国有企业的法人治理.docx

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1、国有企业的法人治理中国的国国有企业业改革已已有二十十多年的的历史，围绕“产权明明晰、政政企分开开”的目标标不断深深入,国有企企业的经经营状况况也因此此得到很很大的改改善。但但是，国国有企业业依然没没有充分分发挥其其在经济济发展中中的作用用，从某某种程度度上讲，反而成成了制约约经济发发展的因因素之一一。之所所以出现现这种情情况，笔笔者认为为原因有有二：11，国有有资产所所有者的的激励约约束机制制低效：2，生产产率提高高而引起起的大量量失业人人员难以以得到有有效的安安置。本文试图图从国有有企业与与法人治治理结构构融合的的角度，对现代代产权理理论创新新运用，提出一一种国有有资产改改革的新新方案，以期

2、较较好地解解决上述述两个问问题。在在我国，由于国国家控股股与法人人控股，其激励励与约束束机制问问题的根根源相似似，解决决思路也也无很大大差别。本文将将不对二二者加以以严格区区分，并并以国家家控股的的国有企企业为主主要研究究对象。一国有企企业与法法人治理理结构融融合的必必要性（一）国国有企业业的现实实困境国有企业业是指依依照出资资比例，国家因因为占有有相对股股权优势势而拥有有控制权权的企业业组织，是建立立在国有有产权基基础上的的企业。由于国国有产权权这种制制度设计计自身存存在的一一些缺陷陷，使得得国有企企业至少少面临以以下三个个方面的的问题难难以解决决。 1,自自负盈亏亏难。自自负盈亏亏使企业业

3、内存动动力，外外有压力力。国有有企业既既然作为为一种企企业，自自负盈亏亏，合理理合法。但是，谁来负负盈亏，谁有能能力、有有责任来来负这个个盈亏？很难回回答。是是企业自自身吗？不是。企业是是一个集集体概念念，它自自身是不不能负担担起任何何责任的的。企业业盈亏实实际上指指的是企企业对自自己的各各方利益益相关者者的利益益保护程程度，特特别是对对所有者者的利益益保护。从这个个角度讲讲，企业业自负盈盈亏是指指所有者者自负盈盈亏。那那么，作作为国有有企业所所有者的的国家能能负企业业的盈亏亏吗？回回答是否否定的。因为国国家，或或者说代代表国家家的政府府是一级级行政权权力机构构，它是是各种经经济法律律法规的的

4、制定者者。如果果让国家家，或者者政府来来负担企企业的盈盈亏，必必然会出出现各级级政府运运用他们们所掌握握的权力力保护自自身利益益，市场场经济公公平交易易的基本本法则将将荡然无无存。因因此，国国家作为为国有资资本的所所有者虽虽然有能能力、有有责任担担负起国国有企业业盈亏的的重担，但它不不能。作作为国有有资产最最终所有有者的公公民应该该担负这这个责任任吗？回回答依然然否定。虽然说说社会主主义制度度条件下下，宪法法规定了了我国的的所有制制结构是是全民所所有。但但是，由由于公民民与企业业经营者者之间的的委托代代理层次次多，公公民作为为初始所所有者的的控制须须经历政政治和经经济两个个程序，市场和和非市场

5、场两个领领域，其其行为能能力大大大减弱，代理成成本也相相应升高高。即使使有微弱弱的行为为能力到到达经营营者，也也会因为为公民的的所有对对象不明明确而变变得无效效。在这这种情况况下，公公民虽然然是企业业的最终终所有者者，但让让他们来来负企业业的盈亏亏是不可可能的，也是不不合理的的。国有有企业无无法成为为能真正正自负盈盈亏的企企业。 2，目目标定位位难。企企业的产产生是为为了节约约交易费费用，满满足各利利益相关关方的利利益要求求。那么么，企业业的目标标也应成成为各利利益相关关方目标标的集中中体现，特别是是所有者者目标的的体现，是所有有者目标标的外化化。对于于中国的的国有企企业，它它的所有有者是国国

6、家，因因此它的的目标也也必然体体现国家家或政府府的意志志。就目目前的情情况概括括而言，国有企企业的经经营目标标体现在在以下两两个方面面。（1）盈盈利目标标。国有有企业作作为企业业的一种种，在这这点上与与非国有有企业是是一致的的。它为为了养活活本企业业职工，在市场场经济竞竞争中占占据一定定的优势势，完成成国家下下达的各各项财务务指标，国有企企业必须须具有盈盈利意识识，事实实也是如如此。（2）社社会目标标。国有有企业既既然是国国家所有有，它最最终要受受到政府府机构的的控制，服从于于社会整整体利益益，肩负负众多的的社会目目标，发发挥服务务社会的的功能。如在增增加就业业机会、缓解失失业压力力、调整整产

7、业结结构、提提供福利利性产品品和服务务方面，国有企企业都义义不容辞辞。所以说，目前的的国有企企业肩负负着政治治与经济济双重目目标，这这显然是是与市场场经济的的激烈竞竞争是不不适应的的。那么么企业的的目标究究竟如何何定位？如果说说合理的的定位是是企业放放弃社会会目标而而专司盈盈利目标标，那又又通过怎怎样的制制度设计计可以限限制政府府不把自自己的目目标强加加给企业业呢？ 3，股股东权力力行使难难。股东东大会是是股份制制企业的的最高决决策机构构。为了了使股东东大会的的决策达达到最优优，必须须具备以以下两个个条件：（1）参会会的各位位股东，特别是是拥有控控股权的的股东或或大股东东拥有充充分的企企业内部

8、部信息、行业信信息和市市场信息息。（22）具备备有效的的激励和和约束机机制，促促使股东东努力工工作，正正确决策策。我国目前前的国有有资产管管理体制制，各地地虽有不不同，但但基本的的思路是是一致的的。即政政府成立立一个类类似于国国有资产产管理局局的机构构，代表表政府管管理国有有资产。在这种种思想指指导下设设计出的的任何一一种制度度都不能能满足上上述两个个基本条条件。（1）股股东（这这里主要要指代表表国家行行使股东东权力的的国有资资产管理理者）获获取信息息难。一一方面，国有资资产管理理部门作作为政府府的一个个附属机机构，要要想获得得决策所所需的各各种企业业内部信信息，比比如财务务状况、研发信信息等

9、必必须由企企业汇报报。问题题是企业业会不会会如实汇汇报？会会不会顾顾忌商业业秘密或或其它因因素而不不完全汇汇报？更更何况还还有一些些企业内内部信息息并不是是能通过过汇报这这种方式式获得。另一方方面，国国有资产产管理部部门管理理大量的的国有资资产，涉涉及各行行各业，面对瞬瞬息万变变的市场场状况，不可能能全面而而准确的的掌握各各类市场场信息。如此以以来，由由于缺乏乏足够的的可用于于决策的的信息，国有资资产管理理部门难难以在股股东大会会上有效效的代表表国家行行使国有有资产所所有者的的权力。必然的的结论是是国有资资产管理理部门在在代表政政府行使使国有资资产所有有者权力力方面成成为一个个虚设或或成为影影

10、响企业业发展的的绊脚石石。（2）缺缺乏有效效的机制制激励和和约束国国有资产产管理部部门。国国有资产产管理部部门的官官员与企企业的领领导者一一样，同同为政府府所任命命。在大大家公认认对国有有企业的的领导者者缺乏有有效的激激励与约约束机制制的情况况下，又又有什么么机制能能促使国国有资产产管理部部门的官官员努力力工作，为企业业负责呢呢？上述分析析发现，在现行行的国有有资产管管理体制制下，无无法找到到，也不不可能找找到能代代表国家家行使其其作为国国有资产产所有者者权力的的人或者者机构。即无人人代表“国”行使“有”的权力力。（二）法法人治理理结构理理论及其其有效条条件法人治理理结构，是指在在股东、债权人

11、人、职工工、关联联企业等等企业权权益人之之间有关关经营与与权利配配置的一一种机制制，涉及及到企业业的产权权制度和和组织制制度，是是以企业业法人财财产的独独立性为为基础，在此基基础上，以委托托代理理形式实实真正的的资产所所有权与与经营管管理权的的高度分分离。其其核心是是通过决决策者之之间相互互制约,消除单单个决策策者的决决策缺陷陷,最终使使决策达达到最优优。关于于该理论论，其它它文献已已有深入入分析，笔者不不在赘述述。当代资本本主义国国家的实实践已经经充分证证明了这这种制度度安排的的有效性性。但是是，它的的有效是是有条件件的。最最基本的的就是：资本的的所有者者是对资资本充满满关爱的的，为了了追求

12、资资本利益益而存在在的私人人。也就就是说：法人治治理结构构只有在在私有产产权的前前提下才才能形成成一套有有效的激激励与约约束机制制，合理理而有效效的配置置各种权权利。因因为只有有在私有有产权的的条件下下，资本本的所有有者才有有充分的的理由和和动力去去关爱资资本，对对经营者者才能起起到真正正的激励励与约束束作用。因此，在在我们这这样的以以国有产产权为基基础的社社会主义义国度，为了搞搞活国有有企业，就有必必要在认认识到法法人治理理结构效效性基本本条件的的基础上上，使目目前最优优的企业业治理机机制-法人人治理结结构与国国有企业业相互融融合，改改革国有有企业，解决国国有企业业制度缺缺陷的问问题.二国有

13、企企业与法法人治理理结构融融合的可可能性 (一)一个理理论命题题及简单单证明一个机构构或个人人拥有另另一机构构的股份份达到或或超过某某一界限限时，拥拥有方将将会全力力以赴的的为被拥拥有方工工作，无无论其控控股与否否，其工工作的努努力程度度将不会会因其股股份额的的增加而而增加。命题中中的“界限”并非固固定，会会因其股股份拥有有者的不不同而不不同。该命题隐隐含着一一个假设设条件即即：机构构或个人人的努力力程度是是有上限限的。因因为人的的努力受受到自己己本身智智力、生生理等方方面的限限制，机机构也存存在着其其运行机机制、激激励与约约束机制制的效用用极限，他们不不可能永永远地更更加努力力地去工工作。按

14、按照已有有的理论论研究成成果，委委托代理理模型中中行为人人的努力力选择（efffortt chhoicce）可可用如下下函数关关系来表表示： EE=F(A、CC、S、e) 其中：EE表示行行为人工工作的努努力程度度 AA表示行行为人拥拥有的股股权份数数 C表示示行为人人努力工工作的成成本 S表示示行为人人的自身身因素 e表示示随机因因素在该表达达式中，e是系统统随机变变量，非非人为可可控制，C、S是行为为人自身身因素或或由自身身因素而而决定，可以在在市场竞竞争中逐逐步形成成。那么么，在行行为人追追求自己己效用函函数最大大化过程程中努力力选择的的时候，唯一能能对其产产生影响响的就是是他的财财富即

15、他他拥有的的股权份份额。必必然地，行为人人努力工工作的程程度会随随其拥有有被拥有有方财富富数量的的增加而而增加。当行为为人的财财富达到到一个足足以使他他选择最最努力工工作的数数量时，再增加加其财富富数量对对其激励励将是无无效的。同时，我们也也无法证证明这一一界限与与行为人人控股的的财富数数量的排排序有何何必然联联系。（二）国国有企业业与法人人治理结结构融合合的可能能性在上述命命题成立立的条件件下，依依照相同同的逻辑辑思路，可以得得出：现现代公司司法人治治理机制制要求能能尽最大大努力为为公司谋谋发展的的股东控控制并管管理公司司，而并并不一定定要求掌掌握股权权最多的的股东来来控制公公司。在在以私有

16、有产权为为基础建建立的企企业治理理结构中中，我们们无法证证明拥有有股权最最多的股股东与最最努力的的股东不不是同一一行为人人。因此此，人们们普遍认认为最大大股东控控制公司司天经地地义、理理所应当当。但是是，建立立在国有有产权基基础上的的国有企企业，可可以证明明控股方方国家家并不能能尽最大大努力去去管理企企业，至至少从制制度上无无法保证证。明确确这一点点，就可可以得出出国有企企业管理理体制改改革的过过程实际际上就是是在保证证国家利利益的条条件下，寻求一一种机制制，限制制国家对对企业正正常经营营的干预预，使那那些能尽尽自己最最大努力力的股东东控制和和管理企企业，在在企业内内部形成成一种符符合法人人治

17、理结结构内在在要求的的决策和和管理体体制。国国有企业业与法人人治理结结构是可可以融合合的。三国有企企业与法法人治理理结构融融合的方方式研究究通过以上上分析，已经明明确：在在社会主主义市场场经济条条件下，国有企企业与法法人治理理机制相相融合是是必要的的，也是是可能的的。并且且，二者者有机融融合是国国有企业业改革的的必由之之路。基基于此基基本认识识，笔者者以前述述命题思思路为主主线，本本着国家家、企业业、职工工三者共共赢的原原则，仔仔细研究究国有企企业现状状和已有有的理论论成果之之后提出出如下国国有企业业改革设设想：（一）国国家以拍拍卖、招招标等市市场方式式将部分分的国有有股权转转让给数数家外国国

18、资本、民营资资本等非非国有资资本，但但最终的的股权结结构还是是国家绝绝对控股股。这样样以来，在国有有企业的的内部形形成了几几只真正正为了追追求利润润而存在在的力量量，它们们之间相相互制约约、相互互影响，共谋企企业发展展。从制制度上保保证了企企业决策策过程的的科学性性，使法法人治理理结构可可以有效效运行。同时，为了充充分发挥挥社会主主义经济济体制的的优越性性，还要要求国家家在最终终的股权权结构中中控股。（二）国国家放弃弃其拥有有的股份份在公司司日常运运营中的的表决权权，同时时保留在在非常情情况下的的行使股股东权利利的权力力。如前前所述，理论上上找不到到能真正正代表国国家行使使股东权权利的机机构和

19、个个人，即即使勉强强找到一一个，在在缺乏有有效的激激励与约约束机制制的情况况下，很很难保证证其决策策的有效效性。然然而，目目前的股股权结构构中，国国有资本本“一股独独大”。如果果国家不不放弃表表决权，必然的的结果是是在企业业股东大大会决策策过程中中，一个个从制度度上不能能保证其其有效性性的决策策占了优优势，这这对企业业的发展展是不利利的。相相反，在在国家放放弃权利利之后，引进的的非国有有资本便便可按照照科学的的程序，以盈利利为目标标进行科科学决策策。上述“非非常情况况”是指：（1）非国国有股东东联合一一起，做做出一些些合法但但对国家家利益严严重侵害害的事情情时。（2）国内内宏观经经济状况况出现

20、危危机或其其他全局局性的变变故时。“非常情情况”下国有有股权的的保留一一方面避避免了由由于我国国法制建建设不是是很完善善而对国国家造成成的损失失，另一一方面也也增强了了国有经经济在“非常情情况”下控制制国家经经济命脉脉的能力力。（三）国国家对企企业派出出监督小小组，负负责监督督企业的的日常运运营并直直接对政政府负责责，同时时，制定定相关的的政策法法规赋予予小组成成员列席席股东大大会、董董事会会会议、检检查公司司各种文文件资料料的权力力。从制制度上保保证“非常情情况”被查出出的可能能性。（四）当当监督小小组提供供充分证证据（充充分的标标准可以以灵活确确定，笔笔者认为为较公允允的方式式是让独独立的

21、外外部专家家组来确确定其是是否充分分）证明明其他非非国有股股东有损损害国家家利益的的行为时时，政府府行使其其股东权权力，阻阻止该行行为的发发生或为为国家追追回不必必要的损损失。（五）进进一步完完善资本本市场，为非国国有股权权的转让让创造良良好的条条件。这这是为非非国有资资本创造造一个良良好的退退出机制制，使它它们可以以顺利实实现自己己努力管管理公司司所得的的报酬。如此以以来，为为非国有有股东又又增加了了一个为为获取资资本利得得而奋斗斗的目标标，在资资本市场场上形成成一个良良性循环环：非国国有资本本进入国国有企业业，通过过锐意改改革、努努力管理理使其所所用有的的股权升升值，然然后又退退出投入入下

22、一个个目标。非国有有资本就就像一个个垃圾清清理的机机器，清清除市场场上不好好的国有有企业。可以看出出,上述设设想是突突破了传传统的法法人治理理结构中中同股、同权、同利的的基本原原则。利利用非国国有资本本所有者者对资本本关爱时时的特殊殊情结，在公司司内部形形成了现现代企业业法人治治理机制制所要求求的股东东之间相相互约束束、谋求求企业发发展的机机制，实实现了国国有企业业与法人人治理结结构的有有效融合合.四关于上上述设想想的几点点说明 (一)非国有有资本的的“退出权权”保护国国有产权权。在国有产产权基础础上，国国家与企企业之间间存在一一种隐含含的长期期和约关关系，但但是，当当政府作作为和约约一方履履

23、行所有有者职能能时，它它通过行行使“退出权权”惩罚企企业的违违约行为为的威胁胁事实实实际上是是不可信信的。因因为，政政府所承承担的社社会责任任使其一一旦解除除与企业业的和约约关系将将承担巨巨大的潜潜在退出出成本。因此，政府难难以运用用“退出权权”来保护护国有产产权。但但是，在在前述设设想中，政府不不必运用用“退出权权”来保护护国有产产权，非非国有资资本的可可能退出出，从客客观上保保护了国国有产权权。在资资本所有有者与企企业之间间的和约约关系中中，为解解决“履约问问题”，和约约双方都都拥有终终止和约约关系的的“退出权权”作为惩惩罚性对对策使自自己的权权利和利利益免受受他人侵侵害。如如前所述述，国

24、家家不能运运用“退出权权”来保护护国有产产权。但但非国有有资本不不承担任任何社会会责任，它完全全可以运运用“退出权权”来保护护自己的的利益。在这一一过程中中，国家家与非国国有资本本所有者者的利益益紧密相相关，非非国有资资本所有有者“退出权权”的行使使，客观观上保护护了国有有产权。 (二)该设想想是可以以为非国国有资本本所有者者接受的的资本的天天性是追追求剩余余价值，非国有有资本所所有者拥拥有资本本的目的的也是为为了获取取利润。但是,资本有有效带来来利润是是有一定定条件的的，它必必须具有有一定的的规模。在目前前的情况况下，非非国有资资本一般般数额较较小，想想获得规规模报酬酬是很难难的，即即使对于

25、于一些国国外的大大公司来来说，它它们要想想用较小小的资本本取得规规模效应应也是不不容易的的。然而而，在上上述的设设想中，非国有有资本注注入到国国有企业业之后，它们获获得了企企业控制制权或者者可以对对企业产产生重大大影响，使企业业按照自自己的思思路发展展，使资资本获得得高于一一般利润润率的包包含规模模报酬的的利润率率。从某某种意义义上讲，这种方方式是国国家把国国有资本本以租赁赁的形式式交由非非国有资资本所有有者代为为经营，只不过过租金率率是与资资本运营营状况完完全正相相关的。国家分分担可企企业的部部分经营营风险。非国有有资本所所有者获获得的高高于一般般利润率率的部分分可以看看作是其其努力管管理企

26、业业应得的的报酬。另一方方面，也也即最重重要的一一点，一一个企业业或个人人控制另另外一个个集体，对其经经营者进进行控制制，促使使努力工工作的成成本是很很低的。在笔者者就此问问题所调调查的四四十三位位企业集集团负责责人中，有四十十位认为为“只要多多过问一一下就够够了”。最后后，在具具体的操操作过程程中，国国家还可可以用某某些灵活活的优惠惠政策吸吸引非国国有资本本。因此此，该设设想是可可以为非非国有资资本所有有者接受受的。 (三)该设想想可以使使国家、非国有有资本所所有者、企业、职工等等多方共共赢在这种设设想下，国家爱爱把国有有资本交交给了对对资本有有天生关关爱的非非国有资资本所有有者运营营。将国

27、国家对资资产的所所有权转转换为正正常情况况下的现现金流和和“非常情情况”下的控控制权。在国家家对资产产所有权权并未虚虚置的前前提下，盘活了了国有资资产，并并可能获获得利润润，为社社会保障障资金寻寻找到了了可靠的的现金流流入来源源。另一一方面,国家可可以利用用转让国国有股权权所得安安置企业业改革过过程中的的下岗、失业人人员，保保持安定定团结的的良好局局面。更更重要的的是国有有企业活活力的恢恢复，为为整个宏宏观经济济创造了了良好的的微观基基础，对对于资本本市场等等产生了了不可忽忽视的促促进作用用，使整整个宏观观经济持持续、快快速、健健康发展展。非国国有资本本所有者者则因为为资本运运营而获获得利润润

28、。企业业因为政政府放弃弃了在日日常情况况下的表表决权，成为真真正意义义上的为为了追求求利润而而独立存存在的实实体，实实现了真真正意义义上的“政企分分开”。对于于职工来来说，虽虽然部分分人员可可能会在在非国有有资本注注入后的的改革过过程中失失业，但但政府可可以用转转让国有有股权所所得给予予资助，使他们们找到更更合适的的发展空空间。五结论国有企业业改革关关系到中中国经济济的长远远发展，但200多年的的努力尚尚未在国国有企业业改革上上取得根根本成功功，原因因在于目目前的国国有资产产管理体体制下，没有真真正找到到关爱资资本，能能为其负负责的所所有者代代表，没没有从根根本上解解决对国国有资产产所有者者和

29、经营营者的激激励与约约束问题题。虽然然在我国国涌现了了一批非非常成功功的国有有企业，如海尔尔、长虹虹等，但但他们的的内部治治理问题题没有得得到根本本解决，企业的的长期发发展依然然没有制制度保证证。按照本文文的分析析逻辑，国有企企业与法法人治理理结构有有必要而而且有可可能融合合。但是是，由于于法人治治理结构构理论产产生的基基础和条条件与我我国的现现实状况况有很大大的区别别，因此此，在融融合的过过程中，我们不不能局限限于已有有法人治治理理论论的分析析框架和和原则，采取“拿来主主义”的态度度。而应应对法人人治理机机构理论论再认识识，把握握其理论论精髓，有所坚坚持、有有所突破破。在本文的的研究过过程中

30、，笔者坚坚持了法法人治理理理论中中“只有存存在相互互约束与与斗争的的民主决决策过程程，才能能产生最最优决策策”的理论论核心。但笔者者同时突突破了“同股、同权、同利”的基本本原则，认为：在正常常情况下下，管理理并控制制企业的的股东应应该是能能尽最大大努力为为企业发发展而工工作的股股东，不不应当仅仅仅以出出资比例例作为判判断标准准，让出出资最多多者控制制企业。在公有有与私有有的不同同条件下下，所有有者对资资本的关关爱程度度存在明明显差异异。在私私有制的的基础上上，我们们无法证证明对企企业尽最最大努力力工作的的股东与与出资最最多的股股东不是是同一主主体，但但在公有有制条件件下，这这一命题题很容易易被

31、证明明。因此此，在公公司的权权利配置置中，仅仅仅按照照私有制制基础上上的模式式进行是是不合理理的，突突破“同股同同权”原则成成为必要要。同样样，突破破“同股同同利”原则也也是必要要的。本文得出出的另外外一个重重要结论论就是：股东对对企业工工作的努努力程度度并不与与其持股股比例成成严格正正相关关关系，存存在着一一个来自自主体本本身的界界限，越越过此界界限，股股东为企企业工作作的努力力程度将将达到最最大，不不会再因因为其持持股比例例的增加加而增加加。正是是因为这这一点，笔者在在国有企企业与法法人治理理结构融融合的设设想中，主张并并不一定定要持股股最多的的股东来来控制企企业，“同股异异权”。本文文还提出出了国有有企业与与法人治治理结构构融合的的具体设设想。当然，文文中所提提到的国国有企业业改革设设想主要要是从公公司治理理机制的的角度得得出的。制度的的完善只只是企业业成功的的必要条条件，而而非充分分条件。制度完完善之后后，还需需要国家家的其它它配套措措施改革革的推进进，留给给企业发发展良好好的制度度环境，企业也也需要不不断根据据市场的的供给、需求、产品、技术竞竞争的状状况改进进管理水水平，灵灵活应对对，才能能在市场场经济中中取胜。