07年CPA财务成本管理最新预测试题(A)2558.docx

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1、 07年CPA财务成本管理最新预测试题(A)一、单项选选择题（2251=255分，多选选、错选、不不选均不得得分）1根根据金融工工具属性划划分，下列列属于金融融衍生品的的是（ ）。 A股股票 B债券 CC期权 D商业业票据2现现有两个投投资项目甲甲和乙，已已知甲、乙乙方案的期期望值分别别为5%、110%，标标准差分别别为10%、19%，那么（ ）。A甲甲项目的风风险程度大大于乙项目目的风险程程度B甲甲项目的风风险程度小小于乙项目目的风险程程度C甲甲项目的风风险程度等等于乙项目目的风险程程度D不不能确定3在在资本市场场有效且市市场均衡的的情况下，某某股票预期期收益率为为14.225%，短短期国债

2、收收益率为33%,证券券市场平均均收益率为为12%,该股票的的系数为( )。A.11.33 B.1.25 CC.1.4425 DD.1.554在在计算货币币时间价值值时,与年年金终值系系数存在倒倒数关系的的是( )。A年年金现值系系数 B偿债基金金系数 CC资本回回收系数 D复利利终值系数数5李李某投资110万元，预预期年收益益率为8%，接受投投资的企业业承诺每半半年复利一一次，其实实际收益率率为（ ）。A88% B8.244% C8.166% D10%6.确确定国库券券预期收益益率时，需需要考虑（ ）因素。A时时间价值 B破产产风险报酬酬率 C违约风险险报酬率 D流动动性风险报报酬率7某某投

3、资项目目固定资产产投资10000万元元,使用寿寿命10年年,直线法法计提折旧旧,不考虑虑残值。预预期年营业业收入6000万元，年年经营成本本250万万元，每年年税金及附附加60万万元，所得得税率为225%，则则该项目年年息税前利利润为（ ）万元。A2250 BB1900 C1142.55 D2242.558某某人如果于于20077年7月11购买A公公司20003年1月月1日发行行的债券票票面额为11000元元，票面利利率为8%，每年付付息一次的的5年期债债券，市场场利率为110%，当当债券的市市价低于（ ）元时可可投资。A11080 B10000 CC.9811.81 D10029.7759利

4、利用“息税前利利润（1-所得税率率）+折旧旧+摊销+回收额+维持运营营的投资”计算得出出的指标为为（ ）。A完完整工业投投资项目经经营期现金金净流量 B完整整工业投资资项目运营营期现金净净流量C单单纯固定资资产投资项项目经营期期现金净流流量 D单纯固定定资产投资资项目运营营期现金净净流量10某投资项项目，按116%折现现率计算的的净现值为为85222元；按118%计算算的净现值值为-4558元，在在该投资项项目的内部部收益率为为（ ）。A118% BB17.9% CC.16.7% DD.20%11在计算应应收账款信信用成本前前收益应扣扣除的信用用成本前的的成本是指指（ ）。A变变动成本 B机会

5、会成本 CC坏账损损失 D收账费用用12利用“成本分析析模型”和“存货模型型”确定最佳佳现金持有有量的均需需要考虑的的相关成本本为（ ）。A管管理成本 B短缺缺成本 CC转换成成本 D机会成本本13剩余股利利分配政策策的理论依依据的（ ）。A所所得税差异异理论 BB.MM股股利无关论论 C.股股利重要论论 D信信号传递理理论14如果临时时性流动负负债只解决决部分临时时性流动资资产的需要要，其他则则由自发性性负债、长长期负债和和股东权益益来解决的的长、短期期资金配合合的是（ ）组合策策略。A平平稳型 BB积极型型 C保保守型 DD套头型型15某公司22006年年已获利息息倍数为110，该公公司2

6、0007年财务务杠杆系数数为（ ）A110 B1.111 C55 D.无无法确定16在分析材材料成本差差异时，导导致材料数数量差异的的原因不包包括（ ）。A操操作疏忽 B机器器故障 CC供应商商调价 DD材料质质量有问题题17与现金股股利相近的的是（ ）。A股股票股利 B股票票回购 CC股票分分割 D股票出售售18杜邦分析析体系的核核心指标是是（ ）。A销销售净利润润率 B资产周转转率 C权益乘数数 D净净资产收益益率19M公司22006年年6、7、88月销售收收入分别为为150、1120和1100万元元，平均收收现期400天，公司司按月编制制现金预算算，8月份份公司营业业现金收入入为（ ）万

7、万元。A1120 BB1400 C1130 DD150020下列指标标中用于评评价债务风风险的基本本指标是（ ）。A现现金流动负负债比 BB带息负负债比率 C或有有负债比率率 D资资产负债率率21下列各项项经济业务务中，不会会影响速动动比率的是是（ ）。A用用银行存款款购买材料料 B用用现金购置置办公用品品C以以存货对外外进行长期期投资 DD从银行行借得5年年期借款22某公公司发行面面值为10000元的的债券，票票面利率为为2%，55年期，每每年付息一一次。债券券以10550元溢价价发行，发发行费率33%，所得得税率3%。则该债债券的资金金成本为（ ）。A88.04% B77.9% C122.

8、37% D.116.455%23.在存货管管理中,与与建立保险险储备无关关的因素是是( ) 。A.缺缺货成本 B.储存存成本 CC.平均库库存量 DD.定货期期提前24金融期货货规避、转转移风险的的功能主要要通过（ ）实现。A套套期保值 B金融融资产转移移 C期期权投资 D基金金投资25下列股利利政策中，容容易受到企企业和股东东共同青睐睐的股利政政策是（ ）。A剩剩余股利政政策 B低正常股股利加额外外股利C固固定或持续续增长股利利 D固固定股利支支付率二、多项选选择题（1102=200分，多选选、少选、错错选、不选选均不得分分）26企业财务务活动广泛泛涉及与各各方面的经经济利益关关系，其中中，

9、最重要要的财务关关系包括（ ）A企企业与政府府的税收征征纳关系 B企业业与债权人人的借款与与还本付息息关系C企企业与股东东投资与支支付报酬关关系 D企业与供供应商、客客户间购买买与售卖关关系27下列关于于资产组合合投资说法法正确的有有（ ）。A两两项资产组组合投资的的预期收益益是各项资资产预期收收益的加权权平均B组组合资产间间的相关系系数越小，分分散风险的的效果越好好C资资产组合投投资既可以以消除非系系统风险，也也可以消除除系统风险险D为为了达到完完全消除非非系统风险险的目的，应应最大限度度增加资产产数目28某公司向向银行存款款若干，计计划从第55年到第110年初各各取款50000元，贴贴现率

10、为88%，下列列计算存款款额正确的的有（ ）。A55000P/AA（10，88%）-PP/A（55，8%）B55000P/A（66，8%）P/F（3，8%）C55000P/AA（9，88%）-PP/A（33，8%）D55000P/A（66，8%）P/F（9，8%）29下列可用用于投资中中心投资利利润率计算算公式有（ ）。A净净利润/净净资产 BB净利润润/总资产产C息息税前利润润/净资产产 D息息税前利润润/总资产产30.下列属于于营业税金金及附加的的有（ ）。A增增值税 BB营业税税 C资资源税 DD教育费费附加31. 应收账账款转让筹筹资具有（ ）优点。A及及时回笼资资金 B节约收账账费用

11、 CC筹资成成本较低 D限制制条件少32为减少存存货占用的的资金，加加速存货周周转并提高高其获利能能力，所采采取的存货货控制方法法包括（ ）。AAABC分析析法 B经济进货货批量 CC及时生生产的存货货系统 DD存货储储存天数33可以防止止公司被敌敌意并购的的做法有（ ）。A发发放股票股股利 B支付现金金红利 CC股票分分割 D股票回购购34已获利息息倍数能同同时反映（ ）。A短短期偿债能能力 B长期偿债债能力 CC获利能能力 D运营能力力35生产预算算是（ ）的的编制基础础。A直直接材料预预算 B直接人工工预算 CC变动制制造费用预预算 D存货预算算三、判断题题（101=100分，判断断正确

12、得11分，判断断错误扣00.5分,不做不得得分也不扣扣分,本题题最低得分分零分） 1现代企企业是多边边契约的总总和,企业业价值最大大化的财务务管理目标标应在权衡衡各相关者者利益约束束下所实现现的股东财财富最大化化( )。2根根据效用函函数不同，风风险中立者者不关系风风险状况如如何，预期期收益的大大小成为其其选择资产产的唯一标标准。（ ）3SS股票为固固定成长股股票，每股股面值1元元，股票当当前市价110元。公公司最近一一次每股分分配现金股股利0.225元,股股票预期收收益率为116%,该该股票的股股利增长率率为8.55%（ ）。4在在固定资产产更新改造造决策中，因因提前报废废固定资产产发生的净

13、净损失应计计入处置年年度的息税税前利润，抵抵减当年所所得税，增增加当年现现金净流量量（ ）。5用用插入函数数法计算的的某投资项项目净现值值为85万万元，该项项目期望收收益率为112%，则则该方案调调整后净现现值为922.5万元元( )。6在在订货期提提前的存货货管理模式式下，可适适当减少存存货的购进进批量以节节约成本（ ）。7由由各种原因因导致的材材料用量差差异应由生生产部门承承担责任（ ）。8在在编制零基基预算时，应应优先保证证不可避免免开支，在在将剩余资资金根据成成本效益比比例进行分分配。（ ）9过过度资本化化是指企业业靠流动负负债支持存存货和应收收帐款，而而使投放在在营运资金金上的长期期

14、资金严重重不足（ ）。10认购股权权证实际价价值由市场场供求关系系决定。由由于套利行行为的存在在，其实际际价值高于于其理论价价值。（ ）四、计计算题（445=200分，要求求计算的题题目必须有有计算步骤骤，计算结结构除特殊殊要求外保保留2位小小数，要求求解析、分分析和说明明理由的题题目必须配配以文字说说明）1（股股票三阶段段模型）（11）某上市市公司20006年息息税前利润润100000万元，所所得税率330%；（22）公司发发行普通股股股票30000万股股；负债22000万万元（全部部为长期债债务），年年利息率110%，假假定发行证证券的筹资资费用忽略略不计；（33）股利支支付率400%（4

15、）假假设在20006年的的基础上，2200720099年每年股股利增长率率为20%，20110年增长长率5%，22011年年以及以后后各年保持持其净收益益水平不变变；（5）公公司未来没没有增发普普通股和优优先股的计计划；该公公司股票的的系数为11.2,国国债收益率率为6%,股票市场场风险溢价价率为100%。要求(1)计算算公司20006年净净利润;（2）计计算该公司司20066年每股净净利润；（3）计计算该公司司20066年每股股股利；（4）计计算投资该该公司股票票的投资者者期望收益益率；（5）计计算该公司司股票的内内在价值；（6）如如果目前每每股市价33.25元元，投资者者可否购买买？2（应

16、应收账款信信用政策）某某企业20006年AA产品销售售收入为44000万万元，总成成本为30000万元元，其中固固定成本为为600万万元。20007年该该企业有两两种信用政政策可供选选用：甲方方案给予客客户50天天信用期限限（n/550），预预计销售收收入为50000万元元，货款将将于第500天收到，其其信用成本本为1400万元；乙乙方案的信信用政策为为（2/110，1/20，nn/90），预预计销售收收入为54400万元元，将有330%的货货款于第110天收到到，20%的货款于于第20天天收到，其其余50%的货款于于第90天天收到（前前两部分货货款不会产产生坏账，后后一部分货货款的坏账账损失

17、率为为该部分货货款的4%），收账账费用为550万元。该该企业A产产品销售额额的相关范范围为3000066000万万元，企业业的资金成成本率为88%（为简简化计算，本本题不考虑虑增值税因因素）。要求：（1）计计算该企业业20066年的下列列指标：变动成本本总额；以销售收收入为基础础计算的变变动成本率率。（2）计计算乙方案案的下列指指标：应收账款款平均收账账天数；应收账款款平均余额额；维持应收收账款所需需资金；应收账款款机会成本本；坏账成本本；采用乙方方案的信用用成本。（33）计算以以下指标：甲方案的的现金折扣扣；乙方案的的现金折扣扣；甲乙两方方案信用成成本前收益益之差；甲乙两方方案信用成成本后收

18、益益之差。（44）为该企企业作出采采取何种信信用政策的的决策，并并说明理由由。3（成成本差异计计算）某企企业本月制制造费用有有关资料如如下：固定定制造费用用和变动制制造费用预预算分别为为400000元和5500000元；实际际发生固定定制造费用用和变动制制造费用预预算分别为为496880元和4403200元；实际际产量标准准工时100000小小时，预计计产量标准准工时98800小时时，实际工工时92000小时。要求：计算分析析制造费用用的成本差差异。4（杠杠杆指标计计算与风险险分析）某某公司20006年末末净资产33000万万元，产权权比率为11，普通股股15000万股，负负债全部为为利率为9

19、9%的长期期借款。公公司所得税税率为300%，预计计增加的负负债利率为为10%。固固定成本为为150万万元。公司司不准备改改变资本结结构且不发发行新股票票，请你协协助公司作作好明年的的财务安排排：（1）计计划20007年每股股现金股利利为0.11元;(2)计划新增增项目共计计需要资金金360万万元;要求：（1）计计算该公司司的息税前前利润(2)确定新增增资金后该该公司的经经营杠杆系系数、财务务杠杆系数数和复合杠杠杆系数五、综综合题（本本类试题有有2小题，第第1小题115分，第第2小题110分。要要求计算的的题目必须须有计算步步骤，计算算结构除特特殊要求外外保留2位位小数，要要求解析、分分析和说

20、明明理由的题题目必须配配以文字说说明）1 （项目投投资与资本本成本）某企业业计划进行行项目投资资，现有AA、B方案案供选择，有有关资料如如下：A项目目原始投资资为2000万元，全全部于建设设起点一次次性投入，其其中固定资资产投资1160万元元，流动资资金投资440万元，全全部于建设设期点投入入，该项目目经营期33年，期满满残值100万元；预预计投产后后年营业收收入1500万元，不不包括财务务费用的年年总成本费费用70万万元，营业业税金及附附加10万万元。B项目目原始投资资220万万元，其中中固定资产产投资1220万元，无无形资产投投资30万万元，固定定资产和无无形资产投投资与建设设起点一次次性

21、发生，建建设期2年年，期间发发生资本化化利息155万元计入入固定资产产原值，流流动资金770万元于于项目完工工时投入。该该项目运营营期5年，固固定资产残残值预计55万元，无无形资产自自项目投产产后5年摊摊销完毕。该该项目投产产后每年营营业收入1190万元元，年经营营成本800万元，年年营业税金金及附加110万元。该企业业固定资产产直线法计计提折旧，流流动资金于于终结点一一次性收回回，所得税税率为300%。项目目所需要的的资金其中中100万万元可利用用公司股票票资金：当当前短期国国债利率为为3%，该该公司股票票系数1.5,证券券市场风险险溢价率为为10%。A项目目所需要的的债务资金金向银行借借款

22、,利率率8%;BB项目所需需要的债务务资金通过过发行面值值为10000元，发发行价为11200元元的10000张，各各种筹资方方式手续费费忽略不计计要求：（1）计计算A、BB项目各年年的所得税税前和所得得税后净现现金流量。（2）如如果A、BB项目贴现现率分别为为12%和和16%，计计算各方案案净现值；(3)如果ABB方案互斥斥,应接受受哪个方案案？2（报报表分析）某某公司20006年营营业收入为为30000万元，如如果20007年营业业收入不超超过50000万元，货货币资金、应应收账款、存存货、固定定资产、应应付账款及及其他流动动负债与营营业收入存存在稳定百百分比。22006年年公司资产产负债

23、表如如下：资产 金额 比比例 负债债及股东权权益 金额额 比例货币资资金 1660 5.33% 应付账款款 3600 12%应收账账款 4880 166% 其他他应付款 50 11.67&存货 760 25.333% 应应付债券 0 股本 10000 固定资资产净值 510 17% 留存收益益 5000 合计 19100 1000% 负债债及股东权权益总和 19100 13.67%该公司司20066年资金由由普通股（11000万万股，面值值1元）11000万万元和流动动负债组成成。20007年公司司销售收入入预计增长长40%，营营业净利润润率为100%，公司司按0.22元/股执执行固定股股利政

24、策。22007年年对外筹资资债券解决决，发行面面值10000元，发发行价9550元，33年期票面面利率为110%的每每年付息一一次的债券券，债券筹筹资费率22%，所得得税率333%。要求（11）计算2200677年净利润润与应向投投资者投资资者分配的的利润；（2）用用比率分析析法计算22007年年公司外部部融资；（3）计计算债券筹筹资成本；（4）编编制20007年预计计资产负债债表。参考答案 一、 单项选择择题1、【答答案】C【解析析】：根据据金融工具具属性划分分，股票、债债券、商业业票据属于于基础性金金融市场，期期权、期货货属于金融融衍生品市市场。 2、【答答案】A【解析析】：在期期望值不同

25、同的情况下下，标准差差不能说明明风险大小小，标准离离差率越大大，风险越越大。V甲甲=10%/5%=2；V乙乙=19%/10%=1.99。3、【答答案】B【解析析】: 市市场均衡时时,预期收收益率=必必要收益率率=RF+(RMM-RF)。则144.25%=3%+(12%-3%),=1.2254【答答案】B【解析析】：复利利终值系数数与复利现现值系数互互为倒数；年金终值值系数与偿偿债基金系系数互为倒倒数；年金金现值系数数与资本回回收系数互互为倒数。5. 【答案】CC【解析析】:实际际利率=(1+8%/2)22-1=88.16%6【答答案】A【解析析】：国债债收益率=时间价值值+通货膨膨胀补偿率率国

26、债是是无风险债债券，确定定国债收益益率时不需需要考虑各各种风险报报酬率。7【答答案】B【解析析】：EBBIT=（营营业收入-经营成本本-折旧-税金及附附加）=（6600-2250-1100-660）=1190万元元8. 【答案】DD【解析析】:本题题考察非整整数年限的的折现价值值计算。22007年年7月1日日，距债券券到期还有有半年时间间，到期日日价值为11080元元，则现值值=10880/（11+10%）1/22=10229.755(元)9【答答案】B【解析析】：从现现金流量构构成内容分分析为完整整工业投资资项目，如如果不考虑虑维持运营营投资，回回收额为零零，则运营营期税后现现金流量又又称经

27、营净净现金流量量。10. 【答案案】B【解析析】:本小小题考察内内插法和内内部收益率率的计算.IRRR=16%+85522/(85222+4588)(18%-16%)=177.9%11【答案】AA【解析析】：本题题考察考生生对信用成成本的认识识。信用成成本前收益益只扣除变变动成本；信用成本本后收益则则是在信用用成本前收收益的基础础上再扣除除机会成本本、坏账损损失和收账账费用。12【答案】DD【解析析】：运用用成本分析析模式确定定最佳现金金持有量时时，只考虑虑机会成本本和短缺成成本，不考考虑管理成成本和转换换成本；运运用存货模模式确定现现金只考虑虑固定转换换成本和机机会成本，不不考虑管理理成本和

28、短短缺成本。共共同成本因因素只有机机会成本。13【答案】BB【解析析】:剩余余股利分配配政策的理理论依据是是MM股利利无关论,公司派发发股利多少少都不会对对股东财富富带来实质质性影响。14【答案】CC【解析析】：如果果临时性流流动负债=临时性流流动资产，为为平稳型资资金组合策策略；如果临临时性流动动负债临临时性流动动资产，为为积极型资资金组合策策略如果临临时性流动动负债临临时性流动动资产，为为保守型资资金组合策策略15【答案】:B【解析析】: 已已获利息倍倍数=EBBIT/II=10,则EBIIT=100DFLL=EBIIT/(EEBIT-I)=110I/99I=1.1116【答案】CC【解析

29、析】：供应应商调价可可能影响材材料价格差差异，不会会导致材料料数量变化化。17【答案】BB【解析析】：股票票回购使股股票数量减减少，股价价上涨带按按理的资本本利得可替替代现金红红利流入，结结果与现金金股利相似似，但股东东有自由选选择权。18【答案】DD【解析析】：净资资产收益率率=销售净净利润率总资产周周转率权益乘数数19【答案】 C【解析析】：根据据条件分析析，收现期期40天，则则20066年8月收收到6月销销售额的11/3和77月销售额额的2/33，即15501/3+1202/3=130（万万元）20【答案】DD21【答案】CC【解析析】:ABB选项不会会导致速动动比率降低低，D则使使速动

30、比率率提高；CC既不影响响流动比率率也不影响响速动比率率。22. 【答案案】B【解析析】:1000012%(1-333%)/10500(1-33%)=7.9%23. 【答案案】C【解析析】:确定定保险储备备量时应考考虑缺货成成本、储存存成本、日日消耗量和和定货期提提前等因素素。24【答案】 A25【答案】BB【解析析】：低正正常股利加加额外股利利对公司而而言有能力力支付，收收益年景好好的时候不不会有太重重的压力；对股东而而言，可以以事先安排排股利的支支出，尤其其对股利有有依赖的股股东有较强强的吸引力力。二、 多项选择择题26【答案】BBC【解析析】：股东东、经营者者作为财务务资源的提提供者置身

31、身于企业外外部，他们们的利益能能否得到保保障直接关关系到企业业的生存、发发展和获利利。所以，最最重要的财财务关系是是企业与股股东、企业业与债权人人之间的财财务关系。27【答案】AAB【解析析】：资产产组合收益益是各项资资产收益的的加权平均均，但组合合风险受相相关系数、单单性资产风风险水平和和投资比例例的影响，越小，分散风险效果越佳，如果=-1，完全负相关组合可以最大限度抵消风险，所以AB正确。但系统风险又称不可分散风险，组合投资对消除系统风险没有帮助。另外，资产组合树木过度增加，对分散风险没有太大帮助，只能增加管理成本。28【答案】BBC【解析析】：本题题考察考生生对递延年年金与先付付年金现值

32、值的计算，由由于企业从从第5110年每年年初取款55000元元，意味着着从第49年末连连续取款66次，递延延期=5-2=3，所所以，【答答案】BCC正确。29【答案】AAD【解析析】：“净利润/净资产”，主要说说明投资中中心所有者者权益的利利用程度；“息税税前利润/总资产”则考察由由投资中心心使用的全全部资产的的获利能力力。30. 【答案案】BCDD【解析析】：增值值税是应交交税金及附附加的构成成内容，但但不包括在在营业税金金及附加中中。31【答案】AAB【解析析】：CDD是应收帐帐款转让筹筹资方式的的缺点。32【答案】AABC【解析析】：为实实现存货管管理目的，采采用的存货货控制方法法有：A

33、BBC分析法法、经济批批量和及时时生产的存存货系统等等，其中，存存货储存天天数管理22007年年教材和大大纲中已删删除。33【答案】AACD【解析析】：股票票股利有利利于降低市市价，吸引引更多人投投资，使股股权更加分分散，能有有效防止公公司被敌意意收购；而而股票分割割增加了股股票的流通通性和股东东数量，也也增大了并并购难度；股票回购购则减少了了发行在外外的股数，股股价提高，使使收购方获获得控股比比例的股票票难度很大大。34【答案】BBC【解析析】：已获获利息倍数数具有双重重作用，能能同时反映映长期偿债债能力和获获利能力。35【答案】AABCD三、判判断题1【答答案】对【解析析】：企业业价值最大

34、大化并非单单纯强调股股东财富，而而是在各方方作出利益益权衡的前前提下，追追求企业价价值的最大大化。2【答答案】对【解析析】：风险险回避者要要求的期望望收益与所所承担的风风险大小有有关，还取取决于其风风险回避的的愿望；风风险追求者者在预期收收益系统的的情况下，会会选择风险险大，期望望风险给他他们带来更更大的效用用。3. 【答案】错错【解析析】:100=0.225(1+g)/(16%-g),解解得g=77.59%4. 【答案】错错【解析析】：因固固定资产更更新改造增增加的息税税前利润中中不包括处处置净损失失，因其不不仅影响项项目本身，还还影响企业业整体的所所得税水平平，形成“抵税效应应”，故应单单

35、独计算，如如果建设期期=0，处处置固定资资产发生的的净损失抵抵税计入经经营期第一一年现金流流量；如果果建设期0，处置置固定资产产发生的净净损失抵税税列入建设设期末。5 【答案】错错【解析析】:调整整后NPVV=85（11+12%）=955.2万元元因为,计算机系系统将现金金流量的时时间确认为为1N年年,而现金金流量的实实际发生时时间为0(N-11)年,所所以,计算算机推迟11年确认现现金量,用用插入函数数法确定的的NPV比比实际水平平低,调整整后NPVV=插入函函数法下NNPV(1+ii)。6【答答案】错【解析析】:如果果知识订货货期提前，其其进货批量量、间隔周周期、定货货次数与基基本模型相相

36、同，不存存在适当减减少进货批批量的问题题。7【答答案】错【解析析】：大多多数原因导导致的材料料用量差异异由生产部部门负责，但但如果因材材料质量、规规格等存在在问题而导导致的用量量差异应由由采购部门门负责。8【答答案】对9【答答案】错【解析析】：本题题目描述的的是过度交交易。10【答案】对对四、计算题题 1参参考【答案案】【答案案】：（11）20006年净利利润=（1100000-2000010%）（1-330%）=68600（万元）（2）22006年年每股净利利润=68860/1100000=0.669(元/股)（3）22006年年每股股利利=0.66940%=0.288(元/股股)(4) 期

37、望收收益率=66%+1.210%=18%(5)股票内在在价值年度 阶段 增增长率g 每股股利利Dt 折折现系数(10%) 现值20007 高速速成长 220% 00.34 0.90091 00.3120008 200% 0.41 00.82664 0.3420009 200% 0.49 00.75113 0.3720110 固定定成长 55% 0.51 00.68330 0.3520111 固定不不变 0 0.511 P=(0.311+0.334+0.37+00.35)+(00.51/18%)0.68830=1.377+2.8830.68830=33.31(6)因为股票票内在价值值3.311大

38、于当前前市价3.25元，投投资者可以以购买该股股票。 【解析析】：本题题系股票的的三阶段模模型。1 【答案】（11）计算22006年年下列指标标：变动动成本总额额=30000-6000=24400（万万元）变动动成本率=24000/40000=600%（2）计计算乙方案案下列指标标：应收收账款平均均收账天数数=1030%+2020%+9050%=52（天天）应收收账款平均均余额=55400/36052=7780（万万元）维持持应收账款款所需资金金=780060%=468（万万元）应收收账款机会会成本=44688%=337.444（万元）坏账账成本=5540050%4%=1108（万万元）乙方方

39、案的信用用成本=337.444+1088+50=195.44（万万元）（3）甲甲方案的现现金折扣=0乙方案案的现金折折扣=5440030%2%+5540020%1%=443.2（万万元）甲方案案信用成本本前收益=50000-5000060%=20000（万元）乙方案案信用成本本前收益=（54000-433.2）-5400060%=21166.8（万万元）甲乙两两方案信用用成本前收收益之差=21166.8-22000=116.8（万元元）甲乙两两方案信用用成本后收收益之差（22116.8-1995.444）-（22000-140）=61.336（万元元）（4）从从上面的计计算可知，乙乙方案比甲甲

40、方案的信信用成本后后收益多661.366万元，因因此，应当当采取乙方方案。3（11）变动制制造费用差差异=499680-500000=-3320（元元）其中：变动制造造费用耗费费差异=99200（496680/99200）-（500000/1100000）=33680（元元）变动制制造费用效效率差异=（92000-100000）（50000/10000）=-4000（元）（2）固固定制造费费用差异=403220-40000-=320（元元）其中：固定制造造费用耗费费差异=4403200-98000（400000/1100000）=11120（元元）固定制制造费用效效率差异=（92000-100

41、000）（40000/10000）=-3200（元）固定制制造费用产产量差异=（98000-92200）（400000/1100000）=24400（元元）4（11）不改变变资本结构构，新项目目需要权益益资金1880万元。预计股股利=155000.1=150万万元确保投投资和分红红需要实现现的净利润润=1800+1500=3300(万元)税前利利润=3330/(11-30%)=4771.433(万元)如果不不改变资本本结构,债债务资金=15000+1800=16880(万元元)新旧借借款利息不不同,利息息=150009%+118010%=153万万元预计年年度息税前前利润=4471.443+1

42、553=6224.433万元(2)DOL=（6244.43+150）/624.43=11.24DFLL=6244.43/（6244.43-153）=1.322DCLL=1.2241.322=1.664五、综综合题1（11）A项目目 项目计计算期=00+3=33年NCFF0=-（1160+440）=-200（万万元）年折旧旧额=（1160-110）/33=50（万万元）经营期期年息税前前利润=1150-770-100=70（万万元）所得税税前净现金金流量NCFF12=70+550=1220（万元元）NCFF3=700+50+（10+40）=170（万万元）经营期期年息前税税后利润=70（11-30%）=499（万元）