集团资金管理艺术30319.docx

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1、集团资金管理艺术 对集团企业资金的管理办法和途径在企业界一直是一个见仁见智的话题。笔者认为集团企业对资金采用集中管理还是分散管理并不是我们应该刻意求索的问题，无论是集中还是分散都只是一种为了实现资金管理目标而采取的方式之一而已。而集团企业资资金管理所追追求的真正目目标是通过对对整个集团公公司内包括所所有地区及子子公司的资金金的有效管理理来实现集团团资金利用效效率最大而成成本最低并且且风险可控，从从而实现整个个集团利益最最大化。只要要能实现这个个目标，企业业具体采取什什么措施，比比如：集中还还是分散，就就一定是因人人而异，因地地制宜了；集集中与分散只只有理论上的的优劣，现实实中是很难分分得清的，

2、集集团资金要管管好，发挥效效益，就一定定要在整个集集团内部有统统一的政策和和相互协作的的基础，否则则就不是集团团而是若干个个企业了，也也就无法实现现集团资金管管理的目标。因为对“集中管管理”的认识不同同，集中包括括集中钱，集集中权等等不不同的方面；为了避免混混淆，我们暂暂且使用“统一管理”这个词，它它主要是侧重重在政策一致致，相互协作作方面；不管管是要集中管管理还是分散散管理，集团团资金管理的的第一步一定定要做到统一一和协作；而而要实现这个个方式的前提提是：集团总总部对子公司司和各个地域域企业都具有有一定的管控控能力，也就就是集团这个个概念要首先先满足，否则则，统一管理理就无从提起起。要做到统

3、一管管理，有两种种实现方式，一一是通过对子子公司的权力力控制来实现现，总部直接接对子公司发发布指示，子子公司完全按按照总部的要要求办，现实实当中这一点点很难搬到；二是通过总总部与子公司司之间的相互互协作来实现现，母子公司司领导者的战战略目标一致致与具体管理理者的沟通能能力是关键，在在现实中也非非常难做到。通过权利控制制来实现对子子公司的资金金统一管理会会造成子公司司的不配合或或者其公司利利益最大化的的抵制，并在在一定程度上上失去了灵活活性和效率，在在商机稍纵即即逝的现代商商业社会里，不不能不说是一一种“致命伤”；鉴于此，我我们这里介绍绍的诺基亚公公司的集团资资金管理案例例就是采用的的第二种办法

4、法，总公司与与子公司之间间建立协作与与依赖关系，通通过技术手段段实现资金的的统一管理，而而且效果非常常好，不能不不说是这方面面的一个典范范。首先，在集团基基础管理水平平这个前提方方面，诺基亚亚集团对全球球所有子公司司能做到统一一管理，业务务方面协调一一致，集团公公司意识非常常强，这一点点对诺基亚公公司采用任何何一种方式管管理资金都奠奠定了基础；诺基亚公司司集团资金管管理的目标是是以最小的成成本充分保证证集团企业的的资金的灵活活性和效率最最大化，并规规避财务风险险，使集团的的利益最大化化。为此，在具体体实施集团资资金管理方面面，诺基亚成成立了负责全全球的资金管管理的财务公公司，也称NNokia

5、treassury ccenterrs（TC），在重重要国家和地地区，诺基亚亚财务中心都都派有管理人人员协助当地地进行资金管管理，这些派派驻在当地的的财务资金管管理人员都是是经验丰富的的专家，一方方面协助当地地子公司或者者区域进行资资金管理，另另一方面负责责与财务中心心总部进行沟沟通与协作，通通过这种模式式，将诺基亚亚在全球的几几十家公司联联系在一起，形形成了资金统统一管理协调调一致的架构构和体系。诺基亚财务中中心的使命是是确保用最小小的财务成本本来保证在任任何时间的资资金流动性，识识别和评估财财务风险并与与业务部门密密切配合来转转移风险。其其具体工作职职责包括如下下几项：外外汇交易风险险控制

6、：每个个公司每周通通过外汇风险险揭示的工具具，预测自己己公司的未来来外汇风险和和已经采取的的套期保值等等风险屏蔽措措施，财务中中心将监督子子公司的外汇汇风险规避工工作并将仍然然还暴露在外外的部分在总总部统一采取取风险规避措措施来协助子子公司降低外外汇风险。融融资与资金流流动性管理：诺基亚的每每一个子公司司都要以周为为单位预测未未来1个月和和12个月的的资金流情况况，每周预测测，滚动更新新。诺基亚财财务中心为子子公司提供低低成本的融资资，同时，也也为有富余资资金的子公司司委托贷款给给其他公司，并并担保风险。结结算管理：诺诺基亚全球使使用诺基亚银银行清算系统统BankLLink（NBL）和本本地集

7、中清帐帐系统Nettting（CDN），在在象中国大陆陆这样外汇管管制的地区，本本地企业之间间要先清算，以以减少外汇收收付的繁琐程程序，然后参参与全球BaankLinnk清算。银银行关系：结结算中心负责责与银行谈判判，以最低的的成本获得最最好的结算服服务和融资服服务，甚至是是为企业两身身定做的服务务。客客户信用管理理：制定信用用政策和提供供技术支持，确确保子公司在在经营中理解解每一桩业务务的客户和利利益，在此基基础上才能做做交易以及按按照政策和经经验进行赊销销；而且要避避免违法行为为比如不知觉觉参与洗钱活活动等。应应收帐款贴现现：负责协助助子公司对应应收帐款进行行转卖，在可可以接受成本本的情况

8、下，将将应收帐款出出售，诺基亚亚要以最低成成本来规避风风险。上面介绍了诺诺基亚的资金金管理职责与与结构，但是是，怎样才能能让子公司与与集团统一协协调呢？一个个基本的经济济学假设和诺诺基亚的经验验保证了这个个做法的可行行基本的假假设就是各个个公司及其领领导人都是经经济人，也就就是要规避风风险，追求利利润和利益最最大化；而诺诺基亚财务中中心及其外派派的经理人提提供的安全而而又灵活的服服务支持对子子公司具有极极大的吸引力力；换句话说说，诺基亚的的集团提供的的支持足以让让子公司离不不开这个圈子子而依附于它它，游戏的规规则是事先设设计好的，子子公司自愿参参加，经过长长期的配合与与协作，对专专家和强大后后

9、盾的依赖，子子公司已经丧丧失了自己管管理资金的能能力，诺基亚亚集团统一管管理资金成为为必然。下面举几个例例子，从子公公司角度看诺诺基亚的资金金统一管理技技术：例子一、结算算系统的便捷捷与高效，成成为子公司依依赖的系统（NBL，CDN）：在中国，使用本地清算系统前，诺基亚在大陆的各个子公司之间的结算关系十分复杂，如图一所示：screenn.widtth-5000)thiss.stylle.widdth=sccreen.widthh-500;此主题题相关图片如如下：scrreen.wwidth-500)tthis.sstyle.widthh=screeen.wiidth-5500;实施内部清算算系

10、统之后，如如图二：此主题相关图片片如下：sccreen.widthh-500)this.stylee.widtth=scrreen.wwidth-500; 很明显，使用用内部清算系系统前，各个个企业之间互互相结算，极极其繁琐，但但是为了结清清帐目、资金金，又要符合合税务局的要要求，只能这这样做；而诺诺基亚的资金金管理经理在在经过与税务务局协商后，与与各个企业协协商后，签订订相关互抵协协议（涉及税税务、审计、帐帐目、银行、系系统等内容）通通过指定本地地一家企业为为清算中心，使使用本地清算算系统，实现现了每一家企企业只对负有有清算中心职职能的本地企企业一次性收收款或者付款款的动作而已已，终结了以以

11、前纷繁复杂杂的过程，而而且各个企业业之间原来需需要动用大笔笔资金的动作作，现在完全全不必要了，统统一在每个月月的一天清帐帐，根据系统统计算的数据据，需要付款款的企业按照照结果准备资资金，其余的的企业等待资资金到帐即可可。简单而明明了。谁不希希望这么做呢呢？例子二、低成成本方便的融融资渠道和短短期投资渠道道：如果企业A急需需资金，可以以马上向财务务中心申请低低于银行2的利息贷贷款，使用之之后，随时归归还；而财务务中心的这笔笔资金可能就就是来自于有有资金富余的的企业B，这样，企企业B就获得了高高于银行存款款3的利息收收入；在通常常情况下，企企业A很难在银行行获得如此快快速的融资，如如此低廉的利利息

12、；而企业业B因为考虑到到现金的流动动性问题和风风险问题也无无法进行对外外短期投资；每个企业都都获得了相当当的好处，谁谁不愿这么做做呢？那么财财务中心怎么么保证企业融融资和流动性性呢？首先，每每一家企业都都需要加入这这个相互之间间的委托贷款款（贷入与贷贷出）协议计计划中，其次次，每个企业业要履行职责责每周更新自自己公司的资资金计划，第第三，每个公公司都在同一一家银行开户户，一保证资资金的实时到到位；而结算算中心要做的的就是办好所所有的手续以以及与银行的的协议，并在在银行申请相相关的信用额额度，以确保保企业资金计计划临时变动动的应急之需需。例子三、灵活的的外汇风险规规避措施：每个公司都要要对自己的

13、外外汇风险进行行规避，外汇汇市场变化无无常，诺基亚亚财务中心提提供最专业的的技术支持和和风险预警，在在1997年东南亚亚金融危机发发生时，诺基基亚没有受到到一点损失，是是与其外汇风风险管理到位位密切相关的的。在中国这这样外汇管制制的国家，诺诺基亚除了提提供常规的套套期保值外汇汇风险规避措措施之外，还还与其全球合合作银行的国国内分支机构构进行协商，通通过其母公司司在国外将国国内无法规避避的风险在国国外市场上进进行出售，诺诺基亚财务中中心进行协助助；另外，财财务中心与诺诺基亚的经营营业务部门保保持密切合作作，对涉及外外汇风险的贸贸易方式进行行重新设计，结结算方式进行行创新，最大大程度规避本本土企业

14、的外外汇风险，可可以说，诺基基亚基本上对对全球各个企企业的暴露在在外的外汇风风险都控制在在了可以接受受的范围之内内，避免因为为经营之外的的因素使企业业遭受意料不不到的损失。每每一企业都需需要这样的协协助。每一家家企业本身也也都是无力办办到的。例子四、应收收帐款贴现与与项目融资：诺基亚依靠集集团的整体实实力，可以非非常有选择地地与客户做生生意，这一点点保证了客户户的优质，也也同样是因为为其整体实力力，诺基亚可可以在大部分分银行获得更更好的融资服服务，比如：项目融资，买买方信贷，无无追索的商业业票据贴现等等等；包括诺诺基亚对客户户的应收帐款款，只要按照照财务中心的的政策安排和和结算条款，完完全可以

15、非常常方便的使用用财务中心事事先与银行谈谈好的优惠条条件将应收帐帐款卖掉，这这是每一家单单个企业一时时半时无法做做到的，需要要大量与银行行的沟通与技技术方案探讨讨的过程，所所有子公司都都是直接收益益者。例子五、与银银行结合的高高效的资金流流与优质服务务，保证了高高可靠的资金金流动性。在在诺基亚公司司的财务报表表上的资金是是真实的，这这意味着诺基基亚随时可以以拿出那些钱钱出来，这不不是每家企业业都能做到的的，不用说全全球性的集团团公司，就是是单独一个子子公司也是很很难做到的，那那么它是如何何实现的呢？诺基亚在全球球设立了两个个统一结算中中心，一个在在瑞士的日内内瓦，一个在在亚洲的新加加坡，诺基亚

16、亚公司在全球球与其战略合合作伙伴银行行美洲银行达达成协议，美美洲银行为诺诺基亚公司量量身定做的优优质服务，包包括内部企业业清算、外部部企业结算、外外汇市场风险险规避、短期期投资、短期期融资等等，整整个诺基亚公公司的资金在在两个结算中中心进行汇总总，并在银行行下班之前汇汇往另一个结结算中心以继继续工作，银银行与公司可可以休息，但但是钱还在增增值，如下图图：screenn.widtth-5000)thiss.stylle.widdth=sccreen.widthh-500;此主题题相关图片如如下：scrreen.wwidth-500)tthis.sstyle.widthh=screeen.wiid

17、th-5500;美洲银行高效效的计算系统统使诺基亚全全球的公司每每天结帐，整整个集团的结结帐的余额用用于归还美洲洲银行的贷款款，以天计算算；如果是出出现负数透支支，则直接记记入贷款科目目，按照事先先协商的利率率以天计算利利息。诺基亚亚内部公司之之间的资金短短余，先在集集团内部企业业之间解决相相互融资，整整个集团的资资金短余款用用银行之间的的信贷额度解解决，这样保保证了最小的的成本和最高高的灵活性。诺基亚的每个个子公司都不不用投入太多多的人力和物物力来与银行行和金融市场场周旋就可以以获得鼎级专专家服务，成成本低，风险险小；每家公公司只要做的的是与财务中中心配合，进进行自己的风风险规避和资资金流预

18、测，汇汇总到财务中中心统一安排排处理就行了了。笔者有幸幸拜访了诺基基亚在伦敦的的开户银行美洲银行，有有一层的人专专门为诺基亚亚公司服务。银银行与企业完完全协同工作作，这种竞争争力可想而知知。上面介绍绍的几个场景景基本上揭示示了诺基亚集集团资金管理理的技术与艺艺术，其核心心在于管理的的指导思想和和财务中心的的能力、经验验以及做法对对子公司产生生的价值和影影响力，足以以保证诺基亚亚集团的统一一管理和协调调一致。其财务中心的的优势在于，首首先它可以以以诺基亚集团团公司的身份份与银行、合合作伙伴和客客户对话，从从而获得集团团的最大利益益。例如当财财务中心以集集团身份与银银行谈贷款利利率时，自然然能获得

19、非常常优惠的政策策，这是任何何一个单独的的公司难以做做到的，子公公司只有在集集团的游戏圈圈内才能获得得最大的价值值。因此，任任何一家追求求利润最大化化的公司都会会选择“心甘情愿”地加入其中中。当然，要要成为其中一一员就必须遵遵循财务中心心制订的各项项政策并签署署相关协议，（游游戏规则）。在在统一协调的的框架下，每每一家企业都都不失去其应应有的灵活性性，所谓的控控制与管理，只只不过是选择择之一，而这这选择是有价价值的。也因因此，集团实实现了对旗下下分公司的财财务可控性。这这一做法的巧巧妙之处还在在于，通常我我们在想到保保证整个集团团利益的时候候，会自然联联想到这种利利益的获得会会以牺牲部分分下属

20、小公司司的利益为代代价，但诺基基亚在这方面面的确做到了了实现总部与与分子公司利利益一致，充充分保护了分分公司的积极极性。不过，还还是要确认一一点，就是诺诺基亚公司对对子公司的管管理到位的基基础上，并不不需要资金的的审批来达到到管理的行政政职能的情况况下，才得以以实现上述目目标。这个管管理的实质才才是资金管理理。其次，在政策策法规上，财财务中心的专专家会起到至至关重要的作作用。他们会会专门投入精精力研究比较较各地的政策策法规，并多多方斡旋、谈谈判，以保证证集团的最大大利益。如诺诺基亚中国公公司会因为我我国是一个实实行外汇管制制的国家而在在某些方面不不能融入到诺诺基亚全球的的资金管理体体系当中，因

21、因而对分公司司和集团来说说都会产生一一定的损失，这这时财务中心心的专家就会会专程为此事事做认真的沟沟通工作，最最终实现在政政策上的突破破。这一点，不不仅是各地的的分公司做不不到的，也是是很多集团企企业做不到的的。诺基亚公司之之所以能够实实现它的专业业与职业团队队管理模式是是有两个先决决条件的：一一是，公司关关心的是集团团的整体利益益的最大化，而而不是其他。目目前很多国有有企业在没有有解决好所有有权的问题的的时候，经营营者最关心的的往往不是集集团的利益，因因此他们也不不会把资金投投入在组建和和维护专业与与职业团队有有效运行上；二是，出发发点正确还要要有一个在专专业上和技术术上都足以使使这种模式推

22、推进的高效团团队来支撑这这种做法。诺基亚公司通通过其高效的的财务中心和和强有力的系系统支持为诺诺基亚公司的的顺利发展奠奠定了坚实的的基础。给公公司的经营活活动带来的好好处良多。而而这些结果正正是许多公司司孜孜以求而而未能实现的的。其一，为公司司提供了信用用保证。这种种信用确保和和诺基亚的合合作伙伴根本本不必担心诺诺基亚会欠款款。它的每日日清账系统以以及在银行界界的高信誉保保证了其合作作伙伴和客户户可以放心的的和诺基亚做做生意。其二，手续简简便快捷的资资金管理系统统保证了整个个集团内部稳稳定迅捷的现现金流。其三，提高了了整个集团的的抗风险能力力，最大限度度地实现了集集团效益的最最大化，这应应该是

23、集团企企业追求的最最高境界。诺基亚资金集集中管理的案案例之所以有有价值，首先先在于它跳出出了纠缠于“集中”还是“分散”这种形式之之辩的误区，把把着眼点放在在了集团企业业资金效用最最大化的目标标上，并为实实现这个目标标配备了职业业团队和相应应的支持系统统。目前国内内很多集团企企业对资金集集中管理的探探索往往专注注于形式上的的集中，例如如把集团下所所有企业的资资金集中在一一个账号上；所有的钱都都存在一个银银行里；任何何资金的调度度由集团统一一审批、签字字生效等等。这这些基于“权力”的做法在一一定程度上挫挫伤了集团下下属企业的积积极性，它本本质上实现的的不是资金的的管理，而是是企业的控制制。而诺基亚

24、亚的职业团队队管理模式是是基于“集团最大效效益”的目的，并并以其先进的的资金管理模模式、高能高高效的支持系系统和集团的的谈判和搏弈弈能力吸引了了下属企业自自觉自愿地加加入其中，接接受它的管理理和控制。这这种集中既保保证了效率又又最大可能地地屏蔽了风险险，这两点也也正是集中的的目的所在。这里顺便提及及一下国内许许多大公司在在集团资金管管理方面的一一个误区：就就是许多企业业老总在设计计企业集团资资金管理办法法的时候，心心中想着两件件事情：其一一是通过对集集团资金的集集中管理的方方式来控制下下面的子公司司及其领导者者；其二是为为了充分利用用集团资金整整体优势，充充分发挥资金金的最大价值值和效率并避避

25、免风险。显然，第一个要要实现的目标标是企业管控控方面的事情情，如果利用用资金审批和和集中这种手手段来实现企企业管控的到到位，那么就就将资金管理理至于不义之之地，实现资资金的高效管管理就无从谈谈起，因为这这时候无法真真正设计最有有效的资金管管理方式，否否则将动摇了了公司管控的的基础；如果果资金管理者者为集团子公公司管控让步步又将必然损损害资金管理理方面的利益益。企业的高层管管理者必须认认识到，这两两件事情中，一一次只能实现现其一，否则则愿望会落空空；因此，在在我们谈及集集团资金管理理的时候，管管理者一定要要自己先想明明白是想要通通过资金来控控制子公司还还是想要通过过控制子公司司来实现资金金的高效和低低风险管理，这这完全是两回回事。