全国律协--律师办理风险投资与股权激励业务操作指引bgtv.docx

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1、中华全国律师协会律师办理风险投资与股权激励业务操作指引目 录总 则第一章风险险投资业业务第一节风险险投资概概述第二节 投资预预备阶段段第三节 投资意意向阶段段第四节尽职职调查阶阶段第五节 投资协协议签署署阶段第六节 投资协协议执行行阶段第七节 资本退退出阶段段第二章股权权激励业业务第一节 股权激激励操作作模式及及要素第二节 股权激激励的尽尽职调查查第三节 股权激激励方案案的制作作及实施施第四节 法律意意见书与与股权激激励操作作中的注注意事项项 总 则第1条 宗宗旨为指导律师师办理风风险投资资与股权权激励业业务，鼓鼓励律师师积极介介入创新新型公司司发展壮壮大中的的融资过过程和复复杂劳动动股权定定

2、价两大大核心关关联领域域，充分分发挥律律师在创创新型国国家建设设中的作作用，依依据中中华人民民共和国国公司法法(以以下简称称公司司法)、中中华人民民共和国国合伙企企业法、中中华人民民共和国国证券法法、上上市公司司股权激激励管理理办法(试行)等法法律、行行政法规规和政策策，制定定本指引引。第2条 风风险投资资 221本本指引所所称“风险投投资”(含私私募股权权投资)，仅指指投资方方向高成成长型的的创业企企业提供供股权资资本，并并为其提提供经营营管理和和咨询服服务，以以期在被被投资企企业发展展成熟后后，通过过首次公公开发行行股票(IPOO)、股股权转让让或原股股东管管理层被投资资企业回回购等方方式

3、获取取中长期期资本增增值收益益的投资资行为。 222在在中国现现行商事事主体法法律体系系内，高高成长型型的创业业企业一一般均为为有限责责任公司司架构，本本指引所所称目标标公司主主要指被被投资的的有限责责任公司司。第3条 股股权激励励 331本本指引所所称“股权激激励”，指公公司以本本公司股股票股股权为标标的，对对公司“复杂劳劳动者”实施的的中长期期激励。 股股权激励励系律师师为投资资方或被被投资企企业提供供的一项项高附加加值法律律服务，如如果运用用得当，能能够有效效提高相相关企业业的经营营管理效效率、保保障投资资人投资资的顺利利回收。 332上上述“复杂劳劳动”，指经经过一定定时期专专门的训训

4、练和教教育，具具有一定定科学文文化知识识或技术术专长者者的质量量较高的的劳动力力的耗费费，包括括以更高高的效率率创造现现有使用用价值或或创造新新的使用用价值的的创新型型劳动。 复杂劳劳动者，包包括公司司高级管管理人员员、骨干干职工(含技术术骨干等等)，以以及公司司认为人人力资本本不可替替代或替替代成本本偏高的的其他人人员。第一章 风险险投资业业务第一节 风风险投资资概述 风风险投资资的全过过程可以以分为：投资预预备阶段段、投资资意向阶阶段、尽尽职调查查阶段、投投资协议议签署阶阶段、投投资协议议执行阶阶段、资资本退出出阶段。在在每一个个阶段中中，专业业律师都都可以提提供相应应的法律律服务，为为当

5、事人人避免及及减少法法律风险险、为投投资项目目的顺利利进行提提供保障障。第4条 投投资方的的投资方方式 按按照投资资行为的的不同来来划分，风风险投资资方式有有： 441股股权转让让投资，指指以目标标公司部部分股东东拟转让让的全部部或部分分股权为为投资标标的的投投资。 442增增资扩股股投资，指指在目标标公司原原股东之之外，吸吸收投资资方作为为股东入入股，并并相应增增加目标标公司注注册资本本的投资资。 443 具有有贷款委托贷贷款性质质的投资资方式，以以及其他他依法可可行并经经投、融融资双方方认可的的投资方方式。第5条 注注意事项项 551如如果目标标公司系系有限责责任公司司，则在在进行股股权转

6、让让时应注注意尊重重目标公公司其他他股东的的优先购购买权优先增增资权，在在履行法法定程序序排除股股东的优优先购买买权优优先增资资权之后后投资方方才可进进行投资资。 552办办理国有有资产的的投资和和外资公公司的投投资时，应应相应进进行国有有资产评评估和履履行相关关审批备备案手续续。第6条 投投资程序序 611投资预预备、可可行性分分析。 622投资方方与目标标公司或或目标公公司股东东进行洽洽谈，初初步了解解情况，进进而达成成投资意意向，签签订投资资意向书书(可能能包括：排他协协商、材材料提供供、保密密等条款款)。 633投资方方在目标标公司的的协助下下，对目目标公司司进行尽尽职调查查，包括括但

7、不限限于：对对目标公公司的管管理构架架、职工工情况、资资产、债债权、债债务进行行清查、评评估。 644投资方方与融资资方双方方正式谈谈判，协协商签订订投资协协议。 655 双双方根据据公司章章程、公公司法及及相关配配套法规规的规定定，提交交各自的的权力机机构(如如股东(大)会会或董事事会)就就投资事事宜进行行审议表表决的决决议。 666双方根根据法律律、法规规的要求求将投资资协议交交有关部部门批准准或备案案。 677投资协协议生效效后，双双方按照照合同约约定履行行资产转转移、经经营管理理权转移移手续，除除法律另另有规定定外，应应当依法法办理股股权变更更登记等等手续。 688投资方方退出目目标公

8、司司。第7条 涉涉及国有有资产问问题 涉涉及对国国有独资资公司或或者具有有以国有有资产出出资的公公司进行行投资时时，还应应注意： 771根根据国有有资产管管理法律律、法规规的要求求，对目目标公司司资产进进行评估估； 772必必要时经经国有资资产监督督管理部部门或授授权单位位核准备案； 773投投资完成成时根据据国有资资产管理理法律、法法规的要要求，办办理资产产产权变变更登记记手续。第8条 涉涉及外资资企业问问题 投资外外商投资资企业的的，应当当注意： 811保证合合营项目目符合外外商投资资产业指指导目录录的要要求，制制作新的的可行性性研究报报告，并并遵守法法律、法法规关于于外商投投资比例例的规

9、定定，如导导致外资资比例低低于法定定比例，应应办理相相关审批批和公司司性质变变更手续续； 882涉涉及合营营企业投投资额、注注册资本本、股东东、经营营项目、股股权比例例等方面面的变更更，均需需履行审审批手续续。第二节 投投资预备备阶段 投投资预备备阶段为为投资方方初步确确定目标标公司起起至达成成投资意意向前的的准备期期间。专专业律师师在投资资预备阶阶段的法法律服务务主要为为：第9条 预预备阶段段的信息息收集 991协协助投资资方收集集目标公公司的公公开资料料和企业业资信情情况、经经营能力力等信息息，在此此基础上上进行信信息整理理和分析析，从公公司经营营的市场场风险方方面，考考查有无无重大障障碍

10、影响响投资活活动的进进行。 992综综合研究究公司法法、证券券法、税税法及外外商投资资等法律律、法规规，对投投资的可可行性进进行法律律论证，寻寻求立项项的法律律依据。 993就就投资可可能涉及及的具体体行政程程序进行行调查，例例如：投投资行为为是否违违背我国国投资政政策和法法律，可可能产生生怎样的的法律后后果，投投资行为为是否需需要经当当地政府府批准或或进行事事先报告告，地方方政策对对同类投投资有无无倾向性性态度等等。第三节 投投资意向向阶段 专专业律师师应向委委托人提提示意向向书与正正式投资资协议的的联系和和区别，根根据委托托人的实实际需要要提示意意向书、投投资条款款清单具具备何种种程度的的

11、法律约约束力。第10条 投资意意向书的的主要条条款 在在投资双双方达成成投资意意向阶段段，专业业律师应应在信息息收集和和调查的的基础上上，向委委托人提提示投资资的法律律风险并并提出风风险防范范措施，必必要时出出具法律律意见书书，并为为委托人人起草或或审核投投资意向向书。投投资意向向书通常常包括以以下内容容中的部部分或全全部： 11011投资标标的。 11022投资方方式及投投资协议议主体。根根据投资资方式的的不同确确定投资资协议签签订的主主体。 11033投资项项目是否否需要投投资双方方股东(大)会会、董事事会决议议通过。 11044投资价价款及确确定价格格的方式式。投资资价格的的确定通通常有

12、以以下几种种方式： 110441 以被被投资股股权持有有人认缴缴或实缴缴出资额额作为投投资价格格； 110442 以被被投资股股权对应应的公司司净资产产值作为为投资价价格； 110443 以评评估价格格作为投投资价格格； 110444其其他确定定投资价价格的方方式。 11055投资款款的支付付。 11066投资项项目是否否需要政政府相关关主管部部门的批批准。 11077 双双方约定定的进行行投资必必须满足足的前提提条件。 11088排他协协商条款款。此条条款规定定，未经经投资方方同意，被被投资方方不得与与第三方方以任何何方式再再行协商商出让或或出售目目标公司司股权或或资产，否否则视为为违约并并

13、要求其其承担违违约责任任。 11099提供资资料及信信息条款款。该条条款要求求目标公公司向投投资方提提供投资资方所需需的企业业信息和和资料，尤尤其是目目标公司司尚未向向公众公公开的相相关信息息和资料料，以利利于投资资方更全全面地了了解目标标公司。第11条 投资意意见书的的附加条条款 在在投资过过程中，为为避免任任何一方方借投资资或融资资之名套套取对方方的商业业秘密，作作为专业业律师，应应在意向向书中设设定防范范此类风风险的附附加条款款： 11111终止条条款。该该条款明明确如投投资双方方在某一一规定期期限内无无法签订订投资协协议，则则意向书书丧失效效力。 11122保密条条款。出出于谨慎慎的考

14、虑虑，投资资双方往往往在签签订投资资意向书书之前即即签订保保密协议议，也可可在签订订意向书书的同时时设定保保密条款款。保密密条款的的主要内内容有： 111221保保密条款款适用的的对象。除除了投资资双方之之外，还还包括参参与投资资事务的的顾问等等中介服服务人员员。 111222保保密事项项。除了了会谈、资资料保密密的要求求外，还还包括禁禁止投资资条款，即即收到目目标公司司保密资资料的第第三方在在一段时时间内不不得购买买目标公公司的股股权。 111223投投资活动动中双方方相互披披露的各各种资料料的保密密，通常常约定所所披露的的信息和和资料仅仅用于评评估投资资项目的的可行性性和投资资对价，不不得

15、用于于其他目目的。 111224资资料的返返还或销销毁。保保密条款款应约定定如投资资项目未未能完成成，投资资双方负负有相互互返还或或销毁对对方提供供的信息息资料的的义务。第12条 投资条条款清单单 鉴鉴于投资资活动中中，投资资方投入入的人力力、物力力、财力力相对较较大，承承担的风风险也较较大。作作为投资资方的专专业律师师，应提提请委托托人注意意在投资资意向阶阶段中订订立如下下投资条条款清单单，以预预防和降降低投资资的法律律风险。投投资条款款清单记记载未来来投资协协议的主主要条款款。 11211 投投资交易易条件。明明确投资资交易达达成必须须满足的的相应条条件。 11222交易对对价的安安排。明

16、明确投资资方投入入资金换换取股权权份额的的多少。 11233不公开开条款。该该条款要要求投资资的任何何一方在在共同公公开宣告告投资事事项前，未未经对方方同意不不得向任任何特定定或不特特定的第第三人披披露有关关投资事事项的信信息或资资料，但但有权机机关根据据法律、法法规强制制要求公公开的除除外。 11244锁定条条款。该该条款要要求，在在意向书书有效期期内，投投资方可可依约定定价格购购买目标标公司的的部分或或全部资资产或股股权，进进而排除除目标公公司拒绝绝投资的的可能。125 回购购条款。投投资方有有权选择择在投资资后的一一段时间间内，要要求公司司其他股股东或其其他方依依据约定定条件回回购其股股

17、权。 126董董事会和和投票权权。投资资双方就就董事会会的组成成以及相相关事项项的投票票权进行行约定，以以确保投投资方对对被投资资方重大大经营行行为的有有效监管管。 11277离岸框框架安排排。投资资方根据据目标公公司未来来是否准准备在境境外上市市，要求求被投资资方在境境外重新新注册，本本地目标标公司变变成境外外公司的的子公司司。 11288 费费用分摊摊条款。该该条款规规定如果果投资成成功，因因投资事事项发生生的费用用应由投投资双方方分摊或或由被投投资方承承担。第四节 尽尽职调查查阶段 专专业律师师应就投投资方拟拟投资的的目标公公司进行行深入调调查，核核实预备备阶段获获取的相相关信息息，以备

18、备投资方方在信息息充分的的情况下下作出投投资决策策。专业业律师可可以根据据实际情情况，在在符合法法律、法法规的情情况下对对于调查查的具体体内容作作适当增增加或减减少。第13条 对目标标公司基基本情况况调查核核实的范范围 11311 目目标公司司及其子子公司的的经营范范围。 11322 目目标公司司及其子子公司设设立及变变更的有有关文件件，包括括工商登登记材料料及相关关主管机机关的批批件。 11333 目目标公司司及其子子公司的的公司章章程。 11344 目目标公司司及其子子公司股股东名册册和持股股情况。 11355 目目标公司司及其子子公司历历次董事事会和股股东会决决议。 11366 目目标公

19、司司及其子子公司的的法定代代表人身身份证明明。 11377 目目标公司司及其子子公司的的规章制制度。 11388 目目标公司司及其子子公司与与他人签签订的投投资协议议。139投投资标的的是否存存在设置置担保、诉诉讼保全全等在内内的限制制转让的的情况。第14条 对目标标公司相相关附属属性文件件的调查查 11411政府有有关主管管部门对对目标公公司及其其子公司司的批准准文件。 11422 目目标公司司及其子子公司土土地证、房房屋产权权证及租租赁文件件。 11433 目目标公司司及其子子公司与与职工签签订的劳劳动合同同。144 目标标公司及及其子公公司签订订的有关关代理、许许可证合合同。第15条 对

20、目标标公司财财产状况况的调查查 11511公司的的财务数数据，包包括各种种财务报报表、评评估报告告、审计计报告。 11522不动产产证明文文件、动动产清单单及其保保险情况况。 11533债权、债债务清单单及其证证明文件件。 11544纳税情情况证明明。第16条 对目标标公司管管理人员员和职工工情况的的调查 11611 管管理人员员、技术术人员、职职工的雇雇佣条件件、福利利待遇。 11622主要技技术人员员对公司司商业秘秘密掌握握情况及及其与公公司签订订的保密密协议、不不竞争协协议等。 11633特别岗岗位职工工的保险险情况。第17条 对目标标公司经经营状况况的调查查 11711 目目标公司司经

21、营项项目的立立项、批批准情况况。 11722 目目标公司司对外签签订的所所有合同同。目标标公司客客户清单单和主要要竞争者者名单。 11733 目目标公司司产品质质量保证证文件和和对个别别客户的的特别保保证情况况。 11744 目目标公司司广告协协议和广广告品的的拷贝。 11755 目目标公司司的产品品责任险险保险情情况。 11766 目目标公司司产品与与环境保保护问题题。 11777 目目标公司司产品的的消费者者投诉情情况。 11788 目目标公司司的特许许经营情情况。第18条 对目标标公司及及其子公公司知识识产权情情况的调调查 11811 目目标公司司及其子子公司拥拥有的专专利、商商标、著著

22、作权和和其他知知识产权权证明文文件。 11822 目目标公司司及其子子公司正正在研制制的可能能获得知知识产权权的智力力成果报报告。 11833 目目标公司司及其子子公司正正在申请请的知识识产权清清单。第19条 对目标标公司法法律纠纷纷情况的的调查 11911 正正在进行行和可能能进行的的诉讼和和仲裁。 11922诉讼或或仲裁中中权利的的主张和和放弃情情况。 11933生效法法律文书书的执行行情况。第五节 投投资协议议签署阶阶段 专专业律师师在投资资双方进进行尽职职调查后后，应协协助委托托人进行行谈判，共共同拟订订投资协协议，准准备相关关法律文文件。如如果法律律、法规规要求投投资项目目必须经经政

23、府主主管机关关批准的的，专业业律师可可以协助助委托人人向政府府主管机机关提出出批准申申请。第20条 投资协协议的起起草 201 投资协协议的主主合同，除除标的、价价款、支支付、合合同生效效及修改改等主要要条款外外，一般般还应具具备如下下内容： 20111说明投投资项目目合法性性的法律律依据。 20122投资的的先决条条件条款款，一般般是指： (1)投资行行为已取取得相关关的审批批手续，如如当投资资项目涉涉及金融融、建筑筑、房地地产、医医药、新新闻、电电讯、通通信等特特殊行业业时，投投资项目目需要报报请有关关行业主主管部门门批准； (2)投投资各方方当事人人已取得得投资项项目所需需的第三三方必要

24、要的同意意，并不不与其他他交易发发生冲突突； (3)投投资各方方因投资资项目所所作的声声明及保保证均应应实际履履行； (4)完完成尽职职调查，并并对调查查结果满满意； (5)在在所有先先决条件件具备后后，才能能履行股股权转让让(或认认缴新增增资本的的出资)和付款款义务。 20133投资各各方的声声明、保保证与承承诺条款款。包括括： (1)目标公公司向投投资方保保证没有有隐瞒影影响投资资事项的的重大问问题； (2)投资方方向目标标公司保保证具有有实施投投资行为为的资格格和财务务能力； (3)目标公公司履行行投资义义务的承承诺以及及其董事事责任函函。 20144确定投投资条件件，确定定出资转转让总

25、价价款。 20155确定出出资转让让的数量量(股比比)及交交割日。 20166设定出出资方式式与时间间，必要要时可以以考虑在在金融机机构设立立双方共共管或第第三方监监管账户户，并设设定共管管或监管管程序和和条件，以以尽可能能地降低低信用风风险，以以保障投投资协议议的顺利利履行。 220117确确定出资资过程中中产生的的税费及及其他费费用的承承担。 220118限限制竞争争条款。 220119确确定违约约责任和和损害赔赔偿条款款。 22011100设定或或有损害害赔偿条条款。即即投资方方如因目目标公司司在投资资完成之之前的经经营行为为导致的的税务、环环保等纠纠纷受到到损害，被被投资方方应承担担相

26、应的的赔偿责责任。 22011111设定不不可抗力力条款。 22011122设定有有关合同同终止、投投资标的的交付、投投资行为为完成条条件、保保密、法法律适用用、争议议解决等等其他条条款。 202投资资协议的的附件一一般包括括： 20211 目目标公司司的财务务审计报报告。 20222 目目标公司司的资产产评估报报告。 20233 目目标公司司土地转转让协议议。 20244政府批批准转让让的文件件。 20255其他有有关权利利转让协协议。 20266 目目标公司司的固定定资产与与机器设设备清单单。 20277 目目标公司司的流动动资产清清单。 20288 目目标公司司的债权权债务清清单。 20

27、299 目目标公司司对外提提供担保保的清单单。 202110联合合会议纪纪要。 202111谈判判记录。 上述附附件的内内容，专专业律师师可以根根据实际际情况在在符合法法律、法法规的情情况下，选选择增减减。第21条 投资协协议的生生效条款款专业律师应应当提请请委托人人注意，如如投资项项目涉及及必须由由国家有有关部门门批准的的，应建建议委托托人约定定投资协协议自批批准之日日起生效效。其他他情况下下，可根根据委托托人实际际情况约约定合同同生效条条件和时时间。第六节 投投资协议议执行阶阶段第22条 在投资资履约阶阶段，专专业律师师工作主主要包括括： 22211为投资资各方拟拟订“履约备备忘录”，载明

28、明履约所所需各项项文件，并并于文件件齐备时时进行验验证以确确定是否否可以开开始履行行合同。 222协助助委托人人举行验验证会议议。 223 按相关关法律、法法规的规规定办理理报批手手续。 224协助助办理投投资涉及及的各项项变更登登记、重重新登记记、注销销登记手手续。第23条 申报文文件 专专业律师师协助投投资方或或目标公公司起草草或调取取的、需需要向相相关政府府主管部部门报送送的文件件材料包包括： 231股东东变更申申请书。 232投资资前各方方的原合合同、章章程及其其修改协协议。 233投资资各方的的批准证证书和营营业执照照复印件件。 234 目标公公司董事事会、股股东(大大)会关关于出资

29、资转让的的决议。 235 出资变变更后的的董事会会成员名名单。 236投资资各方签签订的并并经其他他股东签签字或以以其他书书面方式式认可的的出资转转让协议议。 237审批批机关要要求报送送的其他他文件。第24条 投资履履约阶段段的事务务 241投资资款到账账验收，出出具报告告书。 在投资资方支付付全部转转让款并并将付款款凭证传传真给出出让方后后，在约约定的工工作日内内，被投投资方指指定的或或双方约约定的注注册会计计师对该该转让金金额是否否到账予予以验证证，并将将验证报报告传真真给投资资方。 242投资资标的交交付。 投资双双方及目目标公司司应及时时办理被被投资资资产的交交割手续续和被投投资股权

30、权的变更更登记手手续，包包括所涉涉资产权权属变更更需要办办理的物物的交付付和权属属变更登登记手续续。 243股东东权利义义务的移移转。 股权转转让协议议可以约约定，转转让标的的交割之之后，原原出让方方将不再再作为目目标公司司的股东东而享有有股东权权利和承承担股东东义务；投资方方将成为为目标公公司的股股东，并并取代出出让方继继续履行行目标公公司发起起人协议议书及章章程中规规定的股股东权利利和股东东义务。 244规范范有关登登记手续续。 新股东东与公司司其他股股东应当当签订新新的合营营(合作作的)协协议，修修订原公公司章程程和议事事规则，更更换新董董事。签签订新的的合营(合作的的)协议议与新章章程

31、后，公公司签发发新的股股东出资资证明书书，变更更公司的的股东名名册，并并于变更更后300日内向向工商行行政管理理机关提提交目标标公司股股东、出出资、章章程等变变更登记记申请或或备案申申请。第25条 特别提提示 专专业律师师应向委委托人提提示实际际出资与与投资协协议生效效的区别别。投资资协议除除法律、法法规明文文规定需需经主管管部门批批准生效效的以外外，或者者当事人人约定了了生效条条件之外外，一般般自合同同主体签签字盖章章之日起起生效；但投资资协议的的生效并并不当然然意味着着出资自自合同生生效时起起实际履履行，其其实际履履行根据据公司性性质及当当事人有有关需求求，可能能还需满满足法律律规定的的条

32、件或或当事人人约定的的条件。第七节 资资本退出出阶段 风风险资本本退出是是风险投投资项目目的最后后一个环环节。对对于成功功的投资资，退出出将最终终实现其其资本增增值的投投资收益益；对于于失败的的投资，退退出可以以收回部部分投资资本金，减减少损失失的扩大大。第26条 风险资资本退出出的方式式 风风险资本本退出的的基本方方式有四四种：首首次公开开发行上上市，并并购转让让，原股股东、管管理层或或创业企企业回购购，以及及清算等等。风险险资本以以任何一一种方式式退出，从从律师业业务的角角度来看看，无论论是首次次公开发发行上市市、股权权转让还还是清算算等，都都是一个个复杂的的专项法法律服务务业务。第27条

33、 上市方方式退出出 22711 创创业企业业股票发发行上市市通常是是投资方方所追求求的目标标。股票票上市后后，投资资方作为为发起人人在经过过一段禁禁售期后后，即可可通过售售出其持持有的企企业股票票从而获获取巨额额增值，实实现成功功退出。 22722企业股股票发行行上市的的基本程程序包括括：聘请请境内外外承销商商、律师师、会计计师等组组成顾问问班子；为股票票发行上上市的需需要而进进行必要要的股权权结构调调整；将将企业改改制重组组为股份份有限公公司；各各中介机机构进行行尽职调调查、辅辅导，并并制作、报报送股票票上市申申请文件件；证券券监督管管理部门门核准发发行。 22733在公司司上市之之前，专专

34、业律师师需要对对公司的的资信作作全面调调查，并并出具法法律意见见，对公公司及其其上市的的合法性性出具意意见书；从法律律角度协协助公司司选择上上市地点点，并出出具书面面意见；制作申申请上市市的各种种法律文文件。 通通常，专专业律师师的介入入是法定定的和强强制的，根根据中国国证监会会的有关关规定，企企业公开开发行股股票，或或已上市市公司增增发新股股、配股股，以及及上市公公司发行行可转换换债券，应应由专业业律师出出具法律律意见书书、律师师工作报报告，并并制作工工作底稿稿。法律律意见书书和律师师工作报报告，是是发行人人向中国国证监会会申请公公开发行行证券或或申请发发行可转转换公司司债券的的必备文文件之

35、一一。第28条 以并购购方式退退出 22811 并并购中的的股权转转让是风风险资本本成功退退出的另另一重要要途径。有有限责任任公司及及未上市市股份公公司股权权转让的的基本程程序包括括：股东东(大)会通过过同意转转让的决决议；在在财务顾顾问、律律师、会会计师的的协助下下对企业业进行整整合；转转让方和和受让方方各方的的股东会会或董事事会的同同意授权权；协商商谈判；制作签签署股权权转让协协议等文文件；办办理股权权变更的的工商登登记手续续或股份份过户手手续。某某些项目目在办理理股权变变更手续续前还需需报政府府主管部部门批准准。 22822专业律律师应协协助以下下事务：对公司司进行整整合和调调查；出出具

36、转让让的法律律意见，就就其合法法性和后后果以及及应当注注意的事事项加以以说明；参与双双方的谈谈判协商商；制作作股权转转让协议议等法律律文件；协助办办理股权权工商变变更手续续等。 事事实上，转转让方需需要做很很多准备备工作，包包括确定定清晰的的并购基基础目标标，评估估并购的的各种选选择方案案等。投投资方的的专业律律师可以以在准备备工作阶阶段开始始参与并并购，而而随着并并购过程程的进行行，风险险投资专专业律师师发挥的的作用也也会越来来越大。尤尤其对于于外资收收购方来来说，专专业律师师可以帮帮助其分分析与解解决政策策性较强强的法律律问题。第29条 回购方方式退出出创业企业的的原股东东、管理理层或创创

37、业企业业自身回回购投资资方的股股权，实实际上是是股权转转让的一一种特殊殊形式。回回购在操操作程序序上与股股权转让让基本相相同，只只是这种种回购要要依赖于于风险资资本投入入时签署署的投资资协议中中有关回回购的条条款。 在在这种方方式下，专专业律师师的任务务是协助助选择回回购的方方式、确确认其合合法性、办办理相关关股权变变动手续续。需注注意的是是，创业业企业自自身回购购一般会会相应导导致减资资的出现现。第30条 清算方方式退出出 33011 由由于风险险投资的的高风险险性，被被迫清算算的投资资项目也也是非常常多的。在在风险投投资项目目失败的的情况下下，投资资方的退退出模式式通常只只有清算算了(不不

38、排除投投资目的的达到后后的清算算退出)。 在在公司遇遇到重大大困难时时，对高高科技企企业而言言，往往往需要当当机立断断，及时时退出。这这时候专专业律师师应当协协助公司司和股东东按照公公司法规规定进行行非破产产清算。 302依据据公司司法的的规定，清清算包括括非破产产清算和和破产清清算两类类。两类类清算在在中华华人民共共和国企企业破产产法出出台后，具具体操作作上有很很大的区区别，尤尤其是破破产清算算更需要要专业律律师的指指导。 第二章 股股权激励励业务 第一节 股股权激励励操作模模式及要要素第31条 综述 33111 中中共十六六届三中中全会通通过了关关于完善善社会主主义市场场经济体体制若干干问

39、题的的决定，将将劳动分分为简单单劳动和和复杂劳劳动，鼓鼓励管理理、技术术等作为为要素参参与分配配，并强强调要进进一步健健全公司司法人治治理结构构，为高高新技术术企业实实施股权权激励提提供了政政策根据据并指明明了方向向。 33122专业律律师在办办理股权权激励业业务过程程中，应应根据上上市前的的高新技技术企业业、上市市后的高高新技术术企业的的不同分分类，分分别适用用相对应应的股权权激励政政策。 国国有高新新技术企企业改制制过程中中经营管管理层、员员工通过过存量转转让或增增资扩股股方式持持股的，按按照相关关的国有有企业改改制政策策严格执执行，但但通过股股权激励励持股的的不受此此限。 33133根据

40、高高新技术术企业组组织形式式的不同同，选择择适用的的股权激激励方式式与提法法不同。一般而言，与股票有关的股权激励适用于上市的高新技术公司，与股份有关的股权激励适用于非上市的高新技术股份有限公司，与股权(狭义)有关的股权激励适用于高新技术有限责任公司。 33144除高新新技术企企业外的的有限责责任公司司与股份份有限公公司，可可参照上上市前的的高新技技术企业业及上市市后的高高新技术术企业的的股权激激励政策策，也可可根据企企业实际际情况借借鉴国外外、地方方的实践践操作，探探索新的的股权激激励方式式。 33155专业律律师在设设计股权权激励方方案时，应应针对企企业的实实际情况况，结合合企业的的需求，规

41、规范履行行相应手手续，特特别是对对上市后后的高新新技术企企业实施施股权激激励，应应按照相相关规定定履行审审批备案案、信息息披露等等程序。第32条 股权激激励法律律政策体体系分类类 公公司法第第1433条规定定，将股股份奖励励给本公公司职工工的情况况下可以以回购公公司股份份，并应应当经股股东大会会决议。回回购的公公司股份份不得超超过本公公司已发发行股份份总额的的5；用于收收购的资资金应当当从公司司的税后后利润中中支出；所收购购的股份份应当在在1年内内转让给给职工。 这这为高新新技术股股份有限限公司实实施股权权激励的的股份来来源和操操作方式式提供了了法律政政策支持持。按照照股权激激励政策策适用主主

42、体的分分类，可可将股权权激励政政策具体体分为上上市前高高新技术术企业的的股权激激励政策策及上市市后高新新技术企企业的股股权激励励政策。两两类政策策各成体体系，规规范的侧侧重点各各有不同同。 33211 上上市前高高新技术术企业股股权激励励适用政政策包括括但不限限于： 332111关关于中关关村高新新技术企企业产权权激励试试点工作作的复函函(财政政部、科科技部财财管字200001161号号)； 332112 国务务院办公公厅转发发财政部部科技部部关于国国有高新新技术企企业开展展股权激激励试点点工作指指导意见见的通知知(国办办发220022488号)； 332113 财政政部科技技部关于于实施关关

43、于国有有高新技技术企业业开展股股权激励励试点工工作的指指导意见见有关关问题的的通知(财企200025508号号)； 332114关关于高新新技术中中央企业业开展股股权激励励试点工工作的通通知(国国资厅发发分配20004223号)； 332115关关于组织织北京市市中关村村科技园园区国有有高新技技术企业业和企业业化转制制科研院院所开展展股权激激励试点点工作的的通知(国资厅厅发分配配200061号)； 332116关关于印发发国家家高新技技术产业业开发区区高新技技术企业业认定条条件和办办法的的通知(国科发发火字200003324号号)； 332117国国家高新新技术开开发区外外高新技技术企业业认定

44、条条件和办办法(国国科发火火字1199660118号)。 针针对于一一般高新新技术企企业与国国有独资资或控股股的高新新技术企企业，应应按照其其分类分分别对应应适用上上述股份份激励政政策规定定。地方方法律、法法规、政政策关于于股权激激励的相相关规定定，结合合实际情情况适用用。 322高新新技术企企业上市市后激励励政策 应满足足上市公公司实施施股权激激励的系系列法律律政策规规范要求求。其中中，国有有控股的的高新技技术上市市公司，应应分别适适用国国有控股股上市公公司(境境外)实实施股权权激励试试行办法法和国国有控股股上市公公司(境境内)实实施股权权激励试试行办法法的相相关规定定。高新新技术企企业上市市后应根根据实际际情况适适用如下下法律政政策，规规范实施施股权激激励： 32211 上上市公司司股权激激励管理理办法(试行)； 32222 国国有控股股上市公公司(境境外)实实施股权权激励试试行办法法； 32233 国国有控股股上市公公司(境境内)实实施股权权激励试试行办法法； 32244股权权分置改改革工作作备忘录录第188号股权激激励计划划的实施施； 32255 关关于上市市公司股股权激励励备案工工作有关关问题的的通知； 32266信息息披露业业务备忘忘录第88号股权激激励期权权授予登登记； 32277 信信息披露露业务备备忘录第第9号股权权激励期期权行权权确认； 322