资本运作与企业发展战略转型(doc 22)49749193372.docx

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1、 . 中国最庞大的下载资料库 (整理. 版权归原作者所有) 如果您不是在. 网站下载此资料的, 不要随意相信. 请访问., 加入.必要时可将此文件解密资本运作与与企业发展展战略转型型目录第一章：中中国资本市市场的现状状第一节：国国外资本市市场的情况况第二节：中中国资本市市场的基本本现状第二章：中中国资本运运营的5大大要素结构构第一节：资资本市场与与产业整合合相结合第二节：资资本市场资资源能力的的结合第三节：资资本市场与与管理能力力的结合第四节：资资本市场与与国际市场场的关系第五节：资资本市场与与融资技术术的关系第三章：中中国资本市市场的三大大投资机遇遇第一节：中中国上市公公司的股权权具有重大大

2、的投资价价值第二节：如如何寻求有有组合要素素能力的人人，对这些些人和公司司进行投资资第三节：如如何利用国国际一体化化对中国的的投资机会会进行把握握第一章：中中国资本市市场的现状状实战案例第一节：国国外资本市市场的情况况我们最近和和中远做一一个项目，要要将修船产产业整合后后到新加坡坡做。新加加坡的修船船产业目前前在世界属属于领先地地位。欧美美修船业在在下滑，日日、韩以造造船为主的的业务也在在下滑。我我们和中远远的代表团团跑到新加加坡现代化的市场场，在那儿儿和金融律律师，把投投资银行如如汇丰，新新加坡发展展银行，以以及交易所所，政管部部门全部拜拜访了一遍遍。我们对对此有一个个特别深的的体会，知知道

3、了规范范的资本市市场在干什什么，在竞竞争什么。即即资本流向向在资本市市场上的流流动规律是是什么。我我们看完新新加坡市场场觉得非常常清晰，给给我印象最最深的是汇汇丰银行的的分析师，他他做了一个个海事分析析，我听完完后就知道道了中国落落差在哪。大大牌产业分分析师是十十年不断研研究相关产产业，并预预测产业高高峰、低谷谷，预测海海事哪家公公司该好，是是否应投资资，以十年年不败为基基准，反映映出了他们们顶尖的素素质。海事事的评论在在新加坡有有两个人最最棒，这两两个人在争争大牌机构构投资者，让让机构投资资者关注其其结论，按按其结论投投资。而整整个新加坡坡的散户是是跟着所有有这些大的的机构投资资者的投资资来

4、走。在一个发达的资本主义国家，即在资本市场最健全的情况下，一个上市公司到底能否获取大量的过剩资本，其尺度是得有最好的产业分析师评点。观点中远的上市市公司半死死不活是因因为没有产产业分析师师关注他们们。没有产产业分析师师分析的企企业是一定定要死掉的的企业。整整个资本不不往这儿流流，因为别别人不知道道你是好或或坏，所有有大的投资资者一般都都是看产业业分析师的的分析。中中小型的企企业可能是是二、三流流的产业分分析师分析析，他们的的股市只是是在二、三三流市场，只只有局部资资金流入。而而最好的公公司一定要要引起最好好的产业分分析师的注注意，这些些最大牌的的产业分析析师引领资资产的流向向。他们的的竞争不是

5、是以投机的的方式判断断这个股市市什么时候候热，为什什么要投资资，他全部部是基于对对这个公司司以及这个个产业发展展的深度分分析和专业业预测。我们在国外外看到的大大产业分析析师，像金金手指一样样，在整个个调动着资资本的流向向。其整个个产业分析析师和产业业分析师间间的竞争实实际是投资资引导的竞竞争。即谁谁能把资本本引导动，他他们讲的案案例非常生生动，在哪哪个年代所所有人不关关注哪个产产业的时候候，大牌产产业分析师师告诉他们们，海事领领域哪些产产业正在兴兴起，所有有机构都要要关注这个个产业，这这个产业就就热了，大大家就在这这个产业里里找资金。这这时产业分分析师告诉诉你哪家最最有希望，这这家公司的的股市

6、马上上就上来了了。带有投投机心理的的散户必须须跟大的机机构投资者者跑。也就就是说真正正的大钱由由大户投资资者受理，比比如基金等等等。很多多散户是将将钱交到开开放式基金金来运作。开开放基金如如不是在股股市上交易易，你如果果放到里面面，没有挣挣到钱就可可以将钱要要回来。因因此这种开开放式基金金要求帮人人家炒股票票的大的投投资者有非非常高的素素质，永远远在涨，有有大量的钱钱往这儿涌涌，一旦出出现波动，所所有人钱一一抽，你就就得关门。新新加坡规范范的整个资资本市场实实际是投资资分析的能能力在引导导大资金，大大资金引导导小资金。资资本的流动动实际在帮帮助大规模模产业结构构的调整。什么叫资本运作？资本运作

7、说到底是产业结构调整中对整个资本市场引导的功效，作是反映大量的资金在整个现代市场经济过剩的条件下的有目的地流动。观点思考现在全世界界所有的国国家供大于于求，资本本永远是过过剩的，投投资机会永永远不像当当年商品短短缺的时候候，今天老老三大件，明明儿新三大大件。这是是不成熟的的市场，总总有机会莫莫名其妙地地出来，某某些人发现现这个市场场不成熟，某块块市场发展展起来大家家就去追。进进入成熟市市场经济的的时候资本本是大量过过剩的，就就看谁有最最好的产业业概念，让让这些最好好的产业分分析师去发发现，挖掘掘、传播。然然后把大量量的过剩资资本引进来来，大量的的资本进入入你这个领领域，把产产业结构、企企业结构

8、调调整过来。最最好的企业业得到资本本的钱最好好的企业就就会更好，最最差的企业业资本市场场不理你，到到最后会衰衰退、死亡亡。因此资资本市场的的资本运作作其实是资资金流动和和产业结构构整合之间间的一个结结合点。这这种结合点点在规范的的市场经济济下，实际际是以行为为为主导，投投机行为为为辅助，因因为什么东东西最好是是有最好的的产业分析析师分析的的。看完这这种资本市市场后再看看中国市场场在干什么么?第二节：中中国资本市市场的基本本现状背景情况中国资本市市场有一个个非常奇怪怪的现象。在在整个资本本市场上，炒炒过股票的的人都知道道，大的机机构投资者者，互相之之间绝对不不抬轿，如如果说这个个股票好，为为进这

9、个股股票，就看看这个股票票有无作庄庄的。一般般来讲都是黑幕交易易，和经营营者有各式式各样的联联系。只要要那个庄家家进去了，我我就不进去去了。股评评家帮助散散户分析，股股评家说你你看那家大大户在进货货，进完货货后他要拉拉高，现在在进是最好好的时候，等等人家都进进完了，说说哪支哪支支股票已差差不多了，拉拉高到一定定的程度你你就跑。实实际是大家家和散户之之间的投机机博弈，看看谁能骗过过谁，谁骗骗过谁谁就就赢了。去去年整个股股市5199行情都在在涨，反映映了散户的的水平增加加了。股评评家天天搞搞消息，历历史怎么做做，什么时时候是出货货的规律，所所以最后都都是散户挣挣到小钱，大大家挣不到到大钱造成成行情

10、上涨涨也挣不到到钱，行情情往下跌，得得到就往外外跑。因此此现在中国国的股市是是一个非常常不正常的的股市。做做完对比，发发现中国股股市基本是是以投机为为主导，投投资是辅助助的。谁敢敢投？说这这个产业要要发展了就就把资金引引过来吗？很难说。所所谓一波波波技术潮，都都是庄家煽煽起来的，企企业真正的的素质他们们不管，只只是以投机机行为为主主导的市场场。比较两种资本市场，中国资本市场从一个纵向的过程看到底应该如何认识？思考解决思路我认为现在在应从一个个特定角度度去看。因因为我们介介入中国资资本市场比比较早，887年、88年我们们介入了上上海的资本本市场，应应该说中国国最早的配配股大概是是88年，当当时没

11、有上上交所，只只是在柜台台里，我们们做的方案案是小飞乐乐怎么配股股。股份制制试点刚起起来的时候候，上市公公司以155为基准每年分分红。因为为当时中国国资本短缺缺，所有人人都在争，黑黑市利率很很高，公开开的利率是是10左右右。所以一一定要比利利率高一点点的分红，才才算正常的的好的上市市公司。因因此当时大大部分的上上市公司都都是15分红，很很多企业觉觉得不值，还还不如变成成债券。888年给其其小飞乐做做一个方案案，我们是是一直跟着着股市过来来的。我们们董事长是是金融界最最大的大家家，作为君君安证券研研究所的所所长，最先先提到要打打倒股评家家，股评家家有极强的的投机性，带带领散户进进行投机。所所以他

12、一年年50000万预算，养养活80多个人人，成立君君安研究所所。要进行行股市分析析，代替股股评家。因因此他被公公认为首开开了证券研研究的先河河。我们一一直在研究究中国资本本市场。中中国资本市市场90年代初初的时候是是供求失衡衡的炒作。深深圳只有五五家股票，大大股票涨得得很疯，因因为那是供供小于求，当当供求接近近平衡的时时候出现了了问题，供供求投机转转向了政策策投机。当当时很多政政府限制了了股市。政政府到底放放多大盘子子，发多少少新股都会会影响。突突然说发550几个亿亿，股市就就掉了，政政府说限制制发行了，股股价又回去去了，当时时所有人的的投机行为为是政策投投机行为。近近几年，中中国大多数数股市

13、的运运作都是一一种投机炒炒作，即庄庄家操纵投投机，就是是大户和企企业商普涨涨的时代和和操纵的时时代都过去去了。所谓谓普涨是供供求之间有有麻烦，政政策影响非非常大，这这种时代已已快过去了了。在目前前的条件下下，这种操操纵时代也也正在逐渐渐减退其操操纵能力。现现在证监会会加强监管管，而且散散户的博弈弈能力也绝绝对不比大大户差。因因此在这样样的条件下下，无论从从哪个角度度讲，我们们资本市场场出现了大大量过剩的的市场资本本。大家以以为会普涨涨，拿了现现金就可以以增值的时时代已过去去了。最近近几家大的的资本投资资者已退了了出来。国国有股减持持阶段，有有人判断使使中国股市市进入漫漫漫熊市。在在这样的条条件

14、下，中中国的资本本市场正从从不成熟走走向成熟。而而在走向成成熟的转化化期有什么么样的要素素促使其真真正能够转转到那个成成熟阶段，还还是有非常常多门槛的的。在中国通过产品运作成为暴富的企业从目前的资料还没有看到。老老实实做一个产品是中国普遍的过程，而中国超常规发展的企业大部分是资本运作的结果。观点案例剖析华源模式是是如何造就就的95年华源源是一个基基本没有核核心产业，搞搞房地产和和对外贸易易的公司，其其历史只有有不到3年，纺织织部部长当当董事长，纺纺织部主任任在当经理理。我们去去的时候已已从80000万增值值到2亿，有一一定的资金金和能力。我我们去了之后谈要要再造一个个产业化的的华源，这这个产业

15、没没有基础，如如何利用资资本市场认认真再造华华源资源，否否则就是一一个空壳，是是一个架子子，评房地地产投机，对对外贸易投投机都无法法做。当时时我们在探探讨如何将将其转化为为一个产业业化的公司司，我们给给他们做了了三年顾问问。华源的的周总做得得相当漂亮亮，是很厉厉害的老板板。大规模模地进入资资本市场整整合的领域域，大规模模地划拨，低低价值买国国有资产。做做了四个公公司，后来来又收购一一个公司搞搞华源医药药，研究生生命科学。他他把握中国国市场最重重要的事是是中国的体体制是不成成熟的，大大量的资源源是被政府府分割的，做做得最漂亮亮的是国有有体系不断断地组合资资本，组合合资源，拿拿这些资源源用政策体体

16、制优势拿拿到上市资资格。因此此做出了三三个上市资资格，收购购了一个上上市公司。华华源在这几几年超常规规发展中，做做到二、三三百个亿，最最近又包装装了一个企企业准备上上市，后面面还要准备备一个上市市公司。他他从中国的的传统体制制出来，非非常清楚地地知道大部部分的资源源是被地方方政府条块块分割在政政府手中。需需要用这些些资源就得得用政策方方式、体制制方式把资资源划出来来，进行包包装。他的的包装技巧巧很漂亮，把把麻烦留给给地方政府府，好的东东西自己拿拿走，包装装后，这个个企业会被被带起来，政政府的麻烦烦肯定会消消化掉，如如果企业自自己半死不不活地发展展，肯定要要死掉。周周总的谈判判非常漂亮亮，告诉你

17、你一个机会会，你如果果用就跟我我走，他从从来不说怕怕麻烦。他他称之为北北京人的创创意，上海海人的算帐帐。把好的的东西拿过过来，坏东东西留给他他们一步步步就做起来来了。这告告诉我们一一个很重要要的问题，中中国的体制制在转轨期期，在体制制的转轨期期有大量的的机会可以以被利用。实战案例德隆现象德隆是一个个新疆个体体户。一下下出来十个个上市公司司，最近又又出七、八八个，他现现在当第二二大股东也也不怕，包包括北京中中燕等等很很多家都被被他把握住。德隆认认为中国的的资本市场场是不成熟熟的。在55.19上上市公司竞竞争力论坛坛上，德隆隆的老板唐唐万新说中中国的资本本市场是中中国全世界界最好的资资本市场，傻傻

18、子都可以以挣钱，更更何况是我我们聪明人人。像美国国、新加坡坡的资本市市场很成熟熟，都没有有机会了。因因此在变动动的市场机机会，可以以把握和不不可以把握握的东西很很多。好的的资本市场场就是在不不规范的市市场上市盈盈率很好，小小的资本套套来大的资资本。在市市盈率高的的情况下有有大的机遇遇，他对整整个公司运运作规律的的掌握非常常好。他有有一个理财财公司，资资本已达四四、五百个个亿。我给给他们做过过局部顾问问，对资本本市场的理理解，对上上市公司用用什么方式式把这个产产业概念编编全，把大大资本拿过过来，把股股市推高，再再融资，这这套技巧非非常娴熟，所所以说，德德隆老板已已成为了最最好的投资资家。他们们自

19、己算帐帐已接近11000亿亿资产。而而十年前这这个企业只只是一个小小个体户，什什么小生意意都做过，现现在已经发发展成一个个大的集团团体系。这这种现象使使我们看到到在中国资资本市场不不成熟的情情况下，有有大量的资资本可以抓抓过来。实战案例蓝星实业蓝星实业的的老板也是是非常优秀秀的，在产产业概念上上是第一流流的。懂得得把一个产产业的概念念如何编制制成比别人人高一级的的体系。我我们当年给给中远做顾问的时候候，收一个个西南化机机，那个公公司做的是是小化肥压压力溶液的的装置，在在我们看来来这个公司司没有任何何潜力，我我们建议其其转产，我我说你们这这个公司没没戏，是整整个大化工工设备工程程中一个局局部，而

20、且且你还做不不大。大化化肥都是从从国外引进进的，你只只做小化肥肥。小化肥肥过剩正在在死，我们们说你没有有什么前景景。所以那那时我们天天天和当地地政府说这这个东西没没有机会，说说不如让中中远给他并并了，因为为中远需要要一个压力力溶液的技技术做一个个罐式集装装箱，但后后来没有谈谈下来。两两年后蓝星星的老板去去了，除了了一个非常常好的产业业概念，他他确实棋比比我们高一一招。他把把化工部最最大的设计计院并进去去，突破这这个厂的所所有领域，将将其从一个个局部的装装置改造成成一个大的的承揽工程程系统。工工程承揽下下来后让你你什么都做做，而且突突破了化肥肥了，化工工设计院的的所有东西西他都可以以做。这两两个

21、东西拼拼起来，其其产业体系系完全不一一样了，走走向了一个个新的概念念，因此这这个公司变变成了一个个大的化工工产业，整整个成了从从设计到施施工到设备备一体化的的大公司。使使得西南化化机跳了一一个产业档档次。这个个公司已有有四个上市市公司，而而且还要大大战，兼并并上市公司司，重组公公司，产业业运作非常常好。因此此像这样的的公司，实实际是在不不成熟的产产业状态下下研究怎样样去抓住这这种资源配配制的机遇遇。实战案例复兴实业我们最近在在和复兴实实业的老板板聊天。我我们问他，你你弄那么多多上市公司司干什么？药业、媒媒体什么都都干，我们们说你为何何可以多元元经营？他他讲了一个个概念，说说：中国的的人力资源源

22、是处于封封闭运营的的状态，因因此最好的的企业家，应应该说是没没有一个流流动机制的的。你不知知道哪个企企业家是最最好的，其其精力并不不一定处于于最佳状态态，不像整整个国外人人力资源有有一个非常常完善的配配制体系。IBM在低谷的时候不行了，董事会请一个猎头公司抓人。当时猎头公司把整个IT业所有大家全部排队分析后，一家一家去谈，之后所有人不敢来，又在整个产业之外研究救死掉企业的最好的企业家。排队到最后排到郭士纳，这个人以前救过一个烟草食品的公司，叫JRJ，收购后在低谷里如何把它整顿好了，于是各个企业排完后说这个人最棒，把这个人就拉过来。人力横的流动是最好的事。而中国的人力资源市场不成熟到什么程度？就

23、是拿着钱的人一定要追人家。他说我现在并购的所有公司，不一定控股，我作第二大公司没关系，我进去只有一个尺度，只要这公司的企业家比别人高半尺，我就知道所有的产业都死了也轮不到他死，我们一定是最后死，而且我们是上市公司，又有退出机制，我们不会死。所以他坚信这些企业都是最好的企业，所以投资了一片。小结把四个案例例总结完后后，得出中中国的资本本市场正从从不成熟走走向成熟。在在这个过渡渡的阶段企企业要抓住住四个机遇遇。体制是是不成熟的的，因此在在体制机遇遇里一定可可以找到很很多最好的的资源重组组的机遇。资资本市场是是不成熟的的，你就一一定要根据据其不成熟熟的程度在在整个边缘缘上找到资资本扩张的的可能性。故

24、事美国的多元元经营源于于60年代，像像可口可乐乐这样的公公司突然打打到全球去去了。在全全球具有自自己的品牌牌效应，并并开始多元元经营。因因为可口可可乐把加州州整个葡萄萄酒一一兼兼并，顺着着这品牌将将加州葡萄萄酒带成全全球性的产产业。他去去兼并食品品业，马上上把美国食食品变成一一个全球化化的食品，其其研究机构构研究法国国的食品要要什么，英英国的食品品要什么，日日本的食品品要什么，之之后用可口口可乐的品品牌去打。换换句话说美美国历史上上大规模的的重组、组组合变成多多元的经营营是和一个个大公司的的品牌直接接相关，以以销售渠道道和延伸性性的发展是是直接相关关的。因此此当时起步步的时候多多元化在大大公司

25、的眼眼里是可以以驾驭的。故事日本有一个个综合商社社，将松散散的一批大大公司，三三菱摩托、三三菱汽车系系列的产品品组合，最最后用金融融方式组成成一个大的的商社，在在全世界营营销，把东东西都卖出出去。工业业企业也不不要愁资金金，商社给给你提供金金融性的支支持。但中中国这四家家，没有一一家是有关关系的。背景情况华源由最棒棒的纺织企企业一下子子跳到农业业，机械，再再跳就跳到到生物化工工。现在天天天谈生命命工程，生生命科学。这这些现象看看起来是不不可思议的的，其实贯贯通了一个个思维。我我们现在这这个时代是是资本市场场正在转型型的时代，每一个人思思考问题的的时候，千千万不要思思维放到咱咱们和通用用电器、通

26、通用汽车竞竞争，把什什么都干完完再竞争中中国的企业业都得死光光。资本市市场不成熟熟，产业市市场不成熟熟，人力资资源也不成成熟，你只只要比中国国别的企业业高出半尺尺就一定可可以赢，引引得对资本本。国外资资本即使加加入WTOO，大批进进入中国也也不会所有有的大公司司都进来，你你就有机会会对接，而而且也不排排除在先行行的运作中中找到了最最好的人才才，拿到钱钱，挖跨国国公司的人人，最后你你也变成跨跨国公司。最最近我看海海洋石油公公司大规模模在国外上上市后，聘聘的副总是是100万年年薪，那是是国外最出出名投资银银行里给其其做上市的的，最后把把上市的人人都挖来，和和光（音）做做ERP，把把安达信的的顾问请

27、来来，做到最最后把安达达信项目经经理挖过来来了，变成成自己的人人了，而他他把安达信信大量的经经验带来了了。小结因此我们得得出了一个个很简单的的结论：中中国资本市市场的转型型带来所有有体系的转转型，看起起来不仅是是资本市场场从投机到到投资；从从深层看，中中国的资本本市场在转转型，市场场资本的运运营规律也也在转型，产产业升级和和整合也在在转型，人人力资源和和管理方式式都在转型型。转型期里的战略一定要用转型期的方式解决。即你的思想方法和转型方式都要重新配制，重新研究，才能用这样的方法把握住自己资本市场的机会。观点第二章：中中国资本运运营的5大大要素结构构第一节：资资本市场与与产业整合合相结合中国资本

28、运营必然跟五个要素直接相关。这五个要素的关系如下：观点观点描述资本市场要要与产业整整合相结合合。案例：实战案例中子刀的案案例。我们们一直讲中中子刀的两两重天，中中子刀是一一个高科技技的项目，实实际是把俄俄罗斯的中中子源垄断断性地买到到中国来，中中子源治癌癌症，可以以把无氧的的癌都杀死死。但有一一个难点，中中子辐射的的是一个计计算机的方方法，要计计算清楚，保保护，放射射的量，才才蒙准备把把握。而这这种办法太太麻烦了，为为一个病人人要算两年年，两年算算出来人也也死了。因因此从美国国弄一套计计算方法。这这个方法非非常的快，一一个小时就就可以算好好，两个技技术拼凑起起来，再加加上保护体体系，那确确实是

29、全世世界的独立立知识产权权，而且有有其独特的的竞争实力力。当时整整个资本市市场正兴高高新技术热热，这家公公司觉得自自己融资的的机会来了了，到第一一届高标会会讲，当时时确实有投投机的大家家给其搅合合，他们的的方案是：另外设计计一个公司司买中子刀刀，那个公公司再卖给给医院，倒倒手后赚取取暴利，4400万的的成本，可可以卖30000万。这这个公司很很热就可以以将这个上上市公司炒炒到十倍、二二十倍的股股价，以股股价出的钱钱买你的中中子刀。这这个投资方方案，把几几个上市公公司炒热了了，三个上上市公司坚坚定不移地地要投这个个项目，就就在深圳高高标会炒这这个事，说说炒热了再再干，三家家说要投33个亿，就就觉

30、得三家家股市都会会大涨，那那会出来多多少钱？涨涨一倍，出出来的钱是是几十个亿亿。怎么算算怎么有机机会。所以以就瞎搅合合。其实这这不是从产产业考虑，只只是炒。三三家一起炒炒，股市就就涨了一块块，涨了之之后就不动动了。因为为网络热起起来了，他他们又炒网网络，那个个投资大家家去炒网络络了，就把把项目扔在在一边，中中子刀来找找我们了，说说他们现在在惨了，工工资都发不不出来，到到底怎么办办。我们就就给他作咨咨询，说你你这个东西西得重新研研究战略。你你现在拿一一个技术去去折腾资本本市场就是是投机意识识，没有建建立产业整整合的概念念。他问我我们什么是是产业整合合。我说了了这样一句句，我做过过威达机械械的顾问

31、，对对医疗器械械产业非常常了解，在在医疗器械械产业人的的眼里你的的项目一钱钱不值，医医疗器械必必须有一个个大的体系系才有后续续能力，就就算你有技技术，你知知道这台设设备的整个个周期有多多长？最多多两年，440台就够够了，一旦旦中国出440台中子子刀是什么么状态？这这个中子刀刀不是所有有的癌症都都能治，局局限性的产产品做到440台就饱饱和了，再再往这个城城市里卖一一台就打架架了。500台就过剩剩，60台就全全毁了。你你看伽玛刀刀就是个例例子。因此此你必须重重新设计战战略，我们们重新给他他们做了一一套战略体体系。告诉诉他你这个个产业的概概念是必须须转成医疗疗服务产业业才有价值值，就生产产40台，在

32、在中国做440个点，而而且算人。就就像麦当劳劳布局一样样，人流有有多少，病病源有多少少，哪的病病人最集中中，把最好好的点作完完，在这个个体系里等等于是和医医院合作，在在里面分享享现金流，把把东西放进进去，在医医院待活，这这样就做一一个医疗服服务体系。在在医疗服务务体系之下下，你去做做三个拼接接，首先把把外国的医医疗机械体体系拼进来来，和你一一起做东西西，就变成成了综合的的医疗体，这这时租赁公公司会出来来，外国的的机械公司司都带租赁赁公司来。这这时要研究究最好的远远程治疗体体系，把最最好的专家家请来，只只要最好的的专家远程程治疗，你你带起的产产品就不光光是国外器器械，把药药物等一系系列的东西西都

33、带进来来了。因为为癌症有各各式各样的的治疗方式式，治疗体体系包含很很多。把所所有的东西西都搬进来来，肯定会会从别的医医院拿到很很多分成。同同时要嫁接接网站，做做心理治疗疗。我们在美国国调查，癌癌症有三分分之一是治治死的，三三分之一是是吓死的，病病死的只占占三分之一一。吓死的的人需要信信息交流。做做一个大网网站，现在在高技术转转到网络热热，传播你你的网站可可能就热了了。你有440个点，有有那么多的的专家就应应该上网。之之后再算产产业价值。我我们先帮他他们算全国国的癌症病病人有多少少，有支付付能力的癌癌症病人有有多少。之之后研究怎怎么到外国国作宣传，因因为中子刀刀在外国不不可能通过过，涉及到到核辐

34、射，医医院也不愿愿意弄，医医生也害怕怕，癌症病病人就愿意意到中国来来看，临死死前来旅游游一下，无无论治好治治活先试一一下。到美美国的保险险公司说，机机票自己出出，医疗费费用远远比比美国低得得多，咱们们要他10000多美美元就开一一刀。可以以把美国保保险公司说说动，美国国保险公司司说行，他他们自己出出机票，到到中国去治治，机票就就当旅游钱钱，又算出出一大块市市场，后来来又说你弄弄一个希望望工程。美美国一个治治疗癌症的的中心把老老布什请来来做募捐主主任。你可可以做大规规模的募捐捐体系，又又是一大块块市场，最最后设计完完后结论是是这个市场场不得了，可可以挣大钱钱，深层分分析到中国国医疗体系系分离，医

35、医药分离，医医治也要分分离，在这这个分离过过程中，我我们的企业业如何改进进进程。把把产业的概概念、基础础、财务论论证全部做做完后，这这篇报告就就价值连城城了。我们们真正做这这个战略的的时间是远远远高于找找投资公司司的事。我我们见了三三家，一家家不懂，所所以不干，另另外两家打打破脑袋的的抢，我们们给了一个个上市公司司。小结中国的产业业现在的状状态供大于于求，没有有形成大公公司，在竞竞争行业中中，除邮电电垄断产业业外都要参参与产业竞竞争。而垄垄断产业比比竞争性行行业实际上上落后了220年。咱咱们乱的产产业其实比比那些垄断断的产业看看起来像有有大家的实实际是小家家的产业还还好一些。如如果真正全全面竞

36、争了了，邮电会会比咱们竞竞争性企业业更麻烦。因因此中国的的产业整合合进步到真真正的市场场经济要有有一个漫长长的过程。第二节：资资本市场资资源能力的的结合思考我们最近看看了很多上上市公司，比比如最近去去了一家公公司，我看看得特别明明显，其实实际上是上上市一拿到到1亿美金，到到现在不知知道怎么花花。公司营营利能力很很好，每年年70亿的利利润，现金金几十个亿亿。后来算算来算去说说还不如不不上市。我我说你们当当年在B股市场最最低点，最最佳的选择择是把所有的股票都都买回来算算了，等于于弄了一亿亿多，当时时花20000万美元元就可以把把所有B股的股票票都买光了了。现在又又涨回去了了。资本运运作没意义义，这

37、种拿拿资金的人人到底出了了什么问题题呢？因为为它没有资资源能力，他他原来的产产业饱和了了，投什么么都没戏。到到外地去看看人家的资资源都是封封闭的。没没办法获得得资源了，没没资源拿钱钱就没用。还还有走弯路路的，三九九上市的时时候说几年年资产涨了了上千倍。这这是他人总总结的经验验，他们把把各种资源源一股脑地地弄进来，弄弄了十几个个产业，但但它有资源源了，不去去找资本。周周玉成为什什么做得漂漂亮，华源源是先把钱钱弄来，把把资本市场场打通。这这里说明一一个重要的的问题，资资本市场的的运营并非非钱越多越越好。现在在咱们都认认为，死是是死在没钱钱上，其实实没钱的状状态逼着你你产品经营营，还得挣挣小钱，研研

38、究现金流流，有钱的的状态没有有资源时，现现金流也不不管，哪堵堵堵就行，原原来的产业业也不好好好管理，胡胡乱投资，折折腾。故事春都集团当时我们看看春都的时时候很火爆爆，老板请请我们吃饭饭，开出七七辆奔驰，很很风光，就就是钱多。最最后亲戚朋朋友5000万的投资资都当玩，当当两毛钱一一批就走了了，所有的的投资都是是废的。而而且还不关关注市场，后后来被双汇汇挖走了人人才，把其其销售网络络都拉走，所所有的东西西都没有做做成。他们们的饮料设设备都是新新从国外进进的，结果果一看干不不了，根本本都没有用用。所以中中国相当一一部分上市市公司是死死在有钱上上，有钱了了就糊弄，这这种钱投资资不到位是是因其资源源能力

39、太差差，组合不不起来，他他们不知道道用什么样样的资源承承受资本。那那你没资源源怎么做资资本呢？没没法做。故事德隆集团唐万兴说控控股公司实实际是战略略公司，整整个组合起起三、四十十个战略公公司研究产产业，他说说谁研究出出的东西，有有两亿利润润，能整合合一个产业业，我给你你上市公司司，而且我我保证给你你融资200亿，他现现在判断中中国的产业业整合是110亿、20亿，这这个钱可以以把最好的的企业买光光，在这个个产业的高高位置，可可以产生22亿的利润润，试营利利等于是按按10至15回报。你你把存量去去掉，我给给你拿200亿资金。从从这个意义义上讲，是是拿了资本本通道去找找资源，不不是实际先先把钱套了了

40、再说。蓝蓝星公司是是把资源整整合好后，再再到处找通通道，自己己包装上市市，现在很很多产业都都可以上市市。故事马兰拉面马兰拉面本本来是兰州州人进了北北京，办起起来玩，结结果办成功功了，全国国弄了几百百家店，几几千万的利利润，在这这个系统上上嫁接服务务是可以成成功的。就就研究如何何盘活资本本，因此增增加新的资资本服务，很很快就可以以搞成一个个系统，而而且那个体体系已到了了每个店每每天每笔收收入马上可可以进来。在在他的办公公室计算机机可以看到到，非常严严格的管理理体系。他他知道只要要有资本在在管理体系系下可以嫁嫁接出来。因因此资本市市场和资源源能力的结结合现在是是很重要的的问题，为为何我们现现在存量

41、资资源有一大大部分聚合合在手中，同同时我们说说把有价值值的资源笼笼回来，以以后的资本本市场是有有机会的。小结中国市场是是有机会的的，你比别别人快一步步，看准价价值，把资资源拿过来来就一定取取胜，如果果连股票都都不会找你你你肯定就就是穷人。现现在中国的的市场是大大量资本找找优秀的资资源，如何何使资源适适合资本市市场，就形形成资本市市场的互动动，如果弄弄来一大堆堆烂资源那那你也死定定了，弄来来资源不知知道价值何何在，你也也做不好。因因此中国的的兼并、重重组解决的的实际是资资源再造问问题。第三节：资资本市场与与管理能力力的结合背景情况不是有资源源就一定可可以管好资资源。我们们中国的收收购兼并，从从8

42、6年做的的第一担，而而且是跟张张进夫（音音）和蒋义义伟（音）弄弄江菱，江江菱就是搞搞摩托车重重组，后来来管不住，就就互相斗争争，得要机机械部停止止经营，张进夫（音音）干预都都没有用。我我们在行政政体系管理理下和放权权让利的过过程中形成成了两种思思维，一种种是老板是是用行政管管理思维管管理；第二二种是底下下的经理被被放权让利利弄的以为为自己是老老板，没有有职业概念念。也就是是说管的人人没有技巧巧，被管的的人没有职职业伦理，工工人觉得自自己是主人人翁，很难难做大资源源的管理。故事美国的兼并并模式美国的兼并并管理非常常漂亮，大大公司合并并前第一个个是研究成成本如何节节约，把研研究院和研研究院一合合，

43、最后55000人人，变成11000人人，两个亿亿一合，出出来5个亿和8个亿的成成本，拿出出30来补补偿下岗的的人，补完完还剩一大大块。剩下下最后的问问题是人力力资源配合合的问题，就就是干部的的重新选配配。可以靠靠配制的整整个过程，人人力资源在在其中起决决定作用。除除了最重要要的几个董董事长把握握，其他都都是专业化化地评判谁谁能做得好好，谁能做做得成，该该走的人走走，该留的的留，很快快就可以整整合完毕。我我上次看了了波音的代代表，讲波波音和麦道道合起来怎怎么整。两两个东西一一组合可以以省出多少少资源，卖卖出多少东东西，算得得很清楚，整整个公司的的竞争力马马上上去了了。故事中国沈阳机机床的兼并并问

44、题沈阳机床三三个厂合并并起来就折折腾，靠的的都是市行行贷款的家家伙折腾。据据说在兼并并的时候，找找了一个英英国的咨询询公司，那那个咨询公公司说咱们们三个厂都都一样，最最糟的得破破产一个，底底下就闹，咨咨询公司不不管。世行行说不破产产就不给钱钱，所以破破了一个产产，重新整整合，人家家出了一个个建议，后后来世行说说不干就不不给你钱。他他就是逼你你整合，他他这个过程程很复杂，要要逼着你来来做。管理理如何有效效这是很大大的问题。即即我们的资资源整合后后到底有无无能力驾驭驭他，能否否通过自己己的管理将将这个企业业提到该提提的位置。中国资本市场正在从不成熟走向成熟，因此我们应该不仅要发现黑马，扶持黑马，还

45、要造就黑马，帮助中国企业完成产业的整合，完成企业的转型。观点观点描述企业项目重重组的基本本流程我我们投资资部是先将将项目组合合好，项目目组上马后后我开始投投入各式各各样的项目目预备资金金，整个论论证过程花花500万是是值得，我我总体给你你上市公司，和你你几个亿的的投资相比比这个损失失小得多。首首先有产业业论证人员员论证产业业情况怎么么样，把竞竞争对手、资资源分布都都分析完。给给所有项目目组的任务务是将所有有的关打到到最后，自自己上市，如如果能这样样做就算你你有本事。给给部门评价价人的经验验，谁把你你骗就找谁谁来承担责责任。产业业部出了问问题就找产产业部，公公司内部互互相博弈。还还要设立相相应的

46、人，根根据项目研研究战略，自自己也在开开各种座谈谈会，甩开开项目组，再再论证你的的信息的真真伪，之后后到投资，财财务就研究究财务结构构究竟如何何，重组了了什么产业业，拿到了了什么市场场。利润是是多少；第第三轮就进进入了人力力资源考察察期，看你你组合的团团队是否有有能力驾驭驭并购公司司，有无能能力驾驭产产业，到底底凭什么就就你们这几几个人可以以把这事做做成；最后后介入第四四阶段，局局部投资阶阶段，执委委会告你，可可以并小的的企业试试试，你玩一一次看你的的这帮人会会不会操作作。结构的的整合最后后看有无退退出机制，如如果退不出出来你就死死了。最后后告诉你局局部控制后后再大规模模地投资，进进入上市状状

47、态，整个个项目组的的工资待遇遇全部有质质的飞跃。因因此这个过过程中其实实是一个人人力资源整整合过程，让让你学会管管理产业、财财务，整个个企业市场场、营销各各式各样产产品人才都都具备，试试完再干。他们老板的的概念是没没有能力就就别进资本本市场，只只有我最后后判断你有有驾驭的资资源，我才才给你钱重重组、并购购上市。最最后他的观观点是一个个项目去花花100至200万的的咨询费，请请最好的顾顾问，再花花二、三百百万把这个个人训一、两两年的过程程是不吃亏亏的。因为为这个过程程是等于在在学一个东东西。其损损失最多是是四、五百百万，否则则傻乎乎地地给你一个个上市公司司，2个亿投进进去，一旦旦完蛋我就就死了。

48、因因此其只是是对你驾驭驭能力的评评价过程，这这种过程如如果不把握握，进入资资本市场一一定带有投投机性，死死定了。第四节：资资本市场与与国际市场场的关系思考中国现在的的传统产业业在中国范范围内进行行整合确实实出现了瓶瓶颈。因为为中国整个个流通、消消费方式的的思维很多多都是不正正常的，我我们最近在在研究旅游游业发现了了一个怪现现象，高速速成长的产产业没有大大家，因为为企业没有有高利润。国内的人出出去有高利利润，大款款消费在国国内能编出出什么东西西？他都明明白，所以以用不着你你的旅行社社。出国去去如果设计计各种产品品引导他，那那你也许有有机会。整整个国家给给你的出国国旅游额度度很有限，如如何将有限限的资源不不用杀价竞竞争的低水水平去操作作？找到大大款，高消消费阶