财务管理试题库lpm.docx

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1、 一、判断题1、股票折现率率可采用投资资者要求的收收益率或股权权资本成本，主要取决于于所预测现金金流量的风险险程度，风险险越大，折现现率就越高，反反之亦然。PP59正2、对于给定的的到期时间和和市场收益率率，息票率越越低，债券价值变变动的幅度就就越大。P554正3、对于给定的的息票率和初初始市场收益益率，期限越越长，债券价价值变动的幅幅度就越大，但但价值变动的的相对幅度随随期限的延长长而缩小； 正P544、对同一债券券，市场利率率下降一定幅幅度引起的债债券价值上升升幅度要高于于由于市场利利率上升同一一幅度引起的的债券价值下下跌的幅度PP54正5、现金流量折折现法适用于于现金流量相相对确定的资资

2、产（如公用用事业），特特别适用于当当前处于早期期发展阶段，并并无明显盈利利或现金流量量，但具有可可观增长前景景的公司，通通过一定期限限的现金流量量的折现，可可确保日后的的增长机会被被体现出来。 正P596、债券价格收益率之间间的关系不是是呈直线的，当当必要收益率率下降时，债债券价格以加加速度上升；当必要收益益率上升时，债债券价格以减减速度下降。正P527、股票股利一一般会使发行行在外的股数数增加、每股价格降降低，但它并未改改变每位股东东的股权比例例，也不增加加公司资产。正P277P2798、在其他条件件一定的情况况下，现金流流量的终值与与利率和时间间呈同向变动动，现金流量量时间间隔越越长，利率

3、越越高，终值越越大。P46正9、在其他条件件不变的情况况下，现金流流量的现值与与折现率和时时间呈反向变变动，现金流流量所间隔的的时间越长，折折现率越高，现现值越小。正正P4610、永续年金金没有终止的的时间，即没没有终值。PP48正11、风险既可可以是收益也也可以是损失失。12、投资决策策既定的情况况下，股利政政策的选择实实质上归结于于公司是否用用留存收益（内内部筹资）或或以出售新股股票（外部筹筹资）来融通通投资所需要要的股权资本本。 13、一鸟在手手指由于大部部分投资者都都是风险厌恶恶型，他们宁宁愿要相对可可靠的股利收收入而不愿意意要未来不确确定的资本利利得，因此公公司应维持较较高的股利支支

4、付率，14、金融资产产实质是对未未来现金流入入量的索取权权，其价值取取决于它所带带来的现金流流入量15、股东与经经营者二者之之间代理关系系产生的首要要原因：资本本所有权与经经营权的分离离16、当债券必必要收益率息票率时，债债券的价值债券的面值值，债券等价价销售；正 17、当债券必必要收益率息票率时，债债券的价值债券的面值值，债券溢价价销售；正18、当债券必必要收益率息票率时，债债券的价值债券的面值值，债券折价价销售。正19在利率和和计息期相同同时，复利现现值系数与复复利终值系数数互为倒数。（ ）20、在市场利利率大于票面面利率的情况况下，债券的的发行价格大大于其票面金金额。（ ）21、股份有限

5、限公司原则上上应从税后的的利润中支付付股利，公司司当年亏损则则不能向股东东支付股利，即即所谓的“无利不分”的原则。（ ）22、经营租赁赁是一种融资资与融物相结结合的，本质质上是融资的的方式 ( )二、名词1、P45现值值：即一个或或多个发生在在未来的现金金流量相当于于现在时刻的的价值2、P45终值值：即一个或或多个现金流流量相当于未未来时刻的价价值3、P45年金金：在一定时时期内每隔相相同的时间（如如一年）发生生相同数额的的现金流量。或连续发生在一一定周期内的的等额的现金金流量。4、P52债券券到期收益率率是指债券按按当前市场价价值购买并持有至到期期日所产生的的预期收益率率。 5、P75实际际

6、收益率 是在特定时时期实际获得得的收益率，它它是已经发生生的，不可能能通过这一次次决策所能改改变的收益率率，主要用于于计量投资者者在到期之前前出售债券时时的预期收益益率。6、P106资资本成本 资本成本是是指公司为筹筹集和使用资本而付付出的代价7、P120长长期借款 公司向银行行或非银行的的金融机构以以及其他单位位借入的、期期限在一年以以上的借款。主要用于构建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。 8、P123债债券 是筹资者者为筹集资本本而发行的，约约定在一定期期限内向债权权人还本付息息的有价证券券。 9、P128租租赁 是出租人人以收取租金金为条件，在在契约或合同同规定的期限限内，将资产产

7、租让给承租租人使用的一一种经济行为为。10、P1299融资租赁 又称资本本租赁，是由由出租人、承承租人、供应应商共同组成成的一种租赁赁方式。 融融资租赁中，与与资产所有权权有关的全部部风险或收益益实质上已经经转移。融资资租赁是与租租赁资产所有有权相关的风风险与收益在在租赁业务发发生时，由出出租方转移至至承租方的一一种租赁方式式。11、P2655股利政策 所涉及的主主要是公司对对其收益进行行分配或留存存以用于再投投资的决策问问题，通常用用股利支付率率(每股股利利每股收益)表示。12、P2744剩余股利政政策 主主张公司的收收益首先应当当用于盈利性性投资项目资资本的需要，在在满足了盈利利性投资项目

8、目的资本需要要之后，若有有剩余，则公公司可将剩余余部分作为股股利发放给股股东。13、P1333优先股 优优先股股票是是一种兼具普普通股股票和和债券特点的的一种有价证证券，特点是是较普通股而而言具有一定定的优先权，优优先股股息率率是固定的。14、时间价值值15、P74风风险 是指资产产未来实际收收益相对预期期收益变动的的可能性和变变动幅度三、选择题1、按金融工具具的期限不同同分为P12长期金融市场 短期金融市市场 初级市场 二级市场2、股票价值的的种类通常包包括( ) A票面价值值 BB账面价值值 CC平均价值值 D市场价价值 E理论价价值3、金融市场利利率构成P113纯利率 通货货膨胀率 违约

9、风险险溢价 流动性风风险溢价 到期风险溢溢价4、年金的形式式P47 普通年金 预预付年金 延迟年金 永续年金 增增长年金5、决定债券价价值的主要因因素P54息票率 收益益率（市场利利率） 期限限6、按风险是否否可以分散，可可以分为P74系统风险(不可可) 非系统风险险（可）7、由于经营失失误、消费者者偏好改变、劳劳资纠纷、工工人罢工、新新产品试制失失败等因素影影响了个别公公司所产生的的风险是 P74系统风险 非非系统风险 经营风险 财务风险险8、经营风险源源于两个方面面：P75 公司外部条件件的变动 公司司内部条件的的变动 利率、汇率率变化的不确确定性 公公司负债比重重的大小9、财务风险来来源

10、：P755公司外部条件的的变动 公司内内部条件的变变动 利率、汇率率变化的不确确定性 公公司负债比重重的大小10、普通股成成本的确定方方法有三种：P109 现金流量法法折现法 资本资产定定价模型 债券收益加加风险溢价法法11、借款有无无担保P1220 信用借款款 抵押借借款 政策性银银行贷款 商业银行贷贷款 12 借款用途途P120 固定资产投投资借款 更新改造造借款 新产品试试制借款 科技技开发借款 13、银行借款款的利息率取取决于资本市市场的P1221供求关系 借借款的期限 借款有无无担保 公司资信状状况 14、利率的种种类：P1221 固定利率率 变变动利率 浮动利率15、借款偿还还方式

11、：P1121（1）到期一次次偿还本息（2）定期付息息、到期一次次偿还本金（3）每期偿还还小额本金及及利息，到期期偿还大额本本金（4）定期定额额偿还本利和和16、债券按是是否记名P1123 记名债券 不记名债券券 短期债债券 中期债券券 长期债券17、债券按期期限长短P1124记名债券 不不记名债券 短期债券 中期债券 长期债券18、公司债券券的发行价格格通常有三种种情况：P552 等价 溢溢价 折价 19、融资租赁赁的主要形式式P129直接租赁 售售后回租 杠杆租赁 经营租赁赁20公司的股利利支付方式主主要有以下几几种P2777现金股利 股股票股利 财产股利 负债股利利21从税后净利利润中提取

12、的的盈余公积金金，可用于PP276弥补公司亏损 扩大公司生生产经营 转增公司司资本资金 分配股利22、影响股利利政策的法律律因素 P272 (1) 资本本保全 (22)公司积累累 (33) 净收益益 (4)偿债能力 (5)超额累累计利润23、影响股利利政策的契约约型因素P2273（1）未来的股股利只能用协协议签订签订以后后的新的收益益支付（即限限制动用以前前的留存收益益）；（2）营运资金金低于某一特特定金额时不不得支付股利；（3）将利润的的一部分以偿偿债基金的形形式留存下来来；（4）利息保障障倍数低于一一定水平时不不得支付股利利。24、影响股利利政策的公司司因素P2773（1）变现能力力 （2

13、）举举债能力（33）盈利能力力（4）投资资机会 （55）资本成本本25、影响股利利政策的股东东因素P2773（1）稳定收入入 （22）股权稀释释 （33）税赋 （44）投资机会会26、（1+ii）n 贴现系数数，是P4117（1）复利现值值系数 （22）复利终值值系数（3）年年金现值系数数（4）年金金终值系数27、一项每年年年底的收入入为800元元的永续年金金投资，利息息率为8%，其其现值为：PP48(P=ARR)10000 10000 8800 64028、某企业现现将1 0000元存人银银行，年利率率为10，按按复利计算。44年后企业可可从银行取出出的本利和为为( )复利终止止系数1.44

14、64F=CF0(F/P,R,N) A11 200元元 BB1 3000元 C1 464元 D1 3500元30、吸收投入入资本的出资资形式主要有有( ) A股票投资 B现金投资 C实实物投资 DD工业产权权与非专利技技术投资 E土土地使用权投投资31、企业自有有资本的筹资资渠道可以采采取的筹资方方式有（ ）A、发行股票筹筹资 B、商商业信用筹资资 C、发行行债券筹资 D、融资租租赁筹资32、某公司今今后每年末存存入银行100000元，银银行存款利率率为10%，五年年后的本利和和一共是（ ）。（FVIIFA10%，5=6.10051年金终终止系数 FVIF100%，5= 1.6111复利终值值系

15、数 ）A、546411 B、610511 C、116110 D、77151133、将1000元存入银行行，利率为110%，计算算5年后的终值值应用（ ）来计算。 A、复利终值值系数 B、复利现值值系数 C、年金终终值系数 DD、年金现值值系数34、某公司以以1：1.11的比例发行行债券1000万，债息率率10%，筹筹资费率3%，所得税率率33%，则则债券的资本本成本为 （ ）。A、10% B、7.33% C、66.28 % D、55.98%35、企业筹资资方式有（ ）。P1200 A、投入资本本筹资 BB、发行股票票 C、发行行债券 D、 长长期借款36、融资租赁赁可细分为（ ）。 A、营运租

16、赁赁 B、售后后回租 CC、直接租赁赁 D、杠杆杆租赁 E、资本租租赁37、风险报酬酬包括（ ）。A、纯利率 B、通货膨膨胀补偿 C、违约风风险报酬 D、流动性性风险报酬 E、期限风风险报酬38、第一年没没有发生年金金，以后均由由年金发生的的是（ ）A、先付年金 B、后付年年金 C、永永续年金年 D、延期年年金39、金融市场场分为（ ）P122股票市场 债券券市场 货币币市场 外汇汇市场 期权权市场 期货货市场40、金融市场场中属与有价证证券市场的是是（ ）PP12图股票市场 债券券市场 货币币市场 41、交易工具具主要是外国国货币，具有有买卖外国通通货与投机功功能的市场是是（ P12 ）股票

17、市场 债券券市场 货币币市场 外汇汇市场 期权权市场42、没有风险险和通胀情况况下的均衡点点利率是指（ ）。PP14A、纯利率 B、标标准利率 C、名义利利率 DD、固定利率率43、下列筹资资方式中，资资本成本最低低的是（ ）。A、发行股票 B、发行行债券 CC、长期借款款 D、留存存收益44、平价发行行的每年付息息一次的债券券，其到期收收益率和票面面利率（ ）。A、前者大于后后者 BB、前者小于于后者 CC、相等 DD、无关系四、问答题1. 以利润最最大化作为财财务管理目标标的原因 ： 符合人类生产产经营活动的的目的，即最最大限度地创创造剩余产品品； 资本的使用权权最终属于获获利最多的企企业

18、； 只有获利，才才能使整个社社会财富实现现最大化。2. 以利润最最大化作为财财务管理目标标存在的缺陷陷 没有考虑货币币的时间价值值； 没有反映创造造的利润与投投入的资本之之间的关系； 没有考虑风险险因素； 可能会导致公公司的短期行行为。3. 股东财富富最大化作为为财务管理目目标的优点 能够考虑到取取得收益的时时间因素和风风险因素 能够克服企业业在追求利润润上的短期行行为 能够充分体现现企业所有者者对资本保值值与增值的要要求4. 以股东财财富最大化作作为财务管理理目标的缺点点只适用于上市公公司，对非上上市公司则很很难适用；股票价格的变动动是受诸多因因素影响的综综合结果，它它的高低实际际上不能完全

19、全反映股东财财富或价值的的大小；实际工作中可能能会导致公司司所有者与其其他利益主体体之间产生矛矛盾与冲突。5、股东与经营营者二者之间间目标函数不不一致的具体体表现股东目标：实现现资本的保值值、增值， 最大限度地地提高资本收收益，增加股股东价值。经营者目标：最最大限度地获获得高工资与与高奖金；尽尽量改善办公公条件，追求求个人声誉和和社会地位。6、解决股东与与经营者之间间矛盾与冲突突的方法建立监督机制制通过经营业绩考考评等监督方方式，解聘通过所有有者约束经者者，接收通过市场约约束经营者建立激励机制制将经营者的报酬酬与其绩效挂挂钩，以使经经营者自觉采采取能满足企企业价值最大大化的措施7、 股东伤害害

20、债权人利益益的具体表现现 股东不经经债权人同意意，可能要求求经营者改变变借入资金的的原定用途，将将其投资于风风险更高的项项目。 股东可能能未征得债权权人同意，而而要求经营者者发行新债券券或举借新债债，致使债权权人旧债价值值降低。8、金融市场的的含义 它是金融资产产进行交易的的一个有形和和无形的场所所； 它反映了金融融资产的供应应者和需求者者之间所形成成的供求关系系； 它包含了金融融资产交易过过程中所产生生的运行机制制，其中最主主要的是价格格（包括利率率、汇率及各各种证券的价价格）机制。 9、金融市场的的作用资本的筹措与与投放；分散风险；转售市场； .降低交易成成本； 确定金融资产产价格。 10

21、、取得长期期借款的条件件 独立核算、自自负盈亏、有有法人资格。经营方向和业业务范围符合合国家产业政政策，借款用用途属于银行行贷款办法规规定的范围。 借款企业具具有一定的物物资和财产保保证，担保单单位具有相应应的经济实力力。 具有偿还贷贷款的能力。财务管理和经经济核算制度度健全，资金金使用效益和和企业经济效效益良好。 在银行设有有账户，办理理结算11、长期借款款优缺点优点 筹资风风险较高 限制条款较较多 筹资数量有有限缺点 筹资速速度快 借款成本较较低 借款弹性较较大 可以发挥财财务杠杆的作作用12、影响公司司债券发行价价格的因素： 债券的面值值 债券息票率率 市场利率 债券期限 13、债券筹资

22、资优缺点优点债券成本较低可利用财务杠杆杆保障股东控制权权具有一定的灵活活性缺点 财务风险较高高 限制条件较多多筹资额有限14、融资租赁赁特点（与经经营性租赁相相比较） 融资租赁的当当事人除出租租方、承租方方，还包括租租赁资产的供供应商 融资租赁的的期限一般较较长，大多为为租赁资产使使用寿命的大大部分 与租赁资产产相关费用全全部由出租方方承担，租赁赁资产的管理理也由承租方方负责 筹资性租赁赁禁止中途解解约15、确定租金金考虑的因素素租赁资产的购购置成本租赁资产的预预计残值贷款利息租赁手续费租赁期限. 租赁费用用的支付方式式16、剩余股利利政策评价：按照剩余股利政政策，股利发发放额每年随随投资机会

23、和和盈利水平的的变动而变动动。在盈利水平不变变的情况下，股股利将与投资资机会的多少少呈反方向变变动，投资机机会越多，股股利越少。反反之，投资机机会越少股利利发放越多。在投资机会不变变的情况下，股股利的多少随随着每年收益益的多少而变变动。17、固定股利利政策的评价价 优点：有利于股股票价格的稳稳定，投资者者风险较小缺点：股利支付付不能很好地地与盈利情况况配合，盈利利降低时也固固定不变地支支付股利，可可能会出现资资金短缺，财财务状况恶化化的后果；在在投资需要大大量资金的时时候还会影响响到投资所需需的现金流18、低正常股股利及额外股股利政策公司每年只支付付数额较低的的正常股利，只只有在公司繁繁荣时期

24、向股股东发放额外外股利。该股利政策具有有较大的灵活活性，既可以以使公司保持持固定股利的的稳定记录，又又可以使股东东分享公司繁繁荣的好处，使使灵活性与稳稳定性较好地地结合起来。但但如果公司经经常连续支付付额外股利，那那么它就失去去了原有的目目的，额外股股利就变成了了一种期望回回报。 19、发放股票票股利的动机机和目的： 在盈利和现现金股利预期期不会增加的的情况下，股股票股利的发发放可以有效效地降低每股股价格，由此此可提高投资资者的投资兴兴趣。 股票股利的的发放是让股股东分享公司司的收益而无无须分配现金金，由此可以以将更多的现现金留存下来来，用于再投投资，有利于于公司的长期期健康、稳定定的发展。2

25、0、 影响股股利政策的因因素 (1)法律因素素资本保全；公司司积累；净收益；偿债能力；超额累计利利润（2）契约型因因素未来的股利只能能以签订合同同后的收益来来发放；营运运资金低于某某一特定金额额时不得发放放股利；将利利润的一部分分以偿债基金金的形式留存存下来；利息息保障倍数低低于一定水平平时不得支付付股利。（3）公司因素素变现能力 ；举举债能力盈利利能力；投资机会；资本成本 股东因素稳定收入；股权权稀释；税赋21、债券价值值与必要收益益率之间的关关系 当必要收益率率息票率时时，债券的价价值债券的的面值，债券券等价销售； 当必要收益率率息票率时时，债券的价价值债券的的面值，债券券溢价销售； 当必

26、要收益率率息票率时时，债券的价价值债券的的面值，债券券折价销售。五、计算题1、ASS公司司5年前发行一一种面值为11 000元元的25年期债券券，息票率为为11%，同类类债券目前的的收益率为88%。 假设每年付付息一次，计计算ASS公司债债券的价值。ASS公司债券券价值2、假设你可以以1 0500元的价值购购进15年后到期期，票面利率率为12%，面值值为1 0000元，每年年付息1次，到期1次还本的某某公司债券。如如果你购进后后一直持有该该种债券直至至到期日。 要求：计算算该债券的到到期收益率。P53I = 1200，F = 11000， Pb= 1050，n=15，则则YTM为：YTM=12

27、20+（10000-10050）/115/ （11000+11050）/2=11.38%3、假设一个投投资者正考虑虑购买ACCC公司的股票票，预期一年年后公司支付付的股利为33元/每股，该股股利预计在可可预见的将来来以每年8%的比例增长长，投资者基基于对该公司司的风险评估估，要求最低低获得12%的投资收益益率。要求：计算ACCC公司股票得得价格P611ACC公司股票票价格为4、为筹措项目目资本，某公公司决定发行行面值1 0000元，票票面利率122%，10年到期的的公司债券，其其筹资费率为为5%，所得税税税率为355%，假设债债券每年付息息一次，到期期一次还本。 P1085、假设某公司司向银行

28、借款款100万元，期期限10年，年利利率为 6%，利息于每每年年末支付付，第10年末一次次还本，所得得税税率为335%，假设设不考虑筹资资费。如果银银行要求公司司保持10%的无息存款款余额P1221实际借款资本成成本6、假设BBCC公司流通在在外的普通股股股数为6550 万股，每每股面值100元,目前每股市市场价格111.625元元，年股利支支付额为每股股0.21225元，预计计以后每年按按15%增长，筹筹资费率为发发行价格的66%，普通股的资资本成本P11107、证券资本成本账面价值账面价值权数债券6.21%3 810 32.26%优先股8.33%1 500 12.70%普通股16.46%

29、6 500 55.04%合计-11 810 100.00%P1138、某公司现有有利润1500万元，可用用于发放股利利，也可留存存，用于再投投资。假设该该公司的最佳佳资本结构为为30%的负债债和70%的股东东权益。根据据公司加权平平均的边际资资本成本和投投资机会计划划决定的最佳佳资本支出为为120万元。公公司采用剩余余股利政策，计计算留存收益益、股利发放放额、股利支支付率P2774最大限度满足股股东权益数的的需要=122070% =884满足后剩余：115084466（万万元） 股利发放额：66万元 股利支付率（666150）100%44%9、某公司计划划筹集资金11000万元元，所得税率率3

30、0，有关关资料如下：(1)向银行借借款270万元，年年利率为100，手续费费2。(2)按溢价发发行债券，债债券面值1880万元，票票面利率122，溢价发发行价格为2200万元，每每年支付利息息，筹资费率率3。(3)发行优先先股250万万元，股息率率13，筹筹资费率5。(4)发行普通通股票30万万股，每股发发行价格100元，筹资费费率6。预预计第一年年年末每股股利利1.4元，以以后每年按77递增。 要求：分别计算算该公司个别别资本成本。10某公司发发行面额为110000元元的债券，票票面利率为88，债券发发行期限为55年。试分别别计算市场利利率为 10时的的发行价格。(P/F，100，5)=0.6200 9；(PP/A，100，5)=3.7900 811、某人在55年中每年年年底存入银行行1000元元，年存款利利率为8%，复复利计息，则则第5年年末末年金终值为为：12、某人准备备在今后5年年中每年年末末从银行取11000元，如如果年利息率率为10%，则则现在应存入入多少元？13、某企业租租用一台设备备，在10年年中每年年初初要支付租金金5000元元，年利息率率为8%，则则这些租金的的现值为：14、某企业向向银行借入一一笔款项，银银行贷款的年年利息率为88%，银行规规定前10年年不需还本付付息，但从第第11年至第第20年每年年年末偿还本本息10000元，则这笔笔款项的现值值应是：