美国股市投资手册美股投资手册bavx.docx

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1、美国股市投资手手册投资产品、分析析方法及投资资策略大全（简体中文版） Stock IInvestting HHandboook A Compllete GGuide to Innvestmment PProduccts, Analytiical MMethodds andd Inveestmennt Strrategiies 许嘉信博士， CFA 李婉儿金融分析析师Copyrigght . 2010 by Jaason XXu All rigghts rreservved. 版权所有翻版必必究 Limit oof Liaabilitty/Dissclaimmer off Warrranty:

2、Whille thee publlisherr and authoor havve triied their bbest iin preeparinng thiis boook, thhey maake noo reprresenttationns or warraantiess withh respectt to tthe acccuraccy or complleteneess off the conteents oof thiis boook andd speccificaally disclaiim anyy impllied wwarrannties of meerchanntabi

3、llity oor fittness for aa partticulaar purrpose. No warrranty may bbe creeated or exxtendeed by saless reprresenttativees. Neeitherr the publishher noor autthor sshall be liiable for aany looss off proffit orr any otherr commmerciaal damagess. 免责声明：本书书作者及出版版社已尽力确确保内容的准准确性和完整整性。作者及及出版社均不不对本书的内容作作任何形式

4、的的担保。本书书提供的信息息及建议仅供供参考。阁下下在做任何交交易决策前，敬请请注意风险。作作者及出版社社恕不对阁下下投资所产生生的盈利或损损失承担任何责任。欢迎访问美股 168（）以以获得更新的的美股资讯。批量订购可获优优惠，请联系系：ex6668。书名美国股市投投资手册 投资产品、分分析方法及投投资策略大全全版本简体中文版版作者【美】许嘉嘉信、李婉儿儿出版美国创新天天地版次 20100年 1月第 1版书号 ISBN 1-450-553013-3定价 12.888美元导言作为世界上最大大、交易最活活跃的股票市市场，美国股股市是全球投投资界精英和和巨量资金云集之处，也也是很多享誉誉全球的大公公

5、司资本的主主要源泉。同同时，美国股股市的公平和和开放使其成为世世界各地广大大普通投资者者财富保值和和增值的理想想场所。美国国股市为投资资者提供了非常多多样化的选择择。无论是以以安全稳健为为目的，还是是以追求高收收益为目的，都可以在美国股股市找到合适适的投资产品品。此外，对对于一些政治治经济不稳定定或法律制度度不健全的国家的的居民，美国国股市还是资资金的安全避避风港。勤劳劳节俭的优良良传统使世界界各地的华人迅速速积累了大量量财富。但投投资理财知识识的欠缺却使使得不少人在在政治经济动动荡或盲目投资活活动中损失惨惨重。本书的的目的就是向向全世界的华华人投资者介介绍美国股市市和如何在股市中中获得丰厚的

6、的投资收益。由美国人撰写的的股票投资书书籍基本上分分为两个极端端：一类专注注于本流派的的选股理念及投资心得而而忽略日常投投资活动中常常见的问题，也也很少系统介介绍适用于不不同市场状况下的其它策略略；另一类则则浅显易懂、注注重实际操作作但缺乏系统统而深入的分分析和讲解。这两类书都不能能完全满足华华人投资者的的多方面需求求。而绝大多多数华人撰写写的股票投资资书籍都是以大中中华地区的股股市为讨论对对象，其投资资方法、经验验和理念很多多并不适用于于美国股市。为帮帮助广大华人人投资者迅速速成为一名美美股投资专家家，我们将大大量优秀的投投资类出版物中堪堪称精华的知知识和技巧用用简洁易懂的的语言全面、系系统

7、地在本书书展示。风险控制的理念贯贯穿全书各章章节，务求让让读者在进入入股市前了解解股市运行的的原理、可选选择的投资产品和和投资策略的的特性、风险险及适用的市市场环境。我我们衷心希望望本书能帮助助读者避免在股市市上栽跟头和和付出昂贵的的学费。本书书各章的内容容既相互联系系，又独立成成篇。读者可根据据自己兴趣及及需要有选择择地阅读。以以下是本书的的部分特色内内容： . 全面介绍美国股股市中各类投投资产品的特特性及风险（第第三章）。特特别介绍大中中华（包括中港台台和新加坡）EETF和 ADR。对高风风险投资品作作提示。 . 以简明的语言列列出与投资相相关的税法条条款，包括分分别适用于美美国公民和外外

8、国公民的条款、职职业交易员条条款、冲洗交交易、退休金金账户和国际际账户的税收收减免、用亏损抵减减未来收入的的方法、税收收协定及应填填报的表格等等（第四章）。 . 介绍 16种股票投资资策略及 17种期权组合合策略（第八八章），涵盖盖了几乎所有有市场状况下的赢赢利策略。内内容包括各类类策略的特性性、优劣、适适用情况以及及具体实施方法等。 . 介绍七大类 14个经济指标标报告及其对对股市的影响响（第五章）。重重要经济指标标的发布往往能对对股市产生显显著影响。如如果不在经济济指标发布前前了解其可能能产生的影响，则难难以在消息发发布时做出迅迅速而准确的的反应。美国股市投资手手册 . 讲解八类主要公公司

9、事件对股股价的影响（第第七章）。收收购兼并、盈盈利公布和股股息变动等公司事事件经常包含含十分有用的的信息。讲解解内容包括事事件的可能动动机、对公司价值的影影响及股价的的反应等，为为投资决策提提供可靠的依依据。 .介绍美国股股市 200年跌宕起起伏的历史以以及股市的运运作原理和结结构（第一章章）。 . 编入银行、保险险、软件、电电信和石油五五个行业的研研究报告（附附录 B F）以以帮助读者熟悉这些些行业的基本本情况，提高高投资的成功功几率。 . 涵盖主要技术分分析方法和理理论：趋势、指指标及震荡量量分析、道氏氏、艾略特波波浪及江恩三大理理论、日历效效应、规则交交易、算法交交易及神经系系统（第六章

10、章）。 .介绍公司财财务分析方法法及四大类 30个主要财务务指标（第五五章）。 . 简要介绍现代资资产组合理论论、行为金融融和事件研究究等金融理论论和研究方法法（第七和第八章）。 . 由于不熟悉法律律和语言障碍碍等原因，华华人投资者容容易成为国际际诈骗集团的的行骗对象。本书简简要介绍如何何防范欺诈和和维护自身合合法权益（第第四章）。 .介绍美股投投资的实务操操作（第四章章）以降低操操作失误的风风险。 .提供中英文文对照及索引引（结尾），便便于读者快速速检索相关知知识。本书适合专业及及非专业投资资人士使用。对对于专业投资资者，本书所所涵盖的股票票投资方面的知识范围围是目前同类类书籍中最广广泛的，

11、既适适合扩展知识识面也适合快快速查阅已掌掌握的知识要点；对于非专业业投资人士，我我们相信您在在读完本书后后会发现，要要获得比投资专家更高的收收益并不是一一件很困难的的事情。本书书所遵循的实实用性原则使使读者可以很很快地将所学知识识应用到实际际投资活动中中。对于较少少进行定量分分析的投资者者，本书对影影响股价的各类因因素的分析为为逻辑推理提提供了丰富的的素材；而对对于偏好定量量分析的投资资者，本书列出的的各类分析方方法以及经验验法则有助于于拓展分析的的范围和提高高分析的准确确性。此外，本书书列出部分数数据及理论的的来源以方便便研究股票投投资的学者进进一步探讨。为保证读者获得得最新的信息息，我们还

12、在在美股 168俱乐部的的网页（ ）随时更新和补充充美股资讯。读者不妨将自己己想象为一名名探寻财富的的旅行者而本本书是您的旅旅游指南。我我们将在书中向您介绍美美国股市这一一财富王国中中的名胜古迹迹、历史、文文化、制度、求求生技巧以及如何快速安全全地到达您的的目的地。我我们还沿途向向您推荐一些些优秀的出版版物以便您对对感兴趣的专题作作更深入的探探讨。现在，请请和我们一起起踏上这激动动人心的财富富之旅吧。目录导言 . III第一章美国股市市概述 .1 1.美国股市发发展历史 .1 2.美国股市的的主要机构 .5 3.为什么投资资美国股市 .11第二章股票基础础知识 .15 1.基本概念 .15 2

13、.股价指数 .18 3.股票分类 .19 4.卖空交易 .24 5.收益与风险险 .25第三章美国股市市主要投资产产品 .229 1.美国存股证证 .29 2.共同基金 .31 3.封闭式基金金 .33 4.交易所交易易基金 .344 5.单位信托投投资基金 .442 6.其它基金 .42 7.股票期权 .44第四章实际投资资操作 .47 1.选择证券经经纪商 .477 2.账户类型 .52 3.股票研究及及选股步骤 .53 4.美股投资的的互联网资源源 .57 5.交易指令 .59 6.税务 .611 7.投资者常犯犯的错误 .665 8.防范欺诈和和维护自身合合法权益 .665 美国股市投

14、资手手册 第五章基本面分分析 . 67 1.股票定价法法 . 67 2.宏观经济分分析 . 699 3.行业分析 . 79 4.公司分析 . 84 5.参考书目 . 91第六章技术分析析 . 993 1.股价走势图图 . 94 2.道氏理论 . 96 3.趋势分析 . 98 4.价格形态 . 1101 5.指标和震荡荡量 . 105 6.艾略特波浪浪理论 . 1088 7.江恩理论 . 1108 8.日历效应 . 1110 9.电脑交易决决策系统 . 1112 10.参考书目目 . 1114第七章影响股价价的主要公司司事件 . 1115 1.盈利公布 . 1115 2.股票回购 . 1117

15、3.股息变动 . 1118 4.内部人交易易 . 119 5.合并与收购购 . 121 6.公司分拆 . 1122 7.股票分割 . 1123 8.增发新股 . 1124 9.事件研究及及行为金融理理论简述 . 1225第八章投资及交交易策略 . 127 1.买入并持有有策略 . 1277 2.择时机交易易策略 . 1288 3.指数投资策策略 . 129 4.核心-卫星星策略. 1130 美国股市投资手手册 5.成长投资策策略 .131 6.价值投资策策略 .132 7.质量投资策策略 .133 8.收入投资策策略 .134 9.逆向投资策策略 .135 10.顺势投资资策略 .136 11

16、.板块轮换换策略 .137 12.市场中性性策略 .139 13. CANNSLIM策策略 .1411 14.道的狗策策略 .1142 15.生命周期期投资策略 .1433 16.美元成本本平均策略 .1444 17.股票期权权策略 .145附录 A. 美国与各各国税收协定定中与投资相相关的税率 .1151附录 B. 银行业报报告.153附录 C. 保险业报报告 .155附录 D. 软件业报报告 .157附录 E. 电信业报报告.159附录 F. 石油业报报告.161中文索引 .163英文索引 .167 第一章美国股市市概述以史为鉴,可以以知兴替。了了解美国股市市两个世纪以以来跌宕起伏伏的历史

17、，有有助于在投资活动中把握先先机、运筹帷帷幄；而要在在股市这个没没有硝烟的战战场上左右逢逢源，则要了了解活跃其中的各各类机构。本本章回顾美国国股市的发展展历史、介绍绍其中的主要要机构并阐述述美国股市对投资资者具有强大大吸引力的原原因所在。 1.美国股市发发展历史一般认为，18817年纽约约股票交易所所的正式成立立标志着美国国股市的正式式形成。最早活跃交易的是是纽约银行和和美国银行的的股票。从 1860年到 1870年间，铁铁路公司大量量上市，在推动股股票发行量快快速上升的同同时也催生了了铁路股泡沫沫。这次泡沫沫最终随着大大批铁路公司的倒倒闭而破灭。十九世纪后期铁铁路、制造业业和矿业公司司的大量

18、上市市融资活动促促进了美国股股市的迅速发展。第一次次世界大战的的结束为美国国股市创造了了十分有利的的发展环境：一方面自由由贸易的扩大和较较低的通货膨膨胀率促进了了美国企业竞竞争力的提高高。汽车、无无线电设备和和化工领域的新技技术如雨后春春笋般涌现，为为经济发展提提供了广阔的的前景；另一一方面，战争公债逐步退出出、国际资本本流入美国和和银行资金流流入股市为美美国股市提供供了充足的资资金供应。在这些些因素的刺激激下，美国股股市在 1929年达到到了空前繁荣荣，人们普遍遍认为美国经济已经进进入了“新纪元”。公众购买买股票的热情情高涨。很多多人向银行和和证券行贷款款买股票。大量的的投机资金涌涌入股市，

19、推推动了股价不不断创新高。从从 1927年 9月到 1929年 9月两年间，反反映美国股市市价格变动情情况的道琼斯斯工业平均指指数上涨了将将近一倍。汽车和无线电股股票成为这一一时期投机的的热点。就在人们对股市市的乐观情绪绪进入疯狂状状态的时候，美美国有史以来来最严重的大大熊市 来临了。道琼琼斯工业平均均指数在 1929年 9月 3日创下 381点新高后后一个月内急急跌 17%，结束了了长达 6年的大牛市。此此后，虽然经经历了几次反反弹，但股市市在恐慌性抛抛售压力下继续下跌跌。这次大熊熊市直到 1932年 7月 8日才以道琼斯斯指数跌至 41点结束，持续时间约 34个月，跌幅幅高达 89%。此后

20、，直直到 1954年 11月道琼斯指指数才恢复到到 1929年高点点的水平，历历时 268个月。熊市是指股票票价格普遍下下跌时候的股股市；牛市是是指股票价格格普遍上涨时时候的股市。图 1-1 道琼斯斯工业平均指指数近 50年走势及历历史事件回顾顾（1960 20099年）. meiguu168.ccom 电子科技股泡沫混合企业热潮概念股泡沫蓝筹股股泡沫信贷泡沫机闻泡沫科技股泡沫网络科技地产泡沫越南战争全球经济危机储蓄信贷机构危机海湾战争公司兼并热潮亚洲金融危911恐怖袭击股市大崩盘黑色星期一公司财务丑NYSE改制NASDAQ成成立股市大跌石油危机美元贬贬值经济滞胀伊拉克战争金融风暴道琼斯指数连

21、续续18年上涨涨本图显示道琼斯斯工业平均指指数从 1960年 1月到 2009年 12月的走势图图。横坐标轴轴上深色区域域表示美国经经济处于衰退退期。图中的方格显示示在相应时段段发生的重大大事件。 第一章美国股市市概述 1929年的股股市大崩盘极极大地打击了了公众对股票票的信心。股股票的价值也也被严重低估。在股市处于于低谷的时候候，不少股票票的价格还不不到其账面价价值 的一半。为了了控制金融风险，美国政政府加强了对对证券市场的的监管。国会会通过了证券券法（ 1933年）和和证券交易法（ 1934年）等等一系列法案案并成立了证证券交易委员员会（ SEC）作为证证券行业的主主要监管机构。操纵纵股价

22、、非法法内部人交易易和坐庄等一一些在二十世世纪初被华尔尔街习以为常常的行为被立法禁禁止。保护投投资者权益和和提高上市公公司财务透明明度成为金融融监管的主题题。由此，美国股市市进入了规范范化发展时代代。六十年代，美国国股市进入了了疯狂的成长长型投资时代代。投资者争争抢各类股价价可能大幅上升的股票。首首先是电子科科技股热潮，投投资者对成长长型企业的盲盲目追捧导致致了半导体、光学仪器、宇宇航等新技术术行业股价大大幅飙升。IIBM和德州州仪器等一些些股票的市盈盈率一度超过 80倍。然而到到了 1962年，这这些科技股突突然间由众人人争抢的香饽饽饽变成无人敢接的烫手手山芋，其价价格大幅下跌跌。这波电子子

23、股热潮尚未未消退，混合合企业热潮就就已悄然来临。一一些公司通过过一系列收购购兼并活动制制造公司利润润快速增长的的假象。这类类收购活动不创造造价值，但可可以在没有实实际利润增长长的情况下提提高股票的每每股利润，从从而达到哄抬股价价的目的。这这波混合企业业热潮最后因因为联邦贸易易委员会和司司法部对混合合企业的合并调查查和收购兼并并会计制度的的修改而在 1968年结束束。六十年代后期，投投资者热衷于于那些有着让让人兴奋的概概念和成功故故事的股票（通通常称为“概念股”）。投资者者关心的是上上市公司所标标榜的优势（例例如全新的商商业模式或产产品）是否会得到市场场的肯定，而而不管这些公公司许诺的高高收益能否兑兑现。一些投投资者认为，故事的真实性并并不重要，只只要接下来还还有其他的投投资者相信这这个故事并买买入这只股票票，股价就一定会上上涨。当熊市市（ 196919971年）再再度来临时，这这些概念和故故事很快失去去听众。概念股价价格急剧下跌跌。七十年代初期，投投资者开始追追逐“理性投资”的潮流。他他们争相持有有那些能够长长期稳健成长的股票票。其中最受受青睐的是 IBM、通用电电气、可口可可乐、麦当劳劳和宝丽来等等 40多只家喻户户晓的蓝筹股股。不少投资资者认为由于于这些公司未未来能产生较较稳定的收入入而且不会倒闭，即即使以高价买买入其股