王亚伟离职媒体恳谈会10596.docx

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1、王亚伟媒媒体恳谈谈会完整整实录5月7日日下午，王王亚伟在在华夏基基金(微微博)总总部召开开媒体恳恳谈会，以以下为恳恳谈会全全部实录录： 王亚伟伟：首先先感谢这这么多媒媒体朋友友下午来来参加此此次的见见面会，谢谢谢大家家的关心心。今天天下午的的见面会会，我想想不是一一个记者者招待会会，因为为没有什什么好东东西招待待大家；也不是是新闻发发布会，因因为也没没有什么么新闻需需要发布布，正式式公告今今天上午午已经见见报了。我我觉得今今天应该该是一个个媒体恳恳谈会，希希望与大大家就外外界关心心的问题题进行交交流。 举办这这次见面面会是我我主动提提议，但但也确实实有些顾顾虑。有有顾虑也也是有原原因的。 三年

2、前前，我参参加过一一个券商商组织的的集体调调研，到到义乌的的小商品品城(股股吧) ，那次次活动本本来应该该没有媒媒体参加加，但后后来不知知怎么媒媒体就知知道了。恰恰好也是是四月底底的时候候参加集集体调演演，五月月上旬，报报纸就登登了一篇篇文章，题题目叫做做明星星基金经经理也逛逛起小商商品市场场。内内容有一一句话叫叫做“王亚伟伟人有一一点胖”，这句句话让我我很郁闷闷，好几几天没敢敢多吃饭饭。目前前的情况况，我前前阵子体体重又创创出历史史新高，迟迟迟也不不回调。 现在在应该说说是一个个敏感时时刻，不不太适合合出来见见媒体。我我的顾虑虑大概是是这个，所所以也是是恳请各各位媒体体不要拍拍照和摄摄像。我

3、我最近看看了有些些报告贴贴了我的的照片，总总体看起起来没有有满意的的。这些些年，我我变化挺挺大的。所所以现在在没有好好照片也也不奇怪怪，因为为确实在在这么多多年来，我我的“基本面面”发生了了很大的的变化。我我想在不不使用PPS的情情况下，我我上一张张比较满满意的照照片还要要追溯到到19994年我我刚刚参参加工作作的时候候，那个个时候拍拍了第一一张工作作证的照照片，那那张照片片还是不不错的。 我想先先讲这么么多，接接下来的的时间留留给大家家提问，请请大家直直接问问问题，我我逐一回回答。 记者：这次离离职的主主要原因因是什么么，未来来的打算算是什么么？ 王亚伟伟：这次次离职应应该说是是我个人人的原

4、因因，我想想我说出出来大家家都能理理解。主主要因为为外界对对我的关关注太高高，让我我感觉压压力太大大。大家家也知道道，我平平常很少少出来和和媒体见见面和交交流，因因为我对对于和媒媒体交往往的态度度，比较较纠结和和矛盾，用用一个成成语概括括起来就就是“叶公好好龙”。为什什么这么么说？一一方面，我我很需要要这么一一个交流流的渠道道，因为为媒体是是无冕之之王。大大家也知知道，我我工作中中也好，生生活也好好，都离离不开媒媒体，现现在社会会上没有有人能离离得开媒媒体。工工作中，我我需要依依赖媒体体来获取取市场信信息，在在座的很很多媒体体是我在在日常工工作中经经常、甚甚至是每每天都要要依赖的的，我从从媒体

5、中中获取大大量的信信息，然然后对信信息进行行处理，获获得投资资上的想想法。媒媒体经常常有很多多及时、专专业、深深度的报报道，这这些报道道让我很很受益。而而且媒体体都非常常敬业，追追求事实实真相的的精神也也是让我我非常敬敬佩。我我很希望望在工作作之余，能能和优秀秀的媒体体工作者者成为朋朋友，但但是做起起来却很很难。因因为我是是一个工工作和生生活分得得比较开开的人，下下班之后后很少想想工作的的事情。但但是大家家都知道道，优秀秀的财经经记者基基本上生生活和工工作不分分，跟他他在一起起，你会会感觉到到他随时时会从生生活状态态转移到到工作状状态，磨磨合起来来很不容容易。不不管怎么么样，我我对媒体体很依赖

6、赖。为什什么说叶叶公好龙龙呢？因因为对于于我来讲讲，我喜喜欢平静静的生活活，不喜喜欢生活活和工作作在聚光光灯之下下；更重重要的是是，我不不希望媒媒体对于于我买的的股票进进行报道道，所谓谓的“王亚伟伟概念股股”。大家家可能想想，你买买的股票票有人追追捧不好好吗？你你还得了了便宜卖卖乖？我我觉得不不是这样样的，尤尤其在中中国证券券市场现现在不成成熟的情情况下，这这种现象象让我很很忧虑。因因为中国国的普通通老百姓姓的分辨辨能力并并不成熟熟，而老老百姓有有时候会会不加辨辨别地从从媒体获获得片面面的信息息，我生生活中经经常碰到到这样的的情况，经经常我的的长辈给给我讲一一件事情情的时候候，会在在加一个个前

7、缀，“报纸上说的”，这样的话来增加权威性，说明中国老百姓对媒体非常信任。 但是我我知道老老百姓这这么盲目目地做一一笔投资资，很有有可能会会赔钱。为为什么会会赔钱？原因有有很多。 第一，他他们不知知道我为为什么要要买这只只股，知知其然不不知其所所以然。我我买这只只股票，我我看中的的理由，是是不是发发生变化化了？什什么时候候发生变变化了？他们可可能不知知道。发发生变化化后可能能几个月月过去，因因为媒体体并不一一定去报报道，老老百姓便便始终不不知道。这这样的话话老百姓姓很难有有效地去去规避风风险。 第二，普普通投资资者的风风险承受受能力很很弱。因因为基金金是组合合投资，我我买一只只股票，最最多投基基

8、金净值值的100%。大大家报道道了很多多创业版版的小股股票，可可能只占占我资产产净值的的千分之之一，对对于我来来讲是类类似于风风险投资资，基金金对这只只股票的的风险承承受能力力非常强强，哪怕怕这只股股票下跌跌了500%，对对基金都都不会有有明显影影响。但但是对于于普通投投资者来来说，如如果只是是看到了了我买了了这一个个方面，他他买了可可能会占占他投资资金额的的相当大大一部分分，这样样他就承承担了过过高的风风险。 第三，风风险控制制手段不不同，对对于某些些股票，我我会做风风险对冲冲。例如如，我买买的某只只股票在在可能承承担着某某种风险险，比如如在外汇汇、汇率率或者是是油价等等敏感性性方面，要要承

9、担很很大风险险；但是是，我在在另外一一只组合合上对这这种风险险进行了了对冲，实实际上整整个组合合风险被被对冲掉掉了。但但是投资资者很难难做这种种对冲，他他可能买买了这只只股票，就就会在油油价或者者是汇率率上承担担过高的的风险，于于是赔钱钱概率大大大增加加。这有有点像老老中医开开药方。老老中医开开了一副副药，药药里面有有几十种种成分，各各种成分分之间有有一种平平衡，如如果只看看重某一一种成分分，猛吃吃这个成成分，很很有可能能适得其其反。我我不希望望散户因因为我买买了一只只股票而而就跟着着投资，反反过来，这这也对我我的投资资造成了了很大影影响，因因为到后后来我发发现每次次看一只只股票，买买股票之之

10、前我会会问问，我我买了这这只股票票会不会会被广泛泛报道，如如果被广广泛报道道了，散散户跟着着买，然然后赔钱钱了怎么么办，这这样的话话会对我我的投资资造成约约束。有有很多机机会我们们是可以以把握的的，但是是我会变变得缩首首缩尾，往往极端说说，任何何一只股股票都有有风险，都都不适合合散户。除除非他们们对这只只股票做做了非常常细致的的研究，这这样的话话是不是是我的组组合里都都得持有有现金我我才安心心，因为为买任何何一只股股票都有有可能会会使散户户赔钱，即即便是银银行股也也是一样样。这样样我在这这几年的的投资中中面临着着一个最最大的困困境，也也是促使使我下决决心要离离开的主主要原因因。 所以我我这里建

11、建议媒体体朋友，以以后减少少对基金金经理买买什么股股票的关关注。只只报道基基金经理理买了某某只股票票，对于于不太懂懂投资的的投资者者而言是是弊大于于利的。就就像报道道老中医医今天在在药房里里加了什什么，明明天减了了什么，这这种报道道是豪无无意义的的。 以上是是我离职职的主要要原因。我还面对对着很多多其他的的困惑，像像上市公公司的调调研，你你还没有有去就已已经传开开了。对对于投资资者来说说就造成成了影响响。另外外还有我我在投资资圈子里里面的交交流，因因为投资资要讲究究交流和和沟通，大大家有很很多不成成熟的观观点需要要进行碰碰撞来保保持敏感感度。有有一些是是我不成成熟的想想法，我我只是提提出来探探

12、讨，媒媒体可能能会当成成一个重重要的观观点报道道出来，实实际上我我想抛砖砖引玉出出来，但但是大家家可能报报道了砖砖，没有有报道玉玉，而且且砖还不不成熟，报报道出来来会有可可能造成成误伤，这这样的话话久而久久之我不不敢抛砖砖了，这这样就没没有预感感了，这这样的话话交流不不畅了，时时间长了了会离市市场越来来越远，与与市场隔隔绝开来来。这样样长此以以往下去去，你投投资的感感觉会慢慢慢消失失，原来来对投资资很敏感感，对市市场很有有感觉。但但是与市市场长时时间的保保持距离离。可能能敏感就就慢慢就就没有了了。去年年有一个个电影讲讲世界范范围内爆爆发一种种病，先先让大家家嗅觉消消失，然然后味觉觉消失，然然后

13、听觉觉消失，然然后视觉觉消失，世世界一片片黑暗，对对于我来来说我很很害怕投投资的感感觉会慢慢慢消失失。我对对于投资资的感觉觉像新生生儿对于于新鲜的的世界一一样，非非常敏感感。我希希望避开开被过度度关注，可可以心无无旁骛地地做事情情。媒体体的关注注可能在在我现在在来讲是是这个感感觉，很很可能使使我丧失失感觉。可可能以后后我一定定做公募募了，媒媒体不再再关注我我了，到到那个时时候，我我即使实实名开个个微博也也不一定定有人关关注我，也也许也是是一种失失落的感感觉吧，像像电影甲甲方乙方方里的的里面关关于明星星的那个个情节一一样吧。 第二个个问题关关于去向向，现在在离职这这件事情情很敏感感。离职职是我个

14、个人的想想法，没没有和外外界进行行沟通，目目前外面面所传言言的，和和哪些机机构有关关系，都都是不确确切的，可可以是说说完全没没有的。我我是想先先休息一一段时间间，再考考虑下一一步的去去向，至至于做什什么，目目前来讲讲没有明明确。但但是既然然前面大大家都传传过各种种版本的的机构，那那么我可可以明确确的说这这些都是是不可能能的。另另外我希希望大家家不要对对我去哪哪这些方方面有猜猜测，这这样的话话会对别别的机构构造成麻麻烦。 记记者：其其实这些些年围绕绕您的报报道有一一个很简简单的例例子，我我很想问问您怎么么定义自自己的投投资工作作，什么么原因？还有偶偶像方面面，您怎怎么看。 王亚伟伟：其实实让我自

15、自己定义义我的工工作也很很难。我我不是彼彼得林奇的的粉丝，不不知道他他喜欢什什么颜色色，爱吃吃什么东东西。只只是在我我接触投投资早期期，他的的书对于于我的影影响比较较大，并并且因为为是同行行，又都都是做公公募基金金，他在在工作中中遇到的的问题，他他的想法法，我在在后面的的工作中中也遇到到过。其其他人也也是大师师，也是是很成功功，他们们做的事事和我不不一样，他他们投资资思想里里面的闪闪光点我我也能借借鉴，但但是相对对来说可可能会少少一些。一一开始他他对我的的启发比比较大，但但是随着着时间的的推移，随随着自己己阅历的的慢慢丰丰富，还还有投资资的日益益多元化化，我觉觉得彼得得林奇对对我的影影响在慢慢

16、慢消失失，我希希望从各各种成功功的投资资大师，或或者是说说投资的的成功经经验里面面能够吸吸取对于于我来说说有帮助助的东西西，能够够结合我我自身对对于投资资的理解解，对于于风险的的认识，对对于中国国证券市市场的理理解，会会形成一一个相对对来讲比比较适合合我个人人的投资资风格。这这种风格格没有办办法给出出准确的的定义。 就像中中国的改改革开放放一样，三三十多年年后大家家开始谈谈“中国模模式”。但是是实际上上在改革革开放初初期，没没有中国国模式这这个名称称存在，当当时有西西方模式式，有东东欧模式式，也有有拉美模模式。如如果你简简单地去去模仿任任何一个个模式，可可能会导导致灾难难性的结结果。中中国三十

17、十多年来来的成功功经验有有很多闪闪光的指指导思想想，比如如说白猫猫黑猫理理论、摸摸着石头头过河、与与时俱进进等等，这这些在投投资中都都可以借借鉴，因因为他们们背后遵遵循的逻逻辑是一一样的，就就是尊重重市场、实实事求是是、勇于于创新。对对于我来来说谈不不上某种种风格，我我比较市市场化，不不是理想想化的人人。我投投资喜欢欢看清楚楚市场目目前处于于什么阶阶段，这这个阶段段有哪些些机会，而而不是去去空谈理理念之类类的东西西。因为为市场任任何一个个阶段都都是历史史性的阶阶段，你你用历史史的阳光光看过去去几十年年的问题题，有一一些东西西当时的的存在和和做法是是合理的的，但是是不能以以现在的的眼光去去评判。

18、我我觉得市市场在发发展，人人们的做做法也在在不断的的调整。所以投资中尊重市场，与时俱进我觉得是非常重要的，只有这样市场发展了，你人要能够跟上市场的发展，或者是说成为领先一步看到市场的发展变化，而不会说随着市场发展一变化你就会淘汰。我觉得投资不在于一时的成果，是一个长期的过程。 记者：您有什什么不同同的风格格？ 王亚伟伟：不同同的风格格谈不上上，我觉觉得作为为基金经经理，独独立思考考非常重重要。要要坚持对对投资的的独立思思考。市市场环境境确实比比较浮躁躁，如果果不能坚坚持独立立思考这这一点，投投资很容容易跟着着大家跑跑。一个个人活在在人群里里好像有有一种安安全感，但但其实是是一种虚虚幻的安安全感

19、，对对于投资资来讲，跟跟随大众众投资并并不一定定正确，很很可能做做错。 自己己的独立立思考不不是说自自己的看看法都是是对的、排排斥外界界，我觉觉得，恰恰恰相反反，独立立思考是是要尊重重市场，只只有尊重重市场才才能保持持独立思思考。 记者：为什么么您会选选择在今今年的时时间点离离开，您您觉得到到底是什什么原因因变化导导致您在在这个时时点上提提出离职职。我记记得您在在20009年说说过一句句话，您您对公募募基金非非常有感感情，不不会离开开公募基基金，但但是如果果市场发发生变化化，不适适合您的的投资风风格，您您会选择择离开。市市场是否否发生了了变化，发发生了哪哪些变化化？ 王亚伟伟：首先先谈谈在在时

20、间点点。我的的决定有有一个积积累的过过程。我我上述提提到的不不适应感感觉已经经存在一一段时间间了，但但在当时时这种现现象是暂暂时的，我我认为很很快会过过去。但但是两三三年过去去了，情情况也没没有太大大的变化化，我不不知道如如果再坚坚持下去去，两三三年之后后会是什什么样的的情况我我不知道道，但是是我觉得得这是一一个时间间积累的的过程。 另外，大大家都知知道，过过去两年年华夏基基金经历历了股权权转让，在在股权转转让的过过程中我我没有和和任何人人提出过过这个问问题。我我觉得这这么做不不合适。现现在股权权转让告告一段落落了，华华夏基金金现在可可以发新新产品了了，业务务能够正正常发展展了，公公司面临临新

21、的发发展机遇遇。这种种情况下下我自己己感觉到到有一点点力不从从心，可可能和市市场隔绝绝了，这这种情况况下我觉觉得自己己继续像像以前做做得那么么好是没没有信心心的，自自己并不不一定适适应公司司未来进进一步发发展的要要求。所所以我想想这个时时候提出出离职，是是对公司司负责，对对于投资资人负责责，也是是对我个个人负责责。 对于公公募基金金行业，我我做了十十几年，确确实有很很深的感感情。要要说离开开公募基基金这个个行业，也也确实有有些不舍舍。主要要是有这这么多优优秀的同同事，共共事这么么多年有有很深的的感情，有有大家长长期以来来的信赖赖和支持持，而离离开也是是我综合合考虑的的结果，既既然下定定决心，就

22、就做出这这么一个个决定。 说风格格适应性性的问题题，如果果没有前前面我提提到的这这些因素素存在。比比如说过过多的关关注压力力，如果果是投资资和业绩绩方面的的压力，做做基金经经理这么么多年了了，我还还是能够够很好的的去面对对。但投投资者对对所谓“概念股股”的追捧捧，我在在投资方方的困惑惑等等方方面导致致我在投投资方面面受到影影响。至至于说投投资适应应问题，我我本人是是市场化化的风格格，总体体是尊重重市场，不不断学习习和创新新的风格格。如果果单独的的从投资资的角度度看来这这个问题题，对于于未来的的市场适适应也会会有一些些问题。但但是主要要不是因因为这个个原因。 记者：今天中中信证券券公告提提到，想

23、想邀请您您就下一一步合作作形式进进行探讨讨，您有有意对此此考虑吗吗？ 王亚伟伟：其实实我和中中信渊源源很长了了，我119944年毕业业，第一一份工作作是在中中信集团团的中信信国际合合作公司司工作，也也是那里里工作的的第一个个年第一一次接触触了证券券投资。一一年以后后，我离离开了中中信国际际合作公公司去了了华夏证证券，当当时也不不知道华华夏证券券几年后后会被中中信证券券收购。华华夏证券券工作了了三年半半，又到到了华夏夏基金，后后来华夏夏基金成成为了中中信证券券全资子子公司，所所以从职职业生涯涯来看和和中信还还是有渊渊源的。这这次离职职董事长长也很关关心我，但但最终尊尊重了我我个人的的选择。我我非

24、常感感谢中信信证券对对我的看看重。我我刚才说说了我要要休息一一段时间间，所以以还没有有具体的的考虑，我我想以后后在业务务层面会会有某种种形式的的合作也也是很好好的，但但现在还还没有明明确。 记者：我问一一个问题题，您在在华夏基基金的时时候，你你离开华华夏基金金之后有有没有自自己想过过多管理理几只基基金。 王亚伟伟：没有有想过多多管产品品，管不不过来。我我们做主主动投资资的基金金经理，相相信自己己能够战战胜市场场的。对对于被动动投资的的那一套套理论，我我是不认认同的，而而且我觉觉得我们们做公募募基金经经理，不不要受被被动投资资理论的的影响。被被动投资资认为战战胜不了了市场的的，不要要白费力力，即

25、便便是战胜胜了市场场，也是是因为运运气。我我觉得这这是一种种非常消消极的态态度，会会让进取取心受到到很大影影响，就就像对一一个孩子子说你不不行，不不要努力力学习，努努力学习习也不行行。我觉觉得对于于基金经经理来说说，要有有自信，要要全力以以赴做好好投资工工作，如如果受到到被动投投资理论论的影响响，而对对所从事事的事业业有丝毫毫的怀疑疑或者是是动摇，我我觉得多多年以后后肯定是是一个一一事无成成的基金金经理。 我未来来还会去去做主动动投资。至至于能管管多少规规模，我我现在也也不清楚楚。我觉觉得随着着证券市市场的发发展，市市场的容容量会越越来越大大，可能能管的规规模会越越来越多多，但这这需要一一个平

26、衡衡点。而而我一向向不注重重规模，希希望给投投资者一一个良好好的回报报。 记者：想了解解一下您您对投资资本身的的理解，一一个好的的基金经经理应该该重视什什么方面面，怎么么样提高高自己的的能力？ 王亚伟伟：大家家经常讲讲，投资资是科学学和艺术术的结合合。要做好好投资，光光靠科学学是不行行的，巴巴菲特说说只要具具备中学学文化就就够了，像像考试一一样，考考一百分分没有好好坏之分分，但科科学只是是投资的的一个必必要条件件，并不不是说你你光靠科科学就能能取得胜胜利。另另外还有有艺术的的成分在在里面，艺艺术的成成分是很很难量化化的东西西。主要要是要靠靠大家时时间和经经验的积积累，这这种积累累能够让让你知道

27、道在什么么时候做做什么样样的事，所所以这就就是大家家所说的的“度”，对“度”的把握握是投资资的关键键，因为为投资里里常常有有互相矛矛盾的东东西。 比如说说投资的的时候，有有主见是是好事，但但是过分分的有主主见，可可能是一一种刚愎愎自用，就就会听不不进别人人的意见见，走到到了极端端。但如如果完全全没有主主见，那那就到另另外一个个极端。所以什么时候你要有主见，什么时候你要顺应市场的变化来调整自己，这个时候就非常重要了，每个人做的抉择都不一样。可能有的新基金经理来的时候非常自信，但是不晓得在什么时候，根据市场的变化来调整自己，这可能就会出现问题。再比如像止损，止损多少幅度合适，是5%，7%，还是15

28、%的止损，没有一个统计的标准，每个人要根据自己的情况来调整参数。每个人相对来说有一套自己的系统，这个系统有很多参数，但并不一定能量化这个参数，涵盖了每个人的经验在里边，也许过一段时间又要做相应的完善和调整。我觉得所有的投资问题都可以归结到对于“度”的把握，而度的把握也无法量化，即便能够量化，别人也不一定能够适用。 举例来来讲，穿穿西装并并不一定定要穿名名牌，把把巴菲特特的方法法拿过来来用，也也并不一一定好，名名牌并不不一定适适合你。对对于每个个人来讲讲需要量量身定做做，要根根据身材材和气质质去选择择面料，裁裁剪尺寸寸。在投投资一定定要有一一套自己己独有的的，随着着市场的的变化可可以不断断完善的

29、的一套体体系，我我觉得这这是持续续投资成成功的关关键。 记者：一个好好的基金金经理有有哪些需需要注意意的？ 王亚伟伟：第一一点是基基金经理理要对于于自己的的工作要要有信心心，要自自信，不不要受被被动投资资等因素素的影响响，这是是我的建建议。 第二点点是基金金经理要要独立思思考，要要有自己己独特的的东西来来完善自自己的投投资方法法，去找找到适合合自己的的投资方方法。 第三点点我觉得得基金经经理在日日常工作作中要把把投资者者的利益益放在首首位。这这一点很很重要，因因为很多多基金经经理在投投资的时时候，考考虑的出出发点并并不一定定是投资资者的利利益，可可能是职职业的稳稳定性，一一些股票票我并不不一定

30、看看好，大大家都买买，我也也买。很很多人认认为作为为一个顶顶尖的基基金经理理不容易易，但是是做一个个业绩中中等的基基金经理理很轻松松，不用用花功夫夫，别人人买，就就差不多多配一点点。如果果放弃了了作最优优秀基金金经理的的追求，最最后并不不一定成成功，并并不一定定可以做做好。 基金经经理的工工作中应应追求的的目标有有三层意意思。 第一个个是给投投资者创创造绝对对收益，并并不一定定是半年年或者是是一年，但但是长期期来讲要要给投资资者考虑虑收益，但但是如果果是五年年，十年年的基金金经理还还是赔钱钱的，那那么基金金经理的的个人价价值、社社会价值值体现在在什么地地方。所所以我觉觉得绝对对收益是是第一位位

31、的。 第第二位是是要战胜胜指数，要要是战胜胜不了指指数的话话，即前前面所说说的被动动投资理理论，老老百姓还还不如买买指数了了，为什什么要买买你基金金呢！基基金经理理价值在在什么地地方。所所以我觉觉得基金金经理第第二个目目标是战战胜指数数，这样样的话投投资者买买你的基基金是有有意义的的，基金金经理才才有存在在的价值值。 第三个个目标是是前两个个目标都都达到的的情况下下，第三三个目标标才是排排名，这这个相当当于是一一个游戏戏一样，大大家看谁谁更出色色一点，这这样的话话才能证证明你比比同行更更优秀，大大家会买买你的基基金而不不是其他他同行的的，这是是你对公公司的价价值，这这是第三三个方面面，是次次要

32、的方方面。基基金经理理如果在在工作中中把最次次要的方方面放在在首位的的话，可可能做不不到前两两个目标标，第三三个目标标也未必必能做到到。如果果专注力力在前两两个目标标，最后后你会发发现第三三个目标标是间接接的已经经达到，或或者是完完成了。所所以对于于基金经经理来说说，工作作目标的的确定，会会影响到到你日常常的投资资心理，也也决定了了工作成成果。这这三个目目标是我我给基金金经理的的建议。 记者：王总您您离开的的消息确确定之后后，市场场上有两两个最大大的悬念念，刚刚刚提到了了您未来来的去向向，另外外一个最最大的悬悬念，是是谁能够够接替您您成为华华夏基金金未来的的灵魂人人物。从从您的角角度来看看现在

33、公公司内部部是不是是有这样样的人选选？ 王亚亚伟：继继任我的的基金经经理已经经公告，巩巩怀志担担任公司司的大盘盘经理，谭谭琦担任任华夏策策略的基基金经理理，这两两位是非非常优秀秀的基金金经理。我我相信他他们能够够把这两两只基金金管理好好。 至于你你说的灵灵魂人物物，我觉觉得灵魂魂人物是是经过很很多年，五五年，十十年以后后才能知知道，这这个问题题不用我我回答。另另外一个个方面我我想说一一下，我我也不是是华夏基基金的灵灵魂人物物。因为为外面经经常说：“是华夏夏基金成成就了王王亚伟，还还是说王王亚伟成成就了华华夏基金金”。其实实可以明明确的说说，毫无无疑问是是：是华华夏基金金成就了了我。 因为我我只

34、是在在一个受受关注的的岗位上上做了自自己应该该做的工工作。而而华夏基基金的发发展是全全体华夏夏人，包包括前台台、中台台、以及及后台，每每一位员员工共同同努力的的结果，所所以我觉觉得应该该说是全全体华夏夏人成就就了华夏夏基金，而而华夏基基金同时时成就了了每一位位华夏员员工。所所以在这这里要对对于非常常优秀的的同事表表示我的的感谢，离离开了这这么一个个优秀的的团体对对于我来来说确实实也是一一个很大大的损失失。好在在大家同同甘共苦苦的友情情和这些些年来的的记忆，不不会因为为一个人人的离开开而失去去。我觉觉得这对对于我来来讲是一一个安慰慰。 记者：我们注注意到去去年的年年报中和和以前的的不同的的是您没

35、没有参加加新的重重组股，原原因是什什么？您您今天能能不能讲讲一下投投资重组组股的过过程和心心得。 王亚伟伟：第一一点我想想说明一一下，第第一个我我投重组组股，当当时我投投的时候候市场比比较少，大大家觉得得比较特特殊一点点。大家家觉得这这是我是是在投资资上的一一个特点点，但是是从144年的时时间来看看，投重重组股是是我投资资生涯中中一个很很短的阶阶段，而而且我投投重组股股，无论论是从数数量上，还还是说从从我投资资的比例例上，都都只占很很小的一一部分。重重组股对对于我基基金的整整体业绩绩影响不不大。 第二点点我的投投资风格格是尊重重市场、挖挖掘市场场中被低低估的投投资机会会。可能能在某一一个阶段段

36、，中国国证券市市场发展展的特定定阶段，那那个时候候重组股股可能会会存在机机会。而而很多同同行没有有看到这这些机会会，或者者是看到到了机会会而不屑屑于去参参与，我我关注的的多一点点，机会会留给我我的多一一点，会会取得了了一定的的效果。投资强强调与时时俱进，我我觉得现现在重组组股整体体来讲没没有超额额收益，可可能是风风险大于于收益的的结果。所所以从整整体上来来讲，应应该是更更加注重重风险，所所以我相相应的做做出了调调整，这这个调整整背后是是我对市市场投资资机会发发生变化化的判断断。记者：想想问您怎怎么看待待范总离离职的问问题？ 王亚伟伟：范总总有没有有离职，我我不知道道。我也也是从媒媒体上看看到的

37、消消息。我我对此无无法评价价，这个个也不是是我评价价的范围围。就像像我刚刚刚说的，我我的离职职是我个个人原因因，不存存在其他他的问题题。但是是另一个个方面，我我在华夏夏工作了了14年年，范总总一直是是我的领领导，在在那之前前，我在在19995年进进入华夏夏证券的的时候，范范总就是是我的领领导，可可以说范范总是我我进入金金融行业业、进入入证券行行业的第第一位领领导，到到现在也也一直是是我的领领导。和和范总共共事177年，确实也也是非常常难得的的一段人人生经历历。对于于范总对对我的发发现和培培养，我我也是怀怀有非常常深的感感激之情情，我从从范总那那学到了了很多。实实际上，华华夏基金金整个团团队有这

38、这么强的的凝聚力力，这十十几年来来能够发发展这么么快，这这么大，很很重要的的原因是是范总的的人格魅魅力，当当然还有有范总超超强的经经营管理理能力和和领导能能力。 我举一一个例子子大家可可能就会会知道了了。我担担任基金金经理114年，先先后管理理过四个个基金，第第一个是是基金兴兴华，第第二个华华夏成长长，然后后是华夏夏大盘、华华夏策略略。如果果按照连连续业绩绩算的话话，投资资者在初初期投入入一块钱钱，并且且把分红红进行再再投资的的话，114年后后就变成成了288块钱，看看起来还还是相当当不错的的。我们们再看看看华夏基基金成立立14年年来给股股东有多多少回报报。华夏夏基金在在19998年成成立的时

39、时候，注注册资金金只有770000万；到到20000年的的时候，增增值到11.388个亿；20009年由由于合并并中信基基金，增增加到22.388亿，这这是历年年股东的的全部投投资成本本。而华华夏基金金给股东东回报了了多少？现金分分红达到到40个个亿。去去年股权权转让的的时候，华华夏基金金的整体体公司价价值达到到了1660亿。所所以你算算下来，合合并计算算的话，华华夏基金金成立114年来来为历任任股东创创造的复复合回报报率高达达二百多多倍，就就像我刚刚刚所说说的，比比从1块块钱到228钱高高得多。所所以由此此可见，一一个优秀秀的企业业家给股股东创造造的价值值，是远远远高于于一个优优秀的投投资家

40、给给投资者者创造的的价值。他他们的能能力和贡贡献更应应该得到到认可和和尊重。 以前我我做投资资的市场场常常说说投资赚赚钱了，我我会觉得得自己水水平高，眼眼光好，实实际上背背后有你你所投资资企业的的企业家家的责任任，赔钱钱了可能能会把原原因归为为企业、企企业管理理层的原原因，赚赚钱了就就是自己己水平高高，赔钱钱了就是是企业家家水平低低。实际际上投资资时间长长了，越越来越感感觉到金金融是对对世界经经济服务务的，也也就是说说，你投投资者的的投资好好坏，离离不开实实体经济济，离不不开优秀秀的企业业家群体体。如果果没有优优秀的企企业家群群体存在在的话，投投资者的的长期利利益是很很难有保保障的。所所以我觉

41、觉得范总总对于华华夏基金金很重要要，是作作为一个个优秀企企业家的的角度。 记者：像您所所说的，优优秀的基基金经理理离职，对对股东来来说是一一个巨大大的遗憾憾。中信信证券方方面有没没有关于于股权激激励的承承诺给到到您？你你认为股股权激励励的问题题对于市市场、对对于基金金行业是是一个怎怎样的影影响？对对于职业业基金经经理人的的发展来来说是否否是一个个瓶颈？谢谢。 王亚伟伟：您提提到这个个股权激激励这个个问题，大大家讨论论得很多多，也讨讨论了很很长时间间，我认认为股权权激励是是很重要要的。当当然我个个人对这这方面没没有太多多的诉求求，我离离职不是是因为没没有股权权激励，也也不会说说因为有有股权激激励

42、了就就会留下下来，我我离职与与此无关关。但是是我仍然然认为，股股权激励励很重要要，尤其其是对于于资产管管理行业业等这样样以人为为核心的的行业，而而不是以以资本为为核心的的行业。 我在在工作中中也接触触到了很很多企业业的领导导，他们们对股权权激励有有强烈的的诉求，并并不是因因为他们们个人需需要拿多多少股权权，而是是因为他他们需要要股权激激励这种种手段来来留住和和吸引他他们所青青睐的优优秀人才才。因为为对于企企业的领领导来讲讲，要维维持一个个优秀的的团队的的稳定性性实在太太重要了了，但是是又太不不容易了了。大家家可能作作为领导导各种手手段都使使出来了了，事业业留人、感感情留人人、待遇遇留人等等等手

43、段段可能都都做了，老老总整天天琢磨的的是人的的问题。俗俗话说“巧妇难难为无米米之炊”，如果果人都走走了，老老总就成成了唱独独角戏了了。我理理解公司司老总重重视股权权激励实实际上是是想获得得一个有有效的、而而且是长长效的留留住人才才的手段段，根本本目的还还是要把把企业做做好，为为了企业业的长远远发展。 现在也也在讨论论股权激激励等问问题，我我觉得这这是很好好的现象象。其实实十几年年来，公公募基金金的发展展不是依依靠国家家信用。虽虽然说牌牌照还是是处在比比较严格格的控制制和审批批阶段，但但是实际际上基金金公司之之间的竞竞争还是是非常市市场化，投投资者买买基金不不是冲着着国家信信用，而而是冲着着基金

44、公公司的管管理能力力，所以以我觉得得跟国家家信用的的关系不不大。未未来的基基金行业业，我觉觉得需要要各个方方面的共共同努力力，包括括从业人人员、管管理层、监监管层，我我觉得都都是希望望这个行行业有长长远的发发展，也也都在付付出很多多努力，在在制度上上也是不不断的探探索和创创新，未未来的公公募基金金行业仍仍然会有有一个很很好的发发展前景景。 上午中中信证券券发出的的公告里里第三条条也说了了，支持持华夏基基金未来来探索股股权激励励方面的的挽留人人才措施施等，我我觉得这这是非常常好的信信息。 记者：我有两两个小问问题，一一个是前前一阵市市场上流流传比较较多的说说您在一一个研讨讨会上谈谈银行的的问题被

45、被郭主席席打断，我我想知道道有没有有这个事事？另外外您在华华夏基金金这么多多年，大大家也说说华夏确确实也是是行业内内领先、第第一的，您您觉得您您有没有有在华夏夏基金体体现您的的价值？对于华华夏的年年报，从从财务数数据来看看我们发发现华夏夏基金和和规模类类似的基基金公司司有明显显的特点点，利润润贡献与与其他的的公司相相比，比比例有所所不同，这这是华夏夏基金的的资产结结构问题题还是说说有其他他的原因因？ 王亚伟伟：第一一个问题题有关郭郭主席的的报道，是是一个完完全无中中生有的的报道，也也是我被被娱乐化化的例子子。今年年以来我我都一直直没有见见过郭主主席。郭郭主席上上任以来来一直非非常重视视倾听市市

46、场各个个方面的的意见，倾倾听大家家的意见见基础上上也出台台了很多多非常有有针对性性的举措措，这些些举措大大家也看看到了正正在发挥挥效果。我我觉得这这是证券券市场非非常好的的现象。 我个人人实际上上非常认认同郭主主席倡导导的中国国证券市市场的市市场化改改革的思思路。我我觉得中中国证券券市场未未来要有有长远发发展，必必须要走走市场化化改革的的方向，只只要沿着着这条路路走下去去，未来来的前景景会更好好，其实实大家说说来说去去没有什什么不可可克服的的障碍。因因为连股股改这么么难都走走下来了了，后面面的不管管是新股股发行的的市场化化也好，还还是多层层次的市市场建设设也好，这这些问题题都会很很顺利地地找到

47、好好办法去去解决的的，会让让中国证证券市场场有更好好的发展展，这方方面我非非常拥护护这个改改革方向向。 第二个个是薪酬酬方面，我我觉得基基金行业业的薪酬酬都是一一个市场场化的方方向，是是一个制制度安排排的设计计。市场场化的环环境下我我觉得每每个人的的价值不不太可能能被低估估或者是是被严重重高估，这这种可能能性都不不太会存存在，其其中都有有一个自自动调整整机制。所所以我经经常和同同事交流流，我说说大家不不用去考考虑薪酬酬待遇的的问题，因因为我说说你所处处的是一一个市场场化的行行业，你你的关注注点不是是向你的的直接领领导、或或者是和和公司老老总、和和人力资资源老总总去要待待遇，去去谈待遇遇，我觉觉

48、得这没没有意义义，我觉觉得你只只要关注注你自己己，把你你自己的的事情做做好，把把你的能能力提高高。实际际上你的的能力提提高了，你你的直接接领导不不给你去去加待遇遇，他是是睡不着着的。因因为你随随时可能能会被别别人挖走走。像我我前面所所说的一一样，如如果下属属被挖走走了，领领导不就就成了光光杆司令令了吗？所以我我觉得市市场化好好就在好好在这个个方面，有有非常有有效的调调整机制制在里边边，大家家可以把把注意力力都放在在工作上上，而不不会自己己去打小小算盘。所所以薪酬酬方面，我我没有任任何的意意见。 刚刚说说到净利利润，管管理费的的问题，我我先简单单说一下下。我前前面也说说过，华华夏基金金这么多多年来实实际上为为股东的的现金分分红是行行业里最最高的。但但是从公公司的角角度来讲讲，一方方面是回回报股东东，从公公司的角角度，另另外一个个方面是是考虑公公司的长长远发展展，就像像华夏大大盘基金金一样，为为了长远远发展，给给投资者者分红分分得很少少，每次次可能分分一毛钱钱。公司司的经营营也是一一样，一一方面是是我的利利润有多多少分配配，另外外一个方方面还要要考虑公公司的经