2022证券分析师考试答案5辑.docx

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1、2022证券分析师考试答案5辑2022证券分析师考试答案5辑 第1辑证券公司、证券投资咨询机构应当建立（ ），安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。A.证券研究报告发布抽查机制B.证券研究报告发布审阅机制C.证券研究报告发布定期送审机制D.证券研究报告发布不定期检查机制答案：B解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发布审阅机制，明确审阅流程，安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。下列属于持续整理形态的有（ ）。喇叭形形态圆弧形形态楔形形态旗形形态A.B.C.D.答案：C解析：三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。（ ）反映企业一定期间现

2、金的流入和流出，表明企业获得现金及现金等价物的能力。A.现金流是表B.资产负债表C.利润表D.利润分配表答案：A解析：考查现金流量表的定义。在回归模型y=0+1X+中，反映的是（ ）。 A、由于x的变化引起的y的线性变化部分B、由于y的变化引起的x的线性变化部分C、除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响D、由于x和y的线性关系对y的影响答案：C解析：一般地，一元线性回归模型定义:y=0+1X+线性部分0+1X反映了由于x的变化而引起的y的主要变化;被称为随机误差项，反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的影响，包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。在

3、一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入中。根据现金来源的不同，现金流量表主要分为（ ）等几个部分。经营活动的现金流量投资活动的现金流量销售活动的现金流量筹资活动的现金流量A.、B.、C.、D.、答案：C解析：现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。税收政策属于（）。A.财政政策B.会计政策C.货币政策D.收入政策答案：A解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。我国目前现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，这三个层次分别是（ ）。.银行外各单位库存现金和居民现金.银行外各单位库存现金和居民现金、单位在银行的活期存

4、款.银行外各单位库存现金和居民现金、单位在银行的活期存款、单位在银行的定期存软.银行外各单位库存现金和居民现金、单位在银行活期存款、单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金A.B.C.D.答案：D解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:（1）流通中现金（用符合MO表示），是指银行休系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和:（2）狭义货币供应量（用符号M1表示）是指MO加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；（3）广义货币供应量（用符号M2表示），是指M1加上企业、机关、团体、部队，学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的

5、各项储蓄存款。其中，M2与材M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄之和。通常称为准货币。2022证券分析师考试答案5辑 第2辑当社会总供给大于总需求时,政府可实施的财政政策措施有（ ）。.増加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：C解析：社会总供给大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下,政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供求的平衡。在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政

6、支出等手段，减少或者抑制社会总零求，以降低社会总需求水平，最终实现社会总供求的平衡。在经济稳定増长时期，政府通常采取中性财政政策。股票内部收益率是指（ ）。使得投资现金流净现值等于零的贴现率使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的必要收益率使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率给定的投资现金流等于零的贴现率A.B.C.D.答案：C解析：本题考查股票内部收益率的知识。内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率。内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。下列关于增长型行业的说法，正确的有（ ）。.投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响.这些行业的

7、经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定.这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态.这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。关联交易中，资产租赁关系包括（ ）。.土地使用权.商标租赁.设备租赁.专有技

8、术租赁A.B.C.D.答案：D解析：由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和产房、设备等固定产的租赁。关于垄断竞争市场的说法，正确的有（ ）。.企业的需求曲线就是行业的需求曲线.不同企业生产的产品存在差别.企业不是完全的价格接受者.进入或退出市场比较容易.具有很多的生产者 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：垄断竞争市场的主要特征:具有很多的生产者和消费者;产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者:进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。A项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。关于沃尔评分法，下列说法正确的有（ ）

9、。.相对比率是标准比率和实际比率的差.（营业收入/应收账款）的标准比率设定为6.0.沃尔评分法包括了7个期务比率.沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法A.B.C.D.答案：B解析：在沃尔评分法中，A项相对比率是实际比率与标准比率之比；D项沃尔评分法的一个弱点就是并未给出选择这7个指标的原因，因此其在理论上还有待证明，在技术上也不完善。证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券（）。A.被低估B.被高估C.定价公平D.价格无法判断答案：C解析：根据CAPM模型，其风险收益率=0.05+1.5(0.09

10、-0.05)=0.11，其与证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。2022证券分析师考试答案5辑 第3辑区间预测即在给定显著性水平的条件下，找到一个区间，使对应于特定X0的Y0包含在这个区间的概率为（ ）。 A、B、1-C、/2D、1-/2答案：B解析：区间预测就是在给定显著性水平的条件下，找到一个区间(T1，T2)，使对应于特定Xo的Yo包含在这个区间(T1,T2)的概率为1-。用式子表示为:P (T1市政债的定价不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的（ ）A.45%B.35%C.30%D.40%答案：D解析：债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国

11、务院限定的利率水平（不得高于同期授银行储蓄定期存款利率的40%）。根据切线理论，下列说法正确的是（）。、证券市场里的人分为多头和空头 、压力线只存在于上升行情中 、反映价格变动的趋势线不可能一成不变 、支撑线和压力线可以相互转换A.、B.、C.、D.、答案：C解析：证券市场里的人分为多头和空头、旁观者。压力线在上升行情和下跌情况下都存在。某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的()。A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期答案：A解析：成长期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。由于

12、市场竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少，之后开始逐渐稳定下来。OTC交易的衍生工具的特点是（）。通过各种通讯方式进行交易实行集中的，一对多交易不通过集中的交易所进行交易实行分散的，对一交易A.、B.、C.、D.、答案：B解析：场外交易市场（简称OTC）交易是指过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的，一对一交易的衍生工具。关于反向大豆提油套利操作，下列描述正确的有（）。.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期

13、货和豆粕期货合约 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为2000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位为（）。 A、2022.5B、2045.

14、5C、2455.5D、2055答案：B解析：合约签订时该远期合约的理论点位FO为：2022证券分析师考试答案5辑 第4辑下列说法正确的有（）。 一元线性回归模型只有一个自变量 一元线性回归模型有两个或两个以上自变量 一元线性回归模型需要建立M元正规方程组 一元线性回归模型只需建立二元方程组A.、B.、C.、D.、答案：B解析：项，一元线性回归只有一个自变量，多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量；项，一元线性回归只需建立二元方程组就可以了，而多元线性回归则需建立M元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的方法进行求解。根据产品形态，金融衍生工具可分为( )。 交易所交易的衍生工具 独立衍生工具

15、 信用衍生工具嵌入式衍生工具A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：根据产品形态，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。股权资本成本的基本含义是（）。A.在一级市场认购股票支付的金额B.在二级市场认购股票支付的金额C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额D.为使股票的市场价格不受影响，企业应从所募集资金中获得的最小收益率答案：D解析：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一子公司的价值十分有用的资产重组评估方法是（ ）。A.清算价格法

16、B.重置成本法C.收益现值法D.市场法答案：D解析：市场法对估计非公开上市公司的价值或上市公司某司的价值十分有用。以下属于虚值期权的是（）。A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格答案：D解析：虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产市场价格，虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产市场价格。相对估值法的基本步骤包括（）。 选取可比公司 计算目标公司的估值倍数(如市盈率等) 计算适合目标公司的可

17、比指标 计算目标公司的价值或股价A.、B.、C.、D.、答案：B解析：相对估值法的步骤：选取可比公司；计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EVEBITDA倍数等；计算适用于目标公司的可比指标，通常选取可比公司可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；计算目标公司的企业价值或者股价。金融期货主要包括（ ）。货币期货利率期货股票期货股票指数期货A.、B.、C.、D.、答案：B解析：金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易，主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。2022证券分析师考试答案5辑 第5辑关于计算债券收益率的现值法，下列说

18、法正确的是()。现值法可以精确计算债券到期收益率现值法利用了货币的时问价值原理现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率现值法是一种比较近似的计算方法A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，现值法不是比较近似的方法，在各种参数被准确地确定后，现值法的结果是精确的。故项说法错误，选C项。期权交易的基本策略包括（）。.买进看涨期权.卖出看涨期权.买进看跌期权.卖出看跌期权 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权,其他所有的交易策略都因此而派生。市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标.（ ）。.市盈率越大，说明股价处

19、于越高的水平.市净率越大，说明股价处于越高的水平.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视.市净率通常用于考察股票的内在价值.多为长期投资者所重视A.B.C.D.答案：A解析：市盈率通常用于考察股票供求状况，更为短期投资者所关注上市公司必须遵守财务公开的原则；定期公开自己的财务报表。这些财务报表主要包括（ ）。.资产负债表.利润表.所有者权益变动表.现金流量表A.B.C.D.答案：D解析：上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者咨询。上市公司公布的财务资料中，主要是一些财务报表。按照中国证监会2022年修订的公开发行证券的公司信息披露编

20、报规则第25号-财务报告的一般规定，要求披露的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括（ ）。.假设.寻找模式.观察.接受(拒绝)假设 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：演绎法是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。第一步是提出假设;第二步就是进行观察，也就是观察研究对象的实际情况;第三步就是对假设和实际观察结果进行比较，以确定两者之间是否足够吻合，确定接受或者拒绝这个假设。关于期权内涵价值的说法，正确的是（ ）。.在有效期内，期权的内涵价值总是大于等于零.在有效期内，期权的内涵价值总是大于零.当期权处于虚值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于等于零.当期权处于实值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于零A.B.C.D.答案：C解析：在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，实值期权的买方立即执行期权台约所获得的行权收益大于0，所以实值期权的内涵价值大于0;对于虚值期权和平值期权，由于买方立即执行期权不能获得行权收益，不具有内涵价值，其内涵价值等于0。属于持续整理形态的有（ ）。.喇叭形形态.楔形形态.v形形态.旗形形态A.B.C.D.答案：D解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗形、楔形。、两项均属于反转形态。