22年证券分析师考试真题9章.docx

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1、22年证券分析师考试真题9章22年证券分析师考试真题9章 第1章投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功,必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断,这是衍生工具的（ ）所决定的。A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性答案：A解析：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流,跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。在宏观经济分

2、析中，总量分析法是( )。A.动态分析B.静态分析C.主要是动态分析，也包括静态分析D.主要是静态分析，也包括动态分析答案：C解析：总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，总量分析也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系。某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，一年按360天算，发行价格为（ ）。A.951.3元B.947.5元C.945.5元D.940元答案：A解析：发行价格=1000/（1+10.5%）0.5=951.3元（ ）对期权价格高低起决定作用。A.执行价格与期权合约标的物的市场价格B.内涵价值C

3、.标的物价格波动率D.无风险利率答案：B解析：期权的价格虽然由内涵价值和时间价值组成，但由期权定价理论可以推得，内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内涵价值越高，期权的价格也越高。计算股票市盈率所需数据有（）。.每股股利.股利支付率.股东权益.每股市价 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：市盈率(P/E)又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率，择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势清况，是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨，则（ ）；如果判断是下跌，则（ ）；如果判断是震荡，则进行（ ）。A.卖出清仓；买入持有；高拋低吸B.买入持有；卖出清仓；高拋低吸C.卖出清仓；

4、买入持有；高吸低拋D.买入持有；卖出清仓；高吸低抛答案：B解析：择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势清况，是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨，则买入持有；如果判断是下跌，则卖出清仓;如果判断是震荡，则进行高抛任吸，这栏可以获得远远超越简单买入持有策略的收益率,所以择时交易是收益率最高的一种交易方式。变量和变量之间通常存在（ ）.因果关系.确定性函数关系.相关关系.线性关系A.B.C.D.答案：D解析：当研究济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在两种关系：确定性函数关系和相关关系。确定性函数关系素示变量之间存在对应的确定关系；相关关系素示一个变量的取值不能

5、由另外一个变量唯一确定，即当变量X取某一个值时，变量y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布，各个观测点赢在一条线上。套期保值的基本原理是（ ）。A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.在保留潜在的收益的情况下降低损失的风险答案：B解析：套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。22年证券分析师考试真题9章 第2章一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产称为（ ）。 A、国际储备B、外汇储备C、黄金储备D、特别提款权答案：A解析：国际储备也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补

6、国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。国际储备由黄金储备、外汇储备、储备头寸和特别提款权构成。根据技术分析理论，矩形形态（ ）。 A、为投资者提供了一些短线操作的机会B、与三重底形态相似C、被突破后就失去测算意义了D、提示投资者要耐心观望等待答案：A解析：与别的大部分形态不同，矩形形态为投资者提供了一些短线操作的机会。如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整，那么就可以在矩形的下界线附近买入，在上界线附近抛出，来回做几次短线的进出。若矩形的上下界线相距较远，那么这样的短线收益也是相当可观的。需求价格弹性的公式为（ ）。A.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比+

7、价格变化的百分比B.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比-价格变化的百分比C.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比*价格变化的百分比D.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比答案：D解析：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比。债券的利率期结构主要包括（ ）收益率曲线。.反向.水平.正向.拱形A.B.C.D.答案：A解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线:反向、水平、正向和拱形。我国将货币供应量划分M0，M1，M2，M3其中M2包括M0和（ ）。.城乡居民储蓄存款.企业存款中具有定

8、期性质的存款.储蓄存款.证券公司客户保证金.活期存款A.B.C.D.答案：D解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次： 1、流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、字校等单位。2、狭义货币供应量（M1），指从M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。3、广义货币供应量（M2），指M1加上单位，在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着（ ）种基本竞争力量。A.3B.4C.5D.6答案：C解析：美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一

9、个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者。下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是（ ）。A.速动比率B.已获利息倍数C.有形资产净值债务率D.资产负债率答案：A解析：速动比率反映的是变现能力。关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（ ）。A.楔形形态是看跌的形态B.楔形形态形成的过程中,成交是的变化是无规则的C.楔形形态一股被视为特殊的反转形态D.楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态答案：D解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在预部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经

10、过了很长时间、接近于尾声的时侯。22年证券分析师考试真题9章 第3章下列关于趋势线的说法中，正确的有（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种.趋势线被突破后，就没有任何作用了A.B.C.D.答案：A解析：项趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。根据我国证券业协会证券分析师职业道德守则，机构或者其管理人员发出指令涉嫌违法违规的，则（ ）。.从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告.机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监会或中国证券业协会报告.

11、向中国证券业协会报告.中国证券业协会不处理的，向中国证监会报告A.B.C.D.答案：B解析：根据我国证券业从业人员执业行为准则第十条规定，机构或者管理人员对从业人员发出指令涉嫌违法违规的，从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监会或者中国证券业协会报告；中国证券业协会对从业人员的报告行为保密。机构或机构相关人员不得对从业人员的上述报告行为打击报复。公司主要的财务报表不包括（ ）. A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、利润分配表答案：D解析：公司主要的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。以y表示实际观测值，表示回归估

12、计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（ ）最小。答案：B解析：最小二乘准则认为，和应选择：是残差平方和最小，即：达到最小，这就是最小二乘准则(原理)，这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法（OLS）。计算已获利息倍数指标时，其利息费用是（ ）。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，只包括资本化利息C.既不包括资本化利息费用，也不包括资本化利息D.既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息答案：D解析：计算已获取利息倍数指标时，其利息费用是既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息。下列关于周期型行业的说法中，错误的是（）。A.周期型行业的运动状态与经济周期紧

13、密相关B.当经济处于上升时期，周期型行业会衰落；当经济衰退时，周期型行业会扩张，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸大经济的周期性C.消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业D.产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济改善之后答案：B解析：周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。卖出看跌期权的运用包括（ ）。.获得价差收益.获得权利

14、金收益.对冲标的物空头.对冲标的物多头A.B.C.D.答案：A解析：卖出看跌期权的运用：1.取得价差收益或权利金收益；2.对冲标的物空头。在形态理论中，属于持续整理形态的是（ ）。.菱形.钻石形.旗形.W形A.B.C.D.答案：C解析：重要的持续整理形态主要有三角形、菱形（又叫“钻石形”）、旗形模形和矩形。22年证券分析师考试真题9章 第4章可用来分析投资收益的指标包括下列各项中的（ ）。.市净率.每股净资产.股利支付率.每股收益A.B.C.D.答案：B解析：考查可用来分析投资收益的指标，包括：每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产和市净率。市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标.（ ）

15、。.市盈率越大，说明股价处于越高的水平.市净率越大，说明股价处于越高的水平.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视.市净率通常用于考察股票的内在价值.多为长期投资者所重视A：.B：.C：.D：.答案：A解析：市盈率通常用于考察股票供求状况，更为短期投资者所关注下列属于垄断竞争市场结构的行业有（ ）。.玉米.小麦.啤酒.糖果.电力 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：垄断竞争市场的特征为:市场上具有很多的生产者和消费者;产品具有差别性;进入或退出市场比较容易，不存在什么进入障碍。垄断竞争是比较符合现实生活的市场结构，许多产品都可列入这种市场，如啤酒、糖果等产品。AB两项属于完全

16、竞争市场结构的行业:E项属于完全垄断市场结构的行业。下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（ ）。.成熟行业.亏损公司.周期性公司.服务行业A.B.C.D.答案：C解析：完全竞争市场具有的特征有（ ）。.业中有为数不多的生产者同一行.同一行业中,各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别.买卖双方对市场信息都有充分的了解.各企业或生产者可自由进出市场.每个生产者都是价格的决定者A.B.C.D.答案：B解析：全竞争市场具有的特征有：市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者.不是价格的决定者；它们对市场价格没有任何控制的力

17、量。企业生产的产品是同质的，即不存在产品差引。资源可以自由流动,企业可以自由进入或退出市场。买卖双方对市场信息都有充分的了解。下列关于失业率的相关概念，说法正确的有（）。 我国统计部门登记的失业率是城镇登记失业率 城镇登记失业人口是指拥有非农业户口，在一定劳动年龄内，有劳动能力，有工作要求而没有工作，在当地的就业服务机构进行求职登记的人员 城镇登记失业率以城镇失业人口与城镇从业人口的和作为分母计算 拥有劳动力，在一定劳动年龄内，但没有或者暂时没有工作需求的人没有被计入失业率A.、B.、C.、D.、答案：A解析：失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。在我国，劳动力人口是指年龄在16岁以上具

18、有劳动能力的人的全体。目前。我国统计部门公布的失业率即城镇登记失业率：城镇登记失业率=城镇登记失业人数(城镇从业人数+城镇登记失业人数)。以下关于产业组织创新的说法，不正确的是（ ）。A.产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新B.产业组织创新往往是产业及产业内企业的被组织过程C.产业组织的创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果D.产业组织的创新没有固定的模式答案：B解析：B项，产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的被组织力量;而产业组织创新则是产业及产业内企业的自组织过程。以下关于美式期权和

19、欧式期权的说法，正确的是（ ）。.美式期权的买方只能在合约到期日行权.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的买方只能在合约到期日行权A.B.C.D.答案：B解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。22年证券分析师考试真题9章 第5章下列属于蝶式套利的有（）。.在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入10手9月份白糖

20、合约.在同一交易所，同时买入4O手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入4O手5月份豆粕合约.在同一交易所，同时卖出4O手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出4O手9月份豆粕合约.在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40手9月份铜合约 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与较远月份之间的熊市(或牛

21、市)套利的一种组合。图10-2说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为Y0，当前时刻收益为Yl，券A的久期小于券B的久期。下列表述正确的有（）。.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券A.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券B.收益率在Y1和Y0之间时，最便宜可交割债券为券A.收益率超过Y2且仍然上涨时，基差扩大，基差交易的收益增加 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：当市场整体收益率水平小于期货的票面利率时，久期较小的券会成为最便宜可交割债券。如图所示，当收益率等于Y1时，Y1小于期货的票面利率Y0，此时的最便宜可交割债券是券A。当收益率小幅上涨，但没有超过期货的票面利率Y0，最便

22、宜可交割债券仍然是券A，两者基差不会有显著变化。当收益率大幅上涨，超过期货票面利率Y0，到达Y2的位置，则最便宜可交割债券由券A变成了久期较大的券B。由于券B的久期大于券A的久期，因此在收益率上涨时，券B和期货的下跌幅度会超过券A，因此期货和原最便宜可交割债券券A的基差会扩大，基差扩大，则基差交易的收益增加。技术分析的理论基础是（ ）。A.道式理论B.预期效用理论C.美林投资时钟D.超预期理论答案：A解析：技术分析的理论基础。关于垄断竞争市场特征和生产者行为的说法，正确的有（ ）。.个别企业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线.行业的需求曲线和个别企业的需求曲线是相同的.垄断竞争市场的产量一般低

23、于完全竞争市场的产量.企业能在一定程度上控制价格.个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：AE两项，垄断竞争市场上企业的需求曲线是向右下方倾斜的，并不是一条水平线;B项，对于垄断竞争企业而言，因为行业中还存在其他生产者，因此这条需求曲线不是市场需求曲线，而是每一个具体企业的需求曲线:c项，由于垄断竞争企业的产品具有替代品，而且行业中存在企业的进入退出，因此，当企业提高产品价格时，因需求量的减少造成的损失比提高价格获得的利润大。因此，垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量:D项，在垄断竞争市场中，生产者可以对价格有一定程度的控制。量化投资模型存在潜

24、在的风险，可能来自以下几个方面（ ）。.历史数据的完整性，行情数据的完整性都可能导致模型对行情数据的不匹配.模型设计中没有考虑仓位和资金配置,没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象.网络中断，硬件故障也可能对是化投资产生影响.同质模型产生竞争交易现象导致的风险.单一投资品种导致的不可预测风险。A.B.C.D.答案：D解析：市场上，针对不同的投资市场,投资平台和投资标的，量化策略师按照自己的设计思想，设计了不同的量化投资模型。这些量化投资模型，一段会经过海量数据仿真测试，模拟操作等手段进行试验,共依据一定的风险管理算法进行仓位和资金配置，实现风险最小化和收

25、益最大化，但是潜在的风险不可避免。对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（）。A.中国证券业协会B.国务院证券监督管理机构分支机构C.中国证监会D.证券交易所答案：A解析：根据发布证券研究报告暂行规定第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将( )。A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动答案：B解析：通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经

26、济衰退和经济萧条，从而影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降。债券的利率期限结构的理论主要有（ ）。.市场分割理论.市场预期理论.证券组合理论.流动性偏好理论A.B.C.D.答案：D解析：债券的利率期段结构的理论主要有市场分割理论、市场预期理论和流动性偏好理论。22年证券分析师考试真题9章 第6章如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML（）。 A、斜率增加B、斜率减少C、平行移动D、旋转答案：C解析：证券市场线(SML)方程为RI=RF+I(RMRF)，无风险利率为纵轴的截距，则当无风险利率上升，风险的市值不变时，SML会平行移动。公司财务报表的使

27、用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括（ ）.供应商.政府.雇员和工会.中介机构A.B.C.D.答案：D解析：公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括供应商、政府、雇员和工会和中介机构。关于系数的含义，下列说法中正确的有（ ）。.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱.系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关.系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.B.C.D.答案：A解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性

28、相关，系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数的绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。（ ）受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。A.上市公司B.中国证券业协会C.证券交易所D.证券登记结算公司答案：D解析：证券登记结算公司履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。根据债券券面形态，可以分为（ ）。实物债券记账式债券贴现债券凭

29、证式债券A.B.C.D.答案：C解析：根据债券券面形态的不同，可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。项，根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，可以分为贴现债券、附息债券和息票累积债券。一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险包括()。政策风险市场风险操作风险资金风险A.、B.、C.、D.、答案：B解析：套利是投资者针对暂时出现的不合理价格进行的交易行为。希望价差在预期的时间内能够沿着自己设想的轨迹达到合理的状态。一般而言，套利面临的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。上市公司行业类属的变更原因可能有（ ）。.公司合并.资产置换.经营范围改变.公司人事变动 A、

30、.B、.C、.D、.答案：C解析：未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类属。上市公司因兼并、置换等原因而营业领域发生重大变动，可向交易所提出书面申请，并同时上报调查表，由交易所按照上市公司行业分类指引对上市公司的行业类属进行变更。某些农产品如小麦、玉米等的市场属于近似的（）。A.完全垄断市场B.垄断竞争市场C.完全竞争市场D.寡头垄断市场答案：C解析：完全竞争市场的特征包括：市场上有很多生产者与消费者；企业生产的产品是同质的；资源可以自由流动并且企业可以自由进入或退出市场；买卖双方对市场信息都有充分地了解。在现实生活中，很难找到完全符合这些特征的市场，某些农产品如小麦、玉米等的市场属于近似

31、的例子。22年证券分析师考试真题9章 第7章2022年2月27日，国债期TF1403合约价格为92.640元，其中可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（ ）。A.0.5167B.8.6412C.7.8992D.0.0058答案：A解析：基差定义为：现券净价-期货价格*转换因子，即101.2812-92.640*1.0877=0.5167下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（）。.成熟行业.亏损公司.周期性公司.服务行业 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：相对估值方法如表8-1所示。通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）

32、。A.公司资本结构B.公司盈利状况C.公司偿债能力D.公司资本化程度答案：C解析：现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。资本资产定价模型假设资本市场没有摩擦，其含义包括（ ）。资本和信息在市场中能够自由流动对红利、股息和资本利得不征税投资者能自由借贷市场上没有机构大户A.、B.、C.、D.、答案：D解析：资本市场没有摩擦的假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个

33、无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。下面行业属于生命周期成长期的是（ ）。.遗传工程.生物医药.规模计算机.电力A.、B.、C.、D.、答案：A解析：遗传工程处于生命周期的幼稚期，电力处于成熟期。营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司（ ）来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。A.资产管理比率B.流动比率C.资产负债率D.资产净利率答案：A解析：营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。某企业预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降，应采取（ ）方

34、式来保护自身的利益。 A、多头套期保值B、空头套期保值C、期现套利D、期转现答案：B解析：考察采用卖出套期保值的情形。下列关于行业的实际生命周期阶段的说法中，正确的有（ ）。.随着行业兴衰，行业的市场容量有一个“小大小”的过程，行业的资产总规模也经历“小大萎缩”的过程.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低高稳定低严重亏损”的过程.随着行业兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低高老化”的过程.随着行业兴衰，从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低高低”的过程A.B.C.D.答案：D解析：题中四个选项均正确，应理解记忆。22年证券分析师考试真题

35、9章 第8章假定C代表消费，Y代表收入,代表投资。已知C=50+0.75Y，1=150。下列说法正确的有（ ）.当市场达到均衡时，Y、C、分别为800、650、150.若投资増加25个单位，当市场再次均衡时，Y、C、分别为900、725、175.若市场利率上升,边际成本增加，边际收益增加.若市场利率下降，边际成本减少,边际收益增加A.B.C.D.答案：D解析：项，y=C+I,C=+y.解联立方程，得到均衡收入A:y=（十）/（1-P）=（50+150）/（l-0.75）=800，均衡消费C=50+0.75800=650均衡储蓄s=y-C=800-650=150项,新的投资i=175,新的均衡下

36、,收入y=（50+175）/（1-0.75）=900,消费C=50+0.75900=725,储蓄s=900-725=175无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下:A证券的期望收益率为10%，系数为1.1；B证券的期望收益率为17%，系数为1.2，那么投资者可以买进哪一个证券?（） A、A证券B、B证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券:5%(12%5%)1.1=12.7%，因为12.7%10%，所以A证券价格被高估，应卖出:B证券:5%(12%5%)1.2=13.4%，因为13.4%根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。

37、.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：A解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础。该假说认为。相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的.有效市场的类型包括:弱式有效市场:半强式有效市场;强式有效市场.影响应收账款周转率正确计算的主要因素包括下列各项中的（ ）。.季节性因素.大量使用分期付款结算方式.大量使用现金结算.年末销售大幅度上升或下降A.B.C.D.答案：C解析：考查影响应收账款周转率的主要因素。 系数的应用主要有以下（ ）等方面。 I 证券的选择 风险控制 确定债券的久期和凸性 投资组合绩效评价A.

38、I、 B.I、C.I、D.I、 答案：B解析：系数的应用主要有： (1)证券的选择。 (2)风险控制。 (3)投资组合绩效评价。负责上市公司行业分类指引的具体执行，并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是（ ）。A.中国证监会B.证券交易所C.地方证券监管部门D.以上都不是答案：B解析：证券交易所负责上市公司行业分类指引的具体执行.并负责上市公司类别变更日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果。假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买（ ）份日元期

39、货合约。A.1B.2C.3D.4答案：D解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1，则在期货市场上需购买4(=10000025000)份日元期货合约。需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有（ ）。.营业净利率.存货周转天数.应收账款周转天数.总资产周转率A.B.C.D.答案：A解析：营业净利率=净利润/营业收入。22年证券分析师考试真题9章 第9章在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。下列说法正确的有（ ）。.一个己经形成的趋势不会发生根本改变.中途出现的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响.一个形成了的趋势不可能永远不变.循环周期理论强调了

40、时间的重要性A：.B：.C：.D：.答案：A解析：一个己经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动。对原来趋势不会产生大的影响。以“国土原则”为核算标准的国内生产总值GDP（ ）。A.不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国常住居民在国内取得的收入B.包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国常住居民在国内取得的收入C.不包含本国公民在国外取得的收入，不包含外国常住居民在国内取得的收入D.包含本国公民在国外取得的收入，也包含外国常住居民在国内取得的收入答案：A解析：国内生产总值（GDP）是指一个国家或地区所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果，强调的是国

41、土原则；国民生产总值（GNP）强调的是国民原则。在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（ ）。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。关联交易中，资产租赁关系包括（ ）。.土地使用权.商标租赁.设备租赁.专有技术租赁A.B.C.D.答案：D解析：由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和产房、设备等固定产的租赁。利率期货的空头套期保值者（ ）。 A、为了防止未来融资利息成本

42、相对下降B、为了防止未来融资利息成本相对上升C、持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险D、持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险答案：C解析：利率期货的套期保值策略分为“多头套期保值“和“空头套期保值”。其中，空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为了防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降）或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。下列关于区间预测说法正确的有（ ）。.样本容量n越大，预测精度越高.样本容量n越小，预测精度越高.方信区间的

43、宽度在x均值处最小.预测点Xo离x均值越大精度越高A.B.C.D.答案：D解析：在预测时要注意预测点X0与估计模型时用的样本Xl，X2，.,Xn的距离，如果X0与所估计模型的样本偏离太大，预测效果会很差。Y一般地:容量n越大，预测精度越大,反之预测精度越低本容量一定时，置信区间的宽度在X均值处最小，预测点X0离x均值越小精度越高，越远精度越低。下列关于买进套期保值的说法中，正确的有（）。又称多头套期保值指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险A.、B.、C.、D.、答案：B解析：买进套期保值又称多头套期保值，是指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险。在股指期货中，买进套期保值是指在期货市场上买进股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价上涨造成的风险。某公司的销售净利率为4%,总资产周转率为2,资产负债率为60%,则该公司的净资产收益率为（ ）。A：8%B：20%C：4.8%D：12%答案：B解析：根据杜邦分析法,净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，权益乘数=1/（1-资产负债率）=2.5.所以净资产收益率=4%*2*2.5=20%