第三章经济效益评价的基本方法qvq.docx

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1、第三章第三章经济效益益评价的基本本方法 - 25 -掌握每一种方法法的含义、计计算公式、适适用范围、判判断准则以及及其优缺点。 第一节静态评评价方法 静态评价：不考考虑资金的时时间因素。一、 投资回收期1. 含义指项目投产后，以以每年取得的的净收益（包包括利润和折折旧），将全全部投资（固固定资产投资资、投资方向向调节税和流流动资金）回回收所需的时时间。注意：规定从建建设开始年算算起。2. 计算公式 （CI-COO）t=0 (3-11)式中：现金流入入 CIccash iinfloww 现现金流出 CCOcassh outtflow Pt=累计净现现金流量开始始出现正值年年份数1+（上年年累计净

2、现金金流量的绝对对值/当年净现金金流量） Pt =投资总总额/年净收益（年年收益相等）3. 适用范围用于判断独立型型方案是否可可行。4. 判断准则 当PtP c，则方案可可行； 反之PtPP c，则方案不不可行。用投资回收期的的长短来评价价技术方案，反反映了初始投投资得到补偿偿的速度。例1：某拟建项项目Pt=8年，预计计各数据下表表所示。试判判断方案是否否可行？ 单位：万元元年份12345678910投资100030年净收益87203233350350350350450 影响基准投资回回收期的因素素（P41）； 投资回收期的优优缺点（特点点）。二、 投资收益率（投投资效果系数数）1 含义是工程

3、项目投产产后每年取得得的净收益与与总投资额之之比。表示单位投资所所能获得的年年净收益。2 计算公式Ra=HmK0100%3 适用范围判断独立型方案案是否可行。4 判断准则 当Raa Rc，方案可行行； 反之Ra K 01；C01 C023 适用范围多方案选优。注意：必须满足足方案可比的的前提条件： （1）产产出相等；（2）寿命相等。4 判断准则 当PaP c，则取投资资额大的方案案为好； 反之PaPP c，则取投资资额小的方案案为好。 产量不等且差别别不显著 则用单位位指标法进行行比较。其计计算公式见PP42。例2：P43例3：已知某拟拟建项目的基基本数据如下下表所示，试试比较方案的的优劣。

4、Pt=6年，单位位为万元。 ABK30002000B15001000C800500Bbeneffic；Ccosst Pa= (K02- K 011）/(B2- C2)- (B1- C1) =（33000-22000）/（15000-8000）-（10000-5000）=1000/（7700-5000）=56所以：取投资额额大的A方案案为好。 多方案比较的步步骤按投资额从小到到大次序排队队，用投资额额较小的方案案与投资额最最小的方案比比较，进行替替代式的淘汰汰，比较到最最后所保留的的方案，便是是最优方案。四、 计算费用法1 含义将一次性投资与与经常的经营营成本，统一一成为一种性性质相似的费费用，

5、并用以以对多方案进进行比较。2 计算公式 Z总=KK0+PCC0 Z年=CC0+RCK03 适用范围多方案比较。注意：必须满足足方案可比的的前提条件： （1）产产出相等；（2）寿命相等。4 判断准则越小越好。例4现有以下下三个方案，试试用计算费用用法比较其优优劣。Rc=12%，单单位：万元。方案KCA20060B22048C26042使用该方法注意意：1 只计算成本支出出与投资，不不计算收益，因因此比较方案案的产出必须须相等，否则则会得出错误误的结论；2 只用于多方案比比较，不能决决定是否合乎乎录取标准，所所以要进行绝绝对效果评价价；3 支出为+，收入入为；4 适用于一次投资资，年成本基基本不

6、变的情情况。 静态评价方法的的优缺点P445（最后一一段）第二节动态评价价方法 动态评价方法：考虑资金时时间因素的评评价方案。一、 现值法 现值：是指以某某一个特定的的时间为计算算基准点来计计算的价值。1 净现值法 NNPV NNet prresentt valuue metthod（1） 定义：是指经济济方案在整个个分析期内，不不同时点上的的净现金流量量按基准收益益率折算到基基准年的现值值之和。（2） 适用范围：用于于判断独立型型方案是否可可行。也可用用于多方案，但但要注意满足足多方案比较较的可比条件件。（3） 计算公式： 每年净现金流量量相等：公式式3-9 每年净现金流量量不等：公式式3-

7、10（4）判断准则则：NPV0方案可行行，反之NPPV0方案不可可行。例5：某工程相相目逐年收入入与支出如下下表所示，iin=10%,试求方案的的可行性。 单位：万元元012347812A100180100B350700700C300450485若用于多方案比比较，则注意意其前提条件件：寿命相等等、资金不受受限制。2 现值成本法 PC PPresennt cosst （1） 定义：（2） 适用范围：多方方案比较。前提条件：功能能相同、寿命命相等。且只只知其现金流流出，而不知知或不易计算算其现金流入入。（3） 判断准则：越小小越好。（4） 计算公式：注意：计算公式式的符号与NNPV完全相相反。3

8、 净现值率法（1） 定义：净现值与与投资额现值值的比值。该指标说明该方方案单位投资资所获得的超超额净效益。例：已知某投资资项目的两个个拟建方案数数据如下，试试比较方案的的优劣。其中中：i0=15%，n=5年，单单位：万元。 ABK3003650B18002200C8001000解：NPVA= 30000+（1800800）（P/A，15，5） =3552.2万元元NPVB= 3650+（22001000）（P/A，15，5） =3372.644万元 NPVV= NPVV/KP NPVVA= NPVVA/ KP=352.2/30000=0.11174NPVB= NNPV B / KP=372.6

9、4/36650=0.1021 净现值只是一个个绝对经济效效益指标，没没有反映资金金的利用效益益。因此，净净现值最大的的方案不一定定就是经济效效益最好的方方案。 在确定多方案的的优先顺序时时，如果资金金没有限额，只只要按净现值值的大小排列列方案的优先先顺序即可。当当资金有限额额时，则采用用净现值率法法，同时必须须与净现值率率法一起使用用。例6：P50例7：对于有几几个独立投资资项目的项目目群。初始投投资有限，一一种挑选项目目的办法是：第一步：计算各各项目在基准准贴现率下的的净现值；第二步：计算各各项目的净现现值与初始投投资之比；第三步：按净现现值与初始投投资之比的大大小，从大到到小排列；第四步：

10、按以上上的顺序，首首挑净现值与与初始投资之之比大的项目目，然后条次次的，直至初初始投资不够够为止。试问：按真种方方法挑选项目目是否能保证证最优：为什什么？ 为什么要计算NNPVR指标标。二、 未来值法1 净未来值法 NFV Net Futuure vaalueNFV=NPVV(F/P,i,n)2 未来值成本法 FC Futurre cosstFC=PC(FF/P,i,n)三、 年值（金）法 (Annnual EEquivaalencee)1 年值法 AWW Annnual worthhAW=NPV(A/P,i,n)2 年费用比较法 AC Annnual costtAC=PC(AA/P,i,n)

11、现值法未来值法年值法单方案判断多方案比较NPV0NPV（maxx)NFV=NPVV(F/P,i,n) =AWW(F/A,I,n)NFV（maxx)AW=NPV(A/P,i,n) = NFVV(A/P,i,n)AW（max)多方案比较PC（min） FC =PCC(F/P,I,n)AC=PC(AA/P,i,n) 例8：P58*四、内部收益率率 IRRR interrnal rrate oof retturn(一) 内部收益率净现值的优点：考虑了整个个使用期和资资金的时间价价值。缺点：给定一个个贴现率或投投资收益率，在在此基础上判判断可行与否否，并没有求求出项目实际际达到的效益益。内部收益率正好好

12、是净现值的的补充，它求求出的是实际际能达到的投投资效率（IIRR）。而而不用事前给给定的贴现率率。缺点：不好求实实际的收益率率。1 含义净现值为零时的的贴现率。 反映项目总投资资支出的实际际盈利率。其经济含义可理理解为：工程项目对占用用资金的一种种恢复能力。 2计算公式 NPVV（ i）=F（P/F,i,t）=F（1+i0）t=0内部收益率的具具体求法是从从净现值计算算中得出的。在计算NPV时时，i是个重要指指标（基准贴贴现率），NNPV随着i的增大而减减少（Ft不变），反反之增加。所所以NPV随 i变化的函函数。称之“净现值函数数”。例9：某项目期期初投资5000万元，在在项目寿命期期10年

13、内，每每年净现金流流为140万元，则则净现值函数数为下表所示示。 其中： i=15%，n=5 年，单单位：万元。i（%）0510152025304050NPV900581360203870-67-167-225 收收益现值费用现值=00 IRR的计算方方法 收益现值/费用现值=11 净现值=0 收益现值=费用现值具体采用试算法法 确定初始值：ii1=A/P； 求得试算贴现率率的净现值 i1 偏大，取i2 i1 偏小，取i2i1 假如：NPV (i1)0 NPV (ii2) 0 且且|i2-i1|0.05 则插值。 直线插值IRR= i11+（i2-i1）NPV (i1) /|NPV (ii2)

14、 |+|NPVV (i2)|例10：i1 =12%，NNPV (ii1)=32.53 i2 =155%，NPVV (i2)=-988.17则：IRR=112%+（115%-122%）32.533/(32.53+988.17)=12.577 判断准则：IRRRin 可行； IRRin 不可行。 优点：不需需要事先确定定基准收益率率，使用方便便；形象直观观； 缺点：计算算麻烦，不是是唯一介。在进行多方案比比较时，不能能直接用各方方案的内部收收益率的大小小来比较。（因因为按方案现现金流量总额额计算的内部部收益率最大大，但按基准准收益率计算算的现金流量量总额的净现现值不一定最最大。也就是是说，内部收收

15、益率并不反反映方案的现现金流量结构构。）如果用用收益率来选选择方案时，一一定要用增量量投资收益率率。 （二）差额投资资内部收益率率1 含义：2 计算公式： （F2-F1）t（P/F，ii，t）=0i 即增量投投资收益率，就就是两个方案案净现值相等等时的内部收收益率。3.适用范围4.判断准则 当iin时，取投资资额大的方案案；反之当i0；NPVin取投资资额较大方案案O 方案可可行O 方案可可行min第三节不确定型型分析分析进行不确定性分分析的目的：由于方案存存在不确定性性因素，为降降低决策风险险，减少决策策失误，提高高决策经济效效益评价的可可靠性和经济济决策的科学学性。 不确定分析：指指技术方

16、案中中某些不确定定因素对其经经济效益的影影响。一、 盈亏平衡分析法法1. 定义根据方案的成本本与收益关系系确定盈亏平平衡点，进而而选择方案的的一种不确定定性分析方法法。盈亏平衡点 breakk-evenn poinnt盈亏平衡分析就就是找出产量量、成本、利利润三者结合合的最佳点。2. 基本原理 线性盈亏平衡模模型假设：（1）产产量=销量； （2）销售售收入=单价价销量，S=PQ； （3）生产产总成本=固固定成本+可可变成本= BVQ； 3. 基本公式 销售收入： SSPQ （或）= PQDQ D-单单位税金生产成本： CBVQ利润： IISC(PVD)QB 則：QOBB/(PVD)盈亏平衡点点

17、（保本点）SOB/(11V/PD/P）盈亏平衡时时的销售收入入。例12：某企业业要接受一批批订货共5000台，用户户每台愿出3300元，企企业的固定费费用为5万元，单位位变动费用为为240元，问问企业是否接接受这批订货货，如果接受受，企业盈亏亏情况如何？如果不接受受，问改变什什么条件才能能使企业接受受这批订货？解：已知：Q500台、P300元/台、B500000元、 V240元/台则（1）ISSCPQ（BVQ） 300500（500000240500） 200000元 答：如如接受订货，企企业则亏，亏亏2万元。 （2）只有有满足以下条条件之一,企业可接受受订货: QQO F/（PV）834（台

18、） P（F/Q）V340（元） VP（F/Q）240（元） 非线性盈亏平衡衡模型例13： P6654多方案经济济评价 必须满足足可比条件。 临界点（可比方方案生产成本本相等时的产产量）： QOO（B2B1）/（V1V2）假设：B2BB1；V1V2两方案成本的节节约额： C Q2（V1V2）（B1B2）差额投资资回收期： PPa（K2K1）/（C1C2）追加投资补偿产产量: QO（B21PaK21）/V12Pa）（静态：3-25） QO B21K21(A/PP,i,n)/V12）(动态)例14：P655例23例15：P677例24例16：某企业业拟购设备，有有甲、乙两种种型号待选，其其数据如下所

19、所示。i为10%，经济济寿命为8年年。单位：万元。投资年维护费每天运行费（元元）残值甲321.53405乙401.22900问：（1）每年年运行多少天天，两方案的的年成本相等等？ （2）如如每年运转3300天，应应选哪种型号号设备。介1：QO B21K21(A/PP,i,n)/V12） （11.2-1.5）+（440-32）（AA/P，100，8）-（00-5）（AA/F，i,n）/（00.034-0.0299） (-0.3+80.187744+50.084477)/00.005 328(天)介2：AC甲32（AA/P，100，8）+11.5+0.0340TT -5（AA/F，i,n） （32

20、-5）0.187744 +550.1+11.5+0.034T 7.066088+00.034TT AC乙40（AA/P，100，8）+11.2+0.0290TT 4000.187444 +1.2+0.0029T 8.69976+0.029T T=（8.69976-7.060888）/（0.034-00.029） = 3277.344=328（天天） 二、 敏感性分析1 基本概念 敏感性分析（灵灵敏度分析）：指研究某些些不确定性因因素对经济效效益评价值的的影响程度，从从许多不确定定因素中找出出敏感因素，并并提出响应的的控制对策，决决策者分析研研究。 敏感因素：将那那些使经济效效益评价值产产生强敏

21、感性性的不确定因因素称为敏感感因素。 敏感性分析的目目的：将风险险减至最低限限度，提高分分析的可靠性性。 敏感性分析的优优缺点：优点：分析方法法简单、易掌掌握。有助于于找出影响工工程项目经济济效益的敏感感性因素以其其影响程度，对对提高项目的的经济效益评评价有现实意意义。缺点：隐含两个个假设。一是是在计算分析析某一不确定定因素变化对对评价指标的的影响时，假假定其他因素素都不变化；二是假定每每个不确定因因素的概率是是相等的。而而敏感性分析析对不确定因因素造成的风风险难以作出出定量的分析析，而对风险险分析则有赖赖于不确定因因素的概率分分析。2 基本步骤（1） 确定敏感性分析析指标即敏感性分析的的对象

22、（2） 计算目标值（3） 选取不确定因素素选几个变化可能能性较大，且且对经济效益益影响较大的的因素。（4） 计算不确定因素素变动对分析析指标的影响响程度固定其他因素的的条件下，变变动其中一个个不确定因素素，逐个计算算不确定因素素的影响程度度，并找出他他们一一对应应的关系。（5） 找出敏感因素因素的变化率、曲曲线斜率找出出敏感因素（6） 综合其他对比分分析的结果采采取措施采取适当的对策策与措施。例17：P711例26。三、 概率分析（风险险分析）1. 基本概念就是使用概率研研究预测不确确定因素对工工程项目经济济效益指标影影响的一种定定量分析方法法。（P722） 期望值 E（XX）=XP 标准差

23、=2. 决策方法（1） 决策收益表方案E(x)123n P1P2P3PnA1a11a12a1nE(x1)A2A21a22a2nE(x2)AijAmam1AmnE(xm)（2） 决策树 作图：从左到右右 计算期望值 修枝选优例17：某厂生生产某产品，售售价20元，单单位变动成本本15元，固固定成本总额额24万元，目目前生产能力力为6万件。求求盈亏平衡点点产量和销售售量为6万件件的利润额。该该厂通过市场场调查后发现现该产品需求求量将超过目目前的生产能能力，因此准准备扩大生产产规模，扩大大生产规模后后，当产量不不超过10万万件时，固定定成本将增加加8万件，单单位变动成本本将降到144.5元，求求此时

24、的盈亏亏平衡点产量量。又根据市市场调查，预预测销售量为为7万件的概概率为0.22，销售量为为8万件的概概率为0.33，销售量为为9万件的概概率为0.33，销售量为为10万件的的概率为0.2，试计算算利润期望值值并分析是否否应扩大生产产规模 （作作出决策树）。为什么要进行不不确定性分析析？（96/上）试题：1 简述应用差额投投资内部收益益率法进行多多个互方案选选优的步骤。（996/下，55）2 什么是敏感性分分析？它有何何作用？（997/上，55）3 简述敏感性分析析的步骤。（22001，55）计算题：1 有A、B两个投投资项目，AA项目投资10000万元，年年经营成本5500万元；B项目投资8

25、000万元，年年经营成本5550万元。若若基准投资回回收期为5年，试用差差额投资回收收期法比较方方案优劣。（996/上，77分）2 有两个建厂方案案,甲方案投投资为1500万元,年经经营成本455万元,年产产量100件件;乙方案投投资为1300万元,年经经营成本为332万元,年年产量为800件。假定基基准投资回收收期P0=3年，问问何方案较优优？（96/下，7分）3 某企业生产某产产品,售价为为500元/件,每件产产品的可变成成本费用为2200元/件件,销售税金金及附加为550元/件,固定成本费费用为1000万元,预测测市场需求为为8000件件/年,试计计算：(1) 该产品盈亏平衡衡点的产量及

26、及销售收入;(2) 该企业的预计年年利润为多少少?(3) 作出盈亏分析图图。（96/下，8分）4. 有两个技术引进进方案，方案案A投资155万元，年收收入10万元元，年经营成成本6万元，寿寿命10年；方案B投资资10万元，年年收入8万元元，年经营成成本5万元，寿寿命10年。两两方案的残值值均为零，若若标准收益率率为10%，试试用内部收益益率和差额内内部收益率法法评价和比较较方案优劣。（996/下，111分）5 某工程项目的现现金流量如下下表： 单位位：万元年份0123410净现金流量-300-1208090100 若基准准收益率为110%，试计计算：(1) 投资回收期；(2) 净现值。（977

27、/上，7分分）6. 某项目实施有三三个方案，都都具有相同水水平的生产能能力，具体数数据如下表：（单位：万万元）方案年固定费用单位变动费用单件售价I1,8001824II3,0001224III7,680824试求：(1) 各方案的盈亏平平衡点产量；(2) 产量在180万万件和8000万件时，分分别应选择哪哪个方案？(3) 若II方案投资资为5亿元，IIII方案投资为为6.5亿元，则则年产量为多多少时，IIII方案比II方案追加加的投资，可可用利润的增增加在5年内收回？（97/上上，11分）第二章试题：1. 某企业年初从银银行贷款12200万元，并并商定从第二二年开始每年年年末偿还2250万元，

28、若若银行按122%年利率计计息，那么该该企业大约在在第几年可还还清这笔贷款款？（96/上，7分）2. 某企业计划从现现在起每年年年初等额向银银行存入一笔笔资金，共存存4次，第55年初使用这这笔资金进行行扩建，预计计扩建需要资资金27844.6万元,年利率为110%,问每每年应等额存存入的资金是是多少?（996/下，66分）3. 某人在10年中中，每年年初初都存入银行行100元，若若存款年利率率为8%，试计算算此人在第十十年末全部存存款的本利和和为多少？（997/上，66 分）第四章试题：1. 工程项目可行性性研究的实质质是什么？试试通过一个简简单的例子，分分析工程项目目因为没有进进行可行性研研

29、究而可能产产生的不良后后果。（20001/100）2. 可行性研究的作作用。（20000/8）3. 厂址选择的任务务。（99下/5）4. 工程项目建设的的全过程主要要包括哪几个个时期究；社社会政策法律律研究；财务务经济研究等等哪些阶段？（98上/5）5. 为什么技术改造造项目的经济济评价要采用用“有无比较法法”，而不是采采用“前后比较法法”？（97上/8）6. 技术引进项目可可行性研究的的主要内容及及相互之间的的关系。（997下/5）7. 在可行性研究中中进行技术选选择应考虑技技术的那方面面？（96下/5）8. 论述财务评价和和国民经济评评价的主要区区别（96下/8）9. 技术选择应考虑虑哪些方面的的因素？（996上/8） 对工程项目为什什么要进行可可行性研究？研究的主要要内容有哪些些。 可行性研究的涵涵义是什么？它有哪些主主要步骤？