证券分析师考试答案5辑.docx

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1、证券分析师考试答案5辑证券分析师考试答案5辑 第1辑关于系数的含义,下列说法中正确的有（ ）。.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱.系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关.系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关.系数绝对直越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.B.C.D.答案：A解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，系数为直线利率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数的绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。以下影响存款总量变动的外部影响因素有（ ）。.社会经济发展水平.商业银行服务质量

2、.中央银行的货币政策.国家金融法规.存款种类与方式 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：影响存款总量变动的外部影响因素有:社会经济发展水平;国家金融法规;中央银行的货币政策;物价上升水平;存款利率。影响单个企业存款量变动的因素有:服务项目和服务质量;存款的种类与方式。货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，（ ）之间就存在矛盾。A.稳定物价与充分就业B.稳定物价与经济增长C.稳定物价与国际收支平衡D.经济增长与国际收支平衡答案：A解析：菲利普斯通过研究得出结论：失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系，即采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率；反之，为

3、了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。（ ）是产业结构政策的重点。 A、产业结构长期构想B、对战略产业的保护和扶植C、对衰退产业的调整和扶持D、财政补贴答案：B解析：对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。“战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（ ）两大类。.持续整理形态.头肩形态.反转突破形态.双重顶形态A.B.C.D.答案：B解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。下列表述正确的有（ ）。.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线.总需

4、求曲线上的点不表明产品市场与货币市场同时达到均衡.总需求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的.在以利率和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右上方倾斜的A.B.C.D.答案：C解析：总需求曲线是表明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线。该曲线上任意一点表示某一读走的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衝时的产量水平。在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的。股票现金流贴现模型的理论依据包括（ ）。?.股票的内在价值应当反映未来收益?.股票可以转让?.股票的价值是其未来收益的总和?.货币具有时间价值A.、B.

5、、C.、D.、答案：B解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股股票的内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。即一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息。从现金流贴现模型的定义可以看出，内在价值是对未来预期收益的反映，而对未来收益的预期正是建立在货币的时间价值基础上的。合规审查应当涵盖（ ）等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。.业务说明.人员资质.信息来源.风险提示A.B.C.D.答案：C解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告

6、发布前的召视审查机制。明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查，合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。证券分析师考试答案5辑 第2辑影晌企业利润的因素主要有（ ）.存货流转假设.长期投资核算方法.成本确认方法.关联方交易A.B.C.D.答案：A解析：影响企业利润的因素包括收入确认方法，但不包括成本确认方法.丟同一个骰子5次，5次点数之和大于30为什么事件（ ）。A.随机事件B.必然事件C.互斥事件D.不可能事件答案：D解析：丢同一个骰子5次,点数之和最多为30,是不

7、可能大于30,为不可能事件。场外金融衍生品销售业务对手方包括:（ ）.证券公司.保险公司.上市公司股东和高净值个人.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构.私募基金A.B.C.D.答案：D解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产

8、品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及Delta One产品量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（ ）.多因子模型.资产定价模型.风格轮动模型.行业轮动模型.资金流模型 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：量化选股的模型有很多种，总的来说主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型。影响债券评级的财务指标（ ）。.总资产.净资产.EBITDA/有息债券.净利润A.B.C.D.答案：D解析：统计意义上重要的财务指标包括:总资产、净资产、EBIDTA、净利润、归属母公司净利润

9、、销售净利率、EBITDA/有息债券、利息保障倍数、营业收入；货币资金、经营性现金流、资产负债率、速动比率、毛利率、货币资金/流动负债、货币资金/有息债券、ROE、经营性现金流/流动负债。某企业有一张单利计息的带息期票，面额为12000元，票面利率为4，出票日期为4月15日，6月14日到期（共60天），则到期日的利息为（ ）元。（一年按360天计算）A.60B.70C.80D.90答案：C解析：单利利息的计算公式为：=PVt，故本题的利息=12000460360=80（元）。下列上市公司估值方法中，属于相对估值法的是（）。A.PE估值法B.股利折现模型C.公司自由现金流模型D.股权自由现金流模

10、型答案：A解析：对上市公司的估值包括两种方法：相对估值法，主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等：绝对估值法，主要采用折现的方法，如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。（ ）是技术分析的基础。 A、市场行为涵盖一切信息B、市场总是理性的C、证券价格随经济周期变化而波动D、价格历史不会重演答案：A解析：市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。该假设的主要思想是:任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都己经在市场行为中得到了反映证券分析

11、师考试答案5辑 第3辑财政赤字的弥补方法包括（ ）。?.增加国债的发行?.向银行借款?.增加转移支付?.控制货币发行量A.、B.、C.、D.、答案：A解析：财政收入与财政支出的差额即为赤字（差值为负时）或结余（差值为正时）。核算财政收支总额主要是为了进行财政收支状况的对比。财政赤字或结余是宏观调控中应用最普遍的一个经济变量。财政发生赤字的时候有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。一种商品的用途越多，它的需求弹性就（ ）。 A、越大B、越小C、趋于零D、趋于无穷答案：A解析：一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。任何商品的不同用途都有

12、一定的排列顺序，如果一种商品价格上升，消费者会缩减其需求，把购买力用于重要的用途上，使购买数量减少；随着价格的降低，会增加其购买数量。关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A：.B：.C：.D：.答案：B解析：考查趋势线的知识。充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括（）。A.货币含金量高且币值稳定B.在国际货币体系中占有重要地位C.能自由兑换其他储备资产D.各国能获得该货币，并对其

13、购买力的稳定性具有信心答案：A解析：外汇储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币，包括银行存款和有价证券。充当国际储备资产的货币必然具备三个条件：在国际货币体系中占有重要地位；能自由兑换其他储备资产；各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心。某投资者买入了一张面额为1000元，票面年利率为8%，在持有2年后以1050元的价格卖出，那么投资者的持有期收益率为多少（ ）A：9.8B：8.52C：9.45D：10.5答案：D解析：公式:债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格持有年限）100%（1050-1000+10008%2）/（10002）100%=10.

14、5%关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态表明股价横向延伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.B.C.D.答案：B解析：矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。对公司成长性进行分析，其内容应该包括（ ）。.公司产品市场前景的预测.公司财务指标的纵向比较.引发公司规模变动的原因.公司财务指标的横向比较 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：公司成长性分析包括两个方面:公司经营战略分析，经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现

15、方式。公司规模变动特征及扩张潜力分析，可从以下几个方面分析:引发公司规模变动的原因;公司财务指标的纵向比较;公司财务指标的横向比较;主要产品的市场前景及公司未来的市场份额的预测，公司的投资项目的销售和利润水平的分析;公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A.最多低20B.最少低20C.最多低30D.最少低30答案：A解析：该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套

16、期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=18001850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-5030=-20（元/吨）,因此,该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。证券分析师考试答案5辑 第4辑下列关于期权的说法正确的是（）。 A、内涵价值大于时间价值B、内涵价值小于时间价值C、内涵价值可能为零D、到期日前虚值期权的时间价值为零答案：C解析：当期权执行价格与标的资产价格相等时，期权内涵价值为零，虚值期权的内涵价值也为零。一般来说，只要期权还未到期，便具有时间价值。在到期日，无论何种期权(看涨/看跌)，其时间价值都为0。一

17、般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的物的期权()。内在价值不变时间价值变大内在价值变大时间价值不变A.、B.、C.、D.、答案：C解析：通常标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小期权价格越低。这是因为标的物价格波动性越大，则在期权到期时，标的物市场价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大，因此期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。期权内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，因此基础证券波动率变大，内在价值不变。属于持续整理形态的有（ ）。.喇叭形形态.楔形形态.v形形态.

18、旗形形态A：.B：.C：.D：.答案：D解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗形、楔形。、两项均属于反转形态。 下列关于社会融资总量的说法中，正确的有()。社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差

19、额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。收益率曲线的类型主要有（ ）。.正向的.反向的.水平的.拱形的A.B.C.D.答案：D解析：考查收益率曲线的类型。根据我国证券业协会证券分析师职业道德守则，机构或者其管理人员对从业人员发出指令涉嫌违法违规的。则( )。.从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告.机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监

20、会或中国证券业协会报告.向中国证券业协会报告.中国证券业协会不处理的，向中国证监会报告 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：根据我国证券业从业人员执业行为准则第十条规定，机构或者其管理人员对从业人员发出指令涉嫌违法违规的，从业人员应及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，从业人员应及时向中国证监会或者中国证券业协会报告；中国证券业协会对从业人员的报告行为保密。机构或机构相关人员不得对从业人员的上诉报告行为打击报复。在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（ ）来进行。 A、5:3:2B、2:5:3C、

21、3:2:5D、3:5:2答案：B解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5:3:2来分配比重。#以下（）情况说明股票价格被低估，因此购买这种股票可行。 I NPV0 内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k 内部收益率k*0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。项，股票的内部收益率大于具有同等风险水平股票的必要收益率，即股票价格低于其内在价值，股票价格被低估，可考虑买进股票。证券分析师考试答案5辑 第5辑上市公司发行债券后，（ ）等财务指标是上升的。.负债总额.总资产.资

22、产负债率.资本固定化比率A.B.C.D.答案：A解析：发行债券后，公司的负债总额将增加.同时总资产也增加，资产负债率将提高.此外，公司发行不同期限的债券.也将影响到公司的负债结构。货币衍生工具主要包括（ ）。.远期外汇合约.货币期货合约.货币期权合约.货币互换合约A.B.C.D.答案：D解析：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。下列关于市值回报増长比（PEG）的说法，正确的有（ ）。.市值回报增长比，即市盈率对公司利润增长率的倍数.当PEG大于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分

23、反映其未来业绩的成长性.通常，成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值.通常，价值型股票的PEG都会低于1；以反映低业绩增长的预期A.B.C.D.答案：B解析：项当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1；则这只股票的价值就可能被高估或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。以下关于金融期权的说法正确的是（ ）.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利.金融期权是一种权利的交易.在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权

24、的价格.期权价格由内在价值和时间价值构成A.B.C.D.答案：C解析：以上均是对金融期权正确的描述。为了引入战略投资者而进行资产重组的是（ ）。A.股权重置B.资产置换C.股权回购D.交叉持股答案：A解析：股权置换的目的在于引入战略投资者或合作伙伴，结果是：实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股，以建立利益关联。在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指（）。A.股票的投资回报率是可变的B.股票的内部收益率是可变的C.股息的增长率是变化的D.股价的增长率是可变的答案：C解析：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是（ ）所在的位置。 A、压力线B、支撑线C、趋势线D、切线答案：B解析：支撑线(surport line)又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。计算总资产周转率需查阅的财务报表有（ ）。资产负债表利润表现金流量表净资产评估表A.B.C.D.答案：D解析：