新政下地方政府融资平台的发展问题22445.docx

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1、新政下地方政府融资平台的发展问题出处：中国城市投资网作者：中国城市投资网首席经济学家 丁伯康博士编者者按近期，中中国城市市投资网网收到到不少城城投公司司的来电电，希望望了解新新政策下下，城投投公司如如何应对对当前局局势以及及未来发发展的走走向问题题。在此此，我集集团总裁裁丁伯康康博士结结合他在在全国城城投联络络会年年年会上上的主题题演讲，总总结凝炼炼此文，以以供城投投业界朋朋友们参参考。基础设设施建设设具有投投资量大大、回报报期长的的特点，地地方政府府在筹集集中长期期建设资资金方面面，始终终存在金金融资源源不足、融融资渠道道狭窄、规规范化程程度低等等突出问问题。此此外，各各地城市市规模的的急剧

2、扩扩大，进进一步增增加了对对城市建建设资金金的需求求，使得得地方政政府融资资平台的的债务负负担日益益加重，偿偿债风险险逐步显显现。如如何提升升地方政政府融资资平台的的运作和和管理能能力，实实现城市市建设可可持续发发展和科科学发展展？这已已成为各各级政府府领导必必须面对对和亟需需解决的的问题。近日，国国务院关关于加强强地方政政府融资资平台公公司管理理有关问问题的通通知下下发，实实事求是是地对地地方政府府融资平平台的债债务清理理进行了了界定，对对平台的的规范要要求进行行了明确确，对地地方政府府的违规规担保提提出了严严厉制止止，对平平台融资资和银行行信贷管管理提出出要加强强监管。我我们要认认真学习习

3、领会文文件精神神，主动动迎接挑挑战，适适应转型型，超前前布局，用用我们的的执着和和睿智，破破解地方方政府融融资平台台的发展展难题。一、高高度重视视地方政政府融资资平台清清理整顿顿工作历史经经验表明明，任何何一次的的清理整整顿都伴伴随着资资产的清清查、人人员的处处理和企企业的转转型。如如果采取取急刹车车或推倒倒重来的的方式，不不仅影响响现有政政府开工工项目的的完成和和城建队队伍的稳稳定，还还将使我我国城市市化建设设面临停停顿或倒倒退，从从而对现现代化建建设和小小康社会会目标的的实现带带来严重重影响。因因此，只只有在发发展中解解决问题题才是最最佳出路路，边转转型边整整顿，才才会获得得整体上上的平稳

4、稳发展，获获得社会会上的普普遍支持持。我们要要根据国国务院文文件精神神，按照照清理、规规范和整整顿的具具体要求求，对承承担公益益性项目目融资的的平台，通通过停止止融资，关关、停、并并、转，实实现转型型发展；对承担担公益性性项目融融资、建建设、运运营任务务的平台台，通过过剥离融融资业务务，推向向市场，实实现自主主经营；对其它它形式的的政府融融资平台台公司，则则要全部部按照市市场化要要求，进进行商业业化运作作。此次次清理还还要求将将政府项项目融资资职能和和平台公公司市场场化经营营主体功功能进行行明确划划分，将将政府融融资平台台真正打打造成为为“产权权清晰、权权责明确确、政企企分开、管管理科学学”的

5、城城市建设设领域的的市场运运作主体体。二、正正确认识识地方政政府融资资平台的的历史作作用与发达达国家相相比，我我国的城城市化建建设起步步晚、水水平低。到到目前为为止，西西方发达达国家的的城市建建设已经经搞了上上百年，而而我国开开展大规规模的城城市化建建设还不不到十年年。城市市化率也也以每年年超过的速速度快速速增长。根根据国家家“十一一五”发发展规划划，到年中国国的城市市化率将将达到，年达到到，每年年有一千千多万的的农民进进城转为为城镇居居民。因因此城市市基础设设施的建建设和投投资需求求，将会会持续增增加，政政府融资资平台的的功能和和作用发发挥，也也将是非非常重要要和长期期的。从发展展历程来来看

6、，地地方政府府融资平平台在我我国现代代化、工工业化和和城镇化化建设过过程中，都都发挥了了非常重重要的作作用，对对地方经经济社会会的发展展也发挥挥了积极极的推动动作用。近近年来很很多地区区依靠地地方融资资平台，解解决了过过去很难难解决的的棚户区区改造难难题；东东部和沿沿海地区区，依靠靠地方融融资平台台，大量量引进民民间资本本参与城城市基础础设施建建设和运运营；过过去全国国各地在在基础设设施上都都有大量量欠账，但但是近年年来许多多城市的的天蓝了了、水清清了、地地绿了、城城美了，城城市建设设突飞猛猛进，其其中一个个重要原原因，就就是获得得了地方方政府融融资平台台的支持持。其他他的国家家也有类类似于地

7、地方政府府投融资资平台这这样的机机构，比比如日本本，有地地方公营营企业、独独立行政政法人、地地方三公公社（地地方住宅宅供给公公社、地地方道路路公社、土土地开发发公社）及及公共部部门和私私人部门门合作的的第三部部门等机机构，其其中一些些机构的的职能和和运行机机制就类类似我国国地方政政府的投投融资平平台。这这些机构构在日本本的城市市化发展展进程中中，在提提供社会会公共服服务方面面都起到到了非常常重要的的作用，现现在仍然然在日本本地方经经济发展展和保障障民生方方面发挥挥着重要要作用。这这些经验验给我们们地方政政府投融融资平台台的健康康发展提提供了很很好的借借鉴和参参考，特特别是在在我国正正处于经经济

8、高速速发展和和体制转转型时期期，地方方政府融融资平台台作为地地方城市市资产经经营运作作的平台台、作为为政府与与市场接接轨的工工具，在在扩大市市场化融融资渠道道、盘活活城市国国有资产产和提高高国有资资产经营营效益、提提高政府府投资效效率等方方面，都都发挥着着非常重重要的作作用，因因此我们们有理由由相信，地地方政府府融资平平台还会会存在十十年、甚甚至几十十年，且且强者恒恒强，弱弱者恒弱弱。三、大大力推进进地方政政府融资资平台的的战略性性转型实现政政府融资资平台市市场化、规规范化、科科学化发发展，是是此次政政府融资资平台战战略转型型的主要要方向，是是从根本本上提高高地方政政府融资资平台生生存发展展能

9、力，加加快我国国城市化化建设的的有效途途径。在在当前经经济金融融形势下下，我们们要从环环境塑造造、战略略布局、功功能调整整、理念念创新等等四大方方面，着着力解决决制约平平台建设设和发展展的根本本问题，顺顺利实现现融资平平台的战战略转型型，探索索一条有有中国特特色的政政府融资资平台创创新、发发展的道道路。第一，把把握机遇遇，改善善融资平平台生存存发展的的外部环环境和条条件。要要针对目目前地方方政府融融资平台台“资金金不好贷贷、土地地不好卖卖、暂停停城投债债”的现现状，积积极争取取地方政政府领导导和相关关部门的的同情与与支持，使使他们了了解目前前融资平平台的困困难处境境，理解解做强、做做大融资资平

10、台的的重要性性，从而而在财政政资金、资资产注入入和政策策扶持等等方面给给予支持持和倾斜斜。同时时也可以以采取“走走出去、请请进来”的的方法，通通过研讨讨交流、讲讲解培训训和实地地考察的的方式，借借助外部部专业机机构和行行业专家家的力量量，通过过外地成成功运作作的经验验，打动动领导、影影响领导导、说服服领导，做做通领导导和政府府部门的的工作，为为融资平平台未来来的生存存和发展展，争取取更多的的机会和和更大的的空间。第二，超超前谋划划，构建建融资平平台可持持续发展展的战略略布局。今今年是“十十一五”规规划的最最后一年年，也是是“十二二五”规规划的布布局之年年。要结结合国家家对政府府融资平平台清理理

11、、规范范和整顿顿的要求求，结合合融资平平台长期期发展的的需要，从从平台中中长期发发展战略略、资本本运作战战略、业业务发展展战略、人人力资源源战略等等四大方方面，进进行系统统的谋划划和布局局。要通通过战略略规划的的制定，明明晰今后后年的发发展战略略和战略略目标；在业务务布局上上，真正正做到“有有所为，有有所不为为”；在在资本运运作上，做做好资产产、资源源的有效效利用和和合理配配置；在在人才布布局上，要要加强职职业经理理人队伍伍建设和和各类专专业人才才的培养养，为融融资平台台的长期期、稳定定发展打打好坚实实的基础础。第三，回回归本位位，真正正把平台台打造成成城市的的开发商商和运营营商。从从地方政政

12、府对融融资平台台的功能能和定位位来看，在在城市建建设开发发中发挥挥主力军军作用，在在城市资资产经营营和维护护中发挥挥突击队队作用，已已成为地地方政府府对融资资平台的的基本期期望。平平台公司司要突出出主业不不动摇，强强化功能能定位建建设，履履行好政政府赋予予的五大大职能。一一是按照照国家调调控经济济发展和和产业布布局要求求，积极极引导政政府投资资的方向向，履行行好政府府投资导导向的职职能；二二是对已已经授权权经营管管理，包包括控股股、参股股的企业业实施好好股权管管理，规规范好企企业经营营，提高高投资效效益，确确保国有有资产的的保值增增值，履履行好股股权管理理职能；三是通通过并购购重组、资资产、股

13、股权出让让等多种种形式，实实现存量量资产的的活化增增值，履履行好城城建国有有资本经经营的职职能；四四是通过过采用、和和债券、基基金、信信托等方方式，拓拓宽融资资渠道，创创新融资资手段，履履行好为为政府项项目建设设筹措资资金的职职能；五五是通过过实施城城市规划划建设项项目，将将市场化化和公益益性有机机结合，打打造好优优势主业业，加速速资本扩扩张，提提高自身身盈利，履履行好为为财政减减负的职职能。根据国国务院号文文精神，公公益性项项目融资资也将从从政府融融资平台台职能中中剥离，而而城市基基础设施施建设、城城市资产产的运营营和维护护，则需需要以市市场化方方式运作作。因此此，我们们要牢牢牢把握自自己的

14、使使命和定定位，按按照“经经济调节节、市场场监管、社社会管理理、公共共服务”的的要求，打打破职能能交叉、资资源分散散、部门门利益分分割的限限制，理理顺政府府职能部部门与政政府融资资平台之之间的关关系。以以投资效效率和经经济效益益为导向向，将政政府的要要求和平平台的实实际结合合起来，将将城建开开发规划划和平台台经营计计划结合合起来，将将城建项项目融资资与平台台资产经经营结合合起来，与与财政合合理分工工，协调调联动，加加速城市市建设和和开发的的速度，提提高城市市资产经经营和维维护的效效率。第四，守守正出奇奇，不断断拓宽平平台的融融资渠道道，创新新融资模模式。要要适应未未来城市市化、信信息化、工工业

15、化、国国际化、市市场化发发展的需需要，改改变过去去靠政府府信用担担保融资资的单一一模式，要要与时俱俱进，开开拓创新新，建立立规范的的、健康康的、可可持续的的城市建建设融资资模式。通通过不同同融资工工具的组组合，既既要实现现资金来来源与资资本形成成之间的的总量均均衡，也也要实现现资本与与负债之之间的结结构协调调；既要要保持平平台一定定的资产产总量和和经营规规模，也也要保持持合理的的资产流流动性和和收益性性。要重视视对经济济理论、金金融政策策和资本本市场的的分析和和研究，重重视对金金融衍生生产品和和金融创创新工具具的利用用，重视视各类创创新融资资模式和和进行融融资的组组合使用用，广泛泛采用债债权融

16、资资、股权权融资、短短期融资资、长期期融资、境境内融资资与境外外融资、债债券、基基金融资资与股票票融资等等；要加加大直接接融资的的比例和和民间资资本进入入城市基基础设施施领域，加加大盘活活资产存存量和、等等方式融融资的力力度，以以多种形形式实现现城市建建设融资资的创新新；要不不断创新新土地收收储和开开发制度度，加快快建立城城市规划划与土地地储备相相结合的的联动机机制，通通过合资资、合作作等多种种方式，引引进社会会资本，推推进城镇镇土地储储备、整整理和开开发工作作；要不不断开发发如规划划资源城城市空间间资源、旅旅游资源源和特许许经营权权、设施施冠名权权等资源源性融资资，为城城市建设设筹措更更多的

17、资资金。四、努努力实现现地方政政府融资资平台的的科学发发展科学发发展观是是我国经经济社会会发展的的重要指指导方针针，也是是走中国国特色城城市化道道路必须须要坚持持和贯彻彻的重大大战略思思想。在在当前清清理、规规范和整整顿地方方政府融融资平台台的工作作中，更更需要把把各级领领导干部部的思想想和观念念统一到到科学发发展的轨轨道上来来，看清清形势，抓抓住机遇遇，迎接接挑战，适适应新的的政策和和环境，真真正实现现政府融融资平台台更好、更更快的发发展。我们要要进一步步加强对对文件的的学习和和理解，从从认识、操操作和发发展三个个层面，审审慎看待待和妥善善处理好好地方政政府融资资平台存存在的实实际情况况和问

18、题题。要站站在和谐谐社会、健健康发展展的全局局高度，理理清思路路，加快快转型。融资平平台的清清理、规规范和整整顿本身身并不可可怕，可可怕的是是我们对对这项工工作的被被动应付付和束手手无策。我我们必须须从国家家城市化化战略和和地区城城市基础础设施建建设协调调发展的的大局出出发，进进一步增增强贯彻彻国务院院关于于加强地地方政府府融资平平台管理理的通知知的紧紧迫感和和自觉性性，增强强对搞好好政府融融资平台台重要性性的认识识，加快快构建有有利于城城市化发发展的体体制和机机制，加加强各级级政府融融资平台台的能力力建设和和规范管管理，着着力破解解制约城城市建设设和发展展的矛盾盾和难题题，进一一步开创创城市

19、化化科学发发展的新新局面。江苏拟推多多个融资资平台来源:211世纪经经济报道道 如如何快速速打造系系列融资资平台，成成为江苏苏沿海大大开发当当下亟待待解决的的难题。本报记记者最近近在江苏苏沿海三三市采访访获悉，在在当前银银根紧缩缩和国家家控制地地方政府府融资平平台风险险的新形形势下，江江苏沿海海开发中中的资金金投入压压力非常常突出。“我们们的资金金，要从从总体上上来说问问题并不不大，但但的缺口口还必须须要通过过融资平平台的方方式来解解决。”月日，盐盐城市大大丰港经经济开发发区调研研员张汉汉成对本本报记者者表示。据本报报记者多多方了解解，专门门针对江江苏沿海海开发的的股权投投资公司司将于近近期成

20、立立，而沿沿海开发发银行、沿沿海开发发基金等等也在紧紧张筹备备中。月上上旬，江江苏省委委书记梁梁保华在在连云港港召开沿沿海地区区市县委委负责同同志座谈谈会时也也指出，要要不断提提高融资资平台的的支撑能能力。大开发发需要大大投入据本报报多方了了解，江江苏方面面已经把把提高融融资平台台支撑能能力作为为沿海开开发的一一个重要要工作。这显然然有其必必要性。由于沿沿海大开开发大量量土地都都处于海海滩，需需要围垦垦，吹沙沙，做基基础设施施，因此此投资巨巨大。南通市市通州区区发展和和改革委委员会副副主任陆陆方告诉诉本报记记者，该该区年年和年年就投入入了大量量资金在在做滨海海新区的的基础设设施的建建设。该该区

21、规划划面积高高达平方方公里。记者在在南通滨滨海新区区看到，一一年前还还是滩涂涂等未开开发的地地区如今今基础设设施正在在大量建建设中，部部分地区区已经做做好了“六六通一平平”。尽管该该地区不不存在拆拆迁，但但由于前前期土地地投入相相对巨大大，因此此对政府府配套资资金需求求巨大。比如，年，南南通计划划新开工工干线公公路里程程就达到到公里，类类似的投投资均较较大，尤尤其以交交通、港港口等集集疏运项项目需要要政府配配套资金金的项目目很多。“随着着国家货货币政策策的动态态调整，资资金投入入压力十十分突出出。”沿沿海某城城市的一一份内部部总结材材料如是是说。“港口口建设就就很费钱钱的。”滨滨海新区区负责人

22、人说，该该区准备备建设一一个临港港型港口口，避免免和周边边港口竞竞争。诸多挑挑战下，如如何确保保资金来来源是一一大难题题。为此，地地方利用用了部分分财政收收入给予予支持，比比如，通通州市川川姜镇人人大主席席朱宝剑剑告诉本本报记者者，今年年该地上上半年财财政总收收入达到到亿元，比比年同同期增长长了，这这为地方方建设提提供了资资金。不过，地地方财政政收入资资金却很很难完全全提供必必配的资资金，而而日益收收紧的地地方融资资平台也也让地方方配套资资金难题题显现。因此，江江苏沿海海某市在在向上级级汇报的的时候就就特别强强调要解解决融资资难的问问题，其其建议，希希望推动动江苏省省属大企企业、省省投资公公司

23、参与与港口的的开发建建设，促促进省市市县三级级共同投投资开发发的融资资平台的的建设。多个融融资平台台待建据本报报记者了了解，为为解决沿沿海大开开发的融融资问题题，江苏苏方面正正采取措措施，填填补资金金缺口。比比如，积积极鼓励励国内外外金融机机构在沿沿海设立立分支机机构和扩扩大金融融业务。记者注注意到，在在月日的江江苏省高高层考察察沿海开开发时，当当地几大大银行负负责人均均陪同。但这只只是初步步动作，据据本报了了解，江江苏省方方面还通通过支持持企业上上市、发发行债券券等直接接融资，扩扩大资金金的来源源，大力力发展创创业投资资、股权权投资，要要加快沿沿海产业业发展基基金，抓抓紧组建建江苏沿沿海开发

24、发银行，形形成多元元化的投投融资渠渠道。其中，股股权投资资公司、沿沿海产业业发展基基金和沿沿海开发发银行尤尤其引人人注目。月日，江江苏省政政府知情情人士告告诉本报报记者，股股权投资资公司的的“牌子子还没有有挂”，但但已经成成立，江江苏省和和南通、盐盐城、连连云港等等地级市市都将出出资参与与股权投投资公司司的设立立。在沿海海产业投投资基金金上，据据本报多多方了解解，目前前沿海各各市正在在处于积积极筹划划阶段，计计划吸引引包括基基金、金金融机构构等入股股。而沿海海开发银银行形式式或将是是股份制制商业银银行，总总部有可可能会落落户南通通，据本本报获悉悉，目前前南通方方面也正正在申请请争取落落户。本报

25、记记者获悉悉，省沿沿海办在在参与调调研过程程中提出出，沿海海发展市市场化融融资平台台搭建需需要以创创新的思思路来加加以探索索试验。另外，为为进一步步拓宽融融资渠道道，除了了省级财财政要进进一步增增加沿海海发展专专项资金金外，今今年下半半年，江江苏将支支持沿海海开发集集团积极极参与沿沿海地区区重大项项目的投投资建设设。作为省省级沿海海开发中中的重要要融资平平台，今今年新成成立的沿沿海开发发集团首首期注册册资本亿元元。按照照江苏规规划，以以沿海集集团为发发起人，发发行亿元的的企业债债券，再再组建规规模亿元的的沿海股股权投资资公司和和沿海发发展银行行两个融融资平台台。云南城投斥斥资300亿打造造世界

26、顶顶级度假假区来源:云视视网全球顶级度度假酒店店品牌悦榕榕庄的拥拥有人新新加坡悦悦榕集团团与云南南省城市市建设投投资有限限公司（下下称“云云南城投投”）旗旗下腾冲冲玛御谷谷温泉投投资有限限公司昨昨天签署署的一纸纸协议宣宣告：悦悦榕庄将将全面负负责云南南城投斥斥资超过过30亿亿元开发发的腾冲冲玛御谷谷温泉国国际旅游游度假区区内悦榕榕庄和悦悦椿度假假村两个个五星级级酒店的的设计及及运营管管理。 据悉，腾腾冲的悦悦榕庄酒酒店是继继香格里里拉、丽丽江之后后悦榕庄庄在云南南的第三三个酒店店，计划划在20012年年年底开开业，而而悦椿则则计划在在20113年投投入运营营。腾冲玛玛御谷温温泉旅游游投资有有限

27、公司司副董事事长王东东介绍，玛玛御谷温温泉国际际旅游度度假区由由云南城城投和深深圳华隆隆集团联联合投资资，度假假区规划划控制范范围约66平方公公里，但但建设用用地只有有约30000亩亩，项目目规划了了包括悦悦榕庄和和悦椿在在内的国国际品牌牌顶级度度假酒店店、高等等级温泉泉中心、体体育休闲闲基地、配配套医疗疗和养生生设施、度度假居所所等内容容。目前前，该度度假区先先导项目目已经开开工建设设，高等等级温泉泉中心项项目计划划在明年年春节前前后营业业。“我我们计划划通过55年时间间，完成成顶级精精品酒店店、高端端SPAA、体育育休闲基基地和度度假居所所的建设设。”王王东透露露，云南南城投在在对腾冲冲玛

28、御谷谷温泉国国际旅游游度假区区进行开开发时，已已充分考考虑了项项目原住住民的利利益，对对整个区区域进行行保护性性的开发发，“把把富有特特色的农农耕文化化、村寨寨民居格格调、田田园风光光作为旅旅游资源源进行开开发，着着力打造造独具特特色的生生态旅游游度假区区。”王王东说。据了解解，不仅仅仅悦榕榕庄这样样的国际际品牌在在抢占腾腾冲旅游游业，目目前包括括世纪金金源集团团以及云云南本土土的官房房集团、红红塔集团团都在抢抢占腾冲冲旅游业业的制高高点。“现现在每天天从昆明明飞腾冲冲的航班班平均已已经在66个左右右，最多多的时候候一天飞飞8个班班次，腾腾冲高端端客房基基本上都都要提前前好几天天预定。”腾腾冲

29、县一一位官员员告诉记记者，“腾腾冲现在在运营的的五星级级酒店已已经有两两家，在在建的还还有6个个。未来来的两三三年，腾腾冲一个个县城的的五星级级酒店就就会达到到10家家左右。”云南城投获获中信银银行133亿授信信投资旧旧改项目目来源:观点点地产网网6月29日日，云南南城投发发布关联联交易公公告，公公司拟与与龙瑞公公司作为为共同借借款人，向向中信银银行借款款人民币币1.55亿元，借借款期限限3年，借借款利率率为基准准利率上上浮5%，由公公司控股股股东云云南省城城市建设设投资有有限公司司提供连连带责任任担保。据悉，云云南城投投置业股股份有限限公司及及其下属属控股775%的的子公司司云南城城投龙瑞瑞

30、房地产产开发有有限责任任公司与与中信银银行股份份有限公公司昆明明分行于于20110年66月233日签署署了昆昆明市盘盘龙区城城中村改改造项目目授信合合作协议议，中中信银行行同意给给予总额额不超过过人民币币13亿亿元的授授信额度度，用于于盘龙区区中坝村村委会“城城中村”改改造项目目。现根据据盘龙区区中坝村村委会“城城中村”改改造项目目进度，公公司拟与与龙瑞公公司作为为共同借借款人，向向中信银银行借款款人民币币1.55亿元。本本次借款款将以整整理完毕毕，经土土地“招招拍挂”实实现土地地出让后后返还的的土地成成本及收收益作为为主要还还款来源源。另据云云南城投投五届三三十一次次董事会会决议公公告，早早

31、前董事事会曾同同意公司司向中国国银行云云南省分分行借款款人民币币14.5亿元元，现根根据中国国银行云云南省分分行要求求，公司司需对该该笔贷款款增加抵抵质押物物担保，即即以环湖湖东路土土地一级级开发应应收账款款为上述述贷款提提供质押押担保，质质押金额额约为人人民币220.771亿元元，质押押率700%，从从而上述述贷款将将由信用用贷款变变为质押押贷款。南昌市城投投公司获获准发行行企业债债券122亿元5月6日，记记者从省省发改委委财政金金融处获获悉，近近期国家家发改委委批复核核准我市市城投公公司公开开发行企企业债券券，发行行额度为为12亿亿元，期期限为77年。 至此，南昌市共有两家城投公司（红谷滩城投公司和市城投公司）经过国家发改委核准发行企业债券，累计融资额达20亿元。截至目前为止，江西省共有七家城投公司获准发行企业债券，累计融资额达80亿元。14