数字电视项目商业计划书(草案)62552.docx

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1、Digital Television project commercial program数字电视项目商业计划书2006年9月版权声明：本计划书内所有表格、图片、文字未经许可不得转载。目 录录第一章数字字电视项项目概况况及分析析3第一节中国国数字电电视产业业现状33第二节项目目投资价价值、风风险评估估及描述述10第二章项目目合作商商业投资资方向117第一节有线线数字电电视项目目的运营营方向117第二节投资资建议及及方案118第三章运营营公司战战略框架架构思221第一节前提提21第二节运营营公司特特点和优优势211第三节运营营公司运运营和管管理233附件1 20005年数数字电视视增值业业务的选

2、选择重点点介绍227附件2厦门门有线数数字电视视整体转转换288第一章 数字电视项项目概况况及分析析数字电视是是指一个个全数字字化的电电视系统统，即节节目和信信息从录录制、播播出、发发射、传传输和接接收全部部采用数数字编码码技术。数数字电视视主要有有三种基基本的形形式，即即地面无无线数字字电视、直直播卫星星数字电电视和地地面有线线数字电电视。第一节 中国数字电电视产业业现状一、数字电电视的产产业链数字电视的的产业链链主要包包括内容容提供商商、电视视台数字字化设备备商、网网络运营营商和数数字终端端设备提提供商。角色服务内容内容提供商商模拟节目数数字化、制制作完全全数字化化、电视视节目以以及互动动

3、性内容容的设计计电视台数字字化设备备商提供电视台台节目摄摄制、制制作、编编辑、储储存以及及管理等等数字化化设备数字电视网网络运营营商经营数字电电视推广广服务、建建立数字字电视的的服务平平台、商商业模式式信息服服务提供供商数字终端设设备提供供商提供数字机机顶盒及及电视机机产品，由由家电厂厂商所主主导表1. 数数字电视视的产业业链及各各部分角角色数字电视的的产业链链中重点点是三块块：一是内内容平台台、一是传传输平台台、一是服服务平台台。其中中占了大大头是两两块，一一是内容容平台，一一是连接接受众与与市场的的服务平平台。在在内容平平台这块块，一个个是内容容的提供供商，就就是原来来的电视视台，还还有一

4、个个是节目目公司，即专制作节目或广告内容等等，用于买卖的运营公司。现在节目内容制造环节是目前广播影视业最为开放的领域。虽然广播电视的开办是国家严格控制的，但在“制播分离”的背景下，除了电视台和部分国家机关所属的影视制作单位外，目前很多民营资本、国外传媒集团都积极进入数字电视产业领域并产生有较大的影响。除了影视节目制作外，对数字电视带来的增值服务，如各种数据业务、信息服务等信息内容提供运营商带来广阔的发展空间。今后几百个频道和各种各样的资讯服务，将使节目内容运营公司市场迅速膨胀。在服务平台方面，技术的服务提供商包括各种硬件、软件还有集成，市场非常巨大。中国网络中中心对“数字电电视市场场规模”做的

5、一一个预测测：直接接从模拟拟电视机机转换成成数字电电视机，电视接收机规模是6千亿元；原电视机不更换，加一个机顶盒作接受器，机顶盒的市场是3千亿元；双向传输网络的改造规模达 3千亿元；数字化设备器件市场达 6 千亿元；节目源、信息源达 2.4万亿元，数字电视市场蕴含规模将达到 18.24 万亿元 ，市场非常巨大。若基本收视费按照30元/月/户计算，每月基本收视费的市场收入也将非常可观。当数字电视达到基本普及阶段，层出不穷的增值服务将源源不断地推出，并供用户订购，按照现时电信运营商在增值业务上的收益估算，数字电视的增值服务市场份额将达到600亿元。以上任何一项市场服务都将为数字电视市场带来庞大的收

6、益。 2004年年中国的的广告市市场规模模12644亿元，比20003年年10770亿元，增长长率达到到18。其中电视视广告22915亿元，报纸纸广告223072亿元，广播播329亿元，杂志志203亿元，户外外112288亿元，网络络81亿元，电视视和报纸纸全部合合起来5555.12亿亿。现预预估计数数字电视视的增值值服务仅仅蕴含 600亿，由220044年已有有数据的的推测，增增值服务务市场的的市场规规模仍有有很大的的挖掘空空间。二、国内有有线数字字电视市市场现状状截止到20004年年底，我我国有线线电视网网络达4400多多万公里里，拥有有3.66亿电视视用户，其其中达1.3亿户为有有线电视

7、视用户，约约占全国国电视家家庭用户户的344，有有线电视视的实物物规模位位居世界界第一。 电视覆盖面之广、普及程度之高，电视成为收视收听最便捷的家庭信息终端，成为党和政府重要的宣传工具，是满足广大人民精神文化生活需求的重要手段，是国家文化产业和信息产业重要的组成部分。有线电视对社会进步、对小康社会与和谐社会的建设正发挥着越来越重要的作用。有线电视网络已是国家重要的信息基础设施和城市基础设施建设不可缺少的一部分。1. 有线电视产产业及其其运营所所处的宏宏观环境境 有线电视产产业及其其运营环环境涉及及面比较较宽，内内容比较较丰富，既既包括外外部环境境，如政政策与法法律环境境、经济济与人口口环境、科

8、科技与竞竞争环境境等；也也包括内内部环境境，如网网络资源源、传输输能力、人人力资源源、财务务资源和和信息资资源等。从从总体上上讲，数数字化时时代的有有线电视视产业及及其运营营所处的的宏观环环境如下下：（1）有线线电视产产业及其其运营的的定位和和内涵发发生变化化。首先先，数字字化时代代的有线线电视，将将是党和和政府一一种更有有效和更更安全的的宣传工工具；其其次，有有线电视视数字化化也为不不断满足足广大人人民日益益增长的的精神文文化生活活需求、信信息消费费需求和和消费方方式的多多样化与与个性化化创造了了条件；第三，数数字化时时代的有有线电视视也将作作为城市市的一种种公共服服务体系系，通过过有线数数

9、字电视视平台搭搭建通达达千家万万户的电电子政务务信息通通道，可可以全面面提升政政府与城城市的管管理效率率和管理理水平；第四，数数字化时时代的有有线电视视可以充充分发掘掘潜在的的媒体资资源和文文化资源源优势，变变存量为为增量，打打造新的的文化产产业链；第五，有有线电视视网络运运营将从从传统的的模拟有有线电视视运营向向集有线线数字电电视、综综合信息息服务和和行业应应用为一一体的综综合业务务运营转转型，并并且这种种转型的的要求已已越来越越明显。（2）广播播电视数数字化与与信息化化配套的的改革力力度加大大，产业业运营法法律法规规环境将将逐步建建立和完完善。未未来几年年，随着着小康社社会、和和谐社会会的

10、建设设与发展展，国家家改革开开放的力力度会逐逐步加大大，国家家信息化化进程会会明显加加快。在在妥善处处理好开开放与安安全的关关系条件件下，我我国信息息通信、广广播电视视、视听听娱乐以以及文化化产业的的改革会会不断深深入，市市场经济济规律对对有线电电视运营营的影响响和作用用会越来来越大。因因此，经经营性有有线数字字电视和和视听娱娱乐等增增值业务务会逐步步呈现多多元化的的运营格格局。（3）市场场竞争环环境和产产业格局局将会发发生较大大的变化化。随着着有线数数字电视视、地面面数字电电视和直直播卫星星电视的的发展，数数字电视视业务在在广播电电视行业业中的同同质竞争争将逐渐渐凸显。另另外，近近年来信信息

11、技术术发展迅迅速，各各种技术术相互渗渗透，信信息产品品界限日日趋模糊糊，相同同的通信信与信息息消费需需求可以以通过不不同的技技术实现现方式甚甚至不同同的业务务表现形形式来满满足。尽尽管IPPTV、手手机电视视由于存存在盈利利模式和和意识形形态安全全等方面面的问题题，目前前的发展展尚不明明朗，但但网络融融合、业业务融合合的趋势势已明显显加剧。技技术进步步对市场场的影响响，既给给有线电电视运营营带来了了良好的的发展机机遇，同同时有线线电视网网络运营营也会面面临综合合业务发发展在非非同行业业之间（如如电信、移移动）的的异质竞竞争挑战战。未来来，综合合业务的的竞争将将向高级级阶段发发展，从从企业个个体

12、之间间的竞争争逐渐演演变到产产业价值值链与产产业价值值链之间间的竞争争。（4）产业业结构向向深度和和广度发发展。在在数字化化时代，电电视台还还是有线线电视运运营公司司，但必必须进行行产业结结构的升升级、优优化和调调整，才才能适应应数字化化时代的的发展要要求。另另外，有线电电视运营营将逐步步从一个个技术的的时代向向经济时时代转型型。换言言之，现现在的有有线电视视业最关关注的是是技术实实现盈利利模式，将将来最为为关注的的则应是是业务的的组织和和产业链链的建设设。整个个有线电电视行业业将经历历结构化化转型。有有线电视视产业及及其运营营将由外外延式发发展向内内涵式发发展转变变，由粗粗放式经经营模式式向

13、集约约式经营营模式转转变，由由关注发发展速度度向关注注效益转转变，并并从价格格模式转转向价值值模式，从从关注节节目数量量转向关关注节目目数量、节节目质量量和信息息内容。（5）信息息产品和和服务需需求多样样化导致致供求格格局发生生变化。模模拟时代代的有线线电视运运营基本本属于卖卖方市场场，用户户需要什什么没有有选择也也不能选选择。随随着小康康社会环环境的逐逐步建设设，国民民收入的的大幅度度提高，大大众的消消费结构构将由以以满足基基本物质质生活为为主转向向更多追追求精神神文化享享受，人人们对文文化娱乐乐和信息息服务产产品将提提出多种种类、多多层次与与个性化化的要求求。另外外，数字字化和“三网融合合

14、”趋势所所带来的的业务同同质竞争争与异质质竞争将将改变人人们视听听娱乐业业务的市市场供求求格局，买买方市场场会逐渐渐形成，经经营性有有线电视视业务的的发展速速度会越越来越明明显。2.国家家广电总总局数字字电视过过渡计划划及转换模式式时间阶段地域2005 年以前前北京、天津津、上海海、重庆庆、东部部地区（包包括广东东、福建建、江苏苏、浙江江、山东东） 地地（市）以以上城市市、中部部地区（包包括湖南南、湖北北、海南南、四川川、安徽徽、江西西、 广广西、河河南、河河北、山山西、陕陕西、辽辽宁、吉吉林、黑黑龙江）省省会市和和部分地地（市） 级城市市、西部部地区（包包括新疆疆、西藏藏、青海海、宁夏夏、甘

15、肃肃、内蒙蒙古、云云南、 贵州）部部分省会会市2008 年以前前东部地区县县以上城城市、中中部地区区地（市市）级城城市和大大部分县县级城市市、西部部地 区区部分地地（市）级级以上城城市和少少数县级级城市2010 年以前前中部地区县县级城市市、西部部地区大大部分县县以上城城市2015 年以前前西部地区县县级城市市表2. 国国家广电电总局颁颁布的中中国有线线电视分分阶段向向数字化化过渡时时间表现时，我国国政府及及主管部部门强力力推进有有线数字字普及化化，由于于西方发发达国家家在模拟拟制式下下就拥有有成熟的的有线电电视分层层经营模模式，有有线数字字网络运运营商尽尽管要承承担数字字化转换换的巨额额资本

16、支支出和市市场开发发成本，但但依然有有信心在在升级后后的数字字宽带新新平台上上通过增增加服务务增加收收费来获获益。在在这个产产业升级级过程中中，相关关设备供供应商、系系统软硬硬件供应应商、节节目供应应和集成成商都获获得了新新的订单单和商机机。我国国有线电电视经营营环境则则与此迥迥然不同同。首先先，我国国有线电电视业一一直按事事业化而而非企业业化运营营，有线线电视运运营商的的市场主主体独立立经营地地位未完完全明确确；其次次，电视视台制、播播没有分分离，节节目制作作市场发发育不充充分，付付费电视视内容极极度匮乏乏；再次次，我国国有线电电视没有有实行分分层经营营制，观观众没有有形成为为内容直直接付费

17、费的消费费习惯。由由于有线线运营商商没有能能力和动动力进行行业务创创新，因因此我国国有线电电视一直直处于功功能单一一、收费费低廉的的粗放经经营状态态。与西西方国家家比较来来看，我我国的有有线电视视数字化化不仅仅仅是要完完成一次次由模拟拟到数字字的技术术升级，更更是一次次在数字字化新平平台上重重建有线线付费电电视运营营新体系系的制度度创新。由于付费电电视内容容建设的的滞后，我我国数字字电视用用户的推推广未能能取得预预期进展展。为此此，从 20004 年年开始国国家广电电总局调调整了以以付费电电视来推推动数字字电视发发展的策策略，一一方面加加大了对对业内的的思想认认识教育育工作，将将数字化化从技术

18、术、业务务、行业业层面提提升到社社会、国国家信息息化层面面，以争争取各方方支持；另一方方面也采采取了多多项引入入竞争、适适度开放放市场、有有利于有有线数字字电视产产业开发发的政策策配套措措施。首先国家广广电总局局积极游游说国家家高层领领导和三三部委（国国家发改改委、财财政部、税务总局）为有线网络运营商提供税收、财政及适当提高有线电视收费标准、扩展业务范围的优惠政策以优化有线网络运营商的运营环境，提供其数字化的积极性。其次，针对对有线数数字电视视的内容容瓶颈，国国家广电电总局先先发布了了广播播电视有有线数字字频道业业务管理理暂行办办法以以规范国国内付费费电视频频道运作作，鼓励励国内有有实力、具具

19、备资格格的机构构投资发发展付费费电视频频道和节节目。220044 年 111 月又又公布了了中外外合资、合合作广播播电视节节目制作作经营企企业管理理暂行规规定，规规定20004 年 111 月 288 日以以后外资资媒体公公司可以以入股中中国的广广播电视视节目制制作经营营企业。在在中方持持股不得得少于 51%的前提下下，外资资企业可可以在中中国境内内合资、合合作设立立专门从从事或兼兼营广播播电视节节目制作作发行业业务。广广电总局局同时加加快数字字付费频频道的审审核与批批复，还还将陆续续发放牌牌照以催催谷数字字付费电电视市场场。这些些政策的的实施整整体上将将给节目目内容市市场的发发展提供供宽松的

20、的环境，但但我们认认为节目目内容制制作与交交易市场场的充分分发展必必须要与与广播电电视行业业的制播播分离改改革相结结合。再次，有线线数字化化与付费费电视同同步操作作，现阶阶段大力力推广整整体转换换模式，通通过树立立“青岛模模式”和“佛山经经验”两个样样板，解解决有线线数字电电视的商商业运营营模式困困惑。这这些政策策的实施施整体上上将给节节目内容容市场的的发展提提供宽松松的环境境，但节节目内容容制作与与交易市市场的充充分发展展必须要要与广播播电视行行业的制制播分离离改革。 青岛模式青岛模式是是指以小小区为单单位向用用户免费费安装机机顶盒实实施“整体转转换”，在推推行数字字节目的的同时停停止大部部

21、分频道道的模拟拟信号输输送，通通过政府府财政和和大型企企业的共共同投入入迅速建建立起数数字电视视平台，用用户收看看的电视视节目由由 288 套节节目增加加到 550 套套，并可可通过有有线电视视网络收收17 套广播播节目，可可以点播播部分节节目，同同时还为为用户提提供教育育、交通通、医疗疗等多种种个性化化信息服服务。青青岛市数数字电视视收费价价格则由由原来的的每月112 元元增加到到每月222 元元（青岛岛市总工工会确定定的重点点帮扶户户每机每每月177 元）。综综合看，青青岛模式式主要特特点是：强制整整体转换换、增加加内容、普普遍提高高月收视视费。在在有线付付费电视视节目吸吸引力有有限的情情

22、况下，有有线网络络运营商商及合作作运营商商将主要要通过经经营银行行缴费、水水电缴费费、生活活工具、航航班查询询、车次次查询、机机构查询询、娱乐乐工具、游游戏频道道等增值值服务获获得收入入，并由由数字电电视频道道中分类类广告客客户来承承担机顶顶盒成本本、以增增加现金金流。 佛山经验2004 年 7 月 200 日国国家广电电总局向向各级广广电部门门推广另另外一种种有线数数字电视视建设经经验“佛山山经验”。佛山山经验可概括括为免费费送机顶顶盒、增增加频道道内容，一一卡一费费、以小小区为单单位整体体转换用户户、完成成转换后后即停播播绝大部部分模拟拟电视，转为传送数字电视信号。机顶盒和网络改造和前端建

23、设等资金部分由政府投入、部分贷款、部分通过与社会投资方分享收视费等方式获得。原40 个模拟频道转为数字后成为数字电视的基本层，收取基本收视费，基本收视费从每月 14 元增加到 17 元。数字电视付费频道加密播出，按频道销售，按条件进行分类授权。收费频道单价最低 4 元，最高 50 元。增值业务平台向社会开放，吸收社会专业机构负责内容制作，运营商负责内容审查播出，收益双方分成。佛山模式引入了更多市场因素，先把未来利益折算出来，再找投资商，进行利益共享。其特点是市场化运营、“一卡一费”，开创了按频道销售、以及多元化的引资合作的节目运营模式。佛山的“整体转换”的方法，是以合法的节目内容和海量的信息服

24、务来推动数字化发展，推进信息化的家庭终端由计算机转变为电视机，从而实现产业化的运作、集约化的经营。目前根据佛山市广播电视网络公司的经营情况及市场预测，佛山市会计师事务所预测，在未来两年内佛山数字电视整体转换项目的收支可达至平衡，在六年内投入基本回收完毕。青岛模式和和佛山经经验的相相同点是是都是在在当地政政府强力力扶持和和投入下下在比较较短的时时间内实实现了用用户向数数字电视视平台的的整体转转换，使数数字电视视用户数数量快速速突破两两万户瓶瓶颈。其其模式概概括起来来就是“免费机机顶盒、整体转换、整体提高收费价格”。但是佛山通过一卡一费、数字电视加密播出、按频道销售与结算，真正实现了对每一终端的可

25、控管理，为开发高端用户、建立分层付费电视收费模式奠定了良好基础。 杭州模式吸取了青岛岛和佛山山模式的的优点，并并做了一一定的创创新。首首先杭州州实行广广电网和和IP网网的两网网并行，率率先实现现了数字字电视的的交互应应用，这这让业界界意识到到交互数数字电视视才是有有线数字字电视发发展的方方向；杭杭州推广广有线数数字电视视的目的的，不仅仅仅是让让用户看看到清晰晰的画面面和更丰丰富的节节目，而而是让它它真正成成为集“公共传传播、信信息服务务、文化化娱乐、交交流互动动”于一体体的家庭庭多媒体体信息终终端。杭杭州在国国内第一个个推出交交互式数数字电视视，其独独特的发发展模式式已受全全国上下下所瞩目目。

26、3.整体转转换模式式差异原原因我国各地网网络运营营商的有有线数字字化推广广模式存存在差异异根据国国家广电电总局的的精神，49 个试点城市和单位在学习青岛模式和佛山经验后都要进入整体转换阶段。而要实现整体转换，必须要免费给用户安装机顶盒。由于全国各地经济发展不平衡，在承担免费数字机顶盒成本的主体方面存在较大差异，由此也造成了各地有线电视数字化的模式选择略有差异。可分为以下两种情况： 有线数字化化与政府府信息化化相结合合、政府府帮忙“买部分分单”的发展展模式。由于有有线电视视数字化化不仅能能为广大大观众提提供优质质的电视视节目，还还可以为为政府、社社会各界界和广大大用户提提供多方方面的服服务，它它

27、还是一一个交互互式的网网络平台台，政府府各部门门可以通通过它向向公众提提供各种种即时信信息，所所以，数数字电视视在一定定程度上上是一项项“政府工工程”。将地地方有线线电视数数字化与与政府的的信息化化进程结结合起来来，将得到当当地政府府的资金金和政策策（提价价政策）支支持，就就能在较较短时间间内有效效实现有有线数字字化整体体转换计计划，一一举完成成数字电电视的普普及。 依靠市场自自主发展展，依靠靠市场化化方式融融通资金金或自有有资金启启动，使使有线数数字电视视工程的的有线运运营商行行动相对对稳健。由由于数字字电视的的盈利模模式主要要还定位位在依靠靠内容取取胜而争取用用户的基础上上，因此此这些城城

28、市网络络运营商商的推广广进度总总体上要要兼顾产产业价值值链条的的完整性性、特别别是国内内数字节节目信息息内容市市场的发发展进度度上。如如上海有有线网络络就和上上海信息息家电协协会发起起，联合合上海文文广互动动电视、中中央数字字电视传传媒（数数字电视视内容提提供商），上上海广电电信息、康康佳集团团、上海海全景公公司、天天柏宽带带网络（机机顶盒和和电视机机终端产产品提供供商）、上上海交大大高清数数字科技技产业（技技术、网网络提供供商）在在上海结结成数字字电视产产业推广广联盟，共共同在网网络、技技术、节节目、运运营、终终端产品品等数字字电视产产业链的的各个环环节提供供更符合合用户需需求的解解决方案案

29、。尽管目前在在产业链链上还存存在这样样或那样样的不足足和矛盾盾，但应应该看到到，经过过两年来的的探索发发展，我我国有线线数字电电视的政政策框架架在日趋趋完善，配配合广播播电视产产业升级级的行业业体制机机制改革革力度也也在加大大，相当当部分城城市都制制定了向向数字电电视“整体转转换”的方案案，有线线网络运运营商的的市场推推广力度度已明显显加大。在在政策推推动下、逐逐渐宽松松市场环环境下，各各利益主主体终将将有能力力通过谈谈判与交交易将有有线数字字电视行行业推进进到一个个新的水水平上。4.产业链链各环节节的发展展与挑战战我国有线数数字电视视产业展展望在产产业政策策的鼓励励和数字字付费电电视频道道节

30、目逐逐渐增多多情况下下，我们们估计 20006年20008年广电电行业将将进入有有线数字字电视整整体转换换的高潮潮年，有有线数字字电视用用户数量量将有一一个明显显攀升，模模转数用用户的基基本收视视费会有有相当大大的涨幅幅。付费费电视价价格体系系及营销销策略将将更清晰晰。整体体转换潮潮流还将将带动部部分地区区的有线线网络改改造和升升级热潮潮。在这这个转换换过程中中，产业业链相关关各方将将会有不不同程度度的发展展与挑战战： 付费节目内内容提供供商（付付费频道道运营商商）：在模拟制式式下用户户每月支支付 110 元元左右的的基本收收视费，一般可可收看到到 30050 个频道道的节目目。模转转数后，基

31、基本收视视费普遍遍上涨 220%1000%左右右，用户户在新的的价格基基础上将将可收看看到模拟拟制式下下的原有有频道，同同时还可可收看到到政府政政务信息息（免费费）、汽汽车等专专业信息息（带广广告的免费）。付付费频道道内容信信息则需需要另外外付费。我国目前有有 1 亿用户户，每户户每年平平均贡献献基本收收视费为为 1000 元元，总额额为 1100 亿元。假假定全部部用户转转换为数数字电视视用户后后基本收收视费提提升为 35 元/月，则则总额为为 4220 亿亿元。根据美国经经验，付付费电视视频道收收入是随随着总有有线电视视订户的的增加而而以近乎线线性的增增长速度度增加，在在转换初初期的一一段

32、时间间内，不不能期望望用户的的每户平平均支出出有大的的增加。我我国数字字电视的的主要观观众群体体以中低低收入阶阶层为主主，支付付能力有有限。美美国付费费电视频频道的收收入曲线线同样适适用于我我国。参参照美国国市场付付费电视视：基本收收视费比比例为 0.25：1，我国国付费电电视市场场总额约约为 1105 亿元人人民币。如如按“网络运运营商：有线网网络运营营商：平台传传输 5：4：1 ”来分割割，有线线网络运运营商可可得 552.55 亿，节节目提供供方可得得 422 亿，平平台传输输可得 10.5 亿亿元。按按每套付付费节目目的平均均成本 60000 万万元计算算，则市市场可容容纳的付付费节目

33、目约为 1755 套。以以上计算算是在 1 亿亿用户全全部装上上数字机机顶盒的的假设下下推论的的，可视视为是付付费电视视市场容容量的“顶”。如果果参照开开路电视视同样高高度发达达的德国国付费电电视市场场仅有 7%的的付费用用户情况况推算，则则付费用用户约为为 7000 万万，每个个付费用用户的月月支出约约为 1125 元（100500000/7000*122）。根根据央视视抽样调调查我国国家庭愿愿意为付付费电视视每月支支付的费费用仅约约为155 元左左右，二二者的差差距非常常大。可可想而知知，在一一个开路路电视非非常发达达的市场场里，付付费节目目内容提提供商、付付费频道道运营商商首先面面临的将

34、将是亏损损。前期期的亏损损是必然然的，因因为用户户数少而而节目必必须得播播出；后后期也有有可能是是亏损的的，因为为有竞争争。对于付费内内容提供供商或付付费频道道运营商商来说，首首先要做做的是降降低成本本，尽量量扩大节节目的市市场范围围，包括括节目的的国际化化营销。其其次要控控制节目目的发行行次序和和版权销销售范围围，有吸吸引力的的内容要要优先安安排在付付费频道道播出，并并促使之之成为行行业规范范。再次次，尽可可能开展展多种增增值业务务以拓展展收入来来源。 有线网络运运营商有线网络运运营商尽尽管有可可能争取取到政府府补贴和和税收优优惠，但但还是将将承担大大部分的的整体转转换所必必须的网网络升级级

35、、数字字电视机机顶盒成成本。以以歌华有有线为例例，根据据歌华有有线公司司披露数数据计算算，建设设覆盖 1800 万用用户的数数字有线线电视传传输平台台（包括括前端传传输机房房、网络络传输系系统、用用户端接接收系统统）需要要投入 9.88 亿元元，如果果采取免免费赠送送机顶盒盒的方式式整体转转换用户户，需要要为此支支出 99 亿元元，摊到到每户的的平均投投入约为为11113 元元。假定定基本收收视费维维持目前前每年 2166 元的的水平不不变，静静态计算算收回成成本需要要5 年年时间。因因此中短短期看有有线网络络运营商商的盈利利很难有有提高，而而存在被被大幅摊摊薄的可可能。当当然这中中间有几几个

36、对网网络运营营商有利利的因素素：首先先机顶盒盒价格将将会不断断下降； 其次次模转数数用户的的基本收收视费都都有 1100%左右的的涨幅，随随着数字字用户的的增加，有有线网络络运营商商的基本本收视费费收入将将有可观观增长，这这将有效效弥补运运营商的的巨大投投入；再再次数字字加密时时代下的的不交费费用户将将被清理理出来，增增大了基基本用户户交费基基础；最最后有线线网络运运营商可可通过开开发高速速数据业业务获得得增量收收入，当当然前提提是仍需需要对网网络进行行不断的的投入。数字有线户数 (万万户)投资额(万万元)建设期 (年)拟10 年年内发(万台)回收（万台台）每户(元)机顶盒(元元/台)每户投(

37、元元) 朝阳区42197900346.7446.64423500923东城区27.1188500330.0777.16275001127丰台28.188173700331.2776.955555001055 海淀39.8200000344.1887.21453500953石景山7.93676038.87.897685001268崇文区、宣宣武区16.21528003187.58495001349合计161.221980500179.0061113表3. 歌歌华有线线（60000337）数数字电视视传输平平台投入入测算表表有线网络运运营商面面临的最最大的风风险是他他们是否否有充足足的时间间来从容

38、容地开发发数字用用户以及及能否拥拥有更强强的定价价权。这这是因为为电信运运营商与与电视媒媒体结盟盟开发的的网络电电视、220055 年开开始推广广的直播播数字卫卫星业务务等都与与有线数字字形成了了直面的的渠道竞竞争，数数字有线线普及刻刻不容缓缓，先发发优势已已然微弱弱；政府府允许有有线电视视网络传传输商根根据地区区经济水水平和人人均可支支配收入入情况有有计划地地提高收收费价格格而使之之获取合合理的利利润，是是保证有有线电视视网络运运营商有有能力积积累投资资能力、从从数字化化中获利利的关键键。否则则有线电电视网络络传输商商必将负负债累累累，亏损损不止。从目前形势势发展看看，模转转数后我我国有线线

39、用户的的基本收收视费大大幅提高高已是必必然，数数字付费费电视价价格体系系也渐清清晰并在在逐步建建立。如如果能辅辅之以大大刀阔斧斧的体制制机制改改革，有有线电视视行业面面貌必然然焕然一一新。可可见，有有线网络络运营商商的投资资尽管面面临诸多多风险，但但前景并并不悲观观，应该该说有可可能是数数字电视视产业链链上较早早尝到甜甜头的一一群。 软硬件设备备提供商商如果说 220055 年广广电行业业将进入入数字电电视整体体转移的的高峰年年的话，理理论上有有线网络络数字化化升级改改造将带带给有线线网络系系统软硬硬件设备备提供商商一个很很大的“蛋糕”。但是是 由于于有线网网络的分分散性（多多达 220000

40、 多个个），各各地网络络系统物物理结构构层次的的差异，软软硬件设设备提供供商的业业务很难难上规模模；另外外，除了了少数像像歌华有有线通过过证券市市场融资资基本解解决了资资金来源源的运营营商、部部分有能能力获得得政府补补贴、银银行贷款款的网络络运营商商外，相相当部分分运营商商将采取取让渡部部分未来来网络收收视费收收入的方方式来支支付这笔笔帐单。也也即设备备提供商商有可能能收不到到全货款款，只能能静候中中国数字字电视市市场开花花结果。产业升级中中的有线线电视行行业具有有以下特特点：有有线电视视网络公公司在跨跨越盈利利临界点点前因为为承受巨巨大资本本支出而而亏损累累累，但但一旦越越过盈亏亏临界点点，

41、业绩绩就开始始飞速上上涨且能能持续多多年。在在美国资资本市场场给有线线网络行行业上市市公司的的市盈率率定价是是传媒行行业中最最高的，其其股价涨涨跌幅也也较大。同样，尽管投资于有线电视行业公司的最佳时机也许是在它业绩腾飞的前夜，但鉴于 2006 年中国数字电视用户将会有一个显著增长，数字用户基本收视费将在现有水平上有很大涨幅，数字有线付费电视的收费价格体系日渐清晰，有线电视网络行业前景日渐明朗，我们认为有线电视行业蕴涵高额投资回报机会。对涉足付费节目业务的公司，我们持谨慎观点，我们认为他们的最大投资回报机会和价值不在付费业务上，而在存量资源的整合与重组。第二节 项目投资价价值、风风险评估估及描述

42、述一、有线电电视网络络运营商商和电视视节目内内容提供供商投资资价值凸凸现、风风险评估估要点我国政府着着力推动动有线电电视数字字化普及及，以数数字化为为契机、建建立市场场化运作作的广播播电视运运作新体体系必是首要之之举；行行业运营营商希望望借此建建立稳定定而有效效的有线线数字电电视商业业运营模模式，使使资金和和技术成成为行业业产业链链重要环环节。从20005年年开始，在在国家的的大力扶扶持下，全全国各地地纷纷启启动有线线电视数数字化整整体转换换工程，我国数数字电视视开始进进入了快快速发展展期。广东省今年年将全面面启动数数字电视视整体转转换方案案, 争争取20005年年完成地地级以上上及有能能力县

43、市市由模拟拟电视向向数字电电视的转转变，220088年完成成全部县县区的数数字电视视整体转转换。其其中预计计广东省省到今年年年底的的数字电电视用户户将达到到50万万至1000万，明明年的用用户数将将达到3300万万以上。其其中，深深圳计划划在20006年完成成特区内内80万有有线电视视用户转转换，目前已已经完成成有线数数字电视视终端已已突破了了65万个个，整体体转换率率达到992.77，日日均转换换50333户，最最高峰日日转换770000多户；佛山市市现有1100万万户平移移，到220066年底用用户数量量将超过过1322万。其他兄弟省省市，在在20006年20008年底底前数字字电视转转换

44、将完完成以下下工作：太原市将全全面实现现数字电电视整体体转换工工作，约约75万用用户；杭杭州市目目前已有有数字电电视用户户约400万户打打算在两两年半时时间内实实现700万有线线电视用用户模转数数的整体转转换，并并在20008年年全部完完成杭州州市的电电视数字字化改造造工作；湖南省省力争在在3年内完完成有线线电视数数字化工工作，计计划在22006年完成成1800万户，22008年完成成3000万户；银川22006年年底底前将完完成全网网模拟用用户向数数字化整整体转换换，用户户数量为为55万户户;青岛计计划20006年全面完完成整体体转换数数字电视视用户数数80万户户。另外外，北京京、重庆庆、天

45、津津和武汉汉等城市市也已经经启动数数字电视视整体转转换工作作,预计计到今年年年底，我我国的数数字电视视用户将将可以达达到6000万户户左右，在今后后几年，我我国数字字电视产产业将出出现飞越越式的发发展，预计到到20009年，我我国的数数字电视视用户有有望达到到45000多万万户。图1. 我我国数字字电视用用户发展展预测预计在未来来几年内内，随着着我国数数字电视视用户数数量和IIPTVV用户数数量的急急剧增长长，人民民群众生生活水平平的不断断提高、对对文化娱娱乐方面面的需求求的增加加和消费费意识的的逐渐改改变，付付费电视视业务在在我国将将出现爆爆发性的的增长。虽然IPTV在国外发展势头良好，但是

46、由于我国的国情不同，我们认为IPTV短期内（3至5年）对我国有线数字电视业务的威胁是相当有限的。因此要理性看待IPTV对我国有线数字电视产业的冲击。我国电信运运营商正正在大力力发展IIPTVV（网络络电视）业业务,目目前电信信运营商商已经到到全国220多个个城市开开始了IIPTVV业务的的试点工工作，虽虽然IPPTV在在国外发发展势头头良好，但但是由于于我国的的国情不不同，我我们认为为由于以以下原因因，IPPTV短短期内(3至55年)对对有线数数字电视视业务的的威胁是是相当有有限的： 政策：由于于我国广广电运营营商与电电信运营营商实力力相差过过于悬殊殊，为了了避免广广电运营营商受到到的冲击击过

47、大，国国家将会会对广电电运营商商进行一一定的保保护，例例如对IIPTVV牌照的的数量进进行控制制等。到目前前为止，我我国仅发发放三张IPPTV牌牌照，这将给给电信运运营商在在发展IIPTVV业务带带来非常常不利的的影响，我我们从中中可以判判断，起起码在短短期内可可以比较较有效地地扼制电电信运营营商IPPTV业业务的发发展，牌牌照因素素对电信信运营商商发展IIPTVV业务还还是具有有非常重重要的影影响。 在国外，IIPTVV业务得得以快速速发展的的重要原原因是国国外的有有线电视视收视费基本本与宽带带接入收收费处于于同一水水平而且且免费电电视节目目很少（一一般只有有几个免免费电视视节目频频道）。我

48、国目前的的有线数字字电视基本本收视费为300元/月月左右，而而我国的的宽带接接入费用用为1000/月月左右，两两者相差差甚大，并并且我国国免费电电视节目目频道众众多（通通常在550个左左右），在在短期内内将给IIPTVV在我国国的大规规模推广广带来不不利的影影响。 我国现有的的宽带上上网带宽宽尚不能能很好的的满足网网络电视视发展的的需要，ADSSL等宽宽带接入入方式存存在速率率低、带带宽小、出出线率不不高等缺缺陷，无无法满足足交互式式业务和和数据传传输量超超大的IIPTVV业务需需要，在目前前部分开开通的IIPTVV试点中中，由于于接入带带宽的限限制，画画面质量量大多不不能令用用户十分分满意，电电信运营营商的互互联网网网络大规规模升级级改造需需要花费费大量费费用，并并且也不不是短期期内可