多少少?(4)计算FF公司220099年的经经济利润润。【答案案】（1）009年税税后经营营利润=61.6+223（11-200%

40、）=80（亿亿元）09年年经营营营运资本本增加=（2993-2222）-（2667-2210）=14（亿亿元）09年年固定资资产支出出=（2281-2655）+330=446（亿亿元）09经经营现金金净流量量=800+300-144=966（亿元元）09实实体现金金净流量量=966-466=500（亿元元）（2）实体价价值= =8333.333（亿亿元）或： （亿元元）股权价价值=8833.33-1644=6669.333（亿亿元）（3）实实体价值值=7000+1164=8644（亿元元）8644=09年年实体流流量=551.884（亿亿元）（4）008年投投资资本本=1664+1158=32

41、22（亿元元）09年年经济利利润=880-332212%=411.366（亿元元）2GG公司是是一家生生产保健健器材的的公司，生生产两种种产品：传统产产品和新新型产品品。公司司只有一一条生产产线，按按照客户户订单要要求分批批组织生生产。公公司实行行作业成成本管理理，有关关资料如如下：(1)作业同同质组G公司司建立了了五个作作业同质质组，有有关说明明如下：生产产准备作作业：包包括设备备调整和和材料发发放，属属于批次次水准的的作业，公公司以产产品投产产的批次次数作为为作业动动因。机器器加工作作业：该该项作业业属于单单位水准准作业，由由于生产产机械化化程度较较高，设设备折旧旧在成本本库中所所占比重重较大，公公司使用用机器工工时作为为作业动动因。产品品组装作作业：该该项作业业属于单单位水准准作业，由由于耗用用人工工工时较多多，公司司使用人人工工时时作为作作业动因因。质量量检验作作业：传传统产品品的技术术和质量量都已稳稳定，每每批产品品只需抽抽检100，新新型产品品则需逐逐件进行行检查。公公司以检检验时间间作为作作业动因因。市场场推广作作业：由由于传统统产品已已进入成成熟期，公公司不采采取广告告方式扩扩大