投资圣经巴菲特的真实故事（推荐DOC133）hinr.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.投资圣经经巴菲特特的真实故故事内容简介沃伦巴菲特，是是一位极富富传奇色彩彩的股市投投资奇才。巴菲菲特的智慧慧结晶：伯伯克希尔-哈撒韦公公司40年年前，是一一家濒临破破产的纺织织厂，在巴巴菲特的精精心运作下下，公司净净资产从11964年年的22888.7万万美元，增增长到20001年底底的16220亿美元元；股价从从每股7美美元一度上上涨到9万万美元。现现在，伯克克希尔集团团已发展成成为集银行行、基金、保险业；新闻传媒媒；大型控控股经营公公司集团及及由证券投投

2、资参股可可口可乐、美国运通通、吉列、迪斯尼、时代华纳、所所罗门公司司等大型企企业和各种种债券组合合投资三大大产业，跻跻身财富富全球5500强的的知名企业业行列。在在全球1000家资金金最雄厚1100家公公司的第113位。直到22001年年美国股票票市场泡沫沫破灭之后后，巴菲特特的价值投投资理念和和长期持股股策略，才才被人们广广泛认同，社社会公众又又开始重新新关注上市市公司的收收益、价格格和价值。40多年年中，巴菲菲特为信任任他的投资资理念、向向他的公司司投资的几几十万股东东创造了33万多倍的的高额回报报，为美国国、英国、德国、印印度和加拿拿大等地的的30多万万名伯克希希尔股东，培培育了数以以万

3、计的百百万富翁、千万富翁翁和亿万富富翁。据统统计，仅在在巴菲特长长期居住的的奥马哈市市，就孕育育了2000名巴菲特特级的亿万万富翁。伯克希希尔公司所所拥有的每每个企业，都都是巴菲特特的价值投投资理念，在在投资圣圣经这块块金融画布布上，正在在描绘的一一部分。如今，巴巴菲特正在在从零开始始，逐步将将伯克希尔尔公司打造造成一个金金融帝国，这这个帝国不不仅具有令令人匪夷所所思的经济济价值，而而且更具有有超越世俗俗金钱的永永恒价值。巴菲菲特本人具具有非凡的的创造力、高尚的品品格、敏捷捷的反应，以以及大家都都喜欢的幽幽默感。多多年来，那那些与他一一起共事的的数十位企企业经理，除除了退休或或者病故之之外，都

4、一一直追随着着巴菲特。本书书通过2000多个巴巴菲特在证证券投资中中，最具典典型意义的的真实故事事，将他在在证券市场场上的所思思、所悟、所作、所所为，淋漓漓尽致地展展现在我们们的眼前，使使你具有看看得见、摸摸得着、学学得会的身身临其境的的感觉同时，本本书还深入入浅出地剖剖析了他的的性格、他他的禀赋，以以及股东们们对他的信信任。巴菲特主主要采取一一种长线投投资策略：“没有什么么比同美国国打赌更愚愚蠢的事了了。自从11776年年以来，这这种打赌就就从未赢过过。”沃伦伦巴菲特的的故事将从从这里开始始评评论 在崇尚尚财富、成成功、知识识的美国，从从20世纪纪80年代代初期，人人们就把巴巴菲特誉为为“股

5、神”、“奥马哈圣圣贤”、“投资奇才才”不仅仅他在证券券市场上的的一举一动动,成为华华尔街关注注的焦点，就就连他戴过过的帽子，用用过的钱包包，在公益益拍卖会上上，都拍到到了5万美美元和211万美元的的天价，甚甚至连同巴巴菲特共进进一次午餐餐的机会，也也有人愿意意出2.55万美元竞竞陪美美国资深金金融记者安安迪，用一一个证券投投资者的目目光，将巴巴菲特666年至22002年年底的传传奇投资生生涯，用2200多个个真实、生生动的故事事，朴素的的语言，寓寓理于事地地娓娓道来来，在阅读读时令你爱爱不释手的的同时，使使你倍感此此书投资哲哲理的可读读、可懂、可信、可可学。巴菲特自自成立合伙伙公司以来来，开始

6、的的10多年年后以300倍的收益益向原始股股东清算。在成立伯伯克希尔公公司的388年中，公公司的净资资产和市值值，又分别别增长了近近万倍。现现在，该公公司已名列列全球资金金最雄厚1100家公公司的第113位。这这铁的事实实，不能不不说是奇迹迹。该书在在我国的出出版发行，无无论是对我我国涉足和和关心证券券市场的读读者，还是是证券公司司、投资基基金的专家家，都是一一本极具价价值的生动动教材。同同样，巴菲菲特管理着着几千亿美美元资产的的世界5000强企业业集团，可可伯克希尔尔集团公司司总部的全全部管理人人员才122.8人（有有一个会计计每周只上上4天班）。在过去的的28年中中，伯克希希尔公司的的市值

7、以每每年24%的速度递递增，可公公司董事会会成员的年年薪仅为9900美元元该书对对上市公司司、国有企企业乃至所所有企业的的管理、运运作，都有有着难能可可贵的借鉴鉴作用。真真像时代华纳前任任董事长-理查德芒罗说的的那样：“他是我们们这个时代代最受瞩目目的人物之之一；他是是一个传奇奇式的人物物；他是一一个真实的的人物你的所见见，就是所所得。”该书书深受广大大读者的推推崇，被美美国广大投投资者誉为为“具有永恒恒价值的股股票投资圣圣经”。巴菲特特本人也非非常喜爱此此书，他读读完全书后后，曾让助助手主动与与安迪联系系，亲自参参加了该书书的签名售售书活动。并且在一一天之中就就为10000多名读读者亲笔签签

8、了名。巴巴菲特先后后三次参加加该书的签签名售书活活动，为该该书的权威威性作了最最好的鉴定定。 本贴包含含图片附件件: 编后感：中中国需要巴巴菲特-刘菊生在我国股市出现“盛世危局”，举国上下都在热切地关注着股市规范、完善、发展的关键时期，我们有幸从美国引进、编译、出版了这本被美国金融家和广大投资者称为“具有永恒价值的投资圣经”的宏篇巨著，编辑之余，掩卷细思，我常常被美国证券市场的资本配置功能；优质资产的倍增效应和巴菲特的选股理念、投资技巧拍案叫绝。我深信“该书无论对国家总理，还是涉足、关心股市的平民百姓，都具有终身有益的借鉴作用；它将成为我国股市由衰转盛，走向繁荣的强大思想武器，也将成为我国70

9、00万被深套股市的投资者转变择股理念，提高投资技巧，奔向小康的成功实践指路明灯。”一、47年给股东创造了3万多倍的高额回报，这的确近乎神话，可这却是巴菲特的真实故事和铁的事实。不久前，一位在我国证券市场有着极大影响的证券公司老总对我说：当前股市的形势非常严峻，近7000万涉足股市的投资者90%以上被深套其中，账面损失平均在40-50%；全国的证券机构100%地出现严重亏损；连号称拿人钱财，帮人理财，专家云集的投资基金也陷入了巨损泥潭。他告诉我：造成上述现状的主要原因，在于国家对证券市场的定位不准；管理机构对投资者利益的保护观念不强；以及A、B、H股市场相互割裂，同股不同价，同股不同权等矛盾突出

10、等等。我对这位老总的观点深表赞同。但我认为：7000万涉足股市大众投资者的智慧和有着与时俱进良好愿望的国家领导层，有足够的能力解决上述矛盾。当前我国股市缺乏的并非政策、资金或什么“利好”；而最缺乏的是上下一心的沟通和“股市向好”的信心。巴菲特从6岁开始涉足股市，他66年的投资生活绝不是一帆风顺的。在1973年-1974年那场严重的经济衰退中，他的公司受到了严重打击，股价从每股90美元跌至40美元。在1987年的股灾中，他又受到冲击，公司股价从每股4000美元跌至3000美元。在1990年-1991年海湾战争前的几个月内，他再次遭到重创，公司股价从每股8900美元急剧跌至5500美元。然而，巴菲

11、特的爱国主义情结，使他坚信：“没有什么同美国打赌更愚蠢的事了，自从1776年以来，这种打赌就从未赢过。”他在坚持用价值投资理念择股的同时，采取了长期持股策略。2002年，巴菲特领导的伯克希尔公司的股票价格每股涨到了75000美元。（最高价曾涨到过每股千万美元）如果你1956年把1万美元交给巴菲特，它今天就变成了3亿多美元，税后收入大约为2.7亿美元。几十年中，巴菲特在30万忠实于他的股东之中，孕育了数以万计的千万、亿万富翁。仅在他居住的奥马哈市，就培养了200名巴菲特级的亿万富翁。巴菲特的确创造了股市神话，但这是全球股市尽人皆知的事实。巴菲特的故事告诉我们：今天我国股市面临的一些困难并不可怕。

12、我要大胆地改编和借用一句巴菲特的名言，告诉涉足和关心我国股市的读者：“没有什么比同中国打赌更愚蠢的事了，自从1949年以来，这种打赌就从未赢过。”二、像选妻子一样，选择自己熟悉、喜爱，又被市场低估的绩优股票，并长期持有，这就是巴菲特的价值投资理念。对此，他形象直白地说：“我用屁股比用脑子赚的钱还要多。”我国的股市自诞生至今，在机构、大户的操纵下，上演过一幕幕“炒消息”；“炒政策”；“炒亏损”；“炒低价”；“炒新股”等炒作概念的狂潮，模糊了大众投资者的视线，扭曲了正确的投资理念。在风云变换的美国证券市场，同样存在着各式各样美丽的陷阱，但巴菲特从不为之心动，他有着自己独特的选股标准。巴菲特认为：赚

13、钱的秘诀不在冒险，而在于避险。他认为买股票同做生意是一样的道理。在生意成交前，首先要了解对方的各种情况，把钱交给一个诚实、守信、经营有方的人去管理。必须用企业合伙人的心态去选择购买股票。为此，他坚持以价值投资为导向，几十年如一日。他擅长分析企业的基本面。总是反复、仔细地阅读侯选股票的季报、年报和各种财务信息，甚至连竞争对手的情况也了如指掌。每次作出投资决定前，他总要在心里掂量20次以上，吃准了才动作。 巴菲特购买吉列公司股份的理由是这样的：“每当我在入睡之前，想到明天会有25亿男士不得不剃须的时候，我的心头就会涌出一丝喜悦。吉列刀片已有100多年历史。每年全世界要用掉200-210亿片刀片，其

14、中的30%是吉列生产的，而市场销售价的60%属于吉列公司。吉列公司刀片的市场份额在有些国家达到了90%。”因此，他向吉列公司投入巨资，并一直持有至今。巴菲特对“有效市场”理论存有异议，他选股的惟一标准就是优质。他重视现在和将要发生什么事。而对众多不确定因素，将在何时发生不作预测。他说过：“我一直认为，从事经济预测工作的人，惟一的价值就是使得算命先生的存在具有合理性。”巴菲特对经过深入研究，决定买入的极佳股票，并不在意当时股价的多少，总是一路买入，长期持有。他强烈反对短线投资，认为短线投资等于就即将发生的事情进行赌博。如果你运用大量的资金进行短期投资，有可能血本无归。他甚至形象地比喻：“你不会每

15、年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出公司（股票）呢？”三、衡量企业的标准只有一个：赚取利润。管理企业最有效的手段就是“买优”和“卖劣”；巴菲特只用15.8人，管理了一个2万多亿资产的企业集团。没有高耸入云的摩天大楼，没有戒备森严的成群保安，在地处美国腹地的中等城市奥马哈，坐落着巴菲特精心缔造的名列全球资金实力最雄厚企业集团第13位的伯克希尔公司总部。总部租借的办公面积只有6246.2平方英尺，占地面积仅为半个网球场大小。巴菲特给这个小小的总部起了一个“世界总部”的雅号。没有文山会海和繁琐检查，没有成群结队的企业官僚。在伯克希尔公司1995年的年度报告中，巴菲特说：“公司在本年度通过企业收购接

16、收了11000多名新雇员，但我们总部的工作人员从11个增加到12个人（没有必要疯狂）。”公司总部现有15.8人，（这个0.8人是公司新聘了一名会计师，他每周工作四天）。巴菲特就此事向股东大会报告时指出：尽管总部人员明显趋于臃肿，但是税后的行政管理费用，还不到所管理资产的10万分之一。令人不可思议的是：巴菲特率领这15.8 人，竟管理着2万多亿资产的庞大企业集团。在过去的28年中，伯克希尔公司的市值以每年24%的速度递增，可公司董事会成员的年薪仅为900美元。 巴菲特究竟靠什么管理艺术和管理手段，把复杂的企业经营和管理变得如此简洁、有效呢？公司一位股东肯门罗将公司使命简化为一个书面公式，那就是：

17、“赚取利润，收购一家伟大的企业。重复，永不停息。” 巴菲特曾经于1986年花47000美元，在媒体上刊登了一则购买企业的广告。他在广告中说：我们热切地盼望符合以下条件的企业负责人或代表人与我们取得联系： 1、大型企业（税前盈利最少为5000万美元）； 2、显示始终如一的盈利能力（我们对将来的预期和“突然好转”的局势转变不感兴趣）； 3、在股票上有良好的收益，同时没有或几乎没有债务； 4、具备良好的管理能力（我们不负责提供管理）； 5、企业性质简单（如果涉及过多的技术，我们难以理解）。 对于符合上述条件，且报价合理的企业，巴菲特会毫不犹豫地买进；反之，他就将其卖掉。 四、当人们把巴菲特尊崇为“股

18、神”、“圣贤”和“投资奇才”时，他却诙谐地戏称：“如果我出生在几千年前，我很有可能沦为别的凶猛动物的口中美餐。”在崇尚财富、成功、知识的美国，从20世纪80年代初期，人们就把巴菲特誉为“股神”、“奥马哈圣贤”、“投资奇才”。不仅他在证券市场上的一举一动，成为华尔街关注的焦点，就连他戴过的帽子、用过的钱包，在公益拍卖会上，都拍到了5万美元和21万美元的天价，甚至同巴菲特共进一次午餐的机会，也有人愿意出2.5万美元竞陪。拥有伯克希尔公司股票，更是一些美国和欧洲人成功和财富的象征。然而，巴菲特没有被这些光环和“捧杀”击倒。他断然拒绝了几届总统请他出任政府财长的邀请，远离华尔街那帮疯狂的人群，依然隐居

19、在盛产玉米，遍地牛羊，社会祥和，生活宁静的奥马哈市。每天喝着喜爱的可乐，吃着诱人的麦当劳快餐，把生命的大部分时间都用在阅读、思考和“分配资金”上。 巴菲特老人是非常明智的，对于今天他所取得的成就，他认为，只不过是自己选择了符合社会需要、适合自己做的投资工作而已，并多次戏称：“要是自己出生在5000年前，很有可能成为别的动物口中美餐。”在这句戏言中，蕴涵着深刻的哲理：是美国的社会环境，给他提供了成功的舞台，造就了“股神”巴菲特。 编完此书，百感交集。我在心中千百遍地呼喊：“中国需要巴菲特！”而要造就一批像巴菲特这样的精英企业家，需要政府、社会、投资者上下一心，共同努力，首先营造出一个能让企业家脱

20、颖而出的法制、秩序、理智、公平和效率等社会文化环境。 最后，我要以乐观、自信和负责任的态度，告诉处于股票深套痛苦、迷茫中的朋友们：当你认真读完此书，再用巴菲特的投资理念，重新审视一下我国今天的证券市场，你会欣喜地发现：经过3年漫漫熊市调整的中国股市，许多绩优、蓝筹股票的价格，已被熊市情结严重地扭曲和低估，今天的股市已是“遍地黄金”的最佳入市时机。（当然，股市上仍有许多被炒作扭曲的劣质高价股，如几十元一股的*ST股票等。）试想，在我国经济已经驶入健康发展的快车道，而每份1元钱左右净资产的投资基金，跌到今天的6角钱左右时，它的市场风险还会有多大呢？这与当年将1元面值的国库券，兑换成6角现金的愚蠢之

21、举有何区别？还犹豫什么？像巴菲特那样勇敢地入市吧！(作者为投资圣经：巴菲特的真实故事项目总策划) 一万美元变变为二点七七亿美元(1)-文涛如果你在1956年把1万美元交给沃伦爱德华巴菲特（WarrenEdwardBuffett），它今天就变成了大约2.7亿美元。这仅仅是税后收入！但是，伯克希尔公司（Berkshire）股东们的投资绝不是一帆风顺的。在1973年1974年的经济衰退，公司受到了严重打击，它的股票价格从每股90美元跌至每股40美元。在1987年的股灾中，股票价格从每股大约4000美元跌至3000美元。在1990年1991年的海湾战争期间，它再次遭到重创，股票价格从每股8900美元急

22、剧跌至5500美元。在1998年2000年期间，伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司（GeneralRe）之后，它的股价也从1998年中期的每股大约80000美元跌至2000年初的40800美元。不过，别忘了，自从巴菲特在20世纪60年代廉价收购这家濒临破产的纺织厂以来，伯克希尔公司发生了质的变化。当时，伯克希尔公司只是一个“抽剩的雪茄烟头”，巴菲特把一个价格极其低廉的投资称做是仅“剩一口烟”。今天，按照标准会计股东权益（净资产）来衡量，伯克希尔公司是世界上最大的上市公司之一。在美国，伯克希尔公司的净资产排名第五，位居美国在线-时代华纳、花旗集团、埃克森-美孚石油公司和维亚康姆公司之后。如果在1

23、956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果你非常走运或者说很有远见，你的资金就会获得27000多倍的惊人回报，而同期的道琼斯工业股票平均价格指数仅仅上升了大约11倍。再说，道琼斯指数是一个税前数值，因而它是一个虚涨的数值。如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元，其中有一部分费用发生在最初的合伙企业里。在扣除所有的费用和税款之前，起初投资的1万美元就会迅猛增至3亿多美元！无怪乎有些人把伯克希尔股票称为：“人们拼命想要得到的一件礼物”。如果你姗姗来迟，直到巴菲特1965年收购伯克希尔公司时才开始

24、投资，那么，你所投资的10000美元现在就变成了6000多万美元。如果你把10000美元投资于标准普尔500指数，它的价值现在约为50万美元。顺便说一句，能够战胜标准普尔指数的投资者极少。标准普尔指数“在截至1997年12月31日的16年里表现优于91的股票共同基金”。（特威迪-布朗报告）。还有一件事在此提一下，特威迪-布朗的传统型基金管理公司是价值投资之父本格雷厄姆（BenGraham）的早期证券经纪人之一，格雷厄姆在哥伦比亚大学培育和塑造了巴菲特。公司执行董事克里斯布朗的父亲确实担任过巴菲特的早期顾问。克里斯布朗不无遗憾地说，作为巴菲特的财务顾问，职业道德不允许他投资于伯克希尔-哈撒韦公司

25、。糟糕的是，他的父亲在1970年9月将价值1000美元的伯克希尔股票作为结婚礼物送给他的弟弟，伯克希尔的股票价格当时约为40美元。遗憾的是，他的弟弟卖掉这些股票以支付其结婚费用。克里斯布朗说：“他这样做只是为了度蜜月，并非全为办喜事。”年轻的弟弟讲排场、摆阔气，挥霍掉约合现在150万美元的钱财。布朗只得辩解说：“这都是30年以前发生的事情。”然而，这可是一次代价高昂的蜜月。1965年春，当巴菲特收购伯克希尔公司时，伯克希尔的股票价格只有十几美元，而道琼斯指数接近1000点；1983年，伯克希尔的股票价格约为1000美元，而道琼斯指数约为1000点；到了2002年，道琼斯指数约为10000点，伯

26、克希尔的股票价格却涨到了大约75000美元。如果你的投资使你成为一名百万富翁，你或许想知道这对于巴菲特来说意味着什么。回答是：他已经多次成为亿万富翁。巴菲特没有继承任何财产，他持有伯克希尔公司30多的股份，这是一家投资控股公司，它拥有大量的股票、债券、现金、其他投资品种以及众多的实业公司。由于巴菲特持有大量的伯克希尔股票，从多方面来看，巴菲特就是伯克希尔公司，伯克希尔公司理所当然就是他的智慧结晶。他把伯克希尔公司比喻成他的画布。巴菲特回忆他的工作情景，对女装日报（1985年10月10日）说：“我对我的工作非常满意。每天早晨上班时，我好像是前往西斯廷教堂去画画。”在2000年，巴菲特收购了本杰明

27、穆尔油漆公司，他这样做的一个理由或许就是他需要为一块更大的画布准备充足的油彩颜料。关于他的画布，巴菲特说过：“我希望它是一个人们可以效仿的公司行为典范”（奥马哈WOWT电视台，1993年10月14日）。巴菲特在其画布上描绘了一幅内容详尽、价值连城的投资艺术品。伯克希尔公司的出色业绩可以同美国任何一家企业相媲美，可是，巴菲特虽然在金融领域很有名气，但是，在1991年出面拯救华尔街的所罗门公司之前却鲜为人知。他的办公地点就在内布拉斯加州（Nebraska）中等城市奥马哈一栋很不起眼的大楼里。多年来，巴菲特坐在他的办公室阅读和思考，他已经创造了数十亿美元的股东价值，使几十位早期投资伙伴的财富超过了数

28、千万美元，使几百位投资者成了百万富翁。（本文缩编自民主与建设出版社投资圣经巴菲特的真实故事） 简单、传统和节俭(2)巴菲特说：“我们喜欢简单的企业”。在伯克希尔公司下属那些获取巨额利润的企业中，没有哪个企业是从事研究和开发工作的。关于简单企业的解释就是“我们公司生产浓缩糖浆，在某些情况下直接制成饮料，我们把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装”。这就是可口可乐公司1999年年报中关于公司主营业务的解说词，一个多世纪以来，这句解说词一直出现在它的每份年报当中。简单和永恒正是巴菲特从一家企业里挖掘出来并珍藏的东西。作为一名矢志不渝的公司收购者，巴菲特喜欢收购企业，不喜欢出售企业，对

29、那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。巴菲特也不喜欢雇员跳槽。伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个企业的经理离职，除非他病故或者退休。同样地，巴菲特本人也没有太大的变化，衣食住行依然如故。1999年，为了向一家慈善机构奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的裤后袋钱包，在此前的20年里，他一直使用这个破旧的钱包。正如巴菲特所解释的那样：“这个钱包没有什么特别之处。它的历史可以追溯到很久以前。我的西服是旧的，我的钱包是旧的，我的汽车也是旧的。1958年以来，我就一直住在这栋旧房子里，因此，我保有这些东西”。这位全球最富有的人在他的钱包里到底装了多少钱？“我来看看”，他一边说，一边打开钱包，大

30、约数了8张100美元的钞票。他说：“我一般在钱包里放1000美元左右。”在2001年之前，伯克希尔公司的净资产收益率从未出现过负值，并且创造了一个29.5的综合收益率。可是，这种年年好运因911恐怖分子的袭击而消失。公司大量持有的可口可乐股票和美国运通股票出现了前所未有的亏损。公司自身的股票实际上只获得大约7的收益，公司的账面价值下降了6.2，但仍好于跌幅达11.9的标准普尔指数。2001年伯克希尔公司年报开头这样写道：“2001年，伯克希尔公司的净资产损失达37.7亿美元，我们的A类股票和B类股票的每股价值双双下降6.2”。巴菲特通过一些重大而又成功的投资决策创造了伯克希尔公司。公司一半以上

31、的净资产归功于10次左右的重大投资行动。巴菲特几乎总是在经济困难时期以低廉的价格收购企业，然后长期持有。在某些投资季报当中，长期是指截至下一季度收益的结算日或公布日。然而，巴菲特现在持有的许多投资品种时间长达数年、数十年，经历了经济景气和不景气时期，直至迎来辉煌灿烂的那一天。巴菲特是一位马拉松式的投资健将，投资机会来临时，他四处出击，力求收购到一个更大的企业。除了巴菲特持有的企业、股票、债券以及现金这些价值之外，还有一些价值更大的东西。例如，不要铺张浪费。如果巴菲特每年给自己发1000万美元薪水，相信伯克希尔公司的股东们不会有人站出来反对。他的年薪20多年来一直都维持在10万美元（没有股票期权

32、，也没有奖金分红），在“财富500强”所有的首席执行官当中，他的薪水最低，但他是全球表现最佳的基金经理。他管理运作伯克希尔公司已有27年的时间，他是美国大公司任职时间最长的一位首席执行官。有一个“大特写”是写给伯克希尔股东们看的：巴菲特就是你的合伙人，他在为你勤奋工作。他没有利用股东们的共同财产为自己建造任何纪念物，没有巴菲特高塔，没有巴菲特大厦，没有巴菲特机场，没有巴菲特大街，也没有巴菲特动物园。虽然伯克希尔公司成绩卓著，巴菲特声名远扬，但是，华尔街仍然不把伯克希尔股票放在眼里。几乎没有哪位证券分析师跟踪它，股票经纪人几乎从来不向投资者推荐它。很少有哪家媒体把它作为一种股票投资品种加以宣传报

33、道。甚至连那些重要的蓝筹股公司名单也不曾提及它。在看似平常的年报里，没有一张照片，没有直方图，也没有曲线图。伯克希尔迷非常熟悉这种年报，它诙谐幽默，既有对商界和人性的洞察，也有对伯克希尔公司各类企业经理们的赞扬，还有别的一些公司年报所缺乏的坦率。如果巴菲特编写年报有误，他就首先认错。巴菲特撰写的年报极富文采，精辟地评述了伯克希尔所拥有的主要财产以及公司投在美国一些优秀企业中的、价值大多在10亿美元以上的巨额资产。这些企业包括可口可乐、吉列公司、美国运通、富国银行、华盛顿邮报公司、穆迪公司和布洛克公司，这是一次盛大的知名企业展示。这些年报文风独特、妙趣横生，人类智慧的思想火花随处可见。伯克希尔公

34、司的股东年会也非常特别。来自世界各地的股东约有1万1.5万人，这帮快乐的股东们每年春天朝圣般涌向奥马哈的投资圣殿。巴菲特撇开公司业务不谈，开会时间仅仅用了510分钟，然后用整整一天的时间来回答股东们的提问。巴菲特不爱抛头露面，不喜欢张扬个性，生活方式保持低调。他把他的生活准则描述为：“简单、传统和节俭. 住在一个“有损市容容”的地方(3)很难相相信巴菲特特住在奥马马哈市一个个“有损市容容”的地方，这这是因为奥奥马哈市东东面35.822英英亩的区域域被当地政政府宣布为为“有损市容容”地区，此此举旨在努努力争取税税收优惠条条件，刺激激附近的土土地开发。这个地方方既有富人人区，也有有贫民窟。巴菲菲特

35、的生活活总是量入入为出。他他坚持以最最低的成本本运作，手手中持有充充足的现金金，“很少负债债或不负债债”。例如，他他在将近220岁、很很快就要成成为一名百百万富翁时时，才为他他的合伙企企业添置一一台价值2295美元元的IBMM打字机。奥马马哈共同基基金副总裁裁威廉奥康纳回回忆说：“他总是说说他不需要要打字机。”奥康纳担担任IBMM推销员达达30年之之久，早年年曾向巴菲菲特大力推推销打字机机，“这是一款款IBM标标准型电子子打字机，他他并未购买买价值昂贵贵的总裁型型打字机而而是购买了了标准型打打字机”。巴菲菲特总是把把钱捂得很很紧，只是是偶尔掏点点钱，用于于像增添房房舍这样的的事情，其其中包括一

36、一个手球场场。在他的的车库和大大门入口处处，他堆放放了许多箱箱可口可乐乐，他喜欢欢喝可口可可乐这一点点早已名声声在外。他他亲自购买买可口可乐乐以满满意的折扣扣价每次购购买50箱箱，每箱112罐。他他很少跑到到商店去喝喝。这种习习惯使他每每喝一次可可口可乐就就对伯克希希尔公司的的利润做出出大约1/10美分分的贡献。巴菲菲特是“简单和精精明的投资资者”的典范，也也许他是一一位天才。理性和常常识是他的的引路明灯灯，他的常常识其实非非同一般。例如，他他购买可口口可乐股票票的理由很很多，其中中一条主要要理由就是是人人都需需要喝水，事事实表明人人们也喜爱爱喝可口可可乐。他的工作作可以用四四个字来概概括：“

37、分配资金金”。他是这这样解释的的：“我的工作作就是要确确定向哪些些企业投资资，与谁一一起投资，以以什么价位位投资。”他也需要要让伯克希希尔公司旗旗下众多企企业的经理理们工作轻轻松愉快。这些经理理有3/44的人管理理着价值超超过1亿美美元的企业业，因此从从资金上说说，他们都都是合适人人选。他所所要做的就就是不断激激励他们，给给他们让道道。罗斯福福总统有这这么一个忠忠告：“最佳总裁裁就是这样样一个人，他他精心选用用一些优秀秀人才做他他想要完成成的工作，并并约束自己己，避免干干预他们的的工作”。巴菲菲特每隔两两年就给这这些经理们们寄一封长长度不超过过两页的信信，信的内内容基本上上都是建议议他们应当当

38、像对待他他们自己的的企业那样样去管理，应应当考虑如如何在企业业周围“修筑一条条壕沟以拒拒盗匪于城城堡之外。”巴菲菲特在他那那间简陋的的办公室从从事企业运运作，而他他的企业合合伙人查尔尔斯芒格（CCharllesMuungerr）则在洛洛杉矶运作作，巴菲特特是这个金金融帝国的的神经中枢枢，它的触触角和影响响遍及国内内外。一般说来来，当一家家优秀企业业受到某种种暂时性的的诋毁、威威胁或误解解时，巴菲菲特就采取取投资行动动。一家名名叫政府雇雇员保险公公司（GEEICO）的的汽车保险险企业在220世纪770年代中中期濒临破破产时就是是这种情况况。他大量量收购，他他的资本增增值约400倍，现在在已经完全

39、全拥有政府府雇员保险险公司。伯克希希尔公司的的一条重要要理念就是是，一有机机会全力投投注。你的的工作是在在巴菲特称称之为你的的“能力范围围”之内进行行的。你要要找到你的的生活与投投资的边界界。当你碰碰巧处在这这个边界的的某个位置置时，并感感觉到在这这个舒适区区域“音色圆润润流畅”，你就可可以为露天天剧场的观观众引吭高高歌。巴菲菲特隐居在在美国腹地地，这里盛盛产玉米，遍遍地牛羊，社社会祥和，生生活宁静，他他的时间基基本上都是是用于思索索和阅读。巴菲特说说：“我们的工工作就是阅阅读。”他还说：“我们喜欢欢以合理的的价格收购购那些出类类拔萃的企企业。”巴菲特主主要收购那那些私有企企业或者购购买那些公

40、公众公司的的一部分股股票。巴菲特不不做的事情情和他所做做的事情同同样重要。他不做任任何程序交交易（伯克克希尔股票票的某些经经纪商却这这样做），也也不针对某某家公司下下一季度收收益做短线线投机。他他说话不带带任何危言言耸听之词词，不参与与敌意收购购。他从不不试图利用用负债、抬抬高嗓门或或轻率冒险险而仓促行行事。在他看来来，赚钱的的秘诀并不不在于冒险险而在于避避险。巴菲菲特说：“我们不必必屠杀飞龙龙，只需躲躲避它们就就可以做得得很好。”巴菲菲特远离华华尔街那帮帮疯狂的人人群，默默默投资运作作，只是在在几年前才才被人们称称为美国首首富。19993年，福布斯杂志第4400期将将巴菲特列列为美国首首富，

41、身价价83亿美美元。根据据福布斯斯杂志的的计算方法法，巴菲特特在19994年变为为次富，身身价92亿亿美元，位位居身价993.5亿亿美元的比比尔盖茨之后后。19994年100月10日日，巴菲特特在坐落于于林肯市的的内布拉斯斯加大学做做了一次演演讲，他说说：“盖茨排名名居前的惟惟一原因是是他们把他他的家产也也计算在内内。”20022年，福福布斯杂杂志发现，盖盖茨再度成成为首富，身身价5300亿美元，而而巴菲特则则为次富，身身价3500亿美元。然而在22002年年春，巴菲菲特和盖茨茨恰好并列列为世界首首富。20世纪最最杰出的基基金经理(4)萨缪尔尔巴特勒曾曾写道：“社会进步步基于人们们渴望生存存的

42、本能而而非收入。”巴菲特是是巴特勒法法则的一个个例外。在200世纪800年代后期期，像伊凡凡博斯基和和迈克尔米尔肯这这样一些人人利用内幕幕信息、大大量负债、恐吓威胁胁以及欺骗骗伎俩从事事投机活动动，最终触触犯了证券券法。奥马马哈市的美美国第一资资本合伙公公司总裁迈迈克尔延尼是巴巴菲特的朋朋友，他认认为，在这这个时代，“华尔街的贪婪超过了它的智慧”。在这样一个狂躁不安的时代，巴菲特在做什么？他正在运作管理这样一些企业如世界图书百科全书出版公司、喜饴糖果公司和布法罗新闻报报社，购买可口可乐股票，他至今仍投资于这些企业。巴菲特总的投资理念并不只是“购买并持有”而是“购买并捂到底”。 除了他的财富之外

43、，巴菲特的投资思想和投资观念在世界上也极具影响力。对所有那些追求财富的人来说，巴菲特提出了两条具体原则： 第一条原则：千万不要亏损。 第二条原则：千万不要忘记第一条原则。 一位伯克希尔迷提出了两条新的原则： 第一条原则：千万不要抛售你的伯克希尔股票。 第二条原则：千万不要忘记第一条原则。巴菲特的外表和举止使人不禁想起杰克本尼，巴菲特还是那样彬彬有礼，谈笑风生。有一次，伯克希尔公司一位股东得知巴菲特喜欢桥牌，就送给他一盘标题为“表演是我的职业，桥牌是我的爱好”的沙里夫桥牌录像带。巴菲特写了一封短信感谢这位股东说：“如果我长时间看这盘录像带，我会像奥马沙里夫那样英俊吗？”还有一次，在向内布拉斯加大

44、学的学生们发表演讲之前，有人问他：“你在这里是否需要安全保护？”他的回答是：“我们不需要任何安全保护，只要求在门口检查出席者是否携带无核小果。”在描述伯克希尔公司的企业收购策略时，他曾对股东们说：“收购策略非常科学。我们只需坐在办公室里等电话就行了。偶尔有人打错电话。” 他过着一种独立而又忙碌的生活，99以上的货币收入和100的个人所得准备“回报社会。” 或许会出现一种令人震惊的结局。这个结局虽然尚未公布于众，但是，在最终使用他的财富时可以看到那激动人心的一幕。巴菲特说：“我希望我的受托人支持本地区那些缺乏资金扶持但有益于社会的项目。我告诉他们，如果他们开始把100万美元的一半资金捐赠给这个医

45、院，另一半资金捐赠给那个学院，我就常与他们交往。但是，如果他们在某件事情上大把花钱而招致损失，那就让上帝祝福他们吧。”巴菲特的价值投资理念使他声誉卓著、美名远扬，他成了一位神话英雄。 巴菲特是现代投资的化身，当他展翅飞向货币天堂的时候，他已答应同我们保持联系。他曾告诉作家亚当史密斯（Adam Smith）：“只要我还在世，我就亲自掌管伯克希尔公司并对公司董事会施加影响。”沃伦巴菲特的神秘性已经超出了他所生存的这个世界。巴菲特被浮华世界杂志（1997年11月）评为世界最具影响力的人物之一，这本杂志称：“他的最大任务就是控制他的影响力。”虽然有些人将巴菲特/伯克希尔公司看做只是一种精神崇拜，但是，

46、也有一些人认为这种崇拜“高于其他任何精神崇拜”。2002年财富杂志的一项调查发现，伯克希尔公司成为美国最受人尊敬的10家公司之一。这10家公司的排名依次为：通用电气、西南航空、沃尔玛、微软、伯克希尔、家庭百货、强生、联邦快递、花旗集团和英特尔。伯克希尔公司是获得穆迪信用评级AAA级的美国八家公司之一。另外几家公司分别是：美国国际集团、埃克森美孚石油、通用电气、强生、默克、辉瑞以及联合包裹服务。 巴菲特曾开玩笑说，1999年，伯克希尔公司上榜“另外一份名单卖空者最尊敬的公司。”事实上，根据对全国300多位投资专家所做的一项调查，巴菲特在1999年被评为20世纪最杰出的基金经理。标准普尔公司股票服

47、务部的首席投资专家戴维布雷弗曼（David Braverman）说：“伯克希尔哈撒韦公司是20世纪投资成功的一个区范。” 由于巴菲特长期保持辉煌的业绩记录，虽说其投资生涯当中也曾遇到过一些意外的挫折，但是，巴菲特卓尔不群，如同这个世界的商业之神。千禧年拥有有了自己的的手机(55)伯克希希尔公司总总部坐落于于美国的一一个中等城城市奥马哈哈，巴菲特特给这个小小小的总部部起了一个个雅号叫做做“世界总部部”。总部租租借的办公公面积只有有62466.2平方方英尺。把把它设想成成诺亚方舟舟吧。其实实，诺亚方方舟的面积积更大，圣经上上说，诺亚亚方舟长4450英尺尺，宽755英尺，高高45英尺尺。上帝可可以在诺亚亚方舟放上上两个伯克克希尔总部部还绰绰有有余。有些股东东感到迷惑惑不解：“还没有标标准网球场场一半大？他喝的所所有可口可可乐是怎么么放进这个个总部