宝钢股份06-08年度财务分析159.docx

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1、宝钢股份06-08年度财务分析宝钢股份06-08年度财务分析 一：比较财务报报表分析21、宝钢股份比比较资产负债债表21：资产方面：42：负债方面，42、宝钢股份比比较现金流量量表51：经营活动产产生的现金流流量净额呈逐逐步减少的趋趋势82：投资活动现现金流出总量量83：筹资活动产产生的现金流流量83、宝钢股份比比较利润分配配表9二：比较财务比比率分析101、宝钢股份资资产运用效率率分析101：宝钢股份应应收账款周转转率趋势分析析：12同行业应收收账款周转率率趋势分析：122：宝钢股份存存货周转率趋趋势分析：13同行业存货货周转率趋势势分析143：宝钢股份总总资产周转率率趋势分析：15同行业总

2、资资产周转率趋趋势分析：152、宝钢股份获获利能力分析析161：净资产收益益率（股东权权益报酬率）182：每股收益（每每股利润、每每股盈余）193：每股净资产产和每股现金金流量194：主营业务利利润203、宝钢股份偿偿债能力分析析211：短期偿债能能力222：长期偿债能能力23三：宝钢股份综综合能力分析析241：在资产运用用效率方面：242: 在获利能能力方面：253：在偿债能力力方面：254：杜邦分析：25一：比较财务报报表分析1、宝钢股份比比较资产负债债表资产负债表（新新准则）报表日期2008-122-312007-122-312006-122-31流动资产：货币资金6,851,6604,

3、500011,240,041,55005,337,4492,0000交易性金融融资产1,141,1165,18801,637,8805,9550应收票据4,501,1112,30005,656,9985,10005,200,5576,0000应收账款5,269,1190,70006,311,6642,10005,181,9926,4000预付款项4,600,8807,40006,003,7758,60003,506,6685,7000应收利息14,759,47818,236,6320应收股利022,045,8900其他应收款款736,2144,660866,3400,160851,9744,2

4、70存货35,644,592,000039,068,729,000031,514,550,3300一年内到期期的长期债权权投资000其他流动资资产000流动资产合计58,759,447,000076,623,847,000051,611,296,0000非流动资产： 可供出售金金融资产 860,1822,9801,598,0061,9550持有至到期期投资00长期应收款款000长期股权投投资 3,849,5504,51103,754,3348,80002,712,6666,8880投资性房地地产136,7544,800135,6888,720固定资产109,1877,867,00081,551

5、,753,000081,867,268,0000在建工程16,275,909,660016,373,360,660011,897,996,3300工程物资1,114,5501,1220754,6299,500568,8000,770固定资产清清理000生产性生物物资产00油气资产00无形资产5,964,5551,70005,626,7752,00001,351,1196,4220开发支出00商誉00长期待摊费费用57,723,30895,353,256303,7411,728递延所得税税资产1,779,4480,3220878,1266,590727,8622,080非流动资产合计计141,2

6、611,685,000111,7111,945,000资产总计200,0211,131,000188,3355,800,000151,0599,579,000流动负债：短期借款24,104,126,550020,481,128,440019,972,694,0000交易性金融融负债11,500,445174,9511,936应付票据4,251,2242,75503,341,0058,30001,691,5587,3330应付账款18,621,675,550017,175,497,770012,084,960,3300预收款项9,219,1196,90009,337,9924,60007,204

7、,7746,8000应付职工薪薪酬1,716,3327,30001,691,7758,4660918,4877,550应交税费-1,799,441,22801,064,6638,91101,073,5504,5880应付利息 355,7300,336510,3455,0240应付股利19,951,6724,553,3376.500518,7644,960其他应付款款1,140,8848,51101,051,8898,82201,106,1109,3110一年内到期期的非流动负负债 4,050,4420,48802,209,0045,5000358,4544,976其他流动负负债000流动负债合

8、计72,042,422,000075,885,167,000047,266,308,0000非流动负债：长期借款14,201,884,770016,431,946,880015,094,892,5500应付债券7,785,0029,600000长期应付款款7,544,7732,200001,172,7767.100专项应付款款18,878,92025,434,46263,705,148预计负债 00递延所得税税负债 431,6577,600495,3433,584147,4999,024其他非流动动负债 158,8466,44896,907,0880非流动负债合计计 30,141,030,44

9、0017,849,632,880016,770,989,1100负债合计 102,1833,453,00093,734,797,000064,184,795,0000所有者权益（或或股东权益）：实收资本(或股本)17,511,999,550017,511,999,550017,511,999,5500资本公积36,806,693,000033,645,805,660032,803,940,4400库存股00盈余公积16,812,395,550015,796,899,880014,758,577,2200未分配利润润20,935,301,110021,620,789,220016,936,323

10、,1100归属于母公司股股东权益合计计91,956,871,000088,504,009,000081,960,542,0000少数股东权益5,880,8816,00006,096,9986,0000所有者权益(或或股东权益)合计97,837,687,000094,600,995,0000负债和所有者权权益(或股东东权益)总计计200,0211,131,000188,3355,800,000151,0599,579,000通过分析宝钢股股份06-008年度的比比较资产负债债表可知：1：资产方面：宝钢股份06-08年间资资产总额由：15105595790000（元）增增加至20000211331

11、000（元元），增加了近5500亿元。其中流动资产从51611296000（元）增至58759447000（元），其中07年曾达76623847000（元）而后有所减少。非流动资产增长巨大，从06年的99429532178（元）猛增至08年的141261685000（元）。三年间资产总额逐步达到200021131000（元）之多。总资产06-008年分布趋趋势：非流动资产066-08年分分布趋势：2：负债方面，宝钢股份06-08年间负负债总额增加加了一倍，从从06年6441847995000（元元）增加到008年的10021834453000008（元）。在在资产总额巨巨额增长的同同时，负债总

12、总额也逐年增增加。其中流流动负债，和和非流动负债债都有了近一一倍的增加。 两者增加比例相当。总之，宝钢股份份06-088年间的资产产和负债都有有了相应的增增加，这也是是企业不断扩扩展，生产和和经营规模不不断扩大的结结果。负债总额06-08年分布布趋势：2、宝钢股份比比较现金流量量表现金流量表（新新准则）报表日期2008-122-312007-122-312006-122-31一.经营活动产产生的现金流流量：销售商品、提供供劳务收到的的现金233,2866,861,000221,1322,603,000184,5222,588,000收到的税费返还还156,6722,448334,1644,96

13、0223,1388,432收到的其他与经经营活动有关关的现金582,3555,390431,0577,600315,9099,440经营活动现金流流入小计235,2722,585,000222,2700,996,000185,0611,638,000购买商品、接受受劳务支付的的现金180,8599,601,000172,4166,811,000140,4977,879,000支付给职工以及及为职工支付付的现金7,093,3318,10006,542,0014,50005,260,5554,2000支付的各项税费费 15,565,412,440016,030,131,220011,922,527

14、,2200支付的其他与经经营活动有关关的现金5,207,5538,20005,041,7790,50005,784,5592,9000经营活动现金流流出小计219,0299,045,000202,7644,747,000163,4655,560,000经营活动产生的的现金流量净净额16,243,552,330019,506,251,880021,596,084,2200二.投资活动产产生的现金流流量： 收回投资所收到到的现金121,8800,7209,492,44172,308,1114,6990取得投资收益所所收到的现金金 448,9277,5201,105,2264,3880493,264

15、4,448处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产收回现金净净额133,9855,616160,4800,096375,3155,936处置子公司及其其他营业单位位收到的现金金净额000收到的其他与投投资活动有关关的现金157,1400,67280,932,43291,173,080投资活动现金流流入小计2,183,6601,66601,859,3326,98803,281,8811,7110购建固定资产、无无形资产和其其他长期资产产所支付的现现金26,486,943,770023,054,006,330017,903,759,4400投资所支付的现现金237,4100,768463,024

16、4,2882,541,4484,8000取得子公司及其其他营业单位位支付的现金金净额000支付的其他与投投资活动有关关的现金192,1033,648168,6799,5360投资活动现金流流出小计29,785,292,880024,168,695,880020,501,370,9900投资活动产生的的现金流量净净额-27,6011,690,600-22,3099,369,900-17,2199,559,400三.筹资活动产产生的现金流流量：吸收投资收到的的现金1,110,8839,3000204,0755,520114,7311,464取得借款收到的的现金85,514,355,000073,4

17、41,550,000076,957,590,0000收到其他与筹资资活动有关的的现金000筹资活动现金流流入小计96,565,191,000073,645,629,000077,072,318,0000偿还债务支付的的现金83,810,198,000062,545,011,000070,596,043,0000分配股利、利润润或偿付利息息所支付的现现金9,251,2262,50008,064,3392,70007,202,2296,3000支付其他与筹资资活动有关的的现金000筹资活动现金流流出小计93,861,462,000072,009,409,000080,998,343,0000筹资活

18、动产生的的现金流量净净额2,703,7728,13301,636,2221,0660-3,926,020,6610四.汇率变动对对现金及现金金等价物的影影响-182,5113,360095,151,70429,686,584五.现金及现金金等价物净增增加额-8,836,924,4400-1,071,743,8810480,1899,248加：期初现金及及现金等价物物余额15,109,489,770016,181,232,6600六.期末现金及及现金等价物物余额6,272,5565,200015,109,489,7700补充资料： 1.将净利润调调节为经营活活动现金流量量： 净利润6,601,0

19、093,100012,718,335,000013,010,264,1100加：资产减值准准备5,893,8868,0000810,4511,710-605,2001,2800固定资产折旧、油油气资产折耗耗、生产性物物资折旧14,475,479,000012,551,374,880012,299,082,8800无形资产摊销160,5044,304144,7200,16041,342,540长期待摊费用摊摊销25,370,14416,312,034112,3733,536处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产的损失323,9066,656275,7711,64873,115,080固定资产

20、报废损损失000公允价值变动损损失 -3,420,990.880-27,8066,424财务费用2,041,9949,5770907,9877,5201,250,5516,3550投资损失-677,1665,9500-1,498,622,9980-325,3667,3288递延所得税资产产减少-1,006,646,3340-106,9441,5200递延所得税负债债增加170,5166,28826,308,666存货的减少-2,367,655,9940-8,534,740,5500-5,819,593,2200经营性应收项目目的减少3,505,4455,1000-4,350,467,66002

21、,247,1195,3990经营性应付项目目的增加-12,8999,701,8005,869,2275,1000-969,4997,3400其他000经营活动产生现现金流量净额额16,243,552,330019,506,251,880021,596,084,22002.不涉及现金金收支的重大大投资和筹资资活动：债务转为资本006,533,8884.500一年内到期的可可转换公司债债券 000融资租入固定资资产0003.现金及现金金等价物净变变动情况：现金的期末余额额6,272,5565,200015,109,489,77005,337,4492,0000减：现金的期初初余额 15,109,4

22、89,770016,181,232,66004,857,3302,5000加：现金等价物物的期末余额额000减：现金等价物物的期初余额额000现金及现金等价价物的净增加加额-8,836,924,4400-1,071,743,8810480,1899,2481：经营活动产产生的现金流流量净额呈逐逐步减少的趋趋势。从06的2115960884200（元）到07年的的1950662518000（元）再再减少到088年的1622435522300（元元）2：投资活动现现金流出总量量三年来逐步步增加，从006年的2005013770900（元元）增至088年的2977852922800（元元），增幅达达

23、近50%。3：筹资活动产产生的现金流流量净额从006年的赤字字增加到088年的2,7703,7228,1300（元）。 总之，宝宝钢股份的经经营活动产生生的现金流量量三年来逐步步减少，投资资量持续增加加，筹资活动动越来越频繁繁。3、宝钢股份比比较利润分配配表利润分配表（新新准则）报告日期2008-122-312007-122-312006-122-31一.营业收入200,3311,773,819.559191,2733,493,516.661157,7911,465,606.660减：营业成本175,8933,827,316.550162,9255,588,046.009129,2288,90

24、2,688.222营业税金及附加加1,219,1135,7666.641,252,3360,5772.93669,4866,338.87销售费用1,852,5519,6220.012,018,3370,0331.332,238,9967,9002.33管理费用5,676,3345,8110.765,219,5556,7115.765,388,1150,5220.72财务费用2,095,7741,1117.57955,0511,610.431,306,3365,3446.80资产减值损失5,893,8868,1552.25810,4511,719.35加：公允价值变变动收益3,420,9990.

25、63327,806,423.993投资收益677,1655,950.601,498,6622,9222.28325,3677,320.37其中:对联营企企业和合营企企业的投资收收益247,2333,654.20二.营业利润8,304,1169,0554.6719,477,729,0028.30018,984,009,0009.899加：营业外收入入472,4777,453.45256,5766,766.7450,046,070.881减：营业外支出出622,2800,870.69426,6188,394.66396,4244,048.43其中：非流动资资产处置损失失323,9066,661.4

26、7275,7711,644三.利润总额8,154,3365,6337.4319,307,687,4400.38819,007,733,7773.044减：所得税费用用1,553,2272,5117.525,885,0057,6552.195,545,2276,9553.54四.净利润6,601,0093,1119.9113,422,629,7748.199归属于母公司所所有者的净利利润6,459,2207,4660.2112,718,334,5521.04413,010,264,5517.477少数股东损益141,8855,659.70704,2955,227.15452,1922,302.0

27、3六.每股收益0.370.73（一）基本每股股收益0.370.73（二）稀释每股股收益0.37分析宝钢股份006-08年年度的比较利利润表可知：主营业务收入三三年来在基本持平情况况下，略有增增长。营业外外收入呈爆炸炸式增长态势势。由06年年的50,0046,0770.81（元元）激增到008年的4772,4777,453.45（元），几乎呈几何倍数增长。与此同时，在收收入增加的情情况下，支出出也相应增加加，尤其是营营业外支出达达到了年均2200亿元。另另外，宝钢股股份的利润总总额08年爆爆冷，降到88,154,365,6637.433（元）之少少的程度。二：比较财务比比率分析通过下列财务比比率

28、的计算公公式和宝钢股股份的资产负负债表、现金金流量表、利利润分配表的的原始信息可可以求得各类类财务比率指指标和其他同同行业企业的的同类指标（同同行业企业的的财务比率由由相应企业的的财务原始数数据求得）：1、宝钢股份资资产运用效率率分析财务比率的计算算公式如下：应收账款周转率率=赊销收入入净额/应收收账款平均余余额存货周转率=销销售成本/平平均存货流动资产周转率率=销售收入入/流动资产产平均余额固定资产周转率率=销售收入入/固定资产产平均净额总资产周转率=销售收入/资产平均总总额净资产周转率=销售收入/净资产平均均总额宝钢股份攀钢钢钒财务指标2008-122-312007-122-312006-

29、122-312008-122-312007-122-312006-122-31应收帐款周转率率34.5971133.2835531.70933118.47449118.93995112.39221应收帐款周转天天数(天)10.4054410.8161111.353113.03863.02673.203存货周转率4.70844.61654.56959.1666.24395.5471存货周转天数(天)76.45977.9811178.7832239.2755557.6562264.89877固定资产周转率率2.10052.34041.95171.92331.52381.4495总资产周转率1.03

30、161.12711.07671.16710.98280.9322净资产周转率2.22022.24412.01732.44452.20631.8858首钢股份鞍钢股份财务指标2008-122-312007-122-312006-122-312008-122-312007-122-312006-122-31应收帐款周转率率25.2364421.2695516.3647772.8994482.6257787.83566应收帐款周转天天数(天)14.2651116.9256621.998554.93834.35694.0985存货周转率16.2639920.1862216.297996.91446.0

31、4218.3932存货周转天数(天)22.1349917.8339922.0887752.0652259.5819942.89188固定资产周转率率4.10555.80894.33462.07311.98422.7605总资产周转率1.37611.55461.3810.88260.89921.5015净资产周转率3.14193.98153.74051.47141.55292.6526 1：宝钢股份应应收账款周转转率趋势分析析：同行业应收收账款周转率率趋势分析：在市场经济条件件下，商业信信用被广泛应应用，应收账账款成为一项项重要的流动动资产。应收收账款周转率率是评价应收收账款流动性性大小的一个个

32、重要财务比比率，它反映映了企业在一一个会计年度度内应收账款款的周转次数数，可以用来来分析企业应应收账款的变变现速度和管管理效率。通过分析宝钢股股份及同行业业其它企业006-08年年的应收账款款周转率可知知：1：宝钢股份006-08年年间应收账款款周转率逐年年上升，一直直保持在333左右。对于于减少坏账损损失，增强资资产的流动性性有一定的作作用。2：在同行业中中，宝钢股份份的应收账款款周转率并不不具有明显优优势。攀钢钢钢钒和鞍钢股股份的应收账账款周转率都都保持在800110的的高位。这充充分说明宝钢钢股份在商业业信用领域还还有待提高。应应进一步加强强应收账款的的催收。合理理的提高资产产的流动性。

33、让让应收账款的的周转速度进进一步提高，为为企业赢得更更多的流动资资金，缩短企企业对外的商商业信用时间间。2：宝钢股份存存货周转率趋趋势分析：同行业存货货周转率趋势势分析存货周转率说明明了一定时期期企业存货周周转次数，可可以用来测定定企业存货的的变现速度，衡衡量企业的销销售能力及存存货是否过量量。存货周转转率反映了企企业的销售效效率和存货使使用效率，在在正常情况下下，如果企业业经营顺利，存存货周转率越越高，说明存存货周转得越越快，企业的的销售能力越越强，营运资资金占有在存存货上的金额额也会减少。但但是如果存货货水平太低，甚甚至经常缺货货，或者采购购次数过于频频繁，批量太太小等。则应应该考虑管理理

34、上的问题了了。1：对与宝钢股股份而言，从从06年到008年，其存存货周转率虽虽然有了一定定的提升，但但是，其数值值基本位置在在4.6左右右。也就是说说，其存货周周转天数达到到了近80天天。这是一个个很不理想的的数值。企业业也加强存货货周转的管理理，合理，有有效的利用存存货资源。2：在同行业中中，首钢股份份的存货周转转率最为理想想，高达200左右。攀钢钢钢钒、鞍钢钢股份的存货货周转率也均均达到了9左左右。由此可可见，宝钢股股份的存货周周转率水平在在同行业中处处于较低的水水平。企业管管理层应着力力解决这一问问题，以提高高企业的销售售效率和存货货使用效率。3：宝钢股份总总资产周转率率趋势分析：同行业

35、总资资产周转率趋趋势分析：总资产周转率可可用来分析企企业全部资产产的使用效率率。如果这个个比率较低，说说明企业利用用其资产进行行经营的效率率较差，会影影响企业的获获利能力，企企业应该采取取措施以提高高销售收入或或处置资产，以以提高总资产产的利用效率率。根据上面的图示示分析可知，宝宝钢股份的总总资产周转率率06-088年见有过轻轻微的波动，但但是总体保持持在1.1左左右的水平。和和同行业的大大多数企业数数据相当。宝宝钢股份的这这一数据处于于较为理想的的水平。总资资产的利用效效率也比较乐乐观。2、宝钢股份获获利能力分析析获利能力是指企企业赚取利润润的能力。盈盈利是企业的的重要目标，是是企业生存和和

36、发展的物质质基础，它不不仅关系到企企业所有者的的利益，也是是企业偿还债债务的一个重重要来源。因因此，企业的的债权人、所所有者以及管管理者都十分分关心企业的的获利能力。获获利能力分析析是企业财务务分析的重要要组成部分，也也是评价企业业经营管理水水平的重要依依据。企业的的各项经营活活动都会影响响企业的盈利利，但是，对对企业获利能能力的分析，一一般只会分析析企业的正常常经营活动的的获利能力，不不涉及特殊盈盈利。评价企业获利能能力的财务比比率主要有股股东权益比率率、产权比率率、偿债保障障比率、资产产报酬率、股股东权益报酬酬率、销售毛毛利率、销售售净利率、成成本费用净额额等。它们的的计算公式如如下：股东

37、权益比率=股东权益总总额/资产总总额产权比率=负债债总额/股东东权益总额偿债保障比率=负债总额/经营活动现现金净流量资产报酬率=净净利润/资产产平均总额股东权益报酬率率=净利润/股东权益平平均总额销售毛利率=（销销售收入净额额-销售成本本）/销售收收入净额销售净利率=净净利润/销售售收入净额成本费用净额=净利润/成成本费用总额额每股利润=净利利润/普通股股股数每股现金流量=经营活动现现金净流量/普通股股数数每股股利=现金金股利总额/普通股股数数股利发放率=每每股股利/每每股利润每股净资产=股股东权益总额额/普通股股股数市盈率=每股市市价/每股利利润在这里我们只对对几个非常重重要的财务比比率进行

38、全面面的分析通过上述公式和和宝钢股份、攀攀钢钢钒、首首钢股份、鞍鞍钢股份的资资产负债表、现现金流量表、利利润分配表的的原始数据可可以求得各类类反映企业获获利能力的相相关财务比率率如下：宝钢股份攀钢钢钒财务指标2008-122-312007-122-312006-122-31财务指标2008-122-312007-122-312006-122-31每股收益(摊薄薄)0.36880.72630.74每股收益(摊薄薄)-0.112990.28960.32调整后每股收益益0.76调整后每股收益益0.32每股净资产5.255.054.68每股净资产3.113.23.42调整后每股净资资产4.65调整后每

39、股净资资产3.41每股资本公积金金2.10171.92131.8732每股资本公积金金1.48221.30031.4498每股销售收入11.4396610.922449.0104每股销售收入6.98586.45596.2037每股现金流量-0.50466-0.061220.0274每股现金流量0.3726-0.033660.0241每股经营现金流流0.92751.11381.2332每股经营现金流流0.20520.28800.4382主营业务利润率率(%)11.5900014.1600017.67000主营业务利润率率(%)7.360015.3400012.84000非经常性损益比比率-7.7

40、20001.3700-1.81000非经常性损益比比率-0.5800010.85000-1.29000息税前利润率(%)5.190010.6800012.85000息税前利润率(%)-0.530006.95007.4900总资产收益率(%)总资产收益率(%)净资产收益率(%)7.020014.3700015.87000净资产收益率(%)-3.640009.05009.3500首钢股份鞍钢股份财务指标2008-122-312007-122-312006-122-31财务指标2008-122-312007-122-312006-122-31每股收益(摊薄薄)0.13840.21490.21每股收益(摊薄薄)0.41311.04021.154调整后每股收益益0.21调整后每股收益益1.199每股净资产2.592.672.51每股净资产7.347.55.03调整后每股净资资产2.49调整后每股净资资产5.03每股资本公积金金1.12951.14430.9291每股资本公积金金4.34324.36672.1653每股销售收入8.26319.20979.5822每股销售收入10.917339.02499.2021每股现金流量-0.64811-0.720880.5408每股现金