某上市公司财务分析概述6308.docx
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1、上市公司财务分分析会计常识会计 会计功功用 会计标准准 会计准则则 审计准则则 会计基础础 计价基础础 会计计价价 历史成本本计价基础 公允价值值计价 核算基础础 权责发生生制 收付实现现制 持续经营营假设 常见问题题 什么是会会计“实际发生”? 什么是“会计标准国国际化”?财务报表财务报告 财财务报表资产负债表格式 主要项项目 资产 短期资产产与长期资产产 短期投资资与长期投资资 投资收益益 应收款项项 应收票据据 应收股利利 应收帐款款 应付票据据 应付费用用 应付税款款 负债 流动负债债与长期负债债 股东权益益 常见问题企业的流动资金金是如何营运运循环的? 留存收益益可以作为股股息来分配
2、吗吗? 公司借入入短、长期负负债有何用途途? 合并资产产负债表中的的少数股东权权益与股东权权益指什么? 货币资金金分析的要点点有哪些? 上市公司司如何利用应应收帐款进行行利润操纵的的? 如何判别别上市公司坏坏帐准备的计计提? 四项计提提是否完全有有效堵住公司司通过计提准准备来实现利利润操纵的手手法? 其他应收收帐与大股东东占用上市公公司资金的关关系是怎样的的? 大股东侵侵占上市公司司资金有哪些些形式? 公司存货是是否越少越好好? 待摊费用用是指什么? 什么是四四项计提?什什么是八项计计提? 上市公司司如何进行四四项计提,中中间存在什么么问题? 什么是“追溯调整”? 四项计提对上市公司司业绩有什
3、么么影响,其市市场效应如何何? 对上市公公司公司固定定资产的分析析主要有哪些些要点? 如何看待公公司的无形资资产? 怎样判断断上市公司借借债/集资是否合合理? 如何对流流动负债进行行分析? 利润及利润分配配表格式 主要项项目 收益 收益的分分类 费用 费用分类类 利润 常见问题题 影响上市市公司利润的的因素有哪些些? 什么是股股东权益? 什么是股股本? 什么是公公积金?如何何提取公积金金? 公司提取盈盈余公积有何何用途? 公司发放股股票股利对股股东权益有什什么影响? 什么是留留存收益?现金流量表格式 分类列列报 常见问题为什么现金流量量表中经营活活动现金流量量净额与利润润表的净利润润有差距出现
4、现? 是否现金金流量表比资资产负债表、利利润表更能体体现不含水分分的经营成果果?资产减值准备明明细表格式股东权益增减变变动表格式 分部报报表 会计报表附注会计政策与会计计估计 会计政策策 可选择性性会计方法 会计估计计 会计变更更 会计政策策变更 会计估计计变更 合并报表表范围与变更更 合并报表表范围 合并报表表范围变更 会计报表主要项项目注释主要项目 关关联方披露 关联方的的定义 关联方的的范围 关联方交交易 关联方问问题 关联方披披露事项 或有事项 或有事事项的披露 资产负债债表日后事项项 日后事项项的定义 日后事项的的分类独立审计独立审计 审审计作用 审计责任 审计风险 审计流程 审计报
5、告 无保留意见见 保留意见见 否定意见见 拒绝表示示意见 常见问题 无保留意见的审审计报告是否否意味着企业业的会计处理理准确无误? 无保留意意见的审计报报告是否意味味着企业内部部无舞弊现象象,企业的管管理工作卓有有成效? 保留意见、反反对意见与拒拒绝表示意见见的审计报告告是否暗示企企业在经营与与内部管理上上有问题? 投资者如如何防范误导导的审计报告告? 分析企业业的非货币性性信息指哪些些内容?财务分析常用分析指标财务比率分析盈利能力指标盈利能力 营业成本本比率与主营营业务利润率率 营业利润润率 投资收益益率 固定资产产净值收益率率 净资产收收益率与经常常性净资产收收益率 总资产收收益率与经常常
6、性总资产收收益率短期偿债能力指指标短期偿债能能力 流动比率率 酸性比率率与现金比率率 应收帐款款周转率 存货周转率率 应付帐款款周转率长期偿债能力指指标长期偿债能能力 股东权益益比率 资本负债债率与有息负负债率 固定资产产周转率 总资产周转转率现金保障能力指指标现金保障能能力 营业收入入现金保障倍倍数 利润现金金保障倍数 调整后利利润现金保障障倍数其他指标每股收益 每股净资资产 净资产比比率 固定资产产净值率 资本化比率率 市盈率 市净率 股利发放放率 股利实得得率趋势分析同比分析 环环比分析财务报表分析阅读程序 注注意事项常见问题为什么对上市公公司财务分析析需善用产业业平均值? 如何阅读读资
7、产负债表表? 如何分析析利润及利润润分配表? 为什么要重重视对会计报报表附注的分分析? 什么是会会计报表的“拓朴关系”? 上市公司司出现较多的的应收帐款有有哪些风险? 投资者如如何防范上市市公司财务报报表陷阱风险险? 季报、中中报和年报的的财务报表有有何区别? 如何阅读读季报? 净资产收益益率的高低说说明了什么? 什么是“扣除非经常常性损益后的的净利润”和“每股经营活活动产生的现现金流量净额额”? “扣除非经常常性损益后的的净利润”和“每股经营活活动产生的现现金流量净额额”对投资分析析有何作用?财务报表典型案案例分析常见上市公司操操纵利润方法法上市公司操纵利利润案例分析析现象一:虚增主主营业务
8、收入入案例:利用应收收帐款虚构销销售收入 利用关联购购销,低买高高卖 打销售收收入确认的“时间差”现象二:调整非非主营性收入入,虚增利润润案例:调整其他他业务利润,主主业亏损副业业补 调整营业业外收入,堤堤内损失堤外外补现象三:虚减成成本和费用案例:利用存货货,调整销售售成本 调整预提提费用,冲减减当期成本 费用“减肥”,利润“虚胖”现象四:高额投投资收益,源源于关联交易易案例:资产贱买买贵卖,获取取投资收益 劣质股权权,高价甩卖卖现象五:利用潜潜亏挂帐,实实现利润增值值案例:隐瞒应收收帐款的坏帐帐风险 大股东占占用资金,其其他应收款下下留隐患 对外担保背背“孽债”现象六:大股东东欠款案例:实
9、物资产产转让,以劣劣抵债 无形资产产转让,抵偿偿债务现象七:巧用计计提,亏往盈盈今现象八:政府“扶贫”上市公司会计常识会计会计是指记录、分分类、汇总、计计量和报告发发生在企业经经济活动当中中的财务数据据的行为。具具体说来指以以下过程:1以原始凭证证记录企业各各项经济活动动中发生的财财务数据;2以会计科目目对原始凭证证进行分类和和汇总;3以会计政策策与会计估计计对一定会计计期间的经营营成果、财务务状况及现金金流量加以计计量;4以财务报告告的形式报告告相应的计量量结果。向投资者公开披披露财务报告告是上市公司司的法定义务务,也是上市市公司会计工工作的一项重重要内容。会计功用一般功用会计的一般功用用是
10、指合法、公公允、一贯地地记录与反映映企业各项经经济活动。其其中:1“合法”是是指依法履行行会计责任与与审计责任;2“公允”是是指确保财务务报告的编制制与列报满足足充分公平竞竞争前提下的的真实性要求求;3“一贯”是是指在企业持持续经营期间间内一个会计计期间与下一一个会计期间间保持会计行行为的前后一一致性。对于上市公司来来说,担当会会计责任的是是董事会,担担当审计责任任的是证监会会特许开展上上市公司独立立审计业务的的会计师事务务所。在证券市场的功功用会计是证券市场场的价值衡量量工具。表现现在:1公司股票、债债券发行(包包括股票的首首次公开发行行和以配股、增增发新股、可可转换债券等等形式进行的的再融
11、资)以以公开披露财财务报告为前前提条件,发发行价格以公公司财务报告告体现的投资资价值为依据据。2上市公司利利润分配、股股权转让、资资产及债务重重组等重大财财务活动以财财务报告提供供的合法、公公允、一贯的的财务数据为为依据。3二级市场股股票交易价格格以上市公司司的公允价值值为基础,投投资者所面对对的市场波动动实际上是股股价受供求关关系左右围绕绕公允价值展展开的上下波波动。当股价价过度背离上上市公司公允允价值的时候候,无论是过过高,还是过过低,都会向向公允价值回回归。4价值、帐面面价值、交易易价值、市场场价值,或者者股票投资价价值,从会计计的角度讲,它它们的本质都都应当是公允允价值。因此,作为证券
12、券市场最基本本的价值衡量量工具,会计计应当为证券券发行人与投投资者、债权权人记录与反反映上市公司司的公允价值值。会计标准会计标准是从事事会计工作必必须遵循的计计量标准。如同产品生产必必须遵循技术术标准的道理理一样,上市市公司所提供供的财务报告告,必须遵循循会计标准,否否则,就可能是不真实与与不公允的。狭义的会计标准准是指会计准准则,广义的的会计标准包包括会计准则则与审计准则则,以及会会计法和注注册会计师法法。之所以以强调审计准准则也是会计计标准的一部部分,一方面面是因为就财财务报告而言言,独立审计计的作用十分分重要;另一一方面是因为为就会计标准准本身不断完完善的过程而而言,审计准准则往往领先先
13、于会计准则则。会计准则会计准则是指企企业编制财务务报告应当遵遵循的标准。目前,中国境内内上市公司在在编制正式财财务报告时应应当遵循财政政部制订、发发布的企业业会计准则(CAS),在编制补充财务报告时还应当遵循民间国际组织国际会计准则委员会(IASC)制订、发布的国际会计准则(IAS)。审计准则审计准则是指注注册会计师对对企业财务报报告开展独立立审计工作应应当遵循的标标准。目前,中国境内内上市公司财财务报告独立立审计所依据据的是中国注注册会计师协协会制订、财财政部发布的的中国注册册会计师独立立审计准则。会计基础计价基础会计计价会计计价是指确确定一项资产产的价值。广义的会计计价价包括资产发发生额的
14、原始始计价与报告告期末(即资资产负债表日日)对资产发发生额的调整整计价,狭义义的会计计价价是指报告期期末对资产的的计价,后者者可能是延续续资产发生额额的原始计价价,也可能是是对资产发生生额的调整计计价。会计计价是非常常重要的会计计基础。如果果上市公司的的资产计价不不真实、不公公允,就无法法正确反映盈盈利能力与偿偿债能力,亦亦不能让投资资者对公司的的公允价值作作出正确判断断。历史成本计价基基础历史成本计价基基础是指报告告期末无须对对资产发生额额的原始计价价进行调整,延延续资产发生生额的原始计计价。采用历史成本计计价基础时,一一项原始计价价为100元的资资产,无论到到报告期末是是否发生减值值,报表
15、反映映的资产价值值依旧是1000元。历史成本计价的的缺点在于,一一旦现行成本本或重置成本本或市价较历历史成本下跌跌,或者资产产的实际价值值因不能为企企业今后带来来经济利益流流入而丧失,财财务报告便存存在虚假陈述述的嫌疑。例如,成本为1100万元的的短期投资,到到报告期末,尽尽管市价已经经下跌到800万元,依然然以100 万元计价并并反映在资产产负债表中短短期投资项下下,则无法体体现短期投资资实际价值。公允价值计价公允价值是指充充分公平交易易前提下,熟熟悉情况的双双方,自愿进进行资产交换换成债务清偿偿的金额。对对于发生额原原始计价为公公允价值的资资产来说,公公允价值计价价是指报告期期末根据实际际
16、变动情况对对资产发生额额的原始计价价进行调整,以以调整后的计计价确定资产产的价值。鉴鉴于会计核算算应当遵循谨谨慎原则,对对原始计价的的增值一般不不作调整,而而只对原始计计价的减值进进行调整。在这种情况下,一一项资产的公公允价值计价价可以是现行行成本或重置置成本或市价价,即按照现现在或当前(指指报告期末)购购买同一或类类似资产所需需支付的现金金金额计价;也可以是可可变现价值,即即按照现在市市场价值和正正常方式变卖卖资产所能得得到的现金金金额计价。例如,成本为1100 万元元的短期投资资,如果报告告期末市价下下跌到80 万元,应当当按照成本与与市价孰低计计价,相应调调整为80 万元,市价价低于成本
17、的的金额应当确确认为费用,在在利润表内计计减当期利润润;成本为1100元的存存货,如果可可变现价值为为90 元,应应当按照900元确认该项项存货的价值值,成本低于于可变现价值值的金额应当当确认为费用用,在利润表表内减计当期期利润。公允价值计价也也适用于收益益与费用的确确认。在关联联方交易的情情况下,如果果交易价格不不是按照不加加控制的可比比价格法确定定的,而是高高于或低于非非关联方之间间的公平交易易价格(非关关联方之间的的价格是公允允价格),由由此形成的资资产发生额原原始计价是有有失公允的,甚甚至是显失公公允的。对此,尽管中国国会计准则允允许按照有失失公允甚至显显失公允的交交易价格确认认资产的
18、帐面面价值,但不不得将显失公公允的价格部部分确认为当当期利润,而而是以“关联交易差差价”计入股东权权益资本公积积项下。所不不同的是,国国际会计准则则不允许以显显失公允的关关联方交易价价格作为确认认资产价值的的计价基础。进进一步说,无无论是中国审审计准则,还还是国际审计计准则,都要要求公司将显显失公允的关关联方交易价价格调整为公公允价格。公公允价值计价价是确保上市市公司财务报报告公允列报报的基础,也也是防范证券券市场泡沫化化的基础与保保护中小投资资者利益的基基础。核算基础权责发生制会计核算应当以以权责发生制制为基础。权权责发生制是是指凡是当期期已实现的收收入和费用,无无论是否收到到或支付款项项,
19、都应当及及时在相应的的会计记录与与当期会计报报表中予以反反映。其中,交交易发生是以以交易对象的的控制权或所所有权在交易易的双方或多多方之间发生生转移为确认认条件的。当上市公司出售售一项产品时时,无论是全全部收到销售售货款,或部部分收到货款款,或暂时未未收到货款,只只要该产品的的所有权已经经转让给购买买一方,就应应当确认为主主营业务收入入。其中,收收到的现金确确认为货币资资金,尚未收收到的款项确确认为应收帐帐款。同样地地,当上市公公司购买一项项原料时,无无论是否支付付了现金,只只要已经取得得了该原料的的支配权,就就应当确认为为存货,尚未未支付的款项项确认为应付付帐款。资产负债表与利利润表是根据据
20、权责发生制制编制的。根根据权责发生生制编制的会会计报表不仅仅可以告诉人人们公司过去去发生的、关关系到现金收收付的交易,也也可以告诉人人们公司未来来需要支付的的现金与可能能收到的现金金,以及相应应的风险。收付实现制与权责发生制不不同的是,收收付实现制是是指严格按照照现金收入与与支付的金额额来编制会计计报表。目前前上市公司报报表只有现金金流量表是按按照收付实现现制编制的,资资产负债表与与利润表不是是按照收付实实现制编制的的,但现金流流量表并不能能全面反映报报告期企业的的经营情况,包包括盈利情况况与偿债情况况,只能反映映现金流量情情况。因此,收收付实现制不不是会计核算算与编制会计计报表的基础础。持续
21、经营假设会计核算与会计计报表编制是是以企业持续续经营或不打打算也没有必必要进行清算算或大大缩小小经营规模为为假设条件的的。如果在可可预见的将来来实行清算,资资产的正常流流动就会停止止,包括存货货不能经正常常销售而转化化为现金,固固定资产停止止正常折旧,以以及其他原本本在今后的会会计期间能够够为企业带来来经济利益流流入的资产必必须在可以预预见的将来以以非正常的方方式全部变卖卖,并将资产产变卖收到的的现金用于清清偿债务与向向投资者分割割支付剩余的的现金及现金金等价物。如如果上市公司司有清算或大大大压缩经营营规模的打算算,就必须按按照不同的基基础编制会计计报表。其结结果将与持续续经营假设前前提下编制
22、的的会计报表有有很大区别。常见问题什么是会计“实实际发生”?无论是历史成本本计价,还是是公允价值计计价下的现行行成本、重置置成本或市价价以及可变现现价值;无论论是权责发生生制,还是收收付实现制,会会计核算与编编制会计报表表都应当以实实际发生的交交易或经济事事项为依据。未实际发生的交交易或经济事事项不能在会会计上加以确确认、记录与与反映。将未未实际发生的的交易或经济济事项在会计计报表中加以以反映,该等等会计报表就就是虚假的, 不真实的, 更谈不上是公允的。例如,银广夏22000年度度会计报表将将天津分公司司未实际发生生的生物淬取取产品交易计计入在内,因因此构成了情情节十分严重重的虚假陈述述。再比
23、如说说,深科技11995年度度会计报表将将当期并未实实际发生的巨巨额科研开发发费计入利润润表管理费用用当中,大大大压缩了当年年实际取得的的经营成果,被被投资者视为为隐瞒报告期期利润或人为为操纵利润。什么是“会计标标准国际化”?泛泛地讲,会计计标准国际化化就是全面接接受国际会计计标准的过程程。推动会计标准国国际化的主要要力量来自于于全球资本市市场一体化。在在中国加入WWTO之后,国国内证券市场场将融入全球球资本市场,一一方面更多的的国内企业将将赴境外市场场发行证券,同同时更多的外外资企业也将将获准在国内内证券市场发发行上市,另另一方面境外外投资者也将将进入国内证证券市场开展展投资活动。如如果继续
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