某公司财务分析与财务基本管理知识分析5255.docx

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1、2.公司财务分分析-基本分分析公司财务分析包包括企业利润润、主营业务务收入、每股股收益、每股股资本公积金金、企业负债债、财务费用用等内容。 财务分析至至关重要，可可以说二级市市场上公司股股价的波动根根本上是由公公司的业绩来来决定的，各各种炒作题材材也是围绕公公司业绩的增增减而开始的的，所以投身身股海的朋友友必须提高对对财务分析的的重视程度。专专业的理财必必须有足够的的基本功，财财务数据根本本看不懂，又又何谈找到好好的股票呢？许多朋友可可能对这些枯枯燥的财务知知识比较没兴兴趣，或者听听不懂，那我我就简单地把把需要分析的的一些基本要要素说一下：1）净资产产收益率=净净利润所有有者权益（注注：越高越

2、好好）分析企业盈盈利能力和成成长性，包括括下面两大项项：产品市场场战略和资本本市场战咯。产品市场战战略分为经营营管理和投资资管理，再下下面一个环节节就是：管理理收入和支出出，管理营运运资本和固定定资产。资本本市场战咯也也分两个内容容：融资战咯咯和分红政策策，再下面分分成为管理负负债和权益，管管理资本流出出。对主营业务务收入、每股股收益要进行行纵向分析比比较，比较33年内的变化化情况，逐年年递增的为入入选公司。同同时，对财务务费用和管理理费用进行分分析。一般来来说，财务费费用不应该太太低，管理费费用越低越好好。除了数据据的表象，还还要分析是什什么原因造成成了结果的大大幅变化，是是否存在公司司财务

3、造假。经经济研究需要要专业的知识识，需要很辛辛苦的研究，但但很可能所有有数据是上市市公司编制出出来的假数据据。虽然明白白了财务的数数据，却没明明白股市，这这也是为什么么许多经济学学家炒股亏损损的原因。2）负债和和短期流动性性的比率，公公式为：流动动比率=流动动资产流动动负债（注：2左右正常常）。3）速动比比率=（流动动资产一存货货）流动负负债（注：11左右正常）4、财务分析1.财务分析重重要性 在股股票市场中，股股票发行企业业的经营状况况是决定其股股价的长期的的、重要的因因素。而上市市公司的经营营状况，则通通过财务报表表反映出来，因因此，分析和和研究财务统统计报表，也也就是通常所所说的基本分分

4、析的部分，就就显得尤为重重要了。 进进行股票投资资的投资者在在研1.财务分分析重要性在股票市场场中，股票发发行企业的经经营状况是决决定其股价的的长期的、重重要的因素。而而上市公司的的经营状况，则则通过财务报报表反映出来来，因此，分分析和研究财财务统计报表表，也就是通通常所说的基基本分析的部部分，就显得得尤为重要了了。进行股票投投资的投资者者在研究如何何衡量股价以以前，应先了了解发行公司司财务报表。不不论买卖股票票的动机，是是从事投资或或进行投机；不论从事交交易的方式，为为长线或短线线交易，至少少应晓得资产产负债表及损损益表上面各各项数字所代代表的涵义，如如果能进一步步进行简单的的财务比率分分析

5、，那就更更能了解发行行公司的营运运情况、财务务情况及盈利利情况了。从传统股票票投资学的定定义看，股价价即为发行公公司“实质”的反映，而而发行公司的的实质，就是是它的营运情情况、财务情情况及盈利情情况，最直接接最方便的办办法，便是从从发行公司的的财务分析着着手。了解发发行公司的财财务状况和经经营成效及其其股票价格涨涨落的影响，是是投资者进行行决策的重要要依据。股票投资的的财务分析，就就是投资者通通过对股份公公司的财务报报表进行分析析和解释，来来了解该公司司的财务情况况、经营效果果，进而了解解财务报告中中各项的变动动对股票价格格的有利和不不利影响，最最终作出投资资某一股票是是否有利和安安全的准确判

6、判断。因此，一一般认为，财财务分析是基基本分析的一一项重要组成成部分。财务务分析方法很很多，在下面面我们将向您您介绍其中常常用的差额分分析法和财务务比率分析法法。财务分析的的对象是财务务报表，财务务报表主要包包括资产负债债表、财务状状况变动表和和利润及利润润分配表。从从这三种表中中应着重分析析以下四项主主要内容：公司的获利利能力公司利润的的高低、利润润额的增长速速度是其有无无活力、管理理效能优劣的的标志。作为为投资者，购购买股票时，当当然首先是考考虑选择利润润丰厚的公司司进行投资。所所以，分析财财务报表，先先要着重分析析公司当期投投入资本的收收益性。公司的偿还还能力目的在于确确保投资的安安全。

7、具体从从两个方面进进行分析：一一是分析其短短期偿债能力力，看其有无无能力偿还到到期债务，这这一点须从分分析、检查公公司资金流动动状况来下判判断；二是分分析其长期偿偿债能力的强强弱。这一点点是通过分析析财务报表中中不同权益项项目之间的关关系、权益与与收益之间的的关系，以及及权益与资产产之间的关系系来进行检测测的。公司扩展经经营的能力即进行成长长性分析，这这是投资者选选购股票进行行长期投资最最为关注的重重要问题。公司的经营营效率主要是分析析财务报表中中各项资金周周转速度的快快慢，以检测测股票发行公公司各项资金金的利用效果果和经营效率率。总之，分析析财务报表主主要的目的是是分析公司的的收益性、安安全

8、性、成长长性和周转性性四个方面的的内容。-2.资产负负债表资产负债表表是公司最主主要的综合财财务报表之一一。它是一张张平衡表，分分为“资产”和“负债股本本”两部分。资资产负债表的的“资产”部分，反映映企业的各类类财产、物资资、债权和权权利，一般按按变现先后顺顺序表示。负负债部分包括括负债和股东东权益（Sttockhoolders Equuity）两两项。其中，负负债表示公司司所应支付的的所有债务；股东权益表表示公司的净净值（Nett wortth），即在在偿清各种债债务之后，公公司股东所拥拥有的资产价价值。三者的的关系用公式式表示是：资产负债债股东权益益资产负债表表的主要项目目解释如下：(1)

9、资产产。资产主要要包括流动资资产、资产、长长期投资和无无形资产种种。流动资产产主要包括现现金、适销证证券、应收帐帐款、存货和和预支款项，期期限通常在一一年以内。现现金包括公司司所有的钞票票或银行里的的活期存款。当当公司现金过过多而超过需需要的持有量量时，公司就就把超额部分分投资于短期期的适销证券券或商业票据据。应收帐款款是由于赊销销或分期付款款引起的。存存货包括原料料、再加工产产品和制成品品。生产企业业的存货通常常包括原材料料、再加工品品和成品，而而零售企业则则只有成品库库存。流动资资产的作用可可用营运资金金循环图来说说明。(2)负债债。负债的两两个主要成分分是流动负债债与长期债务务。流动负债

10、债是指一年以以内到期的债债务，主要包包括应付帐款款、应付票据据、应付费用用和应付税款款。应付帐款款表示公司由由于赊购而欠欠其他公司的的款项。应付付票据表示公公司欠银行或或其他贷款者者的债务。它它通常由公司司的短期或季季节性资金短短缺而引起的的。应 付费费用包括员工工的工资和薪薪水、到期的的利息和其他他类似的费用用，它表示公公司在编制资资产负债表时时所应付费用用的情况。应应付税款表示示公司应缴纳纳税款的金额额，它与公司司的所得税法法有密切的联联系。长期债债务指一年以以上到期的债债务，它包括括应付债务、抵抵押借款等项项目。一般而而言，公司通通常借入短期期资金来融通通长短期资产产，如存货和和应收帐款

11、等等。当存货售售出或应收帐帐款收回时，短短期负债就被被偿清。长期期债务通常用用来融通长期期或固定资产产，如厂房、设设备等。短期期负债权利率率通常比长期期的要低，原原因之一是短短期贷款所涉涉及的风险较较小。因此，当当长期利率水水平相对较高高，并预计不不久将会下降降时，企业可可能会先借入入短期资金周周转，等利率率下降后再借借入所需的长长期资产，以以便降低筹资资的费用。(3)股东东权益。它表表示除去所有有债务后公司司的净值，它它反映了全体体股东所拥有有的资产净值值的情况。 股东权益分分缴入资本（CContriibutedd Capiital ）和和留存收益（RRetainned Eaarninggs

12、）两部分分。缴入资本本包括以面值值计算的股本本项目（Caapitall In EExcesss Of PPar）。留留存收益 表表示公司利润润中没有作为为股息支付而而重新投资于于公司的那部部分收益，它它反映了股东东对公司资源源权益的增加加。留存收益益通常并非以以现金的形式式存在；虽然然留存存收益益可能包括部部分现金，但但其大部分都都被投资于存存货、厂房、机机器设备之中中，或用于偿偿还债务。留留存收益增加加了公司的收收益资产，但但其本身却不不能再作为股股息来分配。-3.财务状状况变动表财务状况变变动表亦称资资金来源和运运用表，简称称资金表（TThe Fuunds SStatemment）。它它是

13、反映两张张资产负债表表编制日之间间公司财务状状况变动情况况的表格。财财务状况变动动表是公司每每年向其股东东或证券管理理委员会呈交交的三种主要要财务报表之之一。为了向向股东报告公公司的财务状状况，公司往往往编制两个个连续会计年年度的资产负负债表。以说说明平衡表上上所有资产、负负债和股东权权益项目的变变动情况。 财务状况变变动表反映了了公司资源（或或资金）的所所有流入和流流出活动。它它不仅包括由由公司内部的的经营活动，而而且还包括公公司外部的融融资与投资活活动所引起的的公司资源的的出入情况。其其目的是报告告在本会计年年度里所有流流进公司的资资金来源以及及这些资金被被运用的具体体情况。财务状况变变动

14、表的主要要作用是：向企业的股股东、管理部部门、投资者者或货款者，以以及其他的报报表使用者提提供报告期内内公司财务状状况变动的全全貌。财务状状况变动表说说明了企业资资金的各种来来源和运用情情况，反映了了资产负债表表初期与末期期各项目的增增减情况及原原因，体现了了公司的经营营和投资方针针。同时，它它还解答了一一系列重大的的财务问题。如如购入新资产产的资金来源源是依靠企业业积累，还是是靠负债；营营业所需的资资金与负债资资金的比例是是否适当等。财务状况变变动表是沟通通收益表和资资产负债表这这两种主要财财务报表的桥桥梁。财务状状况变动表是是说明企业财财务动态的财财务报表，它它是依据收益益表和资产负负债表

15、及其有有关注释中可可得到的财务务数据，经过过分析加工之之后编制而成成的。财务状状况变动表所所提供的资料料是经过提炼炼之后才有的的，弥补了收收益表和资产产负债表的不不足，使净收收益和其他收收益或损失同同资产、负债债和其他权益益的变化相互互结合起来。财务状况变变动表通过反反映企业资金金来源的运用用的具体情况况，可以体现现出企业的经经营方针和策策略，发现公公司是在扩展展经营还是在在缩减经营。财财务状况变动动表不能反映映出公司对营营业收入，股股本或负债依依赖性的强烈烈程度，也不不能反映出公公司的财务政政策与过去年年份或与同行行业的其他公公司相比的异异同等情况。-4.损益表表收益表又称称损益表，也也是公

16、司最主主要的综合财财务报表之一一，是反映一一个公司在一一个财政年度度里的盈利或或亏损状况的的表格。这种种盈利或亏损损是通过营业业收入的营业业费用的对比比来体现的。收收益表反映了了两个资产负负债表编制日日之间公司财财务盈利或亏亏损的变动情情况。下表是是某公司19997年财政政年度的收益益表。收益表主要要有3个部分分组成。第一一部分是营业业收入或销售售额；第二部部分是与营业业收入有关的的生产性费用用和其他费用用；第三部分分是利润和利利润在股息与与留存收益之之间的分配。其其利润等于营营业收入减去去营业费用。(1)营业业收入是指企业通通过销售产品品或对外提供供劳务而获得得的新的资产产，其形式通通常为现

17、金或或应收帐款等等项目。对一一般公司来说说，销售收入入是公司最重重要的营业收收入来源。一一般而言，公公司的营业收收入通常与它它的营业活动动有关，但也也有一些公司司营业收入的的某些部分与与其自身的业业务并无关系系。因此区分分营业收入和和其他来源的的收有重要意意义。(2)营业业费用是指企业为为获得营业收收入而使用各各种财物或服服务所发生的的耗费。销货货成本是一般般公司最大的的一笔费用，它它包括原材料料耗费、工资资和一般费用用。一般费用用包括水电杂杂费、物料费费和其他非直直接加工费。与与销货成本不不同的销售和和管理费用包包括广告费、行行政管理费、职职员薪水、销销售费和一般般办公费用。利利息费是指用用

18、以偿付债务务的费用。上上述费用都会会导致公司现现金开支的增增加。折旧费费的摊提费是是非现金开支支。折旧费的的增加表示公公司固定资产产价值的下降降，摊提费的的增加则表示示公司所拥有有的资产或资资源价值的减减少。计算折折旧费的方法法通常有种种：直线折旧旧法（Strraightt linee Methhod）；折折旧年限积数数法（Summ-of-tthe-yeears-DDigitss）；余额递递减法（Deecliniing Baalancee）；成本加加速补偿法（AAcceleeratedd Costt Recoovery Systeem）。直线线折旧法是一一种使用最广广泛也是最保保守的折旧方方法

19、。这种折折旧法在资产产的有效使用用年限里每年年提取等量的的折旧费。折折旧年限积数数法和余额递递减法属于加加速折旧的方方法。加速折折旧法在资产产有效使用年年限初期提取取的折旧费较较多，以后逐逐年减少。具具有加速资产产折旧，推迟迟初期税款缴缴纳的作用。直直线折旧法与与加速折旧法法两者应缴纳纳的总税额相相同，但缴纳纳的时间先后后不同，成本本加速补偿法法的主要特点点是，它放弃弃了有效使用用期限的原始始划分，人为为地把各种资资产进行分类类，并规定各各类资产的成成本补偿期限限。这种期限限通常比资产产的实际有效效使用期限短短。它可以折折旧全部资产产价值，不再再计算残值（SSalvagge Vallue），它

20、它规定了种类类资产不同年年份的折旧率率。(3)利润润税前利润由由通常的营业业收入与营业业费用之差来来决定。从税税前净利润中中减去税款，再再给非常项目目调整后，剩剩余的利润就就是税后净利利润。税后净净利润又分为为支付给股东东的股息和公公司的留存收收益两项。公公司若亏损，公公司的留存收收益就将减少少，公司多半半会因此而停停止派发现金金股息。若公公司盈利，这这些收益将首首先用于支付付优先股的股股息，之后再再由普通股取取息分红。若若公司收益不不足以支付优优先股时，则则有两种情况况出现：若优优先股是累积积优先股，则则本年度的所所有股息转入入到期未付的的债务项下，待待有收益时再再优先偿付；若优先股是是非累

21、积优先先股，则优先先股与普通股股一样不能得得到股息。每每股收益等于于普通股的收收益除以已发发售普通股的的股数。每股股收益的水平平和增长情况况是反映公司司增长情况的的最重要指标标之一。-5.差额分分析法差额分析法法是股票投资资者进行财力力分析的具体体方法之一，也也叫绝对分析析法，即以数数字之间的差差额大小予以以分析。它通通过分析财务务报表中有关关科目绝对数数值大小差额额，据以判断断股票发行公公司的财务状状况和经营成成果。在财务分析析中，主要是是分析下列数数值的大小：净值=帐面面价值=股东东权益=资本本总资产-总总负债营运资产=流动资产-流动负债=（长期负债债+资本）-固定资产速动资产=流动资产-

22、（存货+预预付费用）=现金+银行行存款+应收收帐款+应收收票据+有价价证券发放股利=（本年收益益+累积盈余余）-（保留留盈利+已拨拨用的保留盈盈余）普通股股利利=发放股利利-优先股股股利销售毛利=销售收入-销售成本营业纯利=销售毛利-营业费用=销售收入-（销售成本本+营业费用用）税前盈利=营业纯利+营业外收入入-营业外支支出税后盈利=税前盈利-所得税=本本年净收益通过对上述述数值的差额额分析，投资资者便可以获获得对一个公公司财务状况况和经营效果果的初步认识识。例如，营营运资金又叫叫运转资金，乃乃是一个公司司日常循环的的资金，表示示公司在短期期内可运用的的流动性的净净额，即一年年内可变现的的流动

23、资金减减去一年内将将到期的流动动负债的差额额。营运资金金的大小，不不仅关系到公公司的经营活活动能否正常常运行，而且且关系到公司司的短期偿还还能力。所得的数字字大于流动负负债，从而初初步了解到该该公司的短期期清算能力是是有保证的。然然而，差额分分析法有很大大的局发性，它它无法解释求求出的数值大大或小至什么么程度，也无无法说明数值值以多大或多多小为宜。而而许多数值如如营运资金和和流动资产等等，并不是越越大越好，所所以，不能仅仅仅满足于差差额分析法，要要结合其他分分析方法，才才能达到财务务分析的目的的。-6.比率分分析法比率分析法法，是以同一一期财务报表表上的若干重重要项目间相相关数据，互互相比较，

24、用用一个数据除除以另一个数数据求出比率率，据以分析析和评估公司司经营活动，以以及公司目前前和历史状况况的一种方法法。它是财务务分析最基本本的工具。由于公司的的经营活动是是错综复杂而而又相互联系系的。因而比比率分析所用用的比率种类类很多，关键键是选择有意意义的，互相相关系的项目目数值来进行行比较。同时时，进行财务务分析的除了了股票投资者者以外，还有有其他债券人人、公司管理理当局、政府府管理当局等等，由于他们们进行财务分分析的目的、用用途不尽相同同，因而着眼眼点也不同。作作为股票投资资者，主要是是掌握和运用用以下2种比比率来进行财财务分析：反映公司获获利能力的比比率。主要有有资产报酬率率、资本报酬

25、酬率、股价报报酬率、股东东权益报酬率率、股利报酬酬率、每股帐帐面价值、每每股盈利、价价格盈利比率率，普通股的的利润率、价价格收益率、股股利分配率、销销售利润率、销销售毛利等、营营业纯利润率率、营业比率率、税前利润润与销售收入入比率等等。反映公司偿偿还能力的比比率。可划分分为两类：（1）反映映公司短期偿偿债能力的比比率。有流动动性比率、速速动比率、流流动资产构成成比率等等；（2）反映映公司长期偿偿债能力的比比率。有股东东权益对负债债比率、负债债比率、举债债经营比率、产产权比率、固固定比率、固固定资产与长长期负债比率率、利息保障障倍数等。（3）反映映公司扩展经经营能力的比比率。主要透透过再投资率率

26、来反映公司司内部扩展经经营的能力，通通过举债经营营比率、固定定资产对长期期负债比率来来反映其扩展展经营的能力力。4）反映公公司经营效率率的比率，主主要有应收帐帐款周转率、存存款周转率、固固定资产周转转率、资本周周转率、总资资产周转率等等。在财务分析析中，比率分分析用途最广广，但也有局局限性，突出出表现在：比比率分析属于于静态分析，对对于预测未来来并非绝对合合理可靠。比比率分析所使使用的数据为为帐面价值，难难以反映物价价水准的影响响。可见，在在运用比率分分析时，一是是要注意将各各种比率有机机联系起来进进行全面分析析，不可单独独地看某种或或各种比率，否否则便难以准准确地判断公公司的整体情情况；二是

27、要要注意审查公公司的性质和和实际情况，而而不光是着眼眼于财务报表表；三是要注注意结合差额额分析，这样样才能对公司司的历史、现现状和将来有有一个详尽的的分析、了解解，达到财务务分析的目的的。 国家宏观政策对对股票市场的的影响宏观经济政策可可以持续影响响市场的趋势势，这一点一一定要引起投投资人注意！1.宏观经经济政策调整整对证券市场场的影响包括三个方方面：货币政政策、财政政政策和汇率政政策。比如我们经经常听到的加加息、提高存存款金利率，这这些都是国家家的宏观经济济政策。货币政策包包括调整法定定存款准备金金率、再贴现现政策、公开开市场业务；财政政策影影响市场的途途径包括改变变政府购买水水平、改变政政

28、府转移水平平、改变税率率、是扩张性性政策还是紧紧缩性政策；汇率政策包包括：汇率上上升，本币贬贬值，出口型型企业受益；汇率下降，本本币升值，进进口型企业受受益。这些对对我们选择股股票操作，都都是十分专业业的知识要求求，必须分析析到这个影响响才能选出好好股。上面的知识识都是比较枯枯燥难懂的。不不过，别退缩缩，还是记住住我曾经说的的那段话：“证券投资有有时是十分有有趣的，有利利可图的，有有时也是耗费费精力的，令令人绝望的。但但是，常常是是直截了当的的、可怕的！虽然买与卖卖只是简单地地敲下键盘，但但如何敲是十十分艰难的选选择，切不可可想当然。2.案例经济政策影影响市场的案案例很多，这这里只说最近近几年

29、发生的的。比如20007年底的的政策变动引引发了20008年几乎全全年的暴跌，指指数从61224点跌到11664点，只只用了一年时时间，跌幅最最大72%YY。个股许多多跌幅超过994%，跌幅幅超过80%的占据900%以上，怎怎么可能不亏亏吗？这就是是国家政策的的调控效应。到到2008年年后半年，国国家再次调整整成为宽松的的货币政策，同同时大幅度降降低股票交易易印花税，后后来直接降低低到单方向收收取，所以市市场到20008年10月月份见到16664点以后后才逐步回暖暖。由此可知，政政策影响市场场，加倍地研研究具体的政政策，这也是是A股的投资资人必须学到到的本事！简单可靠的炒股股交易系统三驾马车的

30、优化化配股，即：2只为相对对确定性的利利好预期股，11只为技术猎猎股。 每天花100分钟就足够够了，大势明明了在前，个个股在后。每每天不要死盯盯在盘上，通通常情况下每每天10:000，13:00，144:30这33个点一定要要看，其他时时间段可以不不看，主动回回避盘中干扰扰，尽量多腾腾出时间放在在策略研究及及技术图形的的研究上。 买股时间：无重大消息息，尾盘买股股，以获得当当日有效技术术支持，有重重大利好消息息，不得已会会在开盘买股股。如果必须须在盘中买股股，尽量买在在日均线位置置 卖股时间：正常情况，尾尾盘决定是否否止损，如果果无法决定，放放到第2天110点决定，遇遇重大利空，盘盘中果断止损

31、损。 止损止盈的的执行：取决于大盘盘，上升势，可可适当放宽止止损点，避免免出局。调整整下跌势，要要严格止损。 相对确定性性利好预期：炒股者每天天的第一功课课就是总结归归纳相对确定定性的利好预预期，每日必必做！没有消息面面的，每天必必看和讯网，且且只看相对确确定性利好预预期，其他股股评一律不看看。通常，一个个相对确定性性利好，第一一次出现通常常可跟，第二二次出现必在在高位，第三三次出现基本本上是见光死死。量价关系分析剖剖析1.价涨量增 在上涨趋势势初期，若成成交量随股价价上涨而放大大，则涨势已已成，投资者者可跟进；若若股价经过一一段大涨之后后，突然出现现极大的成交交量，价格却却未能进一步步上涨，

32、这一一般表示多头头转弱，行情情随时可能逆逆转。 -1.价涨量量增在上涨趋势势初期，若成成交量随股价价上涨而放大大，则涨势已已成，投资者者可跟进；若若股价经过一一段大涨之后后，突然出现现极大的成交交量，价格却却未能进一步步上涨，这一一般表示多头头转弱，行情情随时可能逆逆转。-2.价涨量量缩呈背离现象象，意味着股股价偏高，跟跟进意愿不强强，此时要对对日后成交量量变化加以观观察。若继续续上涨且量增增，则量缩属属于惜售现象象；反之，则则应减仓，以以免高位套牢牢。-3.价涨量量平若在涨势初初期，极可能能是昙花一现现，不宜跟进进。-4.价稳量量增若在涨势初初期，显示有有主力介入，股股价随时可能能变化，可跟

33、跟进。-5.价稳量量缩说明投资者者仍在观望。若若在跌势中，表表示在逐渐筑筑底，可逐步步建仓。-6.价稳量量平多空势均力力敌，将继续续呈盘整状态态。-7.价跌量量增在连跌一段段后，价微跌跌量剧增，这这可视为底部部，可介入；若在跌势初初期，则日后后将形成跌势势；在持续涨涨势中，则为为反转为跌势势的讯号。-8.价跌量量缩若在跌势初初期，表示跌跌势不改；若若在长期下跌跌后，则表示示行情可能将将止跌回稳。-9.价跌量量平表示股价开开始下跌，减减仓；若已跌跌了一段时间间，底部可能能出现，密切切注意后市发发展。-10.涨跌跌停板制度下下的量价关系系由于跌停板板制度限制股股票一天的涨涨幅度，使多多空的能量得得

34、不到彻底的的宣泄，容易易形成单边市市。很多投资资者存在追涨涨杀跌的意愿愿，而涨跌停停板制度下的的涨跌幅度比比较明确，在在股票接近涨涨幅或跌幅限限制时，很多多投资者可能能经不起诱惑惑，挺身追高高或杀跌，形形成涨时助涨涨、跌时助跌跌的趋势。而而且，涨跌停停板的幅度越越小，这种现现象就越明显显。目前，在在沪、深证券券市场中STT板块的涨幅幅度由于限制制在5%，因因而它的投机机性也是非常常强的，涨时时助涨，跌时时助跌的现象象最为明显。在实际涨跌跌停板制度下下，大涨（涨涨停）和大跌跌（跌停）的的趋势继续下下去，是以成成交量大幅萎萎缩为条件的的。拿涨停板板时的成交量量来说，在以以前，看到价价升量增，我我们

35、会认为价价量配合好，涨涨势形成或会会继续，可以以追涨或继续续持股；如上上涨时成交量量不能有效配配合放大，说说明追高意愿愿不强，涨势势难以持续，应应不买或抛出出手中个股。但但在涨跌停板板的制度下，如如果某只股票票在涨跌板时时没有成交量量，那是卖主主目标更高，想想今后卖出好好价，因而不不愿意以此价价抛出，买方方买不到，所所以才没有成成交量。第二二天，买方回回继续追买，因因而会出现续续涨。然而，当当出现涨停后后中途打开，而而成交量放大大，说明想卖卖出的投资者者增加，买卖卖力量发生变变化，下跌有有望。另外如价跌跌缩量说明空空方惜售，抛抛压较轻，后后市可看好；价跌量增，则则表示跌势形形成或继续，应应观望

36、或卖出出手中筹码。但但在涨跌停板板制度下，若若跌停，买方方寄望希望于于明天以更低低价买入，因因而缩手，结结果在缺少买买盘的情况下下成交量小，跌跌势反而不止止；反之，如如果收盘仍为为跌，但中途途曾被打开，成成交量放大，说说明有主动性性买盘介入，跌跌势有望止住住，盘升有望望。在涨跌停板板制度下，量量价分析基本本判定为：1、涨停量量小，将继续续上扬；跌停停量小，将继继续下跌2、涨停中中途被打开次次数越多、时时间越久、成成交量越大，反反转下跌的可可能性越大；同样，跌停停中途被打开开次数越多、时时间越久、成成交量越大，则则反转上升的的可能性越大大。3、涨停关关门时间越早早，次日涨势势可能性越大大；跌停关

37、门门时间越早，次次日跌势可能能越大。4、封住涨涨停的买盘数数量大小和封封住跌停板时时卖盘数量大大小说明买卖卖盘力量大小小。这个数量量越大，继续续当前走势概概率越大，后后续涨跌幅度度也越大。不过要注意意庄家借涨停停板反向操作作。比如，他他想卖，先以以巨量买单挂挂在涨停位，因因买盘量大集集中，抛盘措措手不及而惜惜售，股价少少量成交后收收涨停。自然然，原先想抛抛的就不抛了了，而这时有有些投资者以以涨停价追买买，此时庄家家撤走买单，填填卖单，自然然成交了。当当买盘消耗差差不多时，庄庄家又填买单单接涨停价位位处，以进一一步诱多；当当散户又追入入时，他又撤撤买单再填卖卖单。如如此反复操作作，以达到高高挂买

38、单虚张张声势诱多，在在不知不觉中中悄悄高位出出货。反之，庄庄家想买，他他先以巨量在在跌停价位处处挂卖单，吓吓出大量抛盘盘时，他先悄悄悄撤除原先先卖单，然后后填上买单，吸吸纳抛盘。当当抛盘吸纳将将尽时，他又又抛巨量在跌跌停板价位处处，再恐吓持持筹者，以便便吸筹。如如此反复。所所以，在这种种场合，巨额额买卖单多是是虚的，不足足以作为判定定后市继续先先前态势的依依据。判断虚虚实的根据是是否存在频繁繁挂单、撤单单行为，涨跌跌停是否经常常被打开，当当日成交量是是否很大。若若是，则这些些量必为虚，反反之，则为实实，从而可依依先前标准作作出判断结论论。2、行业分析1.行业分析意意义 经济分分析主要分析析了社

39、会经济济的总体状况况，但没有对对社会经济的的各组成部分分进行具体分分析。社会经经济的发展水水平和增长速速度反映了各各组成部分的的平均水平和和速度，但各各部门的发展展并非都和总总体水平保持持一致。在宏宏观经济运行行态势良好、速速度增长、效效益提高1.行业分分析意义经济分析主主要分析了社社会经济的总总体状况，但但没有对社会会经济的各组组成部分进行行具体分析。社社会经济的发发展水平和增增长速度反映映了各组成部部分的平均水水平和速度，但但各部门的发发展并非都和和总体水平保保持一致。在在宏观经济运运行态势良好好、速度增长长、效益提高高的情况下，有有些部门的增增长与国民生生产总值、国国内生产总值值增长同步

40、，有有些部门高于于或是低于国国民生产总值值、国内生产产总值的增长长。因此，经经济分析为证证券投资提供供了背景条件件，但没有为为投资者解决决如何投资的的问题，要对对具体投资对对象加以选择择，还需要进进行行业分析析和公司分析析。-2.我国证证券市场的行行业划分上证指数分分类法。上海海证券市场为为编制新的沪沪市成分指数数，将全部上上市公司分为为五类，即工工业、商业、地地产业、公用用事业和综合合类，并分别别计算和公布布各分类股价价指数。深证指数分分类法。深圳圳证券市场也也将在深市上上市的全部公公司分成六类类，即工业、商商业、金融业业、地产业、公公用事业和综综合类，同时时计算和公布布各分类股价价指数。需要注意的的是，我国的的两个证券交交易所为编制制股价指数而而对产业进行行的分类显然然是不完全的的，这与我国国证券市场发发展状况有关关。我国上市市公司数量少少，不能涵盖盖所有行业，例例如，农业方方面的上市公公司就较为少少见。但为了了编制股价指指数，从目前前的情况来看看，这些分类类是适当的。需要注意的的是，我国的的两个证券交交易所为编制制股价指数而而对产业进行行的分类显然然是不完全的的，这与我国国证券市场发发展状况有关关。我国上市市公司数量少少，不能涵盖盖所有行业，例例如，农业方方面的上市公公司就较为少少见。但为了了编制股价指指数，从目前前的情况来看看，这些分类类