企业财务分析体系全攻略(doc 92)38221.docx

《企业财务分析体系全攻略(doc 92)38221.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业财务分析体系全攻略(doc 92)38221.docx（144页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、财务分析体系全全攻略原创：拓荒骆驼驼整编：剑客飘零零2007-4-29资料导读0 前言21 体系结构概概述22 如何写一篇篇漂亮的财务务报告33 财务分析体体系详解43.1 企业资资产、负债和和所有者权益益的构成分析析43.2 企业资资金结构分析析53.3 企业经经营协调性分分析93.4 企业偿偿债能力分析析113.5 企业利利润及利润表表分析163.6 企业盈盈利能力分析析183.7 企业经经营管理能力力分析233.8 企业发发展能力分析析273.9 投资项项目经济可行行性分析313.10 现金金流量表分析析353.11 金融融企业的财务务分析454 指标体系494.1 企业绩绩效评价指标标

2、494.2 财务分分析常用指标标515 例证5665.1 实例11财务报表表分析565.2 实例22销售报表表分析596 财务管理公公式大全600 前言本文原始资料来来自某财务论论坛，由网友友拓荒骆驼以以帖子形式发发表。在看到到这些精彩帖帖子后，为了了能与更多的的朋友共享，本人（剑客飘零）对这些帖子进行了整理，形成本文初稿。在仔细阅读学习过程中，将帖子的纲要和思路进行了规整与提炼，并对某些语言做了必要的改动，在保留原作要义的情况下，最终形成本文。在此，非常感谢拓荒骆驼，为网友们提供了如此精彩的学习资料！另，文中所涉及及到的数据均均为参考值，不不为定论！好资料大家共享享！希望本文文能为阅读者者带

3、来帮助！1 体系结构概概述对于三张主表：1.资金结构构构成分析：分分析资金的结结构合理性如如否，根据所所处企业的行行业性质，采采用绝对构成成比例2.经营协调性性分析：计算算企业的营运运资本、营运运资金需求和和现金支付能能力来分析企企业的动态协协调性。3.偿债能力分分析：通过相相关财务指标标计算分析企企业的经营风风险和财务风风险，合理利利用2个杠杆杆系数。4.利润构成及及盈利能力分分析：从企业业实现利润的的稳定性角度度通过经济效效益指标编制制分析性利润润表。根据杜杜邦财务分析析体系层层剥剥离，找出影影响权益收益益率的波动因因素。5.经营管理能能力分析：AA、从企业资资产、负债和和所有者权益益变动

4、角度分分析；B、从从企业生产经经营活动协调调性角度分析析；C、从企企业的经营决决策能力角度度综合评价。6.发展能力分分析：从企业业的自我发展展能力和筹资资能力角度分分析企业的发发展状态。7.投资项目经经济可行性分分析：在考虑虑实际因素情情况下根据项项目的立案和和对比方案进进行优劣可行行如否分析。8、现金流量表表分析。具体体（略），针针对年报企业业用。9、绩效评价指指标综合分析析。针对熟练练者应用。对于其他附表：1.成本分析：采用纵向和和横向对比分分析，分析企企业的现状及及影响其升降降的原因。仅仅对工业企业业适用。2.三大费用分分析：加强控控制考核力度度，提取建议议。3.具体材料利利用率投放分分

5、析：4.综合摊销贡贡献及盈亏临临界点分析。5.其他附表：根据具体情情况编制。其他说明：根据公司领导的的自身素质水水平选择专业业术语的柔韧韧度，你的能能力发挥出来来了，领导也也能看懂你的的分析报表，不不赏识你，来来找我。呵呵呵！2 如何写一篇篇漂亮的财务务报告 财务分析报告（本本文主要指内内部管理报告告）是对企业业经营状况、资资金运作的综综合概括和高高度反映。然然而要写出一一份高质量的的财务分析报报告并非易事事。笔者认为为，撰写财务务报告以下六六点值得注意意： 一、要清楚楚明白地知道道报告阅读的的对象（内部部管理报告的的阅读对象主主要是公司管管理者尤其是是领导）及报报告分析的范范围。报告阅阅读对

6、象不同同，报告的写写作应因人而而异。比如，提提供给财务部部领导可以专专业化一些，而而提供给其它它部门领导尤尤其对本专业业相当陌生的的领导的报告告则要力求通通俗一些；同同时提供给不不同层次阅读读对象的分析析报告，则要要求分析人员员在写作时准准确把握好报报告的框架结结构和分析层层次，以满足足不同阅读者者的需要。再再如，报告分分析的范围若若是某一部门门或二级公司司，分析的内内容可以稍细细、具体一些些；而分析的的对象若是整整个集团公司司，则文字的的分析要力求求精练，不能能对所有问题题面面俱到，集集中性地抓住住几个重点问问题进行分析析即可。 二、了解读读者对信息的的需求，充分领领会领导所需需要的信息是是

7、什么。记得得有一次与业业务部门领导导沟通，他深深有感触地谈谈到：你们给给我的财务分分析报告，内内容很多，写写得也很长，应应该说是花了了不少心思的的，遗憾的是我我不需要的信信息太多，而而我想真正获获得的信息却却太少。我们们每月辛辛苦苦苦做出来的的分析报告原原本是要为业业务服务的，可可事实上呢？问题出在哪哪？我认为，写写好财务分析析报告的前提提是财务分析析人员要尽可可能地多与领领导沟通，捕捕获他们“真真正了解的信信息”。 三、报告写写作前，一定定要有一个清清晰的框架和和分析思路。财财务分析报告告的框架具体体如下：报告告目录重要要提示报告告摘要具体体分析问题题重点综述及及相应的改进进措施。“报报告目

8、录”告告诉阅读者本本报告所分析析的内容及所所在页码；“重重要提示”主主要是针对本本期报告在新新增的内容或或须加以重大大关注的问题题事先做出说说明，旨在引引起领导高度度重视；“报报告摘要”是是对本期报告告内容的高度度浓缩，一定定要言简意赅赅，点到为止止。无论是“重重要提示”，还还是“报告摘摘要”，都应应在其后标明明具体分析所所在页码，以以便领导及时时查阅相应分分析内容。以以上三部分非非常必要，其其目的是，让让领导们在最最短的时间内内获得对报告告的整体性认认识以及本期期报告中将告告知的重大事事项。“问题题重点综述及及相应的改进进措施”一方方面是对上期期报告中问题题执行情况的的跟踪汇报，同同时对本期

9、报报告“具体分分析”部分中中揭示出的重重点问题进行行集中阐述，旨旨在将零散的的分析集中化化，再一次给给领导留下深深刻印象。 “具体分析析”部分，是是报告分析的的核心内容。“具具体分析”部部分的写作如如何，关键性性地决定了本本报告的分析析质量和档次次。要想使这这一部分写得得很精彩，首首要的是要有有一个好的分分析思路。例例如：某集团团公司下设四四个二级公司司，且都为制制造公司。财财务报告的分分析思路是：总体指标分分析集团总总部情况分析析各二级公公司情况分析析；在每一部部分里，按本本月分析本本年累计分析析展开；再往往下按盈利能能力分析销销售情况分析析成本控制制情况分析展展开。如此层层层分解，环环环相

10、扣，各各部分间及每每部分内部都都存在着紧密密的勾稽关系系。 四、财务务分析报告一一定要与公司司经营业务紧紧密结合，深深刻领会财务务数据背后的的业务背景，切切实揭示业务务过程中存在在的问题。财财务人员在做做分析报告时时，由于不了了解业务，往往往闭门造车车，并由此陷陷入就数据论论数据的被动动局面，得出出来的分析结结论也就常常常令人啼笑皆皆非。因此，有有必要强调的的一点是：各各种财务数据据并不仅仅是是通常意义上上数字的简单单拼凑和加总总。每一个财财务数据背后后都寓示着非非常生动的增增减、费用的的发生、负债债的偿还等。财财务分析人员员通过对业务务的了解和明明察，并具备备对财务数据据敏感性的职职业判断，

11、即即可判断经济济业务发生的的合理性、合合规性，由此此写出来的分分析报告也就就能真正为业业务部门提供供有用的决策策信息。财务务数据毕竟只只是一个中介介（是对各样样业务的如实实反映，或称称之为对业务务的映射），因因而，如果以以财务数据为为对象的分析析报告就数据据论数据，报报告的重要质质量特征“相相关性”就要要受挫，对决决策的“有用用性”自然就就难以谈起。 五、财务分分析报告的分分析手法。如如何才能将报报告写活并有有自己的特色色？这里仅介介绍本人在报报告写作过程程中几点所悟悟： （一）分析析要遵循差异异原因分析析建议措施施原则。因为为撰写财务分分析报告的根根本目的不仅仅仅是停留在在反映问题、揭揭示问

12、题上，而而是要通过对对问题的深入入分析，提出出合理可行的的解决办法，真真正担负起“财财务参谋”的的重要角色。唯唯此，报告的的有用性或分分量才可能得得到提高和升升华。 （二）对具具体问题的分分析采用交集集原则和重要要性原则并存存手法揭示异异常情况。例例如，某公司司有36个驻驻外机构，为为分析各驻外外机构某月费费用控制情况况和工作效率率，我们以“人人均差旅费”作作为评价指标标之一。在分分析时，我们们采用比较分分析法（本月月与上月比较较）从增长额额（绝对数）、增增长率（相对对数）两方面面比较以揭示示费用异常及及效率低下的的驻外机构，我我们分别对费费用增长前十十位（定义为为集合A）及及增长率前十十位（

13、定义为为集合B）的的驻外机构进进行了排名，并并定义集合CC=AB，则集合CC中驻外机构构将是我们重重点分析的对对象之一，这这就是“交集集原则”。然然而，交集原原则未必一定能够够揭示出全部部费用异常的的驻外机构，为为此“重要性性原则”显得得必不可少。在在运用交集原原则时，头脑脑中要有重要要性原则的意意识；在运用用重要性原则则时，同样少少不了交集思想。总总而言之，财财务分析人员员要始终“抓抓重点问题、主主要问题”，在在辩证法上体体现出两点论基础础上的重点论论。 （三）问题题集中点法亦亦可称之为焦焦点映射法。这这种分析手法法主要基于以以下想法：在在各部分分析析中，我们已已从不同角度度对经营过程程中存

14、在的问问题进行了零零散分析。这这些问题点犹犹如一张映射射表，左边是是不同的分析析角度，右边边是存在问题题的部门和费用项目。每每一个分析角角度可能映射射一个部门或或费用项目，也也可能是多个个部门或费用用项目。由于于具体到各部部分中所分析析出来的问题题点还不系统统，因而给领领导留下的印印象比较散乱乱，重点问题题不突出；而而领导通过月月度分析报告告，意在抓几几个重点突出出的问题就达达到目地了。故故而财务分析析人员一方面面在具体分析析时，要有意意识地知道本本月可能存在在的重点问题题（在数据整整理时具有对对财务数据敏敏感性的财务务分析人员能能感觉到本月月可能存在的的重大异常情情况），另一一方面要善于于从

15、前面零散散的分析中筛筛选出一至两两个焦点性问问题。 六、分析过过程中应注意意的其它问题题。 （1）对公公司政策尤其其是近期来公公司大的方针针政策有一个个准确的把握握，在吃透公公司政策精神神的前提下，在在分析中还应应尽可能地立立足当前，瞄瞄准未来，以以使分析报告告发挥“导航航器”作用； （2）财务务人员在平时时的工作当中中，应多一点点了解国家宏宏观经济环境境尤其是尽可可能捕捉、搜搜集同行业竞竞争对手资料料。因为，公公司最终面对对地是复杂多多变的市场，在在这个大市场场里，任何宏宏观经济环境境的变化或行行业竞争对手手政策的改变变都会或多或或少地影响着着公司的竞争争力甚至决定定着公司的命命运； （3）

16、勿轻轻意下结论。财财务分析人员员在报告中的的所有结论性性词语对报告告阅读者的影影响相当之大大，如果财务务人员在分析析中草率地下下结论，很可可能形成误导导。如目前在在国内许多公公司里核算还还不规范，费费用的实际发发生期与报销销期往往不一一致，如果财财务分析人员员不了解核算算的时滞差，则则很容易得出出错误的结论论； （4）分析析报告的行文文要尽可能流流畅、通顺、简简明、精练，避避免口语化、冗冗长化。3 财务分析体体系详解3.1 企业资资产、负债和和所有者权益益的构成分析析 1、 总资产流动资产结构性资产产2、 流动资产产货币资产产生息资产产信用资产产存货资产产（1）货币资产产：现金、各各种银行等金

17、金融机构存款款和可立即用用于支付的票票据。特点：流动性最最强，是现实实的支付能力力和偿债能力力。作用：满足日常常支付；预防防不测风险；应付市场变变化；进行利利率或价格投投机。过多：资金闲置置，获利为零零；丧失发展展和获利机会会。（2）生息资产产：是企业利利用正常生产产经营中暂时时多余的资金金，购入或持持有的可随时时变现的有价价证券或其他他投资。如企企业购买的国国库券、短期期债券、商业业汇票或本票票、可转让存存单等短期投投资和应收票票据。特点：信用度高高；变现力强强；获利水平平低。作用：减少现金金持有造成的的利润损失；可随时补足足现金。（3）信用资产产：指企业以以信用为基础础向他人赊销销商品或提

18、供供劳务时所形形成的应收账账款或应收票票据。主要包包括无担保应应收票据、应应收账款、其其他应收款等等。特点：赊销商品品项目是确定定的；交易数数量有限；回回收期比较确确定。作用：通过延长长付款期或增增加信用资产产数量，扩大大销售量；通通过市场占有有率的提高和和产量的增加加，实现规模模经济。过多：应收账款款管理费用上上升，坏账增增多，企业资资产风险增大大。原则：应收账款款的增加应以以不增加坏账账损失和缩短短账龄为前提提；应收账款款的减少应以以不减少销售售收入和不增增加赊销数额额为前提。（4）存货资产产：指企业在在生产经营过过程中为销售售或者为生产产耗用而储备备的资产。如如商品、产成成品、半成品品、

19、在产品及及各种材料、燃燃料、包装物物、低值易耗耗品等。特点：占用资金金多；影响较较大。作用：保证原料料供应；均衡衡生产；有利利销售。过多：存货成本本增加；市场场风险增大。原则：增加应以以满足生产、不不盲目采购和和无产品积压压为前提；减减少应以压缩缩库存量，加加速周转但不不影响生产为为前提。3、 负债和所所有者权益合合计流动负负债结构性性负债4、 所有者权权益实收资资本资本公公积金盈余余公积金未未分配利润5、 流动负债债营业环节节负债融资资环节负债收益分配环环节负债（1）营业环节节负债：如应应付票据、应应付账款、预预收款、应付付税金及工资资、预提费用用等，是企业业生产过程中中形成的负债债。特点：

20、在规定的的付款期限内内一般不支付付利息，但到到期时必须偿偿还，否则要要支付较高费用。反映：反映企业业生产经营过过程能够提供供资金来源的的多少，主要要与产品的市市场竞争能力力、企业的采采购和付款政政策有关。（2）融资环节节负债：如短短期借款和11年内到期的的长期负债等等。特点：要支付一一定的利息，但但到期后一般般可以协商延延期偿还。反映：反映企业业生产经营活活动依赖金融融机构的程度度，是经营业业务波动性大大小的反映。（3）收益分配配环节负债：如应付股利利、应付奖金金、应交所得得税等。特点：一旦形成成就应按期支支付，否则会会影响企业信信誉。3.2 企业资资金结构分析析1、 企业财务务状况是企业业资

21、金占用和和资金来源情情况的综合反反映，对企业业资金结构的的分析也就是是对企业资产产结构和负债债结构的分析析。2、 资产结构构分析：（1）流动资产产率流动资资产额/资产产总额1000A、比例上升或或较高的优点点：a、企业应变能能力增强；b、企业创造利利润和发展的的机会增加；c、加速资金周周转潜力大。注意：企业是否否超负荷运转转。企业营业业利润是否按按同一比例增增长：企业营营业利润和流流动资产率同同时提高，说说明企业正在在发挥现有潜潜力，经营状状况好转；反反之，若企业业利润并没有有增长，则说说明企业产品品销售不畅，经经营形势恶化化。B、比例下降或或较低：a、如果销售收收入和利润都都有所增加，则则说

22、明企业加加速了资金周周期运转，创创造出更多利利润；b、反之，利润润并没有增长长，说明企业业原有生产结结构或者经营营不善，企业业财务状况恶恶化，表明企企业的生产下下降，沉淀资资产比例增加加，企业转型型趋于困难。注意：当企业以以损失当前利利益来寻求长长远利益时，比比如趋于增加加在建工程或或长期投资时时，也有可能能在短期内出出现流动资产产和实现利润润同时下降的的情况。C、常规标准：通常商业企企业的流动资资产往往大于于非流动资产产，而化工企企业的则可能能相反。一般地，纺织、冶冶金行业的企企业流动资产产率在3060之之间，商业批批发企业的有有时可高达990以上。（2）存货比率率存货/流流动资产总额额10

23、0 （其分母母也可用总资资产来代替）A、比率上升或或较高：a、企业产品销销售不畅；b、流动资产变变现能力有所所下降；c、加强存货管管理变得重要要起来。B、比率下降或或较低：a、产品销售较较好；b、原材料市场场好转；c、流动资产变变现能力提高高。（3）长期投资资率长期投投资合计/结结构性资产合合计1000A、比例提高说说明：a、企业内部发发展受到限制制；b、企业目前产产业或产品利利润率较低，需需要寻求新的的产业或产品品；c、企业长期资资金来源充足足，需要积累累起来供特定定用途或今后后充分利用；d、投资于企业业内部的收益益低，前景不不乐观。B、比例高所带带来的问题：a、企业无经营营控制权；b、企业

24、能否得得到预期收益益，取决于被被投资公司，不不确定性较高高；c、企业自身实实力下降或者者产业趋于分分散。（4）在建工程程率在建工工程合计/结结构性资产合合计A、是否增加在在建工程要看看：a、企业长期资资金来源是否否有保证；b、企业投资项项目预期收益益率是否高于于长期投资的的收益率；c、企业的经济济环境或市场场前景是否良良好。B、要注意的是是：a、建设项目的的预期收益和和风险如何；b、企业能否筹筹集到工程建建设资金；c、企业是在扩扩大生产能力力还是在调整整产品结构。C、另外：无形形资产多少和和固定资产折折旧快慢也在在一定程度上上反映企业资资产结构的特特点。无形资资产持有多的的企业，开发发创新能力

25、强强；而那些固固定资产折旧旧比例较高的的企业，技术术更新换代快快。3、 负债结构构分析：（1）资产负债债率负债总总额/资产总总额1000 （也叫叫债权人投资资安全系数，一一般60左左右）A、比例下降或或较低时：a、企业经济实实力增强，潜潜力有待发挥挥；b、企业资金来来源充足，获获利能力是否否增强要看企企业自有资金金利润率的变变化情况：、如果企业自自有资金利润润率（企业实实现净利润与与所有者权益益之比）较高高，高于银行行长期贷款利利率，说明企企业产品的盈盈利能力较高高。、如果企业自自有资金利润润率提高，说说明企业通过过自我积累降降低了资产负负债率，并提提高了企业的的盈利能力。、如果企业的的自有资

26、金利利润率与过去去相比反而有有所下降，则则说明企业资资产负债率的的降低并没有有减轻企业的的负担，并没没有提高企业业的经济效益益。c、也可能是企企业产品利润润率较低，企企业承受不了了借款利息负负担，企业用用未分配利润润或生产经营营资金偿还了了部分负债，从从而使企业的的生产经营规规模同时缩小小。B、比例升高或或较高时：a、企业独立性性降低，企业业发展受外部部筹集资金的的制约增强；b、企业债务压压力上升，结结构稳定性降降低，破产风风险增加；c、企业总资产产和经营规模模扩大。注意：对其升高高的分析，也也要与资金利利润率的变化化相结合：、自有资金利利润率升高，且且大于银行长长期借款利率率，说明负债债经营

27、正确，企企业通过举债债发展扩大了了生产经营规规模，新增生生产能力所创创造的利润在在支付银行利利息之后增加加了企业的实实现利润。、自有资金利利润降低，说说明负债经营营不理想，企企业新增的利利润不但没有有随投入的增增加而增加，反反而有所降低低。、另外，负债债经营通常会会使企业的破破产风险增大大，但如果负负债经营使企企业收益能力力增强，反过过来又会提高高企业的偿债债能力并降低低破产风险。（2）负债经营营率长期负负债总额/所所有者权益总总额1000 （一般般在2535之间间较合理）注：负债经营率率一般与银行行长期贷款利利率成反比，与与企业盈利能能力成正比。A、比率升高或或较高时：优点：a、企业生产经经

28、营资金增多多，企业资金金来源增大；b、企业自有资资金利用外部部资金水平提提高，自有资资金潜力得到到进一步发挥挥。缺点：a、资金成本提提高，长期负负债增大，利利息支出提高高；b、企业风险增增大，一旦企企业陷入经营营困境，如货货款收不回，流流动资金不足足等情况，长长期负债就变变成了企业的的包袱。B、比率降低或或较低时：优点：a、企业独立性性强；b、企业长期资资金稳定性好好。缺点：a、企业产品利利润率低；b、企业产品利利润率高，企企业自有资金金利润率大于于银行利率，而而企业没有充充分利用外部部资金为企业业创利；c、也有可能出出现流动负债债过高，企业业生产经营过过程资金结构构不稳的情况况。（3）产权比

29、率率负债总额额/自有资金金总额1000 （也也叫资本负债债率，保守1100，我我国200）注：产权比率高高是高风险高高报酬的财务务结构；产权权比率低是低低风险低报酬酬的财务结构构。产权比率因行业业或企业利润润率高低不同同而差别较大大。一般认为为100较较合理，目前前对我国企业业要求产权比比率在2000是比较合合理的。A、比率提高或或较高时：a、企业结构稳稳定性和资金金来源独立性性降低；b、债权人所得得到的偿债保保障下降；c、企业借款能能力降低。B、比率降低或或较低时：a、企业偿债能能力强，破产产风险小；b、股东及企业业外的第三方方对企业的信信心提高。但产权比率过低低说明：企业业没有充分利利用自

30、有资金金；企业借款款能力和发展展潜力还较大大。（4）流动负债债率流动负负债总额/负负债及权益总总额1000A、比率升高或或较高时：a、企业的资金金成本降低；b、偿债风险增增大；c、可能是企业业盈利能力降降低，也可能能是企业业务务量增大的结结果。B、比率降低或或较低时：a、企业偿债能能力减轻；b、企业结构稳稳定性提高；c、可能是企业业经营业务萎萎缩，也可能能是企业获利利能力提高，需需看流动资产产的增长情况况和获利能力力的变化情况况：、如果流动负负债率和流动动资产率同时时提高，说明明企业扩大了了生产经营业业务，增加了了生产，是否否增收，要看看利润的增长长情况；、如果流动负负债率提高而而流动资产率率

31、降低，同时时实现利润增增加，说明企企业的产品在在市场上销售售很好，供不不应求，企业业经营形势良良好；如果实实现利润没有有增多，说明明企业经营形形势恶化，企企业已经发生资金金困难。、如果流动负负债率和流动动资产率同时时下降，说明明企业生产经经营业务在萎萎缩。（5）积累比率率留存收益益/资本金总总额1000 （一般般要求不低于于50，1100较安安全）注：留存收益法定公积金金盈余公积积金未分配配利润积累比率通常随随企业经营的的年限而不断断提高，正常常情况是，企企业经过一段段时期经营之之后，实现利利润增加，企企业经营规模模扩大，负债债结构也随之之改善。4、 合理的资资金结构，应应该同时实现现资产结构

32、合合理和负债结结构合理，实实现负债结构构与资产结构构的互相适应应。在资金结结构合理的情情况下，企业业的投资收益益最高，企业业价值最大，企企业的资金来来源稳定，偿偿债风险最小小，企业的资资金成本最低低。5、 决定企业业合理的资金金结构的因素素很多，具体体有：（1）与行业有有关的因素（如如最低投资额额、经济批量量、技术装备备、盈利能力力、景气程度度等）；（2）与企业经经营决策和管管理有关的因因素（如品种种结构、质量量和成本、销销售费用、收收入增长率）；（3）企业的市市场环境（包包括银行利率率、产品销售售情况、生产产竞争激烈程程度、通货膨膨胀率、经济济景气与否、汇汇率变化等）。6、 合理的资资金结构

33、，首首先是正常情情况下的资金金结构。所谓谓正常情况是是指企业应有有盈利，并且且自有资金利利润率高于银银行长期贷款款利率。不同行业的企业业合理资金结结构数值参考考表如下：（根根据我国20001年度660多个上市市公司得出）行业 合理资产产结构（约占占） 合理理负债结构（约约占）流动资产 长期期投资 固定定资产 无形形其他 流动动负债 长期期负债 所有有者权益制约 50 55 45 很很少 45 5 50家电 60 很很少 35 5 60 很少 400汽车 60 很很少 40 很少 500 5 455房地产 85 10 5 很少 600 10 330日用品 5560 很少少 40445 很少 55

34、 5 40机制 45 很很少 50 5 20 20 600空运 35 很很少 65 很少 155 65 220建材 25 115 60 很少 200 60 220化工 30 110 55 5 40 20 400啤酒 30 很很少 60 10 200 5 755商业 60 110 20 10 300 10 660注意：以上指标标是相对的可可因技术水平平、市场发育育程度等条件件的不同而改改变调整。3.3 企业经经营协调性分分析 1、 经营协调调性的含义：（1）企业经营营协调性，就就是企业资金金在时间上和和数量上的协协调。（2）由：流动动资产结构构性资产流流动负债结结构性负债变换得：结构性性负债结构

35、构性资产流流动资产流流动负债其含义：企业结结构性资金来来源被企业结结构性资产占占用后的余额额，在数值上上等于企业生生产经营活动动资金来源（流流动负债）弥弥补生产经营营活动资金占占用（流动资资产）之后，不不足的，需要要企业投入的的生产经营资资金数额。2、 长期投融融资活动协调调性分析：（1）通过营运运资本指标分分析：营运资本结构构性负债结结构性资产流动资产流动负债注：一般工业企企业营运资本本相当于13个月的营营业额较合理理安全。A、一般情况下下，要求企业业的营运资本本为正，即结结构性负债必必须大于结构构性资产，并并且数额要能能满足企业生生产经营活动动对资金的需需求，否则，如如果通过企业业的流动负

36、债债来保证这部部分资金需求求，企业便经经常面临着支支付困难和不不能按期偿还还债务的风险险。B、特殊情况下下，如在某些些先收货和销销售、后支付付货款的企业业（如零售商商业），营运运资本为负也也是正常的。C、通常情况下下，我们用营营运资本与企企业总产值或或者销售收入入之比，作为为衡量和判断断营运资本是是否达到合理理数值的标准准。一般认为为，在工业企企业，营运资资本相当于113个月的的营业额时（具具体合理数值值随行而定），才才算比较合理理安全。在正正常情况下，低低于这个标准准就应当筹资资，高于这个个标准就应当当立项投资。（2）通过固定定比率指标分分析：固定比率固定定资产总额/所有者权益益总额注：该指

37、标为1100较好好，必须借款款的企业可用用结构性负债债来代替分母母。A、一般认为该该指标在1000比较好好，即企业要要靠自有资金金来增加添置置设备等固定定资产，这样样即使发生资资产损失，也也不受制于人人。B、固定资产投投资不能使用用借款资金，因因为固定资产产在借款需要要偿还时一般般难以变现，会会给企业带来来很大的资金金困难。C、在不得不以以借款来进行行固定资产投投资的行业，如如造船、化工工、钢铁等行行业的企业，应应选择长期低低息贷款，即即固定比率的的分母可用结结构性负债数数值来代替，但但这时该指标标也不应该超超过100。3、 企业生产产经营活动协协调性分析：（1）营运资金金需求与企业业生产经营

38、活活动协调：营运资金需求存货预付付购货款应应收账款待待摊费用预预收账款应应付账款应应付税金预预提费用注意：营业资金金需求反映企企业生产经营营活动对资金金的需求情况况，这部分资资金通常由营营业资本来保保证，即长期期资金来源被被长期资金占占用之后剩余余的那部分资资金来保证。（2）决定企业业营运资金需需求高低的主主要因素：A、企业的行业业特点。一般般地，创造附附加价值低的的企业（如商商业企业），需需求低；创造造附加价值高高的企业（如如设备制造企企业）生产与与付款周期长长，存货需求求大，因而资资金需求多。B、企业的生产产规模。C、市场的变化化。在物价上上涨时期，营营运资金需求求也会增加。D、企业资金管

39、管理水平。存存货、应收账账款、应付账账款的管理直直接影响资金金需求。4、 现金收支支的协调性分分析：企业的现金支付付能力企业业的营运资本本营运资金金需求（1）现金支付付能力与企业业的现金收支支协调：企业的现金支付付能力（货货币资金短短期投资应应收票据）（短期借款款应付票据据）注：企业的现金金支付能力反反映企业可立立即变现的资资产满足归还还短期负债资资金需求的能能力。（2）通过现金金支付能力分分析企业资金金的动态协调调：A、现金支付能能力为正：a、在正常情况况下企业生产产经营不需要要资金，并且且还能提供部部分结构性资资产投资所需需的资金，这这时企业营运运资本和营运运资金需求均均为负，且营营运资金

40、需求求的绝对值大大于营运资本本，企业需要要充分利用多多余资金，这这种情况在零零售商业企业业比较常见。b、营运资本为为正，且营运运资金需求为为正，营运资资本数值大于于营运资金需需求数值，现现金支付能力力为正，这是是企业良性运运转的较普通通情况，在这这种情况下，企企业的营运资资本能够保证证企业生产经经营所需的资资金。该种情情况现金支付付能力最强。c、企业生产经经营活动不提提供资金，但但企业流动负负债持有过多多，流动负债债在满足流动动资金占用资资金之后，不不但满足部分分结构性资产产占用资金（即即此时营运资资本为负），而而且可满足现现金支付需求求。这种情况况只能是暂时时情况，因为为流动负债经经过一段时

41、期期后会变成现现金支付需求求，如果这期期间没有新增增结构性负债债，则现金支支付能力必然然转变为负，企企业会出现资资金失衡。该该种情况偿债债能力最差，且且破产风险最最大，但支付付能力不算最最差。B、现金支付能能力为负：a、营运资本和和营运资金需需求均为正，但但企业的营运运资金需求大大于企业的营营运资本，企企业要通过短短期银行借款款来满足生产产经营的资金金需求，这是是工业企业在在成长期比较较常见的一种种情况。该种种情况是相对对较好的一种种情况，但也也有支付困难难。b、营运资本为为负，营运资资金需求为正正，企业结构构性资产占用用资金没有充充足的结构性性负债资金来来保证，而企企业的生产经经营活动又大大

42、量需要营运运资金的情况况，企业通过过短期借款来来维持生产经经营的情况。如如企业大量购购置固定资产产，但长期资资金来源不足足，企业生产产经营的正常常进行需要大大量资金的情情况。该种情情况是现金支支付能力最差差的情况。c、二者均为负负，但营运资资金需求的绝绝对值小于营营运资本的绝绝对值，即企企业生产经营营活动所提供供的资金不足足以弥补结构构性资产的资资金占用情况况。注意：企业的现现金支付能力力，是企业长长期投融资协协调、现金收收支协调的综综合反映，是是企业资金协协调的“晴雨雨表”。其中中任何一部分分的不协调，都都会给企业的的正常营运带带来困难。5、 企业经营营的动态协调调情况分析：根据企业营运资资

43、本、营运资资金需求和现现金支付能力力的上述关系系，将企业的的协调状态分分为6种：经经营协调状态态状态类型 现金金支付能力 营运资金需需求 营运资资本1.协调且有支支付能力 0 0 0且营营运资金需求求2.资金大量富富裕 0 003.不协调但能能维持 00 0 0但其| |资金金需求|4.不协调 0 0 |资资金需求|5.协调但有支支付困难 0 0但其资金需求6.严重不协调调 0 2 饭饭店2B、速动比率速动资产/流动负债 （适当为11）注：速动资产货币资金短期投资应收账款应收票据流动资产存货预付付账款待摊摊费用待处处理流动资产产损失保守速动比率（现金证证券应收账账款）/流动动负债a、一般认为，

44、企企业速动比率率为1时比较较安全；b、部分行业的的速动比率参参考如下：汽车0.85 房地产0.65 制药药0.90 建材0.990 化工00.90 啤啤酒0.900计算机1.255 电子0.95 商业业0.45 机械0.990 玻璃00.45 餐餐饮2使用流（速）动动比率的几点点不足：a、各行业的存存货流动性和和变现性有较较大差别，流流动比率指标标不能反映由由于流动资产产中存货不等等造成的偿债债能力差别，因因此需要用存存货周转天数数指标补充说说明；b、在计算流动动比率时包括括了变现能力力较差的存货货和无法变现现的待摊费用用，影响了该该指标评价短短期偿债能力力的可靠性，需需要用速动比比率指标作补补充；c、流（速）动动比率不能反反映企业的日日现金流量；d、流（速）动动比率只反映映报告日期的的静态状况，企企业很容易通通过一些临时时措施或账面面处理，形成成账面指标不不实，如通过过虚列应收账账款，少提准准备，提前确确认销售或将将下一年度赊赊销提前