时间价值和风险练习题及答案28005.docx

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1、财务管理分章练习题及解析第3章资金时间价值和风险分析一、单项选选择题。 1.某某人希望在在5年末取取得本利和和200000元，则则在年利率率为2，单单利计息的的方式下，此此人现在应应当存入银银行（）元。 A.188114 B.181181.882 C.180004 DD.180000 2.某人人目前向银银行存入11000元元，银行存存款年利率率为2，在在复利计息息的方式下下，5年后后此人可以以从银行取取出（）元。 A.11100 BB.11004.1 C.12004 D.11066.1 3.某人人进行一项项投资，预预计6年后后会获得收收益8800元，在年年利率为55的情况况下，这笔笔收益的现现

2、值为（）元元。 A.44666.62 B.6566.66 C.6700.56 D.44455.666 44.企业有有一笔5年年后到期的的贷款，到到期值是1150000元，假设设贷款年利利率为3，则企业业为偿还借借款建立的的偿债基金金为（）元。 A.28825.334 B.32755.32 C.32225.233 D.22845.34 5.某人人分期购买买一辆汽车车，每年年年末支付1100000元，分55次付清，假假设年利率率为5，则则该项分期期付款相当当于现在一一次性支付付（）元。 A.555256 B.432259 CC.432295 DD.552265 6.某企企业进行一一项投资，目目前支

3、付的的投资额是是100000元，预预计在未来来6年内收收回投资，在在年利率是是6的情情况下，为为了使该项项投资是合合算的，那那么企业每每年至少应应当收回（）元元。 A.14333.63 B.14443.633 C.20223.644 D.22033.64 7.某一一项年金前前4年没有有流入，后后5年每年年年初流入入10000元，则该该项年金的的递延期是是（）年年。 A.4 B.3 C.2 D.1 88.某人拟拟进行一项项投资，希希望进行该该项投资后后每半年都都可以获得得10000元的收入入，年收益益率为100，则目目前的投资资额应是（）元元。 A.100000 B.110000 CC.2000

4、00 DD.210000 9.某人人在第一年年、第二年年、第三年年年初分别别存入10000元，年年利率2，单利计计息的情况况下，在第第三年年末末此人可以以取出（）元元。 A.31200 B.30660.4 C.31221.6 D.31130 10.已已知利率为为10的的一期、两两期、三期期的复利现现值系数分分别是0.90911、0.88264、00.75113，则可可以判断利利率为100，3年年期的年金金现值系数数为（）。 A.2.54366 B.2.44868 C.2.8855 DD.2.44342 11.某人于第第一年年初初向银行借借款300000元，预预计在未来来每年年末末偿还借款款60

5、000元，连续续10年还还清，则该该项贷款的的年利率为为（）。 AA.20 B.114 CC.16.13 D.155.13 122.某人拟拟进行一项项投资，投投资额为11000元元，该项投投资每半年年可以给投投资者带来来20元的的收益，则则该项投资资的年实际际报酬率为为（）。 AA.4 B.4.04 C.6 D.55 113.（）是是指引起损损失的直接接或外在原原因，是使使风险造成成损失的可可能性转化化为现实性性的媒介。 A.风险险因素 BB.风险事事故 C.风险损失失 D.风风险收益 14.下列各项项中（）会引引起企业财财务风险。 A.举债债经营 BB.生产组组织不合理理 C.销销售决策失失

6、误 D.新材料出出现 115.甲项项目收益率率的期望值值为10，标准差差为10，乙项目目收益率的的期望值为为15，标标准差为110，则则可以判断断（）。 AA.由于甲甲乙项目的的标准差相相等，所以以两个项目目的风险相相等 B.由于甲乙乙项目的期期望值不等等，所以无无法判断二二者的风险险大小 CC.由于甲甲项目期望望值小于乙乙项目，所所以甲项目目的风险小小于乙项目目 D.由由于甲项目目的标准离离差率大于于乙项目，所所以甲项目目风险大于于乙项目 来_源二、多项项选择题。 1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（）。 A.按照直线法计提的折旧 B.等额分期付款 C.

7、融资租赁的租金 D.养老金 2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。 A.1000（F/A,2%,5） B.1000（F/A,2%,5）（12%） C.1000（F/A,2%,5）（F/P,2%,1） D.1000（F/A,2%,6）-1 3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。 A.1000（P/A,8%,4）（P/F,8%,4） B.1000（P/A,8%,8）（P/A,8%,4） C.1000（P/A,8%,7）（

8、P/A,8%,3） D.1000（F/A,8%,4）（P/F,8%,7） 4.下列说法正确的是（）。 A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5.风险由（）组成。 A.风险因素 B.风险事故 C.风险损失 D.风险收益 6.实质性风险因素包括（）。 A.食物质量对人体的危害 B.新产品设计错误 C.汽车刹车系统失灵产生的交通事故 D.信用考核不严谨出现货款拖欠 7.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（）。 A.信用风险 B.自然风险 C.经济风险 D.社

9、会风险 8.下列各项所引起的风险中属于基本风险的是（）。 A.自然灾害 B.通货膨胀 C.销售决策失误 D.罢工 9.下列公式正确的是（）。 A.风险收益率风险价值系数标准离差率 B.风险收益率风险价值系数标准离差 C.投资总收益率无风险收益率风险收益率 D.投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率 10.下列各项中属于转移风险的措施的是（）。 A.业务外包 B.合资 C.计提存货减值准备 D.特许经营 来_源:考试三、判断题题。 1.资资金时间价价值相当于于没有风险险情况下的的社会平均均资金利润润率。（） 2.利利率不仅包包含时间价价值，而且且也包含风风险价值和和通货膨胀胀补偿率。（）

10、 3.每每半年付息息一次的债债券利息是是一种年金金的形式。（） 4.即即付年金的的现值系数数是在普通通年金的现现值系数的的基础上系系数1，期期数1得得到的。（） 5.递递延年金有有终值，终终值的大小小与递延期期是有关的的，在其他他条件相同同的情况下下，递延期期越长，则则递延年金金的终值越越大。（） 6.已已知（F/P,3%,6）1.19941，则则可以计算算出（P/A,3%,6）3.477。（） 7.某人人贷款50000元，该该项贷款的的年利率是是6，每每半年计息息一次，则则3年后该该项贷款的的本利和为为59555元。（） 88.偷工减减料引起的的产品事故故属于心理理风险因素素。（） 9.按照

11、照风险导致致的后果风风险可以分分为纯粹风风险和投机机风险，其其中纯粹风风险是指既既可能造成成损失也可可能产生收收益的风险险。（） 10.按按照风险损损害的对象象可以将风风险分为人人身风险、财财产风险、责责任风险和和信用风险险。（） 11.若若企业的息息税前资金金利润率低低于借入资资金的利息息率，则会会降低企业业的自有资资金利润率率。（） 12.采采用多领域域、多地域域、多项目目、多品种种的投资以以分散风险险属于转移移风险的措措施。（） 13.风险自担担就是企业业预留一笔笔风险金或或随着生产产经营的进进行，有计计划地计提提风险基金金，如坏账账准备金、存存货跌价准准备等。（）四、计算题题。 1.某

12、某人决定分分别在20002年、22003年年、20004年和22005年年各年的11月1日分分别存入55000元元，按100%利率，每每年复利一一次，要求求计算20005年112月311日的余额额是多少？ 2.某公司拟拟租赁一间间厂房，期期限是100年，假设设年利率是是10%，出出租方提出出以下几种种付款方案案： （11）立即付付全部款项项共计200万元； （2）从从第4年开开始每年年年初付款44万元，至至第10年年年初结束束； （33）第1到到8年每年年年末支付付3万元，第第9年年末末支付4万万元，第110年年末末支付5万万元。 要要求：通过过计算回答答该公司应应选择哪一一种付款方方案比较合

13、合算？ 3.某公公司拟进行行一项投资资。目前有有甲、乙两两种方案可可供选择。如如果投资于于甲方案其其原始投资资额会比乙乙方案高6600000元，但每每年可获得得的收益比比乙方案多多100000元。假假设该公司司要求的最最低报酬率率为12%，方案的的持续年限限为n年，分分析n处于于不同取值值范围时应应当选择哪哪一种方案案？ 44.某企业业有甲、乙乙两个投资资项目，计计划投资额额均为10000万元元，其收益益率的概率率分布如下下表所示： 市场状状况概率率甲项目目乙项目目 好0.320%30% 一般0.510%10% 差00.255%-55% 要要求： （11）分别计计算甲乙两两个项目收收益率的期期

14、望值。 （2）分分别计算甲甲乙两个项项目收益率率的标准差差。 （33）比较甲甲乙两个投投资项目风风险的大小小。 （44）如果无无风险收益益率为6，甲项目目的风险价价值系数为为10，计计算甲项目目投资的总总收益率。 来_源源:考试大大_中级会会计师考试试_考试大大 答案部分 一、单项选选择题。1. 【正正确答案】B【答答案解析】现在应当当存入银行行的数额200000/（11522）1181811.82（元元）。 22. 【正正确答案】B【答答案解析】五年后可可以取出的的数额即存存款的本利利和10000（FF/P,22%,5）11044.1（元元）。 33. 【正正确答案】B【答答案解析】收益的现

15、现值8880（PP/F,55%,6）656.66（元元）。 44. 【正正确答案】A【答答案解析】建立的偿偿债基金150000/（FF/A,33%,5）28255.34（元元）。 55. 【正正确答案】C【答答案解析】本题相当当于求每年年年末付款款100000元，共共计支付55年的年金金现值，即即100000（PP/A,55%,5）432995（元）。 6. 【正正确答案】D【答答案解析】本题是投投资回收额额的计算问问题，每年年的投资回回收额1100000/（P/A,6%,6）20333.64（元元）。77. 【正正确答案】B【答答案解析】前4年没没有流入，后后5年每年年年初流入入10000元

16、，说明明该项年金金第一次流流入发生在在第5年年年初，即第第4年年末末，所以递递延期应是是413年。 8. 【正正确答案】C【答答案解析】本题是永永续年金求求现值的问问题，注意意是每半年年可以获得得10000元，所以以折现率应应当使用半半年的收益益率即5，所以投投资额11000/52200000（元）。 9. 【正正确答案】A【答答案解析】注意本题题是单利计计息的情况况，所以并并不是求即即付年金终终值的问题题，单利终终值10000（11322）11000（1222）10000（12）31200（元）。 10. 【正确答答案】BB【答案案解析】利率为110%，33年期的年年金现值系系数（1110%

17、）3（1110%）2（1110%）10.7551300.826640.909112.44868。 11. 【正确答答案】DD【答案案解析】根据题题目的条件件可知：330000060000（PP/A,ii,10），所所以（P/A,i,10）5，经查查表可知：（P/AA,14,10）5.21161，（P/AA,16,10）4.83332，使使用内插法法计算可知知：（166i）/（1614）（554.88332）/（5.221614.88332），解解得i115.133。 112. 【正正确答案】B【答答案解析】根据题目目条件可知知半年的报报酬率220/1000022，所以以年实际报报酬率（112）

18、22144.04。133. 【正正确答案】B【答答案解析】风险事故故是指引起起损失的直直接或外在在原因，是是使风险造造成损失的的可能性转转化为现实实性的媒介介；风险因因素是指引引起或增加加风险事故故的机会或或扩大损失失幅度的条条件，是事事故发生的的潜在原因因；风险损损失是指风风险事故所所带来的物物质上、行行为上、关关系上以及及心理上的的实际和潜潜在的利益益丧失。 14. 【正确答答案】AA【答案案解析】财务风险险又称筹资资风险，是是指由于举举债给企业业目标带来来不利影响响的可能性性，企业举举债经营会会给企业带带来财务风风险，选项项BCD会会给企业带带来经营风风险。 115. 【正正确答案】D【

19、答答案解析】期望值并并不能用于于评价风险险的大小，所所以C错误误；在期望望值不同的的情况下，应应当使用标标准离差率率衡量风险险的大小，且且根据本题题条件能够够计算两项项目的标准准离差率，所所以AB错错误，D正正确。 来来_源二、多项选选择题。1. 【正正确答案】ABCDD【答案案解析】年金是指指一定时期期内每期等等额收付的的系列款项项，年金的的形式多种种多样，如如保险费、养养老金、折折旧、租金金、等额分分期收（付付）款以及及零存整取取或者整存存零取储蓄蓄等等。 2. 【正正确答案】BCD【答案解解析】本本题是即付付年金求终终值的问题题，即付年年金终值系系数有两种种计算方法法：一是普普通年金终终

20、值系数（1ii），即选选项BC；一种是在在普通年金金终值系数数的基础上上期数11，系数1，即选选项D。 3. 【正正确答案】CD【答答案解析】递延年年金第一次次流入发生生在第四年年年末，所所以递延年年金的递延延期m44133年，n4，所以以递延年金金的现值10000（P/A,8%,4）（P/FF,8%,3）10000（PP/A,88%,7）（P/AA,8%,3）10000（F/A,8%,4）（P/FF,8%,7）。 4. 【正正确答案】ACD【答案解解析】普普通年金金终值系数数（F/AA，i，nn）（FF/P，ii，n）1/ii，偿债基基金系数（AA/F，ii，n）i/（FF/P，ii，n）1

21、，普普通年金现现值系数（P/AA，i，nn）11（P/F，i，nn）/ii，资本回回收系数（AA/P，ii，n）i/11（P/F，i，nn），复复利终值系系数（F/P，i，n）（11i）nn，复利现现值系数（PP/F，ii，n）（1ii）-n。 5. 【正正确答案】ABC【答案解解析】风风险由风险险因素、风风险事故和和风险损失失三个要素素组成。 6. 【正正确答案】AC【答答案解析】风险因素素包括实质质性风险因因素、道德德风险因素素和心理风风险因素，其其中实质性性风险因素素包括汽车车刹车系统统失灵产生生的交通事事故、食物物质量对人人体的危害害。 7. 【正确确答案】BCD【答案解解析】按按照风

22、险的的性质或者者发生的原原因风险可可以分为自自然风险、经经济风险、社社会风险。 8. 【正正确答案】AB【答答案解析】基本风险险是指风险险的起源与与影响方面面都不与特特定的组织织或个人有有关，至少少是某个特特定组织或或个人所不不能阻止的的风险，即即全社会普普遍存在的的风险，如如战争、自自然灾害、经经济衰退等等带来的风风险。罢工工和销售决决策失误引引起的是特特定风险。 9. 【正正确答案】ACD【答案解解析】投投资总收益益率无风风险收益率率风险收收益率，风风险收益率率风险价价值系数标准离差差率，投资资总收益率率无风险险收益率风险价值值系数标标准离差率率。 100. 【正正确答案】ABD【答案解解

23、析】转转移风险的的措施包括括向专业性性保险公司司投保；采采取合资、联联营、增发发新股、发发行债券、联联合开发等等措施实现现风险共担担；通过技技术转让、特特许经营、战战略联盟、租租赁经营和和业务外包包等实现风风险转移。计计提存货跌跌价准备属属于接受风风险中的风风险自保。 三、判断断题。11. 【正正确答案】错【答答案解析】资金时间间价值相当当于没有风风险、没有有通货膨胀胀情况下的的社会平均均资金利润润率。22. 【正正确答案】对【答答案解析】财务管理理活动总是是或多或少少地存在风风险，而通通货膨胀也也是市场经经济中客观观存在的经经济现象。因因此，利率率不仅包含含时间价值值，而且也也包含风险险价值

24、和通通货膨胀补补偿率。 3. 【正正确答案】对【答答案解析】在年金中中，系列等等额收付的的间隔期间间只需要满满足“相等等”的条件件即可，间间隔期间完完全可以不不是一年。所所以本题的的说法正确确。 4. 【正确确答案】对【答答案解析】即付年金金的现值系系数是在普普通年金的的现值系数数的基础上上期数11，系数1得到的的。 5. 【正确确答案】错【答答案解析】递延年金金有终值，但但是终值的的大小与递递延期无关关，递延年年金的终值值年金（F/AA,i,nn），其中中n表示等等额收付的的次数（年年金的个数数），显然然其大小与与递延期mm无关。 6. 【正正确答案】错【答答案解析】（P/AA,3%,6）1

25、（PP/F,33%,6）/3%，（PP/F,33%,6）1/（FF/P,33%,6），所所以（P/A,3%,6）111/（F/P,3%,6）/3%5.41183。 7. 【正正确答案】错【答答案解析】注意本年年是每半年年计息一次次的情况，所所以在计算算终值时使使用的折现现率应是33，期数数应是半年年的个数66，即复利利终值55000（F/PP,3%,6）55970.5（元）。 8. 【正正确答案】错【答答案解析】偷工减料料引起的产产品事故属属于道德风风险因素，道道德风险因因素还包括括业务欺诈诈、出卖情情报、中饱饱私囊拿回回扣等。心心理风险因因素包括保保管员忘记记锁门而丢丢失财产、新新产品设计计

26、错误、信信用考核不不严谨而出出现货款拖拖欠等。 9. 【正正确答案】错【答答案解析】按照风险险导致的后后果风险可可以分为纯纯粹风险和和投机风险险，其中纯纯粹风险是是指只会造造成损失而而无获利可可能性的风风险，投机机风险是指指既可能造造成损失也也可能产生生收益的风风险。 110. 【正正确答案】对【答答案解析】按照风险险损害的对对象可以将将风险分为为人身风险险、财产风风险、责任任风险和信信用风险。 11. 【正确答答案】对对【答案案解析】若企业业的息税前前资金利润润率低于借借入资金的的利息率，则则企业需要要动用自有有资金的一一部分利润润用于支付付利息，所所以会使得得企业的自自有资金利利润率降低低

27、。举例说说明如下：假设自自有资金为为100万万元，借入入资金为2200万元元，息税前前资金利润润率为100%，借入入资金利息息率为122%，则自自有资金创创造的息税税前利润为为10010%10（万万元），借借入资金创创造的息税税前利润为为20010%20（万万元），需需要支付的的利息2200112%224（万元元），则需需要动用自自有资金创创造的息税税前利润润4万元支支付利息，减减少了企业业的利润，所所以会降低低自有资金金利润率。 12. 【正确答答案】错错【答案案解析】采用多领领域、多地地域、多项项目、多品品种的投资资以分散风风险属于减减少风险的的措施。 13. 【正确答答案】错错【答案案解

28、析】风险自保保就是企业业预留一笔笔风险金或或随着生产产经营的进进行，有计计划地计提提风险基金金，如坏账账准备金、存存货跌价准准备等；风风险自担是是指风险损损失发生时时，直接将将损失摊入入成本或费费用，或冲冲减利润。四、计算题。 1. 【正正确答案】本题中22002、22003、22004、22005年年每年年初初存入50000元，求求在20005年年末末的终值，显显然是即付付年金求终终值的问题题，所以， 20055年12月月31日的的余额55000（F/AA,10%,4）（1110）255225.5（元元） 或者者20055年12月月31日的的余额55000（F/A,100%,5）-12255

29、255.5（元元）2. 【正确确答案】第一种付付款方案支支付款项的的现值是220万元； 第二种种付款方案案是一个递递延年金求求现值的问问题，第一一次收付发发生在第四四年年初即即第三年年年末，所以以递延期是是2年，等等额支付的的次数是77次，所以以： P4（PP/A，110%，77）（PP/F，110%，22）166.09（万万元） 或或者P44（PP/A，110%，99）（PP/A，110%，22）116.099（万元） 或者P4（FF/A，110%，77）（PP/F，110%，99）166.09（万万元） 第第三种付款款方案：此此方案中前前8年是普普通年金的的问题，最最后的两年年属于一次次性

30、收付款款项，所以以： P3（PP/A，110%，88）4（P/FF，10%，9）+5（PP/F，110%，110） 19.663（万元元） 因为为三种付款款方案中，第第二种付款款方案的现现值最小，所所以应当选选择第二种种付款方案案。3. 【正确确答案】使每年多多获得100000元元收益的现现值等于6600000元时甲乙乙两个方案案是等价的的，即 6600000100000（PP/A，112%，nn） 即：（P/AA，12%，n）6 查年年金现值系系数表可知知： （PP/A，112%，111）55.93777 （PP/A，112%，112）66.19444 由内内插法可知知： （nn-11）/（

31、12-11）=（6-55.93777）/（66.19444-5.93777） n11.224（年） 所以如果果方案能够够持续111.24年年以上，该该公司应当当选择甲方方案；如果果方案的持持续年限短短于11.24年，则则公司应当当选择乙方方案；如果果方案恰好好能够持续续11.224年，则则选择任何何一个方案案都是可以以的。 44. 【正正确答案】（1）甲甲项目收益益率的期望望值0.32000.51000.2512 乙项目目收益率的的期望值0.3300.5100.2（5）133 （22）甲项目目收益率的的标准差（200122）20.3（1012）200.5（55122）20.21/25.577 乙项项目收益率率的标准差差（330113）220.33（100133）20.5（513）200.211/2112.499 （33）因为甲甲乙两个项项目的期望望值不同，所所以应当比比较二者的的标准离差差率进而比比较风险的的大小 甲甲项目的标标准离差率率5.557/112110046.442 乙乙项目的标标准离差率率12.49/1310096.08 因为乙项项目的标准准离差率大大于甲项目目的标准离离差率，所所以乙项目目的风险大大于甲项目目。 （44）风险收收益率风风险价值系系数标准准离差率1046.44244.64 甲项目目投资的总总的收益率率无风险险收益率风险收益益率64.664110.644