21年证券分析师考试试题及答案8篇.docx

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1、21年证券分析师考试试题及答案8篇21年证券分析师考试试题及答案8篇 第1篇系统的基金业绩评估需要从几个方面入手，下列关于这几个方面的说法有误是（）。 A、计算绝对收益B、计算不同风险下的收益C、计算相对收益D、进行业绩归因答案：B解析：系统的基金业绩评估需要从四个方而入手：计算绝对收益；计算风险调整后收益；计算相对收益；进行业绩归因。已知息税前利润，要计算资产净利率还需要知道（ ）。.利息费用.公司所得税.股东权益.平均资产总额A.、B.、C.、D.、答案：B解析：产净利率=净利润/平均资产总额,净利润=息税前利润-利息费用-公司所得税根据期权定价论,期权价值主要取决于（ ）。.期权期限.执

2、行价格.标的资产的风险度.通货膨胀率.市场无风险利率A.B.C.D.答案：C解析：期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等关于计算债券收益率的现值法，下列说法正确的有（）。 现值法可以精确计算债券到期收益率 现值法利用了货币的时问价值原理 现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率 现值法是一种比较近似的计算方法A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，现值法不是比较近似的方法，在各种参数被准确地确定后，现值法的结果是精确的。#一般而言，算法交易的终极目标是为了（ ）。A.获得B.减少交易误差C.增加交易成本D.获得答案：D解析：一般而言，算法交易的终极目标

3、是为了获得。及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会，这体现出量化投资分析的（ ）特点。A.纪律性B.及时性C.准确性D.分散化答案：B解析：量化投资策略的及时性是指及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。证券市场线可以表示为（）。A、.B、.C、.D、.答案：C解析：D项衡量的是证券或组合的风险。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第2篇下列情况中,可能存在多重共线性的有（ ）.模型中各对自变量之间显著相关.模型中各对自变量之间显著不相关.同模型中存在自变量的滞后项.模型中存在因变量的滞后项A.B.C.D.答案

4、：B解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个经济变量时，由于这些变量受相同经济环境的影响，存在共同的变化趋势，他们之间大多存在一定的相关性,这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。反转突破形态包括（ ）。.圆弧顶.三重顶.头肩底.双重顶A.B.C.D.答案：D解析：反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态，喇叭形以及V形反转形态等多种形态。其中，三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的

5、扩展形态，也是头肩顶（底）形态的变形。市盈率是指（ ）。A：每股价格/每股净资产B：每股收益/每股价格C：每股价格*每股收益D：每股价格/每股收益答案：D解析：考查市盈率的定义。市盈率=每股价格/每股收益。下列说法中不正确的有（ ）。?.我国统计部门公布的失业率为全社会的失业率?.我国统计部门的失业率为城镇登记的失业率?.失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少?.充分就业指失业率为零的状态A.、B.、lVC.、D.、答案：D解析：我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。城镇登记失业人数是指拥有非农业户口，在一定的劳动年龄内有劳动

6、能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人数。充分就业并不等于全部就业,而是仍然存在一定的失业。但所有的失业均属于摩擦性的和结构性的,而且失业的间隔期很短。通常把失业率等于自然失业率时的就业水平称为充分就业。已知A股票的预期收益率为10%，收益率的标准差为7%，假设无风险收益率为4%，A股票风险价值系数为0.2，则A股票的风险收益率与必要收益率分别是（ ）。 A、14%;18%B、2%;6%C、12%;16%D、8%;12%答案：A解析：A股票收益率的标准离差率=7%/10%=0.7，风险收益率=风险价值系数收益率价值系数收益率标准离差率，A股票风险收益率=0.20.7100%

7、=14%，A股票必要收益率=4%14%=18%可以用于财务分析的方法有（ ）。.趋势分析.差额分析.比率分析.指标分解A.B.C.D.答案：D解析：财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等等（ ）财政政策能刺激经济发展，证券市场走强。A.紧缩性B.扩张性C.中性D.弹性答案：B解析：扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场走强，因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第3篇按研究内容分类

8、，证券研究报告可以分为（ ）。.宏观研究.行业研究.策略研究.公司研究.股票研究A：.B：.C：.D：.答案：A解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等总需求曲线向下方倾斜的原因是（ ）。 A、随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B、随着价格水平的下降，居民的实际财富增加，他们将增加消费C、随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D、随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费答案：B解析：当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变

9、，但以货币构买力衡量的实际资产的数量会减少.因此.人们在收入不变的情况下就会减少对商品的需求量而增加名义资产数量以维持实际资产数额不变.其结果是价格水平上升时，人们所愿意购买的商品总量减少，即减少消费:价格水平下降时，人们所愿意购买的商品总量增加。即增加消费。切线类技术分析方法中，常见的切线有（ ）。.压力线.支撑线.趋势线.移动平均线A.B.C.D.答案：C解析：切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线,然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资者的操作行为提供参考。这些直线就称为切线。常见的切线有趋势线、轨道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏线、角

10、度线等。移劲平均线MA是指用统计分析的方法,将一定时期内的证券价格指数加以平均,并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA、,用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。积极的财政政策对证券市场的影响包括（ ）。.増加财政补贴.减少国债发行.减少转移支付.扩大财政支出,加大赤字A.B.C.D.答案：A解析：考查积极的财政政策对证券市场的影响。从市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论等理论来看，期限结构的形成主要是由（ ）决定的。A.资本流向市场的形式B.对未来利率变化方向的预期C.市场的不完善D.流动性溢价答案：B解析：从市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论来看，期限结构的形成主要是由对

11、未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价可起一定作用，但期限在1年以上的债券的流动性溢价大致是相同的，这使得期限1年或1年以上的债券虽然价格风险不同，但预期利率却大致相同。有时，市场的不完善和资本流向市场的形式也可能起到一定作用，使得期限结构的形状暂时偏离按未来利率变化方向进行估计所形成的形状。下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（ ）。.人工智能.数据挖掘.小波分析.分析理论.随机过程A.B.C.D.答案：D解析：量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有:人工智能、数据挖掘、小波分析、分形理论、随机过程。下列关于减少税收对经济的影响说法正确的是（ ）。.可以增加投资需求和消费支出

12、，从而拉动社会总需求.使企业扩大生产规模.企业利润增加，促使股票价格上涨.企业经营环境改善，盈利能力增强，降低了还本付息风险，债券价格也将上扬A.B.C.D.答案：D解析：考查减少税收对证券市场的影响.以上的结论均是正确的。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第4篇下列关于期权的说法中，正确的有（ ）。对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.、B.、C.、D.、答案：A解析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时

13、为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。下列期权为虚值期权的是（ ）。.看涨期权的执行价格低于价格低于其标的物的市场价格.看涨期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格低于价格低于其标的物的市场价格A.B.C.D.答案：C解析：虚值期权是指:在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将产生亏损的期权.时间序列的编制原则包括（ ）。?.时间一致?.口径一致?.计算方法一致?.对象一致A.、B.、C.

14、、D.、答案：C解析：在编制时间序列时应遵守的原则为:指标数值所属的时期长短或时间间隔最好一致；指标数值所属的总体范围应该一致；指标的经济涵义应该相同；指标数值的计算方法、计算价格和计量单位应该一致。总之，保证时间序列中同一指标在不同时点上的可比性是编制时间序列的关键。回归系数检验不显著的原因主要有（ ）。.变量之间的多重共线性.变量之间的异方差性.同模型变量选择的不当.模型变量选择没有经济意义A.B.C.D.答案：C解析：回归系数检验不显著的原因是多方面的，主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的.下列各项说法中，错误的是（ ）。提高利率对股

15、价上涨有负面影响实行保值补贴储蓄政策，对股指上涨有积极影响本币贬值对本国股价上涨有积极影响紧缩银根对股价上涨有负面影响A.B.C.D.答案：C解析：紧缩银根会导致利率上升，利率的上升又会使得上市公司筹资成本增加，进而使其利润降低，股价下跌。本币贬值一般会使得本国股价下跌，而保值补贴储蓄政策对股价上涨有着负面的影响。风险偏好是为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小方面的基本态度，风险偏好的概念是建立在（ ）概念的基础上的。A.风险评估B.风险容忍度C.风险预测D.风险识别答案：B解析：风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念的基础上的。针对企业目标实现过程中所面临的风险，风险管理框架对

16、企业风险管理提出风险偏好和风险容忍度两个概念，风险容忍度是指在企业目标实现过程中对差异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现过程中所出现差异的可容忍限度。按研究内容分类，证券研究报告可以分为（ ）。.宏观研究.行业研究.策略硏究.公司硏究.股票硏究A.B.C.D.答案：A解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等；按研究品种分类,主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第5篇切线理论利用（ ）来区分短期、中期还是长期趋势的转变是最为简单和有效的方法之一。 A、切线B、趋势线C、K线

17、D、压力线答案：B解析：切线理论指股票投资“顺势而为”是非常重要的，这种势就是趋势.而趋势又分为短期、中期、长期趋势，“一条直线闯股市”正是对趋势线重要性和实用性的高度概况。合规审查应当涵盖（ ）等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。.业务说明.人员资质.信息来源.风险提示A.B.C.D.答案：C解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的召视审查机制。明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查，合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。

18、主权债务危机一般会导致（ ）。危机国货币贬值，资金外流新的贸易保护危机国国债收益率上升，筹资成本大幅度增加危机国财政紧缩和失业率增加，社会矛盾激化A.B.C.D.答案：C解析：以上选项内容都正确。主权债务危机一般会产生以下的负面影响：（1）导致新的贸易保护。（2）危机国货币贬值，资金外流。（3）危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。（4）危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。货币衍生工具主要包括（）。远期外汇合约货币期货合约货币期权合约货币互换合约A.B.C.D.答案：D解析：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约

19、、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。某种商品的价格提高2%，供给增加1.5%，则该商品的供给价格弹性属于（ ）。 A、供给弹性充足B、供给弹性不充足C、供给完全无弹性D、供给弹性一般答案：B解析：供给价格弹性是价格的相对变化与所引起的供给量的相对变化之间的比率。其计算公式为:供给价格弹性系数=供给量的相对变动/价格的相对变动。供给弹性不充足。当供给弹性系数Es在K线理论的四个价格中，（ ）是最重要的。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价答案：B解析：在K线论的四个价格中，收盘价是最重要的。下列关于股权分置改革的说法，正确的是（ ）。适应资本市场改革开放和稳定发展的要求是

20、解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题的举措是实现证券市场内涵式发展的必要前提消除非流通股和流通股的流通制度差异A.、B.、C.、D.、答案：A解析：股权分置不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求，必须通过股权分置改革。消除非流通股和流通股的流通制度差异。股权分置改革是为了解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的举措，是我国证券市场发展史上的第二次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第6篇在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率答案：B解析：

21、B项，资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。对于未来量化投资发展的说法正确的是（ ）。.量化投资将成为主流的交易方式.量化投资的设计理念逐渐统一化.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具.各种是化投资的平台将不断涌现.是化投资更新换代的速度将日益加速A.B.C.D.答案：A解析：量化投资的设计理念更加多样化：当前我囯量化投资还处于比较初级的阶段，很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各榉的量化投资设计理念,或写呈现百家争鸣,百花竞放的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、

22、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略。尤其是今年我囯股指期货的上市为量化投资策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投资策略。而在多种设计理念相互碰撞后.将会有部分当套利者认为（ ）时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。.现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平.期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平.期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平.现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平A.B.C.D.答案：B解析：一般来说，期货的价格高于现货价格，期货价格和现货价值之间的价差主要反映了持仓费。但

23、现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约。待台约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有赢利。从而产生套利的利润。如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时。用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费。因而产生盈利。下列关于弹性的表达中，正确的有（ ）。.需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度.需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量.收入弹性描述的是收入与价格的关系.

24、收入弹性描述的是收入与需求量的关系.交叉弹性就是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响A.B.C.D.答案：A解析：项，需求价格弹性，指某种商品需求量变化的百分率与价格变化的百分率之比，它用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度，它等于需求变动的百分比除以价格变动的百分比；项，需求收入弹性指在某特定时间内，某商品的需求量变动的百分比与消费者收入变动的百分比之比，它被用来测度某种商品需求量的相对变动对于消费者收入的相对变动反应的敏感性程度。当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会()法定存款准备金率。A.降低B.提高C.不改变D.稳定答案：B解析：宏观经济处于通货膨胀，说明经济

25、活动中的货币供给超过货币需求了。中央银行提高法定存款准备金率后，商业银行可运用的资金就会减少，贷款能力下降，市场货币流通量便会相应减少。因此，当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会提高法定存款准备金率。Black-Scholes定价模型中有几个参数（ ）A.2B.3C.4D.5答案：D解析：Black-Schole模型中总共涉及5个参数，股票的初始价格、执行价格，无风收益率，执行期限和股价的波动率。影响行业景气的因素包括（）。 行业上市公司数量的变化 行业的产品需求变动 产业政策的变化 生产能力变动A.、B.、C.、D.、答案：C解析：影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链

26、的供应需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术水平变化及产业政策的变化等。在分析行业景气变化时，通常会关注到以下几个重要因素：需求、供给、价格和产业政策。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第7篇在沃尔评分法中.沃尔提出的信用能力指数包含了下列财务指标中的（ ）。.净资产/负债.销售额/应付账款.销售成本/存货.流动比率A.B.C.D.答案：A解析：财务状况综合评价的先驱者之一的亚历山大沃尔，在20世纪初提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平。具体的指标包括：流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、的销售额/应收账款、

27、销售额/固定资产、销售额/净资产财务弹性是指（ ）。A.公司流动资产的变现能力B.公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力C.公司是否能够快速变现其非流动资产部分D.公司的财务规章制度的弹性度答案：B解析：财务弹性分析是指对企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力进行的分析。根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，产业市场结构可粗分寡占型和竞争型，其相对应的集中度值分别为()。A.CR840，CR840B.CR440，CR440C.CR450，CR450D.CR850，CR850答案：A解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，市场结构可以粗分为寡占型(CR

28、840)和竞争型(CR840)。其中，寡占型可分为极高寡占型(CR870)和极低寡占型(40CR870)；竞争型可分为低集中竞争型(20CR840)和分散竞争型(CR820)。#就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（ ）。.营利能力超过利率或者必要红利率.企业价值超过其优先索偿权的部分.计算出的内在价值高于市场价格的部分.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分A.B.C.D.答案：A解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础，就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分；对普通股而言，它代表了计

29、算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分。运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是（ ）。A.増长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.以上都不是答案：A解析：增长型行业运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。股东权益増减变动表的各项内容包括（ ）。净利润直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额会计政策变更和差错更正的积累影响金额按照规定提取的公积金A.B.C.D.答案：D解析：股东权益增减变动素的各项内容包括：净利润；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；会计政策变更和差错更正的积累影响金额；所有者投入资本和向所

30、有者分配利润；按照规定提取的公积金；实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及调节情况国际收支的经常项目包括（）。长期资本短期资本贸易收支劳务收支A.B.C.D.答案：D解析：、两项属于资本项目。21年证券分析师考试试题及答案8篇 第8篇拱形利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。A.相关度低B.呈反向关系C.不相关D.呈正向关系答案：D解析：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用（ ）年一次对基期和CPI权重调整。A.10

31、B.3C.ID.5答案：D解析：根据我国国家统计局居民消费价格指数调查方案，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算。为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用5年一次对基期和CPI权重调整。（ ）是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。A.结算B.基差C.净基差D.保证金答案：B解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。当通货膨胀严重时，政府通常会采取的宏观调控措施是（ ）。A.减税B.降低利率C.提高利率D.财

32、政扩张答案：C解析：通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨，本题中只有提高利率能抑制通货膨胀。关于经济增长率，说法正确的有（）。 在宏观经济学原理中，经济增长被定义为产量的增加 经济增长率的持续和稳定是政府追求的目标之一 经济增长率可以用GDP衡量 经济增长率可以用人均GDP变化率衡量A.、B.、C.、D.、答案：D解析：在宏观经济学原理中，经济增长被定义为产量的增加。经济持续稳定增长是政府追求的目标之一，而经济增长率是衡量经济增长的重要指标。经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。可以用GDP或人均GDP

33、变化率衡量。收益质量是分析指（ ）。.分析收益与股价之间的关系.分析会计收益与现金净流量的比率关系.分析收益是否真实.分析收益与公司业绩之间的关系A：.B：.C：.D：.答案：C解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看,收益质量分析主要是分析会计利益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是菅运指数。营运指数小于1,说明收益质量不够好。下列关于信用利差和信用评级关系的说法中，正确的有（ ）。信用评级变动会影响债券的信用利差水平信用评级能够帮助投资者提高对信用风险的认识，降低信息不对称信用评级结果对于信用利差具有指示意义信用评级变动不会影响债券的信用利差水平A.B.C.D.答案：A解析：信用评级作为信用风险的表现形式，其变动能够影响债券的定价，从而影响债券的信用利差水平，这种影响是通过投资者对资产的风险收益特征的态度变化实现的，也即通过风险偏好的调整实现的。信用评级能够帮助投资者提高对信用风险的认识，降低信息不对称。如果将信用评级作为单独的变量，可以用来解释信用利差的变动，因此信用评级结果对于信用利差具有指示意义。