交易对手信用风险管理与应收账款政策11841.docx

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1、 题目作者学院专业学号指导教师二 年 月 日本科生毕业设计（论文）摘 要当下我国市市场环境中中企业竞争争越来越激激烈，为了了迅速的扩扩张市场占占有率，提提高自身产产品的竞争争优势，主主要方式就就是应收账账款的赊销销。随之而而来的是应应收账款的的信用风险险。目前，许许多企业对对信用风险险的防范意意识薄弱，信信用管理机机制有待进进一步的完完善，只着着眼于当前前账面的高高利润，而而忽视了拖拖欠占用的的流动资金金能否及时时收回的风风险，从而而使应收账账款的坏账账损失严重重。所以，企业业的应收账账款关系到到企业现金金流量和再再生产的资资金需要，是是企业经营营管理的重重要组成部部分。通过过系统有效效的客户

2、信信用管理体体系和信用用评估模型型，能极大大降低应收收账款风险险，加快资资金周转，提提高其利用用率，增加加企业的净净收益，防防范企业经经营风险，防防止资金流流失。本文文从应收账账款的现状状入手，分分析了应收收账款的风风险及主要要原因，然然后针对信信用风险问问题，阐述述了企业客客户信用管管理体系和和信用评估估模型的建立立。关键词:应应收账款管管理;信用用风险管理理;信用评评估模型ABSTRRACTNowaddays, thee entterprrise comppetittion of tthe ccompeetitiive mmarkeet inn Chiina bbecommes ffier

3、ccer aand ffierccer. In oorderr to expaand tthe mmarkeet shhare rapiidly and imprrove the comppetittive advaantagge off prooductts, tthe mmain way is tthe ccrediit saale oof acccounnt reeceivvablee, foollowwed bby thhe crreditt rissk off acccountt recceivaable. At pressent, manny ennterpprisees haav

4、e lless awarrenesss too thee creedit riskk, annd thheir creddit mmanaggemennt syystemm neeeds mmore deveelopmment. Mosst off theem juust ffocuss on the currrent highh proofit of ttheirr boooks iinsteead oof coonsidderinng whhetheer thhe deelinqquentt andd occcupieed cuurrennt caapitaal caan taake bb

5、ack in ttime, so thatt baad deebts of aaccouunt rreceiivablle caause greaat daamagee. Soo, thhe immporttant partts off entterprrise operratioon annd maanageementt aree thee acccountt recceivaable relaationnshipp of enteerpriises, thee cassh fllow oof ennterpprisees annd thhe fuund rrequiiremeent oof

6、 reeprodductiion. Thrroughh efffectiive ccrediit maanageementt sysstem of ccustoomerss andd creedit asseessmeent mmodell, thhe ennterpprisee cann redduce vasttly tthe rrisk of aaccouunt rreceiivablle, sspeedd up turnnoverr of capiital, inccreasse thhe uttilizzatioon raatio and add enteerpriises nett

7、 proofit to gguardd agaainstt thee opeeratiing rrisk of eenterrprisses aand ccapittal lloss. Thiis arrticlle beeginss froom acccounnt reeceivvablee sittuatiion, anallyzinng thhe maain rreasoon off acccountt recceivaable riskk, annd aiims aat thhe prrobleem off creedit riskk to expoound the creddit m

8、managgemennt syystemm of custtomerrs annd thhe esstabllishmment of ccrediit maanageementt sysstem.Keywoords:Accoount receeivabble mmanaggemennt; Crediit riisk mmanaggemennt;Creddit aassesssmennt moodel目录第一章 前前言11.1研究究意义11.2国内内外研究综综述11.2.11国外研究究综述11.2.22国内研究究综述21.3本文文框架和主主要内容31.3.11本文主要要内容31.3.22本文框架

9、架3第二章 企企业应收账账款的现状状分析及风风险问题42.1赊销销比例逐年年上升应收收账款总体体水平居高高不下42.2企业业坏账损失失率高给企企业带来虚虚假收入42.3企业业漠视潜在在风险盲目目竞争52.4降低低了企业的的资金使用用效率加大大了企业的的现金流出出52.5应收收账款难以以收回形成成呆坏账5第三章 交交易对手信信用风险管管理73.1交易易对手信用用风险与应应收账款管管理73.2交易易对手信用用风险判断断73.2.11交易对手手经济实力力和偿债能能力分析73.2.22交易对手手归还应收收账款的意意愿和企业业信誉分析析8第四章 信用风风险评级模模型94.1信用用风险评级级94.2模型型

10、介绍94.2.11传统信用用风险评级级模型94.2.22现代信用用风险评级级模型11第五章 实例分析析155.1长虹虹集团背景景简介155.2长虹虹集团的应应收账款危危机问题155.3长虹虹应收账款款危机发生生的原因165.3.11对于应收收账款风险险的防范意意识薄弱165.3.22 客户信信用风险管管理体系不不健全175.3.33内部应收收账款风险险控制机制制不完善175.4面对对应收账款款危机的应应对政策185.4.11防范坏账账风险，企企业内部建建立坏账准准备制度185.4.22对客户进进行信用风风险评级，建建立客户资资信动态管管理系统185.4.33加强和完完善内部控控制制度185.4

11、.44 综合信信用评级制制订合理的的赊销方针针和结算方方式195.4.55严格审批批赊销业务务19第六章 结结合信用风风险管理的的应收账款款改进政策策206.1应收收账款的现现金折扣206.2应收收票据的风风险控制206.3应收收账款保理理服务216.4供应应链融资的的应用和风风险21第七章 结结论23参考文献24致谢255附录1：26附录2：29 25湖南科技大学潇湘学院本科生毕业设计（论文）第一章 前前言1.1研究究意义诚信从古至至今就是中中华民族备备受推崇的的道德标准准，发展到到二十一世世纪的今天天信用仍是是社会关注注的热点所所在，并且且成为当今今社会能够够有序运行行及高速发发展的重要要

12、根基。最最初，信用用文化起源于古希希腊文明，古希腊文明是一个商业文明，在经过漫长的商业交易过程中，逐渐形成商业信用文化，并且建立起完善的信用体系。中国从上世纪80年代起开始实行改革开放的政策，积极对外开展贸易活动，尤其是在加入世界贸易组织后，加快对外贸易的发展脚步，使对外贸易的规模得到迅速扩大，在国际市场竞争中，中国越来越活跃，参与程度越来越深入，已成为欧美国家所建立的国际贸易体系中不可获取的一员。据相关数据统计分析，发达国家市场的贸易活动中，有80%的贸易额是以信用方式进行交易的，可以这么说，当代市场经济就是信用经济。马克思在资本论中认为信用是以偿还为条件的付出,一般来说就是指贷和借的运动,

13、即货币或商品的有条件让渡的独特形式的运动。在市场经济中信用作为一种经济概念被广泛的运用并且蓬勃发展。信用销售模式已发展成为市场经济中的一个具体领域，成为现代商业模式的主要形式。企业扩大信用销售能够为客户提供更多财务上的支持,进一步加强客户关系,增加企业的竞争力，为企业长期发展奠定基础。所以，企业的信用已经成为了一种重要的战略性资源，对客户的信用风险进行有效的管理和控制对于增长企业的经营业绩和规避企业的经营风险具有至关重要的意义，对改善企业的经营管理模式也产生了深远的影响。信用管理在在成熟的发发达市场国国家已经成成为了企业业经营管理理的重要组组成部分，在在长期的发发展和改进进过程中，已已经形成了

14、了较为完备备的社会商商业信用体体系，为现现代商业活活动奠定了了坚定的基基石。通过过对我国的的经济发展展速度和地地区经济的的差异、历历史文化发发展的背景景等多种因因素的分析析，在未来来几年我国国将逐步全全面进入信信用经济的的时代。在在世界经济济全球化的的形势下，我国企业业要想在越越来越激烈烈的市场竞竞争中应对对自如，就就必须提高高企业的核核心竞争力力，发展出出自身的竞竞争优势，虚虚心学习和和借鉴西方方发达市场场经济体先先进的信用用管理技术术和经验，将将信用风险险管理放在在经营管理理的重要位位置，建立立和完善有有效的客户户信用管理理体系，强强化应收账账款的管理理。本文从从企业信用管管理的角度度出发

15、，研研究如何建建立和完善善企业信用用风险管理理和客户信信用管理体体系。1.2国内内外研究综述1.2.11国外研究究综述国外对于信信用管理的的发展较早早，已经建建立起现代代信用管理理体系并且且具有完备备的理论体体系。马克克思的资资本论中中指出:“信用是货货币运动的的结果,与与货币经营营业联系在在一起,是是从属于商商品交换和和货币流通通的一种经经济关系:当商品通通过购销而而让渡,货货币执行支支付手段职职能时,信信用随之产产生。”这说明信信用不仅仅仅是人与人人之间简单单的信任和和道德观念念，而且发发展成为一一种经济概概念，企业业的信用是是由债权人人给予客户户以购买货货品或服务务和推迟支支付债务的的特

16、权。但但是在这其其中债权人人必须承担担债务、推推迟支付的的所带来的的信用风险险。在信用管理理理论方面面,赊销管管理理论的的提出者波波特爱德华在在其代表作作赊销管管理手册（11998）中中认为，赊赊销管理是是一个企业业发展壮大大的加速器器，将极大大的促进企企业的健康康发展，波波特提出了了一维即时时间划分的的赊销管理理模式，注注重赊销过过程的严密密性，从各各个赊销环环节严格监监控和管理理企业的赊赊销，降低低企业的信信用风险。他他的理论为为企业赊销销管理做出出了开创性性的的贡献献，但是也也存在粗糙糙和简单的的缺点。在信用实实务方面,在企业中中进行过多多年信用管管理相关工工作的塞西西尔邦德指出出:信用

17、管管理是一门门科学管理理企业信用用销售的技技术,它可可以提高企企业信用销销售的成功功率和金融融机构发放放贷款的成成功率,并并且其具有有客户档案案管理、客客户授信、应应收账款管管理和账款款追收四大大基本功能能。P.CChungg（19998），JJamall，Sarrkar，BB.R.Wangg（20000）建立立了在固定定需求量、延延期付款的的条件下，购购买者的经经济订货量量。Shiinn SS.W.（11997）建建立了在价价格敏感条条件下。购购买者的经经济订货批批量模型，同同时得出研研究结论：在价格敏敏感的条件件下，消费费者的最终终需求不会会因为信用用期限的长长短而影响响最终需求求量。以上

18、上研究的出出发点都是是在授信方方给予固定定商业信用用的情况下下，选择和和确定最佳佳的反应策策略。假设设最终需求求是固定时时，Kimm，J.HHwangg.HShinnn，S.W（19995）研研究了在单单位价格固固定的前提提下，销售售方应提供供的最佳信信用周期。PP.L.AAbadC.Kjjaggii（20003）则在在最终需求求是价格敏敏感的条件件下，综合合考虑购买买方和销售售方的状态态函数情况况下，建立立了确定产产品价格和和商业信用用期限的综综合商业信信用模型，在在传统的商商业信用模模型基础之之上考虑了了更多的因因素。由文献12可可知。1.2.22国内研究究综述我国国内关关于信用风风险管理

19、的的研究发展展，起步比比较晚，大大部分著作作是在借鉴鉴西方信用用管理理论论的基础上上，结合我我国国情，经经济发展特特点做出的的理论研究究。随着我我国对信用用管理的重重视不断加加强，许多多学者也在在信用管理理方面得出出了一系列列的优秀研研究成果，如如：谢旭（22002）提提出了全程程信用管理理模式,即即从事前,事中,事事后三个方方面全面控控制企业交交易过程中中各关键环环节,达到到多方位控控制客户信信用风险,提高应收收账款回收收率的目标标；韩家平平、蒲小雷雷（20003）提出出的“3+1”信用管理理模式，他他的体系是是一个客户户信用调查查的评估机机制，一个个交易中的的债权保障障机制，一一个交易后后

20、的信用管管理的应收收账款管理理和回收机机制以及一一个独立的的信用管理理部门；文文亚青（22007）提提出“三位一体体企业全面面信用管理理体系的构构建及应用用”，他提出出由企业全全体员工参参与，囊括括企业生产产和经营环环节，由道道德信用、经经济信用和和法制信用用三者有机机结合的、以以建立高效效有序的企企业信用文文化、满足足顾客和员员工的信用用需求、提提高企业经经济效益为为根本目的的的一种崭崭新的企业业管理理念念和方法，也也为今后的的企业信用用管理体系系构建研究究提供了新新的思路。天天津财经大大学叶陈毅毅（20008）从信信用管理制制度的历史史沿革,交交易环境,赔销管理理,信用评评估,信用用文化等

21、方方面详细介介绍了西方方国家信用用管理相关关理论与实实践经验,结合经典典的案例,给读者更更好地理解解理论知识识进行管理理操作，由文献36可知。这这些都是我我国专家学学者们在企企业信用管管理流程研研究上的宝宝贵理论基基础,这些些先进思路路为我国企企业信用管管理研究指指明了方向向。1.3本文文框架和主主要内容1.3.11本文主要要内容本文共分七七章。首先先对信用管管理的学术术背景和国国内外现状状进行了分分析，说明明了信用风风险管理的的必要性。然然后对企业业应收账款款风险问题题及现状进进行分析，说说明应收账账款逾期的的问题是企企业信用管管理缺失所所导致的。进进而详细阐阐述了对交交易对手信信用风险管管

22、理，客户户信用管理理系统的模模型的建立立，以及客客户授信额额度的分等等审定。在在上述理论论分析的基基础上，最最后从应收账款款折扣、应应收票据风风险控制、应应收账款保保理服务、供供应链融资资的应用四四个方面分分析了结合合信用管理理的企业应应收账款政政策。 1.3.22本文框架架本文框架如如图1-11所示研究意义企业应收账款风险问题及现状分析交易对手信用风险管理经济实力和偿债能力分析偿债意愿和信誉分析信用风险评级模型传统信用风险评级模型现代信用风险评级模型实例分析应收账款信用评级的重要性结合信用管理的应收账款改进政策国内外研究状况 第二章 企企业应收账账款的现状分析析及风险问问题从某种意义义上来说

23、应应收账款可可以看成是是企业利用用商业信用用而获取资资金扩大再再生产。对对企业而言言，应收账账款的本身身就是一个个生产和销销售的结合合体，一方方面企业需需要通过赊赊销促进销销售，扩大大市场，增增加自身的的竞争力，同同时对于应应收账款带带来的流动动资金周转转困难，坏坏账损失等等风险问题题又要尽力力规避。从从目前我国国企业应收收账款的现现状来看，应应收账款管管理中存在在许多问题题。2.1赊销销比例逐年年上升应收收账款总体体水平居高高不下目前我国企企业之间相相互拖欠货货款越发严严重,流动动资金不足足，很多企企业的应收收账款高达达几千万，甚甚至几十亿亿的巨额账账款，普遍遍受“三角债”的困扰。企企业的应

24、收收账款呈迅迅猛的增长长趋势逐年年递增，部部分企业的的应收账款款增长速度度逼近甚至至超多主营营业务收入入的增长速速度。经济济学界将“三角债”问题认为是是有“中国特色色”的一种经经济现象，中国有80%以以上的企业业近年来受到三角债困困扰。尤其其在全球金融融危机过后后，中国制制造业危机机的进一步步深化，中国国产品遭到到拒收、拒拒付款的风风险也在增增加，导致致三角债每每年的发生生比例不断断增加。三三角债问题题从本质上上折射出了了社会诚信信体系的缺缺失，普遍遍存在的信信用缺失问问题给我国国经济和企企业造成巨巨大损失，因因此治理企企业“三角债”现象，建建设诚信社社会，是一一项巨大的的社会工程程，需要个个

25、人、企业业和政府共共同携手做做出长久的的努力。2.2企业业坏账损失失率高给企企业带来虚虚假收入我国企业的的应收账款款坏账率高高达5%，而且账龄也比较长，有大量的应收账款超过1年甚至4-5年，应收账款的坏账损失率、平均拖欠率及应收账款占流动资金的比例也比较高，远远高于3%-5%的坏账准备率。企业管理者忽视潜在风险将交易额度不断扩大，进而造成中小型企业的应收账款规模也在不断扩大。客观来说，企业需要增加越来越多的现金来维持正常的生产，但是由于赊销过程中资金并没有真实流入，所以一旦维持不了生产所需超出承受范围，企业就会出现财政困难，流动资金周转问题。按照权责发生制，会计计量在确定应收账款的同时必须确认

26、收入。然而，这种账面收入的增加形成的账面利润的增加都只是停留在报表中的数字上，并没有实现企业真正的效益增加。当期报表的利润增加，导致企业必须动用有限的资金垫付尚未真正实现的各项税款和相关费用。与此同时，企业本身的投资机会也受到限制，无形增加了机会成本，因为应收账款的资金被欠款企业无偿占用，这些资金得不到充分利用，使企业错过了很多可以带来收益的投资活动，影响了企业生存与发展的空间。企业的机会成本与应收账款的规模成正比，如果应收账款的规模过大且时间较长，会造成巨大的机会成本，也意味着企业利益的隐形流出。2.3企业业漠视潜在在风险盲目目竞争在当下激烈烈的市场竞竞争中，各各个企业想想方设法抢抢占市场，

27、扩大大市场份额额。在有限的的市场需求求下期望通通过单纯的的控制成本本和价格来来扩大市场场占有率。大部分企业缺乏风险意识，利用赊销的方式一味增加销售量，带来大量的应收账款，却忽视了对风险的防范意识，对信用政策的把握不恰当，为了打开市场而采用较宽松的信用政策，对客户的资信程度未进行详细调查，漠视了因客户信用的缺失带来的潜在风险。这样在无形之中增加了企业的应收账款风险，还有一些企业因为担心会与对方中断合作，即使在中途发现对方的信用状况存在一定问题，也没有及时采取措施，利用法律途径解决问题，导致错过了最佳的诉讼时机，造成了企业不应有的损失。企业管理者只关注当前账面的高额利润，忽视了赊销所占用的资金时间

28、价值，也无视由应收账款带来的机会成本、管理成本的增加，大量赊销，导致企业流动资金周转不灵等风险问题。这种只关注眼前利益，而不考虑企业长久发展和利益，盲目追求高利润的经营理念，使企业账面利润增加造成企业经营收入的虚增，然而并未给企业带来真实的资金流入，对企业的长期运营带来极大的风险，严重损害了国家以及个人的利益。同时有的应收账款的账龄越来越长，会增加了坏账风险和收账成本，也导致了企业利益的损失。2.4降低低了企业的的资金使用用效率加大大了企业的的现金流出出企业存在大大量的、不不合理的应应收账款实实际上将流流动资金沉沉积在非营营利环节，导导致资金的的周转率降降低，营运运资金的周周转期延长长，从而给

29、企业业带来不利利的影响。在赊销过程中，企业发出商品，开出销售发票，会计确认销售收入，但货款却不能同步回收，而销售已经成立，那么就会产生企业的账面利润增多，就应收账款的存续期间而言，其实质反而是企业的现金流出。导致企业的利润、销售税金以及所得税增加，企业大量的流动资金被占用，企业资金的周转问题，使得企业效益下降。同时，企业如果无法及时将应收账款收回转变成可供支配的现金流，一方面可能会被账面上表面的盈利所迷惑，从而错失许多投资机会，使资金的使用效率降低，企业的发展受到限制;另一方面将加大企业资金链断裂的风险，导致企业资金量减少。2.5应收收账款难以以收回形成成呆坏账许多企业对对应收账款款管理的工工

30、作不到位位，应收账账款日常管管理力度不不够，出现现了管理滞滞后的情形形。在应收收账款发生生后并未对对其收现能能力进行调调查分析，只只是登记在在账上，并并没有做任任何相关管管理工作，如果购货货方发生了财务务困难或者者是故意拖拖延付款，那么就可能导致企业的应收账款形成呆账、坏账，通过合法的会计处理企业的呆坏账后，最终将通过企业的费用冲减利润，造成企业的直接经济损失。应收账款累积到了一定的程度，将会影响到企业正常的生产经营，导致严重的后果。第三章 交交易对手信信用风险管管理3.1交易易对手信用用风险与应应收账款管管理随着市场经经济的飞速速发展，现现代企业的的销售方式式发展转变变成以多元元的信用销销售

31、为主。在在信用销售售下，应收收账款成为为企业最大大的收入来来源，给企企业利润表表上增加了了非常可观观的盈利数数额，但是是很有可能能由于交易易对手信用用风险问题题，导致应应收账款无无法收回，成成为呆账、坏坏账，从而而使企业实实际上可供供支配的自自由现金流流可能会出出现短缺的的现象，限限制企业的的发展。企企业能否有有效的进行行应收账款款的管理，关关键在于企企业能够对对交易对手手的信用风风险进行准准确的预测测和评估。应应收账款管管理不善的的主要原因因是企业缺缺乏对于信信用风险管管理的意识识，企业在在设立专门门的应收账账款管理部部门的同时时，也要设设立独立的的信用风险险管理部门门，明确企企业的信用用管

32、理制度度。信用风风险部门根根据客户的的诚信状况况，资信记记录等对客客户进行正正确的信用用风险评估估，应收账账款管理部部门根据信信用风险评评估结果，对对于不同的的级别的客客户，采用用不同信用用政策，特特别是对于于信用风险险高的客户户，应加强强催账力度度，及时追追回账款；同时，进进行交易对对手信用风风险管理对对于应收账账款也起到到一个监督督的重要作作用，在赊赊销业务发发生之前，企企业通过信信用管理部部门对交易易对手的信信用风险评评估分析，制制定相应的的销售合同同，信用期期限等，合合理有效的的避免、减减少了日后后企业由于于信用风险险造成的应应收账款损损失问题。另另一方面，企企业信用部部门对于交交易对

33、手信信用风险的的动态管理理和追踪，对对于及时追追回应收账账款，逾期期账款的账账龄分析等等也起到了了促进作用用，有利于于加强企业业应收账款款的管理工工作。信用用风险管理理与应收账账款管理，二二者相辅相相成，信用用风险管理理为应收账账款管理提提供了信息息保障和决决策依据，是是应收账款款管理有效效开展必不不可缺的重重要部分。3.2交易易对手信用用风险判断断企业可以通通过建立交交易对手信信用档案数数据库，实实行对交易易对手资料料的统一管管理。对每每一笔赊销销业务进行相应的的审查与评评估,既评评估客户的的偿债能力和和还款意愿,又可以评估应应收账款资资产的安全全性,从而而制订合理理的授信方方案。企业业可以

34、从客户的的品质、能能力、资本本、抵押、条条件等多个个方面对客客户进行综综合的考评,达达到条件的的才能批准准赊销。同同时针对每每一客户的的具体特点点,制定相相对应的合合理赊销政政策。3.2.11交易对手手经济实力力和偿债能能力分析一个企业的的财务状况况是其信用的保保障,也是是其履行承诺诺的物质基基础。财务状况分析是是一个筛选选的过程,从这些结果果比例与趋趋势分析中中可以衡量量出交易对对手的管理理能力和管管理效率，在在考虑公司司的资产与与负债能力力的同时也兼顾到公公司的盈利利与成长能能力，能够够充分体现现交易对手手公司的信信用状况。从营运能力力、成长能能力、偿债债能力、盈盈利能力等等4个方面财务务

35、指标对交交易对手的的经济实力力和偿债能能力进行分分析。企业进行财财务分析的的常用比率率有以下几几种：（1）营运运能力:应应收账款周周转率(赊销收入入净额/应收账款款平均余额额)、存货周周转率(营业收入入/存货平平均余额)、总资产产周转率(营业收入入额/平均均资产总额额)，可以显现公公司管理效效率，利用用资源以及及营运能力力。（2）成长长能力：销销售平均增增长率、净净资产平均均增长率；有效反映映企业经营营状况和市市场占有能能力、对于于预测企业业经营业务务拓展趋势势和扩张资资本的有重重要作用。（3）盈利利能力；毛毛利率；总总资产报酬酬率（利润总总额+利息息支出）/平均资产产总额）；体现了公司司充分

36、利用用现有资源源并且盈利利的能力。（4）偿债债能力：流流动比率(流动资产产/流动负负债)、速动比比率(现现金+可交交易债券+应收账款款)/流动动负债)、资资产负债率率; 通常可以体体现出客户户偿债能力力以及付款款能力。3.2.22交易对手手归还应收收账款的意意愿和企业信誉誉分析企业在对交交易对手进进行信用风风险评估时时,不能仅仅仅考虑财财务指标,同时交易易对手的的的还款意愿愿以及企业业信用状况况对信用风风险的影响响也很大,所以在考考虑交易对对手的信用用风险评估时时,必须同同时考虑两两个方面的的因素,而而不能仅仅仅考虑其财财务指标。当今市场属于买方市场，企业需要促进销售，扩大自身的市场份额，而销

37、售必然需要赊销，在激烈的市场竞争下，产生了信用销售。但是，企业在促进销售的同时必须做好交易对手的信用风险管理工作，对交易对手的资产状况、财务状况、经营能力、以往的业务记录、企业信誉等进行深入地实地调查，并且根据调查的结果来评定交易对手信用等级，并建立交易对手信用等级档案。综合分析交易对手的管理者及其经营团队的能力、资历、行业经验及品德操守，观察交易对手是否有过违反信用行为，正确判断出交易对手归还应收账款的意愿。另一方面是对交易对手信誉的分析，在通过部分企业的信息披露违规以及违规运作的行为干扰市场正常秩序、企业投机行为等一系列问题可以看出,企业的信誉状况在交易对手信用风险分析中占重要地位。当交易

38、对手存在严重的信息披露违规以及违规运作干扰市场正常秩序、企业投机行为等问题时,则说明交易对手的信用风险非常的大，其可信任程度也非常低;反之,如果交易对手不存在上述问题时,则能够说明交易对手坚守信用,信誉度也较高。第四章 信用风险评评级模型4.1信用用风险评级著名经济学学家董辅礽礽教授是这这样定义信信用等级的的“所谓信用用评级，简简单地说，就就是由专门门的评级机机构，对市市场主体偿偿还债务的的能力或某某种金融工工具的投资资风险加以以评价，以以特定符号号表示出其其可信任程程度，并展展示给广大大投资者的的过程。”信用评级级是一种社社会中介服服务为社会会提供资信信信息，或或为单位自自身提供决决策参考。

39、信信用评级根根本目的在在于揭示受受评对象违违约风险的的大小，其其所评价的的目标是经经济主体按按合同约定定如期履行行债务或其其他义务的的能力和意意愿，而不不是企业本本身的价值值或业绩；信用评级级是独立的的第三方利利用其自身身的技术优优势和专业业经验，就就各经济主主体和金融融工具的信信用风险大大小所发表表的一种专专家意见，它它不能代替替资本市场场投资者本本身做出投投资选择。信用评级在在市场经济济下，有利利于企业赊赊销业务的的公平、公公正、诚信信。在激烈烈市场竞争争中，企业业之间为了了争夺销售售额，扩大大市场占有有率，往往往一味追求求增加企业业的销售业业务，对于于交易对手手的资信状状况，信用用记录不

40、了了解的情况况下签订销销售合同。在在大笔的销销售利润增增加的同时时，也增加加了应收账账款潜在的的信用风险险。而信用用评级可以以为企业管管理者提供供公正、客客观的信息息，从而降降低应收账账款的信用用风险，避避免和减少少企业利益益的流失。信信用评级是是资信机构构对企业的的经营活动动、经营成成果、获利利能力、偿偿债能力等等进行的科科学的评价价，为企业业应收账款款管理部门门审查决策策提供依据据，针对不不同资信级级别的客户户，制定相相应的信用用政策。同同时，信用用评级也是是企业信用用风险管理理的基础，确确定应收账账款的风险险程度，最最大限度的的防范应收收账款风险险。4.2模型型介绍4.2.11传统信用风

41、风险评级模模型信用风险分分析的初级级阶段是流流行于19970以前前的专家系系统法，专专家系统法法是最古老老的信用分分析方法，是是商业银行行在长期的的信贷活动动中所形成成的一种行行之有效的的信用分析析和管理制制度。主要要是通过相相关专家的的主观经验验和分析来来评估企业业的信用违违约风险，这种分析析方法的特特征是：第第一，银行行信贷的决决策权是由由该机构那那些经过长长期训练、具具有丰富经经验的信贷贷官所掌握握，并由他他们做出是是否贷款的的决定。第第二，信贷贷官的专业业知识、主主观判断以以及某些要要考虑的关关键因素权权重是最主主要的决定定因素。专家系统法法中通常使使用5C要要素法作为为分析工具具，5

42、C要要素法是指指：品格（CCharaacterr）即了解借借款人能做做什么，将将做什么。对对借款人的现现在及将来来的企业发发展前景，企企业战略性性计划进行行分析调查查，判断申请者者是否有合合适的品格格;能力（CCapaccity）即对借款人人企业的营营运能力，偿偿债能力进进行分析调调查，判断断其是否具具有偿还债债务的能力力，借款人人是否具有有充足的主主要的经营营收入来源源;资本（CCapittal）即即借款人的的资本的是是否具有回回收风险，借款款人自己的的资金是否否投入在项项目中，资资金是否能能够及时收收回；抵押押或担保（CCollaateraal）即借借款人偿有哪些偿偿还贷款的的潜在来源源，

43、 如果其他他都失败，是是否有足够够可获得的的抵押品偿偿还借款；环境（CCondiitionn）即借款人企业业所处的竞竞争环境如如何，以及及竞争环境境的变化趋趋势，会产产生哪些不不利的商业业环境。此外，LAAPP法、评评级法也是较为为流行的分分析方法。LAPP法是通过对借款企业的流动性、活动性、盈利性和发展潜力四个方面的分析对企业进行信用风险评估。贷款内部评级分级模型是在美国金融机构在货币管理署（OCC）最早开发的评级系统基础上拓展而来的。OCC最早将贷款分为5类，不同级别所要求的损失准备金不同。如表4-1：表4-1 OCC贷贷款分类表表注：信用管管理，刘澄澄，徐明威威主编，经经济管理出出版社在

44、OCC评评级的基础础上，银行行进行了更更细致的进进一步划分分贷款的评评级类别，开发出内内部评级方方法。美国国银行一般般将贷款划划分为110个级级别。如表4-2：表4-2 美国银银行内部评评级表注:信用管管理，刘澄澄，徐明威威主编，经经济管理出出版社信用风险评评级在 220 世纪纪 20 年代初到到 80 年代末发发展到了中中级阶段，主主要采用基基于财务指指标的信用用评分方法法。Z评分模模型通过关关键的财务务比率来预预测公司破破产的可能能性。|19688年，美国国著名信用用风险管理理专家爱德德华奥特曼教教授选取了了 66家家生产型企企业作为样样本,采用用了 222个财务比比率经过数数理统计蹄蹄选

45、,运用用统计学上上的多元判判别分析建建立了著名名的5变量量Z-sccore模模型。Z评评分模型的的显著特点点有：企业在在逐渐走向向破产的过过程中，分分值不断降降低；在企业破破产前23年，观观察变量通通常会出现现重大变化化;该评分既既可以作为为预测性指指标，也可可以作为检检测性指标标。Z评分分模型主要要是利用五五个因素,营运资本本,留存收收益,税前前利润和销销售都除以以总资产。还还有市场价价值(权益益加优先股股),除以以负债总额额。所有这这些商乘以以权重。这这五个方程程的结果合合计产生一一个“Z”的得分。Z1主要适适用上市公公司：Z1=1.2X1+1.4XX2+3.3X3+0.6XX4+0.99

46、9XX5 （式式4-1）X1=（流流动资产- 流动负负债）/ 资产总额额，衡量资资产流动性性X2= 未未分配利润润 / 资资产总额 ，衡量持持续发展能能力X3=（利利润总额+利息支出出）/ 资资产总额，衡衡量盈利能能力X4= 权权益市值 / 负债债总额，衡衡量资产均均衡性X5= 销销售收入/ 总资产产，衡量资资金运营能能力在评估非上上市公司信信用风险时时，奥特曼曼对Z评分分模型中的的变量X44进行了修修正，用公公司账面价价值取代市市场价值，得得到修正的的Z评分模模型。Z2主要适适用非上市市公司：Z2=0.717XX1+0.847XX2+3.107XX3+0.420XX4+0.998XX5 （式

47、式4-2）X1=（流流动资产- 流动负负债）/ 资产总额额，衡量资资产流动性性X2= 未未分配利润润 / 资资产总额 ，衡量持持续发展能能力X3=（利利润总额+利息支出出）/ 资资产总额，衡衡量盈利能能力X4= 公公司账面价价值 / 负债总额额，衡量资资产均衡性性X5= 销销售收入/ 总资产产，衡量资资金运营能能力当Z值大于于2.6775时，则则表明企业业的财务状状况良好，发发生破产的的可能性就就小；当Z值小于于1.811时，则表表明企业潜潜伏着破产产危机,；当Z值介于于1.811和2.6675之间间时被称之之为“灰色地带带”，说明企企业的财务务状况极为为不稳定7。研究表明该该公式的预预测准确率率超过722%。经实实践证明,如果在四四种比率上上再配适当当的权数,被预测的的公司破产产率的准确确率可高达达97%以以上。其中中有人还发发现被预测测的公司在在首次Z分分值为负数数后第三年年破产的重重要规律。可可见,Z计计分模型评评判客