2022《公司偿债能力分析案例》.docx

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1、1 .陕西建设机械公司偿债能力分析1.1 陕西建设机械股份的背景资料陕西建设机械股份（简称“陕建机械”）创立于1954年，是我国 工程机械创业时期八个主要制造厂及全国五大金属结构厂之一。公司于2004年 在上海证券交易所上市，股票代码：600984o公司总部位于古都西安，拥有上海庞源机械租赁、四川天成工程机 械、陕西建设钢构、西安重装建设机械工程租赁、路 机联盟（北京）工程设备等五个子公司，三个生产基地和一个研发中心, 形成遍布全国、辐射中亚、东南亚等国家和地区的六十多个分支机构与服务网点。 1.2陕西建设机械股份偿债能力分析1.1.1 陕西建设机械股份短期偿债能力分析就短期债务归还能力而言，

2、陕西建设机械股份2012年到2015年各 指标如下表：短期偿债能力会计期间2012 年2013 年2014 年2015 年营运资金（万元）122881.0097842. 0091026.0090831.77流动比率1.811.531.521.54速动比率0. 160. 100. 110. 07现金比率（酚6. 232. 437. 265. 85应收账款周转率（次）712. 49687. 66879. 28450. 69经营现金流动负债比0. 080. 00290. 260. 14从上表可知，陕西建设机械股份近四年的流动比率值较理想，但都 还不到2,并旦逐年递减，2012年的每1元流动负债有1.

3、81元流动资产作保障, 2015年减少到有1.54元，说明流动资产增加幅度小于流动负债增加幅度，到后 期其短期偿债能力可能会减弱。陕西建设机械股份2012年到2015年的 速动比率大大低于正常速动比率，而且2013年到2014年的速动比率变化儿乎为 零，还处于下降的趋势。陕西建设机械股份近四年的现金比率却远远低 于了通常30%的正常值，反映出公司现金支付能力的严重缺乏，没有充分利用现 金资源，不能按时还本付息，直接偿付流动负债的能力低。从表中可以看到，陕西建设机械股份的经营现金流动负债比很小， 只有2014年是保持了一个较正常的值，可是到了 2015年又下滑。值得注意的是 2013年经营现金流

4、动负债比几乎为0,通过比照现金流量表可发现陕西建设机械 股份在2013年时经营活动产生的现金流量净额相当低，说明2013年该 公司经营投入的本钱己经接近于所获得的收益。鉴于以上分析，可以得出陕西建 设机械股份的短期偿债能力比拟弱。1.1.2 陕西建设机械股份长期偿债能力分析长期偿债能力的分析能够较全面了解公司对总负债归还的能力以及所承当 的财务风险。陕西建设机械股份长期偿债能力如表：会计期间2012 年2013 年2014 年2015 年资产负债率71.70%71.45%71. 36%69. 26%产权比率251.41%276. 59%249. 17%225. 33%利息保障倍数-5690.

5、051538. 69-4395. 2418345. 57经营现金总负债比0. 060. 00240. 220. 13陕西建设机械股份近四年的资产负债率稳步在70%左右，在负债经 营情况中已对该指标进行了分析。总体来说该公司每年获得的盈利对当年的利息 支付能力比拟大。陕西建设机械股份2012年和2013年时该指标值很小, 2013年几乎为0,说明当期公司的财务灵活性较差，经营活动中产生的净现金流 量不多，偿债能力较差。但在后两年中有了明显的提高，说明经过两年时间的调 整，加强了公司的长期财务平安性。2 .分析结论及建议2.1 偿债能力分析结论从陕西建设机械股份短期负债的归还能力上看。短期偿债能力

6、的各 指标在态势上就表现出不太好的局面，并且从变化上来看都呈现下降的趋势，说 明在后期的偿债能力越发的缺乏。综上所述，陕西建设机械股份在支付 短期债务的方面存在一定的风险，但这种情况同时也要取决于公司是否能从筹资 和投资活动中产生足够的资金，以及从公司资产的结构这两方面综合分析。从长期负债的归还能力上看。陕西建设机械股份的资产负债率从资 金密集型的房地产行业来看，算是一个正常的值，并且在四年期间也比拟平稳。 对产权比率的分析得出陕西建设机械股份属于高风险、高报酬的财务结 构。利息保障倍数的变化较大，但总体上满足公司支付利息的能力。综上所述， 陕西建设机械股份短期偿债能力缺乏，而在归还长期债务方

7、面还是比拟2理想。2. 2解决措施和建议科学举债，优化资本结构强化对地方政府融资平台公司的考核，促进其市场化的经营，加强对地方融 资平台公司经营的考核，实现其营业收入和利润的快速增长，有条件的促成公司 早日上市，实现其市场化的经营。中央政府的职能部门要加强对平台公司的监管, 从经营工程的合规性、自有资金的投入、工程建设与管理、投筹资情况以及工程 运营的综合收益上等多个方面加强对公司的考核，对平台公司负债过高的要给与 警告，对负债累累的平台公司要在规定的时间内促进其整改和债务重整，同时通 过地方平台公司的整合来集中资源的配置，对新增平台公司要从严审批，从严管 理。借鉴央企改革的成功经验，促进陕西

8、建设机械股份健康快速的开展。 地方政府的盲目举债与我们目前的财税体制的现状是相适应的，由于我们国家过 去底子薄，国家为了能够集中力量办大事，税收的大局部收入都是上划到中央财 政，国家根据不同地区的开展现状进行转移支付从而促进地区的和谐开展，这个 体制在过去计划经济体制下有一定的优越性，在市场经济条件下，那些为国家创 造GDP但又处于国家宏观政策洼地的地区，收到了不公平的待遇，像陕西，2010 年创造GDP在5500亿元以上，市本级可支配的财政收入占GDP收入的 12. 1%,这就是陕西地区政府政府融资平台公司大量的举债的重要原因。所以， 中央政府要深化财税体制分配的改革，在税收的征收税种上要向

9、地方倾斜，保障 地方可支配收入的一定增长，同时在财政转移支付的环节上要兼顾不同地区的负 债水平，对局部地方政府负债过重的要加强投入，确保债务控制在合理的水平。 同时中央在制定经济政策的同时要有一定的针对性，防止地方盲目跟进不计后 果。2. 2. 2加快应收账款的周转公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及 时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收 账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。所 以公司特别是要针对周转率很低的存货尽快进行处理，以便于提高存货周转能 力；另外，改善销售信用体系，加大应收账款的催收力度，

10、缩减赊销比例。2. 2. 3提高盈利能力，加强现金流量管理加强短期投资的现今流动。首先，也要加速应收账款的结算，要把应收账款 的回收纳入销售全过程。把应收账款的催收放在和产品销售同等重要的地位，落 实应收账款责任制，其次，强化存货向现金的转化：一是加强采购控制，正确贬 值与执行采购计划，保持合理储藏，对那些冷呗、呆滞和挤压的存货要积极处置; 二是要严格控制领料，执行消耗定额，杜绝浪费现象；三是要保持生产和销售的 密切联系，加快产品的销售，最大限度地压缩产品资金的占用。合理运用外部资 金来改善企业现今流量状况，白痴恰当的负债水平。筹集资金是以还本付息为前 提的。企业一方面要利用低本钱的负债筹资方

11、式，可以财务杠杆作用而取得权益 资本的高效益；另外一方面要注意调整好适当的负债比利，来减轻负债后的还本 付息压力。2. 2. 4制定合理的偿债计划偿债能力是影响公司资本结构的一个重要因素。在公司负债结构中可以看 出，企业的长期负债比重过低，而短期负债比重过高。短期负债比重大，不利于 企业的资金稳定。如果企业有稳定的长期资金来源，就能够很好的把握住商机， 使企业在市场竞争中处于不利地位。长期负债不但可以用来解决企业长期资金 的缺乏的问题；而且由于长期负债的归还期长，企业相应的还债压力小或者风险 相对较小。因此，企业应根据公司的规模和开展情况等来合理安排长期负债与短 期负债比例，优化企业的资本结构

12、。根据本文研究的结果，公司应该适当的增加 企业的长期负债，具体措施如下：（1）加大从银行等金融机构或非银行的金融机构获得长期贷款的额度，根 据企业情况，适度的增加公司的长期负债。（2）在企业要对外筹资时，企业应该综合各方面的因素上，可以选择在证 券市场上发行企业债券，这样既可以获得需要的资金，还不会稀释公司股东的股 权等。（3）如果企业需要扩大其生产规模，可以选择融资租赁的方式，这样既可 以充分发挥其财务效应，还可以是公司的资本结构保持在一定的程度上。结语偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关 系所重点关心的财务能力之一：在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其

13、偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业 财务分析的核心内容之一。本文虽然对公司的偿债能力进行了分析，针对存在的 问题提出了一些加强企业偿债能力的对策，但由于本人的能力有限只能限于理论 表述，没有建立创新的体系，没有提供资本结构最优化的模型。参考文献1牛艳勇，闫梅，陈亚杰.企业偿债能力模糊综合评价J.财会通讯. 2016(14);2滕潇潇，滕春成.结合现金流对M公司偿债能力的分析J.金融经济. 2016(02);3莫朝阳.企业财务状况之偿债能力分析J.经营管理者.2015(28);4周彩节.浅析企业偿债能力分析J.现代物业(中旬刊).2011(10);5刘鹏.哈飞

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