证券分析师考试真题及详解7篇.docx

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1、证券分析师考试真题及详解7篇证券分析师考试真题及详解7篇 第1篇下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（ ）。.弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息.半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息.强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中.强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A.B.C.D.答案：A解析：题中四个选项均是对弱有效、半强有效与强有效市场的正确描述。已知

2、A股票的预期收益率为10%，收益率的标准差为7%，B股票的预期收益率为15%，收益率的方差为6%，AB两种股票的投资股数比例为3:2,投资时每股价格比例为4:3，不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为0.8，则两种股票的资产组合的预期收益率是（ ）。A.35%B.11.67%C.12.35%D.9.67%答案：B解析：因为，对AB两种股票的投资比例为34:23=2:1,所以，投资比重分引为2/3和1/3。资产组合的预期收益率=2/310%+1/315%=11.67%卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利的策略是（ ）。.买入基差策略.卖出基差策略.基差多头策略.基差空头策略A：

3、.B：.C：.D：.答案：A解析：国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入（或卖出）现货国债并卖出（或买入）国债期货，以期获得套利收益的交易策略，也称国债基差交易，其策略包括：买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。实践中，通常采用（ ）来确定不同债券的违约风险大小。A.收益率差B.风险溢价C.信用评级D.信用利差答案：C解析：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。下

4、列关于资产负债率的说法正确的是（ ）。反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的衡量企业在清算时保护债权人利益的程度是负债总额与资产总额的比值也被称为举债经营比率A.B.C.D.答案：C解析：资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也称举债经营比率。证券分析师考试真题及详解7篇 第2篇我国信用体系的缺点错误的是（ ）。A.值用服务不配套B.相关法制不健全C.缺乏信用中介体系D.信用及信托关系发达答案

5、：D解析：中国信用体系存在以下-些间题:第一是信用及信托关系不发达，他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式，这使得社公额外承担了巨额的流通费用。消费中的信用关系不发达，人们还不习惯，“花明天的钱”。不太习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范。不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建立全国的征信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全困征信网很难，因为存在地方保护主义干扰，全国征信机构很难进入；会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就交得日渐重要。但信用中介不能仅仅发展征信公司。还需要建立更多相

6、关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行贷款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关的信息和担保。第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的破产法。新破产法由于在国企要不要破产这个问题存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的合同法、反不正当竞争法、消费者权益保护法等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。金融期货主要包括（ ）。.货币期货.利率期货.股票期货.股票指数期货A.B.C.D.答案：B解析：金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票

7、期货四种。下列属于宏观经济金融指标的是（ ）。.外汇储备.财政收入.汇率.货币供应量A：.B：.C：.D：.答案：C解析：财政收入属于财政指标。在利率期限结构理论中。（ ）认为长短期债券具有完全的可替代性。A.回定偏好理论B.市场分割理论C.流动性偏好理论D.市场预期理论答案：D解析：在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益束虽然不同。但是在特定时期内。市场上预计所有证券都取得相同的即期收益率。即长期债券是一组短期债券的理想替代物。长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用）以下说法正确的是（ ）。.卖方履约成为多头.卖方需要缴纳保证金.卖方的最大损

8、失是权利金.卖方的最大收益是期权的权利金A.B.C.D.答案：B解析：无论是看涨期权还是看跌期权，均为买方向卖方支付一定数额的权利金。看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。证券分析师考试真题及详解7篇 第3篇一定时期内工业增加值占工业总产值的比重是指（ ）。A.工业增加值率B.失业率C.物价指数D.通货膨胀率答案：A解析：工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。社会融资总量的内涵主要体现在（）。 金融机构通过资金运用对实体经济提供全部资金支持 实体经济利用规范的金融工具

9、，在正规金融市场，通过金融机构服务获得直接融资 手持现金、银行存款、有价证券、保险等其他资产的总量 其他融资A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项是金融资产总量的定义。如果一个国家货币处于贬值压力之中，比如长时间的贸易赤字，政府可以采取的来减轻这种贬值压力的措施有()。在外汇市场操作来支持其汇率提高本币的利率削减政府支出和增加税收控制国内工资和价格水平A.、B.、C.、D.、答案：B解析：如果一个国家货币处于贬值压力之中，比如长时间的贸易赤字，政府可以通过下列货币政策来减轻这种贬值压力：央行可以通过在外汇市场操作来支持其汇率；央行可以提高本币的利率；同时削减政府支出和增加税收，将使得国民收入

10、下降并进一步减少进口量如果这种政策同时降低国内通胀水平，则会减轻贬值压力；另一种避免贬值的方法是控制国内工资和价格水平，但这种做法通常会扭曲并损害经济效率；外汇控制是许多国家用以维持固定汇率的另一办法。下列关于行业生命周期的说法，错误的是（ ）。A.遗传工程处于行业生命周期的成长期中期B.对于收益型的投资者，分析师可以建议优先选择处于成熟期的行业C.投资于行业生命周期幼稚期的行业风险很大D.处于成熟期的行业中，仍有一些企业具有良好的成长性答案：A解析：遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期。投资于该行业的风险较大，也存在获得很高收益的可能。假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望

11、收益率分别为6%和12%，系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，（）。.这个证券市场不处于均衡状态.这个证券市场处于均衡状态.证券A的单位系统风险补偿为0.05.证券B的单位系统风险补偿为0.075 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：证券分析师考试真题及详解7篇 第4篇关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是（ ）。A.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响B.公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析C.公司分析通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势D.行业分析主要分析行业所属

12、的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响答案：B解析：B项，行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次分析，而公司分析是微观分析。考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5%，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。4140.54039A.、B.、C.、D.、答案：B解析：假定该股票的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么F0和S0之间的关系是：F0=S0erT。如果F0S0erT，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果F0

13、S0erT，套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。题中投资者持有远期合约多头，无套利价格为40e（0.05312）=40.5（美元）。所以，远期价格40.5。证券研究报告主要包括（ ）。.证券及证券相关产品的价值分析报告.行业研究报告.市场分析报告.投资策略报告A.B.C.D.答案：B解析：依据证券法、证券公司监督管理条例、证券、期货投资咨询管理暂行办法,制定规定的第二条本规定所称发在证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或相关影响因素进行分折,形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告,并向客户发布的行

14、为。证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分折报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（ ）条件。.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响.该义务是企业承担的现时义务.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业.该义务的金额能够可靠地计量A：.B：.C：.D：.答案：B解析：按照企业会计准则第13号或有事项，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项误认为负债，列示于资产负债表上,即:该义务是企业承担

15、的现时义务;该义务的履行很可能导致经济利益流出企业;该义务的金额能够可靠地计量。通货膨胀时期。政府采取的措施包括（ ）。.增加税收.减少税收.增加财务支出.减少财务支出A.B.C.D.答案：B解析：通货膨胀时期，政病采取的措施包括:（1）控制货币供应量.（2）调节和控制社会总需求.在财政政策方面.主要是大力压缩财政支出，努力增加财政收入.坚抢收支平衡，不搞赤字财政，在货币政策方面.主要采取紧缩信贷，控制货币投放，减少货币俄应总量的措施.（3）增加商品的有效给，调整经济结构。（4）其他政策.除了控制要求，增加供给、调整结构之外。还有一些诸如限价、增加税收、指数化等其他的治理通货膨胀的政策。证券分

16、析师考试真题及详解7篇 第5篇根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（）。 I 交易动机 预防动机 储蓄动机 投机动机A.I、B.I、C.、D.I、答案：B解析：凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：交易动机；预防动机；投机动机。下列关于已获利息倍数的说法正确的是（ ）。.反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少.也叫利息保障倍数.是指企业经营业务收益与利息费用的比率.可以测试债权人投入资本的风险A.B.C.D.答案：D解析：考查对已获利息倍数的理解。利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是（ ）。A.线性回归分析B.数理统计分析C.时间数列

17、分析D.相关分析答案：C解析：这是时间数列分析的定义。当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：B解析：社会总供给大于总需求时，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小杜会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡，在社会总需求大于社会总供给情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总

18、供需的平衡。在经济稳定增长时期，政府通常采取中性财政政策。下列属于国民经济总体指标的是()。国内生产总值通货膨胀率失业率国际收支A.、B.、C.、D.、答案：D解析：国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率、宏观经济景气指数和国际收支等。证券分析师考试真题及详解7篇 第6篇在供给曲线不变的情况下，需求的变动将引起（ ）。.均衡价格同方向变动.均衡价格反方向变动.均衡数是同方向变动.均衡数是反方向变动.供给同方向变动A、n、A.B.C.D.答案：C解析：在供给不变的清况下，需求増加使需求曲线向右平移，从而使得均衡格和均价衡数量增加,需求减少需求使需求曲线向左平移，从而使得

19、均衡格和均价衡数量减少；所以需求的变动方向将引起均衡价格和均衡数量同方向的变动。健全的公司法人治理机制体现在（ ）。规范的股权结构董事会权力的合理界定与约束完善的独立董事制度优秀的职业经理层A.B.C.D.答案：C解析：建全的公司法人治理机制体现在：规范的股权机构；有效的股东大会制度；董事会权力的合理界定与约束；完善的独立董事制；监事会的独立性和监督责任；优秀的职业经理层；相关利益者的共同治理。期权方向性交易需要考虑的因素有（）。 标的资产价格变动趋势 波动率 行权价格 预期完成趋势所需时间A.、B.、C.、D.、答案：B解析：期权交易策略分为方向性交易策略和波动率交易策略，后者主要考虑的因素

20、为波动率，所以用排除法，可以排除波动率这个选项，本题答案为B。下列投资策略中，属于战略性投资策略的有（ ）。I事件驱动型策略买入持有策略投资组合保险策略固定比例策略A.I、IIIB.I、IVC.、III、IVD.I、答案：C解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：买入持有策略；固定比例策略；投资组合保险策略。根据凯流动性偏好理论.决定货币需求的动机包括（ ）。.交易动机.预防动机.投机动机.储蓄动机.投资动机A.B.C.D.答案：A解析：凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：交易动机；预防动机；

21、投机动机。证券分析师考试真题及详解7篇 第7篇下列关于变现能力分析的说法，正确的有（ ）。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力A.、B.、C.、D.、答案：B解析：速动比率低于1被认为是短期偿债能力偏低。但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（ ）条件。.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响.

22、该义务是企业承担的现时义务.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业.该义务的金额能够可靠地计量A.B.C.D.答案：B解析：按照企业会计准则第13号或有事项，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项误认为负债，列示于资产负债表上,即:该义务是企业承担的现时义务;该义务的履行很可能导致经济利益流出企业;该义务的金额能够可靠地计量。下列不属于宏观分析中行业分析的主要目的是（ ）。A.分析政府政策对行业的影响B.预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值C.判断新技术对行业的影响D.分析公司在行业中的竞争地

23、位答案：D解析：行业分析的目的有：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。D项属于公司分析的目的下面哪两个指标具有相同的经济意义，可以相互补充（ ）.A.资产负债率与产权比率B.已获利息倍数与有形资产净值债务率C.资产负债率与有形资产净值债务率D.产权比率与已获利息倍数答案：A解析：资产负债率与产权比率具有相同的经济意义.两个指标可以相互补充。有关收益现值法评估资产的说法错误的是（ ）。A.与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受B.在评估中适用范围较大C.预期收益额预测难度较大D.能真实和较准确地反映企业本金化的价格答案：B解析：采用收益现值法评估资产的优点：与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易被买卖双方接受；能真实和较准确地反映企业本金化的价格。采用收益现值法评估资产的缺点：在评估中适用范围较小，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估；预期收益额预测难度较大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响。