中国城市金融生态环境评价总报告hspx.docx

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1、中国城市市金融生生态环境境评价总总报告中国城市市金融生生态环境境评价总总报告之之二前言 从理论论上说，在在统一的的经济体体内部，不不仅市场场应当是是统一的的，而且且各经济济主体赖赖以活动动的制度度环境也也应当没没有重大大差异。因因此，在在这样的的经济体体内，因因信用等等级不同同而出现现的微观观经济主主体间的的个体风风险差异异是存在在的，因因经济周周期影响响和经济济结构变变动而造造成的产产业之间间的风险险差异也也是存在在的，但但在该经经济体内内部的各各个地区区之间，不不应当存存在比较较明显的的风险差差异。用用上一节节阐述的的概念来来说，在在统一的的经济体体内的各各个地区区之间，不不应当存存在明显

2、显的金融融生态环环境差异异。我们们认为，这这可能正正是在世世界各国国的金融融学研究究中至今今很少见见到关于于金融生生态文献献的基本本原因。 但是，中中国的情情况却显显然不是是这样。图图3-11显示，如如果按照照信贷资资产质量量来衡量量，中国国的区域域间存在在着巨大大的差异异。最差差地区和和最好地地区的不不良资产产率居然然能相差差10倍倍以上。这这种状况况的形成成，当然然不可能能从宏观观层面，而而只能从从各地区区之间的的差异这这种区域域结构层层面找到到原因。在在我们看看来，我我国各地地区之间间的金融融生态环环境存在在着巨大大的差异异正是其其根本原原因。 这种状状况的存存在清楚楚地说明明，在中中国

3、，为为了提高高金融效效率和管管理金融融风险，我我们的视视野必须须延伸到到地区之之间的差差异这个个结构层层面上，换换言之，地地区间金金融生态态环境的的差异问问题，应应是我们们的研究究重点。 近年来来，一些些学者开开始尝试试对我国国地区间间金融生生态环境境的差异异进行分分析。中中国人民民银行行行长周小小川博士士（20004）曾曾对此做做过较为为全面的的总结。他他指出，中中国各地地区的金金融生态态之所以以存在差差异，是是因为：第一，各各个地区区对银行行业务进进行行政政干预的的程度不不同；第第二，各各个地区区在司法法和执法法方面对对维护债债权人权权益的力力度不同同；第三三，各个个地区的的商业文文化有所

4、所不同；第四，权权力部门门（如军军队武警警公安部部门）在在各地区区参与经经营活动动的程度度不同；第五，商商业银行行过去实实行贷款款规模管管理不利利于资金金流动。 出于不不同的分分析目的的，国内内其他学学者也曾曾深入探探讨过我我国客观观存在的的地区间间经济发发展水平平、财政政和金融融资源的的差异问问题。他他们认为为，区域域经济发发展以及及区域间间金融生生态环境境的显著著差异是是多种因因素综合合作用的的结果，包包括区域域间地理理、历史史、人文文传统的的差异、其其所拥有有的客观观性经济济发展要要素的数数量和质质量的差差别、经经济发展展模式差差异、市市场经济济发育程程度差异异等（魏魏后凯，119922

5、，19997；林毅夫夫、蔡昉昉、李周周，19998；Raiiserr，19999；胡鞍钢钢、王绍绍文，119999；Deemurrgerr，20001）。 问题不不止于此此。深入入分析我我国经济济改革的的进程便便不难看看到，除除了上述述客观原原因之外外，还有有一些在在经济改改革过程程中不可可避免的的战略性性、体制制性因素素等主观观原因同同样不可可忽视。这这是因为为，中国国经济的的市场化化改革在在相当程程度上是是由政府府推动、主主要依靠靠政策规规范和法法令来展展开的强强制性制制度变迁迁，因此此，中央央政府在在推进改改革过程程中的非非均衡性性策略性性选择、以以及在体体制改革革过程中中各级政政府行为

6、为的差异异，势必必对各地地区经济济、金融融、社会会、法治治以及其其他制度度环境造造成不同同的影响响。 总之，中中国的地地区间发发展的非非均衡状状态以及及由此造造成的金金融生态态环境的的巨大差差异，归归因于多多方面因因素。其其中，经经济地理理与文化化差异，地地区经济济发展路路径的差差异，中中央政府府所主导导的非均均衡区域域发展策策略，以以及现行行分权体体制下各各级政府府行为的的差异等等，是最最主要的的四项因因素。一、经济济地理与与文化的的差异 古语云云：橘生生淮南则则为橘，生生于淮北北则为枳枳。可见见古人早早已知晓晓环境常常常对主主体活动动的结果果产生决决定性的的作用此处处从橘到到枳的变变化，归

7、归因于淮淮南与淮淮北的生生态环境境的差别别。将这这里阐释释的自然然生态的的道理引引申到对对金融生生态环境境的分析析之中，我我们认为为，经济济地理与与文化（历历史、传传统、习习俗、伦伦理规范范、道德德习惯等等）的差差异，是是造成各各地金融融生态环环境差异异的非制制度因素素。 研究显显示，地地理、历历史、文文化都在在一定程程度上影影响着地地区制度度变迁的的难易程程度、发发展方向向和变化化速度。比比方说，东东北地区区特有的的“黑土土意识”熏熏陶的富富庶感，在在某种程程度上强强化了人人们的依依赖心理理，减损损了人们们创新的的冲动；西北“黄黄土文化化”粗犷犷的文化化惯性，加加重了粗粗放式经经营倾向向，而

8、“重重实轻文文”的价价值取向向则弱化化了经济济发展的的人文动动力，如如此等等等。可见见，地域域文化结结构的特特殊性及及其在区区域之间间的差异异，可能能对经济济和社会会发展起起到不同同的作用用。 我们不不妨举几几个地区区的例子子来做说说明。 浙江省省地处东东部沿海海，资源源贫乏。119499年以来来，出于于战备的的需要，中中央基本本上没有有在该省省发展重重工业。改改革开放放前300年，国国家在浙浙江的人人均投资资只有4420元元，位居居全国最最少。但但是，改改革开放放以来，依依靠企业业制度创创新和政政府职能能转换，那那里的民民营经济济得到了了蓬勃发发展，使使得该省省国民生生产总值值年均增增长13

9、3.5%（周明明生，220000）。在在那里，只只要政策策有所放放宽，历历史传承承下来的的自组织织机制就就会有效效运转，以以至于浙浙江省在在改革开开放近330年来来获得中中央的优优惠政策策最少，但但却实际际上成为为比较成成功的自自组织市市场经济济形式的的试验场场。尤其其是在温温州，早早在改革革开放之之前就不不时推出出制度创创新，更更在改革革之后形形成了名名闻全国国的“温温州模式式”。深深究起来来，推动动该地区区发展的的正是这这是那些些非正式式制度，包包括浙江江历久不不衰的重重商文化化传统。 晚清以以来，苏苏南地区区就大力力发展并并拥有了了较发达达的经济济作物种种植业和和家庭手手工业，到到了20

10、0世纪二二十、三三十年代代，无锡锡、常州州、镇江江等地已已成为我我国民族族工商业业的重要要基地。温温州地区区从唐宋宋以来一一直是我我国东南南部手工工业、小小工业名名城，有有着提倡倡“功利利”、“重重商”的的区域文文化传统统，这种种“瓯越越文化”有有别于重重义轻利利、崇本本抑末和和重工轻轻农的传传统儒家家文化（张张仁寿等等，19990年年）。据据史书记记载：早早在万历历、乾隆隆年间，温温州人就就“能握握微资以以自营殖殖”（万万历温温州府志志卷55）、“人人习机巧巧”、“民民以力胜胜”（乾乾隆温温州府志志卷44）。从从这种深深厚的文文化渊源源中我们们就不难难找到温温州人喜喜欢当小小老板、搞搞个私企

11、企业的原原因。江江浙晚清清文化传传统中重重工、重重商、重重教因素素，与韦韦伯意义义上的“新新教伦理理”非常常相似，它它有助于于推进经经济的现现代化，有有助于现现代金融融信用因因素的滋滋生。 福建是是我国对对外通商商最早的的省份之之一。早早在南宋宋和元代代，泉州州就成为为世界上上最大商商港之一一，并形形成了著著名的“海海上丝绸绸之路”。福福建独特特的海洋洋文化孕孕育了独独具个性性的闽商商阶层。闽闽商具有有高度的的外向性性、广博博的包容容性和以以朱熹“理理学”为为核心的的企业家家文化精精神，致致使他们们把“节节俭、勤勤劳、守守信、尚尚义”作作为其企企业文化化的核心心。闽商商受国际际上商贸贸往来的的

12、影响，形形成了“重重守信诺诺，公平平交易”的的商业文文化传统统。应当当说，正正是闽商商传统文文化的传传承和积积淀，为为该地区区经济发发展和以以民间为为主的信信用文化化建设奠奠定了扎扎实的基基础。 相比起起来，我我国中原原地区古古来就人人多地少少、黄淮淮泛滥、灾灾害频仍仍、兵事事连年。由由此积淀淀下来的的“穷山山恶水、天天灾人祸祸”的历历史遗产产，在某某种程度度上造成成了该地地区社会会网络的的脆弱性性在在那里的的社会网网络中，较较难形成成一种作作为主体体行为规规则的诚诚信规范范或者规规则。我我们看到到，举凡凡农民高高负担问问题、地地方官员员侵害群群众利益益问题、以以及乡镇镇政权危危机等等等，都在

13、在这一区区域有较较全国更更为严重重的表现现；而“三三星”、“三三读”之之类的集集资诈骗骗案，以以及毒米米、毒油油、黑心心棉等恶恶劣的社社会现象象，更大大多发生生在这一一地区。 另外，作作为历史史遗产，改改革开放放前300年传统统计划经经济体制制在各地地普及深深入程度度的不同同，也会会在各地地之间造造成巨大大的经济济与文化化差异。例例如，由由于中西西部和东东北老工工业基地地是传统统计划体体制贯彻彻最为彻彻底、统统治时间间最长的的地区，所所以，迄迄今为止止，在这这些地区区，我们们仍然可可以强烈烈感受到到计划经经济的遗遗迹。因因此，与与东部沿沿海地区区相比，这这些地区区在转变变经营理理念、遵遵守市场

14、场规则、培培育诚信信精神、张张扬创新新意识、以以及加强强信息交交流等方方面均存存在一定定差距。这这些差距距，在造造成该地地区与沿沿海地区区经济发发展水平平差距的的同时，也也造成了了该地区区的金融融生态环环境与沿沿海地区区的差别别。二、地区区发展路路径的差差异 以上所所述，是是根源于于自然禀禀赋和历历史传承承的差别别所形成成的地区区间经济济发展和和金融生生态环境境的差异异。本节节的分析析将说明明：对于于自然禀禀赋和历历史传承承比较接接近的地地区而言言，由于于选择了了不同的的经济发发展路径径，也可可能形成成较为明明显的区区域经济济运行模模式的差差异和金金融生态态环境差差异。不不妨以在在中国改改革过

15、程程中形成成的两个个著名模模式“浙江江模式”与与“苏南南模式”为为例来说说明这种种差异。 从根本本上说，“浙浙江模式式”与“苏苏南模式式”的显显著差异异在于企企业所有有权构成成：前者者以私人人产权为为主，后后者以集集体产权权为主。在在浙江，过过去确曾曾有过许许多乡镇镇集体企企业，但但其中的的多数实实属假集集体或“红红帽子”企企业。产产权制度度改革之之后，浙浙江的私私人产权权特征越越发明显显。与此此相反，尽尽管经历历了多次次“改制制”，集集体产权权却以各各种各样样的形式式（“不不可分配配给个人人的集体体股”）在在苏南地地区存续续。这形形成了两两地在产产权制度度方面的的重大差差异。 从本质质上说，

16、“浙浙江模式式”是一一种市场场解决、自自发自生生和自组组织（sselff-orrganniziing）模模式 。在在其中，政政府的作作用虽然然重要，但但主要发发挥促进进性、辅辅助性、倡倡导性和和主持性性的作用用，而不不是经济济管理作作用。政政府的经经济促进进作用不不同于其其经济管管理作用用。所谓谓着眼于于“促进进”，主主要体现现在：首首先，政政府致力力于维持持一个公公平、公公开、公公正的市市场竞争争秩序；其次，在在市场失失灵或竞竞争失灵灵时可采采取与市市场一致致（maarkeet cconfformm）的过过程政策策，其目目的在于于最低限限度地介介入经济济过程这种种介入将将尽可能能避免扭扭曲经

17、济济的正常常运行秩秩序，而而致力于于为市场场竞争打打通道路路，并以以此为限限。这就就是说，政政府也可可以通过过制度模模仿和创创新来发发挥熊彼彼特意义义上的“公公共企业业家精神神”（ppubllic enttrepprenneurrshiip）（伯伯恩斯，220000），辅辅助、促促进、倡倡导或者者主持不不断地模模仿和创创新，实实现“创创造性地地破坏”（ccreaativve ddesttrucctioon），由由以推动动经济的的发展。但但是，这这些“公公共企业业家”的的活动有有其限度度，那就就是：它它们必须须遵循与与市场一一致的原原则。浙浙江的总总体情况况基本上上符合以以上这些些理念（冯冯兴元

18、，220000）。 “苏南南模式”则则不同，它它本质上上是政府府直接从从事经营营活动。对对于这种种模式，理理论界曾曾有过多多种描述述，诸如如超强干干预模式式、地方方政府公公司主义义模式（戴戴慕珍，119999）、干干部经济济模式、政政绩经济济模式（新新望，220000）、干干部资本本主义（ccadrre ccapiitallismm）模式式（Heerrmmannn-Piillaath，119977），“（准准）地方方政府的的地方产产权制度度模式”（何何梦笔，220000），“地地方（准准）行政政经济模模式”（冯冯兴元，220000），等等等，都都是一些些颇为精精到的概概括。简简言之，在在苏南地

19、地区，村村、乡、镇镇政权对对乡镇集集体企业业的实际际干预和和控制是是相当严严密和坚坚实的，在在那里，事事实上形形成了一一种“（准准）地方方政府的的地方产产权制度度”，这这种对乡乡镇集体体企业的的地方产产权制度度安排在在精神上上与中央央或地方方政府对对国有企企业的产产权制度度安排有有异曲同同工之妙妙：它们们都有着着政企不不分的问问题、因因而时而而产生低低激励甚甚至负激激励效应应（冯兴兴元，220000）。 不可否否认，在在过去很很长一段段时间里里，苏南南地区政政府超强强干预模模式取得得了辉煌煌的成果果。上个个世纪880年代代，包括括苏南在在内的全全国各地地乡镇企企业异军军突起，为为打破国国有经济

20、济垄断、消消除城乡乡障碍、提提高农民民收入、改改善农村村生活条条件、实实现我国国经济的的全面腾腾飞做出出了巨大大的贡献献。 但是，苏苏南地区区在内的的乡镇集集体企业业与乡镇镇村干部部的关系系千丝万万缕，地地方干部部干预问问题十分分严重，因因此，乡乡镇企业业承担了了大量社社会政策策职能。这这种地方方政府和和基层干干部的全全面干预预，已经经超越了了上面所所述的“公公共企业业家”活活动的界界限。政政府干预预的结果果尽管可可能在一一段时间间内会带带来积极极的结果果，但是是政企不不分的集集体产权权制度安安排之隐隐患最终终由于外外部宏观观环境和和竞争环环境（如如买方市市场的出出现）的的变化而而加剧了了苏南

21、经经济滑坡坡。东南南亚金融融危机更更使得我我国多数数乡镇集集体企业业的外部部环境恶恶化，暴暴露了原原先掩盖盖的大量量经营和和制度问问题。顾顾介康（119977）曾将将“苏南南模式”在在历史发发展过程程中与其其优势相相伴而生生的、在在市场经经济条件件下逐步步暴露出出来的不不足和问问题归纳纳为七个个方面：一是以以社区为为特征的的集体所所有制形形式，带带来了政政企不分分、政资资不分的的弊端；二是产产权关系系不明晰晰，企业业内部活活力不断断减弱；三是投投资主体体单一，不不可避免免地带来来企业高高负债；四是受受块块分分割的利利益和权权力的驱驱动，形形成了低低水平的的重复建建设和过过度竞争争，浪费费了大量

22、量资源；五是城城乡分割割的管理理体制，影影响了城城乡一体体化发展展的进程程；六是是在卖方方市场条条件下乡乡镇企业业“船小小好调头头”的优优势，变变成了买买方市场场条件下下“船小小经不起起风浪”的的劣势；七是对对集体经经济主体体地位的的片面认认识，影影响和抑抑制了非非公有制制经济的的发展。这这些概括括是很有有眼光的的。 必须看看到，在在经济发发展的不不同阶段段，政府府所发挥挥的作用用及其市市场效果果是不一一样的。经经济腾飞飞之前和和初期，市市场尚不不完善。这这时，借借助政权权的力量量，集中中动用一一切可动动用的资资源，包包括“权权力资本本”或“政政府干预预资源”（如如开办集集体企业业、国有有企业

23、、推推行地方方保护主主义等），可可能产生生“立竿竿见影”之之效。但但是，随随着市场场规范化化和经济济一体化化程度逐逐步提高高，随着着一些市市场扭曲曲因素得得到纠正正，随着着优胜劣劣汰机制制逐渐发发挥作用用，地方方政府较较深的干干预和参参与就可可能产生生不良效效果。这这时，只只有交易易成本较较低的企企业才能能最终胜胜出。相相比起来来，个体体企业、私私营企业业、股份份公司、有有限责任任公司之之类的企企业，因因其产权权明晰，其其交易成成本较低低而且容容易进一一步降低低；而集集体企业业或者国国有企业业，因其其产权不不明晰，交交易成本本原本就就高而且且很难进进一步下下降。于于是，在在新的竞竞争环境境中，

24、两两种不同同的资产产组织方方式在经经济上效效果上的的优劣就就显示出出来。 经济体体制方面面的差别别直接形形成了金金融生态态环境方方面的差差异。越越来越多多的证据据显示，民民营经济济的发展展，有直直接夯实实地区信信用文化化基石的的积极效效果。这这是因为为，由于于长期在在意识形形态上受受到歧视视，我国国的民营营经济一一直是在在夹缝中中艰难地地生长的的。在如如此恶劣劣的环境境之下，民民营经济济要想获获得正规规金融部部门的支支持，非非有良好好的技术术基础、管管理严密密的企业业组织、广广阔的市市场前景景和良好好的信用用记录不不可。更更重要的的是，要要想获得得正规金金融体系系的长期期支持，它它们必须须不断

25、、反反复地证证明自己己拥有遵遵守信用用纪律的的优良记记录和相相当硬的的预算约约束。至至于从非非正规金金融体系系获得金金融支持持，情形形也大致致相仿。非非正规金金融资源源的成本本之高，使使得只有有那些绩绩效优良良的企业业才能厕厕身其间间；而非非正规金金融的高高度易变变性，更更要求那那些希望望长期取取得金融融支持的的企业表表现出异异乎寻常常的诚信信品质。总总之，由由于民营营企业获获得各种种类型的的金融支支持的前前提条件件都是要要建立并并保持良良好的诚诚信记录录，在民民营企业业较为发发达的地地区，诚诚信文化化自然也也是被人人崇尚的的。 我们看看到，基基于不同同产权之之上的金金融生态态环境的的差别已已

26、经通过过金融资资产不良良率的差差别在江江浙两地地显示了了出来。例例如，220044年，浙浙江全省省金融资资产不良良率为22.6%，而江江苏却高高达8.85%，超出出浙江近近6个百百分点。应应该说，江江浙两省省经济增增长与金金融生态态环境的的较大反反差，其其重要的的原因之之一，就就在于两两省民营营经济发发展的差差距。四、现行行体制下下各级政政府行为为的扭曲曲 区域制制度变迁迁的不均均衡性既既产生于于中央政政府推进进改革的的策略性性考虑，更更来源于于现行体体制下地地方各级级政府行行为方式式以及努努力程度度的差异异。应当当看到，在在中国经经济改革革和发展展的过程程中，由由于金融融资源高高度集中中在中

27、央央手中，地地方政府府争夺金金融资源源就是一一个必然然现象。这这种情况况导致的的结果是是：本来来应该由由市场引引导的资资源配置置机制被被花样翻翻新、无无穷无尽尽的“跑跑部”行行为所替替代。进进一步，地地方政府府为争夺夺金融资资源的种种种机会会主义行行为也直直接影响响到各地地区在司司法和执执法方面面对债权权人权益益的维护护力度，在在一些地地区，政政府甚至至公开保保护甚至至鼓励该该地区企企业逃废废银行债债务，从从而导致致整个地地区金融融生态环环境恶化化。本文文以下的的分析绝绝无责难难地方政政府之意意，恰恰恰相反，我我们认为为，从总总体上看看，发生生这种状状况并不不能完全全归罪于于地方政政府，而而是

28、制度度使然。 1、地地方政府府财权与与事权的的不对等等，造成成地方财财政紧张张局面 在一定定意义上上，改革革开放是是一个针针对地方方的放权权让利的的过程。经经过200余年的的发展，地地方享有有的由宪宪法确定定的地方方立法、司司法和行行政权力力得到较较大的肯肯定和事事实上的的逐步加加强。同同时，财财政包干干政策使使得财富富较多集集中在地地方。119944年分税税体制后后则带来来财政的的某种联联邦化趋趋势，地地方开始始从一个个毫无法法律人格格地位、也也不被承承认享有有独立利利益的“车车间”，开开始向一一个由中中央“控控股”的的、拥有有合法独独立地位位和利益益、并可可以此与与中央及及其他地地区进行行

29、合理利利益博弈弈的“子子公司”演演变。加加上全国国市场经经济体制制的推行行和政府府对于经经济领域域改革的的主导作作用，地地方与地地方之间间的相互互竞争也也开始浮浮出水面面。如果果这一“子子公司化化”的地地位和合合理的独独立利益益不能得得到宪政政体制和和制度变变迁的支支持，尤尤其不能能得到来来自中央央的认可可，那么么，这种种利益的的博弈就就必然会会溢出体体制之外外，形成成所谓“上上有政策策，下有有对策”的的格局，促促使地方方动用一一切当地地资源（包包括司法法资源）进进行灰色色的甚至至是非法法的博弈弈。在分分税制以以前，这这种博弈弈主要表表现为擅擅自减免免企业税税收、将将预算内内收入转转移为预预算

30、外收收入等；在分税税制以后后，则表表现为鼓鼓励企业业拖欠中中央税款款、谎报报收入基基数、以以及鼓励励地方企企业逃废废银行债债务等。 由于上上级政府府在政治治上仍然然对下级级政府享享有绝对对的权威威，分税税制下政政府间税税权和支支出水平平仍然由由中央政政府决定定，而不不决定于于同级人人民代表表大会，这这就使得得中央政政府可以以根据自自己的利利益随意意改变分分配的规规则（MMa 和和 Noorreegaaard， 19998） ，而上上、下级级政府的的财政却却是相互互独立的的，这样样，上级级政府很很容易发发生机会会主义行行为，把把问题尽尽量往下下级政府府压，把把资金尽尽量往本本级政府府抽调。 以上

31、种种种现象象造成的的直接结结果是，在在各级财财政之间间比较，越越往上级级资金越越充裕，越越往下级级财政越越艰难。 不妨回回顾上个个世纪660年代代以来的的情况。11960019985年年，地方方政府均均有预算算盈余。11986619993年年，盈余余与赤字字的年份份参半。119944年的税税制改革革完全改改变了这这一局面面，地方方政府预预算从119933年的总总体达661亿元元的盈余余骤然下下滑为119944年的总总体达117277亿元赤赤字。从从19994年开开始，各各省每年年均有预预算赤字字。1999420001年，地地方政府府的赤字字以年均均16%的增长长率增加加。基于于20002年预预

32、算，地地方政府府的债务务在20002年年将达到到36330亿元元，比220011年增加加了255%。即即使是最最富有省省份也需需要大笔笔的中央央返还才才可付清清其预算算赤字。例例如，119999年中央央政府向向广东省省返还2208.6亿元元，占该该省预算算收入227%；对上海海返还2229亿亿元，占占上海预预算收入入的544%；对对江苏省省返还2203亿亿元， 占江苏苏预算收收入的229%。 以上还还只是比比较的中中央与各各省之间间的财政政关系。若若考虑各各省对其其各下级级政府的的财政关关系，并并把它与与中央财财政地方方放在一一起考察察就会发发现：我我国基层层政府普普遍处于于入不敷敷出的地地位

33、。详详见图33-2和和图3-3。 由于地地方政府府普遍入入不敷出出，求助助中央政政府拨款款就成必必然之势势，中央央向地方方的转移移支付遂遂成为地地方政府府预算收收入的重重要项目目。而在在当前情情况下，中中央财政政的转移移支付能能力毕竟竟有限，于于是，地地方政府府自然就就要把眼眼光投向向金融资资源。然然而，随随着改革革的逐步步深化，金金融资源源已经基基本上按按照市场场化原则则在全国国范围内内分配，基基于这一一机制，金金融资源源向富裕裕地区集集中便成成为必然然。在这这种情况况下，贫贫穷地区区的地方方政府便便只能通通过行政政或其它它超经济济的手段段争夺区区域内国国有银行行分支机机构的金金融资源源。这

34、样样看，从从某种意意义上说说，不发发达地区区的地方方政府对对国有金金融系统统之金融融资源的的争夺是是一种无无奈的选选择。说说到本质质上，在在财政产产权相对对明晰却却中央和和地方政政府各自自都存在在不同程程度的机机会主义义倾向的的情况下下，通过过金融渠渠道争用用中央政政府金融融“租金金”，实实际上是是地方政政府变相相地与中中央政府府进行财财政资源源竞争的的表现形形式之一一。 2、地地方政府府缺乏正正常的市市场化融融资手段段和配套套的制度度 在税收收增长缓缓慢，财财政收入入不足以以满足地地方的财财政支出出需要时时，地方方政府就就会设法法寻找财财政收入入的替代代品。“乱乱收费”就就一直成成为地方方政

35、府筹筹集资金金的主要要方式之之一。我我们看到到，虽经经中央政政府多方方多次治治理，乱乱收费问问题至今今仍然难难以有效效制止。除除此之外外，地方方政府还还可以通通过间接接设立投投资公司司、采用用BOTT 或信信托的方方式对部部分盈利利性项目目进行商商业化融融资。问问题在于于，对于于绝大部部分地方方公共品品而言，由由于盈利利能力差差，建设设周期长长，风险险大，很很多地方方政府不不堪重负负。在国国内金融融市场不不完善，以以及在合合法的融融资渠道道不畅的的情况下下，地方方政府只只能转而而加强对对国有金金融体系系的控制制，或者者推行花花样翻新新的金融融“创新新”，试试图用金金融手段段来替代代本应由由财政

36、手手段发挥挥的功能能（CCCEB，119999；周立立，20003）。简简言之，对对于地方方政府来来说，实实施金融融控制是是缓解地地方财政政收支矛矛盾的一一种次优优选择（麦麦金农，119933，张杰杰，19998） 。 在发达达市场经经济国家家，发行行市政债债券是地地方政府府进行资资本融资资的重要要方式。然然而，这这种在国国外比较较成熟的的地方政政府的融融资方式式，在中中国现行行法律中中却是行行不通的的。在存存在着越越来越大大的客观观需要但但正规制制度又不不允许的的情况下下，地方方政府便便会采取取各种变变通方式式来举债债融资。目目前，各各级地方方政府举举债的通通行做法法是成立立各种从从事城市市

37、基础设设施项目目投融资资和经营营管理的的城市建建设投资资公司，并并通过它它们来从从市场上上筹集资资金。此此类公司司主要有有两种类类型：一一类是完完全由财财政出资资成立的的非经营营性国有有投资公公司，实实行收支支两条线线的资金金管理体体制，融融资由财财政担保保，偿债债依赖财财政；第第二类为为政府控控股的经经营性公公司，有有一定的的经营收收入，但但收入来来源以财财政拨款款为主。通通过这些些投资公公司，地地方政府府事实上上直接成成为参与与市场博博弈的“逐逐利主体体”。 另外，我我国19995年年颁布的的担保保法规规定：除除国家规规定的需需地方政政府、财财政担保保的向外外借款外外，在社社会经济济活动中

38、中，地方方财政（政政府）不不能向国国内任何何提供资资金的单单位和个个人进行行担保。这这意味着着，目前前我国地地方政府府的多数数债务担担保都是是无效的的。但是是，迫于于筹集资资金的需需要或其其他原因因，各地地现实中中存在着着种种变变通的安安排。在在这些安安排中，无无论是地地方政府府还是同同级人大大，无论论是提供供担保还还是反担担保，它它们对银银行或投投资人的的承诺，都都不过是是一纸空空文，依依据此种种协定发发生的债债权并没没有得到到国家法法律的保保护和国国家政策策的支持持。 由于地地方政府府举债和和担保举举债都为为我国现现行法律律和法规规所不允允许，一一旦项目目没有实实现预期期经济目目标并导导致

39、地方方政府违违约，债债权人不不可能通通过司法法诉讼程程序来要要求保护护自己的的权益。 3、GGDP 的政绩绩考核导导向与届届别机会会主义行行为 在中国国目前的的政府体体制下，中中央政府府和地方方政府之之间的关关系可以以用委托托代理理模式加加以刻画画。在这这种关系系中，地地方政府府实际上上面对的的是一个个来自中中央政府府的多任任务委托托合同，其其中既包包括经济济增长、税税收增加加、农民民增收等等经济目目标，又又包括诸诸如环境境保护、社社会安定定、下岗岗职工再再就业等等社会目目标。从从纯技术术性角度度看，作作为委托托人，中中央政府府对数字字和指标标的统计计结果进进行评价价要比实实地调研研成本小小得

40、多，对对现时辖辖区经济济总量的的统计要要比考察察其潜在在的生产产能力容容易得多多。因此此，作为为理性的的经济人人，委托托人（中中央政府府）经常常会把GGDP 、税收收增长率率、就业业率等作作为评价价和奖惩惩地方官官员的主主要依据据。在这这种政绩绩考核的的压力下下，地方方政府有有足够的的动力利利用信息息传递链链条过长长这一优优势对中中央政府府隐蔽信信息。 如果单单纯站在在代理人人（下级级政府）的的角度来来看，在在同级人人大监督督“缺位位”的情情况下，经经过成本本收益益计算的的最佳“对对策”，是是拿出主主要精力力用于上上级政府府可观察察和易于于观察的的“政绩绩显示”，例例如高于于其他地地区和本本地

41、区历历史记录录的GDDP增长长率、大大型工业业项目、高高标准的的市政建建设、以以及那些些能够打打动人心心的事项项如“件实事事”、“件大事事”、“件好事事”等等等。 加入任任期因素素后，地地方政府府行为就就更耐人人寻味。由由于信息息传递链链条过长长（上级级政府很很难做到到对下级级政府的的“现场场监督”）和和监督约约束不力力，地方方政府作作为理性性经济人人，具有有强烈的的机会主主义冲动动和强烈烈的届别别机会主主义倾向向（李军军杰，220044）。 与企业业剩余索索取不同同，任期期制使得得地方政政府对财财政收入入（税收收剩余）的的获取不不一定具具有连续续性，地地方官员员只有追追求再任任命，才才会有机

42、机会享受受税收剩剩余，而而决定再再任命的的可能因因素有地地方对政政绩考察察指标的的完成情情况、辖辖区公众众的反应应和辖区区社会形形象等等等。这是是我们看看到“形形象工程程”、“政政绩工程程”的制制度性根根源。 政绩考考察是当当期的，但但变卖公公产却不不受期限限的限制制，因此此，变卖卖公产便便成为地地方政府府获得可可支配资资源的主主要渠道道。例如如，通过过土地批批租，550年或或70年年的土地地租金事事实上被被政府一一次性收收取，而而一届政政府的任任期只有有355年。这这种不对对称性是是诱使地地方政府府无休止止地占用用本地土土地资源源的基本本原因。另另外，在在中央政政府明令令禁止“三三乱”的的情

43、况下下，集资资、摊派派和乱罚罚款在辖辖区内不不得人心心，而且且可能影影响对自自己政绩绩考核，因因此，举举债就成成为地方方政府筹筹资的上上上之选选。其诱诱人之处处不仅在在于还本本付息压压力不在在本期实实现，而而且还有有现阶段段中国金金融体系系固有软软预算约约束做支支撑。一一届政府府任期55年，而而城建打打捆融资资贷款期期限一般般在100年以上上，在没没有法定定的政府府负债额额度（比比如债务务依存度度、公债债负债率率、公债债偿债率率和地方方居民应应债率）约约束的情情况下，这这种偿还还责任对对举债者者（地方方政府）来来说是标标准的“软软约束”，它它不但会会导致地地方政府府债务风风险的无无限膨胀胀，还

44、有有可能引引致下一一轮的金金融危机机。这种种偿债的的“软预预算约束束”，正正是由各各级地方方政府主主导的投投资扩张张屡禁不不止的强强劲动力力。 4、制制度供给给的失衡衡软软化制度度约束环环境导致致地方政政府对制制度租金金（金融融与土地地）的攫攫取 在经济济转型期期，中央央政府由由于没有有足够的的制度创创新“知知识”以以及无法法全面掌掌握各个个区域的的具体情情况，从从而不得得不借助助代理人人（地方方政府）临临近现场场，通过过其能够够掌握较较多信息息的优势势去推动动制度创创新。但但是，中中央政府府在预留留给地方方政府制制度创新新空间的的同时，客客观上也也留下了了以“模模糊产权权”和“预预算软约约束

45、”为为主要内内容的不不规范的的制度环环境。地地方政府府迫于财财政压力力、辖区区间竞争争和政绩绩显示的的压力，大大肆攫取取现行制制度安排排中存在在产权界界定模糊糊（例如如辖区内内的土地地）和预预算“软软约束”（金金融租金金）领域域的“公公共”资资源便成成为必要要和可能能。从近近几年发发生的不不胜枚举举的事例例看，目目前这两两个领域域已经成成为中国国现行经经济制度度设计中中最薄弱弱的环节节，也是是经济转转型过程程中传统统计划经经济因素素在不完完善的市市场经济济条件下下的最为为突出的的扭曲表表现。 李稻葵葵（19995）曾曾将“模模糊产权权”（AAmbiiguoous Prooperrty Rigg

46、htss ）定定义为实实际最终终控制权权的模糊糊性。李李军杰（220044）借用用了德姆姆塞茨的的“产权权束”概概念，将将“模糊糊产权”现现象进一一步描述述为：由由于市场场环境的的变化，新新出现的的盈利性性的资本本产权束束因为没没有得到到最终控控制权的的及时、明明确地界界定，从从而处于于“开放放状态”，进进而成为为被竞相相攫取的的“公地地”。 不妨举举农村土土地转变变为城市市用地的的例子来来做说明明。中国国正处于于城市化化过程中中，随着着城市的的扩展，大大量农村村土地转转变为城城市土地地将不可可避免。根根据中国国的现行行法律，农农村土地地属于农农民集体体的“集集体所有有”。但但是，由由于“集集

47、体”和和“集体体所有”从从来就没没有得到到清晰的的界定，这这些土地地的产权权事实上上是虚置置的，或或者说是是“模糊糊”的。但但是，在在传统体体制下，由由于当时时的经济济环境并并不容许许将这些些土地用用于赢利利性用途途，而只只能采取取国家划划拨的方方式在国国有或集集体经济济组织之之间流动动，因此此，这种种“模糊糊”的产产权安排排并没有有造成直直接的效效率损失失和“滥滥用”。但但是，在在市场经经济条件件下，由由于靠近近城市的的特殊的的区位优优势，随随着城市市化的推推进，这这些耕地地就产生生了被用用来进行行商业性性开发从从而盈利利的可能能；用产产权经济济学的语语言来说说，这时时就出现现了盈利利性的资

48、资本产权权束。而而在这些些新出现现的产权权束未能能重新得得到明确确界定的的情况下下，它就就处于“开开放状态态”，即即可能被被人们用用低成本本获得。 按照照我国现现行的土土地征用用和管理理制度，最最有能力力且具有有“合法法”身份份去占有有这部分分资源的的行为主主体就是是各级地地方政府府。 目前中中国的土土地产权权流转过过程，其其实可以以用我们们在其他他经济领领域中司司空见惯惯的“双双轨制”模模式加以以概括。在在整个过过程的起起点上，农农民拿到到的是按按照国家家“牌价价”确定定的土地地出让收收益。 政府府取得土土地之后后，它反反转来就就会用市市场价格格将之售售出，因因而得到到的是按按照市场场供求出出让土地地所获的的收益（尽尽管土地地价格的的形成方方式各种种各样，名名称也五五花八门门，其实实质都是是政府定定价并获获得土地地用途转转换的收收益）。无无疑，后后者（市市场价格格）要比比前者（国国家牌价价）要高高得多。也也就是说说，依凭凭土地产产权的缺缺陷，各各级政府府占有了了土地收收入的绝绝大部分分。我们们认为，在在从20002年年开始的的本轮经经济周期期中，地地方政府府所以热热衷于以以各种形形式的开开发区建建设和市市