矿业权评估收益途径评估方法和参数范本zmt.docx

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1、Yphh22881988矿业权评估指指南（2006修修订）矿业权评估估收益途径评评估方法和参参数目 录第一章 收益益途径评估方方法1第一节 现金金流量法1第二节 收益益法5第三节 收益益权益法8第四节 现金金流量风险系系数调整法11第五节 约当当投资现金金流量法14第二章 收益益途径评估方方法的参数及及选取16第一节 资源源储量和可采采储量16第二节 生产产能力与服务务年限20第三节 产品品方案与采选选(冶)技术术指标25第四节 销售售收入27第五节 投资资29第六节 成本本费用35第七节 税金金及附加41第八节 折现现率与折现系系数43第九节 采矿矿权权益系数数44评估基准日选取取45矿业权

2、评估指南(2006修订)矿业权评估收益途径评估方法和参数矿业权评估收益益途径评估方方法和参数矿业权(探矿权权和采矿权，下下同)评估收收益途径评估估方法是指通通过估算被评评估矿业权所所包括的矿产产资源储量在在未来开发预预期收益的现现值来确定被被评估矿业权权价值的一类类评估方法。收收益途径是被被较广泛采用用的矿业权价价值评估途径径，易于为买买卖双方所接接受。该途径径评估方法是是基于人们根根据对矿业权权价值的认识识，通过将地地质的、采矿矿的、选矿的的和经济的等等知识、经验验和实践的综综合运用，对对矿业权价值值做出评价和和估算。因此此，合理地确确定技术、经经济等评估参参数，是该途途径评估方法法应用的关

3、键键。采用收益途径进进行矿业权评评估时，需要要具备的前提提条件和遵循循的假设条件件：一、前提条件1评估对象未未来的预期收收益可以预测测并可以用货货币衡量；2获得评估对对象未来预期期收益所承担担的风险也可可以预测并可可以用货币衡衡量。3评估对象预预期获利年限限可以预测。二、假设条件1产销均衡原原则，即生产产的产品当期期全部实现销销售；2评估设定的的市场条件固固定在评估基基准日时点上上，即矿业权权评估时的市市场环境、价价格水平、矿矿山勘查和开开发利用技术术水平等以评评估基准日的的市场水平和和设定的生产产力为基点。设定的生产力水水平(以下相相同)与评估估目的相关，对对于以收取矿矿业权价款为为目的的出

4、让让评估以及以以公平交易为为目的的转让让评估指社会会平均生产力力水平；对某某些评估目的的，如矿业权权抵押贷款、上上市或一般卖卖方的出价决决策咨询，可可以指矿业权权人真实、实实际的生产力力水平。本部分共包括两两章，分别介介绍收益途径径的矿业权评评估方法和各各种方法涉及及的技术、经经济参数。第一章 收益益途径评估方方法第一节 现金金流量法现金流量法是任任何目的下收收益途径矿业业权价值评估估的首选评估估方法。一、方法原理及及特点（一）方法原理理和思想基础础现金流量法是折折现现金流量量法的简称，即DDCF（Diiscounnted CCash FFlow）法法，其基本原原理是，将矿矿业权所指向向的矿产

5、资源源勘查、开发作作为一个现金金流量项目系系统，从项目目系统角度看看，凡是项目目系统对外流流入、流出的的货币称为现现金流量，同同一时段(年年期)现金流流入量与现金金流出量的差差额称为净现现金流量（NNet Cash Flow），项项目系统的净净现金流量现现值之和，即即为矿业权评估价价值。计算净现金流量量现值所用的的折现率中包包含了社会平平均投资收益益率，以此折折现率计算的的项目净现金金流量现值即即为项目超出出社会投资回回报水平的“超额收益”也即矿业权权评估价值。这种方法的思想想基础是：1矿业权价值值由其在未来来给投资者所所带来的收益益决定；2无论谁占有有该项矿业权权资产，都能能获得一定的的期望

6、净现金金流量；3在矿业权交交易中，无论论是卖者或买买者，所获得得或支付的货货币量都不会会超过该项目目的期望净现现金流量，矿矿业权交易价价值是项目的的期望净现金金流量中的一一部分，即超超出社会投资资回报水平的的“超额收益”；4为公平交易易所做的未来来收益预测应应以社会平均均生产力水平平为基本尺度度； 5折现率由无无风险报酬率率、风险报酬酬率、通货膨膨胀率构成，其其中的无风险险报酬率和风风险报酬率中中含有社会平平均投资收益益率。同时对对矿业权出让让评估，折现现率也是政府府部门宏观调调控矿业权出出让市场的手手段之一。（二）方法特点点现金流量法主要要特点是：现现金流量只计计算系统对外外发生的现金金的收

7、和支即现金流流出量和现金金流入量，折折旧、摊销等等只在系统内内部循环的非非现金流量不不参与计算；只考虑现金金，不考虑借借款利息。因因此，现金流流量反映了现现金在某一个个时期进入或或离开这个独独立“系统”的实际情况况。二、财务模型及及计算公式(一)财务模型型现金流量法的财财务模型为：现金流入量（）销售收入回收固定资产残残（余）值回收流动资金现金流出量（）后续地质勘查投投资（指评估估基准日后需需补充地质勘勘查工作的地地质勘查投资资）固定资产投资更新改造资金流动资金经营成本销售税金及附加加企业所得税净现金流量（即即现金流入量量现金流出出量）折现系数净现金流量现值值（净现金流流量折现系数）矿业权评估价

8、值值现金流量法矿业业权评估价值值估算表式参参见表一。(二)计算公式式根据现金流量法法原理和财务务模型，其计计算公式如下下：式中：Wp 矿业权评估价价值；CI年现金流流入量；CO年现金流流出量；折现率；i 年序号（i=1,22,3,n）；n计算年限。表一 现金流流量法矿业权权评估价值估估算表序号项 目 名 称称合计勘查期建设期生 产 期20年20年20年20年一现金流入1销售收入2回收固定资产残残(余)值3回收流动资金小 计二现金流出1后续地质勘查投投资2固定资产投资3更新改造资金4流动资金5经营成本6销售税金及附加加7企业所得税小 计三净现金流量四折现系数五净现金流量现值值六矿业权评估价值值进

9、行现金流量计计算时，在地地质勘查和建建设期内，由由于矿山企业业尚未有销售售收入，净现现金流量是负负值；在试生生产期，由于于产量尚未达达到设计生产产能力，矿山山企业只能获获得一部分销销售收入，在在大多数情况况下，这部分分销售收入还还不能全部抵抵偿当年的现现金流出，继继续出现负的的净现金流量量，只有当销销售收入大于于当年支出的的经营成本、销销售税金和流流动资金增加加额时，才能能出现正值的的净现金流量量；进入正常常生产期，产产量已达到设设计生产能力力，在不需要支付付更新改造投资资的年份，只支支出经营成本本和税费，此此时一般为正正的净现金流流量。三、参数构成现金流量法涉及及的主要参数：资源储量、可采储

10、储量、生产能力、矿山服服务年限和评评估计算年限限、后续地质质勘查投资、固固定资产投资资、更新改造造资金、流动动资金、总成成本费用和经经营成本、采采选（冶）技技术指标、产产品销售收入入、销售税金金及附加、企企业所得税、折折现率等。四、适用范围现金流量法适用用于详查及以以上勘查阶段段的探矿权评评估和赋存稳稳定的沉积型型矿种的大、中中型矿床中普普查勘查区的的探矿权评估估；拟建(新新建)和在建建矿山的采矿矿权评估，以以及具备现金金流量法适用用条件的（具具备或可类比比确定评估参参数的）生产产矿山采矿权权评估。对拟建(新建)和在建矿山山的采矿权评估估，应具备由符合合资质条件单单位完成并经经审批的矿产产资源

11、开发利利用方案，或或符合资质条条件单位完成成的(预)可行性研究究报告或初步步设计等资料料。“符合资质条件件单位”是指指取得符合建建设主管部门颁发的“工工程设计资质质分级标准”所规定的设计资格的单位。五、应用矿业活动是从地地质勘查工作作开始，经预预查、普查、详详查、勘探等等工作阶段，到到矿山设计，进进入矿山建设设、生产阶段段、最后直至至闭坑结束。矿矿业权交易活活动可以发生生在各个阶段段，现金流量量法适用于矿矿业活动全过过程大部分阶阶段的探矿权权和采矿权评评估，由于评评估对象所处处的矿业活动动阶段不同，现现金流量表的的内容也会有有一定变化。1一般情况下下，完成普查查、详查工作作的探矿权，矿矿床地质

12、工作作程度还不能能完全满足矿矿山开发的要要求，需要进进一步做地质质工作，现金金流量表要考考虑评估基准准日之后的地地质勘查投资资和适当的地地质勘查工作作期限，这时时在现金流量量表中除基建建期、生产期期外，要设置置“勘查期”。2一般情况下下，完成勘探探工作的探矿矿权以及采矿矿权，其矿床床地质勘探工工作已结束，矿矿床勘查程度度能够满足矿矿山开发要求求，评估基准准日之后无需需补充地质勘勘查投资，此此时现金流量量表中只有“建设期”和“生产期”。六、应注意的问问题1评估基准日日之前发生的的地质勘查投投资不计入现现金流出中。2在安排后续续地质勘查投投资现金流出出时，应根据据下一步勘查查方案或施工工设计设计的

13、的工作进度或或类比类似矿矿床勘查周期期在现金流量量表中列示。在在安排固定资资产投资额现现金流出时，各各年的现金流流出额和流出出时间应按矿产资源开发发利用方案或或（预）可行行性研究报告告或初步设计计等资料设计计的基建工期期及工程进度度在现金流量量表中列示。房房屋建筑物和和设备采用不不变价原则考考虑其更新资资金投入，即即设备、房屋屋建筑物在其其计提完折旧旧后的下一时时点（下一月月）投入等额额初始投资。3评估利用的的资源储量应应与矿山开发发规模、生产产能力、采矿矿许可证有效效期限相匹配配。4固定资产的的残值在各类类固定资产折折旧年限结束束年回收，评评估计算期末末回收固定资资产的余值。5流动资金按按生

14、产负荷分分段投入。评估计算期期末回收全部部流动资金。6应分清项目目系统的现金流量流流入、流出的的内容。如折折旧和摊销等等是系统内部部的现金转移移，未流向系系统之外；作作为现金流出项的的是经营成本本而不是总成本本费用。七、应用程序1核实产权、确确定评估基准准日；2核实矿产资资源储量，计计算可采储量量；可采储量是收益益途径评估矿矿业权的基础础数据，对评评估结论公正正性、合理性性的影响十分分显著。完成成一个高质量量的评估项目目，评估小组组应由地质工工程师、采矿矿工程师、选选矿工程师、会会计师等专业业人员组成，对对地质（储量量）报告中的的资源储量进进行分析利用用。具体分析析利用要求详详见下一章。3合理

15、确定假假设条件，拟拟定或确定开发方案案，确定合理理的评估技术术、经济参数评估人员拟定或或确定的开发方方案是用于特特定评估目的的的一种假设设条件，它应应从市场、行行业的角度合合理设定有关关参数，不应应受当事人利利益和经济实实力的影响。矿业权评估中，评评估人员根据据评估对象的的资源禀赋以以及矿床开发发条件等实际际情况，在有有关信息资料料充分收集和和分析研究基基础上，合理理确定假设条条件下，采用用设定的生产产力水平和在在当前经济技技术条件下最最合理有效利利用资源和最最佳用途开发发为原则，确确定或模拟建建立最佳矿产产资源开发方方案，确定有有关经济、技技术、管理参参数。对评估估中所参考的的矿产资源开开发

16、利用方案案或(预)可可行性研究报报告或初步设设计或矿山建建设生产的实实际指标等有有关资料应该该在评估报告告中做出详细细分析和评价价，即对基本本上采用 (预)可行性性研究、矿山山设计或开发发利用方案参参数作为评估估参数的，必必须首先对(预)可行性性研究、矿山山设计或开发发利用方案做做出详细、负负责的合规性性、合理性及及相应的社会会生产力水平平等方面的评评述；对没有有编制(预)可行性研究究、矿山设计计或开发利用用方案的，或或者评估参数数选取时对(预)可行性性研究、矿山山设计或开发发利用方案主主要参数进行行了调整并对对评价指标和和结论有重大大影响的，需需要进行项目目经济合理性性评价，在评评估报告中对

17、对经济评价结结果和社会生生产力水平等等有详细表述述。4确定折现率率；5列出现金流流量表，进行行具体的评定定估算工作；6得出矿业权权评估结论。第二节 收益益法收益法是现金流流量法的补充充，有限制地地使用。一、方法原理及及特点（一）方法原理理收益法评估资产产价值的原理理是根据预期期收益原则和和贡献原则。资资产之所以有有价值，是因因为它能为资资产所有者或或占有者带来来未来收益，未未来收益的大大小决定了资资产价值的高高低，同时，某某单项资产价价值也取决于于其对未来收收益的贡献份份额。因此，采采用收益法评评估采矿权，是是按照将利求求本的思路，通通过估算待评评估采矿权实实施后的未来来预期收益净利润现值值之

18、和，即为为采矿权评估估价值。收益法中的折现现率与现金流流量法的折现现率内涵和取取值相同。需要说明的是，收收益法评估的的原理与现金金流量法基本本相同，均遵遵循预期收益益和贡献的原原则，都是通通过预测未来来收益的方式式来估算当前前资产的价值值。所不同的的是现金流量量法通过净现现金流量进行行估算，收益益法通过净利利润进行估算算。由于通过过净利润的估估算存在一定定的问题，因因此只在某些些特殊情况下下作为替代方方法可以选用用收益法，即即限制使用收收益法。（二）方法特点点收益法的特点是是相对于现金金流量法而言言，其特点如如下：1评估对象的的矿山生产稳稳定，持续经经营；2评估对象的的矿山已完成成基本建设，其

19、其流动资金和和已形成的固固定资产在企企业中正常运运行，评估计算中中没有建设期期，一般情况况下也没有试试产期；3固定资产投投资、更新改改造资金以折折旧形式列入入总成本费用用（由于“连续折旧”，更新改造造资金也以折折旧形式列入入总成本费用用），以总成成本费用代替替现金流量法法中的经营成成本；4不考虑流动动资金投资，流流动资金借款款利息以财务务费用形式列列入总成本费费用。二、财务模型和和计算公式（一）财务模型型收益法的财务模模型为：销售收入（）总成本费用（）销售税金及附加加（）企业所得税（）净利润折现系数净利润现值（净净利润折现系数）采矿权评估价值值收益法采矿权评评估价值估算算表式参见表表二。表二

20、收益法法采矿权评估估价值估算表表序号项 目 名 称称合计生 产 期20年20年20年1销售收入2总成本费用3销售税金及附加加4企业所得税5净利润6折现系数7净利润现值8采矿权评估价值值（二）计算公式式根据收益法原理理和财务模型型，其计算公公式如下：式中：WP 采矿权评估估价值；Wai 年净净利润（净利利润销售收入总成本费用用销售税金及及附加企业所得税税）；r 折现率；i 年序号（ii=1,2,3,nn）；n计算年限。三、参数构成收益法评估涉及及的主要参数数包括：保有有资源储量、可可采储量、生生产能力、矿矿山服务年限限和评估计算算年限、采选选（冶）技术术指标、固定定资产、流动动资金、产品品销售收

21、入、总总成本费用、销销售税金及附附加、企业所所得税、折现现率等。采用收益法评估估参数的来源源和依据主要要是生产矿山基基于评估基准准日的地质储储量核实报告告、生产和财财务报表或其其他统计数据据。四、适用范围收益法适用于正正常生产矿山山的采矿权评评估。由于矿山经营管管理等原因导导致矿山亏损损，其矿山实实际生产技术术和经济参数数常常难以反反映行业平均均技术和管理水平，因因此，原则上上，经营性亏亏损矿山的采采矿权评估不不能采用本矿矿山企业的技技术经济参数数采用收益法法评估，而应应采用代表设设定的生产力力水平的技术术经济参数采采用现金流量量法评估。基于前叙的收益益法的特点，收收益法在计算算矿业权未来来收

22、益时，未未考虑流动资资金投入，将将固定资产投投资等以折旧旧形式进入总总成本，实际际上未能真正正反映现金流流的时间价值值，当折旧时时间越长、折折现率越高时时，采用该方方法计算的矿矿业权价值的的偏差越大。这这也是该方法法存在的主要要问题，因此此，收益途径径评估中应谨谨慎采用收益益法。由于收收益法和现金金流量法评估估经济参数基基本类同，收收益途径评估估时应首选现现金流量法，只只有在特殊情情况下选择收收益法。五、应注意的问问题1在使用收益益法时，应特特别重视区分分和甄别企业业所提供资料料的真实性、可可靠性、完整整性，要重视视应用矿业权权评估原则和和规范对企业业提供的资料料进行研究分分析，要注意意矿山实

23、际生生产统计数据据与行业平均均技术、管理理水平的比较较利用。2资源储量核核实。生产矿矿山的资源储储量已有变化化。变化的原原因主要有三类，一一是因采出矿矿石消耗了原原地质勘查探探明储量，二二是矿山生产产勘探增加或或减少了资源源储量，三是是技术经济条条件变化引起起的资源储量量变化。所以以，必须进行行资源储量核核实，计算评评估基准日保保有资源储量量。同时，计算可采采储量选用参参数指标时，要要剔除矿山企企业因技术水水平或管理水水平不同所造造成的差异。如如，采矿回采采率或采矿损损失率指标，矿矿山历史统计计数据或现实实数据可能随随企业的技术术水平或管理理水平而变化化，采矿权评评估时，应采采用反映行业业平均

24、水平的的相应指标。3固定资产及及折旧。采用用收益法评估估采矿权，固固定资产投资资额应以企业业评估基准日日的资产负债债表、固定资资产明细表列列示的固定资资产净值和在建工工程账面值作作为取值依据据，但应当剥剥离与采矿权权评估无关的的矿山企业办办社会资产和和不良资产。正正确区分不同同类型的固定定资产。对于于计提折旧的的固定资产，应根据不同类型型的固定资产产的原值，采用用不同的折旧旧年限，进行行折旧计算。固定资产计计提完折旧后后，以不变价价原则投入等等额初始投资资的更新资金金，采用连续续折旧方法计计算固定资产产折旧。第三节 收益益权益法收益权益法限制制在特定条件件下使用。收益权益法是在在特定条件下下采

25、用收益途途径评估采矿矿权可以考虑虑的一种评估方法法。我国矿山山企业的现状状是大中型矿矿山企业少、小小型矿山企业业多，小型矿矿山企业具有有开采方法比比较落后，技技术和财务管管理不规范，占占用资源储量量小，产品初初级化的特点点。采矿权评评估中，某些些小型矿山企企业所能披露露或提供的技技术和财务经经济资料不够够充分也不规规范，不具备备采用现金流流量法和收益益法的条件；对某些矿山山服务年限较较短的采矿权权，采用现金金流量法等其其他收益途径径评估方法可可能存在评估估结果失真问问题。因此，根根据这些矿山山企业的实际际情况，在收收益途径评估估原理基础上上设计了收益益权益法，以以满足现阶段段某些采矿权评评估的

26、需要。一、方法原理及及特点（一）方法原理理收益权益法是在在收益途径评评估原理基础础上，把收益益途径评估的的财务模型的的计算程序简简化，通过采采矿权权益系系数调整销售售收入现值，计计算采矿权价价值的一种评评估方法。采矿权权益系数数是通过统计计现金流量法法和收益法评评估的采矿权权评估结果而而测算出来的的，实质是评评估价值与销销售收入现值值之比，它包包含着收益途途径的全部内内涵。在销售售收入一定的的情况下，采采矿权权益系系数与净利润润或净现金流流量呈正相关关关系，与矿矿山总成本费费用呈负相关关关系。也就就是说生产总总成本高的矿矿山，其净利利润或净现金金流量少，采采矿权权益系系数低；反之之，生产总成成

27、本低的矿山山，其净利润润或净现金流流量多，采矿矿权权益系数数高。（二）方法特点点1收益权益法法是在收益途途径评估原理理基础上，将将净利润或净净现金流量的的计算过程简简化、用采矿矿权权益系数数代替。2收益权益法法评估采矿权权所需的信息息资料比其他他评估方法少少。3由于采矿权权权益系数是是在其他采矿矿权评估价值值基础上的统统计结果，对对评估对象自身身的地质、采采选(冶)条条件及经营状状况的反映是是不够充分的的。二、财务模型及及计算公式（一）财务模型型收益权益法的财财务模型为：销售收入折现系数销售收入现值 （销售收入入折现系数数）销售收入现值累累计 （上上年销售收入入现值累计本年销售收收入现值）采矿

28、权权益系数数采矿权评估价值值 （销销售收入现值值累计采矿矿权权益系数数）收益权益法采矿矿权评估价值值估算表式参参见表三。表三 收益权权益法采矿权权评估价值估估算表序号项 目 名 称称合计生 产 期20年20年20年1销售收入2折现系数3销售收入现值4销售收入现值累累计5采矿权权益系数数6采矿权评估价值值注：可将销售收收入计算表合合并到本表中中。（二）计算公式式根据收益权益法法原理和财务务模型，其计计算公式为：式中：Wp 采矿权评估估价值；Epi 年销销售收入；采矿权权益益系数；r 折现率；i 年序号（ii=1,2,3,nn）；n 计算年限限。三、参数构成收益权益法评估估涉及的主要要参数包括：资

29、源储量、可可采储量、生生产能力、矿矿山服务年限限和评估计算算年限、采选选（冶）技术术指标、产品品方案、销售售收入、折现现率及采矿权权权益系数。采矿权权益系数数是收益权益益法所特有的的，详见表四四：表四 采矿权权权益系数一一览表矿产采矿权权益系数数(%)原矿精矿金属黑色金属矿产4.05.002.53.00有色金属矿产3.54.553.04.00贵金属、稀有、稀稀散、稀土矿矿产6.08.005.06.55煤炭3.54.552.53.55化工矿产4.05.002.53.55建筑材料矿产3.54.55其他非金属矿产产4.05.00注：上表原矿、精精矿、金属分分别表示以原原矿、精矿、金金属销售并计计价的

30、采矿权权权益系数。四、适用范围1收益权益法法适用于矿产产资源储量规规模和矿山生生产建设规模模均为小型的的采矿权评估估，但生产规规模应符合矿矿山生产规模模、矿山服务务年限与储量量规模相匹配配的原则（参参见下一章参数及选取取中“一般矿山合合理服务年限限参考表”）。矿产资源储量规规模和矿山生生产建设规模模划分标准依依据国土资源源部国土资发发20000133号号关于印发发的的通知和国国土资发220042208 号关关于调整部分分矿种矿山生生产建设规模模标准的通知知，详见矿业权权评估指南附录。2对于资源接接近枯竭的矿矿山，其剩余余服务年限小小于5年的采采矿权评估可可以采用收益益权益法。基于前叙的收益益权

31、益法对评评估对象自身身的地质、采采选(冶)条条件及经营状状况的反映不不够充分等问问题，因此，收收益途径评估估时，对具备备现金流量法法、收益法等等适用条件的的(具备或可可类比确定评评估参数的)，不应使用用收益权益法法，应首选现现金流量法，只只有在特殊情情况下选择使使用收益权益益法。五、应注意的问问题1收益权益法法的适用范围围是有限制的的，在使用时时应注意不要要超范围使用用。2确定生产能能力时，应遵遵循矿山生产产规模、矿山山服务年限与与储量规模相相匹配原则。如如果矿山生产产规模、矿山山服务年限与与储量规模明明显不匹配时时，评估人员员应按照确定定生产能力的的原则和影响响因素，对生生产能力进行行调整。

32、但资资源接近枯竭竭的矿山除外外。3评估时要注注意采用的销销售价格是原原矿价、精矿矿价还是金属属价，不同类类型的产品方方案对应不同同的采矿权权权益系数。4采矿权权益益系数主要反反映矿山成本因素素，其取值应应根据地质构构造复杂程度度、矿体埋深深、开采技术术条件、矿石石选冶（洗选选）难易程度度等定性分析后后选取。5收益权益法法的计算模型型中不考虑建建设期。第四节 现金金流量风险系系数调整法一、基本原理现金流量风险系系数调整法的的适用的评估估对象具有以以下特点：地地质勘查程度度较低的稳定定分布的沉积积型矿产；毗毗邻区有同类类型矿产勘查查开发背景；与毗邻区已已开发矿产有有相同地质成成矿环境或者者是毗邻区

33、矿矿床的延续部部分。现金流量风险系系数调整法的的基本原理是是：首先根据据毗邻区矿产产勘查开发的的一般情况，采用收益途径评估方法现金流量法测算出具有上述特点的评估对象的净现金流量作为其价值评估的基础值（基础价值），然后由一组系数进行修正，从而得到评估对象的价值。这组系数是对一些能反映因地质勘查工作程度不足所存在的地质可靠性低、开发风险高的地质、采矿、选矿因素进行主观半定量化构成的，这组系数统称矿产开发地质风险系数。该方法类似澳大利亚的“期望值法”（Expected Value，简称EV）。地质勘查是一种种风险工作，不不同勘查程度度地质工作形形成的地质成成果所蕴涵的的地质信息不不同，地质信信息的不

34、确定定性带来了资资源开发的风风险，矿种不不同风险性也也不尽相同。一一般地讲，随随着矿产勘查查工作程度的的提高，工作作对象的地质质和开发风险险降低，即矿矿产勘查的过过程是降低未未来开发风险险的过程。也也有一些沉积积型矿产，根根据所处的区域地质环环境，根据地地质理论和勘勘查经验，它它们的成矿地地质条件好、矿矿层层位和厚厚度比较稳定定、赋存状况况变化较小，通通过进一步勘勘查，资源储储量、矿石品品质、开采技技术条件等地地质要素可能能有一定变化化，但变化不不会很大。有有理由认为这这类矿产的探探矿权可以采采用收益途径径估算其价值值。但对于矿矿产勘查开发发来讲，稳定定是相对的，本本着尊重地质质矿产勘查规规律

35、和资源开开发经济规律律的原则，进进一步勘查的的风险是必须须考虑的。因因此，在矿产产地质信息基基本成立的假假设条件下采采用现金流量量法计算探矿矿权基础价值值，然后将可可估计的因矿矿产开发地质质风险因素所不能达到到的价值量从基础础价值中扣除除。二、方法的基本本假设1勘查区范围围属于大中型沉积矿床床的一部分，其其周边已进行行过较高程度度的勘查或进进行开发，假假定在收集相相关地质信息息、通过类比比估算得出的的资源储量大大致可靠。2假定根据勘勘查区已知地地质情况所拟拟定的总体规规划或开发利利用初步方案案，与未来勘勘查结束后的的开发方案没没有较大偏差差。3假定根据所所拟定的总体体规划或开发发利用初步方方案

36、，通过类类比测算出的的未来收益大大致可靠。三、适用范围该方法主要适用用于赋存稳定定的沉积型矿矿种的大中型型矿床中勘查查程度较低的的预查及普查查区且采用成本本途径等不能能体现探矿权权真实价值的的探矿权评估估。需要说明的是，本本方法提出时时间较晚，目目前实际应用用较少，方法法理论和参数数选取可能存存在不完善处处，且上述适适用范围的普普查区探矿权权可以采用现现金流量法评评估、预查区区探矿权可以以采用其他途途径的评估方方法评估，因因此，实际应应用中应在全全面衡量各种种方法可用性性后采用现金金流量风险系系数调整法。四、使用条件1区域内矿层层层位和厚度度基本稳定，赋赋存状况好，其其周边已进行行过较高程度度

37、的勘查或已已进行开发，相相关地质信息息可以收集到到，通过类比比和推断可以以预测出评估估对象的资源源储量、矿层层赋存情况和和开采条件等等开发利用所所必须的参数数。2根据上述地地质资料可以以拟定出矿山山建设总体规规划或开发利利用初步方案案；通过对本地区生产产的矿山企业业的类比，对评估估对象未来矿矿山建成后的的收益可以预预测。3本区域勘查查程度低、地地质信息不确确定，因矿产产开发地质风风险因素所不能达到到的价值量可以通过对对风险要素的的分析、类比比可以初步预预测、量化。五、“现金流量量风险系数调调整法”计算算方法计算公式：式中：Pa 探矿权价价值；Wp 采用用现金流量法法估算的探矿矿权基础价值值；R

38、 矿产开开发地质风险险系数；(1R) 调整整系数。六、“现金流量量风险系数调调整法”评估所需要要的基础资料料1在勘查区范范围确定之后后，应在原有有地质资料或或结合周边生生产矿井地质质资料基础上上估算资源储储量。资源储储量估算工作作可以由评估估人员完成，也也可以委托具具备资质条件件的地质勘查查单位或专业业人员完成，资资源储量估算算报告编制及及评审由评估估委托人决定定。评估机构构应对地质资资料和资源量量估算的规范范性、可靠性性、可用性进进行独立的、负负责任的评述述。2应拟定或确确定下一步地地质勘查设计计（或施工方方案）。3应通过类比比，编制矿山山开发建设项项目可行性研研究报告或预预可行性研究究报告

39、。在地地质资料不能能满足项目可可行性研究报报告或预可行行性研究报告告编制要求时时，可考虑编编制矿山开发发建设项目意意见书（应包包含投资估算算及经济评价价内容）。编制矿山开发建建设项目可行行性研究报告告或预可行性性研究报告或或矿山开发建建设项目意见见书可以由评评估人员完成成，也可以委委托具备资质质条件的设计计单位完成，具具体由评估委委托人决定。七、评估参数选选取1探矿权基础础价值（Wp）探矿权基础价值值计算时所需需要的参数有有：资源储量量及可采储量量、生产规模模、矿山服务务年限和评估估计算年限、后后续地质勘查查投资、固定资产投资资及更新改造造资金、流动动资金、总成成本费用和经经营成本、采采选（冶

40、）技技术指标、产产品销售收入入、销售税金金及附加、企企业所得税、折折现率等。参参数选取与现现金流量法基基本相同。2矿产开发地地质风险系数数（R）矿产开发地质风风险主要指由由于勘查工作作程度不足，地地质矿产信息息的不确定或或可靠程度低低所带来的矿矿山开发投资资风险。矿产开发地地质风险系数数是将这种风风险的半定量化，据据以计算因地质风险因素所不能达到到的价值量。属于矿产开发地地质风险的要要素主要有：区域成矿地地质条件、地地质构造复杂杂程度、矿床床变化规律与与矿层稳定性性、矿石品质质及选冶性能能、开采技术术条件等。不不同地区、不不同矿种的地地质要素差异异较大，应根根据各评估项项目的具体情情况，确定其

41、其相应的风险险系数。不同类型矿种的的矿产开发地地质风险系数数的测算和测测算方法有待待研究，本指指南仅提供了了适合我国北方地区分布布面积广、稳定性较好好的大的煤产产区（尤其是晋、陕陕、蒙、新等等主要产煤区区）探矿权价值值评估的矿产产开发地质风风险系数。我我国其他地区煤煤矿、其他非非煤矿种可按按照本地区、本本矿种的特点点，制定适合合本地区、本本矿种的风险险要素和矿产产开发地质风风险系数。鉴于：我国北北方主要煤田田（尤其是晋晋、陕、蒙、新新等主要产煤煤区）地质工工作程度高，成成矿地质条件件好；目前煤层稳稳定、埋藏浅浅、煤质好、交交通便利的地地域，大都已已进行过较高高程度的勘查查或已进行开开发，其周边

42、边需要进一步步勘查的区域域，一般情况况下埋藏深，构构造、水文地地质及开采技技术条件相对对复杂，交通通困难，勘查查难度相对较较大等情况。因因此，对我国北方地区煤矿矿开发地质风风险系数暂作作如下规定：预查（概查查或找煤）阶阶段取0.3350.558，基数值值（平均值）00.46；普普查阶段取00.2400.36，基基数值（平均均值）0.330。不同情况下的煤煤矿开发地质质风险系数取取值详见表五五。表五 矿产开开发地质风险险系数表(北北方地区煤矿矿)地质风险要素风险要素指标煤矿开发地质风风险系数（RR）预查（a）普查（b）1区域成矿地质条条件好0.040 0.030 中等0.050 0.040 较差

43、差0.070 0.050 2地质构造复杂程程度简单0.080 0.060 中等0.100 0.070 复杂0.130 0.080 3煤层稳定性稳定0.060 0.030 较稳定0.070 0.035 不稳定0.080 0.040 4煤质及选矿性能能易选0.050 0.040 中等0.060 0.050 难选0.080 0.060 5水文地质条件简单0.070 0.045 中等0.090 0.055 复杂0.120 0.065 6其他开采技术条条件（开采深深度、顶底板板条件、瓦斯斯、煤尘爆炸炸性和煤的自自燃倾向）好0.050 0.035 中等0.070 0.050 较差差0.100 0.065 矿产开发地质风风险系数预查R=a1+a22+a3+a4+a5+a6普查R=b1+b22+b3+b4+b5+b6注：表中风险险系数参考了了原地矿部定定额队编制的的地质勘查查工作矿产普普查风险系数数；表中风险系数数为一般取值值但不是固定定唯一值，实实际取值可在在区间内确定定。八、应用中需注注意的问题1评估对象的的勘查工作程程度主要考虑虑其勘查类型型、已完成勘勘查工程的工工程间距及对对矿体控制程程度，并比照照现行地质勘勘查规范综合合确定。2计算可采储储量时，对于于各种资源量量应在项目经经济合理性分分析后分类处处理，属技术术经济可行的的各种资源量量（包括3333、(3334)?）全全部