会计信息分析28645.docx

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1、第七章 会计计信息分析第一节 会计计信息分析概概述 会计信息分析是是以会计报表表及其他资料料为依据和起起点，采用专专门方法，系系统分析和评评价企业过去去和现在的经经营成果、财财务状况及其其变动。目的的是了解过去去、评价现在在、预测未来来，帮助利益益关系集团改改善决策。会会计信息分析析的最基本功功能是将大量量的报表数据据转换成对特特定的决策有有用信息，减减少决策的不不确定性。会计信息分析的的起点是会计计报表，分析析使用的数据据大部分来源源于公开发布布的会计报表表。因此会计计信息分析的的前提是正确确理解会计报报表。会计信信息分析的结结果是对企业业的偿债能力力、营运能力力、盈利能力力以及发展能能力做

2、出评价价，或找出存存在的问题。会计信息分析是是个过程。所所谓“分析”，是把研究究对象（一种种现象、概念念）分成较简简单的组成部部分，找出这这些部分的本本质属性和彼彼此之间的关关系，以达到到认识对象本本质的目的。会会计信息分析析是把整个会会计报表的数数据，分成不不同部分和指指标，并找出出有关指标的的关系，以达达到认识企业业偿债能力、营营运能力、盈盈利能力以及及发展能力的的目的。 一、会计信息分分析的目的 对外发发布的会计报报表，是根据据全体使用人人的一般要求求设计的，并并不适合特定定报表使用人人的特定要求求。报表使用用人要从中选选择自己需要要的会计信息息，重新排列列，并研究其其相互关系，使使之符

3、合特定定决策要求。 会计信息的使用用者主要包括括投资人、债债权人、经理理人员、政府府机构和其他他与企业有利利益关系的人人士。他们出出于不同目的的使用会计报报表，需要不不同的会计信信息，采用不不同的分析程程序。 投资人人：投资人是是指企业的权权益投资人。权权益投资人投投资于企业的的目的是扩大大自己的财富富。他们所关关心的，包括括偿债能力、盈盈利能力以及及风险等。权权益投资人进进行会计信息息分析，是为为了确定企业业当前和长期期的收益水平平高低，以及及企业收益是是否容易受重重大变动的影影响；企业目目前的财务状状况，企业资资本结构决定定的风险和报报酬；与其他他竞争者相比比，企业处于于何种地位。债权人：

4、债权人人是指借款给给企业并得到到企业还款承承诺的人。债债权人所关心心是企业是否否具有偿还债债务的能力。债债权人可以分分为短期债权权人和长期债债权人。债权权人的主要决决策是决定是是否给企业提提供信用，以以及是否需要要提前收回债债权。他们进进行会计信息息分析是为了了确定企业需需要筹集额外外资金的原因因；企业还本本付息所需资资金的来源；企业对于以以往的短期和和长期借款是是否按期偿还还；企业将来来在哪些方面面还需要借款款。经理人员：经理理人员是指被被所有者聘用用的、对企业业资产和负债债进行管理的的人员组成的的团体，有时时称之为“管管理当局”。经理人员关心企业的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人

5、员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善财务决策。政府机构及其他他有关人士：政府机构也也是企业会计计报表的使用用人，包括税税务部门、国国有企业的管管理部门、证证券管理机构构、会计监管管机构和社会会保障部门等等。他们进行行会计信息分分析的目的是是为了履行自自己的监督管管理职责。其其他有关人士士如供应商，要要通过分析，判判断企业是否否能长期合作作；了解销售售信用水平；确定是否对对企业延长付付款期。 会计信信息分析的一一般目的可以以概括为：评评价过去的经经营业绩；衡衡量现在的财财务状况；预预测未来的发发展趋势。根根据分析的具具体目的，会会计信息分析析可以分为：偿债能力分分

6、析；盈利能能力分析；营营运能力分析析；发展能力力分析等。 二、会计信息分分析的方法 会计信信息分析的方方法，主要有有比较分析法法和因素分析析法两种。（一）比较分析析法比较分析法的理理论基础，是是客观事物的的发展变化是是统一性与多多样性的辩证证结合。共同同性使它们具具有了可比的的基础，差异异性使它们具具有了不同的的特征。在实实际分析时，这这两方面的比比较往往结合合使用。比较分析的具体体方法种类繁繁多。1按比较参照照标准分类（1）趋势分析析趋势分析就是分分析期与前期期或连续数期期项目金额的的对比。这种种对会计报表表项目纵向比比较分析的方方法,是一种种动态的分析析。通过分析期与前前期 (上月月、上季

7、、上上年同期) 会计报表中中有关项目金金额的对比, 可以从差差异中及时发发现问题, 查找原因, 改进工作作。连续数期期的会计报表表项目的比较较, 能够反反映出企业的的发展动态, 以揭示当当期财务状况况和营业情况况增减变化, 判断引起起变动的主要要项目是什么么, 这种变变化的性质是是有利还是不不利,发现问问题并评价企企业财务管理理水平, 同同时也可以预预测企业未来来的发展趋势势。(2)同业分析析将企业的主要财财务指标与同同行业的平均均指标或同行行业中先进企企业指标对比比，可以全面面评价企业的的经营成绩。与与行业平均指指标的对比, 可以分析析判断该企业业在同行业中中所处的位置置；和先进企业业的指标

8、对比比,有利于吸吸收先进经验验, 克服本本企业的缺点点。(3)预算差异异分析将分析期的预算算数额作为比比较的标准,实际数与预预算数的差距距能够反映完成预预算的程度，可可以给进一步步分析和寻找找企业潜力提提供方向。比较法的主要作作用在于揭示示客观存在的的差距以及形形成这种差距距的原因,帮帮助人们发现现问题,挖掘掘潜力,改进进工作。比较较法是各种分分析方法的基基础，不仅报报表中的绝对对数要通过比比较才能说明明问题,计算算出来的财务务比率和结构构百分数也都都要与有关资资料(比较标标准)进行对对比，才能得得出有意义的的结论。2按比较的指指标分类 （1）比较总量量指标总量是指会计报报表某个项目目的金额总

9、量量，例如净利利润、应收账账款、存货等等。由于不同企业的的会计报表项项目的金额之之间不具有可可比性，因此此总量比较主主要用于历史史和预算比较较。有时候总总量指标也用用于不同企业业的比较，例例如，证券分分析机构按资资产规模或利利润多少建立立的企业排行行榜等。（2）比较财务务比率财务比率是用倍倍数或比例表表示的分数式式，它反映各各会计要素的的相互关系和和内在联系，代代表了企业某某一方面的特特征、属性或或能力。财务务比率的比较较是最重要的的比较。它们们是相对数，排排除了企业规规模的影响，使使不同比较对对象建立起可可比性,因此此广泛用于历历史比较、同同业比较和预预算比较。（3）比较结构构百分比结构百分

10、比是用用百分率表示示某一报表项项目的内部结结构。它反映映该项目内各各组成部分的的比例关系，代代表了企业某某一方面的特特征、属性或或能力。结构构百分比实际际上是一种特特殊形式的财财务比率。它它们同样排除除了企业规模模的影响，使使不同比较对对象建立起可可比性，可以以用于本企业业历史比较、与与其他企业比比较和与预算算比较。（二）因素分析析法因素分析法也是是会计信息分分析常用的一一种技术方法法，它是指把把整体分解为为若干个局部部的分析方法法，包括财务务比率的因素素分解法和差差异因素分解解法。1比率因素分分解法比率因素分解法法，是指把一一个财务比率率分解为若干干个影响因素素的方法。例例如，资产收收益率可

11、以分分解为资产周周转率和销售售利润率两个个比率的乘积积。财务比率率是会计报表表分析的特有有概念，财务务比率分解是是会计报表分分析所特有的的方法。在实际的分析中中,分解法和和比较法是结结合使用的。比比较之后需要要分解，以深深入了解差异异的原因；分分解之后还需需要比较，以以进一步认识识其特征。不不断的比较和和分解，构成成了会计报表表分析的主要要过程。2差异因素分分解法为了解释比较分分析中所形成成差异的原因因，需要使用用差异分解法法。例如，产产品材料成本本差异可以分分解为价格差差异和数量差差异。差异因素分解法法又分为定基基替代法和连连环替代法两两种。 （1）定基替代代法定基替代法是测测定比较差异异成

12、因的一种种定量方法。按按照这种方法法，需要分别别用标准值（历历史的、同业业企业的或预预算的标准）替替代实际值，以以测定各因素素对财务指标标的影响。（2）连环替代代法连环替代法是另另一种测定比比较差异成因因的定量分析析方法。按照照这种方法，需需要依次用标标准值替代实实际值，以测测定各因素对对财务指标的的影响。在会计信息分析析中，除了普普遍、大量地地使用比较法法和因素分析析法之外，有有时还使用回回归分析、模模拟模型等技技术方法。 三、会计信息分分析的一般步步骤会计信息分析的的内容非常广广泛。不同的的人、不同的的目的、不同同的数据范围围，应采用不不同的方法。会会计信息分析析不是一种有有固有程序的的工

13、作，不存存在惟一的通通用分析程序序。分析的具具体步骤和程程序，是根据据分析目的、一一般分析方法法和特定分析析对象，由分分析人员个别别设计的。会计信息分析的的一般步骤如如下：1.明确分析目目的2.设计分析程程序3.收集有关信信息4.将整体分为为各个部分5.研究各个部部分的特殊本本质6.研究各个部部分之间的联联系7.得出分析结结论 第二二节 会计计信息分析的的主要内容一、偿债能力分分析偿债能力分析分分为短期偿债债能力分析和和长期偿债能能力分析。（一）短期偿债债能力分析 1.短期偿债能能力及营运资资本短期偿债能力是是指企业用流流动资产偿还还流动负债的的现金保障程程度。一个企业的短期期偿债能力大大小，

14、要看流流动资产和流流动负债的多多少和质量状状况。流动资产的质量量是指其“流流动性”即转转换成现金的的能力，包括括是否能不受受损失地转换换为现金以及及转换需要的的时间。对于于流动资产的的质量应着重重理解以下三三点：第一，资资产转变成现现金是经过正正常交易程序序变现的。第第二，流动性性的强弱主要要取决于资产产转换成现金金的时间和资资产预计出售售价格与实际际出售价格的的差额。第三三，流动资产产的流动性期期限在1年以以内或超过11年的一个正正常营业周期期以内。流动负债也有“质质量”问题。一一般说来，企企业的所有债债务都是要偿偿还的，但是是并非所有债债务都需要在在到期时立即即偿还，债务务偿还的强制制程度

15、和紧迫迫性被视为负负债的质量。企业流动资产的的数量和质量量超过流动负负债的程度，就就是企业的偿偿债能力。短期偿债能力是是企业的任何何利益关系人人都应重视的的问题。对企企业管理者来来说，短期偿偿债能力的强强弱意味着企企业承受财务务风险能力的的大小；对投资者来来说，短期偿偿债能力的强强弱意味着企企业盈利能力力的高低和投投资机会的多多少；对企业的债债权人来说，企企业短期偿债债能力的强弱弱意味着本金金与利息能否否按期收回；对企业的供供应商和消费费者来说，企企业短期偿债债能力的强弱弱意味着企业业履行合同能能力的强弱。 营运资本是指流流动资产总额额减流动负债债总额后的剩剩余部分，也也称净营运资资本，它意味

16、味着企业的流流动资产在偿偿还全部流动动负债后还有有多少剩余。营营运资本的计计算公式如下下：营运资本=流动动资产流动动负债在确定流动资产产的数额时要要注意以下几几点：第一，现金是用用来偿还债务务的，用于特特殊用途的现现金不能作为为流动资产；第二，短期投投资必须是短短期持有的，要要么是管理当当局不准备长长期持有的有有价证券，要要么是即将到到期的证券投投资；第三，应收账账款中包含的的来自于非正正常业务且收收账期长于一一年的应收款款项应予以扣扣除；第四，存货中中应扣除那些些超出正常经经营需要的存存货，同时应应注意存货计计价方法对资资产总额带来来的影响。比比如当通货紧紧缩时，采用用后进先出法法将增大流动

17、动资产的数额额。在确定流动负债债的数额时要要注意以下几几点：第一，流动负债债是在一年内内准备使用流流动资产、或或产生其他流流动负债偿还还的债务，不不属于这个范范畴的负债应应该扣除；第第二，如同递递延税款借项项不属于流动动资产一样，递递延税款贷项项也不属于流流动负债。2.衡量短期偿偿债能力的指指标（1）流动比率率流动比率是流动动资产与流动动负债的比值值，反映企业业短期偿债能能力的强弱。流动比率=流动动资产流动动负债流动比率越高，企企业的偿债能能力越强，债债权人利益的的安全程度也也越高。 流动资产能否用用于偿债，要要看它们是否否能顺利转换换成现金。通通过报表附注注，可以了解解各项流动资资产的变现能

18、能力，并据此此对计算口径径的调整。在确定流动资产产时，应扣除除具有特殊用用途的现金，扣扣除不能随时时变现的短期期投资，扣除除坏账准备和和有退货权的的应收账款数数额，扣除回回收期在一年年以上的应收收款项，扣除除超出需要的的存货等。流动负债的调整整，主要是注注意“表外负负债”。需要要偿还的债务务不仅仅是报报表列示的“流流动负债”，还还应包括长期期负债的到期期部分以及未未列入报表的的债务。除了对流动资产产和流动负债债进行计算口口径的调整外外，还要注意意短期投资和和存货的计价价问题。当短短期投资的市市价与成本有有较大差别时时，计算流动动比率时应按按市价计量短短期投资。由由于存货是从从不同的来源源取得的

19、，并并且是分次购购入（或生产产）的，因此此会有不同的的取得成本。企企业可以选择择先进先出法法、加权平均均法、移动平平均法、个别别计价法、后后进先出法等等确定其实际际成本。 另外，还需要注注意的是流动比率率虽然能较好好地分析短期期偿债能力，但但其局限性不不可忽视：首首先，流动比比率是一个静静态指标，只只表明在某一一时点每一元元流动负债的的保障程度，即在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确反映偿债能力；其次，流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比率的评价也应与流动资产的周转情况相结合。（2）速动比率率速动比率是速动动资产与流动动负债

20、的比值值。所谓速动动资产是流动动资产扣除存存货后的数额额，速动比率率的内涵是每每一元流动负负债有多少元元速动资产作作保障。速动动比率的计算算公式为:速动比率(流流动资产存存货)流动动负债该指标越高，表表明企业偿还还流动负债的的能力越强。在计算速动比率率时要把存货货从流动资产产中剔除，其其主要原因是是：在流动资资产中存货的的变现速度最最慢；由于某某种原因；存存货中可能含含有已损失报报废但还没作作处理的不能能变现的存货货；部分存货货可能已抵押押给某债权人人；存货估价价还存在着成成本与合理市市价相差悬殊殊的问题。计算速动比率时时，要注意货货币资金、短短期投资和应应收账款的计计算口径和计计算价格的调调

21、整。速动比率也有其其局限性。第第一，速动比比率只是揭示示了速动资产产与流动负债债的关系，是是一个静态指指标。第二，速速动资产中包包含了流动性性较差的应收收账款，使速速动比率所反反映的偿债能能力受到怀疑疑。特别是当当速动资产中中含有大量不不良应收账款款时，必然会会减弱企业的的短期偿债能能力。第三，各各种预付款项项及预付费用用的变现能力力也很差。 由于各各行业之间的的差别，在计计算速动比率率时，扣除存存货以外，还还可以从流动动资产中去掉掉其他一些与与当期现金流流量无关的项项目，以计算算更进一步的的变现能力，如如采用保守速速动比率。所所谓保守速动动比率是指保保守速动资产产与流动负债债的比值，保保守速

22、动资产产一般是指货货币资金、短短期证券投资资净额和应收收账款净额的的总和。其计计算公式如下下:保守速动比率(货币资金金短期证券券投资净额应收账款净净额)流动动负债（3）现金比率率现金比率是现金金类资产与流流动负债的比比值。现金类类资产是指货货币资金和短短期投资净额额。这两项资资产的特点是是随时可以变变现。现金比比率的计算公公式如下：现金比率(货货币资金短短期投资净额额)流动负负债现金比率反映企企业的即时付付现能力,就就是随时可以以还债的能力力。企业保持持一定的合理理的现金比率率是很必要的的。3.短期偿债能能力的分析短期偿债能力的的分析主要进进行流动比率率的同业比较较、历史比较较和预算比较较分析

23、。（1）同业比较较分析同业比较包括同同业先进水平平、同业平均均水平和竞争争对手比较三三类，它们的的原理是一样样的，只是比比较标准不同同。同业比较分析有有两个重要的的前提：一是是如何确定同同类企业，二二是如何确定定行业标准。短短期偿债能力力的同业比较较程序如下：首先，计算反映映短期偿债能能力的核心指指标流动动比率，将实实际指标值与与行业标准值值进行比较，并并得出比较结结论。其次，分解流动动资产，目的的是考察流动动比率的质量量。第三，如果存货货周转率低，可可进一步计算算速动比率，考考察企业速动动比率的水平平和质量，并并与行业标准准值比较，并并得出结论。 第四，如果速动动比率低于同同行业水平，说说明

24、应收账款款周转速度慢慢，可进一步步计算现金比比率，并与行行业标准值比比较，得出结结论。最后，通过上述述比较，综合合评价企业短短期偿债能力力。（2）历史比较较分析短期偿债能力的的历史比较分分析采用的比比较标准是过过去某一时点点的短期偿债债能力的实际际指标值。比比较标准可以以是企业历史史最好水平，也也可以是企业业正常经营条条件下的实际际值。在分析析时，经常采采用与上年实实际指标进行行对比。采用历史比较分分析的优点：一是比较基基础可靠，历历史指标是企企业曾经达到到的水平，通通过比较，可可以观察企业业偿债能力的的变动趋势；二是具有较较强的可比性性，便于找出出问题。其缺缺点：一是历历史指标只能能代表过去

25、的的实际水平，不不能代表合理理水平。因此此，历史比较较分析主要通通过比较，揭揭示差异，分分析原因，推推断趋势；二二是经营环境境变动后，也也会减弱历史史比较的可比比性。 （3）预算比较较分析预算比较分析是是指对企业指指标的本期实实际值与预算算值所进行的的比较分析。预预算比较分析析采用的比较较标准是反映映企业偿债能能力的预算标标准。预算标标准是企业根根据自身经营营条件和经营营状况制定的的目标。4.影响短期偿偿债能力的表表外因素上述短期偿债能能力指标，都都是从会计报报表资料中取取得的。还有有一些会计报报表资料中没没有反映出来来的因素，也也会影响企业业的短期偿债债能力，甚至至影响力相当当大。（1）增强

26、短期期偿债能力的的因素 可动用的银银行贷款指标标：银行已同同意，企业未未办理贷款手手续的银行贷贷款限额，可可以随时增加加企业的现金金，提高支付付能力。这一一数据不反映映在报表中，必必要时应在财财务状况说明明书中予以说说明。 准准备很快变现现的长期资产产：由于某种种原因，企业业可能将一些些长期资产很很快出售变为为现金，增强强短期偿债能能力。 偿偿债能力的声声誉：如果企企业的长期偿偿债能力一贯贯很好，有一一定的声誉，在在短期偿债方方面出现困难难时，可以通通过发行长期期债券和股票票等方法解决决资金短缺问问题，提高短短期偿债能力力。 （2）减弱弱短期偿债能能力的因素减弱企业短期偿偿债能力的因因素未在会

27、计计报表中反映映的主要是未未作记录的或或有负债。或或有负债是可可能发生的债债务。对这些些或有负债，按按我国企业业会计准则和和企业会计计制度的规规定，只有预预计很可能发发生损失并且且金额能够可可靠计量，才才可在报表中中予以反映，否否则只需作为为报表附注予予以披露。这这些没有记录录的或有负债债一旦成为事事实上的负债债，将会加大大企业的偿债债负担。（二）长期偿债债能力分析1.长期偿债能能力长期偿债能力是是企业偿还长长期债务的现现金保障程度度。企业的长长期债务是指指偿还期在11年或者超过过1年的一个个营业周期以以上的负债，包包括长期借款款、应付债券券、长期应付付款等。分析析一个企业长长期偿债能力力，主

28、要是为为了确定该企企业偿还债务务本金和支付付债务利息的的能力。 由于长期债务的的期限长，企企业的长期偿偿债能力主要要取决于企业业资产与负债债的比例关系系（资本结构构），取决于于获利能力。资本结构是指企企业各种长期期筹资来源的的构成和比例例关系。长期期资本来源，主主要是指权益益筹资和长期期债务。资本本结构对企业业长期偿债能能力的影响主主要体现在以以下两个方面面：首先，权益资资本是承担长长期债务的基基础；其次，资本本结构影响企企业的财务风风险，进而影影响企业的偿偿债能力。长期偿债能力与与获利能力密密切相关。企企业能否有充充足的现金流流入偿还长期期负债，在很很大程度上取取决于企业的的获利能力。一一般

29、来说，企企业的获利能能力越强，长长期偿债能力力越强；反之之，则越弱。 2.衡量长期偿偿债能力的指指标（1）资产负债债率资产负债率是全全部负债总额额除以全部资资产总额的百百分比，也就就是负债总额额与资产总额额的比例关系系，也称之为为债务比率。资资产负债率的的计算公式如如下：资产负债率=（负负债总额资资产总额）100%公式中的负债总总额指企业的的全部负债，不不仅包括长期期负债，而且且包括流动负负债。公式中中的资产总额额指企业的全全部资产总额额，包括流动动资产、固定定资产、长期期投资、无形形资产和其他他资产等。资产负债率是衡衡量企业负债债水平及风险险程度的重要要标志。一般认为，资产产负债率的适适宜水

30、平是440-60%。对于经营营风险比较高高的企业，为为减少财务风风险应选择比比较低的资产产负债率；对对于经营风险险低的企业，为为增加股东收收益应选择比比较高的资产产负债率。在分析资产负债债率时，可以以从以下几个个方面进行：从债权人的角度度看，资产负负债率越低越越好。资产负负债率低，债债权人提供的的资金与企业业资本总额相相比，所占比比例低，企业业不能偿债的的可能性小，企企业的风险主主要由股东承承担，这对债债权人来讲，是是十分有利的的。从股东的角度看看，他们希望望保持较高的的资产负债率率水平。站在在股东的立场场上，可以得得出结论：在在全部资本利利润率高于借借款利息率时时，负债比例例越高越好。从经营

31、者的角度度看，他们最最关心的是在在充分利用借借入资本给企企业带来好处处的同时，尽尽可能降低财财务风险。（2）产权比率率产权比率是负债债总额与所有有者权益总额额之间的比率率，也称之为为债务股权比比率。它也是是衡量企业长长期偿债能力力的指标之一一。其计算公公式如下：产权比率=（负负债总额所所有者权益总总额）1000%公式中的“所有有者权益”在在股份有限公公司是指“股股东权益”。产权比率与资产产负债率都是是用于衡量长长期偿债能力力的，具有相相同的经济意意义。资产负负债率和产权权比率可以互互相换算。产权比率只是资资产负债率的的另一种表示示方法，产权权比率的分析析方法与资产产负债率分析析类似。资产产负债

32、率分析析中应注意的的问题，在产产权比率分析析中也应引起起注意。比如如：将本企业业产权比率与与其他企业对对比时，应注注意计算口径径是否一致等等。 （3）有形净值值债务率有形净值债务率率是企业负债债总额与有形形净值的百分分比。有形净净值是所有者者权益减去无无形资产净值值后的净值，即即所有者具有有所有权的有有形资产净值值。有形净值值债务率用于于揭示企业的的长期偿债能能力，表明债债权人在企业业破产时的被被保护程度。其其计算公式如如下：有形净值债务率率=负债总总额（所有有者权益-无无形资产净值值）1000%有形净值债务率率主要是用于于衡量企业的的风险程度和和对债务的偿偿还能力。这这个指标越大大，表明风险

33、险越大；反之之，则越小。同同理，该指标标越小，表明明企业长期偿偿债能力越强强，反之，则则越弱。 对有形净值债务务率的分析，可可以从以下几几个方面进行行：第一，有形净值值债务率揭示示了负债总额额与有形资产产净值之间的的关系，能够够计量债权人人在企业处于于破产清算时时能获得多少少有形财产保保障。从长期期偿债能力来来讲，指标越越低越好。第二，有形净值值债务率指标标最大的特点点是在可用于于偿还债务的的净资产中扣扣除了无形资资产，这主要要是由于无形形资产的计量量缺乏可靠的的基础，不可可能作为偿还还债务的资源源。第三，有形净值值债务率指标标的分析与产产权比率分析析相同，负债债总额与有形形资产净值应应维持1

34、：11的比例。第四，在使用产产权比率时，必必须结合有形形净值债务率率指标，做进进一步分析。（4）已获利息息倍数已获利息倍数是是指企业经营营业务收益与与利息费用的的比率，也称称为利息偿付付倍数。它表表明企业经营营业务收益相相当于利息费费用的多少倍倍，其数额越越大企业的偿偿债能力越强强。其计算公公式如下：已获利息倍数=息税前利润润利息费用用或=（税前利润润+利息费用用）利息费费用或=（税后利润润+所得税+利息费用）利息费用公式中的分子“息息税前利润”是是指利润表中中未扣除利息息费用和所得得税之前的利利润。它可以以用“利润总总额加利息费费用”来测算算，也可以用用“净利润加加所得税、利利息费用”来来测

35、算。对于已获利息倍倍数的分析，应应从以下几个个方面进行：已获利息倍数指指标越高，表表明企业的债债务偿还越有有保障；相反反，则表明企企业没有足够够资金来源偿偿还债务利息息，企业偿债债能力低下；因企业所处处的行业不同同，已获利息倍数数有不同的标标准界限，一般公认的的已获利息倍数数为3；从稳健的角角度出发，应应选择几年中中最低的已获获利息倍数指指标，作为最最基本的标准准；在利用已获利息倍数数指标分析企企业的偿债能能力时，还要要注意一些非非付现费用问问题。3.影响长期偿偿债能力的其其他因素 长期租赁 当企业业急需某种设设备或资产而而又缺乏足够够的资金时，可可以通过租赁赁的方式解决决。财产租赁赁有两种方

36、式式：融资租赁赁和经营租赁赁。融资租赁是由租租赁公司垫付付资金，按承承租人要求购购买设备，承承租人按合同同规定支付租租金，所购设设备一般于合合同期满转归归承租人所有有的一种租赁赁方式。企业业通常将融资资租赁视同购购入固定资产产，并把与该该固定资产相相关的债务作作为企业负债债反映在资产产负债表中。不同于融资租赁赁，企业的经经营租赁不在在资产负债表表上反映。当企业经营营租赁量比较较大，期限比比较长或具有有经常性时，经经营租赁实际际上就构成了了一种长期性性筹资。这种种长期性筹资资虽然不包括括在长期负债债中，但到期期时必须支付付租金，会对对企业的偿债债能力产生影影响。 或有事项或有事项是指在在未来某个

37、或或几个事件发发生或不发生生的情况下会会带来收益或或损失，而现现在还无法肯肯定是否发生生的事项。或或有事项的特特点是现存条条件的最终结结果不确定，对对它的处理方方法要取决于于未来的发展展。或有事项项一旦发生便便会影响企业业的财务状况况，因此企业业不得不对它它们予以足够够的重视，在在评价企业长长期偿债能力力时也要考虑虑它们的潜在在影响。 承诺承诺是企业对外外发出的将要要承担的某种种经济责任和和义务。企业业为了经营的的需要，常常常要做出某些些承诺，这种种承诺有时会会大量的增加加该企业的潜潜在负债或承承诺义务，而而却没有通过过资产负债表表反映出来。因因此，在进行行企业长期偿偿债能力分析析时，报表分分

38、析者应根据据报表附注及及其他有关资资料等，判断断承诺变成真真实负债的可可能性；判断断承诺责任带带来的潜在长长期负债，并并做相应处理理。 二、营营运能力分析析1.营运能力营运能力即资产产运用效率，是是指资产利用用的有效性和和充分性。有有效性是指使使用的后果，是是一种产出的的概念；充分分性是指使用用的进行，是是一种投入概概念。营运能力评价的的财务比率是是资产周转率率，其一般公公式为：资产周转率=周周转额/资产产资产周转率可以以分为总资产产周转率，分分类资产周转转率（流动资资产周转率和和固定资产周周转率）和单单项资产周转转率（应收账账款周转率和和存货周转率率等）三类。不同报表使用人人衡量与分析析企业

39、营运能能力的目的各各不相同：股股东通过营运运能力分析，有有助于判断企企业财务安全全性及资产的的收益能力，以以进行相应的的投资决策；债权人通过过营运能力分分析，有助于于判明其债权权的物质保障障程度或其安安全性，从而而进行相应的的信用决策；管理者通过过营运能力的的分析，可以以发现闲置资资产和利用不不充分的资产产，从而处理理闲置资产以以节约资金，或或提高资产利利用效率以改改善经营业绩绩。2.衡量营运能能力的指标（1）总资产周周转率 总资产周转率是是指企业一定定时期的主营营业务收入与与平均资产总额额的比率，其其计算公式如如下： 总资产产周转率=主主营业务收入入平均资产总总额 其中，平平均资产总额额=（

40、年初资资产总额+年年末资产总额额）2 总资产产周转率反映映资产总额的的周转速度。周周转越快，反反映销售能力力越强。总资资产周转率的的高低，取决决于主营业务务收入和资产产总额两个因素素。增加收入入或减少资产产，都可以提提高总资产周周转率。（2）流动资产产周转率流动资产周转率率是指企业一一定时期的主主营业务收入入与流动资产产平均余额的的比率，流动动资产周转率率是反映企业业流动资产运运用效率的指指标。其计算算公式如下： 流动资资产周转率=主营业务收收入平均流动资资产 其中，平平均流动资产产=（年初流流动资产+年年末流动资产产）2流动资产周转率率指标不仅反反映流动资产产运用效率，同同时也影响着着企业的

41、盈利利水平。企业业流动资产周周转率越快，周周转次数越多多，表明企业业以相同的流流动资产占用用实现的主营营业务收入越越多，说明企企业流动资产产的运用效率率越好，进而而使企业的偿偿债能力和盈盈利能力均得得以增强。反反之，则表明明企业利用流流动资产进行行经营活动的的能力差，效效率较低。（3）固定资产产周转率固定资产周转率率是指企业一一定时期的主主营业务收入入与固定资产产平均净值的的比率。它是是反映企业固固定资产周转转状况，衡量量固定资产运运用效率的指指标。其计算算公式为： 固定资资产周转率=主营业务收收入平均固定资资产 其中，平平均固定资产产=（年初固固定资产+年年末固定资产产）2固定资产周转率率越

42、高，表明明企业固定资资产利用越充充分，说明企企业固定资产产投资得当，固固定资产结构构分布合理，能能够较充分地地发挥固定资资产的使用效效率，企业的的经营活动越越有效；反之之，则表明固固定资产使用用效率不高，提提供的生产经经营成果不多多，企业固定定资产的营运运能力较差。 （4）应收账款款周转率应收账款周转率率是指企业一一定时期的主主营业务收入入与应收账款款平均余额的的比值，它意意味着企业的的应收账款在在一定时期内内（通常为一一年）周转的的次数。应收收账款周转率率是反映企业业的应收账款款运用效率的的指标。其计计算公式如下下： 应收账款周转率率=主营业务务收入平均应收账账款其中，平均应收收账款=（年年

43、初应收账款款+年末应收收账款）2 应收账账款周转天数数=360应收账款周周转率一定期间内，企企业的应收账账款周转率越越高，周转次次数越多，表表明企业应收收账款回收速速度越快，企企业应收账款款的管理效率率越高，资产产流动性越强强，短期偿债债能力越强。同同时，较高的的应收账款周周转率可有效效地减少收款款费用和坏账账损失，从而而相对增加企企业流动资产产的收益能力力。对应收账款周转转率的进一步步分析，还需需要注意以下下问题： 影响应收账账款周转率下下降的原因主主要是企业的的信用政策、客客户故意拖延延和客户财务务困难。 应收账款是是时点指标，易易于受季节性性、偶然性和和人为因素的的影响。为了了使该指标尽

44、尽可能接近实实际值，计算算平均数时应应采用尽可能能详细的资料料。 过快的应应收账款周转转率可能是由由紧缩的信用用政策引起的的，其结果可可能会危及企企业的销售增增长，损害企企业的市场占占有率。（5）存货周转转率 存货周周转率是衡量量和评价企业业购入存货、投投入生产、销销售收回等环环节管理状况况的综合性指指标。它是主主营业务成本本与平均存货货的比率，其其计算公式为为： 存货周周转率=主营营业务成本平均存货 其中，平平均存货=（年年初存货+年年末存货）2 存货周周转天数=3360存货周转率率 一般来来讲，存货周周转速度越快快，存货的占占用水平越低低，流动性强强，存货转换换为现金、应应收账款的速速度越

45、快。提提高存货周转转率可以提高高企业的变现现能力，而存存货周转速度度越慢则变现现能力越差。在计算分析存货货周转率指标标时，还应注注意以下几个个问题： 报表使用者者在分析存货货周转率指标标时，应尽可可能结合存货货的批量因素素、季节性变变化因素等情情况对指标加加以理解，同同时对存货的的结构以及影影响存货周转转率的重要指指标进行分析析，通过进一一步计算原材材料周转率、在在产品周转率率或某种存货货的周转率，从从不同角度、环环节上找出存存货管理中的的问题，在满满足企业生产产经营需要的的同时，尽可可能减少经营营占用资金，提提高企业存货货管理水平。 存货周转过过快，有可能能会因为存货货储备不足而而影响生产或

46、或销售业务的的进一步发展展，特别是那那些供应较紧紧张的存货。3.营运能力的的分析（1）营运能力力的趋势分析析由于资产周转率率指标中的资资产数据是一一个时点数，极极易受偶然因因素的干扰甚甚至是人为的的修饰。因此此，要弄清企企业资产周转转率的真实状状况，首先应应对其进行趋趋势分析，即即对同一企业业的各个时期期的资产周转转率的变化加加以对比分析析，以掌握其其发展规律和和发展趋势。 （2）营营运能力的同同业比较分析析同业比较即同行行业之间的比比较，它可以以是与同行业业的平均水平平相比，也可可以是与同行行业先进水平平相比，前者者反映的是在在行业中的一一般状况，后后者反映的是是与行业先进进水平的距离离或者

47、是在行行业中的领先先地位。 三、盈利能力分分析 1.盈盈利能力盈利能力是指企企业赚取利润润的能力。不不论是投资人人、债权人还还是企业经理理人员，都日日益重视和关关心企业的盈盈利能力。一般来说，企业业的盈利能力力只涉及正常常的营业状况况。非正常的的营业状况，也也会给企业带带来收益或损损失，但只是是特殊状况下下的个别结果果，不能说明明企业的能力力。因此，在在分析企业盈盈利能力时，应应当排除：证证券买卖等非非正常项目、已已经或将要停停止的营业项项目、重大事事故或法律更更改等特别项项目、会计准准则和财务制制度变更带来来的累积影响响等因素。2.衡量盈利能能力的指标（1）销售毛利利率 销售毛毛利率是毛利利占主营业务务收入的百分分比，其中毛毛利是主营业业务收入与主主营业务成本本的差额。其其计算公式为为：销售毛利率=（主营业务务收入-主营营业务成本）主营业务收入100% 销售毛毛利率，表示示每一元销售售收入扣除销销售成本后，有有多少钱可以以用于各项期期间费用和形形成盈利。销销售毛利率是是企业销售净净利率的最初初基础，没有有足够大的毛毛利率便不能能形成盈利。 影响毛毛利变动的因因素可分为外外部因素和内内部因素两大