投资大师简介——詹姆斯 西蒙斯James Simons9138.docx

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1、James HHarriss Jimm Simmons，詹詹姆斯哈里里斯西蒙斯斯，19388年出生，是是 美国著名数学家家、学者、投投资家和慈善善家。 1982年年，西蒙斯创创建了文艺复复兴科技公司司（Renaaissannce Teechnollogiess Corpporatiion），这这是一家私有有的位于纽约约的投资公司司，目前管理理着150亿亿美元的资产产，西蒙斯作作为该公司的的CEO掌管管大局，目前前该公司已经经成为世界上上最成功的对对冲基金之一一。西蒙斯的的个人身价大大约是85亿亿美元。 西蒙斯与他他的妻子生活活在麦哈顿和和长岛，并是是3个孩子的的父亲。 西蒙斯总是是有意回避公公

2、众并极少接接受采访。22009年110月10日日，西蒙斯宣宣布他将于22010年11月1日退休休，但保留文文艺复兴科技技公司荣誉主主席职位。 早期人生和事业业西蒙斯是一一个马萨诸塞塞州鞋厂老板板的儿子,他他于19588年毕业于麻麻省理工学院院数学系,在在1961年年获得加州理理工伯克利大大学的数学博博士学位,西西蒙斯在233岁的时候就就获得博士学学位绝对是神神童之一!11964年至至1968年年期间,西蒙蒙斯是美国国国防研究院的的研究人员之之一，他同时时也在麻省理理工学院和哈哈佛大学教授授数学。19968年，他他就被Stoony Brrook UUniverrsity授授予数学学院院院长的职位

3、位，仅仅300岁。 1976年年，西蒙斯赢赢得了美国数数学协会的OOswaldd Vebllen 几何何学奖，用来来表彰他在多多位平面面积积最小化研究究的成果，这这个成果证明明了伯恩斯坦坦猜想中N维维的第8维，同同时也成为了了佛拉明的高高原问题猜想想的有力证据据。 西蒙斯最著著名的研究成成果是发现并并实践了几何何学的测量问问题，这个研研究成果被命命名为陈氏-西蒙斯定理理（这是一个个与我国著名名数学家陈省省身共同研究究的成果）。 1978年年，西蒙斯离离开了学术界界而创建了一一家投资基金金，主要投资资于商品期货货和其他金融融工具。 文艺复兴科技公公司在过去的220年中，西西蒙斯的文艺艺复兴科技公

4、公司在全球市市场中进行投投资。他们开开发了许多数数学模型用来来进行分析和和交易，这些些基本上是自自动化完成。他他们用计算机机编程建立模模型分析股票票价格从而很很轻松的交易易并获利。这这些模型是建建立在海量的的数据基础上上的，所以具具有可靠性并并可进行实际际预测，而结结果往往与他他们预想的一一样，这也许许就是数学的的魅力之一吧吧。 文艺复兴公公司也雇佣了了很多专家，这这些专家几乎乎毫无任何金金融方面的背背景，包括数数学家、物理理学家、统计计学家。公司司现在运营的的基金叫做文文艺复兴制度度资本基金，RRenaisssancee Insttitutiional Equitties FFund (RI

5、EF)。这个基金金的历史并没没有公司旗下下著名的大奖奖章基金悠久久，而大奖章章基金仅仅接接受公司的内内部人员的钱钱进行投资。 2006年年，西蒙斯被被国际金融工工程师协会评评选为年度金金融工程师。22007年，他他个人盈利大大概28亿美美元，20006年，他赚赚了17亿美美元，20005年是155亿美元。 但观察家们们质疑，为什什么给内部人人员投资的大大奖章基金持持续盈利，而而接受外部投投资者的基金金却经营不利利。这可能存存在一种违规规，即把高额额的回报通过过内部转移给给了公司员工工。 Stonyy Broook大学的基基金会其名誉誉主席就是西西蒙斯，在麦麦道夫骗局中中损失了5440万美元。自

6、自1991年年来，Stoony Brrook大学学就已经向麦麦道夫投资，西西蒙斯介绍了了240000名学生把钱钱交给学校基基金会，再由由基金会投资资给麦道夫。他他把学校基金金会介绍给麦麦道夫。西蒙蒙斯家族基金金会也把钱交交给麦道夫，西西蒙斯家族基基金会由西蒙蒙斯的老婆玛玛丽莲西蒙蒙斯负责运营营。 慈善家西蒙斯把大大量金钱花费费在慈善事业业上，他是数数学研究的主主要赞助人，在在全球范围内内赞助会议、项项目等等。 西蒙斯和他他的第二任妻妻子，玛丽莲莲西蒙斯，联联合创办了保保罗 西蒙斯斯基金会，这这是一个主要要资助医疗和和教育以及科科学研究的福福利基金。玛玛丽莲作为该该基金会的主主席，詹姆斯斯担任该

7、基金金会的秘书和和投资人。为为了纪念他和和前妻芭芭拉拉生的孩子保保罗，他在SStony Brookk修建了一个个占地0.553平方公里里的公园。11996年，334岁的保罗罗在骑摩托车车的时候死于于车祸。西蒙蒙斯的另一个个儿子尼克223岁时在从从巴厘岛到印印度尼西亚的的旅途中溺水水死亡。由于于尼克生前曾曾在尼泊尔工工作，所以西西蒙斯家族成成为了尼泊尔尔最大的医疗疗事物捐助者者。西蒙斯还还创建了美国国数学协会（MMath ffor Ammericaa），一个专专门为改善美美国公立学校校数学教育的的非营利性组组织。 2006年年，Broookhaveen 国家实实验室曾因为为经费短缺打打算关闭重离

8、离子对撞实验验机的项目，但但是西蒙斯带带领公司的高高管向该项目目进行了资助助，弥补了经经费问题。 还是在20006年，西西蒙斯向Sttony 大大学捐赠了22500万美美元，这笔经经费主要用于于大学的数学学和物理研究究。 2008年年2月27日日，当时的纽纽约市长Elliot SSpitzeer宣布纽约约将接受西蒙蒙斯基金会66000万美美元的捐赠用用于在Stoony Brrook建立立西蒙斯几何何和物理研究究中心。这是是纽约历史上上私人向公立立大学进行的的最大捐赠。 自闭症研究西蒙斯家族族的基金会已已经承诺近几几年捐赠38800万美元元用于研究自自闭症的成因因，同时基金金会再拿出11亿美元用

9、于于投资，投资资所得全部用用来研究自闭闭症的治疗，西西蒙斯将亲自自过问投资的的去向和使用用。西蒙斯提提供了家人的的DNA进行行研究，并给给予援助，帮帮助解决研究究问题。当麻麻省理工向西西蒙斯请求脑脑部研究经费费的时候，西西蒙斯规定该该项目要有自自闭症研究，并并且由他亲自自选定科学家家们。 2003年年6月11日日，西蒙斯基基金会在纽约约举办了第一一次“自闭症症研究小组会会议”，一天天的会议包括括探讨自闭症症的起因，自自闭症者的基基因组图和生生化治疗。与与会者包括DDavid Amaraal，Eriic Couurchessne博士，NNathanniel HHeinz博博士，Tomm Inse

10、el, Caatheriine Loord博士，FFred VVolkmaar博士 和和 Paull Greeengardd博士。西蒙蒙斯基金会在在最近向耶鲁鲁大学儿童研研究中心捐赠赠了1,0000万美元，用用于该中心两两名研究人员员对自闭症的的遗传影响的的研究。 编辑本段比巴菲特能赚钱钱数学天才在扬名华尔尔街之前，西西蒙斯的另一一个身份早已已获得全世界界的肯定，那那就是数学家家。19611年，年仅223岁的西蒙蒙斯获得加州州大学伯克利利分校数学博博士学位，一一年后出任哈哈佛大学数学学系讲师。11968年，西西蒙斯前往纽纽约州立石溪溪大学出任数数学系主任，那那一年他仅330岁。 西蒙斯在石石溪

11、大学做了了8年的纯数数学研究，其其间与华裔知知名数学家陈陈省身联合创创立了对数学学和物理学影影响深远的CChern-Simonns理论。11976年，西西蒙斯摘得数数学界的皇冠冠全美维维布伦（Veeblen）奖奖，其个人数数学事业的成成就也就此达达到顶峰。 壁虎式投资法所谓“壁虎虎式投资法”，是是指在投资时时进行短线方方向性预测，依依靠交易很多多品种、在短短期做出大量量的交易来获获利。用西蒙蒙斯的话说，交交易“要像壁壁虎一样，平平时趴在墙上上一动不动，蚊蚊子一旦出现现就迅速将其其吃掉，然后后恢复平静，等等待下一个机机会。” 无论是19998年俄罗罗斯债券危机机，还是本世世纪初的互联联网泡沫，大

12、大奖章基金历历经数次金融融危机，始终终屹立不倒，令令有效市场假假说都黯然失失色。对此业业内人士普遍遍认为，西蒙蒙斯的不败神神话主要得益益于其“壁虎虎式投资法”。 转战投资界界“第二战场场”二十年后后，西蒙斯用用一系列数据据证明了自己己的成功：11989年到到2009年年间，他操盘盘的大奖章基基金平均年回回报率高达335，较同同期标普5000指数年均均回报率高220多个百分分点，比“金金融大鳄”索索罗斯和“股股神”巴菲特特的操盘表现现都高出100余个百分点点。即便是在在次贷危机爆爆发的20007年，该基基金的回报率率仍高达855。 赚钱赛过巴菲特特沃伦巴菲菲特是投资界界人尽皆知的的“股神”，但但

13、可能很多投投资者不知道道詹姆斯西西蒙斯。这位位创造了华尔尔街投资神话话的传奇人物物管理的大奖奖章基金的平平均年收益率率比巴菲特还还要高得多，其其超越巴菲特特的秘密武器器就是量化投投资。据联合合证券基金研研究小组日前前发布的研究究报告，量化化投资的传奇奇人物-西西蒙斯管理的的大奖章基金金从19899到20077年间的平均均年收益率高高达35%，而而股神“巴菲菲特”在同期期的平均年回回报也不过约约为20%。即即使20088年面对全球球金融危机的的重挫，“大大奖章”的回回报也高达880%。今年年首只量化投投资基金南方方策略0.93 0.32%优优化力求在中中国复制“西西蒙斯传奇”。 截至20110年

14、9月，詹詹姆斯西蒙蒙斯的个人净净资产达855亿美元。 多重身份西蒙斯是BBrookhhaven 国家实验室室的董事，洛洛克菲勒大学学高级研究会会的成员，伯伯克利大学的的数学研究院院的成员，他他还是麻省理理工学院的校校董之一。 财富西蒙斯在20008年大概获获得了25亿亿美元，他的的身价大约是是85亿美元元，在福布斯斯全球富豪榜榜中排名第880位，全美美最富有的人人排名第299位。他被金金融时报Fiinanciial Tiimes评为为地球上最聪聪明的亿万富富翁。谁是2005年年收入最高的的“打工者”？是华尔街街薪酬最高的的金融家？高高盛前行政总总裁鲍尔森(Henryy M. PPaulsoon

15、 Jr.)去年的薪薪金收入是33830万美美元，加上股股票期权共不不到1亿美元。还还是世界5000强的行政政总裁？去年年福布斯排排行榜中最赚赚钱的行政总总裁是第一资资本金融公司司(Capiital OOne Fiinanciial Coorp.)的的掌门人费尔尔班克(Riichardd Fairrbank)，一年进帐帐2.5亿美元元。 答案案是以上皆非非。根据投资资杂志机构构投资者的阿阿尔法(IInstittutionnal Innvestoors AAlpha)报导，20005年年度收收入最高的是是文艺复兴科科技公司(RRenaisssancee Techhnologgies CCorp.)

16、的主席西蒙蒙斯(Jammes H. Simoons)，年年收入高达115亿美元，闻闻名全球的投投机大鳄索罗罗斯(Geoorge SSoros)则只排第三三，年收入达达8.4亿美元元。 或许许你对西蒙斯斯这个名字很很陌生；即使使是在华尔街街专业从事投投资基金的人人，也很少听听说过西蒙斯斯和他的文艺艺复兴科技公公司。虽然行行事低调且不不为外人所知知，但无论是是从毛回报率率还是净回报报率计算，西西蒙斯都是这这个地球上最最伟大的对冲冲基金经理之之一。 现年年68岁的西蒙蒙斯曾经是大大学数学教授授，与华裔数数学家陈省身身一同创立了了着名的Chhern-SSimonss几何定律，后后于19822年创立文艺

17、艺复兴科技公公司，19888年3月成立公司司的旗舰产品品大奖章基基金(Meddallioon Funnd)，2001年曾曾到清华大学学做过学术报报告，并捐款款设立了陈-西蒙斯楼(CChern-Simonns Halll)专家公公寓。 经历历了19988年俄罗斯债债券危机和22001年高高科技股泡沫沫危机，许多多曾经闻名遐遐迩的对冲基基金经理都走走向衰落。罗罗伯逊(Juulian Roberrtson)关闭了老虎虎基金，梅利利韦瑟的(JJohn MMeriweether)的长期资本本管理公司几几乎破产，索索罗斯的量子子基金也大幅幅缩水。与之之相比，西蒙蒙斯的大奖章章基金的平均均年净回报率率则高达

18、344%。从19888成立到19999年12月，大奖奖章基金总共共获得了2,478.66%的净回报报率，是同时时期中的第一一名；第二名名是索罗斯的的量子基金，有有1,7100.1%的回回报；而同期期的标准普尔尔指数仅是99.6%。不不过，文艺复复兴科技公司司所收取的费费用，更高得得令人咋舌。一一般对冲基金金的管理费及及利润分成的的比率分别为为2%和20%。但文文艺复兴所收收取的费用分分别为5%和44%，几乎乎与客户对分分利润，怪不不得西蒙斯的的年薪能高达达15亿美元。 美国国海外投资基基金目录(U.S. Offshhore FFunds Direcctory)的作者本海海姆(Anttoine

19、Bernhheim)指指出，西蒙斯斯创造的回报报率比布鲁斯斯科夫勒(Brruce KKovnerr)、乔治索罗斯、保保罗都铎钟斯(Pauul Tuddor Joones)、路路易士培根(Louuis Baacon)、马马克金顿(Marrk Kinngdon)等传奇投资资大师都要高高出10个百分点点，在对冲基基金业内几乎乎无出其右。作作为一个交易易者，西蒙斯斯正在超越有有效市场假说说；有效市场场假说认为市市场价格波动动是随机的，交交易者不可能能持续从市场场中获利。 西蒙蒙斯生于波士士顿郊区牛顿顿镇，是一个个制鞋厂老板板的儿子，33岁就立志成成为数学家。从从牛顿高中毕毕业后，他进进入麻省理工工学院

20、，从师师于着名的数数学家安布罗罗斯(Warrren.AAmbrosse)和辛格格(I.M.Singeer)。1958年，他他获得了学士士学位，仅仅仅三年后，他他就拿到了加加州大学伯克克利分校的博博士学位，一一年后他成为为哈佛大学的的数学系教授授。西蒙斯很很早就与投资资结下缘份，在在1961年，他他和麻省理工工学院的同学学投资于哥伦伦比亚地砖和和管线公司；在伯克利，他他尝试做股票票交易，但是是交易结果并并不太好。 19644年，他离开开了大学校园园，进入美国国国防部下属属的一个非盈盈利组织国防逻辑分分析协会，并并进行代码破破解工作。没没过多久，时时代周刊上上关于越南战战争的残酷报报导让他意识识到

21、他的工作作实际上正在在帮助美军在在越南的军事事行动，反战战的他于是向向新闻周刊刊写信说应应该结束战争争。当他把他他的反战想法法告诉老板，很很自然的被解解雇了。 他又回回到了学术界界，成为纽约约州立石溪大大学(Stoony Brrook UUniverrsity)的数学系主主任，在那里里做了8年的纯数学学研究。19974年，他他与陈省身联联合发表了着着名的论文典典型群和几何何不变式，创创立了着名的的Chernn-Simoons理论，该该几何理论对对理论物理学学具有重要意意义，广泛应应用于从超引引力到黑洞。1976年，西蒙斯获得了每5年一次的全美数学科学维布伦(Veblen)奖金，这是数学世界里的

22、最高荣耀。 在理论研究之余，他开始醉心于股票和期货交易。1978年，他离开石溪大学创立私人投资基金Limroy，该基金投资领域广泛，涉及从风险投资到外汇交易；最初主要采用基本面分析方法，例如通过分析美联储货币政策和利率走向来判断市场价格走势。 十年后，西蒙斯决定成立一个纯粹交易的对冲基金。他关闭了Limroy，并在1988年3月成立了大奖章基金，最初主要涉及期货交易。1988年该基金盈利8.8%，1989年则开始亏损，西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易。在接下来的6个月中，西蒙斯和普林斯顿大学的数学家勒费尔(Henry Larufer)重新开发了交易策略，并从基本面分析转向数量分析。 大奖

23、章基金主要通过研究市场历史资料来发现统计相关性，以预测期货、货币、股票市场的短期运动，并通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的市场机会，交易量之大甚至有时能占到整个NASDAQ交易量的10%。当交易开始，交易模型决定买卖品种和时机，20名交易员则遵守指令在短时间内大量的交易各种美国和海外的期货，包括商品期货、金融期货、股票和债券。但在某些特定情况下，比如市场处在极端波动的时候，交易会切换到手工状态。 经过几年眩目的增长，大奖章基金在1993年达到2.7亿美元，并开始停止接受新资金。1994年，文艺复兴科技公司从12个雇员增加到36个，并交易40种的金融产品。现在，公司有150个雇员，交易

24、60种金融产品，基金规模则有50亿美元。在150名雇员中有三分之一是拥有自然科学博士学位的顶尖科学家，涵盖数学、理论物理学、量子物理学和统计学等领域。所有雇员中只有两位是华尔街老手，而且该公司既不从商学院中雇用职员，也不从华尔街雇用职员，这在美国投资公司中几乎是独一无二的。（摘自卓越理财 赵仲峰）如果管理的资产产过于庞大，对对冲基金要想想实现高于业业内平均水准准的回报率就就越来越难了了，对吧？ 把这点告告诉詹姆斯.西蒙斯(Jaames SSimonss)。 西蒙斯斯既是世界级级的数学大师师，又是Reenaisssance Technnologiies Coorp.的老老板，最伟大大的对冲基金金

25、经理之一。眼眼下，他准备备设立一只规规模可能高达达1,0000亿美元的基基金的消息在在业内闹得沸沸沸扬扬，要要知道，这可可是整个对冲冲基金行业资资产管理总额额的十分之一一左右。从早早期的推广资资料来看，这这只基金的最最低投资额为为2,0000万美元，面面向机构投资资者发售。 据估计，西西蒙斯目前的的资产净值约约为25亿美元。Reenaisssance旗旗下的核心业业务规模为50亿美元的的大奖章（MMedalllion）对对冲基金自11988年成立立以来，年均均回报率高达达34%，堪称称在此期间表表现最佳的对对冲基金。这这个回报率已已经扣除了55%的资产管管理费以及444%的投资资收益分成等等费

26、用因素，并并且经过审计计。大奖章基基金收取的这这两项费用是是对冲基金平平均收费水准准的两倍以上上。 20055年，西蒙斯斯成为全球收收入最高的对对冲基金经理理，净赚155亿美元，差差不多是索罗罗斯的两倍；从19888年开始，他他所掌管的大大奖章基金年年均回报率高高达34，15年来资产产从未减少过过。西蒙斯几几乎从不雇用用华尔街的分分析师，他的的文艺复兴科科技公司里坐坐满了数学和和自然科学的的博士。用数数学模型捕捉捉市场机会，由由电脑作出交交易决策，是是这位元超级级投资者成功功的秘诀。 “人们一直都都在问我，你你赚钱的秘密密是什么？”几乎每次接接受记者采访访时，詹姆斯斯.西蒙斯(Jaames S

27、Simonss)总会说到到这句话，他他似乎已经习习惯了那些渴渴望的眼神。事事实上，在对对冲基金的世世界里，那应应该是每个人人都想要了解解的秘密。MMedalllion不愿愿透露运作策策略的细节，甚甚至对自己的的投资者也是是这样。也有有其他的基金金采取了相同同的策略，却却远没有大奖奖章基金这样样成功。 西蒙斯曾经经和华裔科学学家陈省身共共同创立了着着名的Cheern-Siimons定定律，也曾经经获得过全美美数学界的最最高荣誉。 大奖章基基金已经有112年没有吸吸收新的资金金了。现年667岁的西蒙蒙斯一直在向向现有投资者者提供回报。他他也相信，基基金如果规模模太大收益率率就会下滑。实实际上，Re

28、enaisssance据据估计会在年年底时向外部部投资者返还还资金余额，这这样西蒙斯和和他的雇员就就会成为大奖奖章基金唯一一的投资者。到到时候，基金金的规模与现现在将大体相相仿。与少数数投资者打交交道有助于不不善抛头露面面的西蒙斯避避开媒体的追追踪。 西西蒙斯的最新新举动看起来来与Renaaissannce不愿让让资产超过一一定范围的做做法格格不入入。确实，许许多基金经理理都发现资产产增加将束缚缚业绩的增长长。对新基金金有大致了解解的投资者表表示，这只基基金将不同于于大奖章基金金现有的对冲冲基金，新基基金希望通过过设定较为温温和的目标回回报率来吸收收更多资金。 这只新基金是表明对冲基金争取退休

29、金计画等机构投资者客户、抢占共同基金等传统理财公司地盘的最新迹象。这只基金将使用六十几位元数学家和物理学博士共同开发的模型。这只基金把自己的回报率定为强于标准普尔500指数，并力争实现较为稳定的业绩。 投资者表示，尽管西蒙斯在华尔街并非尽人皆知，但他以往的成就让投资者对这只基金产生了浓厚的兴趣。美国海外基金目录(U.S. Offshore Funds Directory)的作者本海姆(Antoine Bernheim)说，Renaissance自1998年以来34%的年均回报率在对冲基金业内傲视群雄。就算索罗斯(George Soros)的量子基金(Quantum Fund)，同期年均回报率也

30、只有22%，而标准普尔500指数同期的年均涨幅才只有9.6%。本海姆指出，西蒙斯创造的回报率比布鲁斯.科夫勒(Bruce Kovner)、索罗斯、保罗.特德.钟斯(Paul Tudor Jones)、路易士.培根(Louis Bacon)、马克.金登(Mark Kingdon)等传奇投资大师高出10个百分点，在对冲基金业内他堪称出类拔萃。 过去两年来，大奖章基金的月资产从未减少过。一位投资者透露，过去几年来大奖章基金向投资者提供了丰厚的回报，但投资者却不能把这些巨额回报用于追加对大奖章基金的投资。不过，这也有可能会刺激投资者对新基金的兴趣。 大奖章基金在宣传资料上是这样写的：虽然以往的优异表现

31、不能保证新基金也一定获得成功，但新基金也会采用大奖章基金科学的运作策略，并以大奖章基金的技术为基石。新基金将采取截然不同的运作策略：偏重于投资美国股市，持有头寸超过一年。西蒙斯将通过下调收费（如把资产管理费的费率定在2%左右）来吸引投资。但与此同时，他可能要更多披露资金运作上的细节。这是因为退休金计画及他们的顾问往往要求受雇的理财公司全面披露投资策略的简要情况。 以下是一些和西蒙斯有关的数字：1988年以来，西蒙斯掌管的的大奖章（Medallion）对冲基金年均回报率高达34%，这个数字较索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出10个百分点，较同期标准普尔500指数的年均回报率则高出20多个百分

32、点；从2002年底至2005年底，规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。 这个回报率是在扣除了5的资产管理费和44的投资收益分成以后得出的，并且已经经过了审计。值得一提的是，西蒙斯收取的这两项费用应该是对冲基金界最高的，相当于平均收费标准的两倍以上。高额回报和高额收费使西蒙斯很快成为超级富豪，在福布斯杂志2006年9月发布的“400位最富有的美国人”排行榜中，西蒙斯以40亿美元的身家跻身第64位。 模型先生 针对不同市场设计数量化的投资管理模型，并以电脑运算为主导，在全球各种市场上进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。不过西蒙斯对交易细节一直守口如瓶，除了公司的200多名

33、员工之外，没有人能够得到他们操作的任何线索。 对于数量分析型对冲基金而言，交易行为更多是基于电脑对价格走势的分析，而非人的主观判断。文艺复兴公司主要由3个部分组成，即电脑和系统专家，研究人员以及交易人员。西蒙斯亲自设计了最初的数学模型，他同时雇用了超过70位拥有数学、物理学或统计学博士头衔的人。西蒙斯每周都要和研究团队见一次面，和他们共同探讨交易细节以及如何使交易策略更加完善。 作为一位数学家，西蒙斯知道靠幸运成功只有二分之一的概率，要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。大奖章基金的数学模型主要通过对历史资料的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发

34、现市场目前存在的微小获利机会，并通过杠杆比率进行快速而大规模的交易获利。 文艺复兴科技公司的旗舰产品大奖章基金成立于1988年3月，到1993年，基金规模达到2.7亿美元时开始停止接受新资金。现在大奖章基金的投资组合包含了全球上千种股市以及其他市场的投资标的，模型对国债、期货、货币、股票等主要投资标的的价格进行不间断的监控，并作出买入或卖出的指令。 当指令下达后，20名交易员会通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会，交易量之大甚至有时能占到整个纳斯达克市场交易量的10%。不过，当市场处于极端波动等特殊时刻，交易会切换到手工状态。 和流行的“买入并长期持有”的投资理念截然相反，西蒙斯认

35、为市场的异常状态通常都是微小而且短暂的，“我们随时都在买入卖出卖出和买入，我们依靠活跃赚钱”，西蒙斯说。 西蒙斯透露，公司对交易品种的选择有三个标准：即公开交易品种、流动性高，同时符合模型设置的某些要求。他表示，“我是模型先生，不想进行基本面分析，模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。” 西蒙斯的所作所为似乎正在超越有效市场假说：有效市场假说认为市场价格波动是随机的，交易者不可能持续从市场中获利。而西蒙斯则强调，“有些交易模式并非随机，而是有迹可循、具有预测效果的。”如同巴菲特曾经指出“市场在多数情况下是有效的，但不是绝对的”一样，西蒙斯也

36、认为，虽然整体而言，市场是有效的，但仍存在短暂的或局部的市场无效性，可以提供交易机会。 在接受纽约时报采访时，西蒙斯提到了他曾经观察过的一个核子加速器试验，“当两个高速运行的原子剧烈碰撞后，会迸射出数量巨大的粒子。”他说，“科学家的工作就是分析碰撞所带来的变化。” “我注视着电脑萤幕上粒子碰撞后形成的轨迹图，它们看似杂乱无章，实际上却存在着内在的规律，”西蒙斯说，“这让我自然而然地联想到了证券市场，那些很小的交易，哪怕是只有100股的交易，都会对这个庞大的市场产生影响，而每天都会有成千上万这样的交易发生。”西蒙斯认为，自己所做的，就是分析当交易这只蝴蝶的翅膀轻颤之后，市场会作出怎样复杂的反应。

37、 “这个课题对于世界而言也许并不重要，不过研究市场运转的动力非常有趣。这是一个非常严肃的问题。”西蒙斯笑起来的时候简直就像一个顽童，而他的故事，听起来更像是一位精通数学的书生，通过复杂的赔率和概率计算，最终打败了赌场的神话。这位前美国国防部代码破译员和数学家似乎相信，对于如何走在曲线前面，应该存在一个简单的公式，而发现这个公式则无异于拿到了通往财富之门的入场券。 黑箱作业 Renaissance的投资者、Protege Partners LLC的总裁兼首席投资长杰弗瑞.塔伦特(Jeffrey Tarrant)表示，Renaissance现在基本上是黑箱作业，它的工作人员发誓要保守秘密，采取的是

38、自营交易的运作策略。对冲基金行业一直拥有“黑箱作业”式的投资模式，可以不必向投资者披露其交易细节。而在一流的对冲基金投资人之中，西蒙斯先生的那只箱子据说是“最黑的”。 就连优秀的数量型对冲基金经理也无法弄清西蒙斯的模型究竟动用了哪些指标，“我们信任他，相信他能够在股市的惊涛骇浪中游刃有余，因此也就不再去想电脑都会干些什么之类的问题”，一位大奖章基金的长期投资者说。当这位投资者开始描述西蒙斯的投资方法时，他坦承，自己完全是猜测的。 不过，每当有人暗示西蒙斯的基金缺乏透明度时，他总是会无可奈何地耸耸肩，“其实所有人都有一个黑箱，我们把他称为大脑。”西蒙斯指出，公司的投资方法其实并不神秘，很多时候都

39、是可以通过特定的方式来解决的。当然，他不得不补充说，“对我们来说，这其实不太神秘。” 在纽约，有一句名言是：你必须非主流才能入流（You have to be out to be in），西蒙斯的经历似乎刚好是这句话的注解。在华尔街，他的所做所为总是让人感到好奇。 西蒙斯在越战期间违反了军纪，之后就投身于理财行业。西蒙斯的文艺复兴科技公司总部位于纽约长岛，那座木头和玻璃结构的一层建筑从外表看上去更像是一个普通的脑库，或者是数学研究所。和很多基金公司不同的是，文艺复兴公司的心脏地带并不是夜以继日不停交易的交易室，而是一间有100个座位的礼堂。每隔半个月，公司员工都会在那里听一场科学演讲。“有趣而

40、且实用的统计学演讲，对你的思想一定会有所启发。”一位元元喜欢这种学习方式的员工说。 令人惊讶的还不止这些。西蒙斯一点也不喜欢华尔街的投资家们，事实上，如果你想去文艺复兴科技公司工作的话，华尔街经验反而是个瑕疵。在公司的200多名员工中，将近二分之一都是数学、物理学、统计学等领域顶尖的科学家，所有雇员中只有两位是金融学博士，而且公司从不雇用商学院毕业生，也不雇用华尔街人士，这在美国的投资公司中堪称绝无仅有。 “我们不雇用数理逻辑不好的学生”，曾经在哈佛大学任教的西蒙斯说。“好的数学家需要直觉，对很多事情的发展总是有很强的好奇心，这对于战胜市场非常重要。”文艺复兴科技公司拥有一流的科学家，其中包括

41、贝尔试验室的着名科学家Peter Weinberger和佛吉尼亚大学教授Robert Lourie。他还从IBM公司招募了部分熟悉语音识别系统的员工。“交易员和语音识别的工作人员有相似之处，他们总是在猜测下一刻会发生什么。” 人员流动几乎是不存在的。每6个月，公司员工会根据业绩收到相应的现金红利。据说半年内的业绩基准是12%，很多时候这个指标可以轻松达到，不少员工还拥有公司的股权。西蒙斯很重视公司的气氛，据说他经常会和员工及其家属们分享周末，早在2000年，他们就曾一起飞去百慕大度假。与此同时，每一位员工都发誓要保守公司秘密。 近年来，西蒙斯接受最多的质疑都与美国长期资本管理公司(LTCM)有

42、关。LTCM在上世纪90年代中期曾经辉煌一时，公司拥有两位诺贝尔经济学奖得主，他们利用电脑处理大量历史资料，通过精密计算得到两个不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场讯息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差，电脑立即发出指令大举入市；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差值。 LTCM始终遵循“市场中性”原则，即不从事任何单方面交易，仅以寻找市场或商品间效率落差而形成的套利空间为主，通过对冲机制规避风险，使市场风险最小。但由于其模型假设前提和计算结果都是在历史统计资料基础上得出的，一旦出现与计算结果相反的走势，则对冲就变成了一种高

43、风险的交易策略。 而在极大的杠杆借贷下，这种风险被进一步放大。最辉煌时，LTCM利用从投资者筹得的22亿美元资本作抵押，买入价值1250亿美元证券，然后再以证券作为抵押，进行总值12500亿美元的其他金融交易，杠杆比率高达568倍。短短4年中，LTCM曾经获得了285%的收益率，然而，在过度操纵之下，又在仅两个月之内又输掉了45亿美元，走向了万劫不复之地。 “我们的方式和LTCM完全不同”，西蒙斯强调，文艺复兴科技公司没有、也不需要那么高的杠杆比例，公司在操作时从来没有任何先入为主的概念，而是只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间，“我们绝不以市场恢复正常作为赌注投入资金，有一天市场终于会正常的，

44、但谁知道是哪一天。” 西蒙斯的拥护者们也多半对黑箱操作的风险不以为然，他们说，“长期资本公司只有两位诺贝尔奖金获得者充当门面，主要的还是华尔街人士，他们的赌性决定了终究会出错”，另一位着名的数量型基金管理人也表示，“难以相信在西蒙斯的方法中会没有一些安全措施。”他指出，西蒙斯的方法和LTCM最重要的区别是不涉及对冲，而多是进行短线方向性预测，依靠同时交易很多品种、在短期作出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损，由于会在很短的时间内平仓，因此损失不会很大；而数千次交易之后，只要盈利交易多余亏损交易，总体交易结果就是盈利的。 数学大师 西蒙斯很少在金融论坛上发表演讲，他喜欢的是数学会议，他在一

45、个几何学研讨会上庆祝自己的60岁生日，为数学界和患有孤独症的儿童捐钱，在发表演讲时，更常常强调是数学使他走上了投资的成功之路。有人说，和华尔街的时尚毫不沾边或许也是他并不瞩目的原因之一。 西蒙斯在数学方面有着天生的敏感和直觉，这个制鞋厂老板的儿子3岁就立志成为数学家。高中毕业后，他顺利地进入了麻省理工学院，大学毕业仅三年，就拿到了加州大学伯克利分校的博士学位，24岁就出任哈佛大学数学系教授。 不过，尽管已经是国际数学界的后起之秀，他还是很快就厌倦了学术生涯。1964年，天生喜欢冒险的西蒙斯进入美国国防部下属的一个非盈利组织国防逻辑分析协会进行代码破解工作。后来由于反对越战，他又重回学术界，成为

46、纽约州立石溪大学(Stony Brook University)的数学系主任，在那里做了8年的纯数学研究。 西蒙斯很早以前就曾和投资结缘，1961年，他和麻省理工学院的同学投资于哥伦比亚地砖和管线公司；在伯克利时也曾投资一家婚礼礼品的公司，但结果都不太理想，当时他觉得股市令人烦恼的，“我还曾经找到美林公司的经纪人，试图做些大豆交易”，西蒙斯说。 直到上世纪70年代早期，西蒙斯才开始真正对投资着迷。那时他还在石溪大学任教，他身边的一位数学家参与了一家瓷砖公司出售的交易，“8个月的时间里赚了我10倍的钱。” 70年代末，当他离开石溪大学创立私人投资基金时，最初也采用基本面分析的方式，“我没有想到用

47、科学的方法进行投资，”西蒙斯说，那一段时间他主要投资于外汇市场，“随着经验的不断增加我想到也许可以用一些方法来制作模型，预见货币市场的走势变动。” 80年代后期，西蒙斯和普林斯顿大学的数学家勒费尔(Henry Larufer)重新开发了交易策略，并从基本面分析转向数量分析。从此，西蒙斯彻底转型为“模型先生”，并为大奖章基金接近500位投资人创造出了令人惊叹的业绩。 2005年，西蒙斯宣布要成立一只规模可能高达1000亿美元的新基金，在华尔街轰动一时，要知道，这个数字几乎相当于全球对冲基金管理资产总额的十分之一。谈到新基金时，西蒙斯更加谨慎，他表示，和大奖章基金主要针对富有阶层不同，新基金的最低

48、投资额为2000万美元，主要面向机构投资者，将通过下调收费来吸引投资；此外，新基金将偏重于投资美国股市，持有头寸超过一年相对于大奖章的快速交易而言，新基金似乎开始坚持“买入并持有”的理念。 “对大奖章非常有效的模型和方法并不一定适用于新基金”，看来西蒙斯相信，对于一个金额高达千亿的对冲基金来说，如果还采用类似于大奖章的操作方法的话，一定是非常冒险的。 尽管新基金有着良好的血统，不过不少投资者仍然怀疑它究竟能有多大的作为，一个起码的事实是，相对于一些流动性差的小型市场而言，高达1000亿美元的基金规模可能显得太大，这将增加它们在退出时的困难。 尽管怀疑的声音很多，到2006年2月中旬，詹姆斯.西蒙斯还是筹集到了40亿美金，并表示将吸收更多的资金。公司同时向投资者承诺，一旦在任何时点基金运作出现疲弱的迹象，就将停止吸收新资金，届时新基金将不再继续增加到千亿美金的上限。